Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ФСК ЕЭС"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

АННОТАЦИЯ

финансовый анализ рентабельность ликвидность

Зиборова А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «ФСК ЕЭС». Нижневартовск: филиал ЮУрГУ, НвФл-405.

Цель данной курсовой работы - овладеть методикой оценки финансово-экономического состояния предприятия, получить ключевые параметры, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, выявить сложные моменты управления предприятием в целом и его финансовыми ресурсами в частности.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить деятельность анализируемого предприятия ОАО «ФСК ЕЭС»;

- проанализировать финансовое состояние ОАО «ФСК ЕЭС»;

- выявить основные направления улучшения финансового состояния предприятия;

- охарактеризовать имущество предприятия: основные и оборотные средств;

-провести анализ деловой активности

Объектом исследования является предприятие - ОАО «ФСК ЕЭС» (Федеральная сетевая компания единой энергосистемы).

ВВЕДЕНИЕ

На сегодняшний день, в период восстановления экономики после мирового экономического кризиса 2008 года, предприятиям значительно больше внимания приходится уделять контролю над финансовой устойчивостью. Это в большой степени увеличивает роль анализа финансового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Предприятиям в нынешнее время нестабильной экономики, когда наблюдается спад промышленного производства и значительно сокращаются инвестиции в производство, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Актуальность данной работы состоит в том, что анализ позволяет оценить финансовое состояние предприятия и показывает, по каким конкретным направлениям надо вести работу, направленную на его улучшение. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Цель данной работы - провести оценку финансового состояния Открытого акционерного общества «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (далее ОАО «ФСК ЕЭС»), выявить на основе исследования первоочередные проблемы финансовой деятельности и внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности предприятия.

Поставленная цель конкретизируется следующими задачами:

- характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств, выявление проблем;

- анализ деловой активности;

- оценка финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

- обобщающая оценка финансового состояния организации

- анализ вероятности банкротства;

- разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия ОАО «ФСК ЕЭС».

Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

- горизонтальный и вертикальный анализ;

- анализ коэффициентов (относительных показателей);

- сравнительный анализ;

- факторный анализ;

- методы элиминирования.

Информационной базой для анализа финансового состояния предприятия послужили данные годовой бухгалтерской отчетности ОАО «ФСК ЕЭС».

1. АНАЛИЗ СОСТАВА И СТРУКТУРЫ БАЛАНСА ОАО «ФСК ЕЭС»

1.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «ФСК ЕЭС»

Открытое акционерное общество «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ОАО «ФСК ЕЭС») создано 25 июня 2002 года в соответствии с программой реформирования электроэнергетики Российской Федерации как организация по управлению Единой национальной (общероссийской) электрической сетью (ЕНЭС) с целью ее сохранения и развития. На него было возложено выполнение стратегической задачи по обеспечению надежного бесперебойного функционирования и развития Единой национальной электрической сети. Постановлением Правительства РФ от 11.07.2001 № 526 «О реформировании электроэнергетики РФ». Единая энергетическая система России признана «общенациональным достоянием и гарантией энергетической безопасности» государства. Основной ее частью «является единая национальная энергетическая сеть, включающая в себя систему магистральных линий электропередачи, объединяющих большинство регионов страны и представляющая собой один из элементов гарантии целостности государства». Для ее «сохранения и укрепления, обеспечения единства технологического управления и реализации государственной политики в электроэнергетике» было предусмотрено создание «ФСК ЕЭС». В Постановлении правительства Российской Федерации от 21.12.2001 № 881 были утверждены критерии отнесения к ЕНЭС магистральных линий электропередачи объектов электросетевого хозяйства. Государственная регистрация ОАО «ФСК ЕЭС» состоялась 25 июня 2002г.

На 01 января 2012 года уставный капитал ОАО «ФСК ЕЭС» составляет 630 193 329 370,00 (шестьсот тридцать миллиардов сто девяносто три миллиона триста двадцать девять тысяч триста семьдесят) рублей 00 копеек и разделен на 1 260 386 658 740 (один триллион двести шестьдесят миллиардов триста восемьдесят шесть миллионов шестьсот пятьдесят восемь тысяч семьсот сорок) штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 50 копеек каждая.

В собственности РФ находится 79,11 % размещенных акций ОАО «ФСК ЕЭС», в собственности миноритарных акционеров 20,89 % акций Федеральной сетевой компании.

Основные направления деятельности компании:

- управления Единой национальной (общероссийской) электрической сетью;

- предоставление услуг субъектам оптового рынка электрической энергии по передаче электрической энергии и присоединения к электрической сети;

- инвестиционная деятельность в сфере развития Единой национальной (общероссийской) электрической сети;

- поддержание в надлежащем состоянии электрических сетей;

- технический надзор за состоянием сетевых объектов.

По итогам 2009г. Федеральная сетевая компания обеспечила сальдированный отпуск электроэнергии из сетей Единой национальной электрической сети в объеме 452 662, 172 млн. кВт/ч.

ОАО «ФСК ЕЭС» является участником рынка корпоративных облигаций серий 02 и 04 на 7 млрд. и 6 млрд. руб. соответственно со сроком обращения 5 лет. В 2009г. ОАО «ФСК ЕЭС» выполнила все обязательства по облигационным займам, выплатив держателям облигаций в общей сложности 6 350, 324 млн.руб.

Председателем совета директоров предприятия является Ферленги Эрнесто Член Совета директоров Компании с 2008 года. 1968 года рождения. Образование: Университет «Тор Вергата» г. Рима, факультет математики, физики и естественных наук, диплом в области физики. Занимает следующие должности: Вице-Президент концерна Eni (Италия), глава Представительства Концерна «Эни» в Российской Федерации и СНГ., председателем правления - Олег Бударгин.

1.2 Анализ состава, структуры и динамики имущества ОАО «ФСК ЕЭС» и источников его формирования

Финансовое состояние предприятия характеризуется эффективным размещением и использованием средств (активов), их достаточностью для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Поэтому предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании сведений представленных в бухгалтерском балансе предприятия и приложениях к нему. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление деятельности хозяйствующего субъекта, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.

Расчеты относительных и абсолютных величин осуществляются по формулам (при расчетах статей пассива используется формулы, только соответственно используются статьи пассива):

- темп роста:

Тр = ,

где Аi - значение статьи актива следующего периода (отчетного периода);

А0 - значение статьи актива базисного периода (предшествующего периода)

- абсолютный прирост (изменения в абсолютных величинах): ДА = Аi - Ai-1

- темп прироста: Тпр = Тр - 100

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия, а также выделить в составе имущества оборотные и внеоборотные средства. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 1.

На основе данного анализа можно сделать следующие выводы:

Как видно из Таблицы 1, основную долю в структуре активов баланса занимают внеоборотные активы (73,5%). Динамика внеоборотвых активов компании за 2010 год в целом положительна: 640 787 056 тыс. руб. (+ 22,3%), в том числе за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений (+55,5%) и незавершенного строительства (+38%).

Доля оборотных средств составляет 26,5%, по ним также наблюдается рост, но небольшой (+3,7%). Это вызвано тем, что при значительном увеличении одних составляющих данного раздела баланса наблюдается не менее высокие темпы снижение других, так увеличение запасов за 2010 год составило 2 145 312 тыс. руб. (94,8%) по сравнению с 2009 годом, а снижение краткосрочной дебиторской задолженности - 11 796 570 тыс. руб. (58%).

Серьезных изменений в структуре актива баланса за анализируемый период не произошло.

Темпы прироста внеоборотных активов (+22,3%) превысили темпы прироста оборотных активов (+3,7%). Это произошло за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства и говорит о том, что компания в 2010 году осуществила значительные вклады в активы других предприятий и приобрела объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, но не введенные в постоянную эксплуатацию.

1.3 Анализ динамики и структуры источников капитала

Анализ динамики и структуры источников капитала осуществляется на основе данных пассива баланса, расчеты приведены в таблице 2.

Таблица 2. Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала, %
	на начало года	на конец года	Изменение за год	на начало года	на конец года	изменение за год
Собственный капитал	665 895 803	764 162 111	98 266 308	89,18	87,68	-1,50
Уставный капитал	576 757 098	616 780 667	40 023 569	86,61	80,71	-5,90
Резервный капитал	10 134 044	10 134 044	0	1,52	1,33	-0,20
Добавочный капитал	147 596 367	147 465 640	-130 727	22,17	19,30	-2,87
Нераспределенный убыток (прибыль)	-68 870 025	-10 496 556	58373469	-10,34	-1,37	8,97
Доходы будущих периодов	278 319	278 316	-3	0,04	0,04	0,00
Заемный капитал	80 771 149	107 383 827	26 612 678	10,82	12,32	1,50
Долгосрочные обязательства	7440162	52667890	45227728	9,2	49,05	39,83
Краткосрочные обязательства	73609306	54994253	-18615053	91,1	51,21	-39,92
займы и кредиты	7481469	6941422	-540047	10,16	12,62	2,46
Кредиторская задолженность	65802620	47727617	-18075003	81,47	44,45	-37,02
Итого	746666952	871545938	124878986	100	100	Х

Исходя из данных таблицы 2, можно сказать о том, что наибольший удельный вес в общей сумме источников капитала занимает собственный капитал организации - 87,7% на конец года и лишь 12,3% приходится на заемный капитал, изменение в абсолютном выражении составило 98 266 308 тыс. руб. (-1,5%) и 26 612 678 тыс. руб. (1,5%) соответственно.

По ряду показателей наблюдается рост: уставный капитал на 400236569 тыс. руб., долгосрочные обязательства на 45227728 тыс. руб. (40% по сравнению с 2009 годом). Это свидетельствует о том, что предприятие увеличивает свои источники капитала как за счет собственных, так и за сет заемных средств. А по таким элементам как краткосрочные обязательства в целом и кредиторская задолженность наблюдается уменьшение на 18615953 тыс. руб.(-40%) и 18075003 тыс. руб. (-37%) соответственно. Это может свидетельствовать о том, что компания проводит мероприятия по оплате своих финансовых обязательств.

При анализе источников средств организации определяются следующие показатели:

1. Коэффициент автономии:

где, СК - собственный капитал компании

ВБ - валюта баланса

Канг = Какг =

Значения коэффициента говорят о высокой финансовой независимости организации и незначительном риске финансовых затруднений.

2. Коэффициент общей платежеспособности:

где ЗК - заемный капитал

Копнг = Копкг =

Значения коэффициента говорят о достаточно большой финансовой независимости организации от заемных источников.

3. Коэффициент финансового риска:

Кфрнг = Копкг =

Значение показателя свидетельствует о незначительном риске неплатежеспособности данного предприятия

1.4 Анализ финансовой деловой активности предприятия

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Информационной базой для анализа деловой активности традиционно является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего анализа могут также использоваться данные синтетического и аналитического учета.

Финансовая деловая активность предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. А увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Для расчета коэффициента оборачиваемости активов используют два параметра: выручку от реализации продукции и среднюю стоимость анализируемого показателя за расчетный период.

Среднюю величину для расчета коэффициентов деловой активности определяют исходя из бухгалтерского баланса по формуле среднего арифметического:

где -- средняя величина показателя за расчетный период; О_нп -- остаток покозателя на начало расчетного периода; О_кп -- остаток показателя на конец расчетного периода.

Продолжительность одного оборота в днях (П_о) рассчитывают по формуле:

\

Следовательно, для анализа финансовой деловой активности предприятия используют две группы показателей:

§ общие показатели оборачиваемости;

§ показатели управления активами.

Их анализ и оценка представлены в таблице.3

Таблица 3. Анализ финансовой деловой активности предприятия

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+ или -)
1. Исходные данные для расчета коэффициентов
1.1	Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	85077809	111084675	26006866
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	64079927	75518397	11438470
1.3	Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб,	200559182	226680383	26121202
1.4	В том числе запасов	2866588	3529870	663283
1.5	Средняя стоимость готовой продукции	57428	30002	-27426
1.6	Средняя стоимость дебиторской задолженности	127941581	152003787	24062206
1.7	Средняя стоимость собственного капитала	609683985	671953917	62269932
1.8	Средняя стоимость краткосрочных кредитов и займов	11821478	7211446	-4610033
1.9	Средняя стоимость кредиторской задолженности	44202284	56765119	12562835
1.10	Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская прибыль), млн. руб.	-54048781	68318523	122367304
2. Расчет коэффициентов деловой активности
2.1	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр. 1.1/стр. 1.3)	0,424	0,490	0,066
2.2	Продолжительность одного оборота оборотных активов (365 дн./стр. 2.1), дни	860	745	-116
2.3	Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1.2/стр. 1.4)	22,35	21,39	-0,96
2.4	Продолжительность одного оборота запасов (365 дн./стр. 2.3), дни	16	17	1
2.5	Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (стр. 1.1/стр. 1.5)	1481,47	3702,58	2221,11
2.6	Продолжительность одного оборота готовой продукции (365 дн./стр. 2.5), дни	0,2464	0,0986	-0,15
2.7	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр.1.1/1.6стр.)	0,665	0,731	0,07
2.8	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (365 дн./стр. 2.7), дни	549	499	-49
2.9	Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности (стр. 1.6/стр. 1.1)	1,50	1,37	-0,14
2.10	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр. 1.1/стр. 1.7)	0,140	0,165	0,026
2.11	Продолжительность одного оборота собственного капитала (365 дн./стр. 2.10), дни	2616	2208	-408
2.12	Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов (стр. 1.1/стр. 1.8), дни	7,2	15,4	8,2
2.13	Продолжительность одного оборота краткосрочных кредитов и займов (365 дн./стр. 2.12), дни	51	24	-27
2.14	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 1.9)	1,92	1,96	0,03
2.15	Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (365 дн./стр. 2.14), дни	190	187	-3
2.16	Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов (стр. 1.3/стр. 1.1)	2,36	2,04	-0,32
2.17	Уровень рентабельности (доходности) оборотных активов ((стр.1.10/стр. 1.3) х 100), %	-0,269	0,301	0,571

Наблюдается положительная тенденция ускорения оборачиваемости средств предприятия, первое условие это рост выручки от реализации (на 26 млрд. руб.), поэтому улучшение показателей оборачиваемости можно считать положительным фактором.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличился на 0,066 пункта (0,424 - 0,490) или на 16,6%, что, однако, не оказало негативного влияния на продолжительность одного оборота, а наоборот ускорило на 116 дней или на 13,4%.

Также вырос коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на 0,07 пункта (10%), что привело к сокращению продолжительности оборота дебиторской задолженности на 49 дней.

Ускорилась и оборачиваемость запасов на 1 день (16 - 117), или на 6,7% при снижении коэффициента оборачиваемости на 0,96 (4,5%).

Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,03 пункта, или на 3 дня (190 - 187), может быть вызвано улучшением платежеспособности покупателей или же ужесточением условий расчетов с ними.

В вязи с ростом прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) на 122367 млн. руб. или более чем 100%, заметно увеличилась рентабельность оборотных активов -- на 0,5 пункта.

Очень важной характеристикой при анализе деловой активности предприятия является длительность финансового цикла.

где ФЦ -- финансовый цикл, дни; ОЦ -- операционный (производственный) цикл, дни; ПО_кз -- период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.

Как следует из формулы, снижение операционного и финансового циклов в динамике -- положительная тенденция.

По анализируемому акционерному обществу продолжительность операционного цикла составляет: на начало отчетного года 565 дней (16 + 549); на конец отчетного периода 516 дней (17 + 499). Длительность финансового цикла равна: на начало года 375 дней (565 - 190); на конец отчетного периода 329 дней (516 - 187).

Следовательно, уменьшение операционного и финансового циклов положительно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

Для рассматриваемого акционерного общества актуальны является направление на дальнейшую минимизацию данных циклов, которую можно решить за счет:

· ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

· замедления скорости погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики во взаимоотношениях с поставщиками материальных ресурсов).

1.5 Оценка рентабельности предприятия

Рентабельность - это относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного эффекта с имеющимися или использованными ресурсами.

Рентабельным является такое состояние деятельности, когда на протяжении определенного периода денежные поступления компенсируют понесенные расходы, создается и накапливается прибыль. Противоположным состоянием является убыточность, когда денежные поступления не компенсируют понесенные расходы.

Анализ рентабельности предоставляет информацию как о внешнем окружении - о развитии в прошлом и будущих перспективах отрасли в целом и конкурентах, о ситуации на рынках сбыта и закупок, так и о внутренних возможностях предприятия, служит инструментом принятия решений в каждом блоке управления (планирование, организация, координирование, учет и контроль, мотивация).

Показатели рентабельности отражают результаты деятельности предприятия; они используются как инструменты инвестиционной, ценовой политики и т.д.

Расчет показателей рентабельности ОАО «ФСК ЕЭС» приведены в Таблице 4.

Таблица 4. Расчет показателей рентабельности

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+ или -)
1	2	3	4	5
1	Исходные данные для расчета коэффициентов
1.1	Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), тыс. руб.	85077809	111084675	26006866
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	64079927	75518397	11438470
1.3	Полная себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	69208232	81727543	12519311
1.4	Прибыль от реализации (от продаж) (стр.1.1 - стр 1.2), млн руб.	15869577	29357132	13487555
1.5	Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), млн. руб.	-54048781	68318523	122367304
1.6	Чистая прибыль, млн. руб.	-59865994	58088388	117954382
1.7	Средняя стоимость основных средств, млн. руб.	197441684	236973459	39531775,5
1.8	Средняя стоимость внеоборотных активов, млн. руб.	478193326	539351022	61157696
1.9	Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб.	200559182	226680383	26121202
1.10	Средняя стоимость материально-производственных запасов, млн. руб.	5733175	7059740	1326565
1.11	Средняя стоимость активов (имущества), млн. руб.	678752508	766031404,5	87278897
1.12	Средняя стоимость собственного капитала, млн руб.	609683985	671953917	62269932
1.13	Средняя стоимость основных производственных фондов, млн. руб.	308733286	387796837	79063551
1.14	Средняя стоимость долгосрочных обязательств, млн. руб.	12979075,5	30054026	17074950,5
1.15	Средняя стоимость заемных средств, млн. руб.	69068523	94077488	25008965
2	Расчет показателей рентабельности
2.1	Рентабельность активов (стр1.4/стр 1.11* 100)	2,3	3,8	1,5
2.2	Рентабельность оборотного капитала стр1.4/стр1.9*100	7,9	13	5,1
2.3	Рентабельность внеоборотного капитала стр1.4/стр1.8*100	3,3	5,4	2,1
2.4	Рентабельность производственных фондов стр1.4/(стр 1.10 +стр 1.13)*100	9,3	7,4	-1,9
2.5	Рентабельность собственного капитала стр.1.6/стр1.12 *100	-0,1	0,982	0,018
2.6	Рентабельность заемного капитала стр 1.4/стр1.15*100	23,0	31,2	8,2
2.7	Рентабельность постоянного капитала стр1.4/(стр1.12+стр1.14)*100	2,5	4,2	1,6
2.8	Рентабельность товарной продукции стр1.4/стр1.2*100	24,8	38,9	14,1
2.9	Рентабельность реализованной продукции стр1.4/стр1.3*100	22,6	36,4	13,8
2.10	Рентабельность продаж стр1.4/стр1.1*100	18,7	26,4	7,8

Продолжение таблицы 4. Расчет показателей рентабельности

По данным таблицы виден рост почти всех видов рентабельности. Важно отметить увеличение значения показателей по рентабельности товарной продукции на 14,1% (24,8 - 38,9), по рентабельности реализованной продукции на 13,8% (22,6 - 36,4) и по рентабельности продаж на 7,8% (18,7 - 26,4). Сокращение наблюдается только по рентабельности производственных фондов (-2), что свидетельствует о снижении эффективности использования потребляемых средств в процессе производственной деятельности организации на 2%.

Для более подробного изучения показателей рентабельности проведем факторный анализ некоторых из них. Пофакторный анализ традиционно осуществляют с помощью приема элиминирования.

Элиминирование -- технический прием анализа, используемый для определения влияния отдельных факторов на изучаемое явление. При данном подходе ряд признаков исключают и оставляют только главный признак, который служит объектом исследования.

Используя способ абсолютных отклонений проведем факторный анализ рентабельности активов.

Данный показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена как ценовой политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство продукции. Через рентабельность активов можно оценить и деловую активность предприятия.

где Чп - чистая прибыль; - средняя стоимость активов;

В - выручка за год; Рп - рентабельность продаж.

1. Изменение рентабельности активов за счет изменения рентабельности продаж определяет по формуле:

где ?Р_а (?Р_п) -- изменение рентабельности активов за счет рентабельности продаж; Р_п0 и Р_п1 -- рентабельность продаж в базисном и отчетном периодах; Коб_а0 -- коэффициент оборачиваемости активов базисном периоде.

2. Изменение рентабельности активов за счет изменения скорости их оборачиваемости определяют по формуле:

где ?Р_а (?Коб_а) -- изменение рентабельности активов за счет ускорения их оборачиваемости; Коб_а0 и Коб_a1 -- оборачиваемость активов в базисном и отчетном периодах; Р_п1 -- рентабельность продаж в отчетном периоде:

;

3. Общее влияние двух факторов (проверка):

Д = Д () + Д () =0,009625 + 0,00528 = 0,015 (1,5%).

На уровень рентабельности собственного капитала могут оказывать влияние рентабельность продаж, скорость оборачиваемости активов и коэффициент финансовой зависимости.

Данная взаимосвязь может быть выражена с помощью формулы Дюпона.

где Рск - рентабельность собственного капитала;

- средняя стоимость собственного капитала.

Используя способ абсолютных отклонений, проведем факторный анализ:

1. Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения рентабельности продаж:

2. Изменение рентабельности собственного капитала за счет ускорения оборачиваемости активов:

3. Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:

4. Общее влияние трех факторов (проверка):

ДРск = Д () + Д () + ДР(Кфз)=1,1544 + 0,6252+0,067 = 0,018 (1,8%).

Проведем также факторный анализ рентабельности продаж:

где С/с_полн - полная себестоимость производимой продукции.

Воспользуемся методом цепных подстановок:

1. Изменение рентабельности продаж за счет изменения выручки:

Таким образом мы видим, что изменение выручки на 26006866 тыс. руб. привело к увеличению рентабельности от продаж на 19%, а увеличение полной себестоимости реализуемой продукции на 12519311 тыс. руб. привело к снижению уровня рентабельности продаж на 11,2%.

2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ФСК ЕЭС»

2.1 Оценка ликвидности и платежеспособности ОАО «ФСК ЕЭС»

Платежеспособность предприятия выражают его возможностью и способностью своевременно и полно выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность определяют способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

§ анализ ликвидности баланса;

§ расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности.

Для оценки платежеспособности определяются следующие показатели:

1. Уровень текущей платежеспособности.

УТП=ПС - КО, (2.1.1.)

где ПС - платежные средства,

КО - краткосрочные обязательства.

УТС _НГ= 218103576-73609306=144494270 тыс. руб.

УТС _КГ= 223831189-54994253= 168836936 тыс. руб.

Положительные значения показателя на начало и на конец года свидетельствуют о платежеспособности ОАО «ФСК ЕЭС» в краткосрочном периоде, т.е. у предприятия достаточно ликвидных средств для погашения краткосрочных обязательств.

2. Коэффициент текущей платежеспособности.

,(2.1.2.)

Ктпл _НГ =,

Ктпл _КГ =.

Значения коэффициентов говорят о высоких прогнозируемых платежных возможностях организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Исследуемое предприятие ОАО «ФСК ЕЭС» платежеспособно, т.к. активы значительно покрывают пассивы, как на начало, так и на конец исследуемого периода. Однако необходимо учитывать, что часть активов считается медленореализуемой с точки зрения платежеспособности.

Проведем анализ ликвидности ОАО «ФСК ЕЭС» Данные представим в таблице 5.

Таблица 5. Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года	На конец отчетного периода	Пассив	На начало года	На конец отчетного периода	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						на начало года	на конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Быстрореаизуемые активы (A1)	80439866	57487326	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	65849518	47774515	14590348	9712811
2.Среднереализуемые активы (А2)	119241685	159943081	2.Краткосрочные обязательства (П2)	7481469	6941422	111760216	153001659
3.Медленно-реализуемые активы (А3)	22920333	13328475	3.Долгосрочные обязательства (П3)	7440162	52667890	15480171	-39339415
4.Труднореализуемые активы (А4)	524065068	640787056	4.Постоянные (фиксированные) пассивы (П4)	665895803	764162111	-141830735	-123375055
Баланс (п. 1 + 2 + 3 + 4)	746666 952	871545938	Баланс (п.2 + 3 + 4)	746666 952	871545938	--	--

Анализ ликвидности баланса

Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется неравенство .

По параметру А₃ > П₃ платежный излишек на начало года составлял 154,8млн. руб., а на конец отчетного периода образовался недостаток в 393,4 млн. руб.

По критерию А₄ > П₄ платежный недостаток на начало года был равен 141,8млн. руб., а на конец отчетного периода снизился до 123,4 млн. руб.

При анализе ликвидности рассчитывают следующие показатели:

1. Рабочий капитал

РК=ТА(А₁+А₂+А₃) - ТП(П₁+П₂),

где ТА - текущие активы,

А₁ - наиболее ликвидные активы, А₂ - быстро реализуемые активы,

А₃ - медленно реализуемые активы,

ТП - текущие пассивы,

П₁ - наиболее срочные обязательства, П₂ - краткосрочные пассивы.

РК_НГ=(80439866+119241685+22920333)-( 65849518+7481469)= 149270897;

РК_КГ=(57487326+159943081+13328475)-( 47774515+6941422)= 176042945.

Значения показателя говорят о высоком запасе прочности, возникающем вследствие превышения текущих активов над имеющимися краткосрочными обязательствами.

2. Коэффициент текущей ликвидности

Ктл_НГ =3,036;

Ктл_КГ =4,217.

Высокие значения коэффициента свидетельствуют о высокой ликвидности баланса.

3. Коэффициент быстрой ликвидности

Кбл_НГ =2,723;

Кбл_КГ =3,974.

Высокие значения коэффициента говорят о хорошей работе предприятии с дебиторами в целях обеспечения обращения дебиторской задолженности в денежную форму для расчетов.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности

Кабл_НГ =1,097;

Кабл_КГ =1,051.

Значения показателя говорят о том, что предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) всю краткосрочную задолженность.

5.Норма денежных резервов

Ндр_НГ =0,361;

Ндр_КГ =0,249.

Доля наиболее ликвидных активов в общей сумме текущих активов организации составила на начало года 36,1%, а на конец - 24,9%.

В целом по всем исследуемым показателям мы видим, что ОАО «ФСК ЕЭС» является платежеспособным и ликвидным.

2.2 Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «ФСК ЕЭС»

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, Достаточной финансовой обеспеченностью, бесперебойностью хозяйственной деятельности.

На финансовую устойчивость организации оказывают влияние следующие факторы:

§ положение предприятия на товарном рынке;

§ производство и выпуск продукции, пользующейся спросом у покупателей;

§ степень зависимости предприятии от внешних инвесторов и кредиторов;

§ наличие неплатежеспособных дебиторов;

§ эффективность проводимых предприятием хозяйственных и финансовых операций.

§ Показатели, характеризующие финансовую устойчивость можно подразделить на:

- абсолютные показатели финансовой устойчивости;

- относительные показатели финансовой устойчивости.

Расчет абсолютных показателей приведем в таблице 6

Таблица 6. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатели	на н.г.	на к.г.	Абсолютное отклонение
1	2	3	4
1. Источники собственных средств (СК) (с.490+с.640+с.650)	665 895 803	764 162 111	98 266 308
2. Внеоборотные активы (ВА) (с.190)	524 065 068	640 787 056	116 721 988
3. Наличие собственных оборотных средств (далее СОС, СОС=СК-ВА) (п.1) - (п.2)	141 830 735	123 375 055	116 721 988
4. Долгосрочные обязательства (ДО) (с.590)	7440162	52667890	45227728
5. Наличие СОС и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (СД=СОС +ДП) (п.3) + (п.4)	149 270 897	176 042 945	26 772 048
6. Краткосрочные кредиты и займы (КК) (с.610)	7481469	6941422	-540047
7.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ = СД+КК) (п.5) +(п.6)	156 752 366	182 984 367	26 232 001
8. Величина запасов и затрат (З) (с.210)	2427514	4632226	2204712
9. Излишек (+) или недостаток (-) СОС для формирования запасов и затрат ±СОС (п.3) - (п.8)	139 403 221	118 742 829	-20 660 392
10. Излишек (+) или недостаток (-) СОС и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат ±СД (п.5) - (п.8)	146 843 383	171 410 719	24 567 336
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников ±ОИ (п.7) - (п.8)	154 324 852	178 352 141	24 027 2 89
12.Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости	+; +; +	+; +; +	Х

Исследуемое предприятие ОАО «ФСК ЕЭС» характеризуется абсолютной устойчивостью финансового состояния как на начало, так и на конец исследуемого периода, т.е. имеет место излишек источников формирования запасов и затрат за счет собственных оборотных средств.

К относительным показателям финансовой устойчивости относится группа коэффициентов. Расчет необходимых показателей представим в таблице 7.

Таблица 7. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия.

№ п/п	Показатели финансовой устойчивости организации	Значение коэффициента на
		начало периода	конец периода
1	2	3	4
1	Валюта баланса	746666952	871545938
2	Собственный капитал	665895803	764162111
3	Заемный капитал	80771149	107383827
4	Основные средства	237753751	236193167
5	Оборотные активы	222601884	230758882
6	Внеоборотные активы	524065068	640787056
7	Долгосрочные обязательства	7440162	52667890
8	Запасы	2427514	4632226
9	Коэффициент автономии	0,892	0,877
10	Коэффициент финансовой зависимости	1,121	1,141
11	Коэффициент маневренности	0,213	0,161
12	Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,014	0,082
13	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,011	0,064
14	Коэффициент структуры заемного капитала	0,092	0,490
15	Индекс постоянного актива	0,787	0,839
16	Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества	0,318	0,271
17	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,637	0,535
18	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат	58,426	26,634

Приведенные в таблице 7. показатели характерны для финансово устойчивого предприятия. Так, коэффициент автономии снизился за отчетный год на 2% (89,2 - 87,7), но остался выше норматива в 50%. Коэффициент финансовой зависимости вырос на 2% и на начало и на конец отчетного года составил соответственно 1,121 и 1,141, что говорит о том, что на конец отчетного года в 1,14 руб. вложенном в активы предприятии 12 копеек - заемные средства. Значение коэффициента маневренности снизилось на 0,052% его значения говорят о том, что свободные собственные средства на конец года равны»21%, а на конец - 16%.

Коэффициент маневренности на конец года ниже рекомендуемого значения (0,2-0,5), значит у предприятия низкая возможность для финансового маневра. Коэффициент структуры долгосрочных вложений говорит о том, что на конец года за счет долгосрочных заемных источников профинансировано 8,2% необоротных активов. Индекс постоянного актива свидетельствует о том, что доля основного капитала в составе собственных средств организации на конец года составила 84%.

Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества показывает удельный вес остаточной стоимости основных средств в имуществе организации, который на конец года составил 27%

Коэффициент обеспеченности собственными средствами свидетельствует о том. Что организация имеет высокую степень обеспеченности оборотных активов собственными средствами (53,5%). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сократился на 10%, однако был выше минимального нормативного значения в 10%.

В целом по исследуемым показателям ОАО «ФСК ЕЭС» является финансово устойчивым предприятием, но за анализируемый год, значение большинства показателей ухудшилось. Это вызвано изменением структуры баланса.

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности организации

Прибыль - экономическая категория, которая отражает чистый доход предприятия, созданный в процессе предпринимательской деятельности и являющийся основным источником самофинансирования.

Анализ прибыли представляет собой процесс исследования условий и результатов её формирования и использования для выявления резервов повышения эффективности деятельности предприятия.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия проводится в следующих направлениях:

§ изучение изменений по каждому показателю за анализируемый период;

§ анализ структуры показателей прибыли и их динамики;

§ анализ динамики изменений показателей за ряд периодов;

§ анализ источников и факторов роста и их количественная оценка;

§ оценка динамики показателей рентабельности и влияние факторов, воздействующих на уровень эффективности использования хозяйственных средств.

Анализ прибыли до налогообложения проводится по данным отчета о прибылях и убытках. Данный анализ отражен в таблице 8.

Таблица 8. Анализ структуры и динамики прибыли до налогообложения

№ п/п	Слагаемые бухгалтерской прибыли	Фактически	Влияние на прибыль до налогообложения
		2009 год	2010 год	в сумме	в % к уровню прибыли до н/о
		В ?	В %	В ?	В %	В ?	В %
1	Прибыль от продаж	15 869 577	-29	29 357 132	43	13 487 555	-25
2	Проценты к получению	7 291 952	-13	5 436 238	8	-1 855 714	3
3	Проценты к уплате	(1 717 506)	-3	273 751	0,6	-1 443 755	3
4	Доходы от участия в других организациях	717 256	-1	422 310	0,6	-294 946	1
5	Прочие доходы	105 760 531	-196	142 534 195	209	36 773 664	68
6	Прочие расходы	(181 970 591)	-337	109 157 601	160	-72 812 990	135
7	Прибыль до налогообложения	-54 048 781	-100	68 318 523	100	122 367 304	226

По данным таблицы видно, что прибыль от продаж снизилась на 25%, те на более чем 13 млрд. руб. Также наблюдается снижение прочих доходов на 68% (более 36 млрд. руб.) и прочих расходов на 60%

Прибыль до налогообложения за исследуемый период выросла на 226%, в том числе за счет снижения прибыли от продаж на 13 млрд.руб. она уменьшилась на 25%, за счет увеличения прочих доходов и снижения прочих расходов - увеличилась на 68 и 135% соответственно.

Главным источником формирования прибыли является основная деятельность организации, а экономическим результатом - прибыль от продаж.

Основные факторы, влияющие на прибыль от продаж:

· изменение объема реализованной продукции;

· изменение структуры ассортимента реализуемой продукции;

· изменение цены реализованной продукции;

· изменение себестоимость реализованной продукции;

· изменение коммерческих и управленческих расходов.

Факторный анализ динамики прибыли от продаж отразим в таблице 9.

Таблица 9. Факторный анализ динамики прибыли от продаж.

...

№ п/п	Слагаемые бухгалтерской прибыли	Фактически	Влияние на прибыль от продаж
		базисный период	отчетный период	в сумме	в %
1	Выручка(нетто) от продажи продукции	85077809	111084675	26006866	30,57

Подобные документы

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Оценка финансового состояния предприятия методом экспресс-анализа. Анализ динамики и структуры источников формирования имущества предприятия, ликвидности организации, деловой активности, финансовой устойчивости, финансовых результатов и рентабельности.
  
  курсовая работа [476,4 K], добавлен 11.10.2013
  

• Анализ структуры имущества ОАО "Газпром"

  Анализ состава и структуры собственного капитала организации, показатели его использования. Оценка имущества ОАО "Газпром" и источников его формирования. Анализ ликвидности, платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости предприятия.
  
  курсовая работа [3,8 M], добавлен 04.02.2015
  

• Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия ООО "Компания Импакт-Сибирь"

  Анализ имущества предприятия и источников его формирования, финансовой и рыночной устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Оценка состава, динамики и структуры прибыли отчетного периода. Задачи анализа качества выполнения работ в организации.
  
  курсовая работа [163,5 K], добавлен 17.11.2011
  

• Финансовый анализ организации

  Анализ прибыли от реализации продукции и от финансово-хозяйственной деятельности, состава и структуры имущества и источников средств предприятия, ликвидности его баланса, коэффициентов финансовой устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности.
  
  курсовая работа [677,8 K], добавлен 18.05.2015
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Оценка динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов и имущества предприятия. Анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Оценка деловой активности и доходности. Прогноз возможного банкротства предприятия.
  
  курсовая работа [46,2 K], добавлен 15.03.2012
  

• Анализ финансовой отчетности предприятия (на примере ПО "Ошьинское сельское потребительское общество")

  Анализ состава, структуры и динамики стоимости имущества и источников их формирования, финансовой устойчивости, ликвидности и платёжеспособности. Анализ структуры и динамики доходов, расходов и прибыли предприятия, эффективности его деятельности.
  
  курсовая работа [43,2 K], добавлен 04.12.2014
  

• Финансовый анализ в системе финансового менеджмента (на примере Ульяновского филиала ФГУП "Ростехинвентаризация - Федеральное БТИ")

  Особенности хозяйственной деятельности предприятия. Анализ его конкурентной среды, имущества и источников его формирования, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности, состава и структуры расходов, рентабельности и оборачиваемости активов.
  
  курсовая работа [65,7 K], добавлен 20.12.2013
  

• Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Экономическое положение ОАО "Ростелеком" на макро- и микроуровне, анализ финансового состояния предприятия. Анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов организации. Оценка финансовой устойчивости, структуры капитала и ликвидности баланса.
  
  курсовая работа [86,3 K], добавлен 16.11.2013
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ финансовых результатов ПАО "Роснефть". Методика построения агрегированного баланса. Показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Анализ финансовой стабильности, динамики величины, структуры имущества и средств предприятия.
  
  курсовая работа [694,6 K], добавлен 13.12.2017
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "ОКБ-Планета"

  Основные типы анализа финансового состояния предприятия и методы его проведения. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности, источников формирования капитала и структуры активов ОАО "ОКБ-Планета". Оценка вероятности банкротства предприятия.
  
  курсовая работа [71,2 K], добавлен 07.05.2016
  

• Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Укрнафта"

  Анализ структуры статей баланса и динамики изменений (горизонтальной и вертикальной). Анализ структуры источников средств предприятия и его имущества. Определение финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия.
  
  курсовая работа [61,4 K], добавлен 03.09.2010
  

• Анализ финансового состояния ФГУП "ВНИИПРХ"

  Характеристика деятельности и история создания ФГУП "ВНИИПРХ". Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала организации. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия. Пути улучшения финансовой устойчивости организации.
  
  курсовая работа [1,9 M], добавлен 25.10.2015
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ООО "Красмаш"

  Анализ влияния факторов на объем производства, показателей движения и постоянства кадров, состава, динамики и структуры имущества предприятия. Оценка чистых активов и оборотных активов. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
  
  курсовая работа [741,6 K], добавлен 20.12.2013
  

• Оценка хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ состояния имущества и источников его формирования, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности, показателей рентабельности и деловой активности, денежных потоков. Оценка потенциального банкротства.
  
  курсовая работа [69,7 K], добавлен 09.06.2013
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО "Брянконфи"

  Горизонтальный и вертикальный анализ имущества предприятия. Анализ платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, оборачиваемости, внеоборотных активов. Расчет финансового рычага на основе данных финансовой отчетности.
  
  курсовая работа [784,4 K], добавлен 01.12.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Окская судоверфь"

  Оценка динамики и структуры имущества, источников его формирования. Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия. Анализ платежеспособности предприятия, ликвидности активов и баланса, себестоимости изделий по статьям калькуляции.
  
  отчет по практике [476,1 K], добавлен 20.07.2012
  

• Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий на примере ООО "Эталон"

  Методические подходы и информационное обеспечение анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Организационно–экономическая характеристика ООО "Эталон". Анализ динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования.
  
  дипломная работа [112,2 K], добавлен 02.12.2014
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Анализ динамики, состава и структуры имущества предприятия, источников его образования. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости, ликвидности, возможности банкротства, деловой активности и рентабельности предприятия на примере ТЦ "Стокманн".
  
  курсовая работа [58,8 K], добавлен 25.12.2014
  

• Исследование финансового состояния ОАО "Завод имени В.А. Дегтярева"

  Анализ финансовой структуры баланса и оценка имущественного положения. Анализ структуры и динамики источников средств предприятия, финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности предприятия. Диагностика банкротства, оценка капитала предприятия.
  
  курсовая работа [123,5 K], добавлен 25.06.2019
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Принципы рыночной экономики и роль финансов в хозяйственной деятельности. Оценка ликвидности баланса, состава динамики имущества и источников их образования. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Порядок составления бухгалтерской отчётности.
  
  курсовая работа [44,1 K], добавлен 06.05.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам