На сьогоднішній день проблемі стратегічного менеджменту присвячено багато робіт вітчизняних та закордонних вчених: Альберта М., Ансоффа І., Блубенка О., Бузька І., Вартанової Є., Горемикіна В., Градова О., Євдокимова Ф., Зуба О., Котлера Ф., Мескона М., Мороза М., Пастухової Н., Поліщук Н., Пушкаря О., Степаненко Н., Стрикленда А., Томпсона А., Тридіда О., Фатхутдинова Р., Хедоурі Ф., Царьова В. Планування діяльності економічних систем відображено в працях Акоффа Р., Геєця В., Кваснюка Б., Клименюка М., Семиноженка В., Чумаченка М. та ін. Основні концептуальні підходи до формування стратегії розвитку підприємства розроблені Алісоном Г., Ансоффом І., Ліндблом Ч., Міллером Д., Мінцбергом Г., Ренманом Е., Саймоном Т., Селзником Ф., Фриманом Д., Ханнаном М., Чандлером А., Шенделом Д., Шумпетером Й. та ін. Дослідженню процесу розвитку соціально-економічних систем присвячені роботи Новікова Д., Тодаро М., Акоффа Р., Забродського В., Кизима Н., Милгрома П. та ін.

Значна матеріаломісткість та енергоємність промислової продукції ключових галузей економіки при високому рівні зносу виробничих фондів підтверджує важливість і актуальність вирішення завдань, пов'язаних із формуванням стратегії інвестиційного розвитку підприємств в розрізі розробки ефективного інструментарію прийняття адаптованих до сучасних умов господарювання управлінських рішень, що, в свою чергу, обумовлює необхідність розробки комплексу відповідних економіко-математичних моделей.

Науковими розробками в сфері формування стратегії інвестиційного розвитку займалися Бланк І., Пересада А., Бузько І., Вартанова О., Голубенко О., Мардар С., Борисов В., Касаров Г., Ляшенко О., Співак С. та ін. Вагомий внесок у вирішення проблем моделювання інвестиційної діяльності, стратегії інвестиційного розвитку економічних систем та пов'язаного з цим ризику зробили такі науковці, як Алтунін А., Верченко П., Вітлінський В., Гнений О., Горін І., Зуб О., Кордзадзе Т., Мардар С., Молдавська О., Морозікова Т., Недосекін О., Нижник В., Орлова О., Порохня В., Сердюкова І., Станіславчик Є., Терещенко С., Фатхутдинов Р., Шелобаєв С., Шмиголь Н., Ястремський О. та ін.

Однак, за наявності вагомих наукових результатів у сфері стратегічного планування, моделювання інвестиційної діяльності та інвестиційного розвитку, ризикології потребує подальшого вивчення і вдосконалення механізм формування стратегії інвестиційного розвитку промислових підприємств в контексті становлення України як конкурентоздатного учасника світової торгівлі. Зокрема, важливою є розробка формалізованих механізмів прийняття управлінських рішень забезпечення інвестиційного розвитку промислового підприємства в умовах нестабільного економічного середовища з метою отримання додаткового прибутку та ресурсозбереження. У зв'язку з цим для вирішення актуального наукового завдання вдосконалення підходів до підвищення ефективності функціонування підприємства необхідним стає моделювання стратегії його інвестиційного розвитку. Методологічна та науково-практична значущість вирішення проблемних питань обумовила вибір теми дослідження, його мету та завдання.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана відповідно до науково-дослідної теми кафедри економічної кібернетики Донбаської державної машинобудівної академії «Розробка економіко-математичних методів та моделей розвитку індустріального регіону» (номер державної реєстрації 0105U002447) та науково-дослідної тематики кафедри інтелектуальних систем прийняття рішень Донбаської державної машинобудівної академії «Методи та моделі управління економічними системами в сучасних умовах» (номер державної реєстрації 0107U008730), де автором запропоновано моделі та методи прийняття рішень щодо вибору оптимального напряму інвестиційного розвитку промислового підприємства в умовах ризику.

Мета й завдання дослідження. Метою дослідження є теоретичне обґрунтування і розробка концептуальних положень моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства базового сектору економіки для підвищення ефективності функціонування підприємства в сучасних економічних умовах.

Дана мета зумовила необхідність постановки та розв'язання таких завдань:

- обґрунтувати необхідність реального інвестування як складової стратегії розвитку з огляду на надмірну матеріалоємність виробничої продукції та зношеність основного обладнання для підвищення ефективності функціонування промислового підприємства базового сектору економіки в сучасних умовах господарювання;

- розробити концептуальні положення моделювання стратегії інвестиційного розвитку для забезпечення якісного вибору ефективного напряму діяльності промислового підприємства;

- виявити зв'язок між основними економічними показниками розвитку промисловості Донецької області та основними положеннями стратегії макророзвитку країни з метою обґрунтування варіантів інвестиційного розвитку промислових підприємств регіону;

-удосконалити модель коригування ставки дисконтування для оцінки ефективності варіантів інвестиційного розвитку, яка враховуватиме ризики зовнішнього та внутрішнього характеру;

-розробити комплекс моделей оцінки зовнішнього і внутрішнього ризиків, що супроводжують процес реального інвестування;

-розробити модель визначення економічних характеристик виробничого процесу, що суттєво зміняться внаслідок реального інвестування, і будуть виступати в якості вхідних умов реалізації стратегічних варіантів інвестиційного розвитку промислового підприємства;

-удосконалити метод порівняння альтернативних інвестиційних проектів на основі оцінки ефективності їх реалізації, враховуючи невизначеність процесу прийняття рішень щодо вибору оптимального варіанта стратегічного розвитку;

-провести реалізацію розроблених моделей формування стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства Донецького регіону та оцінити їх ефективність.

Об'єктом дослідження є процеси формування стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства.

Предметом дослідження є економіко-математичні методи і моделі формування стратегії інвестиційного розвитку підприємства, які є складовими механізму прийняття рішень щодо вибору оптимального стратегічного варіанта інвестиційного розвитку.

Методи дослідження. Теоретичною і методологічною основою дослідження є фундаментальні положення теорії стратегічного менеджменту, ризикології та теорії моделювання складних економічних систем, які висвітлені в працях зарубіжних і вітчизняних науковців. У дисертації використано метод системного аналізу - при розробці концепції моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства (розділ 1, підрозділ 1.3); метод класифікації - при систематизації аспектів моделювання інвестиційної діяльності (розділ 1, підрозділ 1.2); економіко-статистичний метод - при визначені вимог зовнішнього середовища до вибору промисловим підприємством напряму стратегічного розвитку (розділ 1, підрозділ 1.1; розділ 2, підрозділ 2.1); експертні методи - при виборі оптимального стратегічного напряму інвестиційного розвитку підприємства на основі порівняння кількісних показників оцінки ефективності альтернативних стратегічних варіантів (розділ 2, підрозділ 2.3); методи економіко-математичного моделювання - при модифікації ставки дисконтування для розрахунку показника чистої приведеної вартості з метою врахування ризиків реального інвестування (розділ 2, підрозділ 2.2); при оцінці ризиків реального інвестування (розділ 2, підрозділ 2.2); при визначені початкових умов реалізації реальних інвестиційних проектів (розділ 2, підрозділ 2.2).

Наукова новизна одержаних результатів полягає в такому:

удосконалено:

– концепцію моделювання стратегії інвестиційного розвитку підприємства базового сектору економіки, яка, на відміну від інших підходів, базується на моделюванні етапів стратегічного планування з урахуванням ризику та багатоваріантності, сприяючи якісній трансформації підприємства як складної системи, що дозволяє обрати ефективний напрям інвестиційного розвитку з метою підвищення прибутковості та зниження витратності виробництва продукції;

-метод оцінки ефективності інвестиційних проектів на основі показника чистої приведеної вартості, який дозволить шляхом модифікації ставки дисконтування із застосуванням комплексу економіко-математичних моделей визначити ймовірності ризикових ситуацій реального інвестування на макрорівні та на мікрорівні, сприяючи планомірному використанню інвестиційних ресурсів;

-модель визначення вхідних умов реалізації альтернативних стратегічних варіантів інвестиційного розвитку, засновану на прогнозуванні та імітації економічних характеристик процесу виробництва продукції, реалізація якої дозволить оптимізувати витрати на впровадження інвестиційного проекту шляхом зниження рівня невизначеності процесу реального інвестування;

набуло подальшого розвитку:

-метод визначення напрямів розвитку на основі розробки факторної моделі розвитку промисловості регіону, використання якої, враховуючи взаємозв'язок основних характеристик регіонального розвитку та головних положень стратегії макророзвитку, дозволить визначити пріоритетні варіанти стратегії інвестиційного розвитку підприємства;

-метод прийняття рішень щодо вибору оптимального стратегічного напряму інвестиційного розвитку промислового підприємства шляхом урахування суб'єктивності процесу порівняння альтернативних проектів в умовах невизначеності, застосування якого сприятиме отриманню додаткового прибутку та економії енергетичних ресурсів.

Практичне значення одержаних результатів. Розроблена в дисертації концепція моделювання стратегії інвестиційного розвитку дозволяє обґрунтовано визначити напрям ефективної діяльності промислового підприємства в умовах нестабільного економічного середовища шляхом удосконалення методів прийняття управлінських рішень щодо формування стратегії інвестиційного розвитку. Розроблений комплекс економіко-математичних моделей прийняття рішень щодо формування стратегії інвестиційного розвитку дає підґрунтя для підвищення ефективності функціонування промислового підприємства, враховуючи його внутрішні можливості та вимоги макросередовища, шляхом вибору найбільш прибуткового та найменш енергоємного інвестиційного проекту.

Таким чином, практичну значущість результатів дисертації визначають можливості підвищення конкурентних переваг промислового підприємства через визначення пріоритетів щодо формування стратегії інвестиційного розвитку за рахунок прийняття ефективних управлінських рішень, які сприяють зниженню витрат на виробництво продукції та отриманню додаткового прибутку.

Практичні результати дослідження та запропонована в дисертаційній роботі методична база використовуються промисловими підприємствами ВАТ «Енергомашспецсталь» (м. Краматорськ) (довідка № 4/Н від 18.02.09) та ВАТ «Краматорський завод важкого верстатобудування» (довідка № 01/83Г від 20.01.09). Окремі результати дослідження використовуються в навчальному процесі Донбаської державної машинобудівної академії у дисциплінах «Аналіз, моделювання та управління економічним ризиком», «Системи підтримки прийняття рішень» (довідка № 067-05-320 від 23.02.09).

Особистий внесок здобувача. Усі результати дисертаційної роботи отримані здобувачем самостійно і знайшли відображення в опублікованих наукових працях. Наукові праці, які опубліковано у співавторстві, відображено у переліку публікацій за темою дисертації, де зазначено особистий внесок здобувача

Апробація результатів дослідження. Наукові положення основних результатів дослідження та їх практичне застосування обговорювалися на міжнародних конференціях: IV Міжнародна науково-технічна конференція «Важке машинобудування - 2006» (м. Краматорськ); Міжнародна науково-практична конференція, присвячена 15-річчю встановлення дипломатичних відносин України і Китаю «Україна на шляху інноваційного розвитку економіки, суспільства, особистості», 2007 р. (м. Краматорськ); V Міжнародна науково-практична конференція молодих учених і спеціалістів «Інтелект молодих - виробництву, 2007» (м. Краматорськ); VI Міжнародна науково-технічна конференція «Важке машинобудування. Проблеми та перспективи розвитку», 2008 р. (м. Краматорськ); Міжнародна науково-практична конференція «Проблеми соціально-економічного розвитку промисловості в сучасних умовах», присвячена 55-річчю Донбаської машинобудівної академії 22-24 травня 2008 р. (м. Краматорськ); всеукраїнських конференція: IX Всеукраїнська науково-практична конференція студентів, аспірантів та молодих вчених «Технологія - 2006» (м. Сєвєродонецьк); Всеукраїнська науково-практична конференція студентів, аспірантів та молодих вчених «Інтелектуальний потенціал молоді в науці та практиці - 2006» (м. Хмельницький); VII Всеукраїнська науково-практична конференція «Комп'ютерне моделювання та інформаційні технології в науці, економіці та освіті - 2007» (м. Кривий Ріг); Всеукраїнська науково-практична конференція «Фінансово-економічні та інституціональні проблеми розвитку промислових підприємств - 2007» (м. Краматорськ); Всеукраїнська науково-практична конференція студентів, аспірантів та молодих вчених «Сучасні моделі і методи прогнозування соціально-економічних процесів - 2007» (м. Київ); Всеукраїнська наукова конференція студентів, аспірантів та молодих вчених «Інтелектуальний потенціал молоді в науці та практиці - 2007» (м. Хмельницький); регіональних конференціях: Науково-технічна конференція молодих учених і спеціалістів ВАТ «Енергомашспецсталь», 2007 р. (м. Краматорськ); міжвузівських конференціях: ХІ Міжвузівська студентсько-аспірантська конференція «Перспективні напрями реформування фінансової системи України - 2008» (м. Львів); наукових семінарах кафедри «Інтелектуальні системи прийняття рішень» Донбаської державної машинобудівної академії.

Публікації. Основні положення дисертаційної роботи опубліковано у 19 наукових працях, із них 9 статей у фахових виданнях та 10 матеріалів конференцій. Загальний обсяг публікацій складає 4,63 друк.арк., з них особисто автору належить 4,49 друк.арк.

Структура і обсяг дисертації. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, переліку використаних джерел із 241 найменування, 7 додатків. Роботу викладено на 182 сторінках основного тексту, що містить 52 рисунки, 31 таблицю.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

У вступі обґрунтовано актуальність теми дисертації, сформульовано мету, задачі, предмет, об'єкт дослідження, визначено методи дослідження, наукову новизну, практичне значення одержаних результатів, представлено інформацію про впровадження результатів дослідження.

У першому розділі «Теоретичні основи формування стратегії інвестиційного розвитку підприємства в сучасних економічних умовах» досліджено основні тенденції розвитку економічної системи України з метою визначення проблем розвитку промисловості країни, що дозволило виділити реалізацію стратегії інвестиційного розвитку в якості запоруки ефективного функціонування промислового комплексу. Для удосконалення методологічних підходів до стратегічного планування діяльності промислового підприємства проведено аналіз основних теоретичних засад формування стратегії його інвестиційного розвитку, існуючих моделей і методів управління інвестиційним розвитком, сформульовано авторську концепцію моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства.

Зазначено, що ознаки минулої кризи суттєво вплинули на розвиток промисловості як основи економічної системи України: при зростанні обсягів прибутку величина збитків, отриманих підприємствами від звичайної діяльності, зростає швидкими темпами (порівняно з попереднім роком у 2008 р. збитки зросли на 244 %) (рис. 1). Поряд із цим низький рівень рентабельності підприємств України обумовлений значною матеріаломісткістю витрат виробництва, що тісно пов'язано зі зношеністю основного виробничого обладнання, його енергоємністю.

Отже, наявність проблем в системі управління промисловими підприємствами обумовлює необхідність організаційно-економічних трансформацій як на стратегічному, так і на внутрішньофірмовому рівнях. Враховуючи, що розвиток - це якісна зміна та оновлення господарської системи, підвищення ефективності її функціонування на основі вдосконалення техніки, технології та організації праці у всіх структурних підрозділах та покращення якості продукції, що випускається, а також, що в результаті реалізації стратегії відбувається розвиток підприємства, тобто здійснюється перехід на більш якісний рівень, який приносить економічний ефект у вигляді прибутку чи / та ресурсозбереження, то доцільним стає формування стратегії розвитку підприємства. При цьому перевага повинна надаватися стратегії інвестиційного розвитку, основною складовою якої повинне стати реальне інвестування з метою підвищення технічного рівня основних засобів, враховуючи інвестиційно-інноваційний потенціал як найбільш ефективне джерело підвищення конкурентоспроможності економіки та забезпечення її розвитку.

У даному дослідженні стратегія інвестиційного розвитку підприємства представлена як складова частина загальної стратегії економічного розвитку (або стратегії розвитку), спрямована на розробку „найдоцільніших шляхів реалізації стратегічних цілей інвестиційної діяльності” з метою якісної зміни діяльності на основі дослідження чинників зовнішнього середовища та оцінки внутрішнього потенціалу підприємства. Зазначено, що в межах формування стратегії інвестиційного розвитку проводиться оцінка інвестиційних проектів, їх кількісне обґрунтування та прийняття на цій основі рішення щодо вибору оптимального стратегічного варіанта.

Вплив на виробничу діяльність з огляду на формування стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства здійснюється через реальне інвестування. Внаслідок того що виробничий процес підприємств базового сектору економіки є витратним, а також враховуючи, що реальне інвестування в сучасних умовах господарювання виступає основою інвестиційної діяльності підприємства, вирішення задачі формування стратегії його інвестиційного розвитку набуває особливої актуальності.

Аналіз існуючих методологічних підходів до моделювання стратегії інвестиційного розвитку економічних систем показав, що їх реалізація базується на оцінці зовнішніх та внутрішніх чинників формування стратегії, орієнтуючись на загальну стратегію розвитку підприємства. Однак в сучасних умовах господарювання вкрай важливою є адаптація діяльності промислового підприємства до мінливості економічного середовища через виокремлення пріоритетів щодо стратегічного розвитку шляхом узгодження внутрішніх можливостей із зовнішніми вимогами з метою підтримки конкурентного рівня та підвищення ефективності функціонування на основі формалізованого інструментарію прийняття управлінських рішень. Отже, стає актуальною розробка концепції моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства в умовах нестабільного економічного середовища, що дозволить обґрунтовано обирати напрям стратегічного розвитку шляхом прийняття ефективних управлінських рішень з урахуванням ризику.

Концепція моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства передбачає формування стратегії інвестиційного розвитку через визначення стратегічних варіантів відповідно до макростратегії розвитку країни при узгодженні з внутрішніми можливостями підприємства в умовах нестабільного середовища з урахуванням ризику.

Поряд з цим основними концептуальними положеннями підвищення ефективності функціонування промислового підприємства є оцінка економічних факторів державного та регіонального розвитку; ідентифікація внутрішніх можливостей підприємства та макростратегічних пріоритетів (факторна модель визначення стратегічних пріоритетів інвестиційного розвитку на макрорівні, динамічна модель визначення стратегічних пріоритетів інвестиційного розвитку на мікрорівні); моделювання ефективності стратегічних варіантів інвестиційного розвитку (інвестиційних проектів) з урахуванням ризику (імітаційна модель оцінки ефективності проектів, прогнозна модель визначення вхідних умов реалізації проектів, модель коригування ставки дисконтування з урахуванням ймовірностей ризикових ситуацій, модель визначення ймовірності настання ризикових ситуацій на макрорівні, модель визначення ймовірності настання ризикових ситуацій внутрішнього характеру); прийняття управлінського рішення в умовах невизначеності (нечітка модель експертної оцінки ефективності проектів).

Результатом реалізації запропонованої концепції повинен стати вибір оптимального варіанта стратегії інвестиційного розвитку підприємства, що буде сприяти підвищенню прибутковості підприємства та ресурсозбереженню.

У другому розділі «Формування стратегії інвестиційного розвитку підприємства методами математичного моделювання» обґрунтовано доцільність реального інвестування в якості пріоритетного напряму стратегічного розвитку на мезорівні, удосконалено модель оцінки ефективності інвестиційних проектів на основі коригування ставки дисконтування з урахуванням ризику внутрішнього та зовнішнього характеру, розроблено модель прогнозування вхідних параметрів процесу реального інвестування, запропонована імітаційна модель визначення умов реалізації інвестиційних проектів, наведено модель вибору оптимального напряму інвестиційного розвитку на основі прийняття рішення в умовах невизначеності.

З метою формування стратегічних варіантів розвитку промислового підприємства проведено факторний аналіз основних показників розвитку промисловості регіону. Результати засвідчили залежність фінансового результату діяльності підприємств промисловості Донецького регіону від трьох основних факторів: матеріально-технічних ресурсів, технологічних ресурсів та амортизаційних відрахувань, ілюструючи високу кореляцію між ефективністю функціонування підприємства та ефективним управлінням виробничим процесом.

Зазначено, що чиста приведена вартість як основний показник ефективності інвестиційних проектів повинна враховувати інформацію стосовно умов реалізації проекту, ймовірності настання ризикових ситуацій та їх наслідків.

Для комплексного врахування ризиків інвестиційних проектів удосконалено модель модифікації показника ставки дисконтування як складової основного показника оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів - чистої приведеної вартості. Агрегування гарантованої ставки дисконтування та ймовірностей ризикових ситуацій у один показник запропоновано здійснювати шляхом прирівнювання двох функцій доходу: до врахування чинників ризику та з урахуванням ймовірностей ризикових ситуацій і їх наслідків. З цього рівняння чисельним методом розв'язку нелінійних рівнянь - методом ітерацій, визначений коефіцієнт дисконтування, який враховує не тільки знецінення коштів за банківською статистикою у вигляді гарантованої ставки дисконтування, але і вплив внутрішнього та зовнішнього чинників ризику.

Ймовірність зміни тенденції економічного розвитку країни (макроризик), визначена методом нормованого розмаху показника валового внутрішнього продукту. Застосування даного методу фрактального аналізу обумовлене його можливістю оцінювати ймовірність того, у якому стані буде знаходитися певна економічна система у майбутньому, спираючись на тривалу часову пам'ять про минуле даної системи.

Для визначення ймовірності настання ризикових ситуацій на мікрорівні розглянуто систему - виробниче обладнання, яке зупиняє роботу під впливом потоку порушень з інтенсивністю . З огляду на залежність якості роботи обладнання від часу його роботи використаний потік Ерланга -го порядку з інтенсивністю (подій на рік) для оцінки ймовірності виходу з ладу обладнання.

Наступним етапом реалізації запропонованої автором концепції стала розробка імітаційної моделі визначення початкових умов реалізації інвестиційних проектів з метою оцінки їх ефективності.

Запропоновано методом Монте-Карло проводити генерацію основних складових критерію привабливості інвестиційних проектів (чистої приведеної вартості): ціни одиниці виробу (, грн), попиту (, т) та обсягу змінних витрат (, грн), оскільки

,

де - постійні витрати упродовж -го періоду, грн; - амортизаційні відрахування упродовж -го періоду, грн; - податки упродовж -го періоду, частки; - термін реалізації інвестиційного проекту, місяців; - ставка дисконту, що враховує ризик, частки; - порядковий номер інтервалу планування за умови, що початок реалізації проекту взято за нуль.

Базою реалізації імітаційної моделі є прогнозування основних складових критерію привабливості інвестиційних проектів, для чого автором пропонується використання штучної нейронної мережі. Прогнозування здійснено з урахуванням економічних параметрів, які змінюються при реалізації проекту відповідно до поставленої мети інвестування. При цьому вхідні величини представлені у вигляді функцій багатьох змінних з нечіткими зв'язками.

Функція змінних витрат () має вигляд:

, (1)

де - обсяги використання газу у вартісному виразі, грн; - обсяги використання електроенергії у вартісному виразі, грн; - витрати на поточний та капітальний ремонт обладнання цеху, грн; - показник індексу споживчих цін для врахування зміни частки заробітної плати в загальному обсязі змінних витрат, частки.

Функція ціни () представлена формулою:

, (2)

де - індекс цін виробників промислової продукції в металургійній галузі для очищення даних від процесів інфляції, частки.

Функція ціни та функція змінних витрат мають в якості вхідного параметру час - , що обумовлюється необхідністю прогнозування цих величин і реалізується заміною вектору векторами відповідних функцій з лагом в один період.

Обсяг реалізації продукції () залежить від обсягів виробництва та ціни одиниці продукції попереднього періоду ( та ), коли формується портфель замовлень, і описується залежністю:

, (3)

де - величина браку продукції з розрахунку на 1 т, грн.

Для комплексної оцінки ефективності інвестиційних варіантів до набору показників кількісного оцінювання реальних інвестицій автором включено: показник чистої приведеної вартості, рентабельність інвестицій, термін окупності інвестицій, показник ризику неефективності інвестицій (V&M), відсоток економії енергетичних витрат, загальний середній приріст потенційного прибутку, відсоток зниження собівартості продукції, норматив витрат на енергоресурси, нормативні витрати на ремонт обладнання на одиницю продукції та нормативні витрати на амортизацію обладнання на одиницю використання газу.

Зауважено, що на практиці кількісне порівняння напрямів стратегічного розвитку не завжди дозволяє уникнути чи знизити невизначеність прийняття остаточного управлінського рішення. На основі кількісного порівняння спеціалісти підприємства висловлюють власну думку відносно наявних переваг та визначають рівень важливості кожного з кількісних показників, далі узагальнюючи отримані оцінки, приймають відповідне рішення. Тому наступним етапом концепції моделювання стратегії інвестиційного розвитку визначено експертну оцінку пріоритетності інвестиційних проектів, коли існує - множина інвестиційних проектів, які підлягають багатокритеріальному аналізу (, - кількість проектів), існує - множина кількісних критеріїв оцінки інвестиційних варіантів (, - кількість критеріїв), при умові наявності множини експертів (, - кількість експертів). Задача багатокритеріального аналізу полягає у впорядкуванні елементів множини за критеріями з множини за допомогою функції належності , яка характеризує рівень оцінки варіанта за критерієм . В роботі критерій представлено у вигляді нечіткої множини на універсальній множині :

, (4)

де - ступінь належності елемента нечіткій множині .

Для підвищення якості отриманих рішень введено нерівноважність критеріїв шляхом ранжирування показників -м експертом.

Таким чином, розроблений комплекс моделей формування стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства на основі факторної моделі визначення стратегічних альтернатив, імітаційної моделі оцінки ефективності інвестиційних проектів з урахуванням ризику та нечіткої експертної моделі вибору оптимального напряму реалізації стратегії інвестиційного розвитку дозволить підвищити ефективність функціонування підприємства через зниження собівартості продукції, отримання додаткового прибутку шляхом прийняття адекватних обстановці управлінських рішень.

У третьому розділі «Реалізація концепції моделювання стратегії інвестиційного розвитку промислового підприємства» обґрунтовано доцільність реального інвестування на мікрорівні, проведено імітаційне моделювання вхідних параметрів реалізації інвестиційних проектів, на основі чого розрахований комплекс економічних показників їх ефективності, реалізовано модель нечіткого експертного вибору стратегічного напряму розвитку на основі прийняття оптимального інвестиційного рішення в умовах невизначеності.

Зауважено, що оцінка внутрішніх можливостей є основою формування та регулювання стратегічного розвитку, бо надає можливість виділити слабкі та сильні боки з метою підвищення ефективності діяльності промислового підприємства. Основні теоретичні та прикладні результати дисертаційного дослідження впроваджено в практику функціонування ВАТ «Енергомашспецсталь», аналіз діяльності якого показав наявність загальнопромислових проблем фізичного та морального старіння обладнання та наявність економічного потенціалу реалізації інвестиційної стратегії. Відповідно до розробленої концепції моделювання стратегії інвестиційного розвитку проведена оцінка внутрішнього потенціалу підприємства методом динамічного програмування, яка обґрунтувала необхідність реального інвестування.

Прогнозуванням на основі нейромереж визначено початкові умови реалізації альтернативних інвестиційних проектів (проект А - вартість 10 млн. грн при економії палива до 40 %, економія електроенергії до 15 %; проект Б - вартість 2,8 млн. грн при економії палива 15 %) (табл. 1).

Таблиця 1. Вхідні параметри імітації

Розрахунок показника чистої приведеної вартості на основі реалізації імітаційної моделі з урахуванням скорегованої ставки дисконтування (табл. 2) дозволив оцінити ефективність інвестиційних проектів та надав можливість за допомогою запропонованого набору додаткових показників ефективності порівняти альтернативні проекти з точки зору прибутковості, витратності, ресурсозбереження (табл. 3).

Таблиця 2. Результати імітації

Таблиця 3. Порівняння альтернативних проектів інвестування

З метою вибору пріоритетного напряму розвитку промислового підприємства в умовах невизначеності, яка виникла при порівнянні кількісних показників ефективності, реалізовано модель нечіткого експертного оцінювання. Так, при експертному опитуванні експертів для порівняння проектів за критеріями отримані лінгвістичні тези, відповідно до яких сформовано нечіткі множини і побудовано відповідні функції належності: «Оптимальний інвестиційний проект» (лінгвістична змінна «Рівень показника ефективності інвестиційного проекту, Т») та «Найбільш пріоритетний показник оцінки інвестиційного проекту» (рис. 4) - лінгвістична змінна «Ранг показника ефективності інвестиційного проекту, Т».

Отримані результати нечіткої експертної моделі () засвідчили перевагу проекту А над проектом Б.

Отже, застосування запропонованих в дисертаційній роботі методів і моделей формування стратегії інвестиційного розвитку дозволяє зробити висновок про ефективність їх реалізації, бо забезпечує підприємству отримання додаткового прибутку у розмірі 8,9 млн. грн при загальному зниженні собівартості продукції на 12,9 % з економією енергетичних ресурсів у 7,9 %. Таким чином, модель нечіткого експертного оцінювання у синтезі з кількісною оцінкою ефективності інвестицій з урахуванням ризику дозволяє здійснити вибір стратегії інвестиційного розвитку в умовах невизначеності та багатоваріантності, що робить даний концептуальний підхід універсальним та придатним для промислових підприємств України.

ВИСНОВКИ