Эффективность использования финансовых ресурсов предприятия ООО "Маджерик"

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Роль и значение финансовых ресурсов в деятельности предприятия

1.1 Сущность и классификация финансовых ресурсов предприятия

Понятие финансовых ресурсов в отечественной практике было введено впервые при составлении первого пятилетнего плана страны, в состав которого входил баланс финансовых ресурсов. Однако при широком использовании в теории и практике этого термина его толкование весьма различно. Между тем, однозначное и обоснованное толкование сущности данной категории важно для ее полного понимания и практического осуществления финансовой работы на предприятии, фирме.

Как правило, при широком использовании в экономической науке и на практике термин «финансовые ресурсы» понимают как денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, предприятий, хозяйственных организаций и учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов.

Однако денежные средства - это более широкое понятие, чем финансовые ресурсы, составляющие только часть денежных средств.

Различие между денежными средствами и финансовыми ресурсами наглядно видно на примере дохода предприятия от продажи продукции. Сумма валового дохода представляет собой величину денежных средств, поступивших на расчетный счет предприятия в банке. Из этой суммы денежных средств значительную часть составляют оборотные средства, авансированные в процессе производства на оплату сырья, материалов, топлива, электроэнергии, и только часть является источником финансовых ресурсов.

Таким образом, можно сказать, что финансовые ресурсы - это денежные средства, аккумулируемые в фондах целевого назначения для осуществления определенных затрат.

Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.

Финансовыми средствами называются средства, которые могут быть использованы предприятием немедленно как знаки стоимости, характеризующие ее движение. Понятие средства целесообразно использовать при характеристике текущей деятельности. Например, предприятие может обладать финансовыми средствами, представленными деньгами (в кассе и на счетах) и государственными ценными бумагами.

Финансовые ресурсы - более емкое понятие, включающее наряду с финансовыми средствами (для обеспечения текущей деятельности) и потенциально возможные, которые могут быть получены при необходимости (либо в перспективе, либо с некоторым дисконтом от реализации активов предприятия). Данное положение исходит из того, что, деятельность предприятия не ограничивается текущим моментом и может быть спрогнозирована на перспективу. Таким образом, в понятие финансовые ресурсы входят текущие и потенциально возможные средства, которые при необходимости могут быть использованы как знаки распределяемой стоимости. Капиталом является часть финансовых ресурсов, приносящая доход.

Наиболее полно финансовые ресурсы могут быть изучены с позиции системного подхода. Системой финансовых ресурсов предприятия будем считать совокупность активов предприятия, которые могут быть использованы им в качестве знаков распределяемой стоимости при осуществлении своей деятельности и для дальнейшего развития и функционирования.

Система финансовых ресурсов предприятия может быть охарактеризована как экономическая (т.к. она подчиняется экономическим законам), действующая в сфере финансово-кредитных отношений, динамическая (т.е. изменяется с течением времени), открытая (т.е. взаимосвязанная с окружающей средой), управляемая.

Классификация финансовых ресурсов компании. Финансовые ресурсы компании делятся по следующим критeриальным признакам:

1. По степени ресурсности:

- А1 - деньги, краткосрочные финансовые вложения и т.п., чем можно быстро воспользоваться;

- А2 - оборотные активы и дебиторская задолженность (до 1 года);

- А3 - материалы, продукция, долгосрочные финансовые вложения. Их реализация занимает уже намного больше времени, чем первых двух и часто (из-за скорости) сопровождается значительным снижением стоимости;

- А4 - оборудование, нематериальные активы, то что можно продать в последнюю очередь и то уже при полном банкротстве, а иначе кому нужно предприятие с одними стенами.

2. По праву собственности:

- собственные;

Собственные финансовые ресурсы принадлежат самому хозяйствующему субъекту, и их использование не влечет за собой возможности утери контроля над деятельностью предприятия. В практике хозяйствования эти ресурсы используются главным образом для финансирования основных фондов, долгосрочных инвестиций и частично для формирования оборотных средств. Право собственности является важнейшим фактором мотивации к эффективному использованию финансовых ресурсов. К ним относятся: прибыль от различных видов деятельности, амортизационные начисления.

- заемные;

Заемные ресурсы не являются собственностью данного предприятия и их использование чревато для него потерей независимости. Заемные средства предоставляются на условиях срочности, платности, возвратности, что в конечном итоге обуславливает их более быструю, по сравнению с собственными ресурсами, оборачиваемость. К заемным средствам относятся разнообразные виды кредитов, привлекаемые от других звеньев кредитной системы (банков, инвестиционных институтов, государства, предприятий).

- привлеченные;

Привлеченные ресурсы - средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте. Данные средства до возникновения санкций (штрафов или других обязательств перед владельцами) могут быть использованы по усмотрению хозяйствующего субъекта. Это, прежде всего, устойчивые пассивы - задолженность по оплате труда работникам, задолженность в бюджет и внебюджетные фонды, средства кредиторов поступающие в виде предоплаты и др.

3. По времени:

- краткосрочные;

Ресурсы краткосрочного назначения - срок их действия - до года. Предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия: формирование оборотных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетов с дебиторами.

- среднесрочные;

Ресурсы среднесрочного назначения - от года до 3 лет - используются для замены отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения. В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной замены оборудования.

- долгосрочные.

Ресурсы долгосрочного назначения - привлекаются, как правило, на срок от 3 до 5 лет и используются для финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного (рискового) финансирования.

Таким образом, межэлементные связи, соотношение используемых видов финансовых ресурсов, определяя структуру системы, определяют и ее устойчивость. Именно в сопоставлении с общепринятыми критериями и финансовыми показателями, предъявляемыми внешней средой, определяется тип финансовой устойчивости, ликвидность предприятия и другие характеристики, отражающие эффективность интеграции с другими системами финансовых ресурсов.

1.2 Основные источники формирования финансовых ресурсов предприятия

Формирование финансовых ресурсов осуществляется на двух уровнях:

· в масштабах страны;

· на каждом предприятии.

Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления.

Источником формирования финансовых ресурсов на общегосударственном уровне является национальный доход.

Источники образования финансовых ресурсов предприятия представлены на рис. 1.

Финансовые ресурсы используются предприятиями в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Основными формами их существования являются основные и оборотные средства предприятия.

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие предприятий. Важную роль при этом играет финансовое планирование.



Рис. 1. Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования

1.3 Методики оценки эффективности использования финансовых ресурсов

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающий жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденции во всём мире.

В условиях рыночной экономики повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От кого, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью количественных методов исследования.

В процессе анализа необходимо:

1) Изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;

2) Установить факторы изменения их величины;

3) Определить стоимость отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения последней;

4) Оценить уровень финансового риска (соотношение собственного и заемного капитала).

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Поскольку капитал предприятия формируется за счет разных источников, в процессе анализа необходимо оценить роль каждого из них и произвести сравнительный анализ.

В его состав входят уставный капитал, накопительный капитал (резервный и добавленный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления.

Стоимость собственного капитала предприятия в отчетном периоде определяется:

Ц_ск = , (1)

При проведении анализа собственного капитала решаются две задачи:

1) проверка обеспеченности собственным капиталом предприятия;

2) изучение эффективности использования источников собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственным капиталом рассчитывают и изучают как отношение источников собственных оборотных средств к итогу второго раздела актива бухгалтерского баланса.

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышению уровня его доходности.

Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется с помощью модифицированной факторной модели Дюпона.

В основу модели заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость.

, (2)

где, Р_n - чистая прибыль;

S - выручка от реализации;

Е - собственный капитал;

А - стоимость оценки совокупных активов предприятия.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие.

При проведении анализа используют также и матричный метод, который позволяет дать обобщающую оценку эффективности использования имеющихся ресурсов и выявлению неиспользованных резервов. С помощью матрицы можно выявить основные резервы дальнейшего повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятия посредством роста коэффициента рентабельности использования его активов за счет оптимизации отдельных экономических и финансовых показателей в перспективе в Таблице 1.

Таблица 1. Рост коэффициента оборачиваемости активов

Низкое значение коэффициента рентабельности активов (при низком значении Rрто и низком значении Коа)	Среднее значение коэффициента рентабельности активов (при низком значении Rрто и высоком значении Коа)
Среднее значение коэффициента рентабельности активов (при высоком значении Rрто и низком значении Коа)	Высокое значение коэффициента рентабельности активов (при высоком значении Rрто и высоком значении Коа)

Где, R_рто - коэффициент рентабельности товарооборота;

К_оа - оборачиваемость общей суммы активов.

В процессе анализа можно выяснить снижение или увеличение рентабельности собственного капитала и за счет каких факторов это произошло.

В условиях рыночных отношений ввиду недостаточного наличия собственного капитала у предприятий возникает потребность в привлечении заемных (внешних) источников финансирования.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги.

Расчет потребности в объемах краткосрочных и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочной основе заемные средства привлекаются обычно для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиций в различные объекты. На краткосрочный период заемные средства привлекаются для закупки товаров, пополнения оборотных средств и других целей их использования.

Оптимальные размеры привлеченного капитала способны повышать рентабельность экономического потенциала, а чрезмерные - нарушить финансовую структуру хозяйственных ресурсов предприятия, снизить эффективность его функционирования. В мировой практике менеджмента используют понятие «финансовый леверидж», который раскрывает влияние заемного капитала на прибыль собственника. Одним из основных показателей «финансового левериджа» является коэффициент финансового риска (К _{фин.риск}).

, (3)

Высокий коэффициент финансового риска (больше 1,0) указывает на неблагополучную ситуацию, когда предприятию нечем платить кредиторам. В условиях развития рыночных отношений многие предприятия «живут не с прибыли», а с оборота, то есть стремятся максимально увеличивать основные и оборотные средства за счет заемного капитала и прежде всего кредитов. В дальнейшем некоторые из них не в состоянии не только вернуть кредиты, но и выплачивать по ним проценты. Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает эффективность хозяйствования не только от соотношения заемного и собственного капитала, но и от уровня рентабельности и процентных ставок за кредит.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

ЭФР = [ROA (1 - Кн) - СП] ЗК/СК, (4)

где, ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов;

Кн - коэффициент налогообложения;

СП - ставка ссудного процента;

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Эффект финансового рычага (ЭФР) показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Эффект финансового рычага состоит из двух компонентов:

- разности между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты - [ROA (1 - Кн) - СП];

- плеча финансового рычага: ЗК/СК.

Положительный ЭФР возникает, если ROA (1 - Кн) - СП > 0. Если ROA (1 - Кн) - СП < 0, создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит «проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

Эффект финансового рычага в управлении капиталом предприятия используется следующим образом:

1) если предприятие использует только собственные средства, то их рентабельность оценивается как доля в экономической рентабельности активов с учетом налогообложения прибыли по следующей формуле:

РСС=(1 - Н) * Р_а, (5)

где, РСС - рентабельность собственных средств предприятия, измеряемая отношением прибыли к их сумме;

Н - ставка налогообложения прибыли в долях единицы, на данный момент составляет 24%;

Р_а - рентабельность активов предприятия.

2) если предприятие использует помимо собственных средств и кредиты банка, то это увеличивает или снижает рентабельность собственных средств в зависимости от эффекта финансового рычага. В этом случае рентабельность собственных средств рассчитывается по формуле:

РСС=(1 - Н) * Р_а + ЭФР, (6)

Зная расчетную величину собственного капитала на планируемый период, коэффициент финансового левериджа, обеспечивающего его максимальный эффект, можно определить предельный объем заемных средств (кредита) по формуле:

ЗК_пл=П_фр + СК_пл, (7)

где, ЗК_пл - сумма заемных средств на планируемый период;

П_фр - сумма собственных средств на планируемый период;

СК_пл - «плечо» финансового рычага, в%.

В условиях инфляции, если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и RОЕ увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачиваются уже обесцененными деньгами. Тогда эффект финансового рычага будет равен:

(8)

где, И - темп инфляции в виде десятичной дроби.

Соотношение собственных и заемных средств предприятия зависит от различных факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями деятельности и выбранной им финансовой стратегии. К числу важнейших факторов могут быть отнесены:

1) Различие величины процентных ставок на дивиденды. Если процентные ставки за пользование кредитами и займами будут ниже ставок на дивиденды, то следует повышать долю заемных средств; соответственно увеличивать долю собственных средств можно в случае, если проценты на дивиденды будут, ниже процентных ставок за пользование кредитами и займами;

2) Изменение объема деятельности предприятия, которое вызывает необходимость сокращения или увеличения потребности в привлечении заемных средств;

3) Накопление излишних или слабо используемых запасов товарно-материальных ценностей, устаревшего оборудования, отвлечение средств в дебиторскую задолженность сомнительного характера с высоким фактором риска.

Основные фонды и оборотные средства занимают основной удельный вес в общей сумме капитала. От их количества, стоимости, технического уровня, эффективности использования во многом зависят конечные результаты деятельности предприятия. Важное значение в системе показателей оценки движения основных фондов имеет и характеристика интенсивности их обновления. Для этого рассчитывают коэффициент обновления основных фондов за определенный период:

, (9)

Процесс обновления основных фондов предполагает изучить и характер их выбытия. Оценку этого процесса проводят по коэффициенту выбытия основных фондов за определенный период:

, (10)

Процессы обновления и выбытия основных фондов должны быть взаимно оценены. Для этого изучают коэффициент прироста основных фондов:

К_пр=, (11)

Обобщающими показателями технического состояния основных фондов являются коэффициенты износа и годности. Величину коэффициента износа исчисляют по различным видам и группам основных фондов за определенный период:

К_из=, (12)

Коэффициент годности рассчитывают как отношение остаточной стоимости основных фондов к их первоначальной стоимости.

Для обобщающей характеристики эффективности использования основных средств служат показатели рентабельности, фодоотдачи, фондоемкости, фондооснащенности, фондовооруженность, удельных капитальных вложений на один рубль прироста продукции.

Ф_о=Р_п/О_ф, (13)

где, Ф_о - фондоотдача,

Р_п - общий объем реализованной продукции,

О_ф - объем реализованной продукции на 1 рубль средней стоимости основных фондов.

ФЕ=О_ф/Р_п, (14)

где, ФЕ - фондоемкость.

Ф_р = О_ф / , (15)

где, Ф_р - фондовооруженность,

- среднегодовая численность работников.

Наиболее обобщающим показателем эффективности использования основных фондов является фондорентабельность. Ее уровень зависит не только от фондоотдачи, но и от рентабельности продукции.

Оборотные средства относятся к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение производственного цикла. В оборотные средства направляется большая часть финансовых ресурсов организаций потребительской кооперации. Наличие и состояние оборотных средств определяет их финансовое благополучие.

Величину оборотных средств оценивают по числу их оборотов за определенный период и измеряют по количеству дней, когда их запасы позволят обеспечить функционирование предприятия. Величину запасов в днях исчисляют по формуле:

, (16)

Одним из основных показателей эффективности использования оборотных средств является их оборачиваемость. Ее определяют в днях оборота делением средних остатков оборотных средств на среднедневной товарооборот или умножением средних остатков оборотных средств на число дней анализируемого периода и делением на товарооборот за этот период.

О_д=, (17)

где, О_{д -} оборачиваемость оборотных средств;

О_б - объем реализованной продукции на 1 рубль средней величины оборотных средств;

Р_н = объем реализованной продукции;

Г_б - число дней в периоде.

Для оценки управления запасами исчисляют их оборачиваемость в днях и разах по формуле:

, (18)

, (19)

Расчет средней оборачиваемости - это отношение себестоимости реализованной продукции к средней величине запасов в одних и тех же ценах. Другой показатель - число дней, необходимых на один оборот запасов: 360 дней делится на среднюю оборачиваемость запасов в разах.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия позволяет ему существенно снизить потребность в них, так как между скоростью оборота и размером этих средств существует обратно пропорциональная зависимость.

Сумма оборотных средств, высвобожденных в процессе ускорения их оборота, рассчитывается по формуле:

Э_ос=О_ф - О_о * Р_о, (20)

где, Э_ос - достигаемая сумма экономии оборотных средств;

О_ф - фактическая оборачиваемость за отчетный период, в днях;

О_о - оборачиваемость в предшествующем периоде, в днях;

Р_о - однодневный объем реализации за рассматриваемый период.

Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение положительного денежного потока над отрицательным денежным потоком увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции; теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств в операционной или инвестиционной деятельности; замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств.

Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия.

Уменьшить дефицит денежного потока можно за счет мероприятий, способствующих ускорению поступления денежных средств и замедлению их выплат. Ускорить поступление денежных средств можно путем перехода на полную или частичную предоплату продукции покупателями, сокращения сроков предоставления им товарного кредита, увеличения ценовых скидок при продажах за наличный расчет, применения мер для ускорения погашения просроченной дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга и т.д.), привлечения кредитов банка, продажи или сдачи в аренду неиспользуемой части основных средств, дополнительной эмиссией акций с целью увеличения собственного капитала и т.д.

Замедление выплаты денежных средств достигается за счет приобретения долгосрочных активов на условиях лизинга, переоформлением краткосрочных кредитов в долгосрочные, увеличения сроков предоставления предприятию товарного кредита по договоренности с поставщиками, сокращения объемов инвестиционной деятельности и др.

Поддержанию оптимального остатка денежных средств на предприятии способствует сбалансированность их поступления и выплат. Оценку сбалансированности денежных потоков предприятия можно с помощью показателя «Уровень достаточности поступления денежных средств» (Кд), который рассчитывается по формуле:

К_д=, (21)

Наиболее приемлемым является вариант, когда на определенный момент времени денежных средств поступает столько, сколько их требуется в этот момент для осуществления определенных выплат. Поэтому оптимальное значение данного показателя 100%. Если значение исследуемого показателя больше 100%, это свидетельствует о превышении поступления денежных средств над их выплатой, следовательно, о возможно неэффективном использовании данного вида активов предприятия, особенно если это превышение имеет длительный характер. Если уровень достаточности поступления денежных средств меньше 100%, также свидетельствует о несбалансированности денежных потоков предприятия.

В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов. Период нахождения капитала в денежной наличности определяется:

П_дс= (22)

Количество оборотов среднего остатка денежных средств рассчитывается по формуле:

(23)

Для оценки эффективности использования денежных средств денежные потоки предприятия и их результат необходимо сопоставить с полученным финансовым результатом, т.е. определить их рентабельность. Можно выделить три группы показателей рентабельности денежных средств:

Рентабельность остатка денежных средств

(24)

Рентабельность израсходованных денежных средств

 (25)

Рентабельность поступивших денежных средств

(26)

Предприятия имеют многообразные экономические связи с другими субъектами хозяйствования, непосредственно вступая с ними в расчеты. Соблюдение платежной дисциплины предполагает своевременное выполнение обязательств по платежам за товары и услуги, расчетам с банком, финансовыми органами, со всеми юридическими и физическими лицами. Нормальной считается дебиторская кредиторская задолженность, возникшая в связи с установленной системой расчетов, срок погашения которой не наступил. В условиях рыночного механизма хозяйствования существуют определенные принципы взаимоотношения с покупателями и поставщиками, которые упрощенно можно изложить следующим образом: продавай с немедленной последующей или предварительной оплатой; покупай в кредит; кредитуй покупателя на срок меньший, чем тот, на который получаешь кредит у поставщика; при сделке обязательно определяй и изучай платежеспособность партнера.

Наличие дебиторской задолженности, а тем более её рост ведут к возникновению потребности в дополнительных источниках средств, ухудшают финансовое состояние предприятия. Целью анализа является выявление путей, возможностей и резервов оптимизации расчетов, совершенствования их учета, обеспечения сохранности средств, вложенных в расчеты, и на этой основе - предупреждение образования и роста дебиторской задолженности. Особое внимание уделяют изучению дебиторской задолженности с длительными сроками и прежде всего просроченной.

Одним из показателей, используемых для изучения качества и ликвидности дебиторской задолженности, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (П_дз), или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей:

П_дз=, (27)

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценение денег. Чтобы подсчитать, на сколько уменьшилась величина собственного капитала (СК) от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности (ДЗ_пр) вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок (I_ц):

СК=ДЗ_пр - ДЗ_пр * I_ц, (28)

В условиях становления и развития рыночной экономики кредиторская задолженность обычно является разновидностью коммерческого кредита и важным фактором стабилизации финансового состояния предприятия. Кредиторскую задолженность, как и дебиторскую, изучают в динамике по предприятию в целом, по отдельным её видам и суммам. Для оценки кредиторской задолженности определяют удельный её вес в формировании финансовых ресурсов предприятия, выделив ту часть кредиторской задолженности, которая является одним из основных источников формирования товарных запасов, покрытия оборотных активов.

Для оценки кредиторской задолженности необходимо определить и проанализировать среднюю продолжительность её использования. Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности рассчитывается отношением средних её остатков на среднедневную сумму погашения кредиторской задолженности. Средние сроки погашения кредиторской задолженности обычно изучают в динамике за ряд лет.

Одним из показателей, используемым для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность периода ее погашения:

П_кр.з=, (29)

Дебиторская и кредиторская задолженности должны анализироваться комплексно, что позволяет полнее и глубже их изучить и оценить.

Таким образом, рассмотрев состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем больше величина собственных финансовых ресурсов, и наоборот.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

2. Анализ использования финансовых ресурсов в ООО «Маджерик»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Маджерик» учреждено в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, в частности, Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью», а также настоящим уставом Общества и учредительным договором, заключённым учредителями Общества.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени совершать сделки, приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, а также быть истцом или ответчиком в суде.

Общество не отвечает по обязательствам своих участников. Участники Общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, только в пределах стоимости внесённых ими вкладов.

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное наименование на русском языке и указание на его место нахождения.

Компания «Маджерик» является крупным и известным реализатором и предлагает коллекции известных итальянских и российских производителей бесшовного белья и колготок, торговых марок Intimidea, Immagine, Karmen, Control Body, Body Effect.

Организационная структура управления ООО «Маджерик» относится к линейно-функциональному типу. Именно данный тип управления является наиболее приемлемым для фирмы такого размера и вида деятельности.

Такой тип ОСУ стимулирует деловую и профессиональную специализацию, уменьшает дублирование усилий и потребление материальных ресурсов в функциональных областях, улучшает координацию в функциональных областях.

Также этот тип организационной структуры управления имеет ряд недостатков. Отделы могут быть более заинтересованы в реализации целей и задач своих подразделений, чем общих целей всей организации. Это увеличивает возможность конфликтов между функциональными областями. В большой организации цепь команд от руководителя до непосредственного исполнителя становится слишком длинной. Высшим органом управления Общества является общее собрание участников, которое определяет количественный состав Совета директоров Общества, избирает его членов и прекращает их полномочия. Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется генеральным директором. Офис включает в себя таких специалистов как бухгалтер, юрист и финансовый директор.

HR - отдел представляют менеджер по персоналу и специалист по кадрам.

Хозяйственный отдел: слесарь, электрик, грузчики.

IT - отдел включает в себя специалистов по программному обеспечению и контрольно-кассовой техники.

Коммерческий отдел - мерчендайзер (оформление витрин, развеска и выкладка товара, соответствующая корпоративным стандартам), менеджер продаж, логист, PR - менеджер (реклама и продвижение товара).

Основной вид деятельности ООО «Маджерик» - реализация готовой продукции женского и мужского белья.

2.2 Анализ формирования и эффективности использования финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства, формируемые при образовании предприятия и пополняемые в результате производственно-хозяйственной деятельности за счет реализации товаров и услуг, выбывшего имущества организации, а также путем привлечения внешних источников финансирования.

При создании ООО «Маджерик» был сформирован в первую очередь уставный капитал. Также в организации формируются такие виды финансовых ресурсов, как:

· нераспределенная прибыль;

· кредиторская задолженность (поставщикам и подрядчикам, перед персоналом организации, перед государственными внебюджетными фондами, по налогам и сборам, прочие кредиторы).

Для более наглядного представления о формировании финансовых ресурсов ООО «Маджерик» следует провести горизонтальный и вертикальный анализ баланса данной организации.

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополнятся относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей определяет аналитик.

Таблица 2. Горизонтальный анализ баланса ООО «Маджерик» за 2012-2011 гг.

Показатель	2012 г., руб.	2011 г., руб.
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Актив
I. Внеоборотные активы: основные средства	205 993	199 148	220 530	205 993
Итого по разделу I	205 993	199 148	200 530	205 993
II. Оборотные активы: - запасы - дебиторская задолженность - денежные средства	91 971 - 11 987	67 446 - 2 636	85 339 - 3 167	91 971 - 11 987
Итого по разделу II	463 872	513 606	478 626	463 872
Баланс	669 865	712 754	699 156	669 865
III. Капитал и резервы: - уставный капитал - нераспределенная прибыль	36 968 16 407	36968 46043	1048 -10198	36 968 16 407
Итого по разделу III	233 443	26469	179543	233 443
V. Краткосрочные обязательства: кредиторская задолженность	112 014	145 655	176469	112 014
Итого по разделу V	253 811	262 229	386835	253 811
Баланс	669 865	712 754	699156	669 865

Из приведенной выше таблицы видно, внеоборотные активы компании ООО «Маджерик» в 2011 году уменьшилось по сравнению с 2012 годом, незначительно уменьшилось также количество денежных средств на счетах по сравнению с 2012 годом. В пассиве же баланса наибольший удельный вес занимает кредиторская задолженность (145665 руб.) положительным фактором является уменьшение роста этого показателя по сравнению с 2012 годом (на 30814 руб.).

Рассмотрим каждый вид финансовых ресурсов ООО «Маджерик» в динамике.

Уставный капитал - это сумма средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации.

Уставный капитал ООО «Маджерик» был сформирован в 2011 году к моменту ее создания. С того времени не было дополнительных вкладов в уставный капитал и сегодня он составляет 10000 тыс. руб.

Кредиторская задолженность - задолженность организации другим организациям, индивидуальным предпринимателям, физическим лицам, в том числе собственным работникам, образовавшаяся при расчетах за приобретаемые материально-производственные запасы, работы и услуги, при расчетах с бюджетом, а также при расчетах по оплате труда.

Другими словами кредиторская задолженность представляет собой вид обязательств, характеризующих сумму долгов, причитающихся к уплате в пользу других лиц.

Задолженность поставщикам и подрядчикам - это задолженность за поставленные материалы, сырье или же топливо, задолженность за предоставленные или выполненные работы и услуги. Задолженность перед персоналом - это задолженность перед персоналом организации по выдаче заработной платы, отпускных и т.д. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами - это задолженность по взносам в фонд обязательного медицинского страхования, в пенсионный фонд, в фонд социального страхования от несчастных случаев. Задолженность по налогам и сборам - это задолженность организации перед государством по различным видам налогов, таких, как: налог на имущество юридических лиц, налог на прибыль, налог на добавленную стоимость и т.д.

Одно из направлений использования финансовых ресурсов ООО «Маджерик» - это пополнение оборотных средств.

Оборотные средства предприятия - это совокупность денежных средств и материальных средств, авансированных в средства производства, однократно участвующих в производственном процессе и полностью переносящих свою стоимость на готовый продукт. Оборотные средства обеспечивают непрерывность и ритмичность всех процессов, протекающих на предприятии: снабжения, производства, сбыта, финансирования. Они постоянно находятся в движении, совершая кругооборот. Кругооборот начинается с оплаты денежными средствами необходимых предприятию материальных ресурсов, а заканчивается возвратом всех затрат на всем пути движения средств в виде выручки от реализации готовой продукции.

В ООО «Маджерик» имеются в наличии такие виды оборотных средств как:

· производственные запасы - предметы труда, поступившие на предприятие для последующей обработки или обеспечения производственного процесса (запасы сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, тары и т.д.);

· дебиторская задолженность - долги предприятию со стороны юридических, физических лиц и государства. В составе дебиторской задолженности выделяют задолженность покупателей и заказчиков, векселя к получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, выданные авансы;

· денежные средства.

Таблица 3. Состав и структура оборотных средств ООО «Маджерик» за 2012-2011 гг.

Оборотные средства	2011 г., руб.	2012 г., руб.
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Запасы	85339	91971	91971	67446
Дебиторская задолженность	-	-	-
Денежные средства	3167	11987	11987	2636
Краткосрочные финансовые вложения	184100	99639	99639	101117
ИТОГО	478626	463872	463872	513606

Из вышеприведенной таблицы видно, что уменьшились запасы компании ООО «Маджерик» на 24525 р. по сравнению с 2012 г. Уменьшился и показатель «Денежные средства» по сравнению с 2012 г. Увеличились краткосрочные финансовые вложения. По итогам данного раздела баланса произошло увеличение на 49734 р. по сравнению с 2012 г.

Дебиторская и кредиторская задолженность - неизбежное следствие существующей в настоящее время системы денежных расчетов между организациями, при которой всегда имеется разрыв времени платежа с моментом перехода права собственности на товар. То есть между предъявлением платежных документов к оплате и временем их фактической оплаты обычно проходит некоторое количество времени.

С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности. Опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге к снижению ликвидности.

С другой стороны при не возврате организации дебиторской задолженности, она теряет собственные средства. Поэтому превышение дебиторской задолженности над кредиторской считается отрицательным фактором.

Таблица 4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей в ООО «Маджерик» за 2012-2011 гг.

Показатель	2012 г.	2011 г.
	Начало года	Конец года	Начало года	Конец года
Дебиторская задолженность, тыс. руб. Дебиторская задолженность, тыс. руб. (ожидаемая в течении 12 месяцев после отчетной даты) Кредиторская задолженность, тыс. руб.	- 198490 176469	- 257210 112014	- 257210 112014	337946 145655
Соотношение кредиторской задолженности к дебиторской, раз	0,88	0,43	0,43	0,43

Из приведенной выше таблицы видно, что кредиторская задолженность организации почти в 0,43 раза больше дебиторской. Но в анализируемом периоде данные показатели остались на одном уровне.

В целом можно сделать вывод, что ООО «Маджерик» активно пользуется кредиторской задолженностью. Что может негативно сказаться на его финансовой устойчивости. Предприятию рекомендуется снизить кредиторскую задолженность за счет внутренних финансовых ресурсов. Также отрицательным фактором является рост дебиторской задолженности, так как он говорит о несвоевременных расчетах покупателей с организацией. Поэтому ООО «Маджерик» следует пересмотреть политику расчетов с покупателями, например, увеличить штрафные санкции за несвоевременную оплату.

2.3 Оценка эффективности использования финансовых ресурсов в ООО «Маджерик»

Одним из источников финансовых ресурсов является нераспределенная прибыль. Рассмотрим особенности ее формирования и использования в ООО «Маджерик».

Прибыль - один из наиболее важных показателей финансовых результатов хозяйственной деятельности субъектов предпринимательства (организаций и предпринимателей), ради которого и осуществляется предпринимательская деятельность. Убыток в свою очередь - это выраженные в денежной форме потери; уменьшение материальных и денежных ресурсов в результате превышения расходов над доходами.

Для анализа формирования и использования прибыли используются закон о налогах и сборах, взимаемых в бюджет, инструктивные и методические указания Министерства финансов, устав предприятия, а также данные отчета о прибылях и убытках.

Все виды прибыли предприятия отражаются в Отчете о прибылях и убытках форма №2, поэтому проведем ее горизонтальный и вертикальный анализ.

Таблица 5. Горизонтальный анализ Отчета о Прибылях и Убытках ООО «Маджерик» за 2012-2011 гг.

Показатель	2012 г.	2011 г.
	Начало года	Конец года	Начало года
Выручка от реализации продукции, руб. Производственная себестоимость реализованной продукции, руб. Прибыль от продаж, руб. Чистая прибыль, руб.	998313 736058 113549 26605	528491 386747 73697 -171	1045484 797805 99017 29636

Наблюдается увеличение суммы выручки от реализации продукции в 2011 году по сравнению с 2012 на 469822 руб., прибыль от продаж увеличилась на 39852 руб., что связано с ростом производственной себестоимости реализованной продукции на 349311 руб. Увеличение прибыли от продаж повлекло за собой увеличение чистой прибыли на 26776 руб. Для анализа структуры отчета о прибылях и убытках в текущем состоянии, необходимо провести вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках. Для этого выручку от реализации продукции возьмем за 100%, а каждую статью отчета представим в виде процентной доли от выручки.

Таблица 6. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках за 2012-2011 гг.

Показатель	2012 г.	2011 г.
	Начало года	Конец года	Начало года
Выручка от реализации продукции Производственная себестоимость реализованной продукции Валовая прибыль Прочие расходы Прибыль до налогообложения Текущий налог на прибыль Чистая прибыль	998313 736058 262255 579056 43923 12638 26605	528491 386747 141744 691224 13840 2954 -171	1045484 797805 247679 395046 52933 20288 29636

Из приведенной выше таблицы видно, что в 2011 году по сравнению с 2012 годом удельный вес производственной себестоимости реализованной продукции в выручке от реализации продукции больше (на 516993 руб.), а удельный вес валовой прибыли а, следовательно, и удельный вес чистой прибыли больше (на 105935 руб. и 29807 руб. соответственно). Это говорит об уменьшении затрат на производство продукции.

По итогам проведенного анализа по прибыли ООО «Маджерик» можно сделать вывод о том, что организация получает прибыль от своей деятельности. На величину чистой прибыли оказывают влияние такие факторы, как выручка от реализации продукции, себестоимость продукции, сальдо прочих расходов, налог на прибыль.

Список литературы

Налоговый Кодекс Российской Федерации. Глава 25 НК РФ.

Анискин Ю.П., Павлова А.М. Планирование и контроллинг: учеб. по специальности «Менеджмент орг.» - 2-е изд. - М.: Омега-Л, 2011.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учеб. Пособие для средн. спец. учеб. Заведений / И.Т. Балабанов - 2-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2012. - С. 123-246.

Бланк И.А., Управление торговой организацией/ Бланк И.А., - Москва: 2012

Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Смирнова З.М. Финансы предприятия. М., Финансы и статистика, 2008.

Волков Д.Л. Финансовый учёт: теория, практика, отчётность организации. СПб.: ИД Санкт-Перербургского государственного университета. 2011.

Волков О.И. Экономика предприятий (фирмы): Учебное пособие / О.И. Волков, О.В. Девяткин; - М.: ИНФРА - М, 2011.

Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности / О.В. Ефимова, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2011. - С. 92-112.

Журнал «Финансовый менеджмент» №1, 2011.

Заяц Н.Е., Фисенко М.К., Василевская Т.Н. Финансовые ресурсы предприятий: Учеб.пособие / и др. - Мн.: Высш.шк., 2011.

Ильин А.И. Планирование на предприятии: учебное пособие - 6-е изд., перераб. и доп. - Мн.: Новое знание, 2010. - С. 78-271.

Карасева И.М. Формирование и использование финансовых ресурсов Финансы: учебное пособие. - Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2009.

Карасева И.М. Ревякина М.А. Финансовый менеджмент. - М.: ОМЕГА-Л. - 2009.

Ковалев В.В, Финансы. / Ковалев В.В. - Москва: Проспект, 2012.

Ковалев В.В. Финансы предприятий: учебник / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. - М.: Изд-во Проспект, 2011.

Ковалев В.В., Волкова О.Н. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»: Учебник - М.:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011.

Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов / под ред. Н.В. Колчиной. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - С. 110-117.

Крейнина М.Н., Финансовое состояние предприятия. Методы оценки/ Крейнина М.Н., - Москва.: Дис, 2011

Литвин М.И. Финансовый менеджмент. Журнал 6.2003. Издательство «Финпресс», 2012. - С. 25-41.

Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. - М.: ТК Вэлби, Изд-во Проспект, 2012. - С. 84-103.

Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. Москва. Высшая школа. 2008.

Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. - М.: ЮНИТИ. - 2010.

Платонова Н.А., Харитонова Т.В. Планирование деятельности предприятия: Учебное пособие - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. - С. 26-53.

Попов В.М. Финансовый бизнес-план: Учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2012.

Пястолов С.М. Экономический нализ деятельности предприятия. - М.: Академический проект. - 2012.

Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятий/ Савицкая Г.В-Москва: Инфра-М, 2011.

Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.

Сергеев И.В. Экономика предприятия. - М.: «Финансы и статистика», 2012.

Тихомиров, Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятий: учебник для студ. вузов / Е.Ф. Тихомиров. - М.: Издательский центр «Академия», 2010. - С. 126-210.

Тренев Н.Н. Управление финансами: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2009.

Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Издательство «Зерцало», 2009. - С. 92-113.

Финансы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 2011.

Финансы: Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ, 2012.

финансовый ресурс баланс

Размещено на Allbest.ru

...