Реинжиниринг бизнес-процессов

Размещено на http://www.allbest.ru/

МОСКОВСКИЙ АВИАЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ

(Национальный исследовательский университет)

Курсовая работа

по дисциплине: «Финансы организации»

на тему:

«Реинжиниринг бизнес процессов»

Выполнил: студент группы 03-432

Рогов Е.П.

Принял: Кузовкин В.В.

Москва 2012 г.



Содержание

Введение

1. Общая характеристика деятельности ОАО «ЭНА»

2. Анализ структуры баланса и отчета о прибылях и убытках

2.1 Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия

2.2 Анализ динамики состава и структуры источников финансовых средств

2.3 Анализ динамики состава и структуры финансовых результатов

2.4 Анализ движения денежных средств

3. Оценка эффективности финансовой деятельности

3.1 Анализ эффективности и интенсивности использования ресурсов предприятия

3.2 Анализ и оценка показателей финансовой устойчивости предприятия

3.3 Анализ ликвидности и показателей платежеспособности

4. Анализ финансовых резервов

5. Диагностика возможного банкротства

Заключение

Приложение

Список используемой литературы



Введение

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Цель данной работы заключается в том, чтобы, используя сводную систему показателей, характеризующих внутреннее финансовое состояние предприятия, дать оценку ведению финансово - хозяйственной деятельности, выявить слабые и сильные стороны предприятия, а также сделать выводы, необходимые для принятия управленческих решений по развитию производства.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относиться к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводит работу, направленную на его улучшение, по средствам реализации выявленных резервов.



1. Общая характеристика деятельности ОАО «ЭНА»

«Открытое акционерное общество по производству электронасосных агрегатов» (ОАО «ЭНА»), созданное в 1992году на базе Щелковского насосного завода.

ОАО «ЭНА» - предприятие полного цикла, включающее следующие подразделения: конструкторское, технологическое, заготовительное, литейное и механическое производства, маркетинг и сбыт, инженерную службу.

Основными направлениями деятельности предприятия являются:

1. Разработка, производство, реализация насосного оборудования для различных сфер применения;

2. Сервисное обслуживание, техническая поддержка, комплектная поставка насосной продукции.

До 1991г. основной специализацией завода был выпуск центробежных насосов для предприятий судостроения и химической промышленности. Отказ от централизованного планирования и обеспечения, привели к многократному снижению спроса на продукцию. Ситуация осложнялась тем, что предприятие было ориентированно на поставку насосов для специальных производств и нужд государственного заказчика. В этих условиях главной задачей было сохранение завода как единого производственного механизма. Для этого руководство предприятия приняло решение реструктурировать предприятие, обновить номенклатуру продукции для вхождения на новые рынки.

В настоящее время номенклатура предлагаемой предприятием продукции разнообразна, включает более 250 наименований, свыше 1500 типоразмеров электро-насосного оборудования из чугуна, сталей, цветных металлов и пластмассы с высокой производительностью.

Основной продукцией предприятия являются:

*Центробежные электронасосы для холодного и горячего водоснабжения, отопления и кондиционирования;

• Насосы и агрегаты для химического производства,

• Насосы для нефтегазового комплекса;

• Топливные насосы и агрегаты;

• Насосы для судостроения;

• Канализационные насосы и агрегаты;

• Насосы и агрегаты для пищевой и перерабатывающей промышленности;

• Насосы для атомной энергетики.

При этом в деятельности предприятия присутствует ряд негативных факторов, присущих подавляющему большинству бывших советских машиностроительных предприятий, вызванных произошедшими в начале 90-х изменениями в политической и экономической ситуации страны. Все эти факторы широко обсуждались в общей и специальной литературе. Среди основных общих проблем, связанных с «наследием прошлых лет», следует выделить следующие.

1. Снижение существовавшего ранее госзаказа привело к тому, что уровень загрузки основных фондов и оборудования по отношению к 1990 году составляет 10-15%.

2. Степень износа оборудования составляет 60-80%. Отсутствие современной системы маркетинга, ориентированной на рынок, ведет к тому, что предприятие опасается вкладывать значительные средства в обновление парка оборудования, поскольку не видит возможностей увеличения объемов производства и продаж своей продукции.

3. Полное отсутствие стратегических планов маркетинга и развития предприятия.



2. Анализ структуры баланса и отчета о прибылях и убытках

2.1 Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия

Анализ финансового состояния начнем с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным актива баланса за 2004 год приведены в Таблице 1 (см. приложение), результаты вертикального и горизонтального анализов приведены в Таблице 2(см. приложение).

Активы предприятия за анализируемый период имеют тенденцию к росту. В 2004 году темп роста активов составил 6,79% . Увеличение активов в 2004 году произошло за счет роста внеоборотных активов на 0,94% и оборотных активов на 17,19%. Рост имущества является положительным фактором. Таким образом, вновь привлеченные средства были вложены в более ликвидные активы, что укрепляет финансовую стабильность предприятия.

Основную часть в структуре имущества составляют внеоборотные активы, доля которых за анализируемый период имеет тенденцию к снижению по отношению к оборотным активам, 63,99% начало года, 60,49% конец года. Превышение темпов роста оборотных активов над ростом внеоборотных активов свидетельствует об ускорении оборачиваемости всей совокупности активов, о расширении производственной деятельности предприятия.

Структура внеоборотных активов оставалась относительно стабильной.

Основная доля приходилась на основные средства 60,93% начало года, 57,47% конец года. Отрицательным фактором является то, что у предприятия отсутствуют нематериальные активы.

На основе горизонтального анализа баланса можно сделать выводы, что увеличение активов в 2004 году произошло за счет увеличения стоимости основных средств на 0,73%. что обеспечило 6,58% прироста имущества.

Высокая доля основных средств характеризует ориентацию предприятия на создание материальных условий для расширения своей деятельности.

По данным учета и отчетности коэффициент износа основных средств составляет более 50%, при этом износ машин, оборудования и транспортных средств, используемых в основном производстве, составляет 76% в 2004 году, что свидетельствует о неудовлетворительном состоянии основных средств в целом и машин и оборудования в первую очередь (Таблица 3).

Таблица 3. Состояние основных средств

Наименование показателя	Код строки	2004
		тыс. руб.	%
Первоначальная стоимость основных средств (на конец года)	130	210581
Износ основных средств (амортизация)	140	108870
Поступление основных средств	130	8926
Выбытие основных средств	130	2782
Коэффициент износа			52
Коэффициент годности			48
Коэффициент обновления			4
Коэффициент выбытия			1
Первоначальная стоимость машин, оборудования, транспортных средств	080+085	54209
Износ машин, оборудования, транспортных средств	142	41388
Поступление		6720
Выбытие основных средств		2598
Коэффициент износа			76
Коэффициент годности			24
Коэффициент обновления			12
Коэффициент выбытия			5

Такая ситуация может повлечь серьезные трудности при выборе предприятием стратегии на интенсивное развитие основной деятельности. Обновление основных средств идет не высокими темпами - 4%. Хотя темпы обновления по основному производству более высокие -- 12%. Очевидно темпы обновления производства не достаточны для интенсивного развития производства, так как коэффициент годности составляет лишь 24%.

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции, и наоборот существенные структурные изменения -- признак нестабильной работы предприятия.

Структура имущества характеризуется относительно невысокой долей оборотных активов, которая увеличилась с 36,01 до 39,51, что является положительной тенденцией.

Прирост оборотных средств в основном произошел за счет увеличения:

• запасов на 18,6%;

• дебиторской задолженности 18,61%.

Структура оборотных активов за анализируемый период не изменилась. Основная часть в их структуре неизменно приходилась на запасы. При этом доля запасов в общей структуре активов выросла с 20,44 до 22,70. Стоимость запасов увеличилась на 6302 т.р.

Для оценки структуры запасов рассчитаем коэффициент накопления - отношение стоимости незавершенного производства и производственных запасов к готовой продукции.

Таблица 4. Состояние запасов.

Данные Баланса		За 2004 год
Наименование показателя	Код строки	На начало года	На конец года
		тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Производственные запасы (сырье и материалы)	211	8663	25,6	10818	26,9
Незавершенное производство	213	10994	32,5	15675	39,0
Готовая продукция	214	14028	41,4	13478	33,5
Расходы будущих периодов	216	189	0,6	205	0,5
Итого запасов	210	33874	100	40176	100
Коэффициент накопления			1,40		1,97

Коэффициент характеризует уровень мобильности товарно-материальных ценностей и при оптимальном варианте должен быть меньше 1. В нашем случае он равен 1,40 на начало и 1,78 на конец, что свидетельствует об ухудшении ситуации с запасами. Это свидетельствует о накоплении излишних производственных запасов и возможно неоправданном росте незавершенного производства.

Негативным фактором является увеличение доли сырья и материалов в структуре запасов с 25,6% до 26,9,8%, что может свидетельствовать о не эффективной системе закупок. Положительным моментом является снижение доли готовой продукции, что говорит об улучшении ее сбыта.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Доля дебиторской задолженности в общей структуре активов выросла с 12,3% до 13,67%, или на 3794 т.р., что является негативным изменением. Это может свидетельствовать об ухудшении ситуации с оплатой продукции и понижении мобильности структуры имущества предприятия. Однако все платежи по дебиторской задолженности ожидаются менее чем через 12 месяцев это не создает угрозы платежеспособности предприятия и не ослабляет ликвидность баланса.

Сопоставление краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что предприятие в начале 2004 года имело активное сальдо задолженности (1911 т.р.). Предприятие предоставляло потребителям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей кредиторам. На конец периоду предприятие имело активное сальдо задолженности в размере 398 т.р.

Важным методологическим вопросом анализа финансового состояния предприятия является определение величины собственного оборотного капитала (COК) и его сохранности. Расчет величины собственного оборотного капитала приведен в Таблице 5.

Таблица 5. Собственный оборотный капитал.

Наименование показателя	Код строки	За 2004 год	Отклонение
		нач.г.	кон.г.	тыс. руб.	%
Оборотные активы	290	59669	69926	10257	17,19
Краткосрочные обязательства	690	28916	23892	-5024	-17,37
СОК		30753	46034	15284	49,7
СОК в оборотных активах, %		51,5	65,8

Величина СОК показывает, что на протяжении рассматриваемого периода у предприятия имелись собственные оборотные средства.

Денежные средства в 2004 увеличились на 256 т.р. или на 5,11%. В структуре активов доля денежных средств снизилась с 3,02% до 2,98%.

Для характеристики финансового состояния предприятия, важно оценить состояние его активов по степени ликвидности. Все активы предприятия с учетом их скорости преобразования в денежную наличность делятся на четыре группы: высоколиквидные, средне ликвидные, медленно реализуемые, труднореализуемые активы.

Классификация активов предприятия по степени ликвидности из данных баланса за анализируемый период представлена в Таблице 6.

Таблица 6. Активы по степени ликвидности.

Данные Баланса
Наименование показателя	Начало года	Конец года	Отклонение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Высоколиквидные	5011	3	5267	3	256	2,28
Средне ликвидные	20384	12,3	24178	13,7	3794	33,76
Медленно реализуемые	34071	20,58	40262	22,7 5	6191	55,09
Трудно реализуемые	106045	64,12	107041	60,55	996	8,86
Итого	165511	100	176748	100	11237	100,00

В основном произошел прирост медленно реализуемых активов на 55% - что является залогом улучшения финансового состояния в перспективе, и средне ликвидных активов на 33,76%, которые способствуют повышению ликвидности предприятия.

2.2 Анализ динамики состава и структуры источников финансовых средств

финансовый банкротство прибыль убыток

Причины увеличения или уменьшения имущества предприятий устанавливают в ходе изучения изменений в составе финансовых ресурсов. Поступление, приобретение, создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного, заемного капитала, соотношение которых раскрывает сущность финансового положения. Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала по данным бухгалтерского баланса представлена в Таблице 2.

Анализируя структуру пассивов предприятия можно сказать, что основным источником формирования активов в анализируемом периоде являются собственный капитал, доля которого в балансе увеличилась с 82,55% до 85,25%. Собственный капитал увеличился на 14061 тыс.руб., это произошло за счет резервного капитала и нераспределенной прибыли. Прирост перманентных источников финансирования (собственного капитала и долгосрочных заемных средств) на 11,9% выше прироста внеоборотных активов, составившего 0,94%.

В анализируемом периоде на прежнем уровне остался уставный капитал (52000 тыс.руб.) и добавочный капитал (54925 тыс.руб.).

Увеличение резервного капитала на 1874 тыс.руб. и нераспределенной прибыли на 13893 тыс.руб. в абсолютном выражении, и их доли в имуществе предприятия (с 0,2% до 1,24% резервного капитала, 7,7% - 15% нераспределенной прибыли) являться результатом эффективной работы предприятия и свидетельствует об усилении финансового состояния и повышении деловой активности.

Краткосрочные обязательства за 2004 год снизились на 5024 тыс.руб. и их доля в структуре заемного капитала снизилась с 17,45% до 13,67%.

Увеличение средств предприятия происходит как за счет внешних, так и за счет внутренних источников. Для выявления дополнительно привлеченных в оборот средств проведем анализ по каждому из источников. Анализ распределения прибыли в совокупности со сведениями о начисленной амортизации и продаже акций за анализируемый период позволяет определить средства, привлекаемые в оборот за счет внутренних источников. Внешними источниками являются заемные средства.

Проанализируем изменение показателей пассива за 2004 год (Таблица 7). За анализируемый период сумма авансированных и привлеченных со стороны средств увеличилась на 11247 тыс.руб. Оценка изменений источников средств по данным пассива баланса показала, что их увеличение произошло полностью за счет собственных средств.

Таблица 7. Изменение источников средств по балансу за отчетный период.

Статья баланса	2004
	Прирост тыс. руб. к нач. г.	Прирост % к нач. г.
Добавочный капитал	0	0
Резервный капитал	1874	598,72
Нераспределенная прибыль прошлых лет	13893	108,93
Нераспределенная прибыль отчетного года	-1706	-10,15
Долгосрочные займы и кредиты	0	0,0
Прочие долгосрочные пассивы	2216	-
Краткосрочные займы и кредиты	-10361	-100
Кредиторская задолженность	5301	28,72
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	30	40
Доходы будущих периодов	0	0,0
Резервы предстоящих расходов и платежей	0	0,0
Итого прирост за счет собственных средств	14091
Итого прирост за счет заемных средств	-2844
Всего	11247

Сумма увеличения источников средств предприятия превышает сумму увеличения итога баланса на 5397 тыс.руб. Удельный вес средств, дополнительно привлеченных в оборот за счет собственного дохода, в общем итоге составляет 117,08%. Этот факт показывает важную роль самофинансирования в общем объеме мобилизируемых средств.

Таблица 8. Источники вновь привлеченных средств.

Источники увеличения средств	2004
	Прирост тыс. руб. к нач. г.	% к итогу
За счет собственного дохода:
начисленная амортизация	5403	32,45
Нераспределенная прибыль прошлых лет	13893	83,44
Нераспределенная прибыль отчетного года	-1706	-10,25
Увеличение резервного капитала	1874	11,26
Увеличение резервов предстоящих расходов и платежей	0	0
Увеличение задолженности участникам по выплате доходов	30	0,18
Итого	19494	117,08
За счет внешних источников:
Выпуск и реализация акций, дооценка основных фондов	0	0
Увеличение долгосрочных обязательств	0	0
Увеличение прочих долгосрочных пассивов	2216	13,31
Уменьшение краткосрочных кредитов банка и займов	-10361	-62,23
Увеличение кредиторской задолженности	5301	31,84
Увеличение доходов будущих периодов	0	0,00
Итого	-2844	-17,08
Всего	16650	100,00

Общая сумма источников средств, привлеченных предприятием за отчетный период для осуществления новых капитальных вложений, составила 16650 тыс.руб. Для того чтобы выяснить основные направления вложения этих средств, проанализируем изменение активов предприятия за отчетный период (Таблица 9).

Таблица 9. Направления вложений средств за 2004 год.

Аналитические группы и статьи баланса	2004
	тыс. руб.	% к итогу
нематериальные активы	0	0
основные средства	741	6,584911
незавершенное строительство	241	2,141651
прочие внеоборотные активы	14	0,124411
оборотные средства	10257	91,14903
Итого	11253	100

Данные показывают, что привлеченные средства были вложены в основном в оборотные активы более 90%, а также меньшая часть во внеоборотные активы - 6,6%.

2.3 Анализ динамики состава и структуры финансовых результатов

Одним из главных показателем, отражающим финансовые результаты деятельности предприятия за анализируемый период является прибыль.

Расчет структуры и динамики финансовых показателей произведен на основании отчета о прибылях и убытках, Таблица 10(см. приложение).

Как видно основная деятельность за 2004 год была прибыльной. Выручка предприятия за анализируемый период увеличилась на 13995 тыс.руб. При этом темп прироста выручки в 2004 году составил 6,1%.

Себестоимость реализованной продукции (без учета коммерческих и управленческих расходов) возросла на 5,88%, что не много ниже темпа роста выручки. При этом доля себестоимости в структуре выручки снизилась незначительно -- с 55,1% в 2003 году до 54,96% в 2004 году. Это свидетельствуют о незначительном повышении эффективности деятельности предприятия в 2004 году.

Валовая прибыль (разница между объемом продаж и себестоимостью) предприятия в 2004 году увеличилась на 6568 тыс.руб. или на 6,4%.

В 2004 году прибыль от реализации составила 25635 тыс.руб., что на 9,4% меньше чем в 2003 году. Уменьшение прибыли в 2004 году обусловлено тем, что темпы роста управленческих расходов 11,2% и коммерческих расходов 36% значительно опережают темпы роста выручки 6,1%.

В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.

От осуществления всех видов деятельности в конце 2004 года предприятие получило прибыль в размере 18194 тыс.руб., что на 7% ниже чем в 2003 году. Налоговые платежи в 2004 году занимали 17% в величине прибыли до налогообложения а в2003 14%. Чистая прибыль предприятия в 2004 году составила 15100 тыс.руб., что на 10,2% ниже, чем в 2003 году. При этом доля чистой прибыли в структуре выручки снизилась с 7,33% в 2004 году до 6,2% в 2004 году, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Вывод: в структуре финансовых результатов в 2004 года наблюдается снижение показателей прибыли. Необходимо более эффективное управление предприятием, которое позволило бы увеличить показатель чистой прибыли. Это может быть достигнуто за счет привлечения дополнительных оборотных средств, по средствам привлечения кредитов и займов, увеличения реализации продукции также является необходимым аспектом для увеличения чистой прибыли.



2.4 Анализ движения денежных средств

В таблице 11(см. приложение) представлены данные о движении денежных средств за последние два года. В таблице 12 (см. приложение) расходы денежных средств по текущей деятельности.

Общая сумма поступления денежных средств за 2004 год составила 322743 тыс.руб., в том числе от текущей деятельности - 304745 тыс.руб., или 98,85%, и привлеченных со стороны - 17998 тыс.руб., или 1,15%. Общее увеличение поступления денежных средств по отношению к предыдущему периоду составило 29357 тыс.руб., или 10,01%.

Отток денежных средств предприятия в 2004 году составил 322487 тыс. руб., что на 31950 тыс.руб., или 11%, больше, чем в предыдущем периоде. Темп роста притока денежных средств ниже темпа роста их оттока. Полученные денежные средства от основной деятельности обеспечили текущие платежи предприятия, составившие 288699 тыс.руб., или 89,52%, от общей суммы оттока денежных средств. Наибольшие суммы денег в 2004 году направлены на оплату счетов поставщикам (34,72%), оплату труда и налоги (по 39,69%), а также «прочие расходы» (24,73%).

Совокупный чистый приток денежных средств по всем видам деятельности за рассматриваемый период составил 256 тыс.руб. В связи с этим остаток денежных средств на конец года увеличился и составил 5267 тыс.руб.



3. Оценка эффективности финансовой деятельности.

3.1 Анализ эффективности и интенсивности использования ресурсов предприятия

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия применяются различные показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов.

Таблица 13. Анализ оборачиваемости активов и обязательств.

Показатель	Годы	Темп Роста %
	2003	2004
1. Выручка (нетто)	229134,0	243129,0	106,11
2. Среднегодовая сумма всех активов	155556,0	171340,5	110,15
3. Среднегодовая сумма основных средств	95285,0	101340,5	106,36
4. Среднегодовая сумма собственного капитала	136798,0	150859,0	110,28
5. Среднегодовые остатки оборотных средств	54400,5	64797,5	119,11
6. Среднегодовые остатки собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала)	27239,5	38393,5	140,95
7. Среднегодовые остатки запасов	32152,0	37025,0	115,16
8. Среднегодовые остатки готовой продукции	12762,5	13753,0	107,76
9. Среднегодовая величина дебиторской задолженности	17166,0	22288,0	129,84
10. Среднегодовая величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	4586,5	5139,0	112,05
11. Среднегодовая величина кредиторской задолженности	21912,0	21133,5	96,45
12. Среднегодовая величина кредитов и займов	5180,5	5180,5	100,00
13. Оборачиваемость всех активов п1/п2	1,47	1,42	96,60
14. Средний срок оборота всех активов в днях 360/п.13	244,9	253,7	103,81
15. Ресурсоотдача п1/п4	1,7	1,6	94,12
16. Фондоотдача (по среднегодовой стоимости основных средств) п1/п3	2,40	2,40	100,00
17. Фондоемкость (по среднегодовой стоимости основных средств) п3/п1	0,42	0,42	100,00
18. Оборачиваемость оборотных активов п1/п5	4,2	3,8	90,48
19. Срок оборота оборотных активов в днях 360/п18	85,5	95,9	112,16
19. Коэффициент оборачиваемости чистого оборотного капитала п1/п6	8,4	6,3	75,00
20. Срок оборота чистых оборотных активов в днях 360/п19	42,8	56,8	132,71
21. Оборачиваемость запасов п1/п7	7,1	6,6	92,96
25. Срок оборота запасов в днях 360/п21	50,5	54,8	108,51
26. Оборачиваемость готовой продукции п1/п8	18,0	17,7	98,33
27. Срок оборота готовой продукции в днях 360/п26	20,1	20,4	101,49
28. Оборачиваемость дебиторской задолженности п1/п9	13,3	10,9	81,95
29. Срок оборота дебиторской задолженности в днях 360/п28	27,0	33,0	122,22
30. Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений п1/п10	50,0	47,3	94,60
31. Срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях 360/п30	7,2	7,6	105,56
32. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	10,5	11,5	109,52
33. Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях п1/п11	34,4	31,3	90,99
34. Оборачиваемость кредитов и займов п1/п12	44,2	46,9	106,11
35. Средний сок оборота кредитов и займов в днях 360/п34	8,1	7,7	95,06
36. Операционный цикл в днях п28+п25	63,8	65,7	103

Ресурсоотдача показывает объем выручки от реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на 1 руб. средств, вложенных в деятельности организации. В мировой практике этот показатель получил название коэффициента оборачиваемости вложенного капитала.

Выявление тенденции в сторону снижения ресурсоотдачи свидетельствует о понижении эффективности использования экономического потенциала.

Эффективности использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов определяется как отношение объема выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней стоимости основных фондов. Фондоемкость продукции - величина, обратная фондоотдачи, характеризующая стоимость основных фондов, приходящуюся на 1 руб. выручки от реализации. Данные Таблицы 13 показывают неизменность фондоотдачи.

Далее, рассмотрим анализ эффективности использования оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных активов имела тенденцию к уменьшению, в связи с чем, финансовое положение предприятия в 2004 году ухудшилось. Это было вызвано снижением оборачиваемости чистого оборотного капитала, запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности, денежных средств.

Для обобщающей характеристики степени иммобилизации (отвлечения средств из активного оборота) денежных средств в запасах и дебиторах применяется показатель продолжительности операционного цикла, равный сумме продолжительности оборачиваемости запасов и средств в расчетах (дебиторской задолженности). Операционный цикл в 2004 году вырос с 63,8 до 65,7 дней.

Показатели оборачиваемости тесно связаны с рентабельностью, которая является одним из важнейших показателей эффективность работы организации.

Таблица 14. Показатели рентабельности.

Показатели	Годы	прирост % к началу года
	2003 тыс. руб.	2004 тыс. руб.
1. Выручка (нетто)	229134,0	243129,0
2. Валовая прибыль	102931,0	109499,0
3. Прибыль от продаж	28292,0	25635,0
4. Прибыль до налогообложения	19553,0	18194,0
5. Чистая прибыль, тыс. руб.	16806,0	15100,0
6. Среднегодовая сумма всех активов	155556,0	171340,5
7. Среднегодовая сумма основных средств	95285,0	101340,5
9. Среднегодовая величина оборотных активов	54400,5	64797,5
10. Среднегодовая сумма реального собственного капитала (чистых активов)	128395,0	143828,5
11. Рентабельность активов по прибыли от реализации	18,2	15,0	-17,58
12. Рентабельность активов по прибыли до налогообложения %	13	11	-15,38
13. Рентабельность активов по чистой прибыли %	10,8	8,8	-18,52
14. Рентабельность основных средств по чистой прибыли %	17,6	14,9	-15,34
16. Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли %	30,9	23,3	-24,6
17. Рентабельность реального собственного капитала по чистой прибыли %	13,1	10,5	-19,84
18. Рентабельность продаж по валовой прибыли от продаж %	44,9	45	0,22
19. Рентабельность продаж по прибыли от продаж %	12,3	10,5	-14,63
20. Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения %	8,5	7,5	-11,76
21. Рентабельность продаж по чистой прибыли %	7,3	6,2	-15,07

Из данных расчетов видно, что предприятие рентабельно, однако имеется тенденция к небольшому снижению показателей рентабельности, что привело к ухудшению общего финансового состояния предприятия.

В 2004 году предприятию не удалось увеличить или даже сохранить уровень рентабельности предыдущего года за счет повышения цен на продукцию. В условия высокой конкуренции повышение цен на продукцию выше рыночной (цены конкурентов) является негативным фактором развития предприятия, так как ведет к падению продаж. Такая политика может перевести предприятие в разряд высоко рискованных, когда высокая рентабельность достигается за счет «рискованных проектов», ориентации на производство и реализацию продукции с очень высокой рентабельностью, но не имеющей устойчивого рыночного спроса.

Для акционерных обществ, основным показателем оценки степени доходности вложенных капиталов принято считать процентное отношение чистой прибыли предприятия к его собственному капиталу. Именно этот показатель, получивший название коэффициент рентабельности собственного капитала, в мировой практике играет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже. Рентабельность собственного капитала предприятия (показывающая эффективность вложений средств собственников) за 2004 год упала с 13,1 до 10,5%, что свидетельствует о понижении эффективности работы предприятия и сокращении возможности привлечения инвестиционных вложений.

Рентабельность всех активов по прибыли от реализации показывает, сколько прибыли получено предприятием с единицы стоимости активов независимо от источников привлечения средств. Этот показатель рассчитывается как отношение балансовой прибыли к величине всех активов предприятия. В 2004 году рентабельность активов по прибыли от реализации упала с 10,8% до 8,8%.

Разница между показателями рентабельности всех активов и собственного капитала обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования.

В 2004 году мы видим снижение рентабельности продаж по валовой прибыли и прибыли от продаж. Также снизилась рентабельность текущих затрат по прибыли от продаж. Данная тенденция может быть обусловлена ростом цен на материалы и комплектующие, и снижением темпа роста цен на готовую продукцию предприятия.

Рентабельность активов имеет тесную связь с другими показателями, рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов. Для определения этих зависимостей строятся факторные модели, методология которых предусматривает разложение исходных показателей по всем качественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности, формирующим уровень рентабельности. Изучение подобных зависимостей имеет большую доказательную силу для оценки финансового состояния предприятия, оценки степени умелости использования им финансовых рычагов для улучшения результатов своей деятельности.

Рассмотрим двухфакторную модель, показывающую связь рентабельности всех активов (внеоборотных и оборотных в совокупности) с их оборачиваемостью (также в совокупности) и рентабельностью продаж.



Таблица 15 Связь рентабельности активов с их оборачиваемостью и рентабельность продаж.

Показатели	Значение показателя в предыдущем периоде	Значение показателя в отчетном периоде	Изменение показателя (грЗ-гр.2)
1. Рентабельность всех активов по чистой прибыли	0,1080	0,088	-0,0199
2. Рентабельность продаж по чистой прибыли	0,0733	0,0621	-0,0112
3. Оборачиваемость всех активов	1,4730	1,4190	-0,0540
4. Изменение рентабельности всех активов за счет изменения рентабельности продаж
4.1. Абсолютная величина (п.2 гр.4 х п.З гр. 2)	-0,0166
4.2. В процентах к общему изменению рентабельности всех активов (п.4.1/п.1 гр. 4) х 100)	83,15
5. Изменение рентабельности всех активов за счет изменения оборачиваемости всех активов
5.1. Абсолютная величина (п.2 гр.З х п.З гр. 4)	-0,0034
5.2. В процентах к общему изменению рентабельности всех активов (п.5.1/п.1 гр. 4) х 100)	16,85

Анализ данных расчетов показывает, что, рентабельность активов, рентабельность продаж по чистой прибыли и оборачиваемость всех активов снизились. При этом, 83,15% степени влияния на снижение рентабельности всех активов было вызвано снижением рентабельности продаж по чистой прибыли, и 16,85% степени влияния составило снижение оборачиваемости всех активов.

3.2 Анализ и оценка показателей финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Обеспеченность запасов источниками их формирования (собственными или заемными средствами) является сущностью финансовой устойчивости.

Для характеристики источников средств для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:

- Собственный оборотный капитал;

- Собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал в виде суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов;

- Все источники средств для формирования запасов в виде суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности, срок оплаты которых не наступил. Размер этой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. Общая сумма источников в этом случае увеличивается на величину данного показателя.

Соответственно показателями обеспеченности запасов источниками средств являются:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (S1);

2.Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (S2);

3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов (S3).

Определение показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный показатель (S).

Существует несколько показателей финансовой устойчивости предприятия. Можно выделить следующие четыре типа:

Абсолютная финансовая устойчивость, при которой все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Sl>0, S2>0, S3>0 или S=( 1,1,1);

Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные. Sl<0, S2>0, S3>0 или S=(O,l ,1);

Неустойчивое финансовое состояние, которое сопряжено с нарушением платежеспособности и при котором предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники, ослабляющие финансовую напряженность, и не являющиеся обоснованными. Sl<0, S2<0, S3>0 или S=(0,0,l);

Кризисное или критическое финансовое состояние, которое характеризуется ситуацией, при которой предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Sl<0, S2<0, S3<0 или S=(0,0,0);

Таблица 16. Анализ обеспеченности запасов источниками.

Показатели	01.01.2004 тыс. руб.	01.01.2005 тыс. руб.
1. Собственный капитал	136798,0	150859,0
2. Внеоборотные активы	106045,0	107041,0
3. Оборотные активы	59669,0	69926,0
4. Наличие собственных оборотных средств п.1-п.2	30753,0	43818,0
5. Долгосрочные пассивы	0,0	2216,0
6. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.4+п.5)	30753,0	46034,0
7. Краткосрочные кредиты и заемные средства	10361,0	0,0
8. Общая величина основных источников формирования запасов п.6+п.7	41114,0	46034,0
9. Общая величина запасов (включая несписанный НДС)	34260,0	40467,0
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.З-п.9)	-3507,0	3351,0
11. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п.6-п.9)	-3507,0	5567,0
12. Излишек (+) или недостаток (-) основных источников формирования запасов (п.8-п.9)	6854,0	5567,0
13. Характеристика финансовой ситуации	(0,0,1)	(0,1,1)
14. Коэффициент маневренности (п.4/п.1)	0,22	0,29
15. Коэффициент автономии источников формирования запасов (п.4/п.9)	0,90	1,08
16. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п.4/п.З)	0,52	0,63

Данные расчеты свидетельствуют, что предприятие в начале 2004 года соответствовало неустойчиво финансовое состояние, в конце 2004 года предприятие достигло нормальной финансовой устойчивости.

Для более полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов, которая представляет собой оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов.

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за анализируемый период. Расчет и анализ относительных показателей существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 17.Анализ показателей финансовой устойчивости.

Показатели	01.01.2004	01.01.2005	Тенденция	Эк - ая оценка
1. Коэффициент автономии	0,826	0,85	Рост	+
2. Коэффициент заемных средств	0,21	0,173	Снижение	-
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотнымисредствами	0,52	0,62	Рост	+
4. Коэффициент обеспеченности материальными запасами	0,91	1,1	Рост	+
5. Индекс постоянного актива	0,74	0,67	Снижение	-
6. Коэффициент привлечения долгосрочных займов	-	0,015	Рост	+
7. Коэффициент реальной стоимости имущества	0,844	0,83	Снижение	-
8. Коэффициент финансовой устойчивости	0,14

Индекс постоянного актива - коэффициент, характеризующий долю внеоборотных активов в источниках собственных средств.

О...