Організація фінансового планування та бізнес-планування господарюючого суб'єкта

(1.6)

Якщо PI>1, то проект варто прийняти; якщо PI<1, то проект варто відкинути; якщо PI=1, то проект є ні прибутковим, ні збитковим.

Якщо проект припускає не разову інвестицію, а послідовне інвестування фінансових ресурсів протягом m років, то формула для розрахунку PI модифікується в такий спосіб (з врахуванням впливу інфляції як на дисконтовані потоки інвестиції, так і на згенеровані потоки прибутку інвестиційного проекту):

(1.7)

На відміну від чистого приведеного ефекту індекс рентабельності є відносним показником: він характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто ефективність вкладень - чим більше значення цього показника, тим вище віддача кожної гривні, інвестованої в даний проект. Завдяки цьому критерію PI дуже зручний при виборі одного проекту з ряду альтернативних, що мають приблизно однакові значення NPV (зокрема, якщо два проекти мають однакові значення NPV, але різні обсяги необхідних інвестицій, те вигідніше той з них, що забезпечує велику ефективність вкладень), або при комплектуванні портфеля інвестицій з метою максимізації сумарного значення NPV.

в) Метод розрахунку внутрішньої норми прибутку інвестиції(ВНД)

Під внутрішньою нормою прибутку інвестиції (IRR= ВНД) розуміють значення коефіцієнта дисконтування r, при якому NPV проекту дорівнює нулю:

IRR = r, при якому NPV = f( r ) = 0.

Іншими словами, якщо позначити IC=CF0, то IRR знаходиться з рівняння [26]:

(1.8)

Практичне застосування даного методу ускладнено, якщо в розпорядженні аналітика немає спеціалізованого фінансового калькулятора. У цьому випадку застосовується метод послідовних ітерацій з використанням табульованих значень дисконтованих множників. Для цього за допомогою таблиць вибираються два значення коефіцієнта дисконтування r1<r2 таким чином, щоб в інтервалі (r1, r2) функція NPV=f(r ) змінювала своє значення з “+” на “-” чи з “-” на “+”. Далі застосовують формулу

(1.9)

де r1 - значення табульованого коефіцієнта дисконтування, при якому

f(r1)>0 (f(r1)<0)); r2 - значення табульованого коефіцієнта дисконтування, при якому f(r2)<0 (f(r2)>0)).

г) Метод визначення строку окупності інвестицій(СО, ДСО)

Цей метод, що є одним з найпростіших і широко використовуємих у світовій обліково-аналітичній практиці, не припускає тимчасової упорядкованості грошових надходжень . Алгоритм розрахунку строку окупності (СО) залежить від рівномірності розподілу прогнозованих доходів від інвестиції. Якщо доход розподілений по роках рівномірно, то строк окупності розраховується розподілом одноразових витрат на величину річного доходу, обумовленого ними. При одержанні дробового числа воно округляється убік збільшення до найближчого цілого. Якщо прибуток розподілений нерівномірно, то строк окупності розраховується прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиція буде погашена кумулятивним доходом. Загальна формула розрахунку показника СО має вид:

, при якому

(1.10)

Нерідко показник СО = РР розраховується більш точно, тобто розглядається і дробова частина року; при цьому робиться припущення, що грошові потоки розподілені рівномірно протягом кожного року.

Тоді формула (1.10) модифікується для розрахунків як :

(1.11)

Деякі фахівці при розрахунку показника СО= РР рекомендують враховувати часовий аспект. У цьому випадку в розрахунок приймаються грошові потоки, дисконтовані по показнику WACC, а відповідна формула для розрахунку дисконтованого строку окупності (DPP) має вид:

,

при якому (1.12)

Очевидно, що у випадку дисконтування строк окупності збільшується, тобто завжди DPP>PP. Іншими словами, проект прийнятний за критерієм СО може виявитися неприйнятним за критерієм DPP= ДСО.

Якщо проект припускає не разову інвестицію, а послідовне інвестування фінансових ресурсів протягом m років, то формула для розрахунку ДСО(DPP) модифікується в такий спосіб (з врахуванням впливу інфляції як на дисконтовані потоки інвестиції, так і на сгенеровані потоки прибутку інвестиційного проекту):

(1.13)

Розрахунки динаміки показників фінансової стійкості, ліквідності, платоспроможності та рентабельності роботи підприємства на всіх етапах реалізації бізнес-плану виконуються за алгоритмами, наведеними в табл. 1.4 - 1.5.

Таблиця 1.4

Алгоритми розрахунку показників рентабельності

№ п/п	Показник	Умовн поз-ня	Формула для розрахунку	Джерела інформації з форм фінзвітності
	ПОКАЗНИКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТІ
1	Рентабельність активів за прибутком від звичайної діяльності	Rзв	Прибуток від звичайної діяльності / Валюта активів	Форма 2(190) / Форма1 (280)
2	Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком	Rа	Чистий Прибуток / Валюта активів	Форма 2(220) / Форма1 (280)
3	Рентабельність власного капіталу	Rвк	Чистий Прибуток / Власний капітал	Форма 2(220) / Форма1 (380)
4	Рентабельність виробничих фондів	Rвф	Чистий Прибуток / Виробничі фонди	Форма 2(220) /Фор-ма1 (030+100+120)
5	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації	Rq	Прибуток від реалізації / Виручка	Форма 2(050-070-080) /Форма 2 (035)
6	Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності	Rqоп	Прибуток від операційної діяльності / Виручка	Форма 2(100) / Форма 2 (035)
7	Рентабельність реал. продукції за прибутком	Rqч	Чистий прибуток / Виручка	Форма 2(220) / Форма 2 (035)
.8	Коефіцієнт стійкості економічного зростання	Ксез	Реінвестований прибуток / Власний капітал	Форма 2(100 - 335)* Ф.2(220)/100 /Форма 1 (380)
9	Коефіцієнт реінвестування	Кр	Реінвестований прибуток / Чистий прибуток	Форма 2(100 - 335)* Ф.2(220)/100 /Форма 2 (220)
10	Період окупності капіталу	Тк	Активи/Чистий прибуток	Форма 1(280) / Форма 2 (220)
11	Період окупності власного капіталу	Твк	Власний капітал / Чистий прибуток	Форма 1(380) / Форма 2 (220)

Таблиця 1.5

Алгоритми розрахунку показників ділової активності

№ п/п	Показник	Умовне позначення	Формула для розрахунку	Джерела інформації з форм фін звітності
	ПОКАЗНИКИ ДІЛОВОЇ АКТИВНОСТІ
1	Коефіцієнт трансформації	Кт	Чиста виручка від реалізації / Валюта активів	Форма 2(035) /Форма1 (280)
2	Фондовіддача	Фоф	Чиста виручка від реалізації / Основні виробничі фонди	Форма 2(035) /Форма1 (030)
3	Коефіцієнт оборотності обігових коштів (обороти)	Ко	Чиста виручка від реалізації / Обігові кошти	Форма 2(035) /Форма1 (260+270)
4	Період одного обороту обігових коштів (днів)	Чо	365/ Ко	365 / Ко
5	Коефіцієнт оборотності запасів ( обороти)	Коз	Собівартість реалізації / Середні запаси	Форма 2(040) /Форма1 (100+120+130+140 +150)
6	Період одного обороту запасів(днів)	Чз	365 / Коз	365 / Коз
7	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборго-ваності(обороти)	Кдз	Чиста виручка від реалізації / Середня дебіторська заборгованість	Форма 2(035) /Форма1 (050+170+180+190+200+210)
8	Період погашення дебіторської заборгованості (днів)	Чдз	365 / Кдз	365 / Кдз
9	Коефіцієнт оборотності готової продукції	Кгп	Чиста виручка від реалізації / Готова продукція	Форма 2(035) /Форма1 (130)
10	Період погашення кредиторської заборгованості (днів)	Чкз	Середня кредиторська заборгованість *360/ Собівартість реалізації	Форма 1(500+520+530 +550+580) /Форма 2 (040)
11	Період фінансового циклу (днів) - період обороту коштів	Чфц	Чфц= Чоц - Чкз	Чфц= Чоц - Чкз
12	Коефіцієнт оборотності власного капіталу(оборотність)	Квк	Чиста виручка від реалізації / Власний капітал	Форма 2(035) /Форма1 (380+430+630)

Таблиця 1.6

Алгоритми розрахунку показників майнового стану

№ п/п	Показник	Умовне позначення	Формула для розрахунку	Джерела інформації з форм фін звітності
	ПОКАЗНИКИ МАЙНОВОГО СТАНУ
1.	Частка оборотних виробничих фондів в обігових коштах	Ч овф	Оборотні виробничі фонди/ Оборотні активи	Форма 1 (100+120+270) /Форма1 (260+270)
2	Частка основних засобів в активах	Ч оз	Залишкова вартість основних засобів / Валюта активів	Форма 1(030) / Форма1 (280)
3	Коефіцієнт зносу основних засобів	К зн	Знос основних засобів/ Первісна вартість основних засобів	Форма 1(032) / Форма1 (031)
4	Коефіцієнт оновлення основних засобів	К он	Збільшення за звітний період первісної вартості основних засобів/ Первісну вартість основних засобів	Форма 1((031к)-(031п)) / Форма1 (031п)
5	Частка довгострокових фінансових інвестицій в активах	Ч дф	Довгострокові фінансові інвестиції / валюта активів	Форма 1(040+045) /Форма1 (280)
6	Частка оборотних виробничих активів	Ч ова	Оборотні виробничі фонди/ Валюта активів	Форма 1(100+120+270) /Форма1 (280)
7	Коефіцієнт мобільності активів	К моб	Мобільні активи / Немобільні активи	Форма 1(260+270) /Форма1 (080)

Платоспроможність підприємства - це здатність підприємства впевнено сплачувати всі свої боргові зобов'язання згідно з встановленими строками або відповідно до договірних умов . Її можна вивчати за минулий період, на якусь певну (звітну) дату або як майбутню можливість розрахувати у необхідні терміни за існуючими короткостроковими зобов'язаннями.

Платоспроможність підприємства визначається системою показників ліквідності оборотних активів балансу. Знаменник в усіх наведених показників один і той самий - поточні пасиви, тобто термінові невідкладні зобов'язання.

Показники ліквідності характеризують здатність фірми виконувати свої поточні (короткострокові) зобов'язання за рахунок поточних активів.

Коефіцієнт загальної ліквідності (Кл.заг.) (коефіцієнт покриття) - це відношення поточних активів (Апот) до поточних зобов'язань (Зпот):

, (1.14)

де : - поточні активи балансу (Форма 1 строка 260);

- поточні зобов'язання балансу ( Форма 1 строка 620);

Цей результат співвідноситься з одиницею і показує, скільки грошових одиниць поточних активів припадає на одну грошову одиницю поточних зобов'язань. При Кл.заг.<2 вважається, що платоспроможність підприємства невисока існує певний фінансовий ризик. Співвідношення 2:1 вважається нормальним, але для деяких сфер бізнесу воно може коливатись від 1,2 до 2,5 [31]. Коефіцієнт термінової ліквідності (Кл.терм.) - це відношення активів високої ліквідності (Алікв) до поточних зобов'язань:

, (1.15)

де : Алікв - активи високої ліквідності = поточні активи - запаси (Форма 1 строки (260-100-110-120-130-140-150);

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кл. абс.) характеризується відношенням грошових засобів та коротк. цінних паперів (Г,Цп) до поточних зобов'язань:

, (1.16 )

де : Г,Цп - грошові засоби та короткострокові цінні папери (Форма 1 строки (230+240)) ;

Значення цього коефіцієнта є достатнім, якщо він перевищує 0,2 - 0,25 [31].

Співвідношення короткострокової дебіторської та кредиторської заборгованостей - показує наскількі термінові надходження від боржників до підприємства відповідають терміновим вимогам кредиторів до підприємства:

 , (1.17)

де : Здеб - короткострокова дебіторська заборгованість (Форма 1 строки (160+170+180+190+200+210));

Зкред - короткострокова кредиторська заборгованість(Форма 1 строки (520+530+540));

Значення цього коефіцієнту є сприятливими , якщо він перевищує 1,25 [31].

Однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства є фінансова стійкість. Фінансова стійкість характеризує ступінь фінансової незалежності підприємства щодо володіння своїм майном і його використання.

В табл. 1.4 наведені алгоритми розрахунків показників фінансової стійкості підприємства з використанням форм фінансової звітності - Форма 1 “Баланс” та Форма 2 “Звіт про результати фінансової діяльності” :

Для оперативного розрахунку абсолютних показників фінансової стійкості (коефіцієнту покриття запасів оборотними коштами) вартість запасів (З) порівнюється з послідовно поширюваним переліком таких джерел фінансування [16]:

власні оборотні кошти (НВОК);

власні оборотні кошти і довгострокові кредити та позики (НВОК + Дп);

власні оборотні кошти, довго- та короткострокові кредити і позики (НВОК + Дп + ДФЗ).

Відповідно до забезпеченості запасів згаданими варіантами фінансування можливі чотири типи фінансової стійкості :

1. Абсолютна стійкість - для забезпечення запасів (З) достатньо власних оборотних коштів; платоспроможність підприємства гарантована: З < НВОК

2. Нормальна стійкість - для забезпечення запасів крім власних оборотних коштів залучаються довгострокові кредити та позики; платоспроможність гарантована:

З < НВОК+Дп

3. Нестійкий фінансовий стан - для забезпечення запасів крім власних оборотних коштів та довгострокових кредитів і позик залучаються короткострокові кредити та позики; платоспроможність порушена, але є можливість її відновити:

З < НВОК + Дп + ДФЗ

4. Кризовий фінансовий стан - для забезпечення запасів не вистачає “нормальних” джерел фінансування; підприємству загрожує банкрутство:

З > НВОК + Дп + ДФЗ

Забезпеченість запасів джерелами формування є сутністю фінансової стійкості, її зовнішнім проявом, а наслідком є платоспроможність (ліквідність).

Таблиця 1.7

Алгоритми розрахунку показників фінансової стійкості

	Показник	Умов. позн.	Формула для розрахунку	Джерела інформації з форм фінзвітності
	ПОКАЗНИКИ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ
1	Власні обігові кошти (робочий, функціонуючий капітал)	Рк	Оборотні активи - короткострокові зобов'язання	Форма 1(260+270-620-630)
2	Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами	Кзвк	Власні обігові кошти / оборотні кошти	Форма 1(380+430-080) /Форма1 (260+270)
3	Маневреність робочого капіталу	Мрк	Запаси / Робочий капітал	Форма 1(100+120 +130+140+150) /Форма1 (260+270-620-630)
4	Маневреність власних обігових коштів	Мвок	Грошові Кошти / Власні обігові кошти	Форма 1(230+240) /Форма1 (380+430-080)
5	Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів	Кзап	Власні обігові кошти / Запаси	Форма 1(380+430-080) /Форма1 (100+120 +130+140+150)
6	Коефіцієнт покриття запасів	Кпз	"Нормальні" джерела покриття запасів / Запаси	Форма 1(380+430 +480-080+500+520+530+540) /Форма1 (100+120 +130+140+150)
7	Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)	Кавт	Власний капітал / Валюта Пасивів балансу	Форма 1(380+430+630) /Форма1 (640)
8	Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Км	Власні обігові кошти / Власний капітал	Форма 1(380+430+630-080) /Форма1 (380+430+630)
9	Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	Кпк	Позиковий капітал/Валюта пасивів	Форма 1(480+620) /Форма1 (640)
10	Коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування)	Кфс	Власні кошти / позикові кошти	Форма 1(380+430+630) /Форма1 (480+620)
12	Коефіцієнт фінансової стійкості	Кфст	Власний капітал + довгострокові зобов'язання / Валюта пасивів	Форма 1(380+430+480+630) /Форма1 (640)

РОЗДІЛ 2. ОРГАНІЗАЦІЯ ФІНАНСОВОГО ПЛАНУВАННЯ ТА БІЗНЕС-ПЛАНУВАННЯ ГОСПОДАРЮЮЧОГО СУБ`ЄКТА

2.1 Фінансово-економічна характеристика виробничого об'єднання “Електроконтакт”

Полтавське учбово - виробниче об'єднання “Електроконтакт” українського товариства сліпих / УТОС / створене постановою президії Центрального правління УТОС від 11.12.1972 року № 31 і засноване на колективній власності громадської організації УТОС.

Підприємство створене у відповідності з законами України "Про господарські товариства" , "Про Власність" [4, с. 232], "Про підприємства в Україні" [5, с. 15] , конституцією України [1, с. 24] та іншими державними нормативними актами України. Місце знаходження об'єднання: м. Полтава, вул. Фурманова , 6.

Засновником і власником об'єднання є всеукраїнська добровільна громадська організація - Українське товариство сліпих (УТОС) в особі Центрального правління. Центральне правління УТОС, як власник, безпосередньо здійснює керівництво об'єднанням через призначених генеральних директорів.

Основною метою діяльності об'єднання є :

працевлаштування інвалідів по зору І та II груп з врахуванням охорони залишкового зору, слуху, дотику та інших компенсаторних можливостей сліпих шляхом розробки спеціальної технології та впровадження тифлотехнічних засобів промислового та культурно-побутового призначення;

навчання інвалідів по зору І та II груп всім посильним для них професіям та технологічним операціям;

працевлаштування інвалідів по зору у відповідності з рекомендаціями, розробленими науково-дослідним й інститутами та іншими компетентними установами і організаціями;

організація надомної праці для інвалідів по зору;

створення умов для зацікавлення кожного працівника в ощадливому та господарському використанні матеріалів, обладнання та майна;

розвиток та підвищення ефективності виробництва, його інтенсифікація, збільшення прибутку на основі використання досягнень науки і техніки, зростання продуктивності праці, збереження ресурсів, створення умов для закріплення кадрів, удосконалення форм та систем оплати праці, матеріального та морального заохочення;

раціональне використання та підвищення ефективності капіталовкладення, скорочення строків та зниження вартості будівництва, повне використання виробничих потужностей;

удосконалення планування, керування, господарського розрахунку;

створення інвалідам по зору, всім працюючим безпечних здорових умов праці ;

З 1978 року підприємством було взято курс на виготовлення електротехнічної продукції. За останні 25 років було освоєно 38 видів електротехнічних виробів, із них основні:

- розетки штепсельні - 23 види;

- вимикачі - 12 видів;

- вилки штепсельні - 3 види.

Вся продукція що виробляється, сертифікована. Підприємство працює по замкнутому циклу. Для виготовлення електротехнічних виробів підприємство самостійно проектує, розробляє та виготовляє складні багатомісні прес форми та багаторядні штампи. На підприємстві постійно проводиться робота по модернізації розеток, вилок та вимикачів.

Фінансово-економічний стан підприємства характеризується ступенем його прибутковості та оборотності капіталу, фінансової стійкості та динаміки структури джерел фінансування, здатності розраховуватися за борговими зобов'язаннями.

Правильна оцінка фінансових результатів діяльності та фінансово-економічного стану підприємства за сучасних умов господарювання конче потрібна як для його керівництва і власників, так і для інвесторів, партнерів, кредиторів, державних органів. Фінансово-економічний стан підприємства цікавить і його конкурентів, але вже в іншому аспекті -- негативному; вони заінтересовані в ослабленні позицій конкурентів на ринку.

Для оцінки фінансово-економічного стану підприємства (організації) необхідна відповідна інформаційна база. Такою можуть бути звіт про фінансові результати діяльності і баланс -- підсумковий синтетичний документ про склад засобів діяльності підприємства (організації) та джерела їхнього формування в грошовій формі на певну дату (кінець кварталу, року). З 1 січня 2000 року в Україні введено в дію нову форму балансу підприємства, що відповідає міжнародним стандартам здіснення бухгалтерського обліку суб'єктами господарювання.

Співвідношення між окремими групами активів і пасивів балансу мають важливе економічне значення та використовуються для оцінки й діагностики фінансового стану підприємства.

Оцінка фінансово-економічного стану підприємства на фіксовану дату здійснюється на підставі аналізу офіційних документів--звітів про: фінансові результати, рух грошових коштів, власний капітал і системи розрахункових показників.

Розгляд фінансово-економічного стану підприємства на нашу думку слід почати з аналізу основної діяльності - вироблення електротехнічних виробів.

Звернемося до додатку А, де проведено порівняння показників виробництва основних видів продукції ВО “Електроконтакт”. Як видно з таблиці, підприємство виробляє 4 основні види продукції: розетки штепсельні, вимикачі, вилки штепсельні, подовжувачі та шнури електричні.

На рис. 2.1 зображена питома вага кожного виду продукції у загальному виробництві станом на 2011 рік.

Рис. 2.1. Частка кожного виду продукції у загальному виробництві.

Отже, найбільшу частку у створюваній підприємством продукції займають розетки штепсельні. Це пов'язано з великим попитом на цей вид продукції. В той же час дуже мала частка подовжувачів та шнурів електричних пов'язана з присутністю на ринку великої кількості конкурентної продукції цього виду.

Аналізуючи структуру продукції ВО “Електроконтакт” за три роки видно що її кількість з року в рік загалом збільшувалось на 384 тис. шт. у 2010 році в порівнянні до 2009 і на 159,8 тис. шт. у 2011 році. Зменшення виробництва штепсельних розеток на 23,2 тис. шт. у 2009 та на 84,3 тис. шт. у 2011 роках компенсувалося значним збільшенням кількості вироблених вимикачів - на 402,1 тис. шт. і 39,5 тис. шт. відповідно. На фоні постійного збільшення виробничих витрат з року в рік загальна ціна у 2010 році була меншою (4551 тис. грн.), ніж у 2009 році (5130,2 тис. грн.) це пов`язано зі зниженням оптових цін на штепсельні розетки і вилки у 2010 році. Але вже у 2011 році ситуація покращилась і підприємство отримало від реалізації основних видів продукції загалом 5295,9 тис. грн. що на 3,2 % більше ніж у 2009 році і на 16,4% більше ніж у 2010 році.

Для порівняння обсягу реалізації продукції по рокам було побудовано графік (рис. 2.2).



Рис. 2.2. Обсяг реалізації основних видів продукції на ВО “Електроконтакт”

Проведемо загальний аналіз балансу ВО “Електроконтакт”

Для загального аналізу балансу можна окремо проаналізувати майно підприємства та його капітал.

Таблиця 2.1

Аналіз майна виробничого об'єднання "Електроконтакт" за 2009-2010 рр.

Показник	2009 р.	2010р.	Зміни (+;-)
	Сума, тис.грн.	У % до підсумку	Сума, тис.грн.	У % до підсумку	Сума, тис.грн	Пит. ваги, пунктів	У % до 2009 р.
1	2	3	4	5	6=4-2	7=5-3	8=6/2*100
Майна всього	5018,7	100,0	5960,5	100,0	941,8	0,0	18,8
в тому числі:
1.Необоротні активи	1895,8	37,8	2328,3	39,1	432,5	1,3	22,8
1.1. Основні засоби	1895,9	37,8	2328,3	39,1	432,4	1,3	22,8
2.Оборотні активи	3119,5	62,2	3628,9	60,9	509,4	-1,3	16,3
2.1. Фонди обігу	1572,0	31,3	2031,5	34,1	459,5	2,8	29,2
2.1.1. Готова продукція і товари	179,6	3,6	222,6	3,7	43,0	0,2	23,9
2.1.2.Поточна дебіт. заборгованість	538,3	10,7	985,6	16,5	447,3	5,8	83,1
2.1.3.Грошові кошти і поточні фінансові інвестиції	861,3	17,2	823,0	13,8	-38,3	-3,4	-4,4
3.Витрати майбутніх періодів	3,3	0,1	3,3	0,1	0,0	0,0	0,0

Аналіз структури, складу і динаміки майна дозволяють визначити позитивні і негативні тенденції в майновому стані. Аналізуючи 2010 та 2009 рік до позитивних змін можна віднести наступні.

В звітному 2010 році порівняно з базовим 2009 р. кількість майна зросла на 941,8 тис. грн., або на 18,8%. У ньому за рахунок збільшення основних засобів збільшилась кількість необоротних активів на 432,5 тис. грн. (22,8%). Оборотні активи збільшились в цілому на 509,4 тис .грн., або на 16,3%. З них фонди обігу зросли на 459,5 тис. грн. (29,2%); Готова продукція і товари - на 43 тис. грн. Поточна дебіторська заборгованість - на 447,3 тис. грн.

Серед негативних тенденцій слід відзначити зменшення кількість грошових коштів та поточних фінансових інвестицій на 38,3 тис. грн., тобто на 4,4% в порівнянні з минулим роком, що говорить про недостатню увагу до підприємства з боку інвесторів і невдалу фінансово - господарську діяльність підприємства, на що керівництву потрібно звернути увагу. Витрати майбутніх періодів на протязі цих двох років не змінювались.

Фінансовий аналіз майна досліджуваного підприємства проведемо в табл. 2.2.

Таблиця 2.2

Аналіз майна виробничого об'єднання "Електроконтакт" за 2010-2011 рр.

Показник	2010 р.	2011 р.	Зміни (+;-)
	Сума, тис.грн.	У % до підсумку	Сума, тис.грн.	У % до підсумку	Сума, тис.грн.	Пит. ваги, пунктів	У % до 2009 р.
1	2	3	4	5	6=4-2	7=5-3	8=6/2*100
Майна всього	5960,5	100,0	6706,0	100,0	745,5	0,0	12,5
в тому числі:
1.Необоротні активи	2328,3	39,1	2495,7	37,2	167,4	-1,8	7,2
1.1. Основні засоби	2328,3	39,1	2495,7	37,2	167,4	-1,8	7,2
2.Оборотні активи	3628,9	60,9	4206,4	62,7	577,5	1,8	15,9
2.1. Фонди обігу	2031,5	34,1	2221,6	33,1	190,1	-1,0	9,4
2.1.1. Готова продукція і товари	222,6	3,7	506,0	7,5	283,4	3,8	127,3
2.1.2.Поточна дебіторська заборгованість	985,6	16,5	806,1	12,0	-179,5	-4,5	-18,2
2.1.3. Грошові кошти і поточні фінансові інвестиції	823,0	13,8	1428,8	21,3	605,8	7,5	73,6
3.Витрати майбутніх періодів	3,3	0,1	3,9	0,1	0,6	0,0	18,2

В звітному році порівняно з базовим кількість майна зросла на 745,5 тис. грн., або на 7,2%. У ньому за рахунок збільшення основних засобів збільшилась кількість необоротних активів на 167,4 тис. грн., (7,2%). Оборотні активи збільшились в цілому на 577,5 тис .грн., або на 15,9%. З них фонди обігу зросли на 190,1 тис. грн., (9,4%) а готова продукція і товари - на 283,4 тис. грн. грошові кошти та поточні фінансові інвестицій - на 605,8 тис. грн., або на 73,6%. Зменшилась поточна дебіторська заборгованість (на 179,5 тис. грн.), тобто на 18,2% в порівнянні з минулим роком. Витрати майбутніх періодів на протязі цих двох років не змінювались.

Аналіз капіталу підприємства проведемо в табл. 2.3 і табл. 2.4

Таблиця 2.3

Аналіз капіталу ВО “Електроконтакт” за 2009-2010 рр.

Показник	2009 р.	2010р.	Зміни (+;-)
	Сума, тис.грн.	У % до підсумку	Сума, тис.грн.	У % до підсумку	Сума, тис.грн.	Пит. ваги, пунктів	У % до 2009 р.
Капіталу всього	5018,7	100,0	5960,5	100,0	941,8	0,0	18,8
1.Власний капітал	3539,6	70,5	5693,9	95,5	2154,3	25,0	60,9
1.1. Статутний капітал	1955,7	39,0	1955,7	39,0	0	-6,2	0,0
2.Зобов'язання	227,0	4,5	266,6	4,5	39,6	-0,1	17,4
2.1.Поточні зобов'язання	175,1	3,5	197,9	3,3	22,8	-0,2	13,0
2.1.1.Кредиторська заборгованість	155,6	3,1	172,1	2,9	16,5	-0,2	10,6

Аналізуючи капітал виробничого об'єднання "Електроконтакт" на основі пасиву балансу за 2009 - 2010 роки можна визначити такі тенденції:

Вартість капіталу (валюта пасиву балансу) збільшилась на 941,8 тис грн., або на 18,8%. Це збільшення відбувалось за рахунок збільшення власного капіталу (на 2154,5 тис. грн., або на 60,9%).

До негативних тенденцій слід віднести збільшення на зобов'язань підприємства на 39,6 тис. грн. за рахунок збільшення поточних зобов'язань на 22,8 тис. грн., (на 13%) і за рахунок збільшення кредиторської заборгованості на 16,5 тис. грн., (на 10,6%).

Таблиця 2.4

Аналіз капіталу ВО “Електроконтакт” за 2010-2011 рр.

Показник	2010 р.	2011р.	Зміни (+;-)
	Сума, тис.грн.	У % до підсумку	Сума, тис.грн.	У % до підсумку	Сума, тис.грн.	Пит. ваги, пунктів	У % до 2009 р.
1	2	3	4	5	6=4-2	7=5-3	8=6/2*100
Капіталу всього	5960,5	100,0	6706,0	100,0	745,5	0,0	12,5
в тому числі:
1.Власний капітал	5693,9	95,5	6274,6	93,6	580,7	-2,0	10,2
1.1. Статутний капітал	1955,7	32,8	1955,7	29,2	0	-3,6	0,0
2.Зобов'язання	266,6	4,5	431,4	6,4	164,8	2,0	61,8
2.1.Поточні зобов'язання	197,9	3,3	334,0	5,0	136,1	1,7	68,8
2.1.1.Кредиторська заборгованість	172,1	2,9	332,1	5,0	160,0	2,1	93,0
3.Доходи майбутніх періодів	-	-	-	-	-	-	-

Аналізуючи капітал виробничого об'єднання "Електроконтакт" на основі пасиву балансу за 2010 - 2011 роки можна визначити такі тенденції:

Вартість капіталу (валюта пасиву балансу) збільшилась на 580,7 тис грн., або на 10,2% Це збільшення відбувалось за рахунок збільшення власного капіталу (на 580,7 тис. грн., або на 10,2%).

До негативних тенденцій слід віднести подальше збільшення зобов'язань підприємства на 164,8 тис. грн. за рахунок збільшення поточних зобов'язань на 136,1 тис. грн., (на 68,8) і за рахунок збільшення кредиторської заборгованості на 160 тис. грн., (на 93%).

Проведемо оцінку прибутковості та рентабельності на досліджуваному підприємстві. Прибутковість вимірюється двома показниками -- прибутком і рентабельністю. Прибуток виражає абсолютний ефект без урахування використаних ресурсів. Тому для аналізу його доповнюють показником рентабельності. Прибуток - це та частина виручки, що залишається після відшкодування усіх витрат на виробничу і комерційну діяльність підприємства. Загальна величина прибутку підприємства має ті ж джерела, що і дохід, тобто вона включає прибуток від реалізації продукції, матеріальних цінностей і майна, позареалізаційних операцій.

Виконання плану прибутку є одним з кінцевих показників, роботи підприємства. Розмір прибутку в основному залежить від об'єму реалізації продукції та її собівартості.

Перейдемо до аналізу динаміки та структури фінансового результату від операційної діяльності, фінансового результату від звичайної діяльності та чистого прибутку підприємства за 2009-2011 роки. Джерелом аналізу при цьому виступають дані форми №2 “Звіт про фінансові результати”. Результати аналізу наведено у додатку Б.

Виходячи з даних додатку Б динаміки фінансових результатів виручка від реалізації у 2010 році в порівнянні з 2009 роком збільшилась на 409,2 тис. грн. або на 8,6%. А в 2011 році в порівнянні з 2010 роком - на 436,9 тис. грн. (8,4%) На це вплинуло зростання доходу від реалізації продукції за рахунок збільшення обсягів виробництва основних видів продукції. Що стосується собівартості, то величина її приросту складає 22% в порівнянні з 2009р. і на 10% в 2011 р. в порівнянні з 2010 і це мало негативний вплив на величину валового прибутку, і як бачимо зі звіту він зменшився на 360 тис. грн. у 2010 р. але у 2011 збільшився на 10,2 тис. грн.

Адміністративні витрати зменшились на 16,2% у 2010 р. але вже у 2011 р. вони зросли на 46,3% в порівнянні з попереднім роком. Витрати на збут у 2010 і 2011 рр. збільшувалися на 47% і 5,8% відповідно. Величина інших операційних витрат також характеризується значним зменшенням на 59,5% у 2010р. але вже у наступному році вони зросли на 80,9%, причинами чого можуть бути сумнівні борги та втрати від знецінення запасів, що зберігаються на складах, економічні санкції, що застосовуються до підприємства тощо.

Величина валового прибутку, інших операційних доходів, адміністративних витрат, витрат на збут та інших операційних витрат безпосередньо впливають на величину фінансового результату від операційної діяльності, який на протязі 2010 та 2011 років зменшувався на 34,8% і на 31,2% в порівнянні з попереднім роком. Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування також зменшувався у 2010 р. - на 47,5% а у 2005 р. - на 27,3% Величина чистого прибутку дорівнює величині прибутку від звичайної діяльності, це пов'язано з тим, що підприємство не отримало надзвичайних доходів та не понесло надзвичайних витрат. Чистий прибуток на кінець 2010 року в порівнянні з 2009 роком зменшився на 404,6 тис. грн. або на 47,5, а на кінець 2011 року в порівнянні з 2010 роком - на 122 тис. грн., (27,3%).

Отже, згідно проведеного аналізу можна зробити висновок, що хоч у 2010 та 2011 роках спостерігалося значне збільшення виручки від реалізації продукції, чистий прибуток в цей період зменшувався. На це значною мірою вплинуло збільшення операційних витрат і це збільшення було більшим ніж зростання виручки від реалізації. У 2010 р. в порівнянні з 2009 р. у складі операційних витрат збільшилась собівартість продукції та витрати на збут а в 2011 крім цього також збільшились адміністративні та інші адміністративні витрати, що і стало основною причиною зниження прибутку у 2010 і 2011 роках.

На нашу думку до шляхів максимізації прибутку на виробничому об'єднанні “Електроконтакт” слід віднести: постійне підвищення кваліфікації робітників, вдосконалення маркетингової політики, в результаті чого очікується укладання більш вигідних контрактів, підвищення ефективності роботи відділу постачання, а саме закупівля сировини, матеріалів, за більш низькими цінами, обґрунтовані витрати на збут та адміністративні витрати.

Таким чином, основним узагальнюючим показником підприємства є чистий прибуток, який відбиває ступінь активності суб'єкту господарювання, рівень його фінансового благополуччя, ефективність менеджменту. Порядок розподілу чистого прибутку на виробничому об'єднанні “Електроконтакт” визначається радою об'єднання.

Прибуток показує абсолютний ефект діяльності без урахування використаних при цьому ресурсів, тому він доповнюється показником рентабельності. Рентабельність - це відносний показник ефективності роботи підприємства. У загальній формі він обчислюється як відношення прибутку до витрат.

Потрібно відрізняти рентабельність застосованих ресурсів і рентабельність продукції.

Показники рентабельності активів свідчать який прибуток одержує підприємство з кожної гривні вкладеної в активи. Всі показники рентабельності характеризують ефективність роботи підприємства в цілому, доходність різних сфер діяльності, окупності витрат. Ці показники більш ширше показують кінцеві результати діяльності, тому що їх величина показує співвідношення ефекту з власними або використаними ресурсами.

Проведемо оцінку динаміки рентабельності (збитковості) діяльності ВО “Електроконтакт за 2009-2011 роки ” (табл. 2.5)

Таблиця 2.5

Оцінка динаміки рентабельності (збитковості) діяльності за 2000-2011 роки ВО “Електроконтакт”

Показники	Роки	Відхилення (+,-)
	2009	2010	2011	2010 р. до 2009р.	2011р. до 2010 р.
Чистий прибуток (збиток), тис. грн.	851,8	447,2	325,2	213,6	-330,6
Середньорічна вартість активів, тис. грн.	4554,4	5489,6	6333,2	935,2	843,6
Витрати, тис. грн.	4071,5	5231,4	5680,4	1159,9	449
Прибуток від реалізації, тис. грн.	851,8	1065,4	734,8	-404,6	-122,0
Власний капітал, тис. грн.	3539,6	5693,9	6274,6	2154,3	580,7
Рентабельність виробничих фондів	20,9	25,36	22,52	4,46	-2,84
Рентабельність (збитковість) активів, %	18,8	8,1	5,1	-10,7	-3
Рентабельність (збитковість) реалізації продукції, %	24,72	10,64	7,04	-14,08	-3,6
Рентабельність (збитковість) власного капіталу, %	24,1	7,9	5,2	-16,2	-2,7
Рентабельність (збитковість) виробничих витрат, %	37,6	22,3	20,5	-15,3	-1,8

Аналізуючи таблицю можна сказати, що рентабельність на підприємстві в 2009 р. була на належному рівні. Але в 2010 р. і в 2011 р. існує тенденція суттєвого зменшення таких показників рентабельності як рентабельність реалізації продукції, виробничих витрат, рентабельність власного капіталу, що позначилося і на більш загальному показнику рентабельності - рентабельність активів. Таке негативні тенденції пов`язані в першу чергу зі зниженням отримуваного прибутку і збільшенням витрат на виробництво, незважаючи навіть на збільшення обсягу реалізації продукції в ці роки. Отже, для підвищення рівня рентабельності фірмі необхідно знизити затрати на виробництво та збільшити валовий випуск продукції, розширюючи паралельно ринки збуту продукції.

Наступним етапом фінансового аналізу виробничого об'єднання “Електроконтакт” потрібно провести аналіз ліквідності і платоспроможності.

Словник визначає термін ліквідність як:

- можливість перетворення статей активу в гроші для сплати зобов'язань по пасиву;

- легкість реалізації, продажу, перетворення матеріальних цінностей у готівку.

Виходячи з цих визначень, можна зробити висновок, що ліквідність - це спроможність певного, не у грошовій формі, активу, перетворитися (ліквідувати початкову форму існування) в грошову форму. Безумовно, така якість певного активу має цінність з позицій використання одержаної грошової форми активу для сплати по певних зобов'язаннях. Тобто, ліквідність активу не у грошовій формі забезпечує потреби платоспроможності будь-яких суб'єктів. Тому аналіз ліквідності підприємства добре характеризує платоспроможність підприємства

Використовуючи методику розрахунку показників ліквідності, наведених в додатку Д, проведемо порівняння змін показників ліквідності по роках на досліджуваному підприємстві (таблиця 2.6)

Таблиця 2.6

Аналіз ліквідності і платоспроможності ВО “Електроконтакт”

Показник	2009 р.	2010 р.	2011 р.	Зміни у 2010 р. (+;-)%	Зміни у 2011р. (+;-)%
Коефіцієнт загальної ліквідації	17,82	18,34	12,6	1,9	-31,3
Коефіцієнт швидкої ліквідності	3,07	4,92	2,41	66	-51,8
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	4,9	4,16	4,27	-15	2,6
Сума власних оборотних коштів	6739,5	3434,3	3876,3	-49	12,9

Як видно з таблиці коефіцієнті швидкої та загальної ліквідності змінювались досить сильно. Так у період з 2009 по 2010 роки їхнє збільшення становило + 66 та +1,9 % відповідно, а період з 2010 по 2011 роки ці ж коефіцієнти знизилися, коефіцієнт загальної ліквідності - на 31,3 % а коефіцієнт швидкої ліквідності - на 51,8 %, що звичайно, є негативним явищем. Але на відміну від цих показників ліквідності показник абсолютної ліквідності, що характеризує миттєву платоспроможність суттєво не змінювався, але його значення перевищує нормативне (0,2 - 0,3), що говорить про неефективне використання грошових коштів.

2.2 Зміст і порядок складання фінансового плану підприємства

Як зазначалося раніше, фінансовий план -- це документ, що відображає обсяг надходжень коштів і їх спрямування у плановому періоді з метою забезпечення потреб поточної діяльності та розвитку підприємства, виконання його зобов'язань перед державою, банками, постачальниками та іншими кредиторами.

Фінансовий план включає такі складові:

прогноз обсягів реалізації;

баланс грошових надходжень та витрат;

таблицю доходів та витрат;

прогнозований баланс активів та пасивів підприємства;

розрахунок точки беззбитковості.

Деякі автори як наприклад в [61, с. 112] наводять таку структуру фінансового плану:

план доходів та видатків;

план грошових виплат і надходжень;

балансовий план.

Нині, коли підприємствам надано самостійність у плануванні, вони можуть не складати фінансового плану або складати його в будь-якій довільній формі.

Складання фінансового плану може відбуватися в три етапи:

1. Аналіз очікуваного виконання фінансового плану поточного року.

2. Розгляд та вивчення виробничих, маркетингових показників, на підставі яких розраховуватимуться планові фінансові показники.

3. Розробка проекту фінансового плану.

Мета складання фінансового плану полягає у взаємоузгодженні доходів та витрат.

Складання фінансового плану починають з прогнозу обсягу продажу. Прогноз обсягу продажу складається за кожним видом продукції, як правило, на 3 роки: для 1-го року щомісячно, для 2-го щоквартально, для 3-го - на рік в цілому. Це пов'язано з тим., що в перший рік виробництва повинен бути відомий покупець продукції. Розрахунки на другий і третій роки мають характер прогнозів, складених на підставі маркетингових досліджень.

В цій роботі немає необхідності планувати помісячно, тому була складена таблиця на перший рік - поквартально, на другий і третій - на рік в цілому.

Таблиця 2.7

Прогноз обсягу продажу на ВО “Електроконтакт”

Показник	2012 рік (квартали)	2013 рік	2014 рік
	1	2	3	4
1. Обсяг продажу в натуральному виразі, тис. шт.
Розетки штепсельні	652	653	654	655	2650,0	2700,0
Вимикачі	447	448	449	450	1830,0	1880,0
Вилки штепсельні	312	313	314	315	1300,0	1390,0
Подовжувачі та шнури електричні	0,97	0,98	0,99	1	4,2	4,5
2. Середня ціна за одиницю продукції, грн
Розетки штепсельні	0,97	0,97	0,97	0,97	1,0	1,02
Вимикачі	1,03	1,03	1,03	1,03	1,06	1,08
Вилки штепсельні	0,71	0,71	0,71	0,71	0,78	0,83
Подовжувачі та шнури електричні	2,98	2,98	2,98	2,98	3,10	3,15
3. Обсяг продажу в грошовому виразі, тис. грн.
Розетки штепсельні	632,44	633,41	634,38	635,35	2650,0	2754,0
Вимикачі	460,41	461,44	462,47	463,50	1939,8	2030,4
Вилки штепсельні	221,52	222,23	222,94	223,65	1014,0	1153,7
Подовжувачі та шнури електричні	2,89	2,92	2,95	2,98	13,02	14,18

Схематично, за допомогою графіка можна побудувати обсяг продажу кожного виду продукції що виробляється на досліджуваному підприємстві в динаміці за три роки. Це дає змогу більш наглядно оцінити очікувану виручку від реалізації цих товарів (Рис. 2.3):

Рис.2.3. Плановий обсяг продаж основних видів продукції ВО “Електроконтакт”

Важливим документом фінансового плану вважається баланс грошових витрат і надходжень, який має й іншу назву - баланс грошових потоків.

Він розробляється з метою оцінки руху грошових коштів в процесі реалізації підприємницького проекту. Час реалізації продукції практично ніколи не співпадає з часом надходження коштів на рахунок підприємства. Наявні грошові кошти - це різниця між реальними надходженнями і виплатою грошей. На підст...