Санация баланса предприятия: сущность и значение

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки молодежи и спорта Украины

Харьковский национальный технический университет им В.Н. Каразина

Экономический факультет

Кафедра: Финансы и кредит

РЕФЕРАТ

на тему: «САНАЦИЯ БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ: СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ»

Выполнил:

Студентка 5 курс

Группы ЭФ-52

Чень Яо

Харьков-2012

Содержание

Введение

1. Современное состояние и назначение санации предприятия

2. Санация баланса предприятия

3. Санация увеличением уставного фонда

4. Государственная финансовая поддержка санации предприятий

Заключение

Список литературы

Введение

В процессе становления рыночных отношений в Украине все звенья финансовой системы оказались в глубоком кризисе. На границе банкротства находится сегодня много предприятий, которые не имеют возможности своевременно выполнять свои внешние и внутренние обязательства. Понятно, что непременным условием оздоровления отечественной финансовой системы является санация субъектов хозяйственной деятельности. Лишь в таком случае можно будет восстановить платежеспособность и прибыльность основной массы налогоплательщиков, а значит, оздоровить государственную финансовую систему. Вместе с тем оздоровление экономики в значительной мере зависит от своевременной и по возможности безболезненной ликвидации (реорганизации) неэффективных производственных структур, которые не только не пополняют бюджета государства, а и требуют его постоянной финансовой поддержки.

Актуальность этой проблематики усиливается с принятием Закона Украины “О восстановлении платежеспособности должника или признание его банкротом”, который регулирует вопросы финансовой санации и банкротства предприятий. Вывод одних отечественных предприятий из финансового кризиса и эффективное применение ликвидационных процедур к другим усложняется дефицитом теоретико-методического обеспечения процессов санации (ликвидации) и отсутствием квалифицированных специалистов в сфере управления санацией.

1. Современное состояние и назначение санации предприятия

В условиях действия рыночных отношений субъекты хозяйствования должны постоянно адаптироваться к изменениям спроса: расширять ассортимент, улучшать качество, снижать себестоимость и цены, оптимизировать структуру затрат. Тем не менее, отечественные предприятия не смогли безболезненно перейти от “рынка продавца”, который действовал при административной системе хозяйствования, к “рынку покупателя”.

В последние годы в Украине наблюдается стойкая тенденция к возрастанию количества финансово несостоятельных предприятий. Так, в 1993 году убыточным было каждое двенадцатое предприятие, в 1994-м -- каждое девятое, в 1995-м -- каждое пятое, в 1996-м -- каждое третье, а в1997--98 гг. -- каждый второй субъект предпринимательской деятельности работал в убыток. В 1999 году, несмотря на определенные положительные сдвиги в экономике, тенденция к увеличению части убыточных предприятий сохранилась: свыше половина предприятий работали убыточно.

Еще одной отрицательной тенденцией, которая является следствием неудовлетворительного финансового состояния большинства отечественных предприятий, является катастрофический рост их кредиторской и дебиторской задолженности. Около 55% дебиторской и где-то 60% кредиторской задолженности являются просроченными. Это является следствием неплатежеспособности большинства субъектов хозяйствование. Неплатежеспособность, в свою очередь, является основанием для объявления предприятия банкротом. Как следствие, значительное количество исковых заявлений к арбитражным судам поступает в связи с банкротствами предприятий. Так, на протяжении 1996 года арбитражные суды возбудили 6552 дела о банкротстве, из них 1691 закончилась принятием постановления о признании должника банкротом; в 1997 году эти цифры составили соответственно 9645 и 4107, в 1998 году -- 12281 и 4525, а в 1999 году -- 12618 и 6244, эта же тенденция сохраняется и ныне. Заметим, что банкротство и ликвидация предприятия означают не только убытки для его акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, а и уменьшение налоговых поступлений в бюджет, возрастание безработицы, которая, в конце концов, может стать одним из факторов макроэкономической нестабильности.

Важным является то, что среди предприятий, дела о банкротстве которых находятся на рассмотрении, значительный процент составляют такие, что временно попали в затруднительное положение. Стоимость их активов намного выше, чем их кредиторская задолженность. При условии проведения санации (оздоровление) или реструктуризации эти предприятия могут рассчитаться с долгами и продолжить деятельность. Тем не менее, из-за несовершенного законодательства, отсутствия надлежащего теоретико-методического обеспечения санации, дефицит квалифицированного финансового менеджмента, нехватку государственной финансовой поддержки производственных структур и из-за других субъективных и объективных причин много потенциально жизнеспособных предприятий, в том числе тех, что принадлежат к приоритетным областям народного хозяйства Украины, становятся потенциальными банкротами. На границе финансового кризиса оказался и немало финансово-кредитних учреждений. В рыночной экономике банкротство предприятий -- нормальное явление. Из каждых 100 новообразованных предприятий на рынке удерживается не более чем 20-С. В США, например, общее количество предприятий, объявленных банкротами в 1997 году, достигла около 30.000. Для Германии проблема банкротства предприятий сейчас является актуальной не менее чем для Украины. Так, в ФРГ начиная с 1990 года наблюдается стойкий рост количества предприятий, которые объявлены банкротами: 1990 -- 8730; 1991 -- 8837; 1992 -- 10920; 1993-- 15148; 1994 -- 18837; 1995 -- 22344; 1996 -- 25 530.

Причем количество финансово-несостоятельных предприятий возрастает не только в абсолютном, а и в относительном выражении. Так, на каждую тысячу предприятий 1991 года приходилось 3,4 банкротства; 1992-го -- 4,1; 1993-го --5,8; 1994-го -- 6,8; 1995-го -- 8,0; 1996-го -- 9,2. Наибольшее количество обанкротившихся в ФРГ предприятий, как правило, наблюдается в области строительства (в 1996 году -- 27,5% всех предприятий-банкротов). А в Украине более всего обанкротившихся предприятий приходится на область материально- технического снабжения и сбыта, хотя потенциально банкротами являются почти все сельскохозяйственные предприятия. Банкротство предприятий -- это следствие глубокого финансового кризиса, система мероприятий по управлению которым не дала положительных результатов.

Под финансовым кризисом понимают фазу разбалансированной деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финансовые отношения, которые возникают на этом предприятии. На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, деятельность его в неприбыльной зоне или отсутствие у него потенциала для успешного функционирования. С позиции финансового менеджмента кризисное состояние предприятия состоит в его неспособности осуществлять финансовое обеспечение текущей производственной деятельности .

2. Санация баланса

санация баланс реструктуризация пассив

Рассмотрим комплекс санационных мероприятий, направленных на реструктуризацию пассивов предприятия. Эти мероприятия связаны с изменением размеров и структуры финансовых источников формирования активов.

Неся убытки, предприятия, как правило, не заинтересованы отображать их в своей отчетности, в частности в балансе. В особенности это касается акционерных обществ, поскольку их балансы публикуются в печати. При наличии балансовых убытков субъектам хозяйствования очень тяжело рассчитывать на привлечение финансовых ресурсов из внешних источников, поскольку как для кредиторов, так и для потенциальных инвесторов убыточное предприятие является непривлекательным объектом финансирования. Затем убыточные предприятия могут обратиться к санации баланса (чистая санация). Чистая санация предусматривает покрытие отображенных в балансе убытков за счет собственных и приравниваемых к ним средств. В соответствии с законодательством Украины убытки предприятий могут списываться за счет резервных (страховых) фондов, средств целевого назначения (специальные фонды и целевое финансирование) или за счет санационной прибыли, которая может образоваться при уменьшении уставного фонда предприятия. Ликвидность и платежеспособность предприятия в результате чистой санации не улучшаются, поскольку предприятие не привлекает дополнительных финансовых ресурсов. Санация баланса за счет санационной прибыли целесообразна лишь тогда, когда исчерпаны другие возможности покрытия балансовых убытков. Данная (расчетная) прибыль получается в результате уменьшения уставного фонда предприятия.

Санационная прибыль - это прибыль, которая возникает вследствие выкупа предприятием собственных корпоративных прав (акций, паев) по курсу, ниже чем номинальная стоимость этих прав, или в результате их бесплатной передачи для аннулирования, снижения номинальной стоимости, или при получении безвозвратной финансовой помощи от собственников корпоративных прав, кредиторов и других заинтересованных в санации предприятия лиц.

Первая составная санационной прибыли равна разности между номинальной стоимостью корпоративного права и ценой его выкупа эмитентом и затратами, связанными с процедурой выкупа прав и уменьшение уставного фонда. Если корпоративные права предоставляются для аннулирования бесплатно, то санационная прибыль будет равна номинальной стоимости предоставленных для аннулирования прав за вычетом затрат, связанных с уменьшением уставного капитала. Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку утверждено «Положение о порядке увеличения (уменьшение) уставного фонда акционерных обществ».

Этим положением и Законом Украины «О хозяйственных обществах» предусмотрены два метода уменьшения уставного фонда акционерного общества:

1 Уменьшение номинальной стоимости акций (деноминация);

2 Уменьшение количества акций существующей номинальной стоимости. Уменьшение номинальной стоимости может осуществляться объединением нескольких акций в одну (конверсия). Объемы уменьшения уставного капитала определяются решением сборов акционеров, пайщиков. Законодательством установлено, что предприятие должно покрыть убытки акционеров, связанные с уменьшением уставного фонда. Санация выкупом акций (приобретением паев) у собственников.

Акционерное общество имеет право выкупить у акционера оплаченные им акции для следующей перепродажи, распространения среди своих работников или аннулирования. Указанные акции должны быть реализованы или аннулированы в срок, не больший чем один год. Это же касается и общества с ограниченной ответственностью относительно приобретения им паев участников общества. Санация с привлечением средств собственников предприятия.

Наиболее заинтересованными в санации несостоятельного предприятия лицами являются его собственники (акционеры, пайщики и т.п.). Они, как правило, несут значительное бремя финансирования санационных мероприятий.

Финансирование санации собственниками может осуществляться:

1 увеличением (уменьшением) уставного фонда;

2 предоставлением займов;

3 предоставлением целевых взносов на безвозвратной основе.

3. Санация увеличением уставного фонда

Увеличение уставного фонда осуществляется тремя методами:

1. увеличением количества акций существующей номинальной стоимости;

2. увеличением номинальной стоимости акций;

3. обменом облигаций на акции.

При увеличении количества акций существующей номинальной стоимости уставный фонд увеличивается за счет таких источников:

- дополнительных взносов участников и основателей;

-дивидендов (реинвестиции прибыли);

-индексации основных фондов.

В санационных целях уставный фонд, как правило, увеличивается с целью мобилизации дополнительных взносов инвесторов. Выпуск акций для покрытия убытков, связанных с хозяйственной деятельностью предприятия, запрещается. [11] Участие кредиторов в финансовом оздоровлении должника Финансовое участие кредиторов в санации должников может осуществляться:

1. пролонгацией и реструктуризацией имеющейся задолженности;

2. полным или частичным отказом от своих требований;

3. предоставлением дополнительных кредитных ресурсов;

4. предоставлением кредитного обеспечения (поручительства, гарантии);

5. трансформацией долга в собственность.

Бесспорно, активного участия кредиторов в финансовом оздоровлении можно ожидать только тогда, когда вследствие санации и сохранения предприятия-должника они получат полное удовлетворение своих требований, чем при его ликвидации. Кредиторы могут решиться на материальный риск в обмен на будущее участие в прибыли данного предприятия, в обмен на большой пакет акций должника или с надеждой получить надежный рынок сбыта своей продукции (источник снабжения сырья для своего производства) и т.п. Финансовое участие персонала в санации предприятия

Угроза банкротства и обусловленные этим отрицательные экономические и социальные следствия заставляют персонал, который работает на предприятии, делать свой взнос в финансирование санации. Основной причиной финансового участия персонала в санации предприятия является надежда сохранить рабочие места. В особенности частой такая ситуация является в период общего экономического спада, если дефицит альтернативных рабочих мест предопределяет значительную зависимость работников от данного предприятия. Финансирование санации персоналом может осуществляться в таких формах:

1 отсрочка или отказ от вознаграждения за производственные результаты;

2 предоставление работниками займов;

3 купля работниками акций данного предприятия.

Реорганизация государственного предприятия-должника в другое юридическое лицо, основанное на коллективной собственности, осуществляется на основании соглашения между выбранным трудовым коллективом организационно-правовой формой организации предприятия (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью и т.п.) и уполномоченным государственным органом.

4. Государственная финансовая поддержка санации предприятий

Если мобилизированых финансовых ресурсов из децентрализованных источников не хватило для успешного проведения санации или реструктуризации, то в определенных случаях может быть принято решение о предоставлении государственной финансовой поддержки. Согласно с законом Украины «О предприятиях» в случае убыточной деятельности предприятий государство, если оно признает продукцию этих предприятий общественно необходимой, может предоставлять им дотации или другие льготы. Принимая такое решение, исполнительная власть исходит из принципа финансовой поддержки, прежде всего, жизнеспособных производственных структур, предприятий и организаций, которые уже адаптировались к новым реалиям экономической жизни, способные эффективно использовать средства и на этой основе на протяжении кратчайшего времени увеличить объем производства. Обработаны критерии отбора предприятий для предоставления целевой комплексной государственной поддержки. Из них необходимо выделить следующие:

* использование новых, эффективных и экологически безопасных технологий, позволяющих экономить ресурсы;

* экспорт (прирост экспорта) конкурентоспособной продукции;

* замена импортной продукции, сырья, материалов отечественными;

* решение проблемы энергообеспечения;

* решение проблемы энергосбережение (ресурсосбережение);

* сохранение научно-технического потенциала (исследований и разработок, которые имеют приоритетное значение для страны);

* наличие рынков сбыта продукции в стране и за границей;

* высокий уровень менеджмента на предприятии.

Поддержка ориентируется, прежде всего, на предприятия, которые способны ее использовать с максимальной отдачей и обеспечить увеличение производства продукции, которая положительно повлияет на доходную часть бюджета. Относительно банковской сферы следует отметить, что коммерческому банку, переведенному на режим финансового оздоровления, может быть предоставлена государственная финансовая поддержка в виде стабилизационного займа. Такой заем предоставляют только под залог высоко ликвидных активов банка или под гарантию, или поручительство других, финансово стабильных, банков. Средства займа могут использоваться лишь для финансирования санационных мероприятий. Заметим, что режим финансового оздоровления является эффективной мерой воздействия НБУ на коммерческий банк перед применением санкций, предусмотренных Законом Украины «О банках и банковской деятельности». Одним из методов государственной финансовой помощи предприятиям является санационная поддержка в виде полного или частичного выкупа государством акций предприятий, которые находятся в финансовом затруднении.

Заключение

В условиях действия рыночных отношений субъекты хозяйствования должны постоянно адаптироваться к изменениям спроса: расширять ассортимент, улучшать качество, снижать себестоимость и цены, оптимизировать структуру затрат. Тем не менее отечественные предприятия не смогли безболезненно перейти от “рынка продавца”, который действовал при административной системе хозяйствования, к “рынку покупателя”.

Мировая практика и реальное положение вещей в экономике Украины показывают, что последствиями такого перехода является возникновение на предприятии финансового кризиса, который затем перерастает в банкротство предприятия. рассмотренное в данной курсовой предприятие не стало исключением из этого правила. Однако необходимо отметить, что самым действенным средством предотвращение банкротства предприятия является финансовая санация.

Вывод одних отечественных предприятий из финансового кризиса и эффективное применение ликвидационных процедур к другим усложняется дефицитом теоретико-методического обеспечения процессов санации (ликвидации) и отсутствием квалифицированных специалистов в сфере управления санацией.

Заметим, что не существует единых рецептов организации менеджмента санации предприятия. Каждый случай финансового кризиса требует индивидуального подхода к управлению процессом ее преодоление.

Лишь при условии достижения консенсуса относительно тактических целей между сторонами, ответственными за принятие решений, можно достичь главные стратегической цели санации.

Список литературы

1. Афанасьєв М.В. Економічна діагностика. - Х.: «Інжек», 2007. - 296с.

2. Бланк І. Фінансовий менеджмент. Навч. пос. - К.: Ельга, 2008. - 724с.

3. Верланов Ю.Ю. Фінансовий менеджмент. - Миколаїв: МДГУ ім. Петра Могили, 2006. ? 344 с.

4. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Практикум по финансам предприятий. - Воронеж.: Воронежский государственный университет, 2004. - 216 с.

5. Герасимов Б.И., Коновалова Т.М. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. - Тамбов: ТГТУ, 2008. - 160 с.

6. Закон Украины “О восстановлении платежеспособности должника или признание его банкротом” // Голос Украины. -- 1999. -- С июля

7 . Закон Украины “О страховании” // N 86/96-ВР от 07.03.96

8. Постановление Правления НБУ “Об утверждении Положения о применении Национальным банком Украины мер воздействия к коммерческим банкам за нарушение банковского законодательства”.

9. Бланк Й. А. Стратегия и тактика вправления финансами. -- К., 1996.

10. Бланк Й А Основы финансового менеджмента. -- К., 1999. -- Т. 1, 2.

11. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств. К., 2000.

12. Энциклопедический словарь бизнесмена: Менеджмент, маркетинг, информатика / За ред. М. И. Молдованова. -- К.: Техника, 1993.

13. Колісник М. К., Ільчук П. Г., Віблий П. І. Фінансова санація і антикризове управління підприємством:- К.: Кондор, 2007. - 272 с.

14. Акулов В.Б. Экономическая теория / Акулов В.Б., Акулова О.В. Учебное пособие, Экономика М., 2002. - 458 с.

15. Закон Украины “О предприятиях в Украине” // Голос Украины. -- 1991. -- 27 марта.

16. Постановление Кабинета Министров Украины “Об утверждении Положения о порядке санации государственных предприятий”// Собрание постановлений Правительства Украины. -- 1994.--№5.

17. Коробов М. Я. Финансы промышленного предприятия. -- К., 1995.

18. Сутормизина В М, Федосов В. М.. Рязанова Н. С. Финансы зарубежных корпораций. -- К.: Лебедь, 1993.

Размещено на Allbest.ru