Оценка финансового состояния предприятия

Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств.

7.2 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности, но термин «платежеспособность» несколько шире. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. В то же время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости организации. От степени ликвидности баланса, т.е. от степени покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств, зависит платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса приобретает важное значение в условиях перехода к рыночной экономике, когда возможно банкротство предприятия, а следовательно, и его ликвидация. Суть анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Если при таком сравнении части актива дают суммы, достаточные для погашения обязательств, баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным.

Предварительно данные баланса предприятия делят на группы (отдельные балансы) в зависимости от скорости превращения активов в денежные средства.

По степени ликвидности активы предприятия подразделяются, как правило, на четыре группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (первоклассные ликвидные средства) - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстрореализуемые (легкореализуемые) активы - дебиторская задолженность и прочие активы. Итог группы определяется вычитанием из итога второго раздела актива запасов, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также дебиторской задолженности по срокам погашения более 12 месяцев;

АЗ - среднереализуемые (медленно реализуемые) активы - строка 210 «Запасы» плюс налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям плюс дебиторская задолженность по срокам погашения более 12 месяцев после отчетной даты.

А4 - труднореализуемые или неликвидные (фиксированные) активы - итог раздела I актива.

Таким образом, первые три группы представляют собой текущие активы, четвертая - постоянные активы.

Пассив баланса также подразделяется на четыре группы по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность и прочие пассивы раздела V пассива;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы;

ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы;

П4 - постоянные пассивы - итог раздела III пассива, а также статьи раздела V пассива (строки 640 + 650).

Для определения ликвидности баланса итоги групп актива сопоставляют с итогами групп пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1?П1; А2 ? П2; АЗ?ПЗ; А4?П4.

Если одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный знаку в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

При анализе ликвидности баланса в розничных торговых предприятиях, особенно по торговле продовольственными товарами, целесообразно внести изменения при отнесении части активов во вторую и третью группы. Во вторую следует включить товарные запасы, в третью - дебиторскую задолженность, прочие активы и оставшуюся часть материальных оборотных активов.

Проводимый по этой методике анализ ликвидности баланса является не совсем точным, поскольку включение отдельных статей баланса в ту или иную группу агрегированных статей условно ввиду их комплексности и ориентировочности соответствия степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве. Поэтому необходимо перераспределение величин балансовых статей между группами актива и пассива в соответствии со среднестатистическими оценками ликвидности активов и сроков погашения обязательств.

На практике ликвидность предприятия чаще оценивается различными коэффициентами. Общая идея оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до одного года.

По данным бухгалтерского баланса для характеристики ликвидности хозяйствующего субъекта, как правило, рекомендуют исчислять три относительных показателя, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств: коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и коэффициент текущей ликвидности.

При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства, которые исчисляются, как правило, как совокупная величина краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности, числитель же у них разный. В торговых предприятиях целесообразно также исчислять коэффициент ликвидности запасов.

Рассмотрим коэффициенты ликвидности.

1 КЛ показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Включение в наиболее ликвидные активы краткосрочных ценных бумаг предполагает, что последние могут быть быстро и без труда обращены в деньги. Нормальное ограничение данного показателя следующее: 0,2-0,5. Этот коэффициент можно рассчитывать и по данным баланса ликвидности:

2 КЛ отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Этот показатель носит также название коэффициента критической оценки, или срочности. Теоретические значения его находятся в диапазоне 0,7-0,8. По данным баланса ликвидности коэффициент рассчитывается следующим образом:



КЛ показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет материальных запасов предприятия. Его исчисление наиболее приемлемо для предприятий розничной торговли, где товарные запасы составляют подавляющую часть материальных активов и всех оборотных средств.

КЛ показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и нормальной реализации готовой продукции (товаров), но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных активов. Нормальным для этого коэффициента считается значение, равное 2,0. По данным баланса ликвидности он рассчитывается следующим образом:

Каждый показатель ликвидности не только с разных позиций оценивает устойчивость финансового состояния предприятия, но и отвечает интересам внешних пользователей информации.



8. Анализ эффективности использования финансовых средств

8.1 Анализ эффективности использования оборотных средств

Для оценки финансового состояния предприятия необходимо провести анализ, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои оборотные средства. Интенсивность использования текущих активов определяется скоростью превращения их в денежную наличность, что, в свою очередь, влияет на ликвидность и платежеспособность предприятия.

От скорости оборота средств зависит:

размер годового оборота;

минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);

потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них;

сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными цен-ностями и их хранением;

величина уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокуп-ным влиянием ряда внешних и внутренних факторов.

К внешним факторам следует отнести сферу и масштабы деятель-ности предприятия, отраслевую принадлежность, характер хозяйственных связей с партнерами, влияние инфляционных процессов.

К внутренним факторам относятся ценовая политика предприятии структура активов и эффективность стратегии управления ими, методика оценки товарно-материальных запасов.



Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:

Продолжительность одного оборота в днях (Тоб) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме одно-дневной выручки за анализируемый период. Продолжительность одной оборота показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйствен ный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерчес-кие операции.

Для расчета показателя используется формула:

То6=ТАхД/Вр,

где: ТА - средний остаток текущих оборотных активов за анализи-руемый период, руб.;

Д - число календарных дней анализируемого периода (30, 60, 90, 180, 360);

Вр - выручка от продажи продукции (работ, услуг) за анализируе-мый период (без учета налога на добавленную стоимость и аналогичных платежей), руб.

Средняя величина текущих активов определяется по балансу по формуле средней арифметической:

ТА = (ТАн+ТАк)/2,

где: ТАН, ТАК - соответственно величина текущих оборотных активов на начало и конец анализируемого периода;

Коэффициент оборачиваемости средств (Коб) характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на один рубль оборот-ных активов:



Коб=Вр/ТА

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов, которые совершают оборотные средства за анализируемый пе-риод, и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях:

Коб=Д/Тоб

Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции:

К3=ТА/Вр

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли.

8.2 Анализ эффективности использования основных средств

Основные средства производства - это денежная оценка средств труда, отражающихся в балансе предприятия. Для того, чтобы основное средство признавалось активом необходимо единовременное выполнение следующих условий:

использование в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации;

использование в течение длительного времени, т.е. срока полезного использования, продолжительностью свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев;

организацией не предполагается последующая перепродажа данных активов;

способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем.

Сроком полезного использования является период, в течение которого использования объекта основных средств приносит экономические выгоды (доход) организации.

Уровень технического состояния характеризуется степенью обновления основных фондов, степенью их износа и годности. Для анализа уровня технического состояния используется коэффициент обновления основных фондов, коэффициент выбытия основных фондов, коэффициент износа основных фондов, коэффициент годности основных фондов.

Коэффициент обновления основных фондов - характеризует долю новых, введенных в эксплуатацию в отчетном году, основных фондов, имеющихся к концу отчетного года. Он рассчитывается по формуле:

,

где - стоимость поступивших основных фондов, руб.;

- стоимость основных фондов на конец года, руб.

Коэффициент выбытия основных фондов показывает, какая доля основных фондов, имеющихся к началу отчетного периода, выбыла из-за ветхости и устарения, т.е. из-за их физического или морального износа. Коэффициент выбытия основных фондов рассчитывается по формуле:

,

где стоимость выбывших основных фондов, руб.;

- стоимость основных фондов на начало года, руб.

Коэффициент износа основных фондов характеризует среднюю степень износа и определяется путем деления суммы износа, выраженной величиной амортизационных отчислений, на полную (т.е. первоначальную или балансовую) стоимость основных фондов . Он рассчитывается по формуле:

,

где - сумма износа основных фондов (т.е. величина амортизационных отчислений по основным фондам), руб.;

Коэффициент годности основных средств показывает, какую долю составляет остаточная стоимость от их полной стоимости. Коэффициент годности представляет собой показатель, обратный коэффициенту износа, поэтому он может быть посчитан по формуле:



Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на рубль вложенного капитала.

Улучшение использования основных фондов решает широкий круг экономических проблем, направленных на повышение эффективности производства: увеличение объема выпуска продукции, рост производительности труда, снижение себестоимости, экономию капитальных вложений, увеличение прибыли и рентабельности капитала, и, в конечном счете, повышение уровня жизни общества.

Для характеристики и использования основного капитала применяется система обобщающих, стоимостных, относительных и натуральных показателей. В условиях рыночной экономики наиболее общим показателем, характеризующим эффективность предприятия считается рентабельность капитала - отношение прибыли к авансированной среднегодовой стоимости основного и оборотного капитала. Этот показатель может быть определен по отношению к основным фондам и составлен в динамике.

8.3 Факторный анализ фондоотдачи основных фондов

Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости.

Фондоотдача выражает отношение стоимости продукции, изготовленной за год или другой промежуток времени, к среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Этот показатель может быть рассчитан по объему продаж, реализованной или отгруженной продукции.

,



где - фондоотдача, руб.;

- объем выручки от реализации продукции, руб.;

- среднегодовая стоимость основных фондов, руб.

Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов.

Фондоемкость - величина, обратная фондоотдаче; она выражает отношение стоимости основных фондов к объему продукции. При расчете этих показателей среднегодовую стоимость капитала следует исчислять не как среднебалансовую, а исходя из расчета среднегодовых цен.

,

где - фондоотдача, коп.;

100 - перевод рублей в копейки.

Фондоемкость может быть определена на единицу продукции в натуральном выражении на рубль ее стоимости. Фондоотдача показывает, сколько продукции получено с каждого рубля действующего основного капитала; показатель фондоемкости отражает величину стоимости основных фондов, необходимую для получения данного объема продукции.

Показатели фондоотдачи применяются в основном для анализа уровня использования действующих фондов, а показатель фондоемкости - главным образом для планирования потребности в основных фондах и капитальных вложениях при перспективном планировании или разработке новых проектов.



8.4 Анализ рентабельности капитала предприятия

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

показатели, характеризующие рентабельность продаж;

показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности.

1. Рентабельность затрат (R3) характеризуется отношением прибы-ли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости реализованной продукции (Сп),%:

Яз = (Пр / Сп) х 100%

где Сп - общая сумма затрат на производство и реализацию продукции или

R3 = [Пр / (Ср+Ру +Рк)] х 100%



Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным его подраз-делениям и видам продукции.

2. Рентабельность продаж (Rn) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выруч-ки от продажи продукции за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли различают рентабельность продаж:

а) как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи (Rnp),%:

Rnp = (Пр/Вр) х 100%

б) как отношение налогооблагаемой прибыли (Пн) к выручке от продажи (Rh), %:

Rh = (Пн/Вр) х 100%

в) как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от продажи (Rm), %:

R4 = (Пч /Вр) х 100%

Рентабельность продаж характеризует эффективность предприни-мательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам про-дукции.

3. Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отноше-нием величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его состав-ных частей.

При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (Пн), чистая прибыль (Пч). В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

а) рентабельность всего имущества (Rh) - как отношение налогооб-лагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия, %:

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли полу-чено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.

б) рентабельность собственного капитала (Rck) исчисляется отно-шением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акцио-нерного) капитала, %:

Коэффициент играет важную роль при оценке уровня котировки ак-ций акционерных компаний на бирже.

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собствен-ного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финан-сирования, включая внешние, а во втором - лишь собственные. Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заем-ный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемные средства, влияние при-влеченных средств на деятельность предприятия должно оцениваться от-рицательно.

Заключение

В конце отчетного периода каждый руководитель получает финансовые документы своей бухгалтерии по итогам работы предприятия. Умение правильно их проанализировать позволяет ему принять грамотные управленческие решения.

Так, например, на предприятиях постоянно рекомендуется проводить финансовый анализ состояния предприятия. Данный анализ позволяет выявить «слабые места» компании и на основе полученных данных сформировать дальнейший план деятельности предприятия.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения содержатся в бухгалтерском балансе (форма N 1) и других формах бухгалтерской отчетности.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Важным показателем выступает платежеспособность организации. Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое состояние определяется всей совокупностью хозяйственных факторов. Следовательно, наряду с балансом отчет о прибылях и убытках и другие формы отчетности также привлекаются для анализа финансового состояния.

Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки.

Для анализа финансового состояния используется целая система показателей, характеризующих:

рыночную устойчивость;

финансовую устойчивость;

доходность и рентабельность;

платежеспособность;

структуру баланса;

деловую активность.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности.

Литература

1. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Серия: Высшее образование, 2002, 352 с.

2. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: Инфра-М, 2005, 366 с.

3. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. С. 112.

4. Губин В.Е., Губина О.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. - 336 с.

5. Дыбаль С.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - СПБ.: Техника, 2002, - 216 с.

6. Илясов Г.Г. Как улучшить финансовое положение предприятия. // Финансы, №10, 2004 год.

7. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: Издательства: ТК Велби, Проспект, 2005, 424 с.

8. Коттс Д. Управление инфраструктурой организации. М., 2002. 597 с.

9. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. Учебное пособие для вузов. М.: Издательство: Академический проект, 2004, 576 с.

10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Серия: Учебник для XXI века. - М.: Издательство: Новое знание, 2002, 688 с.

11. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Серия: Учебник для XXI века. - М.: Издательство: Новое знание, 2002, 688 с.

12. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Управление финансами. Задачи, ситуации, тесты, схемы. Учебное пособие для вузов. Серия: Бухгалтеру и аудитору («Юнити-Дана»), Издательство: Юнити-Дана, 2004, 176 с.

13. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие для ВУЗов / Л.Н. Чечевицина, И.Н. Чуев. - Изд. 3-е, доп. И перераб. Ростов-на-Дону: Феникс, 2006-384 с.

Размещено на Allbest.ru

...