Анализ структуры и величины заемных источников финансирования предприятия (организации, фирмы)

+5,8

3

Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни

38,7

41,4

56,3

+2,7

+14,9

4

Оборачиваемость МПЗ, дни

40,4

52,2

50,7

+11,8

-1,5

5

Длительность операционного цикла, дни

89,0

121,4

125,7

+32,4

+4,3

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

В таблице 2.3 показано, значения коэффициента оборачиваемости активов за 3 анализируемых года приблизительно равны. Данный коэффициент показывает, что за отчетный год (2010г.) совершается 2,2 полных цикла производства и обращения, приносящий прибыль организации. За период с 2008 по 2010 гг. наблюдается снижение данного показателя. В данном случае уменьшение незначительное.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, что в 2008г. в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства 48,6 дней, в 2009г. - 69,2 дней, а в 2010г. - 75 дней.

Увеличение оборачиваемости средств в дебиторских расчетах характеризуется как двоякая тенденция, характеризующаяся с одной стороны, как замораживание средств в расчетах с дебиторами, которое может быть вызвано банкротством или неплатежеспособность одним или частью дебиторов, с другой стороны - когда происходит ускорение оборачиваемости можно говорить либо о увеличении объема продаж, либо о увеличении спроса на продукцию, либо же об уменьшении дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, что в 2008г. организации требовалось 8,7 дней для оплаты выставленных счетов, в 2009г. - 41,4 дней, а в 2010г. - 56,3 дней.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов показывает скорость реализации этих запасов. Чем выше значение коэффициента оборачиваемости материально-производственных запасов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, тем более устойчивым является финансовое положение компании. [16; с 104]

Коэффициент оборачиваемости МПЗ показывает, что в 2008г. МПЗ реализовывались 40,4 дней, в 2009г. - 52,2 дней, а в 2010г. - 50,7 дней, следовательно, наиболее положительный результат достигался также в 2010г.

Проблем со сбытом продукции в рассматриваемые годы не наблюдается.

Длительность операционного цикла показывает, что в 2008г. организации требовалось 89,0 дней для производства, продажи и оплаты продукции, в 2009г. - 121,4 дней, а в 2010г. - 125,7 дней. Рост показателя длительности операционного цикла в динамике рассматривается как негативная тенденция и характеризуется как замедление оборачиваемости средств в запасах.

При увеличении операционного цикла увеличивается время между закупкой сырья и получением выручки, вследствие чего снижается рентабельность. Соответственно увеличение данного показателя негативно характеризует деятельность организации.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО "Кондитерское объединение "СладКо"

Для определения вида финансовой устойчивости ОАО "Кондитерское объединение "СладКо" необходимо рассчитать следующие показатели.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = СИ - ВА,

где СИ - собственные источники (III раздел пассива баланса);

ВА - внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

СОС (2008г) = 1 251 483 000 - 523 540 000 = 727 943 000 руб.

СОС (2009г) = 1 387 197 000 - 523 963 000 = 863 234 000 руб.

СОС (2010г) = 1 259 482 000 - 57 7539 000 = 681 943 000 руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:

СД = СОС + ДП,

где ДП - долгосрочные пассивы (IV раздел пассива баланса).

СД (2008г) = 727 943 000 + 6 421 000 = 734 364 000 руб.

СД (2009г) = 863 234 000 + 5 881 000 = 869 115 000 руб.

СД (2010г) = 681 943 000 + 74 642 000 = 756 585 000 руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КЗС, где

КЗС - краткосрочные заемные средства (стр.610 V раздела пассива баланса).

ОИ (2008г) = 734 364 000 + 103 585 000 = 837 949 000 руб.

ОИ (2009г) = 869 115 000 + 130 000 000 = 999 115 000 руб.

ОИ (2010г) = 756 585 000 + 148 300 000 = 904 885 000 руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):

СОС = СОС - З,

где З - запасы (стр.210 II раздела актива баланса).

СОС (2008г) = 727 943 000 - 342 026 000 = 385 917 000 руб.

СОС (2009г) = 863 234 000 - 465 208 000 = 398 026 000 руб.

СОС (2010г) = 681 943 000 - 400 513 000 = 281 430 000 руб.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СД):

СД = СД - З

СД (2008г) = 734 364 000 - 342 026 000 = 392 338 000 руб.

СД (2009г) = 869 115 000 - 465 208 000 = 403 907 000 руб.

СД (2010г) = 756 585 000 - 400 513 000 = 356 072 000 руб.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (?ОИ):

ОИ = ОИ - З

ОИ (2008г) = 837 949 000 - 342 026 000 = 495 923 000 руб.

ОИ (2009г) = 999 115 000 - 465 208 000 = 533 907 000 руб.

ОИ (2009г) = 904 885 000 - 400 513 000 = 504 372 000 руб.

В результате экспресс-анализа финансовой устойчивости рассматриваемого предприятия следует сделать вывод о том, что ОАО "Кондитерское объединение "СладКо" имеет абсолютную устойчивость, т.к. все три системы неравенств имеют положительные значения, что встречается крайне редко в российской практике хозяйствования.

Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. С другой стороны, такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Собственные финансовые ресурсы для каждого предприятия, пусть и вложенные и в свободном состоянии, являются той жизненно необходимой частью, без которой невозможна ни работа, ни дальнейшее существование предприятия. Не зря, среди классификации общего капитала, именно деление на собственный и заемный капитал стоит на первом месте.

Имеющиеся в наличии собственные средства позволяют предприятию использовать их как по своему усмотрению, так и в отдельных случаях по законодательно установленным направлениям. Все зависит от источника такого финансирования за счет элементов собственного капитала. Рассматривая источники финансирования за счет собственных средств можно заметить, что:

За счет уставного капитала можно формировать ряд внеоборотных средств, т.е. он должен всегда находиться в распоряжении организации. Его увеличение и уменьшение жестко закреплено законодательно.

Это означает, что как источник финансирования устауной капитал работает достаточно редко.

Добавочный капитал вообще сложно считать источником финансирования деятельности предприятия, т.к. он образуется в основном за счет имущества, приобретенного предприятием за счет прибыли или его переоценки, а также различных поступлений, закрепленных законодательством РФ. В основном добавочный капитал добавляет разницу стоимости уже имеющегося имущества и уставным капиталом. Расходование этих средств также жестко закреплено.

Резервный капитал также сложно рассматривать как источник финансирования, т.к. направления его использования для отдельных организаций законодательно закреплены, для всех остальных - закрепляются учредительными документами. В основном, резервный капитал используется на покрытие непредвиденных убытков, потерь и выполнение своих обязательств, в случае, если и выполнение за счет других источников невозможно.

Нераспределенная прибыль, по всей видимости, является самым крупным и эффективным источником собственных средств на предприятии, которым оно может оперировать в своей хозяйственной деятельности. Однако ее размер также зависит от ряда внешних и внутренних факторов.

Собственный капитал, как основной источник финансирования в развития предприятия и как источник получения дохода, способствует достижению главной цели любого бизнеса - получению прибыли и росту благосостояния.

Объем финансовых обязательств организации в совокупности характеризует заемный капитал.

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

Основным классификационным признаком является деление капитала на долгосрочный и краткосрочный. Заемные средства могут привлекаться в денежной форме (кредиты банков и других учреждений), в товарной форме (коммерческий кредит), в форме оборудования (лизинг) и др.

Политика привлечения заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

В результате анализа собственного капитала в ОАО "Кондитерское объединение "СладКо" было выявлено, что предприятие занимается производством и реализацией кондитерских изделий, иных продуктов питания и их полуфабрикатов; осуществлением посреднической и торгово-закупочной деятельности, организацией общественного питания; оказанием агентских, представительских, консультационных, маркетинговых и бытовых услуг для юридических лиц и населения.

В данной курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие заемных источников, так как при анализе использования заемного капитала предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры и эффективности его использования на предприятии.

Первая глава работы посвящена теоретическим аспектам сущности, составу, структуре заемных источников финансирования предприятия. Заемный капитал - это совокупность долговых обязательств (долгосрочные и краткосрочные), которые приносят предприятию прибыль. Основное значение заемного капитала - это участие в обороте, принося при этом прибыль (краткосрочные заемные средства), или участие в образование основных фондов (долгосрочные заемные средства). Причем краткосрочные займы более мобильны, но использование их сопровождается риском, а долгосрочные обязательства наоборот. привлекая заемные ресурсы, предприятие может увеличить собственный капитал, если рентабельность капитала окажется выше цены привлеченных ресурсов. Эффект зависит также от соотношения заемного и собственного капитала. Финансовый рычаг является важным инструментом, использование которого при рациональной структуре позволяет положительно влиять на финансовые результаты организации.

Вторая глава посвящена анализу финансового состояния, устойчивости и эффективности использования собственного капитала ОАО "СладКо". Был произведен анализ финансового состояния предприятия, эффективность использования как собственного, так и заемного капитала. Так же был произведен анализ финансовой устойчивости ОАО "Кондитерское объединение "СладКо".

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации (с изменениями на 30 сентября 2010 года).

2. Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1.

3. Федеральный закон от 20.11.96г. № 129-ФЗ (в ред. Федерального закона от 03.11.2006 N 183-ФЗ) "О бухгалтерском учёте".

4. Федеральный закон от 26.12.95г. № 208-ФЗ (в ред. Федерального закона от 18.12.2006 N 231-ФЗ) "Об акционерных обществах".

5. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич.- 3-е из.,испр.- М.: Эксмо, 2011.- 768 с.

6. Финансовый менеджмент: учебник / Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции: учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова.- М.: КНОРУС, 2012 - 328 с.

7. Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник.- М.: ИНФРА-М, 2009. - 528 с.

8. Финансы: учебник для бакалавров / под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской.- 3-е изд., перераб. И доп.- М.: Издательство Юртай: ИД Юртай, 2012.- 590 с.

9. Финансы организации: менеджмент и анализ: учебное пособие/ Н.Б. Клишевич.- М.: КНОРУС, 2009. - 304 с.

10. Илясов Г. Оценка финансового состояния предприятия // Экономист. - 2010. - №6. - 54 с.

11. Практикум по анализу и финансовому менеджменту: конспект лекций с задачами и тестами / В.В. Ковалев. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 20011. - 503 с.

12. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент - М., 2009. - 650 с.

13. Астринский, Д. Экономический анализ финансового положения предприятия // Экономист. - 2011.

14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. - Мн.: НП " Экоперспектива", 2009. - 539с. .

15. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия - М.: Дело и Сервис, 2010. - 278 с. .

16. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент /Учебник / - М.: Перспектива, 2009. - 654 с.

17. Врублевской Б.М. Сабанти. - М.: Юрайт-М, 2008. Софронова В.В. Финансовый менеджмент на предприятиях в условиях неплатежей. // Финансы. - 2006. -№ 7 - с. 21-22.

18. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА -М, 1999 - 208 с.

19. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2009.

20. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: В 2 т. / Пер. с англ.; Под ред. В.В. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 2008.

21. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2008. - с. 570.

22. Мертон Р., Боди 3. Финансы / Пер. с англ. - М.: ИД «Вильямс», 2008.-с. 320.

23. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. С. 83-84.

24. Бланк И. А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2000. С. 209-210.

25. .Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки - ИКЦ “ДИС”, 1997. - 224 с.

26. Лахтионова Л.А. Фінансовий аналіз суб'єктів господарювання, К - 2001: Монографія: КНЕУ - 387 с.

27. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов/ под ред. проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 - 471 с.

28. Маркарьян Э.А. Финансовый анализ: учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян - 6-е изд., перераб. - М.: КНОРУС, 2007 - 224 с.

29. Официальный сайт ОАО "СладКо" - http://www.sladco.ru/

30. www.minfin.ru. Министерство финансов Российской Федерации.

Размещено на Allbest.ru

...