Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Санкт- Петербургский Государственный Университет экономики и финансов

Кафедра международных экономических отношений

КУРСОВАЯ РАБОТА

по международным финансам

на тему: «Основные тенденции развития мировой валютной системы»

Студента группа №552

Хмель Валентина Александровича



Оглавление

1. Конструктивные элементы мировой валютной системы

2. Краткая характеристика этапов эволюции мировой валютной системы

3. Основные проблемы современной мировой валютной системы и направления их решения

4. Европейский валютный экономический союз: этапы формирования и проблемы расширения

5. Контрольные задания

Список использованной литературы



1. Конструктивные элементы мировой валютной системы

Мировая валютная система (МВС) - закрепленная в международных отношениях форма организации валютных отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства.

Структура мировой валютной системы включает следующие элементы:

- валюта и международная ликвидность; Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные операции. Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы СДР. СДР - это безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ. Международная ликвидность - возможность страны обеспечивать свои краткосрочные обязательства приемлемыми платежными средствами, которые включают: 1) официальные валютные резервы; 2) официальные золотые резервы; 3) резервную позицию в МВФ;4) счета в СДР.

- валютный курс;

- валютные рынки;

- международные валютно-финансовые организации (МВФ, МБРР, Европейский инвестиционный банк, Азиатский банк развития);

- межгосударственные договоренности (СВИФТ, ЧИПС).

2. Краткая характеристика этапов эволюции мировой валютной системы

Характер функционирования и стабильность МВС зависят от степени ее соответствия структуре мирового хозяйства. Появившись в XIX в., МВС прошла 3 этапа эволюции. Классификация этапов МВС основана на том, какой именно актив признается резервным, т.е. с помощью какого актива можно урегулировать дисбалансы в международных платежах. Первым таким активом было золото. Официальное признание система «золотого стандарта» получила на конференции 1867 г. в Париже. Основа системы - золото, курсы национальных валют фиксировались к золоту и через него валюты соотносились друг с другом по твердому курсу, например 1f = 1/4 унции золота, 1$ = 1/20 унции золота; следовательно, 1f = 5$. Отклонения существовали ±1 % в пределах «золотых точек» (отклонения определялись расходами на транспортировку золота).

К преимуществам системы «золотого стандарта» относятся стабильность во внутренней и во внешнеэкономической политике, т.к. золотые потоки стабилизировали обменные курсы и создали условия для роста и развития торговли. Стабильность курсов обеспечивала также достоверность прогнозов денежных потоков компаний, относительно планируемых расходов и прибыли. Достоинством «золотого стандарта» являлась автоматическая корректировка состояния платежного баланса: если, например, страна увеличивала объем экспорта товаров, то это вызывало приток золота в страну, следствием которого был рост внутренних цен, снижение конкурентоспособности экспорта данной страны, сокращение притока золота в страну и снижение внутренних цен. Эта закономерность получила название «механизм золотых потоков Д. Юма».

Недостатки системы «золотого стандарта» связаны с зависимостью денежной массы от добычи золота и невозможностью проведения независимой денежно- кредитной политики, направленной на решение внутренних проблем (предложение денег в стране определялось количеством золота). В период Первой мировой войны и во время Великой депрессии «золотой стандарт» переживал кризисы. Из-за высокой инфляции валюты большинства стран стали неконвертируемыми. Вторая мировая война привела к распаду системы «золотого стандарта».

Второй этап МВС, получивший название Бреттон- Вудская валютная система, был оформлен на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь же были основаны Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Цели создания Бреттон-Вудской системы:

1) восстановление объемов международной торговли;

2) установление равновесия в системе международных расчетов на основе фиксированных валютных курсов;

3) передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям, возникающим в платежном балансе.

Бреттон-Вудская система основывалась на следующих принципах:

1) устанавливались твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей (резервной) валюты;

2) курс ведущей валюты фиксирован к золоту (35 долларов США за тройскую унцию или 0,8851г за 1 доллар);

3) центральные банки поддерживали стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках + / - 1 %) валюте с помощью валютных интервенций; валютная система европа экономический союз

4) изменения курсов валют осуществлялись посредством девальвации и ревальвации;

5) организационным звеном системы являлись МВФ и МБРР, которые были призваны развивать взаимное валютное сотрудничество стран и помогать в снижении дефицита платежного баланса.

Резервной валютой стал доллар США, так как только он в это время мог быть конвертируем в золото (США обладали 70 % от всего мирового запаса золота). Другие страны-участницы системы зафиксировали курсы своих валют к доллару США. Доллар стал выполнять в международном масштабе все функции денег, национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами и поэтому вторая МВС называется еще системой золотодолларового стандарта.

Эта система могла существовать до тех пор, пока золотые запасы США обеспечивали конверсию зарубежных долларов в золото. К началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу европейских стран, долларовые авуары центральных банков Европы утроились и к 1970 г. составляли 47 млрд. долл. против 11,1 млрд. долл. в США. Возникла необходимость пересмотра основ существующей валютной системы.

Выделяются следующие этапы кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:

1) 17 марта 1968 г. установлен двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках устанавливается свободно в соответствии со спросом и предложением. По официальным сделкам для центральных банков стран сохраняется обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 долл. за 1 тройскую унцию;

2) 15 августа 1971 г. временно запрещена конвертируемость доллара в золото для центральных банков;

3) 16 марта 1973 г. международная конференция в Париже подчинила курсы валют законам рынка. С этого времени курсы валют не фиксированы и изменяются под воздействием спроса и предложения.

Устройство современной мировой валютной системы было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1) выравнивание темпов инфляции в различных странах;

2) уравновешивание платежных балансов;

3) расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики центральными банками стран - участниц;

Основные принципы функционирования Ямайской валютной системы:

1) система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких резервных валютах;

2) отменен монетный паритет золота;

3) основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ;

4) не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;

5) центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;

6) страна сама выбирает режим валютного курса (курс может быть как фиксированным, так и плавающим), но ей запрещено выражать его через золото;

7) МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

Вторая поправка к Уставу МВФ, вступившая в силу с 1978 г., закрепила замену золота СДР в качестве масштаба стоимости. СДР (специальные права заимствования) стали мерой международной стоимости, одним из средств международных официальных расчетов. Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. СДР распределяются между странами-членами МВФ пропорционально величине их квот в МВФ на момент выпуска. Сумма квоты для каждого государства-участника МВФ устанавливается в соответствии с объемом его национального дохода и размером внешнеторгового оборота, т.е. чем богаче страна, тем выше ее квота в Фонде. Фонд не может выпускать СДР для самого себя. Держателями СДР не могут быть коммерческие банки и частные лица.

Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Одной из причин этого является разнообразие вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного периода. Страны, объявившие о свободном плавании своих валют, поддерживали валютный курс с помощью интервенций, т.е. вместо чистого плавания фактически осуществлялось управляемое плавание. Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

а) со времен Бреттон-Вудской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств во всем мире;

б) другие резервные валюты будут в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран- эмитентов этих валют будут иметь положительное сальдо;

в) евродолларовые рынки создают доллары независимо от состояния платежного баланса США и, тем самым, обеспечивают мировую валютную систему необходимыми средствами для трансакций.

3. Основные проблемы современной мировой валютной системы и направления их решения

Монополия доллара продолжает раздражать значительную часть экспертного сообщества и лидеров государств, да и простые умы она занимает все больше и больше.

Лидерство США, как экономическое, так и политическое, все чаще ставится под сомнение, и на повестке дня возникает вопрос: кто сможет стать их преемником с точки зрения роли на международных валютных и финансовых рынках.

Главная сложность этого вопроса заключается в том, что основным механизмом получения прибыли в мировой экономике на протяжении последних нескольких десятков лет был доступ к эмиссии доллара. Именно за счет эмиссии США стимулировали спрос в своей стране, чем обеспечивали подъем экономики крупнейших стран и регионов-экспортеров, таких как Европа, Япония и Китай, и мировой экономики вообще. Сегодня стало очевидно, что этот механизм исчерпан.

С идеей введения альтернативы доллару не раз выступали такие авторитеты, как нобелевский лауреат, глава экспертной группы ООН Джозеф Стиглиц, известный на весь мир инвестор и валютный спекулянт Джордж Сорос и многие другие. Накануне последней встречи G20 идею попытались взять на вооружение Китай и Россия, причем если для последней вся ее ценность ограничивается политическими и имиджевыми моментами (экономически России пока выгодно долларовое валютное пространство), то для Китая она актуальна как никогда.

Рис. 1. Площадь континентов в процентном соотношении

Доллар главенствует как на макро-, так и на микроуровне. Понятие «долларизация» используется для обозначения всеобщего использования резидентами одной страны национальной валюты другой страны (в данном случае США). При этом иностранная валюта выполняет свои основные функции - как мера стоимости, средство платежа и накопления. Долларизация может вводиться официально правовым актом или возникать в результате динамики рыночных отношений, которая приводит к тому, что потребители и производители начинают отдавать все большее предпочтение иностранной валюте, обычно валюте крупной промышленной державы со здоровой финансовой системой или страны - основного торгового партнера.

Большинство стран, которые выбрали путь официального введения долларизации - это очень маленькие страны с высокой зависимостью от экспорта, который составляет существенную часть их ВВП. Многие из них, кроме того, имеют прочные исторические связи со страной, чью валюту они используют. Так, официально ввели валюту другой страны в качестве своей национальной валюты такие государства, как Андорра (евро), Пуэрто-Рико и Маршалловы острова (доллар США), а также другие островные страны Тихого океана, где основной валютой являются австралийский и американский доллар. Самыми большими по территории в этой группе стран являются Эквадор и Панама с населением 14 млн и 3,5 млн человек соответственно.

В общей сложности 30 стран и территорий взяли в качестве официальной денежной единицы валюту США или другой страны. В большей их части процесс идет стихийно (например, в Аргентине, Уругвае, Турции и др). Неофициальной долларизации, как правило, предшествует длительный период неадекватной макроэкономической политики и высокой инфляции, что подрывает доверие инвесторов и заставляет людей искать более надежную денежную единицу. Характерным примером является Эквадор, где стихийный процесс долларизации был следствием ускоренной инфляции и неспособности властей справиться с ней и в конечном счете привел к принятию официального решения о переходе на доллар США. После такого решения дороги назад уже практически нет.

Долларизация не имеет ничего общего с глобализацией и диверсификацией активов. Глобализация проявляется в беспрецедентном росте товарообмена и миграции капиталов между странами, количества сделок, совершаемых предприятиями и потребителями за рубежом. Естественным следствием этого становится повышение спроса на иностранные валюты, что имеет место даже в ведущих промышленно развитых странах. Тем не менее, основная часть внутренних сделок в странах, где валюта другой страны официально не стала основной, по-прежнему осуществляется с помощью национальных валют.

Диверсификация активов, в частности увеличение доли финансовых активов, размещенных в иностранных ценных бумагах, вовсе не свидетельствует о разочаровании инвесторов в их национальных валютах или о бегстве капиталов. Эта тенденция говорит о том, что в условиях глобализации рынков инвесторы стремятся извлечь наибольшие выгоды за счет эффективного соотношения между рисками и отдачей от вложений.

Хотя полных данных об использовании доллара США компаниями в мире нет, эксперты полагают, что в большинстве случаев предприятия устанавливают свои цены и ведут финансовые счета в американских долларах. В основном такая практика касается продаж за границу. Она также часто встречается на предприятиях, значительная часть активов которых расположена в зарубежных странах. Для оценки степени долларизации Международным валютным фондом и другими международными организациями используется показатель удельного веса депозитов в иностранных валютах в денежной массе (М3). Во многих развивающихся странах соответствующий показатель превышает 30 %; этот уровень считается критическим в плане долларизации экономики той или иной страны. Так, к таким «экстремальным» странам относятся Боливия (82 %), Уругвай (76 %), Турция (46 %) и Аргентина (44 %). В группе промышленно развитых стран соответствующий показатель существенно ниже - от 4,4 % в Нидерландах до 21,6 % в Греции. По существу, современный мир живет в условиях долларового эквивалента, поскольку доллар является одновременно главным платежным средством в сфере международного обмена и резервной валютой. Все другие валюты мира, товары и услуги оцениваются в долларах. В них же ведутся расчеты на международных валютных и межбанковских рынках, а также выражается половина стоимости финансового богатства мира. В этих условиях многие эксперты начинают задаваться вопросом: как долго может сохраняться всемогущество доллара при одновременном сохранении двойного дефицита - по текущим статьям платежного баланса и федерального бюджета?

Рис. 2. Население континентов

«Кредитование» доллара. Глобализация позволила США аккумулировать денежные ресурсы других стран и за счет «жизни в кредит» потреблять больше, чем производить. В США экономическая модель построена таким образом, что большая часть производства и потребления осуществляется в кредит, государство набирает долгов, которые неоткуда погасить. Доля такой «кредитной» части экономики систематически увеличивается, что ведет к дальнейшему дисбалансу.

В последние годы США привлекают основную часть мировых сбережений, что угрожает равновесию международной финансовой системы. Дефицит платежного баланса США по текущим статьям постоянно растет и давно перевалил за полу триллионную отметку. Чистая внешняя дебиторская позиция США, отражающая превышение внешних обязательств страны над ее требованиями к загранице, приближается к 50 % ВВП. США заимствуют за рубежом в среднем более 2 млрд. долл. в течение каждого рабочего дня. К этому следует добавить возврат дефицита федерального бюджета, который в 2009 году составит 1,18 трлн. долл. При этом уровень внутренних сбережений в США близок к нулю.

Замедление темпов роста американской экономики вследствие кризиса «новой экономики» и событий 11 сентября 2001 года привело к сокращению прямых иностранных инвестиций в США. В то же время объем приобретения иностранцами ценных бумаг американского казначейства (векселей и облигаций) постоянно растет. Например, одни только центральные банки азиатских стран финансируют покрытие почти 2/3 американского бюджетного дефицита.

Наблюдаемый в настоящее время в США двойной дефицит (по текущим статьям платежного баланса и федерального бюджета) делает ситуацию критической. При этом США пользуются возможностью иметь и даже увеличивать долги в собственной валюте, не подвергаясь при этом валютному риску. Однако сегодня, когда текущий дефицит составляет более 5 % ВВП и дефицит федерального бюджета - почти 5 %, уже невозможно не прислушиваться к аргументам тех, кто осуждает безграничный рост внешней задолженности США, претендующих быть банкиром и локомотивом мировой экономики. Тем более что в последнее время к существующим дефицитам добавляются новые бюджетные расходы на проведение крупномасштабных военных кампаний.

Таким образом, чтобы изменить сложившуюся ситуацию в распределении мировых сбережений по странам, в первую очередь следует сократить американские дефициты. Специалисты выделяют три главных способа решения данной проблемы: увеличение частных и государственных сбережений в США, расширение американского экспорта высокотехнологических услуг и девальвация доллара.

Сегодня трудно управлять соотношением «курс доллара - дефицит платежного баланса США». Если доллар будет слишком сильным, наиболее богатая страна мира - США - будет продолжать откачивать в свою пользу основную часть мировых сбережений. Вместе с тем слишком быстрая девальвация доллара может привести к обеднению соседей. В конечном счете единственным решением должна быть согласованная акция по «мягкой посадке» доллара с целью установления его курса на таком уровне, который был бы приемлем одновременно и с точки зрения уменьшения дефицита платежного баланса США, и с точки зрения поддержания условий международной конкуренции. Для ликвидации диспропорций в использовании мировых сбережений следовало бы подумать о том, как лучше упорядочить международное движение капиталов, так или иначе связав его со способностью каждой страны мобилизовать внутренние сбережения.

После начала войны в Южной Осетии, которая, по сути, является конфликтом между Россией и США, на валютный рынок стала влиять не макроэкономическая, а макро политическая ситуация. При этом США сразу "сбросили" рубль и рублевые активы, а Россия до сих пор не избавилась от доллара и долларовых активов, т. е. агрессия США на финансовом фронте осталась без ответа. Это очень негативно для экономики. Российский фондовый рынок зашатался именно из-за этого. Сюда можно отнести и резкий рост инфляции.

Идея создания региональной валюты для постепенного вытеснения доллара витает в умах уже несколько последних лет. Мы можем констатировать, что концептуальный формат "региональные резервные валюты" начинает трансформироваться в глобальный дискурс, в развитии которого заинтересованы элиты многих стран мира.

Региональная валюта: азиатская. Наиболее динамичным фактором в расстановке сил между мировыми валютами в последнее время является рост роли азиатских валют. Региональными валютами в перспективе могут стать юань или иена.

Взгляды экспертов больше обращены в сторону Поднебесной. Собственной экономической мощи Японии недостаточно, чтобы сделать иену резервной валютой. Ясно, что таковой мощью после США на данный момент обладает только КНР. И как только юань станет конвертируемой валютой, он сразу же станет и одной из основных резервных валют. Хотя, если судить по статистике банка международных расчетов, в 2008 году на долю юаня в мировых валютных транзакциях приходилось чуть больше 1,5 %. Сейчас перед Китаем стоит задача развивать внутренний рынок, что в первую очередь возможно при росте доходов населения, а рабочая сила в этой стране, как известно, очень дешевая. И Китай, и Индия зависят от состояния экономики тех стран, куда экспортируют свои товары. Эти два государства пока еще остаются в XX веке и играют роль «фабрик».

В перспективе и иена может поучаствовать в споре мировых валют. Этому может способствовать ряд факторов, один из которых - частичный переход в расчетах по товарообороту на японскую национальную валюту. Иран уже договорился с японскими компаниями о расчетах за поставляемую им нефть в иенах (ранее расчет велся в долларах США). В настоящий момент в поступлениях от экспорта иранской нефти 20 % приходится на японскую иену. Япония - заметный потребитель нефти на общемировом фоне. Переход в закупке нефти на её национальную валюту - серьезный намек всемирному нефтяному рынку, где десятилетиями властвовал американский доллар. Ирану по политическим соображениям доллар неудобен: когда расчеты идут в долларах, они корсчетами проводятся через американские банки. Соответственно американское правительство, которое причисляет Иран к «оси зла», не только видит, но и контролирует их счета. Были случаи, когда американское правительство блокировало определенные счета. В японском банке американскому правительству технически тяжелее блокировать счета.

Обсуждается вопрос и коллективной валюты. Вообще, в том, что на базе АСЕАН (Ассоциации государств Юго-Восточной Азии) будет создаваться какая-либо региональная валюта, уже мало кто сомневается. Страны АСЕАН имеют все предпосылки для введения единой валюты, аналогичной евро. В 2006 году принято решение о введении единой валюты для этого региона, названной ACU. Эта валюта - среднее значение ценности валют Китая, Южной Кореи, Японии и 10 стран - участниц АСЕАН.

Вопрос в том, сколько на это потребуется времени и как это отразится на экономиках стран региона. Не исключено, что не одна страна захочет играть активную роль стабилизирующего центра этого региона, исходя из объемов своего внутреннего продукта, а также импорта и экспорта.

Региональная валюта: латиноамериканская. Рассматривается также возможность создания единой валютной зоны и в Латинской Америке. Уже отказались от взаиморасчетов в долларах Аргентина и Бразилия - крупнейшие экономики Латинской Америки и первые игроки таможенного союза стран Южного конуса Латинской Америки (МЕРКОСУР).

Формированию единой латиноамериканской валюты будет способствовать создание южноамериканского блока Unasur (Union de Naciones Suramericanas), который был фактически основан 23 мая 2008 года после подписания соглашения представителями ряда латиноамериканских стран. Согласно указанному документу, штаб-квартира нового альянса будет находиться в Эквадоре, единый парламент - в Боливии, а единый банк - в Колумбии. Считается, что Unasur будет строиться по тем же принципам, что и Европейский союз. До этого (в конце 2007 года) латиноамериканские страны создали свой аналог Международного валютного фонда - Banco del Sur. Он будет кредитовать проекты на территории Южной Америки. Соглашение о создании банка подписали Аргентина, Боливия, Бразилия, Венесуэла, Парагвай, Эквадор и Уругвай. Ожидается, что в единый блок наподобие ЕС войдут почти все страны, которые располагаются на этом континенте. Исключение составят Фолклендские острова, которые считаются территорией Великобритании и поэтому входят в Евросоюз.

Наконец, страны - участницы еще одной организации - Боливарианской альтернативы для Америк (ALBA) - договорились о введении с 1 января 2010 года условной единицы взаиморасчетов, получившей название "сукре". Сначала сукре будет использоваться в виде виртуальной валюты, а переход к полноценной валюте планируется позднее. Создание региональной денежной системы с общей валютой позволит странам-участницам полностью отказаться от взаимных расчетов в долларах.

Региональная валюта: ближневосточная. Несколько лет назад на одном из совещаний Лиги арабских государств была выдвинута идея создания новой арабской валюты, причем вводимая чуть ли не в 2010 голу единая валюта - динар Залива (или халиджи) - будет привязан к корзине валют, включающей доллар США, евро, японскую иену и британский фунт стерлингов. На самом начальном этапе не исключается привязка единой арабской валюты к только американскому доллару. Позднее доли в корзине должны распределиться следующим образом: на доллар будет приходиться 45 %, на евро - 30 %, доля иены составит 20 %, доля британского фунта - 5 %.

Это должно облегчить расчеты при обмене товарами и услугами и повысить вес организации на международном уровне, подтвердив серьезность намерений участвующих государств на пути к дальнейшей интеграции. «Заявки» уже подали четыре страны из шести: Объединенные Арабские Эмираты, Бахрейн, Саудовская Аравия, Катар. В настоящее время арабские страны ориентируются на американскую валюту. Из шести стран-членов только Кувейт в 2007 году рискнул отойти от этого и привязал свой динар к корзине валют, учитывая не только доллар, но еще евро, иену и фунт стерлингов.

Региональная валюта: исламская. В 2004 году правительство Малайзии ввело в обращение золотой динар в качестве параллельной национальной валюты. Монеты выполнены из золота высшей пробы в соответствии с канонами ислама. В качестве неофициального платежного средства золотой динар уже далеко не первый год присутствует в частном обороте в 22 мусульманских странах, причем его чеканка осуществляется не менее чем в четырех странах. Особенность инициативы Малайзии заключается не только в том, что она решила придать динару более официальный статус. Главная идея состоит в использовании золотого динара в качестве коллективного расчетного средства исламских стран.

Сегодня золотой динар используется в расчетах между Малайзией, Брунеем, Ираном, Бангладеш, Йеменом, Мальдивами и некоторыми другими исламскими странами. Межгосударственные расчеты между этими странами осуществляются в золотых динарах по согласованным ценам и тарифам на товары и услуги во взаимной торговле. Страны договорились совместно поддерживать золотовалютный курс таких денег. Большинство этих стран будут использовать золотой динар только для внешних расчетов. Во внутреннее обращение золотой динар планируют ввести Йемен, Судан, Бангладеш, Ливия, Мавритания, Танзания.

Региональная валюта: рубль. Обсуждения по международному статусу рубля в нашей стране вышли на национальный уровень после предложения Президента РФ Дмитрия Медведева, содержащегося в ежегодном послании Федеральному Собранию, сделать рубль (для начала на региональном уровне) международной расчетной валютой.

В 2008 году на долю рубля в мировых валютных транзакциях приходилось 0,13 %. Этого, конечно, недостаточно. Чтобы придать рублю России статус мировой резервной валюты, необходимо продвинуть его в резервные активы других государств до уровня 20 % от общего объема валютных резервных активов в мире (равного почти 3 000 000 млн долл.), т. е. в объеме 15 трлн руб.

Поскольку валюты эмитируются государствами, финансы - это не столько экономика, сколько большая политика. И как представляется, задачу продвижения резервной валюты нужно решать, в том числе политически, увязывая эту тему с поставками тех же нефти и газа. Например, поставлять их только в те страны, которые формируют рублевые резервы. Не исключено, что желающих купить и на таких условиях будет более чем достаточно.

Мир должен не просто придумать новую мировую валюту, но и в качестве ее основания предложить новый механизм получения прибыли в мировой экономике.

4. Европейский валютный экономический союз: этапы формирования и проблемы расширения

Решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС) вступило в силу 13 марта 1979 г.

Цели ЕВС:

1) создание зоны стабильных валютных курсов в Европе для сотрудничества стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях;

2) сближение экономической политики стран-участниц.

Достижение этих целей содействовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара).

Основные принципы построения ЕВС:

1) страны-участницы ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ (европейская расчетная единица);

2) на основе центрального курса к ЭКЮ рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц;

3) страны-участницы ЕВС обязаны поддерживать фиксированный курс валют с помощью интервенций. В начале создания системы курс валют не мог отклоняться более чем на ± 2,25 % от паритетного, впоследствии допускались колебания в пределах ± 15 % от паритетного курса.

Основной инструмент ЕВС - европейская валютная единица - ЭКЮ. Ее стоимость определялась через валютную корзину, состоящую из валют стран-участниц. Европейская комиссия каждый день рассчитывала стоимость ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр состава валютной корзины проводился один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25 %. Роль МВФ по отношению к ЕВС выполнял Европейский фонд валютного сотрудничества.

К началу 90-х гг. предполагалось перейти от зоны стабильности в Европе к более высокому уровню интеграции. Эти настроения получили свое выражение в тексте Мастрихского договора, который предусматривал переход к Экономическому и валютному союзу к 1999 г. Для этого к макроэкономическим показателям стран предъявлялись следующие требования:

1) стабильность обменных курсов;

2) стабильность цен: уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5 % средний уровень инфляции трех государств, наиболее благополучных в этом отношении;

3) дефицит государственного бюджета не более 3 % от ВВП;

4) государственный долг ниже 60 % от ВВП;

5) процентная ставка в долгосрочном периоде превышает не более чем на 2 % ставку трех стран, имеющих наименьший уровень инфляции.

Создание Экономического и валютного союза должно было обеспечить странам-участницам следующие преимущества: упразднение обменных институтов и комиссионных; отмену оплаты банковских переводов между странами; упрощение управления предприятиями в разных странах ЕС, уравнивание номинальных и реальных ставок процента.

В конце 1998 г. Совет Европы определил по итогам 1997 г. страны, соответствующие установленным критериям, в это же время началась организация Европейского центрального банка (ЕЦБ). Страны зафиксировали курсы своих валют к немецкой марке, а курс немецкой марки был зафиксирован к евро в соотношении 1 евро = 1,955 немецкой марки. Были определены операции, проводимые в европейской валюте. Банки еще не обязаны пересчитывать все переводы в евровалюте; начал действовать Европейский Центральный Банк

С января 1999 г. евро ввели в безналичный оборот, а с 1 января 2002 г. евро используется как в безналичном, так и в наличном обороте. Первоначально евро как единая европейская валюта использовался в 12 странах ЕС (Германия, Франция, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Италия, Греция, Испания, Португалия, Ирландия, Австрия, Финляндия), с января 2007 г. в зону евро вошла Словения. Черногория - страна, не являющаяся членом ЕС, также использует евро в качестве национальной валюты.

Минимальный курс евро к доллару был зафиксирован 26.10.2000 г. 1 евро = 0, 825 долларов США, а максимальный 13.09.2007 г. - 1 евро = 1, 3897 долларов США. За несколько лет евро не только сумел составить конкуренцию, но и превратился в реальную альтернативу доллару в мировой экономике. Совокупная доля доллара и евро в МЭО в настоящее время превышает 75 % (2004 г.).

5. Контрольные задания

1. Какими на ваш взгляд, могут быть для мировой валютно-финансовой системы и в целом мировой экономики последствия отказа от доллара как мировой валюты.

Ряд экспертов считает, что с устранением доллара как мировой резервной валюты не следует торопиться до тех пор, пока экономики большинства стран крайне зависят от ситуации на международном валютном рынке, связанной с курсом доллара и с его стабильностью. Тем более что последнее, кризисное время в целом показало: доллар выполняет свою мировую функцию - начиная с осени 2008 года он подорожал фактически ко всем крупным мировым валютам.

Представители многих политических элит не раз заявляли, что доллар и его курс является орудием в руках американской финансовой системы, ФРС и властей США, и они используют его для того, чтобы в ходе борьбы с кризисом получить максимальную выгоду. И даже если другая валюта заменит доллар, это не поможет избавиться от недостатков всей системы, в центре которой находится одна суверенная валюта. Таким образом, возможности создания альтернативы доллару выглядят пока не вполне конкретными - для этого не существует видимых предпосылок и необходимых условий. Некоторые специалисты не исключают, что ажиотаж вокруг супервалюты стал тактическим ходом одного из крупных мировых игроков, направленным на решение совершенно конкретных задач. Подтверждением тому может стать тот факт, что накануне саммита G20 самый активный приверженец новой валюты - Китай - неожиданно отказался от своей розовой мечты. В свою очередь, США так же "неожиданно" забыли о своих извечных требованиях к Поднебесной относительно прекращения сдерживания роста юаня.

Одним словом, резкий отказ от доллара как от мировой валюты будет сопровождаться серьезными финансовыми потерями для стран-держателей американского долга, так как казначейские векселя ФРС перестанут быть привлекательными инструментами сохранения сбережений для стран-экспортеров.

2. Как меняется уровень долларизации экономики в условиях внутреннего и мирового финансово-экономического кризиса и почему?

В условиях кризиса любой производитель товаров и услуг, а также частный потребитель стремится минимизировать потери и сохранить сбережения. Исходя из истории мировой валютной системы сложилось, что валютой-убежищем всегда являлся доллар, поэтому уровень конвертации в доллары (а значит и долларизации) в экономике в период кризиса растет. Этому также способствует привязка многих мировых цен именно к доллару, а также недоверие к национальным валютам. Так же в значительной мере на это влияет уровень импортозависимости страны и уровень национального валютного законодательства (в части ограничений на покупку иностранной валюты).

Помимо этого, хотелось бы выделить и уровень доходности для потенциальных инвесторов в капитал в национальной валюте. В условиях кризиса оптимальное соотношение риск-доходность по инструментам в национальной валюте может способствовать уменьшению долларизации экономики.



Список использованной литературы

1. Котелкин С.В. Международная финансовая система. Учебник. - М.: Экономистъ, 2004;

2. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и Статистика, 2009;

3. Наговицын А.Г. Валютная политика. - М.: Экзамен, 2000;

4. Суэтин А.А. Международные валютно-финансовые отношения: Учебник. - М.: КНОРУС, 2006;

5. Шмырева А.И. Международные валютно-кредитные отношения. - СПб.: Питер, 2001;

6. Андрианов В. Новая архитектура глобальной финансовой и экономической системы // Общество и экономика. - 2009. - №2;

7. Моисеев С. Рубль как резервная валюта // Вопросы экономики. - 2008. - №11;

8. Портной М. Доллар и евро: структурные изменения на мировом финансовом рынке // США - Канада. Экономика, политика, культура. - 2007. - №8.

Размещено на Allbest.ru

...