Японские свечи

Размещено на http:\\www.allbest.ru\

Японские свечи

Введение

Японские свечи -- вид интервального графика и технический индикатор, применяемый главным образом для отображения изменений биржевых котировок акций, цен на сырьё и т. д.

График вида «японские свечи» также называют совмещением интервального и линейного графика в том смысле, что каждый его элемент отображает диапазон изменения цены в течение определённого времени. Он чаще всего используется при техническом анализе рынка.

1. История

японский свеча интервальный график

Считается, что впервые график такого вида придумал японский торговец рисом Мунэхиса Хомма (англ.) в XVII веке для наглядного изображения ценового максимума и минимума в течение определённого периода времени, а также цены на начало и конец данного периода (цена открытия и цена закрытия соответственно). «Японские свечи» пользуются большой популярностью благодаря простоте представления информации и лёгкости прочтения. Начиная с XVII века многие пытались создать различные схемы и графики, которые помогли бы предсказать поведение рынка в будущем. Данный метод оказался наиболее интересным, поскольку в одном элементе он отображал сразу четыре показателя вместо одного. Японские торговцы рисом быстро обнаружили, что на основании графиков, построенных при помощи «свечей» Хоммы, можно с достаточной степенью вероятности предсказывать будущий спрос и поведение цены.

В своей книге Japanese Candlestick Charting Techniques Стив Найсон описывает историю возникновения и распространения этого метода и отмечает, что Чарльз Доу уже стал использовать его около 1900 года.

В книге «Жизнь и смерть величайшего биржевого спекулянта» Ричард Смиттен говорит, что похожий метод определения точки ценового максимума использовал Джесси Ливермор. Его записные книжки позволили установить, каким образом он заметил начало биржевого краха 1929 года, за которым последовала «Великая депрессия». Сам Джесси не публиковал свои заметки, так как множество людей потеряли все свои средства в 1929 году.

На сегодня «японские свечи» -- один из самых распространённых методов отображения рыночных данных среди трейдеров.

2. Форма «японских свечей»

«Свеча» состоит из чёрного либо белого тела и верхней/нижней тени (иногда говорят фитиль). Верхняя и нижняя граница тени отображает максимум и минимум цены за соответствующий период. Границы тела отображают цену открытия и закрытия.

Если в целом цены выросли, то тело белое (не закрашенное, светлое), нижняя граница тела отражает цену открытия, верхняя -- цену закрытия. Если цены снизились, то тело чёрное (закрашенное, тёмное), верхняя граница тела отражает цену открытия, нижняя -- цену закрытия.

При совпадении цен открытия/закрытия с максимумом/минимумом, соответствующей тени может не быть (рис. 5, 6) или даже обеих теней сразу (рис. 13, 14). При совпадении цен открытия и закрытия тела может не быть (рис. 9-12)

Свеча не содержит прямой информации о движении цен внутри соответствующего интервала времени. Нет указаний на то, максимум или минимум был достигнут первым, сколько раз происходили рост или снижение цен. Например, при наличии обеих теней (рис. 1--4, 7--10) нельзя сказать, сперва цена повышалась или понижалась. Чтобы это выяснить, надо изучать графики меньшего временного интервала.

В некоторых странах (например, Китай) традиционно используют зелёный цвет свечи для роста цен и красный -- для снижения.

3. Простые «свечи»

Существует множество различных видов свечей, справа изображены самые простые из них. Ниже приведены названия и вероятные предположения для некоторых видов.

1. Белая свеча -- сигнализирует о движении вверх (чем длиннее свеча, тем больше разница в цене)

2. Чёрная свеча -- сигнализирует о движении вниз (чем длиннее свеча, тем больше разница в цене)

3. Длинная нижняя тень -- сигнализирует о бычьем рынке (длина нижней тени должна быть не меньше тела, чем она длиннее, тем надёжнее сигнал)

4. Длинная верхняя тень -- сигнализирует о медвежьем рынке (длина верхней тени должна быть не меньше тела, чем она длиннее, тем надёжнее сигнал)

5. Молот -- важный сигнал разворота в основании. Обладает маленьким телом (белым или черным), расположенным в верхней части ценового диапазона сессии, и очень длинной нижней тенью; срезанная вершина -- свеча, у которой отсутствует верхняя тень (бычий сигнал во время спада и медвежий во время подъёма); повешенный -- важный сигнал разворота на вершине. Повешенный и молот -- это, в сущности, одна и та же свеча. Она имеет маленькое тело (белое или черное), расположенное в верхней части ценового диапазона сессии, и очень длинную нижнюю тень. Верхняя тень маленькая или вообще отсутствует. Но если эта свеча появляется при восходящей тенденции, она становится медвежьим повешенным. Она показывает, что рынок стал уязвим, но требует «медвежьего» подтверждения в течение следующей сессии (в виде черной свечи с более низкой ценой закрытия). Как правило, нижняя тень этой свечи должна вдвое-втрое превосходить высоту тела.

6. Перевёрнутый молот -- сигнал разворота в основании, однако требует подтверждения в следующей сессии (тело может быть чёрное либо белое); срезанное основание -- сигнал разворота в основании, однако требует подтверждения в следующей сессии (без нижней тени); падающая звезда -- свеча с длинной верхней тенью, короткой нижней тенью (или без неё) и маленьким телом вблизи минимумов сессии, которая появляется после восходящей тенденции. Является медвежьим сигналом при восходящей тенденции

7. Белый волчок -- нейтральная фигура, приобретает значение в комбинации с другими свечами

8. Чёрный волчок -- нейтральная фигура, приобретает значение в комбинации с другими свечами

9. Доджи (додзи, дожи) -- цены открытия и закрытия одинаковы (или почти одинаковы), приобретает значение в комбинации с другими свечами, однако при этом относится к числу наиболее важных свечей. Кроме того, они входят в состав важных моделей свечей.

10. Длинноногий доджи -- сигнал разворота на вершине, когда два дня подряд открываются с сильной «брешью» («гэпом») вверх-вниз и свеча «повисает» над графиком. Если цены открытия и закрытия длинноногого доджи находятся в середине между максимумом и минимумом, то такая свеча называется «рикша»

11. Доджи-стрекоза -- сигнал разворота (без верхней тени, длинная нижняя тень)

12. Доджи-надгробие -- додзи, цены открытия и закрытия которого равны минимальной цене сессии. Сигнал разворота на вершине при восходящей тенденции. Также может быть сигналом разворота в основании при нисходящей тенденции, но только при наличии бычьего подтверждения в течение следующей сессии.

13. Белый марубодзу (в другом переводе марибозу) -- быки доминируют с сохранением тенденции к повышению (без теней)

14. Чёрный марубодзу (в другом переводе марибозу) -- медведи доминируют с сохранением тенденции к понижению (без теней)

Несмотря на простоту приведённых видов, существуют также более сложные случаи. Некоторые из них рассмотрены на StockCharts.com (англ.). Так, следует отметить, что многолетние наблюдения за свечными графиками позволили японским трейдерам отмечать те или иные сигналы, состоящие из двух, трех и более свечей. Однако, как правило большинство сложных комбинаций содержит 2-3 свечи. Среди таких моделей можно отметить «завеса из темных облаков», «бычье поглощение», «разрывы тасуки», «три черные вороны», «ступенчатое дно», «брошенный младенец» и многие другие.

4. Свечи и объём торгов

«Японские свечи» и объём торгов на бирже ММВБ. На первом графике (Норильский Никель) виден «сигнал разворота» на вершине («Длинноногий доджи»), на втором (ЛУКойл) -- более сложная комбинация из «Черного волчка» и «Повешенного». В обоих случаях в этой точке произошло падение объёма торгов (зелёный частокол у основания графиков)

«Японские свечи» отражают не только цену, но и её волатильность -- «разброс цен», когда заявки «купить/продать по рынку» идут в огромном количестве в обе стороны сразу. Причины, по которым цена была неустойчива, выяснятся позже, когда всё будет закончено. Поэтому участники торгов отслеживают дни, когда начинается неожиданно большой «разброс цен» по какой-либо ценной бумаге. Как правило, в этой точке объём торгов резко возрастает, а затем падает.

«Сигналом опасности, часто сигналом о том, что сделку надо закрыть немедленно, был однодневный поворот -- колебание цены в конце долгосрочного движения. Однодневный поворот происходит тогда, когда самая высокая точка этого дня выше, чем самая высокая точка предыдущего дня, но уровень закрытия текущего дня оказывается ниже уровня закрытия предыдущего дня, и объём торгов текущего дня выше, чем объём предыдущего дня. Такой сценарий для Ливермора был кричащим сигналом тревоги.»

«Японские свечи», «повисающие» над графиком цены, соответствуют состоянию, когда спрос и предложение на рынке не позволяют установить окончательную цену. На бирже может быть четыре соотношения этих показателей при любом достигнутом значении цены и любом объёме торгов:

1. Желающих купить больше, чем желающих продать -- спрос превышает предложение -- цена растёт

2. Желающих продать больше, чем желающих купить -- предложение превышает спрос -- цена падает

3. Желающих купить столько же, сколько желающих продать -- спрос и предложение равны -- цена не меняется, «боковой тренд»

4. Состояние неуверенности -- «поворотная точка», после которой владельцы ценных бумаг начинают «сбрасывать» их по любой цене

Четвёртое состояние возникает тогда, когда те, кто мог бы продать акции, не желают их продавать, так как всё ещё уверены, что будет дальнейший рост, но те, кто мог бы купить акции, не желают их покупать, так как знают, что никакого роста не будет. Это состояние неустойчиво: любое внешнее событие может толкнуть цены в любом направлении. Как правило, в этой точке объём торгов уменьшается, а когда цена разворачивается, он снова растёт.

И наконец, вместе с постоянным большим объёмом торгов «свечи» могут подсказать и наиболее вероятное направление движения цены. Когда тело «свечи» белое, участники торгов не боясь покупают акции до конца биржевого дня. Вследствие этой уверенности котировки могут продолжать расти и на следующий день. Для чёрной «свечи» верно обратное.

5. Комбинации японских свечей

Анализ рынка с помощью японских свечей - один из популярнейших методов технического анализа. Комбинации японских свечей используются для двух целей. Во-первых, они помогают распознать текущую тенденцию и определить приемлемые точки входа в длинную и короткую позиции. А во-вторых, самое главное, они предвосхищают и этим помогают выявить возможные точки разворота главной тенденции.

Японские свечи как инструмент технического анализа начали применять японские торговцы фьючерсами на рис еще во времена Средневековья. В Европу и США этот инструмент проник в прошлом веке и завоевал большую популярность не только на срочных и товарных, но и на фондовых рынках, а также на рынках валют. На российском рынке в настоящее время большинство трейдеров предпочитают строить и анализировать графики японских свечей, нежели графики в барах.

Большинство фигур японских свечей возникли довольно давно. Уже в средние века торговцы заметили, что хорошими точками для входа в длинную позицию при сохранении общей восходящей тенденции на рынке срочных контрактов является последовательность из четырех черных свечек. Растущий рынок редко падает более четырех дней подряд. Это «правило» работает и сегодня. Если на восходящем тренде наблюдается трехдневное снижение котировок, т.е. имеются три черных свечи, то с большой вероятностью появится и четвертая черная свеча. Лучше, если все четыре свечи идут подряд. Несколько хуже выглядит комбинация трех черных свечей подряд, белой свечи и четвертой черной. В большинстве случаев покупка на четвертой день падения котировок обладает наибольшим потенциалом прибыли. Если есть уверенность в продолжении главной тенденции, то следует покупать именно на четвертой черной свече.

При этом необходимо помнить и о том, что тенденции имеют свойство заканчиваться. Об этом может, например, свидетельствовать пятая, самая черная и самая страшная свеча (см. рис. 1)

Вслед за пятой или шестой черной свечой может возникнуть стремительное падение котировок. На графике можно видеть вершину восходящего тренда, на которой прямоугольником выделен набор следующих друг за другом свечей с длинной верхней тенью. После выхода котировок из тренда вбок последовало стремительное девятидневное падение, сопровождавшееся последовательным набором черных свечей. После этой серии возникла комбинация Проникающая линия, обозначившая уровень сопротивления 41 руб. за бумагу.

При внимательном рассмотрении графиков акций, построенных в японских свечах, можно разглядеть все возможные формы свечек. Каждая форма имеет свое название. Перечислим некоторые из них.

Во-первых, это длинные свечи, которые характеризуются относительно длинным телом свечи и небольшими хвостами снизу и сверху. Во-вторых, это так называемые волчки, у которых хвосты достаточно велики, а тело -- небольшое, и наконец доджи, отличительной особенностью которых является отсутствие у свечи тела. Последние возникают тогда, когда цена закрытия в точности равна цене открытия, а силы продавцов и покупателей в течение дня оказались равны. Интересны также свечи с хвостами, направленными вниз или вверх.

Независимо от цвета свечи, наличие верхнего хвоста и отсутствие нижнего говорят о том, что в этот день победу одержали медведи. Хвосты, направленные вниз, свидетельствуют, как правило, в пользу быков. Кроме термина «хвост» очень часто употребляется термин «тень». Это равноценные понятия. Длинное белое тело свечи и относительно небольшая верхняя тень говорят о том, что в этот день быки одержали полную победу над медведями. И наоборот, длинное черное тело с относительно небольшой нижней тенью свидетельствует о победе медведей.

Важнее анализ комбинаций свечей за два и более дней. Последняя свеча всегда должна рассматриваться в контексте предшествующей тенденции. В зависимости от этой тенденции одни и те же свечи говорят о совершенно противоположном, и потому имеют разные названия. Так, например, свеча с маленьким телом и большой нижней тенью имеет название Молот (hammer) в случае предшествующего нисходящего движения и Висельник (hanging man) в случае восходящей тенденции.

6. Комбинации свечей, подтверждающие восходящую тенденцию

1. Длинная белая свеча (Long white line) знаменует полную победу покупателей над продавцами -- закрытие дня существенно выше открытия.

2. Молот (Hammer) -- свеча с маленьким телом и длинной нижней тенью -- говорит о том, что события в течение дня развивались драматически. Цена с открытия стремительно снижалась под напором медведей, но к концу торгов покупатели вернули котировки на цену открытия или выше, в случае если тело свечи белое. Часто встречается после сильного предшествующего падения цены. Цвет свечи при этом не имеет значения. Чем длиннее нижняя тень, тем выше потенциал бычьего Молота и выше вероятность того, что торговля на следующий день откроется с отрывом вверх.

3. Просвет в облаках, или Проникающая линия (Piercing line), состоит из двух свечей, у одной из которых тело черное, а у второй -- длинное белое. При этом белая свеча открывается значительно ниже ценового минимума предыдущей свечи. Затем цена повышается, закрываясь выше середины тела черной свечи.

4. Бычье поглощение (Bullish engulfing lines) аналогично Проникающей линии состоит из двух свечей. Отличительной особенностью этой комбинации является то, что тело второй свечи полностью поглощает первую, и этот сигнал считается сильнее Проникающей линии, особенно когда возникает после мощного нисходящего тренда и второй свече соответствует больший объем.

5. Утренняя звезда доджи (Bullish doji star) состоит из длинной свечи произвольного цвета и доджа. Это сочетание свечей является сильным бычьим сигналом. Додж свидетельствует о нерешительности игроков и фиксирует цену, от которой котировки могут оттолкнуться и уйти наверх. Часто уровни цены, соответствующие доджу, могут рассматриваться в качестве поддержки.

6. Утренняя звезда (Morning star) состоит из трех свечей, нижняя из которых имеет маленькое тело и может быть заполнена цветом или нет.

7. Удержание. Эта комбинация возникает после сильного движения цен, когда вдруг котировки начинают снижаться с гэпом вниз до тех пор, пока не появится длинная белая свеча. Последняя сводит на нет усилия продавцов, и рост цен возобновляется с прежней силой. Число свечей между двумя белыми линиями и их цвет могут быть произвольными.

7. Комбинации свечей, подтверждающие нисходящий тренд

1. Черная длинная свеча (Long white line) свидетельствует о победе продавцов -- закрытие дня существенно ниже открытия.

2. Висельник (Hanging Man) -- свеча с характеристиками точно такими, как у Молота. Но трактуется совершенно иным образом, если она появляется после сильного движения котировок наверх в рамках общего нисходящего тренда. Действительно, по открытию продавцы не встретили сопротивления покупателей. В результате низкого покупательского спроса цены резко провалились вниз, и только спекулятивный спрос на подешевевшие бумаги смог вернуть цены на уровень открытия. Тем не менее факт отсутствия покупателей по цене открытия дня имел место. Поэтому нижняя граница тени, или хвоста свечи, характеризует ближайший уровень цены, который котировки легко достигнут при возврате к основной тенденции. Цвет свечи не имеет значения. Чем длиннее фитиль (в данном случае -- хвост), тем выше потенциал будущего падения, которое в отличие от Молота происходит не на следующий день, а позже. Не следует забывать, что свеча эта носит все же бычий характер, так как к концу сессии победили быки, а не медведи. Закрытие состоялось по цене, близкой к максимальной цене дня.

3. Завеса, или Нависшее темное облако (Dark cloud cover), является медвежьим сигналом. Значимость его пропорциональна глубине проникновения второй свечи в первую.

4. Медвежье поглощение (Bearish engulfing lines) возникает обычно после сильного роста котировок в рамках общего нисходящего тренда. Как правило, свидетельствует об окончании фиксации прибыли по коротким позициям и о возврате на рынок продавцов. Именно эта ситуация и изображена на рис. 33.6. После свечи Висельник возникла комбинация Медвежье поглощение, подтвердившая понижательный настрой участников рынка. Выяснилось, что в первых числах апреля 2000 г. покупатели рано праздновали победу, и вся игра еще была впереди. То было только начало медвежьего тренда бумаг QQQ и рынка высоких технологий США, затянувшегося на долгие годы.

5. Вечерняя звезда доджи (Bearish doji star) трактуется противоположно Утренней звезде и является сильным медвежьим сигналом.

6. Вечерняя звезда (Evening star) -- комбинация из трех свечей, по своему смыслу противоположна Утренней звезде. Звезда на вершине может быть как черной, так и белой.

7. Медвежье удержание. Для этой комбинации характерно то, что в промежутке между двумя черными длинными свечами котировки день ото дня движутся с отрывом вверх, и это движение состоит из произвольного набора свечек с малыми телами. Как вороны, цены скачут вверх с ветки на ветку до той поры, пока очередная, более хрупкая ветвь не сломается под их тяжестью и птицы не упадут на землю.

8. Сигналы смены тренда

Поиск и выявление комбинаций свечей является важным для определения тенденции, преобладающей в данный момент на бычьем или медвежьем тренде. Но гораздо более важным является поиск сигналов, свидетельствующих о близости окончания или разворота господствующей тенденции. Такие сигналы имеют большое значение для инвесторов всех типов. И японские свечи порой подают такие предупредительные знаки.

Считается, что основными сигналами, свидетельствующими о близости тенденции к завершению, являются доджи. Не случайно каждый додж имеет свое особое название. Поскольку у доджа тело отсутствует, отличаться они могут друг от друга только величинами и соотношением верхней и нижней тени. Сам факт появления на графике такой фигуры, как додж, является верным признаком нерешительности игроков. Доджи фиксируют очередное соглашение о цене между покупателями и продавцами, и эти состояния, как и соответствующие им уровни цены, являются неустойчивыми. Котировки, как правило, после нескольких торговых дней уходят вниз или вверх с этих ценовых рубежей, которые затем превращаются соответственно в сильные уровни сопротивления или поддержки. Отдельно стоящие доджи часто возникают после предшествующего сильного движения цены. Наиболее сильные сигналы формируют скопления доджей. Это хорошо видно из рис. 2

Здесь хорошо просматривается редкая комбинация Стая птиц на вершине башни. Еще одно предупреждение о серьезности намерений продавцов изображено зловещим знаком Надгробие. Сигнал Две белые вороны завершили формирование нисходящего тренда.

Вот некоторые комбинации, характерные для окончания восходящего тренда.

1. Надгробие (Gravestone doji) -- один из наиболее сильных сигналов окончания восходящей тенденции.

2. Длинноногий доджи, или Рикша (Long_legged doji).

3. Дракон огнедышащий (Dragon_fly doji).

4. Харами (Harami -- «беременная» в переводе с японского) состоит из двух свечей, последняя из которых (ребенок) заключена целиком в пределах первой (утроба матери). Цвет свечей при этом не имеет значения. Особенно важной считается комбинация, когда вторая свеча вырождается в додж. В этом случае комбинация носит название Крест Харами (Harami Сross).

5. Две взлетевшие вороны (Two fly up crows). Эта бычья по своей сути комбинация встречается, как ни странно, перед обвальным падением цен. Нередко перед тем, как упасть, котировки растут с гэпом в течение двух-трех дней. И чем стремительнее это происходит, тем более сильным может быть падение. Нужно ли бояться взлетевшей стаи воронья? Ответ: ни в коем случае! На растущем рынке такие сигналы возникают сплошь и рядом. Ценовые отрывы как раз свидетельствуют о силе тенденции. Для того чтобы не быть пойманным в ловушку медведей, необходимо принимать инвестиционные решения заранее. Если торговля перешла в игровой диапазон после сумасшедшего роста -- следует подумать о сокращении длинных позиций и приступить к фиксации части полученной прибыли.

6. Стая птиц на вершине башни (Top tower birds). Эта довольно редкая комбинация возникает вблизи вершины перед предстоящим разворотом. Для конфигурации характерно обилие свеч с короткими телами. При этом торговля вялая, и дневные объемы сделок малы. Состояние настолько неустойчиво, что малейшего толчка достаточно, чтобы цены надолго покинули эту зону. Поэтому лучше всего быть в этот период вне рынка и терпеливо ждать дальнейшего развития событий.

Изучение комбинаций японских свечей и сигналов, порождаемых ими, приводит к неутешительным выводам. А именно: типичных разворотных медвежьих сигналов не существует. Всякий раз смена тренда происходит по-разному. Опыт, приобретенный при кропотливом исследовании динамики котировок бумаг одной компании, может оказаться неэффективным при торговле акциями другой.

Размещено на allbest.ru