Главная Коллекция "Revolution" Финансы, деньги и налоги Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Концепция эффективности финансово-хозяйственной деятельности, методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Разработка мероприятий для повышения эффективности использования ресурсного потенциала и затрат, снижения материалоемкости производства.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	дипломная работа
Язык	русский
Дата добавления	12.01.2013
Размер файла	365,3 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

6. Темп роста фонда оплаты труда меньше, чем темп роста выручки и соответственно себестоимости, что является положительным моментом. Очевидно, использование рациональных методов организации работы и эффективных методов оплаты труда работников дает положительные результаты.

7. Выработка на 1 работающего - это относительный показатель, который показывает, сколько приходится выручки на одного работника. Значение этого показателя в динамике увеличивается, что связано с переоборудованием производства новыми автоматическими линиями по производству основной продукции (на условиях лизинга).

8. Показатель затрат на 1 руб. выручки является относительным показателем. Значение этого показателя обозначает долю затрат в выручке, желательно, чтобы доля затрат была как можно меньше. Значение затрат на 1 руб. выручки в 2008 году находится на достаточно высоком уровне и в 2007 еще увеличивается, что является негативной тенденцией. Основными факторами снижения этого показателя является уменьшение затрат на закупку сырья и материалов, снижение постоянных затрат, в том числе по краткосрочным кредитам и лизинговым платежам.

9. Показатель фондоотдачи в 2009 году имеет очень хорошее значение, только по причине отсутствия информации о стоимости оборудования, используемого на условиях лизинга.

10. Показатель валовой прибыли отражает прибыль от производства продукции. Его значение в динамике увеличилось на 55 %, однако это намного меньше, чем тем роста выручка предприятия - 132 %. Для определения резервов повышения размера этого показателя необходимо более детально проанализировать отдельные статьи себестоимость производства продукции. Возможными резервами снижения себестоимости могут быть снижения переменных затраты на единицу продукции, а также постоянных затрат. Снизить себестоимость можно за счет снижения трудоемкости, материалоемкости, фондоемкости, энергоемкости производства продукции, а также экономного использования сырья, материалов, электроэнергии, топлива, оборудования, сокращения непроизводительных расходов, производственного брака и т.д.

11. Превышение роста себестоимости над ростом валовой прибыли отражается в показателе рентабельности реализованной продукции, который в динамике снизился на 38 %, что является негативным фактом.

12. Чистая прибыль предприятия снизилась, основными факторами снижения стали:

– увеличение себестоимости продукции;

– резкое увеличение процентов к уплате (отчет о прибылях и убытках);

– резкое увеличение прочих расходов (отчет о прибылях и убытках).

В целом по результатам анализа основных ТЭП предприятия положительными явлениями функционирования предприятия является рост выручки. К отрицательным явлениям нужно отнести превышение темпа роста себестоимости продукции, процентов к уплате, прочих расходов, над темпом роста выручки. Основными резервами роста прибыли и рентабельности предприятия и в целом эффективности производственной деятельности будут являться: экономное использование сырья, материалов, электроэнергии, топлива, оборудования, сокращения непроизводительных расходов, платежей по займам, лизинговых платежей.

Для общей характеристики развития предприятия рассчитывают показатели изменения чистых активов и показатель развития предприятия (соотношение получившее название "золотого правила экономики организации").

Расчет чистых активов свидетельствует о росте компании и его рыночной стоимости. Под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. За анализируемый период величина чистых активов, составлявшая на конец января 2006 года 2073,0 тыс. руб. возросла на 543,0 тыс. руб. (темп прироста составил 26,2%), то есть на конец января 2007 года их величина составила 2616,0 тыс. руб.

Для оценки развития предприятия, его деловой активности оценивается соответствие ее деятельности следующему оптимальному соотношению, получившему название "золотого правила экономики организации":

ТРчп > ТРв > ТРа > 0%, (13)

где: ТРчп - темп роста чистой прибыли;

ТРв - темп роста выручки от продаж;

ТРа - темп роста средней величины активов.

Для ЗАО "Волдтрейд" формула золотого правила экономики за анализируемый период выглядит следующим образом:

-72,96%>131,88%>430,95%>0%.

Таким образом, в компании ЗАО "Волдтрейд" золотое правило экономики не выполняется.

Экспресс анализ финансово-хозяйственной деятельности включает экспресс анализ финансового состояния предприятия, который может пригодиться для обоснования предлагаемых мероприятий.

Основными индикаторами финансового состояния предприятия представлены в таблице 2.

Таблица 2. Экспресс оценка финансового состояния предприятия ЗАО "Волдтрейд"

№ п/п	Наименование показателя	2008	2009	Норматив	Абс. отклонение, (+,-)	Темп роста, %
1	Величина собственных оборотных средств	2073	2616	?	543,00	26,19%
2	Коэффициент автономии	0,042	0,010	>0,50	-0,03	-76,23%
3	Коэффициент отношения собственных и заемных средств	22,589	98,248	<1,00	75,66	334,94%
4	Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	1,000	1,000	>0,50	0,00	0,00%
5	Коэффициент долгосрочной платежеспособности	0,000	0,000		0,00	?
6	Коэффициент текущей ликвидности	1,044	1,010	>1,00	-0,03	-3,26%
7	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,00015	0,000089	>0,20	-0,00006	-40,14%
8	Рентабельность всех активов по чистой прибыли, %	4,22	0,21	?	-4,01	-95,04%
9	Рентабельность заемного капитала по чистой прибыли, %	4,41	0,21	?	-4,19	-95,20%
10	Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, %	99,52	20,76	?	-78,76	-79,14%
11	Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, %	4,22	1,00	?	-3,22	-76,21%
12	Рентабельность внеоборотных активов, %	?	98,73	?	?	?

Проведя экспресс оценку финансового состояния предприятия ЗАО "Волдтрейд", следует отметить, что:

1. Величина собственных оборотных средств увеличились на 26,19%, что является положительной тенденцией, однако удельных вес в общей сумме оборотных средств ничтожно мала и составляет около 5%. Это может повлиять на финансовую устойчивость предприятия. Темп роста выручки значительно опережает темп роста собственных оборотных средств, что также нужно отнести к отрицательному факту.

2. Коэффициент автономии применяется для оценки финансовой устойчивости предприятия. Изменение его достаточно значительное, но при этом оно только отдаляется от общепринятого норматива. Значение коэффициента автономии за 2008 и 2009 год менее норматива, что с одной стороны свидетельствует о хорошей деловой активности предприятия, а с другой стороны - о риске финансовой устойчивости. В 2009 году наблюдается слишком большом отклонении от норматива.

3. Коэффициент отношения собственных и заемных средств показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Значение этого показателя как 2008, так и 2009 очень сильно превышает нормативное значение и, следовательно, увеличивает риск банкротства. Значение показателя увеличивается в 2009 году на 334%, что является негативным фактом с точки зрения финансовой устойчивости предприятия. Развитие этой тенденции в дальнейшем может повлиять на возможности кредитования предприятия банками, предоставления лизинговых услуг и т.п. Хотя надо отметить что у предприятия отсутствует долгосрочные займы, следовательно сложившееся ситуация может поменяться очень быстро.

4. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств. Значение этого показателя в динамике не изменяется и гораздо больше нормативного значения, что является положительным моментом. У предприятия появляется больше возможностей маневрировать собственными средствами.

5. Коэффициент долгосрочной платежеспособности является очень важным в оценке платежеспособности предприятия в долгосрочном периоде, но из-за отсутствия долгосрочных обязательствах его невозможно рассчитать.

6. Коэффициент текущей ликвидности является основным показателем для оценки платежеспособности предприятия. У предприятия значение этого показателя выше норматива, в динамике значение немного уменьшается, но не менее норматива. Предприятия является платежеспособным, но при условии большой кредиторской и дебиторской задолженности состояние платежеспособности может быстро измениться.

7. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет имеющихся денежных средств. Значение этого показателя очень сильно отличаются от норматива в худшую сторону, а при динамике значение ухудшается. Такая ситуация является негативной, хотя ситуация может быстро поменяться. Если в ближайшее время уменьшится дебиторская задолженность, то ситуация исправиться.

8. Рентабельность всех активов по чистой прибыли говорит об эффективности вложений в имущество предприятия. Значение этого показателя достаточно малы, доходность депозитов в 2009 превышает в два раза рентабельность активов в 2009. Значение показателя в динамике ухудшается, что является еще одним негативным фактом.

9. Рентабельность заемного капитала по чистой прибыли, это эффективность использования заемного капитала. Его значение находится на невысоком уровне (почти в три раза меньше чем ставки по кредитам), а в динамике еще уменьшается.

10. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли из-за небольшого удельного веса в пассивах и балансе предприятия является очень высокой, что, несомненно, является положительным фактом и выгодно для учредителей.

11. Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли показывает эффективность использования оборотных активов. Значение этого показателя находится на низком уровне и в динамике снижается. Такая ситуация является негативной с точки зрения управления оборотными активами и в целом развития предприятия.

12. Из-за отсутствия собственных основных средств в 2009 году рентабельность внеоборотных активов невозможно определить. У предприятия основные средства взяты в лизинг и отражаются на балансе лизингодателя, поэтому отсутствует возможность определить их рентабельность по финансовой отчетности. В 2009 году начался ремонт и покупка оборудования, которое находится в монтаже, его доля в балансе очень мала, поэтому рентабельность основных средств очень высока.

Таким образом, положительными фактами в финансовом состоянии является высокая деловая активность предприятия по привлечению заемных средств.

К отрицательным фактам в финансовым состоянии предприятия относятся низкая платежеспособность организации и высокий риск финансовой устойчивости предприятия, с высокой долей краткосрочных заемных средств и высокой долей дебиторской задолженности.

Основными резервами улучшения финансового состояния предприятия являются улучшение платежной дисциплины дебиторов, поиск путей снижение размеров заемных средств и платежей по ним, поиск путей снижения или исключения лизинговых платежей.

2.4 Комплексный анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Согласно приведенной методики, анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности Ковалева В.В., изложенной в первой главе, рассчитаны показатели и представлена их динамика за несколько лет (см. табл. 3).

Таблица 3. Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Волдтрейд"

№ п/п	Наименование показателя	2008	2009	Абс. отклонение	Темп роста, %
	Анализ эффективности материальных ресурсов
1	Фондоотдача, руб./ руб.	?	1208,48	?	?
2	Коэффициент оборачиваемости запасов, оборотов	6,48	5,76	-0,72	-11,05
3	Коэффициент оборачиваемости запасов, дней	67,50	70,81	3,31	4,91
4	Коэффициент обеспеченности запасами текущей деятельности	76,12	88,20	12,08	15,86
	Анализ эффективности трудовых ресурсов
5	Производительности труда, тыс. руб. на чел.	986,50	2001,55	1015,05	102,89
6	Производительности труда рабочих, тыс. руб. на чел.	1062,39	2134,99	1072,60	100,96
7	Коэффициент использования рабочего времени	0,90	0,91	0,01	1,11
8	Соотношение темпов роста производительности труда и средней оплаты труда, руб./руб.	?	0,78	0,78	?
9	Выручка от реализации, приходящаяся на один рубль фонда оплаты труда, руб./руб.	6,08	6,10	0,02	0,33
	Анализ эффективности финансовых ресурсов
10	Проценты к уплате к величине долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, %	?	55,73	?	?
	Анализ эффективности средств в расчетах
11	Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах).	237,30	5,59	-231,71	-97,64
12	Оборачиваемость средств в расчетах (в днях).	1,52	64,41	62,89	4145,74
	Обобщающие показатели оценки эффективности использования ресурсов
13	Оборачиваемость оборотных активов, оборотов	4,65	2,18	-2,47	-53,20
14	Оборачиваемость оборотных активов, дней	77,44	165,45	88,01	113,66
15	Продолжительностью операционного цикла, дни	69,02	135,22	66,20	95,92
16	Ресурсоотдача, %	564,87	246,69	-318,18	-56,33
17	Эффективность использования ресурсного потенциала предприятия, %	292,71	175,62	-117,09	-40,00
18	Эффективности текущих затрат, %	100,73	100,08	-0,65	-0,64

Проведя анализ показателей эффективности финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Волдтрейд", следует сделать вывод:

1. Показатель фондоотдачи в 2009 году имеет очень хорошее значение, только по причине отсутствия информации о стоимости оборудования, используемого на условиях лизинга.

2. Коэффициент оборачиваемости запасов, выраженный в оборотах в динамике уменьшает свое значение, то есть количество оборотов за год, что является отрицательных фактом. Причинами является превышения роста запасов и затрат над ростом выручки.

3. Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат в днях, дает точную оценку в днях оборота запасов. Продолжительность оборота запасов равная 67,5 дней и является очень большой для выпуска данной продукции. Увеличение этого показателя в 2009 году еще ухудшает ситуацию с оборачиваемостью запасов. Причин достаточно много, основная это большая сумма материалов на складе и незавершенного производства. Для этого необходимо совершенствовать систему управления запасами.

4. В 2009 году коэффициент обеспеченности запасами текущей деятельности незначительно изменился по сравнению с 2008 годом. Очевидно, что предприятие очень хорошо обеспечено запасами, однако большое количество страховых запасов и запасов, образованных на перспективу (для того, что бы избежать переплаты за материалы которые должны были значительно подорожать), приводит к негативным последствиям.

5. Производительности труда на предприятии растет, в основном за счет внедрение автоматических линий производства продукции, что отражено в динамике и размерах показателя.

6. Производительности труда рабочих растет еще большими темпами, чем предыдущий показатель по той же самой причине.

7. Коэффициент использования рабочего времени находится на достаточно высоком уровне и имеет тенденцию к росту.

8. Соотношение темпов роста производительности труда и средней оплаты труда определяет, на сколько темп роста производительности труда опережает темп средней оплаты труда в 2009 году. На предприятии последний показатель изменяется опережающими темпами, однако, основной фактор, влияющий на данных показатель это отсутствие возможности совершенствование методов организации труда и методов оплаты труда.

9. Выручка от реализации, приходящаяся на один рубль фонда оплаты труда незначительно выросла, это является негативным фактом. На данном предприятии сложно найти резервы увеличения данного показателя (об этом описано в предыдущих показателях).

10. Проценты к уплате к величине долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в 2008 году отсутствует, в 2009 году значение этого показателя имеет большую величину (выше, чем ставки по кредитам в два раза). Что бы изменить сложившеюся ситуацию необходимо сделать детальный анализ финансовых вложений.

11. Оборачиваемость средств в расчетах в оборотах имеет тенденцию к уменьшению, что является отрицательным фактом.

12. Оборачиваемость средств в расчетах в днях имеет динамку к увеличению, что также является отрицательным фактом. Для улучшения оборачиваемости необходимо пересмотреть политику расчетов с дебиторами, особенно по краткосрочной дебиторской задолженности.

13. Оборачиваемость оборотных активов в оборотах, также имеет тенденцию к уменьшению, в основном за счет тенденции к снижению показателя оборачиваемости средств в расчетах.

14. Показатель оборачиваемости оборотных активов увеличивается в днях оборота, что является отрицательным фактом.

15. В связи с высокими значениями показателей оборачиваемости в днях и из тенденции к увеличению, показатель продолжительности операционного цикла показывает такие же негативные результаты.

16. Показатель ресурсоотдачи имеет тенденцию к уменьшению. Показатели эффективности использования не имеют каких-то нормативов, поэтому сравнение можно провести только в динамике. Снижение данного показателя в динамике связано с превышением роста стоимости ресурсов над величиной выручки.

17. Показатель эффективности использования ресурсного потенциала предприятия, показывают такую же отрицательную тенденцию, однако чуть в меньшем размере.

18. Показатель эффективности текущих затрат имеет хотя и очень небольшое отрицательное значение темпа роста, но его значение слишком мало, что бы говорить об эффективности текущих затрат.

После проведенного анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности очевидны как положительные факты и изменения, так и отрицательные. Значения одних показателей являются допустимыми, а другие отклоняются в худшую сторону. Основными путями улучшения этих показателей может быть: изменение политики расчетов с дебиторами, особенно по краткосрочной дебиторской задолженности; снижение запасов материалов на складе и пересмотр политики управления запасами; изменение политики привлечение финансовых средств. Одним из вариантов, является использование займов у материнской организации на текущие цели, а не переплата за краткосрочные займы и кредиты других организаций, а также пересмотра политики использования оборудования в лизинг, или приобретение его в собственность или в кредит. Данные меры должны улучшить показатели эффективности использования ресурсов, то есть финансово-хозяйственной деятельности.

Так как данная методика расчета эффективности финансово-хозяйственной деятельности не является универсальной, используем предложенную Шереметом методику комплексной оценки эффективности деятельности на основе пятифакторной модели рентабельности активов, сделаем расчет эффективности финансово-хозяйственной деятельности и оценим изменение основных показателей в динамике (см. табл. 4).

Из таблицы 4 видно, что результирующий показатель - рентабельность активов уменьшилась, что является отрицательным фактом.

Такая ситуация сложилась в основном за счет большого изменения оборачиваемость оборотных активов.

Таблица 4. Пятифакторная модель рентабельности активов ЗАО "Волдтрейд"

Наименование показателя	2008	2009	Абс. отклонение	Темп роста, %
Оплатоемкость (отношение суммы заработной платы за год к выручке за год)	0,165	0,164	-0,001	-0,33%
Материалоемкость (отношение стоимости запасов и материалов за год к выручке за год)	0,154	0,174	0,019	12,43%
Амортизациеемкость (отношение суммы амортизационных отчислений за год к выручке за год)	0,000	0,000	0,000	?
Фондоемкость (отношение стоимости основных фондов за год к выручке за год)	0,000	0,001	0,001	?
Оборачиваемость оборотного капитала (отношение стоимости оборотных активов за год к выручке за год)	0,177	0,405	0,228	128,98%
Кр - рентабельности активов	3,847	1,631	-2,216	-57,61%

Для анализа и оценки величины влияния факторов на показатель рентабельности активов проведем факторный анализ, используя метод цепных подстановок (см. табл. 5).

Таблица 5. Факторный анализ ЗАО "Волдтрейд"

Наименование показателей	2008	2009	Влияние факторов
			Оплатоем-кость	Материа-лоемкость	Амортиза-циоемкость	Фондо-емкость	Оборачиваемость оборотного капитала
Оплатоемкость	0,165	0,164	0,164	0,164	0,164	0,164	0,164
Материалоемкость	0,154	0,174	0,154	0,174	0,174	0,174	0,174
Амортизациеемкость	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000
Фондоемкость	0,000	0,001	0,000	0,000	0,000	0,001	0,001
Оборачиваемость оборотного капитала	0,177	0,405	0,177	0,177	0,177	0,177	0,405
Кр рентабельности активов	3,847	1,631	3,850	3,742	3,742	3,724	1,631
Величина влияния показателей на рентабельность активов	0,003	-0,108	0,000	-0,017	-2,094

Из расчетных данных в таблицы 5 следует, что основное отрицательное влияние на величину показателя рентабельности активов сделал показатель оборачиваемости оборотного капитала в размере 2,094. Очевидных положительных влияний на показатель рентабельности активов ни один из показателей не оказал.

В связи с таким существенным влиянием оборачиваемости оборотного капитала рассмотрим его более подробно. А именно, проанализируем в динамике оборотный капитал, а также источники формирования оборотного капитала - краткосрочный заемный капитал. Для этого проанализируем динамику оборотных активов и краткосрочных обязательств на основе данных баланса за 2008 и 2009 годы (см. табл. 6 и 7).

Таблица 6. Анализ оборотных активов ЗАО "Волдтрейд"

АКТИВ	2008 г.	2009 г.	Изменения
			В абс. выражении	Темп прироста
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы, в том числе:	42 628,0	111 128,0	68 500,0	160,7%
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	42 456,0	99 585,0	57 129,0	134,6%
животные на выращивании и откорме	0,0	0,0	0,0	0,0%
затраты в незавершенном производстве	14,0	10 729,0	10 715,0	76 535,7%
готовая продукция и товары для перепродажи	0,0	670,0	670,0	0,0%
товары отгруженные	0,0	0,0	0,0	0,0%
расходы будущих периодов	158,0	144,0	-14,0	-8,9%
прочие запасы и затраты	0,0	0,0	0,0	0,0%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	5 101,0	5 668,0	567,0	11,1%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты)	0,0	0,0	0,0	0,0%
- в том числе покупатели и заказчики	0,0	0,0	0,0	0,0%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	1 164,0	114 595,0	113 431,0	9 744,9%
- в том числе покупатели и заказчики	29,0	105 720,0	105 691,0	364 451,7%
Краткосрочные финансовые вложения	0,0	27 629,0	27 629,0	0,0%
Денежные средства	7,0	23,0	16,0	228,6%
Прочие оборотные активы	0,0	41,0	41,0	0,0%
Итого по разделу II	48 900,0	259 084,0	210 184,0	429,8%
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	48 900,0	259 634,0	210 734,0	430,9%

Таблица 7. Анализ оборотных активов ЗАО "Волдтрейд"

ПАССИВ	2008 г.	2009 г.	Изменения
			В абс. выражении	Темп прироста
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	26 480,0	174 189,0	147 709,0	557,8%
Кредиторская задолженность, в том числе:	20 347,0	82 829,0	62 482,0	307,1%
поставщики и подрядчики	18 147,0	81 561,0	63 414,0	349,4%
задолженность перед персоналом организации	1 056,0	860,0	-196,0	-18,6%
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	309,0	222,0	-87,0	-28,2%
задолженность по налогам и сборам	835,0	186,0	-649,0	-77,7%
прочие кредиторы	0,0	0,0	0,0	0,0%
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	0,0	0,0	0,0	0,0%
Доходы будущих периодов (98)	0,0	0,0	0,0	0,0%
Резервы предстоящих расходов и платежей (96)	0,0	0,0	0,0	0,0%
Прочие краткосрочные пассивы	0,0	0,0	0,0	0,0%
Итого по разделу V	46 827,0	257 018,0	210 191,0	448,9%
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	48 900,0	259 634,0	210 734,0	430,9%

Таблица 8. Анализ дебиторской задолженности ЗАО "Волдтрейд"

Наименование показателя	2008 г.	2009 г.	Изменения
			В абсолютном выражении	Темп прироста
Объем дебиторской задолженности, тыс. руб.	1164,0	114595,0	113 431,0	9 744,9%
Объем просроченной дебиторской задолженности, тыс. руб.	116,4	17250,0	17 133,6	14 719,6%
Доля просроченной дебиторской задолженности	10,0%	15,1%	5,1%	50,5%
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дней	0,7	75,4	74,8	11 430,1%
Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов	2,4%	44,2%	41,9%	1 758,2%
Отношение дебиторской задолженности к выручке от продаж	0,2%	41,5%	41,3%	22 728,2%
Доля сомнительной дебиторской задолженности в общей сумме задолженности	0,1	0,2	0,1	50,5%
Реальная стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб.	1047,6	97345,0	96 297,4	9 192,2%

Таблица 9. Анализ кредиторской задолженности ЗАО "Волдтрейд"

Наименование показателя	2008 г.	2009 г.	Изменения
			В абсолютном выражении	Темп прироста
Объем кредиторской задолженности, тыс. руб.	46 827,0	257 018,0	210 191,0	448,9%
Объем просроченной кредиторской задолженности, тыс. руб.	2 341,0	15 001,0	12 660,0	540,8%
Величина непросроченной кредиторской задолженности	44 486,0	242 017,0	197 531,0	444,0%
Доля просроченной кредиторской задолженности	0,05	0,058	0,008	16,7%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней	11,44	67,23	55,8	487,9%

Из таблицы 6 видно, что наибольшее изменение произошло в таких статьях оборотных активов как "затраты в незавершенном производстве" и "дебиторская задолженность покупателями и заказчиками платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев".

Из таблицы 7 видно, что наибольшее изменения произошли в таких статьях как "займы и кредиты" и " кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками".

В связи с этим, более подробно проанализируем дебиторскую и кредиторскую задолженность (см. табл. 8, 9).

Из таблицы 8 следует, что объем дебиторской задолженности увеличился, к тому же увеличилась просроченная дебиторская задолженность (причем темп роста ее больше), а также коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Негативный факт - увеличение отношения дебиторской задолженности к выручке от продаж и рост доли сомнительной дебиторской задолженности.

Подробный анализ кредиторской задолженности представлен в таблице 9.

Из таблицы 9 следует, что объем кредиторской задолженности вырос, но гораздо меньшими темпами, чем рост дебиторской задолженности (448,9% против 9 744,9%), как и объем просроченной кредиторской задолженности (540,8% против 14 719,6%). Негативных фактов много, но в сравнении с темпами изменения дебиторской задолженности они не значительны. Поэтому более логично предложить мероприятия по совершенствованию политики управления дебиторской задолженностью.

Глава 3. Мероприятия и предложения по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия ЗАО "Волдтрейд"

Проведенный анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия позволил выявить основные направления повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности:

– повышение оборачиваемости оборотных средств;

– повышение эффективность использования ресурсного потенциала и текущих затрат;

– снижения материалоемкости.

Таблица 10. Проект мероприятий по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Волдтрейд"

Основные мероприятия	Состав мероприятий
1). Для повышения оборачиваемости оборотных средств основными путями будут являться:	1. Совершенствование положений политики управления дебиторской задолженностью, в том числе платежной дисциплины дебиторов; 2. Пересмотр политики займов и лизинга оборудования;
2). Для повышения эффективности использования ресурсного потенциала и текущих затрат основным направлением будет:	3. Снижение себестоимости (повышение эффективности лизинга техники), в том числе суммы лизинговых платежей.
3). Для снижения материалоемкости основным путём будет являться:	4. Оптимизация количества запасов сырья и материалов на складе.

Согласно таблице 10, включающей проект мероприятий, рассмотрим основной состав мероприятий для повышения эффективности деятельности ЗАО "Волдтрейд".

3.1 Разработка мероприятий для повышения оборачиваемости оборотных средств

3.1.1 Совершенствование положений политики управления дебиторской задолженностью, в том числе платежной дисциплины дебиторов

Важной задачей повышения эффективности финансовой деятельности является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию ее общего размера и обеспечение своевременной инкассации долга.

Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающихся объединению, предприятию, организации, учреждению от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Дебиторская задолженность может быть обусловлена нормальным процессом хозяйственной деятельности или нарушением финансовой, расчетной или платежной дисциплины. Характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами. В хозяйственной деятельности различают нормальную (законную) и просроченную дебиторскую задолженность.

Просроченной задолженностью считается задолженность по полученным займам и кредитам с истекшим согласно условиям договора сроком погашения.

Среди перечисленных видов наибольший объем дебиторской задолженности предприятий приходится на задолженность покупателей за отгруженную продукцию (первые три вида дебиторской задолженности). В общей сумме дебиторской задолженности на расчеты с покупателями приходится 80 - 90%. Поэтому управление дебиторской задолженностью на предприятии связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию.

В целях эффективного управления этой дебиторской задолженностью на предприятиях должна разрабатываться и осуществляться особая финансовая политика управления дебиторской задолженностью (или его кредитная политика по отношению к покупателям продукции).

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью предприятия (или его кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по следующим основным этапам (см. рис. 1).

Рис. 1. Основные этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью предприятия ЗАО "Волдтрейд"

При формировании политики управления дебиторской задолженностью нужно руководствоваться следующими правилами:

- оценивать финансовое состояние покупателей с помощью современной информационной базы и методов финансового анализа,

- предусматривать такие условия договора, чтобы они побуждали покупателей избегать нарушения сроков оплаты,

- эффективно планировать объем дебиторской задолженности.

Формирование политики является сложным процессом, которому очевидно необходимо уделить внимание финансистам компании. В рамках проведенного анализа очевидным является пересмотр кредитных условий в действующей политике.

Основным кредитным условием должно стать повышение процентной ставки за просрочку платежа (рассрочку или коммерческий кредит) на продаваемую продукцию для её покупателей. На сегодня в договорах на поставку и продажу обозначена процентная ставка - 26% годовых. Эта ставка в сравнении со средней ставкой по банковским кредитам для юридических лиц (24%) конечно является большей, но если сравнить со ставкой, применяемой в кредитных картах (овердрафт - 35%) то гораздо меньшей. Однако принцип, заложенный при предоставлении овердрафта похож по сущности - если вовремя не вернуть взятые в долг деньги, то придется заплатить повышенные проценты по кредиту. Этот принцип нужно применить при назначении величины ставки в договорах за рассрочку оплаты. Так как у предприятия наблюдается рост объемов продаж и заказов, то данное мероприятие не должно сильно отразиться на их объемах и, соответственно, прибыли предприятия. Хотя существует вероятность того, что некоторые клиенты могут отказаться от покупки товара.

Что бы убедиться, кто из покупателей продукции примет новые условия, был проведён опрос. По ориентировочным данным с новыми условиями будут согласны 100% тех покупателей, кто платит во время (из общего количества покупателей они составляют 30 %). Другие 30% из общего числа с учетом новых условий согласны и не будут менять поставщика продукции. Остальные 40% из общего числа будут думать о данных условия и не дали точного ответа. Расчет эффективности данного мероприятия представлен в главе 4.

3.1.2 Пересмотр политики займов

В сложившейся ситуации, предприятию следует воспользоваться более дешевыми займами у материнской компании, чем в банках. Если рассмотреть доходность выпускаемой продукции, то по показателю рентабельности реализованной продукции предприятие находится на хорошем уровне, только в последний год величина показателя уменьшилась с 21,5 до 13,4% (по данным о рентабельности продукции обрабатывающих производств в среднем по России значения показателя были 15,3 и 16,6%). То есть руководство материнской компании может подойти к вопросу предоставления займов более лояльно и на более выгодных условиях для предприятия, например не требовать обеспечения, или предложить пониженные ставки по кредиту.

3.2 Разработка мероприятий для повышения эффективности использования ресурсного потенциала и текущих затрат

Основным направлением данного мероприятия будет снижение себестоимости (повышение эффективности лизинга техники), в том числе суммы лизинговых платежей.

В настоящее время часть техники и оборудование передано предприятию на условиях оперативного лизинга, который заключается в аренде техники и оборудования на определенный срок (обычно - от двух до семи лет). По истечении срока действия договора лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором, предмет лизинга возвращается. Отказ от оперативного лизинга части оборудования и заключение иных форм договоров (финансового лизинга или покупки в кредит) на другую технику, а также приобретение в собственность являются перспективными мероприятиями для повышения выручки предприятия.

В ближайшие месяцы заканчиваются договора оперативного лизинга по шести вилочным погрузчикам болгарской фирмы BULCAR CPCD20DB, которые были заключены на срок три года. Данные погрузчики зарекомендовали себя не с лучшей стороны, хотя лизинговые платежи и их стоимость были средними на рынке погрузчиков.

Одним из источников финансирования приобретения погрузчиков на предприятии может быть кредит. Для того чтобы убедиться в возможности банковского кредита необходимо провести рейтинговую оценку кредитоспособности предприятия. Основываясь на типовой методике анализа кредитоспособности проведем расчеты (см. табл. 11).

Таблица 11. Анализ кредитоспособности ЗАО "Волдтрейд"

РЕЙТИНГОВАЯ ОЦЕНКА	2008 г.	2009 г.
Класс коэффициента абсолютной ликвидности	3	3
Класс коэффициента (быстрой) ликвидности	3	2
Класс коэффициента текущей ликвидности	2	2
Класс коэффициента автономии	3	3
Рейтинг предприятия (баллов)	270	250
Класс предприятия	3	2

Третий в 2008 и второй класс в 2009 предприятия свидетельствуют о том, что для банков кредитование данных заемщиков является рискованным и поэтому, получить кредит будет не так просто или под повышенные проценты.

Для определения наиболее приемлемого для предприятия варианта приобретения погрузчиков проведём анализ трёх видов финансирования: банковский кредит, финансовый лизинг и оперативный лизинг (см. табл. 12).

Основные преимущества для предприятия финансового лизинга перед оперативным:

- право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю,

- претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества,

- размеры лизинговых платежей при финансовом лизинге ниже, чем при оперативном лизинге, поскольку в последнем случае лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества,

- по окончании срока договора финансового лизинга имущество остаётся у предприятия, а при оперативном лизинге, как правило, возвращается лизингодателю.

Таблица 12. Сравнительный анализ финансирования приобретения погрузчиков

Банковский кредит	Финансовый лизинг	Оперативный лизинг
Максимальный срок банковского кредита на рынке банковских услуг 12-18 мес.	От 6 месяцев до 15 лет	Долгосрочная аренда на срок от 2 до 7 лет.
Основная задолженность по кредиту уплачиваются из чистой прибыли	Лизинговый платеж в полном объеме относится на себестоимость, уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль
Для получения требуется ликвидный залог (недвижимость, ценные бумаги гарантии) и история расчетного счета в банке - кредиторе	Достаточно иметь 25-30% от стоимости оборудования, залог не является обязательным
Механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 3 не применяется	За счет ускоренной амортизации с коэффициентом 3 возникает экономия на налоге на имущество	Механизм ускоренной амортизации не применяется
Как правило, банками выставляются дополнительные требования для получения кредита	Для получения финансирования, как правило, отсутствуют дополнительные требования

По данным анализа кредитоспособности и анализа финансирования (см. табл. 11, 12) можно сделать вывод, что предприятию необходимо в первую очередь использовать прибыль. А, зная то, что по лизинговому договору отношение к уровню показателей кредитоспособности гораздо ниже, то можно продолжить заключение договоров финансового лизинга, кроме того, такая форма обойдётся для предприятия дешевле.

У предприятия имеется прибыль равная 543 тысячам рублей, которую можно направить на приобретения погрузчиков ведущих фирм, а по остальным можно продлить договора (если это окажется выгодным для предприятия) или заключить новые на иную технику.

Условия лизинга болгарских погрузчиков BULCAR CPCD20DB были следующие:

- удорожание в год: 4,5 %,

- аванс: 15 %,

- количество складской техники: 6 единиц,

- срок лизинга: 36 месяцев,

- валюта договора: рубли,

- лизинговые платежи: равные ежемесячные,

- страхование предмета лизинга: "Росгосстрах",

- балансодержатель предмета лизинга: лизинговая компания "Europlan".

За три года лизинга используемые погрузчики имели множественные поломки, так что расходы на эксплуатацию сильно отличались от предварительно запланированных. Эксплуатационные расходы - это расходы, необходимые для поддержания работоспособного состояния основных средств в течение всего намеченного срока службы.

В среднем за годы технического обслуживание погрузчиков проводилось 1 раз в 2 месяца (объем машино-часов (м/ч) за годы равнялись 2005 - 1792; 2006 - 1875; 2007 - 1942,2). В рамках ТО обычно выполнялись следующие мероприятия:

– протяжка и смазка всех узлов погрузчика,

– диагностика работы топливной системы,

– проверка состояния стрелы подъема (что очень важно для безопасности),

– проверка работы гидрораспределителя,

– необходимые регулировки по принятым стандартам,

– работы по электрической части погрузчика,

– диагностика работы двигателя и гидродинамической передачи.

По описанным мероприятиям ТО предусматривалась в среднем оплата за год равная: 2007 г. - 8200 руб., 2008 г. - 8500 руб., 2009 г. - 8700 руб.

Так как в течение срока эксплуатации были поломки погрузчиков, и в этом случае производился выезд мастера для диагностики и ремонта, расходы были повышенные. В среднем за годы выезд мастера производился по следующим расценкам:

– Диагностика отдельных неисправных узлов и агрегатов (двигателя, топливной аппаратуры, трансмиссии, электрооборудования и т.д.) - 2000 (руб.)

– Диагностика всего погрузчика и нахождение неисправности - 3000 (руб.)

Расходы на ГСМ:

– Средний расход топлива на 1 м/ч 2,8 литра.

– Стоимость дизельного топлива в 2007 г. - 15,35 руб. за литр, 2006 г. - 16,50 руб. за литр, 2007 г.- 17,32 руб. за литр.

– Моторное масло - 0,01 литр на м/ч.

– Стоимость моторного масла в 2007 г. - 170 руб. за литр, 2006 г.- 200 руб. за литр, 2007 г. - 230 руб.

Таким образом, эксплуатационные расходы по старой технике сильно отличались от плановых, расчет, проведенный на основе представленных данных и анализ полученных результатов, представлены в таблице 13.

Таблица 13. Расчет и анализ эксплуатационных расходов по основным средствам предприятия ЗАО "Волдтрейд"

<...

Наименование эксплуатационных расходов	Стоимость, руб.	Удельный вес, %
	за 1 год	за 2 год	за 3 год	В среднем за год
Плановые расходы				140325,5	94,3
Расходы на топливо	77020,2	86625,0	94179,2	85941,5	57,8
Затраты на ТО	49200,0	51000,0	52200,0	50800,0	34,2
Моторное масло	3046,4	3584,0	4121,6	3584,0	2,4
Дополнительные внеплановые расходы				7686,7	5,2
Затраты на диагностику текущих неисправностей	0,0	2000,0	3000,0	1666,7	1,1
Выезд мастера	0,0