Иностранные инвестиции в России: современное состояние и тенденции развития.

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Министерство образования и науки Российской Федерации

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Факультет экономики и управления

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

по экономической теории

Иностранные инвестиции в России: современное состояние и тенденции развития

Руководитель работы

О.Н. Безверхая

Исполнитель

Студентка гр. 10 ФК-1

Альбина Вахитова

Оренбург 2011



Содержание

Введение

1. Иностранные инвестиции - элемент инвестиций

1.1 Инвестиции, понятие, их роль в экономике, классификация

1.2 Иностранные инвестиции, их значение для экономики

2. Иностранные инвестиции в Российской Федерации

2.1 Современное состояние и тенденции развития иностранных инвестиций в Российской Федерации

2.2 Государственное регулирование иностранных инвестиций

Заключение

Список использованных источников

Приложение А

иностранный инвестиция государственное регулирование



Введение

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в последнее время значительно ускорился процесс международного движения капиталов, в который вовлекается все большее число стран, выступающих в качестве и экспортеров, и импортеров капитала. Основная причина реализации иностранных инвестиций обусловлена стремлением экономических субъектов, как отдельных компаний и банков, так и финансово-промышленных групп и холдингов, увеличить и диверсифицировать доходы благодаря: расширению своей доли на внешних рынках товаров и услуг; использованию своих преимуществ в области качества и технического уровня продукции, форм сбыта и т.д.; использованию иностранных ресурсов; использованию преимуществ международного разделения труда; получению дополнительного эффекта за счет слияний и поглощений иностранных компании; рационализации производства, основанной на использовании межстрановых различий в стоимости труда, капитала и сырья.
Для стран с переходной экономикой, к которым и в настоящее время относится Россия, привлечение иностранного капитала также весьма значимо. В российской экономике иностранные инвестиции играют особую роль. Вместе с тем вопрос о структуре и доле иностранных инвестиций в экономике России в настоящее время окончательно не решен. Нет также однозначного ответа на вопрос, каковы основные критерии при выборе приоритетных направлений для вложения отечественных и иностранных инвестиций как при отраслевом, так и региональном рассмотрении. Вместе с тем, иностранным инвестициям уделяется внимание на самом высоком уровне. Так на VII Международном инвестиционном форуме В.Путин заявил о приверженности России открытой экономике и отказе от конфронтации, заинтересованности России в привлечении иностранных инвестиций, в том числе в стратегические сектора экономики. Регулярные встречи Д.Медведева с иностранными инвесторами также свидетельствуют о высокой важности иностранных инвестиций в развитии экономики страны. Объектом исследования является инвестиционная деятельность в России, рассматриваемая как единый и целостный процесс. Предметом исследования выступают методы стимулирования привлечения иностранного капитала.

Целью курсовой работы является исследование проблем и методов привлечения иностранного капитала в российскую экономику. В соответствие с поставленной целью решаются следующие задачи:

дать определение понятия «инвестиции», раскрыть сущность инвестиций;

проанализировать влияние иностранных инвестиций на экономику страны;

провести анализ тенденций и размеров иностранных инвестиций в России;

проанализировать препятствия на пути притока инвестиций.

При подготовке курсовой работы использовались: нормативно-правовые акты Российской Федерации, научно-учебные пособия и журнальные статьи по иностранным инвестициям и экономической теории, публикации периодической печати и отчеты международных и российских рейтинговых агентств.



1.Иностранные инвестиции - элемент инвестиций

1.1 Инвестиции, понятие, их роль в экономике, классификация

Понятие «инвестиции» происходит от латинского слова «invest» и означает «вкладывать». В более широком смысле под инвестициями понимается вложение капитала с целью его последующего увеличения. Но прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся ресурсов в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в предстоящем периоде, то есть инвестирование (долгосрочное вложение капитала) - это способность капитала приносить его владельцу прибыль. Именно это - получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта - является неотъемлемой и общей чертой большинства трактовок термина «инвестиции». [6]

Инвестиции - относительно новый для российской экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось одно понятие - «капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. В последние годы в научной литературе эти два понятия («инвестиции» и «капитальные вложения») трактуются по-разному. Инвестиции - это капитал в его вещественной (активы) и стоимостной (источники средств) форме, который в перспективе должен обеспечить получение прибыли и (или) достижение иного положительного социального эффекта. [1]

Инвестиции выполняют ряд важных функций:

расширение и развитие производства в целях обеспечения роста доходов и стабильного функционирования предприятия в будущем;

своевременное обновление основных производственных фондов экономического субъекта, недопущение их чрезмерного морального и физического износа;

повышение технического уровня производства посредством внедрения новых технологий и разработок;

повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции и др. [5]

Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах. В целях эффективности организации учета, анализа и планирования предпринята попытка обобщить все критерии, по которым можно классифицировать инвестиции.

Первой, и наиболее существенной, представляется классификация инвестиций в зависимости от объектов вложения капитала на реальные инвестиции и финансовые. Реальные инвестиции представляют собой вложение средств в реальные (материальные и нематериальные) активы, которые необходимы экономическому субъекту для осуществления операционной деятельности и решения социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимаются вложение капитала в различные финансовые инструменты, и прежде всего ценные бумаги.

Международный стандарт МСФО 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и предоставление информации» определяет финансовый инструмент как любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой. [6]

Финансовые инвестиции могут быть ориентированы на долгосрочную перспективу или носить спекулятивный характер. Причем, если последние ориентированы на получение инвестором желаемого результата в конкретном периоде времени, то долгосрочные финансовые вложения, как правило, преследуют стратегические цели (связаны с участием в управлении экономическим субъектом, в который вкладывается капитал).

В свою очередь, реальные инвестиции подразделяются на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные).

Инвестиции, как и другие активы предприятия, по срокам (периоду) осуществления классифицируются на краткосрочные и долгосрочные. Под краткосрочными инвестициями обычно понимают вложение капитала на период не более одного года. Долгосрочные инвестиции, согласно действующему законодательству, - это затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования(свыше одного года), не предназначенных для продажи, за исключением долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций.

В зависимости от субъектов, которые осуществляют инвестирование, выделяют государственные, частные, иностранные и совместные инвестиции. Частные инвестиции представляют собой вложение средств гражданами (физическими лицами), а также предприятиями (юридическими лицами) негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов разных уровней и государственных внебюджетных фондов, а также государственные и муниципальные предприятия за счет собственных средств и заемных источников. Под иностранными инвестициями понимают вложения иностранных граждан, юридических лиц и государств. Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые одновременно субъектами данной страны и иностранных государств. [1]

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные. Прямые инвестиции предполагают прямое и непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования. Но не все инвесторы имеют достаточную квалификацию и необходимый объем информации для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. Под непрямыми (косвенными, опосредованными) инвестициями понимают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников путем приобретения различных финансовых инструментов.

По отношению к объекту вложений инвестиции делятся на внутренние и внешние. Внутренние инвестиции представляют собой вложения капитала в активы самого инвестора, а внешние - в реальные активы других хозяйствующих субъектов и финансовые инструменты иных эмитентов. [17]

По региональному (географическому) признаку различают инвестиции внутри страны (отечественные) и за рубежом. К отечественным инвестициям относятся вложения средств инвесторов в объекты инвестирования, размещение в территориальных границах данной страны, к зарубежным - вложения капитала физическими и юридическими лицами-нерезидентами в объекты и финансовые инструменты другого государства.

Выделяют два главных фактора инвестиционного процесса - время и риск. Риск - это возможность понесения потерь или получения нежелательного результата. [6]

По степени надежности инвестиции следует классифицировать на инвестиции с низким уровнем риска (относительно надежные) и инвестиции с высоким риском (рисковые). Считается, что чем больше значение показателей (абсолютного или относительного) отношения прибыли к вложенным средствам, тем больше риск, и наоборот. У каждого типа размещения капитала есть базовые характеристики риска. Однако в каждом конкретном случае риск определяется с учетом некоторых особенностей. Наиболее рисковыми являются инвестиции в сферу исследований и разработок, где зачастую трудно оценить как потребности в ресурсах, так и ожидаемые результаты. Менее рисковыми являются инвестиции в отрасли с достаточно определенным, уже сложившимся рынком сбыта. В настоящее время в России к наиболее надежным инвестициям можно отнести вложения в нефтегазовую отрасль.

По степени зависимости инвестиции подразделяются на три группы: изолированные инвестиции - это вложения, которые не требуют дополнительных инвестиций; инвестиции, зависимые от внешних факторов,- это инвестиции, которые зависят от производственной и социальной инфраструктуры, уровня инфляции и т.д.; инвестиции, влияющие на внешние факторы, примером которых являются вложения в средства массовой информации. Вторая и третья группы представляют собой взаимозависимые инвестиции.

По характеру использования капитала в процессе инвестирования выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции. Первичные инвестиции - это вложения собственных и заемных средств инвесторов. Реинвестиции представляют собой вторичное использование капитала для целей инвестирования посредством его высвобождения в результате реализации ранее осуществленных инвестиционных проектов. Дезинвестиции - это высвобождение ранее инвестированного капитала без его последующего использования в инвестиционных целях. [6]

По воздействию на производственны потенциал предлагается различать экстенсивные и интенсивные инвестиции. Экстенсивными признаются инвестиции, в результате которых достигается приращение объемов выпуска продукции и других экономических благ без изменения существующей производственной структуры и качественных характеристик. К интенсивным инвестициям относится такое вложение капитала, которое обеспечивает повышение эффективности деятельности предприятия или появление новых видов производств и продукции. [1]

По воздействию инвестиций на показатели прибыльности предприятий выделяют активные и пассивные инвестиции. Активные инвестиции - это такие инвестиции, которые обеспечивают возможность повышения конкурентоспособности, рост доходности, эффективности производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта за счет внедрения новых технологий, выпуска новых видов продукции, пользующейся повышенным спросом, а также освоения новых сегментов на рынке товаром и услуг. Пассивные инвестиции, в лучшем случае, способствуют «неухудшению» показателей хозяйствования, рентабельности производственного капитала, т.е. обеспечивают текущую выживаемость предприятий. [14]

По направленности действий инвестиции подразделяются на нетто-инвестиции (начальные), осуществляемые при покупке или создании предприятия; экстенсивные инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала; реинвестиции, связанные с направлением инвестиционных ресурсов на приобретение или создание новых средств производства в целях поддержания состава основных фондов предприятия, и брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиции.

По отраслям направленности инвестиции классифицируют в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности (например, в промышленность, в сельское хозяйство, в топливно-энергетический комплекс и т.д.).

Правильная классификация инвестиций дает возможность оценить эффективность инвестиционной политики предприятия, а, следовательно, его экономическое состояние, что в полной мере позволяет определить свойства того или иного вложения для целей учета и анализа. [6]

1.2 Иностранные инвестиции, их значение для экономики

Структура поступлений иностранных инвестиций имеет следующий вид:

прямые инвестиции (стратегические) - вложения свободных денежных средств в акционерный капитал компаний, дающее право на участии в управлении. Задача инвестора - повысить эффективность работы компании с тем, чтобы получить более высокий доход на инвестиции;

портфельные инвестиции - вложение денежных средств в акции с целью получения дохода за счет роста их курсовой стоимости и (или) получения дивидентов;

возвратные инвестиции - кредиты, выдаваемые инвесторами компании. [4]

Особенности трех видов инвестиций обусловлены различными предпочтениями инвесторов по критерию «риск - доходность». Наименее рисковые и доходные возвратные инвестиции, затем следуют прямые и портфельные инвестиции в порядке возрастания рисков и доходностей. Доля портфельных инвестиций, как правило, наименьшая среди указанных видов инвестиций в Россию. Это связано с низкой привлекательностью миноритарных пакетов акций российских компаний относительно прямых инвестиций (дающих возможность участвовать в управлении бизнесом ) и предоставления кредитов. [5]

Какова же инвестиционная привлекательность государств для иностранных инвесторов? Рассмотрим этот вопрос на примере Российской Федерации.

С 1999 года происходит постепенное повышение международного рейтинга России. В 2006 году суверенный кредитный рейтинг России в иностранной валюте был повышен основными рейтинговыми агентами до BBB+ (на две ступени выше инвестиционного).

Кроме повышения суверенного кредитного рейтинга, на инвестиционную привлекательность России положительно влияют следующие факторы:

высокая доходность инвестиций;

потребительская активность россиян;

привлекательность внутреннего рынка;

устойчивый рост экономики;

наличие квалифицированной рабочей силы. [8]

Среди стран BRIC (Бразилия, Россия, Индия и Китай), признанных наиболее перспективными для инвестиций, Россия стоит на первом месте по величине соотношения «капитализация/прибыль». [4]

Раскроем значение иностранных инвестиций для экономики РФ.

Доля иностранных инвестиций составляет лишь несколько процентов от внутреннего валового продукта (ВВП) России, однако их значение гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Наряду с иностранными инвестициями также привлекаются современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры. Повышается квалификация рабочей силы.

В большинстве случаев иностранные инвестиции дополняют, реже замещают, внутренние инвестиции. При совместном инвестировании возникает достаточно сложная задача координации прямых внутренних и прямых иностранных инвестиций. Решить эту задачу призвана государственная политика, направленная на привлечение прямых иностранных инвестиций, создание благоприятного налогового климата и принятие мер по снижению уровня коррупции в ходе проведения административных процедур сопровождения коммерческой деятельности.

К преимуществам иностранных инвестиций можно отнести:

увеличение объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшения состояния платежного баланса страны;

использование местных сбережений для реализации эффективных проектов;

повышение уровня занятности, квалификации рабочей силы;

расширение ассортимента выпускаемой продукции;

сокращение валютных расходов на оплату импорта;

расширение экспорта и поступления иностранной валюты;

повышение уровня жизни и покупательной способности населения;

развитие инфраструктуры и сферы услуг;

повышение доверия к страну, что позволит привлечь новых иностранных инвесторов.

К недостаткам или к отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие моменты:

репатриация капитала;

усиление зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

игнорирование иностранными инвесторами местных условий и особенностей;

возможная деформации структуры национальной экономики;

усиление социальной напряженности, в частности за счет более высокой оплаты труда на иностранных предприятиях;

ухудшение состояния окружающей среды в результате перевода в страну «грязных» производств и нерациональное использование местных ресурсов. [13]

Указанные преимущества и недостатки иностранных инвестиций в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в теории. Любая принимающая страна намерена развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами в соответствии с интересами национальной экономики, должна внимательно оценивать сложившуюся ситуацию по привлечению иностранного капитала, проводить разумную политику по регулированию иностранных инвестиций, которая позволила бы в полной мере использовать все положительные моменты и минимизировать недостатки инвестиционного процесса. [4]

Какие же существуют барьеры на пути иностранных инвестиций?

По-прежнему главными препятствиями на пути иностранных инвестиций являются высокий уровень коррупции в административные барьеры. Инвестиционная политика государства нестабильна - статус инвестора имеет неопределенный характер. Государству пока не удалось предложить четкие правила игры в сфере привлечения иностранных инвестиций в стратегические объекты на территории Российской Федерации.

Основными проблемами остаются низкие уровни политической стабильности, качества законодательства и открытости рынков капитала. Например, в России президентские выборы 2008 году увеличивают степень политической неопределенности и могут стать причиной сокращения объема иностранных инвестиций. [8]

В настоящее время иностранные инвестиции незначительны по объему и не играют важной роли в российской экономике. Однако можно отметить, что за последние несколько лет их значение качественно изменилось: если раньше был важен объем, то сейчас на первое место выходит качество. Таким образом, по мере улучшения инвестиционного климата ситуация меняется, и иностранные инвестиции смогут стать действенным инструментом реализации процессов реструктуризации и инновации рыночной экономики России. [4]



2. Иностранные инвестиции в Российской Федерации

2.1 Современное состояние и тенденции развития иностранных инвестиций в Российской Федерации

Пореформенная экономика России характеризуется глубоким и продолжительным инвестиционным кризисом, а один из факторов его преодоления, как известно, - привлечение иностранного капитала. Известно также, что и с точки зрения наших потребностей, и по мирохозяйственным меркам приток этого капитала незначителен. Приведем пример из истории нашего государства: если в 1998 г. объем мировых иностранных инвестиций равнялся 644 млрд. долл., то на нашу страну пришлось всего 3,4 млрд. Общий объем накопленных иностранных инвестиций в народное хозяйство России составил на 1 января 2000 г. 29,3 млрд. долл., в том числе прямых инвестиций-12,8 млрд., портфельных - 0,3 млрд. и прочих - 16,2 млрд. долл.

Международный финансовый журнал "Евромани" периодически публикует экспертную оценку показателя риска зарубежного инвестирования, оцениваемого по 100-бальной шкале. Чем выше этот показатель, тем степень риска ниже, и наоборот. По данным этого журнала, по состоянию на 1993 г. показатель степени риска вложений в российскую экономику составляет 18,13. Для сравнения скажем, что в Японии, например, он составляет 99,44; в США - 99, 07; во Франции - 96,46; в Эстонии - 23,35. Более того, на лицо не только низкий уровень привлекательности инвестиционного климата России, но и устойчивое ухудшение инвестиционного рейтинга в мировой иерархии. [9]

Причиной такой ситуации и сегодня является сохраняющийся неблагоприятный инвестиционный климат России, основными характеристиками которого являются:

высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства;

резкий спад производства начиная с 1991 года, следствием которого, в частности, является резкое сокращение внутреннего спроса на промышленную продукцию и услуги;

несовершенство нормативно-правовой базы в экономике в целом и в области иностранных инвестиций в частности;

высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин;

фактическое отсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций;

высокие темпы инфляции. [10]

В период 1995 - 1999 гг. годовой объем иностранных инвестиций увеличился с 2983 млн. до 9560 млн. долл. При этом прямые инвестиции выросли с 2020 млн. до 4260 млн. долл., портфельные снизились с 39 млн. до 31 млн., а прочие увеличились с 924 млн. до 5269 млн. долл. Таким образом, наиболее динамично росли прочие инвестиции, которые в течение указанного периода увеличились в 5,7 раза. Это привело к изменению структуры накопленных иностранных инвестиций в направлении падения удельного веса прямых. [12]

В 1999 г. в экономику России было привлечено 9,6 млрд. долл. иностранных инвестиций, что составляет 81,2% к уровню 1998 г. При этом объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) составил 4,3 млрд. долл., что на 26,7% превысило их объем в 1998 г., портфельных - 31 млн. (16,2%), а прочих инвестиций - 5,3 млрд. долл. (64,1%). Несмотря на сокращение объема иностранных инвестиций, в их структуре произошли некоторые позитивные изменения: увеличился удельный вес ПИИ - с 28,6% в 1998 г. до 44,6% в 1999 г., сократилась доля портфельных инвестиций - с 1,6 до 0,3% и прочих вложений - с 69,8 до 55,1% соответственно.

Наиболее активно в экономику России инвестировали: Германия, США, Великобритания, Кипр, Франция, Нидерланды, Италия, Швейцария, Швеция и Япония (они дали 89,3% объема всех накопленных инвестиций и около 83,6% - накопленных ПИИ). При этом в объеме накопленных инвестиций на долю Германий приходится 23,7%, США- 21,7%, Великобритании - 12,4%, Кипра - 11,8%, Франции - 11,1%, Нидерландов и Италии - 4,6%, Швейцарии, Швеции и Японии - 4,0%. [13]

В 2005 году в Россию поступило $53,65 млрд иностранных инвестиций. Лидерами стали Люксембург ($13,8 млрд долл.), Нидерланды ($8,9 млрд), Великобритания ($8,6 млрд), Кипр ($5,1 млрд) и Германия ($3 млрд).

По данным Минфина России, чистый приток капитала в страну по итогам 2007 года должен был составить $80 млрд. При этом Минфин существенно превысил свой первоначальный прогноз (примерно $40 млрд), рассчитанный исходя из данных по притоку капитала за предшествующий 2006 год, когда этот показатель достиг отметки $41 млрд. [8]

В сентябре 2008 года ЮНКТАД опубликовала доклад, согласно которому Россия находится на четвёртом месте в списке стран, которые транснациональные корпорации считают наиболее привлекательными местами для размещения будущих зарубежных инвестиций. Как отмечалось в докладе, инвестиционная привлекательность России в сравнении с данными доклада ЮНКТАД от 2007 года заметно возросла. [14]

По итогам 2008 года, приток прямых иностранных инвестиций в Россию составил $70 млрд -- 5-е место среди стран мира.

В 2009 году объём инвестиций в основной капитал в России составил 9,2 трлн рублей. Индекс физического объёма инвестиций в основной капитал с 1999 по 2009 год увеличился в 3 раза.

По данным на март 2010 года, общий объём накопленных иностранных инвестиций в российской экономике составлял $265,8 млрд. По данным на 31 декабря 2010 года, по объёму накопленных иностранных инвестиций Россия находится на 17-м месте в мире. [17]

В структурно-отраслевом плане ситуация с накопленными иностранными инвестициями такова: 32% из них приходится на сферу управления; в топливную промышленность привлечено почти 15%, пищевую - 10,8%, связь - 9,1%, торговлю и общественное питание - 6,1%, машиностроение и металлообработку - 3,2%, общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка - 2,4%, лесную, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную промышленность - 2,3%, цветную металлургию - 2,2%. [9]

Падение инвестиционного рейтинга России в результате экономического кризиса повлияло и на отраслевую структуру привлеченных прямых иностранных инвестиций. Но в данный момент, по мнению многих влиятельных иностранных СМИ, Россия является одной из наиболее привлекательных стран для зарубежных инвестиций. [10]

Главным образом иностранные инвестиции направлялись в топливную (почти 1,2 млрд. долл.) и пищевую промышленность (963 млн.), торговлю и общественное питание (почти 600 млн.) и на развитие транспорта (517 млн.). Общая сумма прямых инвестиций в эти отрасли составила 76,7% всего объема иностранных инвестиций.

Основной объем иностранных инвестиций поступил в такие регионы, как Москва (ее доля в накопленном объеме всех иностранных инвестиций составляет 48,9%), Сахалинская область (5,1%), Санкт-Петербург (4,3%), Московская область (4,3%), Республика Татарстан (3,6%), Тюменская область (3,5%), Краснодарский край (3,1%), Республика Коми (1,6%), Нижегородская область (1,5%), Иркутская область (1,3%). Что касается накопленного объема прямых иностранных инвестиций, то доля Москвы составляет 35%, Сахалинской области - 11,6%, Московской области - 8,7%, Санкт-Петербурга - 7,1%, Краснодарского края - 5,6%, Тюменской области - 2,8%, Республики Коми - 2,4%, Нижегородской области - 1,1%, Республики Татарстан - 0,7%, Иркутской области - 0,6%. Таким образом, в названные регионы привлечено более 77% общего объема накопленных инвестиций и почти 76% - накопленных иностранные инвестиций. [10]

В настоящее время в Государственный реестр России внесено свыше 28 тыс. коммерческих организаций с иностранными вложениями. Доля таких инвестиций в уставных капиталах этих организаций составляет около 14,7 млрд. долл. Коммерческие организации с долевым участием иностранного капитала (совместные предприятия) на территории России созданы предпринимателями из 147 стран, а организаций со стопроцентным иностранным капиталом - предпринимателями из 125 стран.

Всего на предприятиях с иностранными инвестициями занято 904 тыс. человек. Основная часть (66.4%) занятых работала в промышленности, связи (9,8). торговле и общественном питании (8,1), на транспорте (5,3) и в строительстве (1,8). Это составляет 91,4% общей среднесписочной численности работников предприятий и организаций с участием иностранного капитала.

Привлечение иностранного капитала в определенной степени обусловливается заинтересованностью российской стороны в реализации крупных инвестиционных проектов, в связи с чем, правомерно отметить участие в инвестиционном процессе в России крупных транснациональных корпораций (ТНК). Крупные ТНК принимают активное участие в формировании инвестиционного климата посредством участия в работе Консультативного совета по иностранным инвестициям в России. [17]

Западные банки определили перечень привлекательных российских корпораций, к ценным бумагам которых иностранные инвесторы проявляют интерес в первую очередь. Помимо акций компаний ОАО "Газпром" и "Лукойл" инвесторы проявляют интерес к ценным бумагам компаний РАО "ЕЭС России", "Мосэнерго", "Ростелеком", "Сургутнефтегаза", "Иркутскэнерго" и ОАО "Аэрофлот - Международные линии России". [12]

Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции - это не более чем "надувательство", и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику. [14]

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для иностранных капиталовложений - постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен.

Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

активизация борьбы с преступностью;

торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;

предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности и др. [5]

И все же инвестиционный климат в России остается в целом неблагоприятным: объем иностранных инвестиций, как уже отмечалось, не отвечает потребностям страны, а иностранные инвесторы занимают выжидательную позицию. Каковы же основные факторы консервации неблагоприятного инвестиционного климата?

Прежде всего, это значительный внешний долг. Он дает огромную нагрузку на бюджет, в котором после погашения годовых платежей по существу не остается средств на инвестиции. Отсюда и очевидное отсутствие результативной государственной инвестиционной политики, мизерность государственных гарантий. Недостаточное участие государства в инвестиционном процессе, мягко говоря, слабо стимулирует частного отечественного и иностранного инвестора к финансированию развития реального сектора экономики.

Другой негативный фактор - поведение естественных монополий, в том числе их ценовая политика. Коль скоро государство своей экономической политикой перенесло бремя инвестиций на частного инвестора, оно обязано создавать условия, при которых предприятия могли бы зарабатывать средства на инвестиционную деятельность. В этой связи одна из важнейших, но не решенных пока задач госрегулирования - не допускать роста цен на продукцию и услуги естественных монополий и тем самым роста затрат в данной части издержек производства предприятий реального сектора. Решение этой задачи помогло бы последним обрести дополнительные источники накопления.

Также негативное влияние оказывает экономический кризис, который стал ударом по всем важнейшим направлениям развития экономики. От него не могли не пострадать и объемы инвестиций в России. Это привело к тому, что в последние годы (2008 - 2010) активность иностранных компаний значительно снизилась. Инвестировать средства в России стало не так выгодно как раньше. Сложившаяся ситуация привела к тому что объемы инвестиций, на данный момент оставляют, мизерную для нашей экономики цифру - примерно 6 миллиардов долларов. [17]

Крупнейшими инвесторами в после кризисные времена стали компании из Китая и Европы. Также, довольно заметны инвесторы с Кипра и Германии. Но, большинство инвестиций имеют спекулятивный характер. Инвесторов больше интересует кредитование и операции с ценными бумагами. [7]

Каковы же перспективы инвестиций в Россию?

Какие шаги будут предпринимать иностранные инвесторы в России в рамках своей региональной политики? В основном инвесторы планируют расширение бизнеса в новые регионы. Многие из них предполагают в этих целях заниматься разработкой новых продуктов. Они понимают важность локализации продуктов в данных условиях. Кроме того, развивая продукты и расширяя свое присутствие в регионах, компании все больше задумываются над процессами сегментирования данных рынков. Поэтому инвесторы будут проводить более тщательный анализ формирования целевых групп, которым будут предлагаться эти продукты. [10]

По прогнозам EIU, Россия в 2011-2013 годах будет второй страной после КНР среди развивающихся стран по объему полученных иностранных инвестиций. Инвесторов прежде всего будет привлекать размер российского рынка и "очень значительный возврат на вложенные инвестиции". Прогноз EIU все-таки заметно пессимистичнее прогноза МЭРТа. В исследовании отмечается, что риски в России все еще слишком высоки. Основные среди них: сильная зависимость экономики от цен на ресурсы, возможное негативное влияние на промышленность укрепления рубля, большое количество негативных черт бизнес-среды, а также неэффективная бюрократия и судебная система.

Главным риском для иностранных инвестиций как в России, так и в мире в целом, по мнению авторов исследования, являются растущие риски протекционизма. "Глобальный геополитический климат ухудшается вместе с растущими рисками протекционизма. В этом отношении ситуация в мире будет гораздо менее благоприятной для иностранных инвестиций, чем три года назад. Впрочем, растущие возможности нивелируют политические риски",-- считают экономисты. [9]

Какие же факторы будут влиять на принятие решений по развитию иностранных инвестиций в Россию в ближайшее время? Прежде всего результаты парламентских и президентских выборов. Хотя первые уже прошли, еще какое-то время они будут сказываться на бизнес-атмосфере. В отношении вторых можно с уверенность ожидать, что существенных подвижек не произойдет, основная линия развития экономики сохранится. И наконец долгожданное вступление России в ВТО также окажет влияние на инвестиционный климат, как и сохранение высоких цен на сырье в мире, реструктуризация энергетики, национальные проекты и "национальный проект" Сочи-2014.

Не смотря на негативные тенденции, иностранные инвестиции в России имеют свои перспективы. Одним из основных преимуществ России являются большие перспективы развития науки, новых технологий и военных разработок. Эти направления не могут остаться без внимания вероятных инвесторов. [11]



2.2 Государственное регулирование иностранных инвестиций

В последние три года в российской экономике наблюдается достаточно высокий темп роста и активизации инвестиционного процесса. Многие экономисты отмечают отсутствие стратегии развития страны, четкой промышленной и инвестиционной политики и подчеркивают необходимость усиления государственного регулирования. По мнению сторонников либеральной экономической модели, инвестиции - дело исключительно корпораций, напрямую не относящееся к предмету ведения властей различных уровней.

Правовая основа макроэкономической политики, в том числе и инвестиционной, заложена в законах и иных нормативных актах. Устранение противоречий в законодательстве и потенциальных конфликтов интересов в государственном администрировании предусматривается в Стратегии реализации государственной инвестиционной политики до 2010г., разработанной Министерством экономического развития и торговли Российской Федерации. Цель государственно инвестиционной политики состоит в создании и поддержании эффективных условий для такого предложения на рынке капитала, которое полностью может удовлетворить потребности экономики в инвестициях заданного объема и структуры. Необходимо совершенствовать инвестиционную стратегию и утвердить её каким-либо нормативным актом, например постановлением Правительства, тем более что ст.14 Федерального конституционного закона от 17 декабря 1997г. № 2-ФКЗ «О Правительстве Российской Федерации относит к полномочиям Правительства государственную структурную и инвестиционную политику. [15]

Система критериев эффективности инвестиционной политики позволяет ставить конкретные задачи и определить параметры эффективности, которыми являются:

прирост инвестиций, рост валового национального продукта, рост физического национального потребления и дохода на душу населения;

повышение эффективности структуры производства и потребления национального продукта, рост товарного выпуска и рыночной капитализации предприятий в приоритетных отраслях;

повышение эффективности структуры производства и потребления национального продукта, рост товарного выпуска и рыночной капитализации предприятий в приоритетных отраслях;

обеспечение национальных стратегических интересов.

Реализация государственной инвестиционной политики создаст условия для инвестирования и стимулирования инвестиционной деятельности. [3]

В инвестиционной деятельности государство выступает в нескольких ипостасях:

как организатор инвестиционно-финансового рынка;

как участник инвестиционно-финансового рынка;

как менеджер инвестиционных процессов.

Соответственно определяются текущие и среднесрочные задачи.

Государство как организатор инвестиционно-финансового рынка проводит политику, направленную на снижение системного и специфического риска инвестиций, развитие внутренних инвестиционных возможностей, повышение экспортного потенциала, изменение структуры экономики, рекапитализацию банковского сектора, увеличение кредитования реального сектора, повышение эффективности фондового рынка, развитие инвестиционных институтов, привлечение прямых иностранных инвестиций.

Государство как участник инвестиционно-фондового рынка стремится повышать доходы от государственного имущества и инвестиций, снижать стоимости заимствования.

Кроме того, государство может выступать самостоятельным субъектом инвестирования, реализуя те или иные инвестиционные проекты. На этом направлении инвестиционная политика проводится в соответствии с приоритетами экономической и промышленной политики.

На первом этапе реализации Стратегии предусматривалось снижение государственных инвестиций. Действительно, коммерческие проекты более эффективны, чем государственные. Но государство не может полностью отказаться от капитальных вложений, имеющих важное хозяйственное значение для страны или региона, таких, например, как строительство инфраструктурных объектов.

Согласно выводам Мирового банка, Главного контрольного управления Администрации Президента Российской Федерации, Счетной палаты Российской Федерации, инвестиционная политика в 2000 - 2001 гг.проводилась без достаточного учета влияния макроэкономической политики на отдельные рынки и регионы. Сохраняются значительные перекосы в распределении государственных инвестиций, что подтверждается низкими доходами от деятельности госпредприятий и невысокой возвратностью государственных кредитов. [16]

Перечень законодательных актов, регулирующих взаимоотношения в области иностранных инвестиций:

Закон РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР» от 4 июля 1991 г. (с изм. и доп. от 24 декабря 1993 г., 19 июня 1995 г.).

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» принятый в июне 1999 г.

Указ Президента РФ от 27 сентября 1993 г. N 1466 «О совершенствовании работы с иностранными инвестициями».

Указ Президента РФ от 25 января 1995 г. N 73 «О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства Российской Федерации».

Постановление Правительства РФ от 29 сентября 1994 г. N 1108 «Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации» (с изм. и доп. от 20 февраля 1995 г.).

Указ Президента РФ от 10 июня 1994 г. N 1199 «О некоторых мерах по стимулированию инвестиционной деятельности, в том числе осуществляемой с привлечением иностранных кредитов».

Указ Президента РФ от 24 ноября 1994 г. N 2108 «О дополнительных мерах по стимулированию развития производства, в том числе с привлечением иностранных кредитов».

Постановление Правительства РФ от 19 марта 1992 г. N 173 «О порядке организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов» (с изм. и доп. от 27 декабря 1994 г.).

Постановление СМ РФ от 16 октября 1993 г. N 1060 «Об организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов» (с изм. и доп. от 27 декабря 1994 г.).

Указ Президента РФ от 26 февраля 1993 г. N 282 «О создании Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российской Федерации от некоммерческих рисков».

Соглашение о сотрудничестве в области инвестиционной деятельности от 24 декабря 1993 г.

Указ Президента РФ от 26 октября 1992 г. N 1302 «О Российско-Американском инвестиционном банке»

Условия открытия банков с участием иностранных инвестиций на территории Российской Федерации (утв. ЦБР 8 апреля 1993 г. N 14).

Письмо ГТК РФ от 20 мая 1993 N 01-13/4730 «О государственной регистрации предприятий с иностранными инвестициями».

Постановление Президиума ВС РФ от 2 марта 1992 г. N 2426-1 «О Международном банке экономического сотрудничества и Международном инвестиционном банке».

ФЗ «О Соглашениях о разделе продукции».

ФЗ «О внесении в законодательные акты РФ изменений и дополнений, вытекающих из ФЗ «О Соглашениях о разделе продукции». [11]

Законом от 25 февраля 1999 г. № 39 ФЗ определяются правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений на территории Российской Федерации, а также устанавливаются гарантии равной защиты прав, интересов и имуществ иностранных субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности. Этот Закон предусматривает, что все инвестиционные проекты независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных вложений до их утверждения подлежат экспертизе. Экспертиза инвестиционных проектов проводится с целью предотвращения создания объектов, нарушающих права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечающих требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений. Можно согласиться с необходимостью государственного контроля инвестиционной деятельности, однако на практике это часто приводит к сложным бюрократическим процедурам согласования и коррупции. Необходимо избегать нечетких положений, конкретизировать слишком общие нормы закона. [3]

Основные гарантии прав иностранных инвесторов на территории Российской Федерации определяются Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Наиболее важными нормами данного Закона являются:

равенство правовых режимов деятельности иностранных и отечественных инвесторов (исключения устанавливаются только федеральными законами);

право на возмещение убытков иностранному инвестору, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации;

гарантия компенсации при национализации и реквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями;

гарантия от неблагоприятного изменения законодательства Российской Федерации для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями ( в течении срока окупаемости проекта, не более 7 лет).

Субъекты Российской Федерации в праве принимать законы и иные нормативные акты, регулирующие иностранные инвестиции, по вопросам, относящимся к ведению, а также к совместному ведению Российской Федерации и ее субъектов. И многие субъекты используют это правило, принимая соответствующие региональные законы. [3]

Закон «О защите прав и законных интересов иностранных инвесторов на рынке ценных бумаг» обеспечивает государственную защиту прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, способствуют формированию инфраструктуры фондового рынка, в том числе и по раскрытию информации. [16]

Проведенные анализ инвестиционного законодательства указывает на дублирование отдельных норм, которые и так следуют из общегражданского законодательства. Отдельные положения устарели и не соответствуют рыночно-ориентированной экономике. Бесспорна значимость привлечения иностранных инвестиций, однако все субъекты хозяйствования должны находиться в равных условиях. В то же время принципы государственной поддержки социально-значимых проектов, направленных на формирование современных высокотехнологических отраслей, реализованы в федеральном законодательстве в недостаточной мере. [3]

Некоторые эксперты выступают за разработку Инвестиционного кодекса Российской Федерации, содержащего разделы об инвестиционной деятельности, осуществляемой в Российской Федерации в форме прямых капиталовложений, о привлечении капиталовложений в форме портфельных инвестиций, об осуществлении государственных инвестиций, законы о наиболее эффективных формах привлечения инвестиций (СРП, концессии. лизинг и др.), закон о защите инвестиций российских инвесторов за рубежом, закон о заключении двусторонних соглашений о поощрении и взаимной защите инвестиций и договоров об избежании двойного налогооблажения, закон об инвестиционной деятельности на территории стран СНГ, а также ( в случае присоединения России к ВТО) раздела, закрепляющего положения документов ГАТТ/ВТО относительно инвестиционных режимов, обязательных для членов Организации. Рациональнее пересмотреть действующее законодательство, а не разрабатывать всеобъемлющий инвестиционный кодекс. Если такой подход оправдан в налоговой и бюджетной политике, проводимой государством, то инвестиционная деятельность - это действия субъектов хозяйственной деятельности. Нет сомнений в необходимости и некоторой регламентации и закреплении принципов инвестиционной деятельности. Эти принципы должны учитываться в стратегии инвестиционной политик и и в конкретных инвестиционных программах, скажем, на трехлетнюю перспективу. Также следует разработать на федеральном уровне модельный закон о регулировании государственных инвестиций, который станет основой законотворческого процесса в регионах. [11]

Наряду с инвестиционным законодательством существенное влияние на инвестиционный климат оказывает вся правовая система, регулирующая хозяйственную деятельность - налоговое и таможенное законодательство, законодательство о реструктуризации и банкротстве предприятий, земельное законодательство, регулирование финансово сектора, валютное регулирование, законодательство о реструктуризации естественных монополий. В соответствии со ст.11 Закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает:

создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: а) совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизаций и использования амортизационных отчислений; b) установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуально характера; c) защиты интересов инвесторов; d) предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами; e) расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства объектов социально-культурного назначения; f) создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности; g) принятия антимонопольных мер и др.;

прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем: а) разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ; b) формирования перечня строек и объектов технического перевооружения доя федеральных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета; с) проведения экспертизы инвестиционных проектов; d) разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением и др.[3]

...