Организация инвестиционного процесса на примере ПАО "Акрон"

Investment activity is considered to be one of the main types of human financial activity. The potential for economic formation and the achievement of financial recovery of the country is largely due to investment flows in the state.

Within the term «investment process» it is accepted to understand a group of persons taking part in it, and possible options of placement of their means for the purpose of attraction of the additional capital that satisfies the investment purposes. From the point of view of the scientific approach to this term, the process includes the emergence of such relations between the parties, the result of which will be the multiplication and exaggeration of investment resources, as well as the accompanying increase in production and improvement of the conditions in which the organization operates.

Keywords: commercial enterprise, investment project, investment process, management, financial performance.

Одним из самых сложных направлений сферы управления является инвестиционная деятельность предприятия. Проблема заключается в том, что компании необходимо спрогнозировать свои действия, учитывая множество факторов, например, устойчивость показателя привлекательности сферы экономики, так как он отражает приток и отток капитала. В данном случае инвестиции выступают ключевым финансовым инструментом. Осуществление инвестиционного процесса требует больших временных и денежных затрат, однако, разработка инвестиционной политики служит основой для эффективного и рационального распределения финансовых ресурсов.

Инвестиционный процесс - система логически выстроенных мер и конкретно установленных этапов, направленных на достижение одной цели - осуществление инвестиционной деятельности.

Осуществление капиталовложения происходит в три этапа:

а) подготовительный, на данном этапе разрабатывается план по ведению бизнеса, осуществляется сбор необходимых документов, заключается договор о капиталовложении;

б) инвестиционный, на данном этапе происходит вложение финансовых ресурсов в проект и его реализация; в итоге возникает окончательный объект инвестиционной деятельности;

в) эксплуатационный - здесь осуществляется возврат вложенных финансовых средств; чем выше продолжительность этапа, тем больше доход от инвестирования.

Инвестиционный подход базируется на следующих аспектах:

- сбор информации о рынке инвестиций;

- анализ области капиталовложений и оценка конкуренции;

- выработка стратегических мер;

- оценка положения предприятия и установление необходимости в инвестировании;

- подготовка эффективных инвестиционных проектов;

- анализ проекта и подготовка отчета [1, 3, 5].

Пример организации инвестиционного процесса рассмотрим на примере крупного предприятия - ПАО «Акрон».

«Акрон» - компания, которая занимает ведущие позиции по производству минеральных удобрений в России и в мире. Группа «Акрон» занимается производством сложных и азотных удобрений, промышленных продуктов. Доходность ПАО «Акрон» представлена в таблице 1.

По данным таблицы 1 следует, что выручка в 2017 г. увеличилась на 4 401 054 тыс. р. и составила 54 783 409 тыс. р. Чистая прибыль составила 7 627 901 тыс. р., что на 6 735 252 тыс. руб. меньше по сравнению с 2015 г. Операционная прибыль в 2017 г. достигла 13 310 016 тыс. р., что на 18 675 319 тыс. р. ниже, чем в 2015 г. В 2017 г. Акрон смог получить в свое распоряжение 17 165 млн р., прибыльность продаж Акрона без учета затрат на проценты по кредитам, выплаты налога на прибыль составляет 32 % в 2017 г.

Таблица 1

Основные показатели доходности ПАО «Акрон»

Состав производства продукции представлен в табл. 2.

Таблица 2

Состав основной продукции ПАО «Акрон», тыс. т*

*Составлено автором на основе данных ПАО «Акрон»

Согласно данным табл. 2 следует, что больше 50% продаж основной продукции в 2017 г. составляют азотные удобрения. Наименьшую долю в общей сумме продаж составляет продукция органического синтеза (метанол, формалин, карбамидоформальдегидные смолы) - около 12%.

Основным объектом сбыта является Россия (около 30% от общего объема). На российский рынок поставляются аммиачная селитра, карбамид, апатитовый концентрат, промышленные продукты. Группа «Акрон» является одним из ведущих поставщиков минеральных удобрений в России. Наименьшее число поставок направляется в Китай (4%). На китайском рынке ПАО «Акрон» реализует NPK - удобрения и составляет 26% импорта Китая.

Основные экономические показатели ПАО «Акрон» представлены в таблице 3. В 2017 г. стоимость основных средств ПАО «Акрон» составила 37 484 285 тыс. р., что на 6 456 863 тыс. р. выше, чем в 2015 г. На 768 тыс. т увеличился объем продукции, что повысило выручку от продаж на 4 401 054 тыс. р.

Увеличилась себестоимость продаж на 10 981 911 тыс. р., а прибыль снизилась на 8 381 457 тыс. р. Также наблюдается снижение чистой прибыли на 6 735 252 тыс. р., среднесписочной численности работников на 2 283 чел. Снижение фондоотдачи на 0,19 руб./руб. и рост фондоемкости на 0,09 свидетельствует о недостаточной загруженности производственной мощности. Фондовооруженность труда выросла на 1,16 тыс. руб./чел. к 2017 г. (табл. 3).

инвестиция финансовый капитал экономика

Таблица 3

Основные экономические показатели ПАО «Акрон»*

*Составлено автором на основе финансовой отчетности ПАО «Акрон»

Оценки финансового положения ПАО «Акрон» представлена в табл. 4.

Таблица 4

Показатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ПАО «Акрон»*

*Составлено автором на основе финансовой отчетности ПАО «Акрон»

Согласно данным табл. 4, в 2017 г. 15% активов ПАО «Акрон» сформированы за счет собственных источников. Следовательно, около 85 % активов созданы с помощью привлечения заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости составляет 0,59, это значит, что предприятие зависит от внешних источников финансирования. Отрицательная величина чистого капитала свидетельствует о том, что предприятие неспособно вовремя погашать краткосрочные обязательства. У Акрона низкая финансовая устойчивость. Это связано с тем, что большая часть ресурсов вложена в медленно реализуемые активы, а оборотный капитал образован за счет заемных средств. Также существуют трудности в покрытии текущих обязательств, следовательно, необходимо сокращать кредиторскую задолженность, снижать оборотные активы. Предприятие не в состоянии немедленно оплатить обязательства за счет денежных источников всех видов, средств, полученных от реализации ценных бумаг. Промежуточный коэффициент покрытия равен 0,21, значит, предприятию кредиты будут выданы под большой процент, а также возможен отказ в предоставлении кредита. Это связано с тем, что ТМЗ практически не имеют ликвидной стоимости. Существует риск потери потенциальных инвесторов. Кредиторская задолженность составляет 2 090 335 млн р. по состоянию на 2017 г. [4]

Дебиторская задолженность за исследуемый период возросла на 52%, это связано с тем, что организация увеличивает продажи в кредит, а покупатели прекратили выплачивать долги.

На основании оценки финансового положения ПАО «Акрон» за 20152017 гг. руководство предприятия приняло меры по увеличению объемов производства минеральных удобрений, росту рентабельности производства за счет переработки излишка апатитового концентрата и аммиака путем реализации проектов, которые способствуют расширению производства, а также росту эффективности работы в целом. Проекты ПАО «Акрон» отличаются сравнительно небольшими объемами капиталовложений (651 млн долл. США) и быстрым периодом окупаемости.

На площадке «Акрон» запланировано ввести в эксплуатацию три агрегата азотной кислоты и увеличить мощность по выпуску аммиачной селитры, NPK и карбамидно-аммиачной смеси. Также будет осуществляться строительство нового агрегата карбамида и модернизирование двух агрегатов аммиака (табл. 5).

С 2017 г. ПАО «Акрон» выполняет строительство агрегата карбамида №6, мощность которого составляет 600 т в сутки. Объем инвестиций, необходимый для реализации проекта, составил 2 млрд р. По окончании строительства и увеличении мощностей уже имеющихся агрегатов планируется повысить объем выпуска карбамида до 3650 т в сутки, при этом годовая выработка будет превышать 1 млн т.

К 3 кварталу 2019 г. намечено окончание строительства проекта по увеличению мощности агрегатов NPK до 5000 т в сутки. Инвестиции проекта превышают 700 млн р. При увеличении мощности на 36% годовой выпуск минеральных удобрений возрастет на 450 тыс. т и превысит 1,7 млн т, сейчас же производство осуществляется на 2 агрегатах с совокупной мощностью 1,2 млн т/г.

Таблица 5

Проекты ПАО «Акрон» на 2017-2019 гг.*

*Составлено автором на основе данных ПАО «Акрон»

Объем инвестиций в проект по наращению мощности агрегата «Аммиак-4» составляют 1,6 млрд р. Данные мероприятию позволят увеличить проектную мощность на 21%, т.е. до 2500 т в сутки.

В начале 2018 г. производство аммиака с помощью агрегата «Аммиак-4» увеличилось на 7% по сравнению с 2017 г. и составило 417 тыс. т. В конце июля 2016 г. совокупный объем с момента запуска производства возрос до 1 625 тыс. т.

Таким образом, перечисленные проекты дадут возможность увеличить производственные мощности ПАО «Акрон» и повысить производство азотных и сложных удобрений с помощью рациональной и эффективной организации инвестиционного процесса [2].

Список использованной литературы