Заёмный капитал полностью представлен кредиторской задолженностью, которая к концу года увеличилась на 51975 тыс. руб. или 11.51 %. Рост задолженности обусловлен невыполнением предприятием своих обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами, перед поставщиками и подрядчиками. Предприятие является неплатежеспособным из-за несвоевременного погашения дебиторской задолженности.

Управленческим персоналом были предприняты попытки улучшения создавшейся ситуации, что повлекло изменения в структуре капитала ОАО «Брянскагропромстрой» в 2009 году.

Источники финансирования предприятия к концу отчётного периода увеличились на 251479 тыс. руб. или 37,64 %. Их прирост обусловлен увеличением как собственного, так и заёмного капитала. Собственный капитал предприятия к концу года увеличился на 111817 тыс. руб. или 68.3%. Это в основном связано с тем, что у предприятия значительно увеличилась нераспределённая прибыль отчётного года (на 68395 тыс. руб.). Основными факторами, повлиявшими на величину прибыли явились: уменьшение себестоимости строительно-монтажных работ за счёт цен на строительные материалы, конструкции, а также изменение выручки от СМР в сторону увеличения. Однако наращенная часть собственных средств не позволяет довести их долю в источниках финансирования до 50%, что создаёт угрозу финансовой независимости предприятия.

Заёмный капитал предприятия почти полностью представлен кредиторской задолженностью, которая к концу 2009 года увеличилась на 18.29% или 90693 тыс. руб. Рост задолженности произошёл по всем её составляющим, за исключением векселей, а также в отчётном году была ликвидирована задолженность по выплате дивидендов. Дополнительные заёмные средства предприятие привлекает в собственный оборот, компенсируя отток имеющихся средств в дебиторскую задолженность. У предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что понижает финансовую устойчивость предприятия.

К концу отчётного периода в 40 раз увеличилась статья «Краткосрочные кредиты и займы». Это неблагоприятная тенденция, свидетельствующая об увеличении самого дорогого источника финансирования. Тем не менее, доля краткосрочных кредитов в имуществе 2.83%, то есть их привлечение практически не создаёт угрозу финансовой независимости предприятия. Эти заемные средства привлекались для пополнения запасов товарно-материальных ценностей.

На основании показателей бухгалтерского баланса вычислим и сравним коэффициенты финансовой устойчивости организации (табл.2).

Таблица 2 Коэффициенты структуры капитала ОАО «Брянскагропромстрой»

Показатели	2007	2008	2009
1.Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств	2.7	3.06	2.32
2.Коэффициент автономии (независимости)	0.27	0.25	0.3
3. Коэффициент финансовой устойчивости	0.27	0.25	0.3
4. Коэффициент маневренности СК	0.24	0.17	0.22
5. Коэффициент заёмного капитала	0.73	0.75	0.7

Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств в течение трёх анализируемых периодов превышает максимально допустимое значение, равное 1,5, и составило к концу 2009 года 2.32. Это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 2.32 руб. заемных средств. К концу 2009 года финансовая зависимость организации от привлеченного капитала уменьшается, но организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников. Тем не менее в отчетном году произошло уменьшение данного показателя на 0,74 пункта, что позитивно отражает управленческую деятельность предприятия.

Наличие финансовой зависимости характеризуют коэффициенты автономии и концентрации привлеченного капитала, которые свидетельствуют о неблагоприятной финансовой ситуации, то есть собственникам принадлежит только 20 -30 % стоимости имущества организации. К концу года это значение увеличилось до 30%, в то время как финансовая зависимость организации от привлеченного капитала снизилась до 70 %. Данный показатель, как и другие в динамике имеет свойство скачкообразного изменения. Тем не менее, в отчетном 2009 году его значение является максимальным 0,3. Это является положительным моментом развития предприятия в 2009 году, хотя оптимальное значение рассматриваемого показателя 0,5.

Аналогично складывается ситуация с формированием оборотных средств предприятия за счет собственного капитала. Об этом свидетельствует коэффициент маневренности собственного капитала. На конец отчетного года лишь 22% собственных средств являются мобильными, что ниже рекомендуемого значения - не менее 30%. Из таблицы 1 видно, что 2008 год являлся для анализируемого предприятия наиболее неблагоприятным. В этом году значение рассматриваемого коэффициента снизилось на 5 процентных пункта по сравнению с отчетным годом и на 7 пунктов по сравнению с 2007 годом и составило 17%.

Коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту автономии, так как у предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что снижает его финансовую устойчивость. Предприятие не кредитуется банками на долгосрочной основе в связи с неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью.

В целом показатели, характеризующие структуру капитала ОАО «Брянскагропромстрой» неудовлетворительны. Хотя в перспективе наметился экономический рост предприятия.

3.2 Обоснование эффективности функционирования предприятия с предложенной структурой капитала

Для обоснования оптимальной структуры источников финансирования целесообразно также рассчитать средневзвешенную стоимость капитала.

В 2009 году цена банковского кредита ОАО «Брянскагропромстрой» равна:

СС = Ц_i d_i (4)

где СС -- цена капитала;

Ц_i -- цена i-го источника средств;

d_i -- удельный вес i-го источника средств в общей их сумме.

Цбс = 0,28•(1-0,35) = 18.2%;

Цена привилегированных акций Цпа = 1149800/11574 = 99.3;

Цена нераспределённой прибыли Цнп = 8%;

Цена векселей Цв = 6%;

Цена кредиторской задолженности Цкз = 4810/514955 = 0.01.

Цена капитала ОАО «Брянскагропромстрой» в2009году:

СС = 18.2 0.004 + 99.3 0.125 + 8 0.21+ 6 0.06 +0.01 0.56 = 14.53%.

В 2000 году Цбс = 37 (1- 0.35) = 24.1%; Цпа = 465850/11574 =40.3;

Цнп = 11%; Цкз = 3529 / 432472 =0.01; Цв = 8%.

СС = 24.1 0.001 + 11 0.7 + 40.3 0.17 + 0.01 0.65 + 8 0.1 = 15.6 %

Цена капитала в 2009 году меньше, чем в 2008; по этому критерию можно сказать, что структура капитала ОАО «Брянскагропромстрой» несколько улучшилась.

В настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли, рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика.

Необходимо усовершенствовать систему расчетов с покупателями и заказчиками, а также принимать меры воздействия по отношению к неплатежеспособным кредиторам, использовать новые, современные средства и схемы расчетов с неплатежеспособными предприятиями, при заключении договоров на строительство учитывать финансовое состояние покупателей и заказчиков.

ОАО «Брянскагропромстрой» является неплатёжеспособным предприятием, имеет большую задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами (242782 тыс. руб.), поэтому предприятию целесообразно участвовать в реструктуризации данной задолженности.

Заключение

В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.

В ходе настоящего исследования была достигнута цель - разработана рациональная структура капитала ОАО «Брянскагропромстрой» на основе использования количественных методов и технологий.

Первая глава работы посвящена теоретическим аспектам сущности, составу, структуре собственного и заемного капитала. Собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным капиталом, добавочным капиталом, резервным капиталом и нераспределенной прибылью. Составляющими заемного капитала являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и, займы, кредиторская задолженность. Их наличие, размер, тактика использования определяют эффективность работы предприятия в целом. Также подробно рассмотрены традиционная концепция и теория Модельяни-Миллера управления капиталом, оптимизация его структуры.

Во второй главе выявлены основные теоретические положения, касающиеся применяемых в данном исследовании математических методов. Показаны их особенности; описан механизм управления структурой капитала на основе финансового левериджа и построена имитационная динамическая модель для выбора рациональной структуры капитала на предприятии.

Глава 3 исследования посвящена анализу структуры капитала ОАО «Брянскагропромстрой». Было установлено, что доля заемных средств в источниках финансирования составляет более 2/3; это говорит о том, что деятельность предприятия в большей степени зависит от заемных средств. Поэтому предприятие оценивается как финансово неустойчивое. Для такой отрасли, как строительство, это не является исключением. Данная деятельность требует значительных финансовых средств, так как зачастую производственный процесс не укладывается в один отчетный год. С этим связана невысокая оборачиваемость капитала.

В целом исследование направлено на изучение современных концепций управления капиталом и их применение для определения оптимизации структуры источников финансирования ОАО «Брянскагропромстрой». Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:

- увеличить рентабельность активов предприятия;

- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;

- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.

Расчётная часть

Задание:

Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в таблице.

Все закупки и продажи производились в кредит, период - 1 месяц.

Требуется:

проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 гг.;

составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды;

Дополнительная информация:

1) Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней.

2) Все расчеты следует выполнить с точностью до дня.

Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход»

Таблица 1

Показатели	2007 г, руб	2008 г, руб
Выручка от реализации продукции	477500	535800
Закупки сырья и материалов	180000	220000
Стоимость потребленного сырья и материалов	150000	183100
Себестоимость произведенной продукции	362500	430000
Себестоимость реализованной продукции	350000	370000
Средние остатки
Дебиторская задолженность	80900	101250
Кредиторская задолженность	19900	27050
Запасы сырья и материалов	18700	25000
Незавершенное производство	24100	28600
Готовая продукция	58300	104200

Решение

1. На основании данных, представленных в задании и Указаниях к решению задачи, сформируем агрегированный баланс ОАО «Восход» за 2008 г. (таблица 2). Недостающие показатели дополнены самостоятельно.

Таблица 2 Агрегированный баланс

Активы	2007 г.	2008 г.
Оборотные средства:
Денежные средства	11580	10000
Дебиторская задолженность	80900	101250
Материальные запасы	18700	25000
Запасы готовой продукции	70800	164200
Итого оборотных средств	181980	300450
Основные средства:
Земля	27000	30000
Здания и оборудование	115000	100000
Накопленный износ	34000	32000
Итого основных средств	176000	162000
Итого активов	357980	462450
Пассивы
Краткосрочные и долгосрочные обязательства:
Счета к оплате	15890	10320
Налог, подлежащий оплате	21200	18130
Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств	37090	28450
Собственный капитал:
Обыкновенные акции	250000	289000
Нераспределенная прибыль	96900	126008
Итого собственного капитала	346900	415008
Итого пассивов	383990	443458

2. Проанализируем имеющуюся информацию по возможно большему диапазону направлений (таб. 3)

Таблица 3 Динамический анализ прибыли

№ п/п	Показатели	2007 г., руб.	2008 г., руб.	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Выручка от реализации продукции	477 500	535 800	58 300	12,21
2	Себестоимость реализованной продукции	350 000	370 000	20 000	5,7
3	Валовая прибыль (стр.1-стр.2)	127 500	165 800	38 300	6,51

Из таблицы 3 видно, что при увеличении себестоимости в 2008г., всего на 5,7% выручка увеличилась на 12,21%. Это эффективно отразилось в целом и на валовой прибыли, прирост которой составил 38 300 руб., или на 6,51%. Вероятнее всего результатом увеличения выручки является повышение цен на продукцию, так как, если бы значительно увеличился объем продаж, себестоимость реализованной продукции повысилась бы более чем на 5,7%.

3. Рассчитаем величину оборотного капитала и коэффициент ликвидности без учета наличности и краткосрочных банковских ссуд (таб. 4).

Таблица 4Анализ оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2007 г., руб.	2008 г., руб.	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Дебиторская задолженность	80 900	101250	20 350	25,15
2	Запасы сырья и материалов	18 700	25 000	6300	33,69
3	Незавершенное производство	24 100	28 600	4500	18,67
4	Готовая продукция	58 300	104200	45 900	78,73
5	Кредиторская задолженность	19 900	27 050	7150	35,93
6	Чистый оборотный капитал (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)	162 100	232000	69 900	120,31
7	Коэффициент покрытия [(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4)/стр.5]	9,146	9,577	10,776	4,35

Из таблицы 4 видно, что чистый оборотный капитал за 2008 г. увеличился на 69900 руб., а коэффициент покрытия вырос на 4,35.

4. Рассчитаем финансовый цикл и продолжительность одного оборота элементов оборотного капитала (таб. 5).

Таблица 5 Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п	Показатели оборачиваемости	2007г, дни	2008г, дни	Изменения абс
1	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15	4
2	Незавершенного производства	23,93	23,94	0
3	Запасов готовой продукции	59,97	101,38	41
4	Дебиторской задолженности	60,99	68,03	7
5	Кредиторской задолженности	40	44,3	4
6	Продолжительность оборота наличности [(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4-стр.5)]	149,77	198,2	48

Из таблицы 5 видно, что продолжительность оборота наличности за 2008 г. увеличился на 48 дн.

Выводы:

Объем реализованной продукции в 2008 году на 12,21% выше, чем в 2007 году, а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79700 тыс. руб. до 99200 тыс. руб., или на 24,47%, что непропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008г на 26650 тыс.руб. больше той величины, которую можно было бы получить при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

- рост объема продаж;

- увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин более существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44 до 50 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого поставщиками с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 61 до 69 дней. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 60 до 102 дня, причем точную причину этого установить возможно.

Анализ финансовых результатов по данным

«Отчета о прибылях и убытках»

Показатель	2007	2008	изменение в %% к началу периода
1. Выручка от реализации (без НДС)	1 895 788	3 659 670	93,04
2. Затраты на производство и реализацию продукции	2 025 626	3 610 841	78,26
3. Прибыль от реализации продукции (1 стр - 2 стр)	-129 838	48 829	14,78
4. Прибыль от прочей реализации продукции (опер.доходы - опер.расходы)	-23 788	-5 265	77,87
5. Прибыль от внереализ.рез. (внереал.доходы - внереал.расходы)	-29 364	-35 463	-20,77
6. Балансовая прибыль (стр.3 + стр.4 + стр.5)	-182 990	8 101	71,88
7. Чистая прибыль	225 869	85 267	-62,25

Выручка от реализации в 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличилась на 93,04%, Затраты на производство и реализацию продукции увеличились на 78,26%, прибыль от реализации продукции увеличилась на 14,78%, прибыль от прочей реализации продукции увеличилась на 77,87%, прибыль от внереализационной деятельности уменьшилась на 20,77%, балансовая прибыль увеличилась на 71,88%, чистая прибыль уменьшилась на 62,25%. Далее оценим влияние различных факторов на изменение прибыли.

Экономическая рентабельность активов (ЭР)

НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций, т.е. прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль.

- коммерческая маржа, показывает какой результат даст каждые 100 руб. выручки.

- к-т трансформации, показывает сколько раз оборачивается каждый рубль активов.

Формула Дюпона: к-т трансформации * ком.маржа

За 2007 год:

- на каждые 100 руб.выручки приходится 8,8% убытка.

раз оборачивается каждый рубль активов

За 2008 год:

- на каждые 100 руб. выручки - 2,45 руб. прибыли.

раз оборачивается каждый рубль активов.

На предприятии начата подготовка генерального бюджета на следующий прогнозный период - 1год с поквартальной разбивкой. Прогнозные показатели функционирования предприятия представлены в таблице

Прогнозные показатели функционирования предприятия
Показатель	Кварталы	Итого
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
1	2	3	4	5	6
Прогнозный объем реализации в натуральном выражении (ед.)	800	800	800	960	3 360
Прогнозная цена реализации единицы изделия (руб./ед.)	90	90	99	90
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в квартале реализации	70%
Процент квартального объема реализации, оплачиваемый в следующем квартале	30%
Процент от реализации следующего квартала для запаса на конец текущего квартала	10%
Запас готовой продукции на конец прогнозного периода в натуральных единицах (ед.)	125
Величина потребности в материале на единицу изделия в натуральных единицах (ед.)	4	4	4	4
Процент от количества материала, необходимого для производства в следующем квартале для запаса на конец текущего квартала	16%
Запас материала на конец прогнозного периода в натуральных единицах	320
Цена единицы материала (руб./ед.)	1	1	1	1
Процент квартальных закупок, оплачиваемых в квартале закупок	35%
Процент квартальных закупок, оплачиваемых в следующем квартале	65%
Величина прямых затрат труда на единицу изделия (час/ед.)	5	5	5	5
Стоимость прямых затрат труда на единицу изделия (руб./ед.)	5	5	5	5
Ставка переменных накладных расходов (руб./час)	4	4	4	4
Общая величина прогнозных постоянных накладных расходов, включая амортизацию (руб.)	6 850	6 850	6 850	6 850	27 400
Величина амортизации (руб.)	3 350	3 350	3 350	3 350	13 400
Переменные коммерч. и управленч. расходы на единицу продукции (руб./ед)	5	5	5	5
Постоянные коммерч. и управленч. расходы (руб.) постатейно:	12 670	10 005	11 114	9 950	43 739
- реклама	1 100	1 155	1 100	1 100	4 455
- страхование	2 550				2 550
- заработная плата	8 670	8 500	8 500	8 500	34 170
- аренда	350	350	364	350	1 414
- налоги			1 150		1 150
Величина денежных средств, необходимая для закупки оборудования (руб.)	0	0	0	0	0
Величина кредитования (руб.)	0	0	0	0	0
Годовая ставка процента за банковский кредит	20%
Ставка налогообложения прибыли	24%

Состояние активов и пассивов предприятия на начало прогнозного периода представлено в виде баланса, статьи которого агрегированы

Агрегированный баланс на начало прогнозного периода (руб.)
АКТИВЫ
Оборотные средства
Денежные средства	5 000
Дебиторская задоленность	15 000
Материальные запасы	474
Запасы готовой продукции	3 268
ИТОГО оборотных средств	23 742
Основные средства
Земля	50 000
Здания и оборудование	200 000
Накопленный износ	60 000
ИТОГО основных средств	190 000
ИТОГО АКТИВОВ	213 742
ПАССИВЫ
Краткосрочные и долгосрочные обязательства
Счета к оплате	2 700
Налог, подлежащий оплате	4 000
ИТОГО краткосрочных и долгосрочных обязательств	6 700
Собственный капитал
Обыкновенные акции	170 000
Нераспределенная прибыль	37 042
ИТОГО собственного капитала	207 042
ИТОГО ПАССИВОВ	213 742

Бюджет денежных средств

№	Показатель	квартал	итого
		1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
1	Денежные средства на начало прогнозного периода	5 000	5 779	21 015	40 195	5 000
2	Поступления от покупателей	65 400	72 000	77 040	84 240	298 680
3	Итого денежных средств в наличии	70 400	77 779	98 055	124 435	303 680
	ВЫПЛАТЫ:
4	Основные производственные материалы	3 852	3 259	3 246	3 459
5	Оплата труда производственных рабочих	20 333	20 000	20 000	25 125	85 458
6	Производственные накладные расходы	19 766	19 500	19 500	23 600	82 366
7	Коммерческие и управленческие расходы	16 670	14 005	15 114	14 750	60 539
8	Закупка оборудования
9	Налог на прибыль	4 000				4 000
10	Итого выплат	64 621	56 764	57 860	66 934	246 179
11	Излишки (дефицит) денежных средств	5 779	21 015	40 195	57 501	57 501
	ФИНАНСИРОВАНИЕ:
12	Кредитование	0	0	0	0	0
13	Погашение долгов	0	0	0	0	0
14	Проценты	0	0	0	0	0
15	Итого финансирование	0	0	0	0	0
16	Денежные средства на конец прогнозного периода	5 779	21 015	40 195	57 501	57 501
17	Годовая ставка процента за банковский кредит	20%

Выводы

В ходе расчетов выяснилось, что произошли некоторые изменения в бюджете денежных средств, отчете о прибылях и убытках, балансе за счет изменения показателей функционирования предприятия ОАО "Восход»:

- объем реализации увеличился в 4 квартале на 20%;

- цена реализации единицы изделия увеличилась в 3 квартале на 10%;

- запас готовой продукции увеличился с 100 до 125;

- потребность в материале осталась без изменений;

- процент от количества материала для производства в следующем квартале для запаса на конец текущего квартала с 10 увеличился до 16%;

- цена единицы материала уменьшилась с 2 до 1;

- процент квартальных закупок уменьшился с 50% до 35%;

- величина прямых затрат труда осталась неизменной - 5;

- изменилась переменная ставка накладных расходов до 4;

- общая величина прогнозных постоянных накладных расходов (включая амортизацию) увеличилась с 6000 до 6850;

- величина амортизации увеличилась с 3250 до 3350;

- переменные коммерческие и управленческие расходы увеличились - 5;

- затраты на рекламу увеличились на 5% во 2 квартале;

- затраты на страхование составили 2250;

- заработная плата возросла в 1 квартале на 2%, увеличилась аренда на 4% в 3 квартале, налоги уменьшились с 1200 до 1150.

Список использованной литературы

Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга - 2001. - 528 с.

Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2000. - 512 с.

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-Х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2001 г. Т.1. - 497 с.

Вертакова Ю.В., Кузьбожев Э.Н. Упреждающее управление на основе информационных технологий: Учеб. пособие // Под ред. д-ра экон. наук Э.Н. Кузьбожев; Москва, 2009. - 152с.

Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент.- 2002.-№2.-с.21-34.

Ефимова О. В. Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. - 1999. - № 1.- с. 95-101.

Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2009.- 496 с.

Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.- 160 с.

Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами: 17-модульная программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль 14. -М.: “ИНФРА-М”, 1999. -280с.

Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала// Аудит и финансовый анализ. - 2001 - № 1.- с. 25 - 72.

Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгалтерский учёт. - 2002. - № 3.- с. 72 - 78.

Потапов А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы// Финансовый менеджмент. - 2002. -№1. -с. 35-43.

Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учебное пособие. -М.: ИЧП “Издательство Министр”, 1998. - 264 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой. -2-е изд., перераб и доп. -М.: Изд-во Перспектива, 1997. -574с.

Экономический анализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л. Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -527 с.

Размещено на Allbest.ru

работа скачена с сайта http://www.vzfeiinfo.ru ID работы: 32025

...