Государственный кредит и государственный долг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Лекция

Тема: Государственный кредит и государственный долг



Содержание

1. Понятие и сущность государственного кредита

2. Особенности государственного кредита и государственного долга в РФ



1. Понятие и сущность государственного кредита

Под государственным кредитом как экономической категорией понимаются экономические отношения, связанные с деятельностью государства в качестве кредитора, заемщика и гаранта

Государственный кредит как экономическая категория находится во взаимосвязи с двумя экономическими категориями -- кредита и финансов -- и является составной частью как функциональной кредитной, так и функциональной финансовой системы.

Государственному кредиту, как одному из видов кредита, присущи его основные черты: срочность, платность и возвратность. В то же время государственный кредит отличается от других видов кредитов, например от банковского кредита, участниками кредитных отношений и обеспечением. Банковским кредитом признается кредит, одной из сторон кредитных отношений при котором является банк. Одним из участников кредитных отношений при государственном кредите является государство. Банковский кредит может быть обеспечен различными материальными или финансовыми активами. В качестве обеспечения могут также выступать гарантии и поручительства третьих лиц. Государственный кредит обеспечен платежеспособностью всей страны.

Государственный кредит является элементом системы государственных финансов, так как участие государства в кредитных отношениях приводит к изменению величины двух других ее элементов -- госбюджета и внебюджетных фондов. При этом деятельность государства в качестве кредитора или заемщика обязательно приводит к изменению величины централизованных фондов. Деятельность государства в качестве гаранта приводит к изменению величины централизованных фондов в том случае, если заемщик, которому предоставлена гарантия, не выполнил свои обязательства.

Если государство выступает в качестве заемщика, мобилизованные им кредитные ресурсы поступают в бюджет, превращаясь, таким образом, в финансовые ресурсы. Если государство выступает в качестве кредитора, то финансовые ресурсы (бюджетные средства) поступают к заемщику, превращаясь, таким образом, в кредитные ресурсы.

Выходит, что кредитные отношения, в которых участвует государство, так или иначе связаны с движением финансовых ресурсов, что дает возможность отнести их к финансовым отношениям, а государственный кредит -- к экономической категории «финансы».

Государственный кредит, связанный с движением финансовых ресурсов, выражает часть финансовых отношений

Государственный кредит представляет отношения вторичного распределения стоимости валового общественного продукта и части национального богатства. В сферу государственно-кредитных отношений попадает только часть доходов и денежных фондов, сформированных на стадии первичного распределения.

Функции государственного кредита:

Фискальная функция. Как звено системы государственных финансов, государственный кредит обслуживает формирование и использование централизованных фондов денежных средств государства, а именно государственного бюджета и внебюджетных фондов.

Регулирующая функция государственного кредита проявляется в том, что, вступая в кредитные отношения, государство воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на финансовых рынках, а также на производство и занятость. Государство использует государственный кредит в качестве инструмента регулирования экономики, с помощью которого оно может проводить ту или иную финансовую политику.

В этой связи большое значение приобретает управление государственным кредитом.

Под управлением государственным кредитом понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве кредитора, гаранта и заемщика

Объективная необходимость государственного кредита обусловлена частым несоответствием финансовых потребностей и возможностей государства в связи с выполнением его функций. По этой причине государство прибегает к заимствованиям на внутреннем и внешнем рынках, что является более целесообразным, чем дополнительная эмиссия денег или сокращение государственных расходов. Отложенный спрос перемещается от физических и юридических лиц к правительственным структурам без увеличения совокупного спроса и денежной массы в обращении. Возможность существования государственного кредита вытекает из временного разрыва между формированием и использованием доходов, получаемых физическими и юридическими липами.

Назначение государственного кредита состоит, прежде всего, в мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в руках государства, которые в случае дефицита бюджета направляются на его финансирование, а в случае профицита бюджета -- на финансирование программ социально-экономического развития.

Деятельность государства в качестве заемщика приводит к образованию государственного долга.

Под государственным долгом понимаются совокупные долговые обязательства страны

При проведении правильной кредитной политики государстве может аккумулировать значительные временно свободные денежные средства населения и предприятий, направляя их на выполнение своих функций.

Принципы классификации государственного долга

1. По уровню власти -- заемщику различают:

- государственный долг, под которым понимаются совокупные долговые обязательства центрального правительства;

- общегосударственный долг, под которым понимаются совокупные долговые обязательства органов государственной | власти всех уровней.

2. По срокам образования и погашения различают:

- капитальный государственный долг, под которым понимаются все непогашенные долговые обязательства государства, включая начисленные проценты;

- текущий государственный долг, под которым понимаются долговые обязательства, включая начисленные проценты, срок погашения которых наступает в текущем периоде.

3. По валюте займа различают:

- внешний государственный долг, под которым понимаются совокупные долговые обязательства государства в иностранной валюте;

- внутренний государственный долг, под которым понимаются совокупные долговые обязательства в национальной валюте.

4. По юрисдикции кредитора различают:

- внешний государственный долг, под которым понимаются совокупные долговые обязательства перед кредиторами, находящимися под юрисдикцией другой страны;

- внутренний государственный долг, под которым понимаются совокупные долговые обязательства перед своими гражданами и предприятиями.

Государство может осуществлять заимствования на внутреннем рынке в следующих формах:

* государственные займы;

* обращение части вкладов населения в государственные займы;

* гарантированные займы.

Государственные займы как форма государственного кредита характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения и предприятий привлекаются с помощью выпуска и размещения государственных ценных бумаг (облигаций и казначейских векселей).

Средства, поступающие от продажи облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда, внебюджетных фондов или специально оговоренные цели. Средства от реализации казначейских обязательств государства направляются только на пополнение бюджета. По облигациям государственных займов доход может выплачиваться в виде процентов, выигрышей или не выплачиваться вовсе (по целевым займам).

По казначейским обязательствам доход может выплачиваться только в виде процентов.

Принципы классификации государственных займов

1. По праву эмиссии различают:

- займы федерального правительства;

- займы субъектов федерации;

- займы местных органов власти.

2. По типу инвестора различают:

- займы, размещаемые только среди физических лиц;

- займы, размещаемые среди юридических лиц;

- универсальные займы, размещаемые среди физически» юридических лиц.

3. В зависимости от способа начисления дохода различают:

- процентные займы (процентный доход);

- выигрышные (доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций);

- процентно-выигрышные (часть дохода в форме процента, часть в форме выигрыша);

- беспроигрышные (в течение срока обращения займа выигрыш упадет на каждую облигацию);

- беспроцентные или целевые (не предусматривают выплату дохода, но гарантируют приобретение дефицитных товаров).

4. По срокам погашения различают:

- краткосрочные займы (срок погашения до года);

- среднесрочные займы (до 5 лет);

- долгосрочные займы (свыше 5 лет).

5. По методам размещения различают:

- добровольные займы, размещаемые на добровольной основе;

- принудительные займы (распространяются на основании постановления правительства, предусматривающего строгую ответственность за уклонение от покупки облигаций).

6. По оформлению различают:

- облигационные займы (сопровождаются эмиссией государственных облигаций);

- безоблигационные займы (оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых свидетельств).

Обращение части вкладов населения в государственные займы.

Кредитные учреждения предоставляют государству кредит за счет привлеченных средств населения.

Обращение части вкладов населения в государственные займы осуществляется с помощью:

-- размещения особых ценных бумаг (казначейских сберегательных сертификатов);

-- размещения рыночных ценных бумаг (облигаций, казначейских обязательств);

-- оформления безоблигационных займов.

Гарантированные займы. Под гарантированными займами понимаются займы нижестоящих уровней власти, по которым вышестоящие уровни власти гарантируют погашение основной суммы и процентов. По гарантированным займам правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика.

Государство может привлекать денежные средства на условиях срочности, платности, возвратности на внешних рынках, в том числе у правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков, международных экономических организаций, а также размещать свои ценные бумаги среди иностранных институциональных и индивидуальных инвесторов.

Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по погашению долговых обязательств государства и осуществлению новых заимствований

Погашение государственных долговых обязательств может осуществляться за счет бюджетных средств и за счет новых займов. Если бюджетных средств недостаточно, а новые заимствования произвести невозможно, государство может прибегнуть к таким мерам, как:

* конверсия;

* консолидация;

* унификация;

* обмен облигаций по регрессивному соотношению;

* отсрочка погашения;

* аннулирование займов.

Под конверсией понимается изменение доходности займов, а под консолидацией -- изменение сроков погашения займов. Возможно совмещение консолидации с конверсией.

Под унификацией займов подразумевается обмен облигаций нескольких ранее выпущенных займов на облигации нового займа. При этом уменьшается количество видов ценных бумаг, что упрощает управление долгом и сокращает управленческие расходы.

Обмен облигаций по регрессивному соотношению означает об-лен нескольких ранее выпущенных облигаций на новые. При этом совокупный номинал нового выпуска меньше совокупного номинала предыдущего выпуска.

Пол отсрочкой погашения займа понимается перенос даты погашения на более поздний срок.

Под аннулированием государственного долга подразумевается отказ от погашения ранее выпушенных обязательств.

Первые четыре метода применяются, как правило, для управления внутренним долгом, последние два метода -- для управления внешним долгом.

При размещении займов основным вопросом является определение условий эмиссии, в том числе уровня доходности ценных бумаг, срок их обращения, способ выплаты доходов. При этом необходимо учитывать реальную конъюнктуру на финансовых рынках.

Успех размещения и эффективности новых займов может быть обеспечен только в том случае, если правильно учтены: экономическое положение, состояние денежного обращения, уровень доходности и сроки действующих займов, предоставляемые льготы кредиторам и многие другие факторы. Выпуск и размещение государственных займов возлагаются на министерство финансов и центральный банк. Изготовлением, хранением и рассылкой облигаций государственных займов занимается министерство финансов, непосредственной реализацией ценных бумаг -- центральный банк.

Внешние облигационные займы на иностранных денежных рынках от имени государства-заемщика размещаются, как правило, банковскими консорциумами. За эту услугу они взимают комиссионное вознаграждение. Межправительственные займы обычно являются безоблигационными. Все условия межправительственных займов (уровень процента, валюта предоставления погашения займа, другие условия) фиксируются в специальных соглашениях.

Инструменты государственной задолженности разнообразны: ГКО (государственные краткосрочные облигации); ОФЗ (облигации федерального займа); облигации федерального сберегательного займа; облигации внутреннего валютного займа и т.д.

Все заимствования предусматриваются программами, утверждаемыми как приложения к закону о бюджете. Они содержат виды займов, объемы, сроки погашения, источники цели и т.д.

Предельные объемы займов регулируются БК РФ.

Государство-гарант

- это косвенная форма кредитования, влекущая за собой возникновение государственного долга (как и государственные займы).

Срок гарантии равен сроку обязательства перед третьим лицом, объем гарантии входит в состав государственного долга, но гарантии относятся к условным долговым обязательствам (неявным).

Государственные гарантии служат средством стимулирования инвестиционной активности, расширяют возможности финансирования капитальных вложений.

Государственные гарантии бывают:

1. выданные за счет бюджетных средств на конкурсной основе под инвестиционные проекты

2. выданные вышестоящим органам власти под эмисиию ценных бумаг нижестоящих

3. государство гарантирует вклады населения в Сбербанк и органы государственного страхования, осуществленные до 1991г.

БК РФ регулирует предельный объем выданных гарантий. Гарантии как и кредит предусматриваются программами, утверждаемыми вместе с законом о бюджете.

Государственный долг

В результате заемной деятельности и деятельности по выдаче гарантий образуется государственный и муниципальный долг.

Государственный долг РФ - это совокупность долговых обязательств перед физическими и юридическими лицами и другими экономическими агентами (банки, правительства иностранных государств).

Государственный долг может выступать в следующих формах:

1. по валюте заимствования: внешний и внутренний;

2. по составу: (внутреннего характера)

- ценные бумаги, выпущенные от имени РФ;

- кредитные соглашения и договора с кредитными организациями о предоставлении кредита в валюте РФ;

- соглашения и договоры о выдаче государственных гарантий;

- соглашения и договоры о продлении и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет;

- соглашения и договоры о получении бюджетных кредитов от бюджетов других уровней

(внешнего характера)

- ценные бумаги в иностранной валюте;

- договора о предоставлении кредитов иностранных государств, банков, фирм, международных кредитных организаций:

- несвязанные иностранные финансовые кредиты, предоставленные на бесцелевой основе;

- целевые иностранные кредиты. Это форма финансирования проектов, предусматривающая предоставление средств путем оплаты товаров, работ, услуг в соответствии с целями этих проектов: а) связанные целевые предоставляются банками, фирмами, иностранными государствами для закупок товаров, работ, услуг, в стране кредитора; б) нефинансовые целевые иностранные кредиты, их предоставляют все иностранные субъекты и международные организации на конкурсной основе в целях осуществления инвестиционных проектов или каких-либо реформ;

- договора о предоставлении государственных гарантий в иностранной валюте;

- договора о реструктуризации внешнего долга

3. текущий и капитальный государственный долг.

Капитальный государственный долг - общая сумма задолженности по всем непогашенным долговым обязательствам и невыплаченным процентам.

Текущий государственный долг - это сумма расходов государства на обслуживание и погашение долговых обязательств, предусмотренная в бюджете на очередной финансовый год, то есть это сумма расходов государства по всем долговым обязательствам, по которым уже наступил срок погашения.

Государственный долг полностью и без условий обеспечивается всем имуществом, находящимся в государственной собственности.

РФ не несет ответственности по долгам субъектов, муниципалитетов и наоборот, за исключение гарантированных.

Весь долг делиться на:

- безусловный (явный) - это все кредиты и займы реально полученные;

- условный (неявный) - гарантии.

Управление государственным кредитом (долгом)

В широком смысле - это одно из направлений финансовой политики государства, связанное с его деятельностью в роли гаранта, кредитора, заемщика.

В узком смысле - это мероприятия по

1. подготовке к выпуску и размещению долговых обязательств;

2. обслуживанию и погашению долговых обязательств;

3. предоставлению кредитов и гарантий;

4. регулирование финансового рынка (рынка ценных бумаг).

Задачи управления:

1. минимизация стоимости долга для заемщика;

2. целевое и эффективное использование привлеченных средств;

3. обеспечение своевременного возврата основного долга и процентов по нему;

4. организация финансового контроля в области кредитной деятельности;

5. регулирование курса долговых обязательств;

6. отслеживать структуру долга по срокам и процентам, недопущение чрезмерной эмиссии долговых обязательств (например, в начале 1998 года были выпущены краткосрочные облигации, 90% которых сроком погашения 3-6 месяцев, что привело к дефолту);

7. регулирование споров и конфликтов, возникающих в период финансовых проблем государства.

Управление государственного долга занимается Правительство, а эмиссию ценных бумаг от имени РФ осуществляет Министерство финансов РФ. Агентом по управлению внутренним долгом является Центробанк РФ, внешним долгом - Внешэкономбанк.

В РФ существует единая система учета и регистрации государственных заимствований. Для этого министерство финансов ведет государственные книги внешнего и внутреннего долга. Аналогичная система учета на нижестоящих уровнях.

В управлении долгом применяется механизм лимитирования долга, то есть ограничение (предельные) показатели заимствований, гарантий, выданных кредитов и т.д.

Методы управления долгом:

1. рефинансирование - это эмиссия новых займов с целью погашения ранее выпущенных, применяется при недостаточности ресурсов;

2. консолидация - это по соглашению сторон изменение сроков ранее выпущенных займов;

3. конверсия - это по соглашению сторон изменение размера доходности процентной ставки;

4. новация - по соглашению сторон прекращение одних обязательств и замена их другими обязательствами, предусматривающих другой предмет заимствования и способ исполнения;

5. пролонгация - это по соглашению сторон отсрочка погашения долговых обязательств; государство гарант кредит долг

6. аннулирование - это полный отказ от долговых обязательств;

7. реструктуризация - это основанное на соглашении сторон прекращение долговых обязательств, составляющих внешний долг с заменой их другими долговыми обязательствами, предусматривающие другие условия погашения, может быть проведено с частичным списание долга.

Целью любых методов является снижение долговой нагрузки на экономику.

Основные индикаторы и показатели государственной задолженности

Доля кредитного финансирования = сумма нетто задолженности/ВВП;

Доля долга в ВВП = сумма всех долгов (объем капитального долга)/ВВП;

Коэффициент обслуживания долга = сумма всех расходов на обслуживание и погашение долга в текущем году / ВВП;

Структура долга = % платежи / величина совокупного долга;

Абсолютный показатель - общий объем долговых обязательств.

Государство - кредитор

До 90-х годов бюджетные кредиты распространены не были, вместо них применялось субсидирование и дотирование.

С начала 90-х годов деятельность государства в реальном секторе минимизируется, но усиливается активность РФ как кредитора.

В качестве заемщиков у государства (федеральный бюджет) могут выступать:

1. бюджетные учреждения, т.к. не имеют права брать в кредит в банках и у других субъектов;

2. государственные и муниципальные унитарные предприятия по программам и в пределах лимитов (контроль со стороны органов власти за целевым использованием кредита, получатели отчитываются за использование);

3. юридические лица, не являющиеся 1. или 2. на конкурсной или строго целевой основе (требуется 100% обеспечение ликвидным имуществом, отсутствие задолженности по платежам в бюджет и ранее полученным кредитам, под инвестиционные проекты);

4. органы исполнительной власти нижестоящие уровнем (до 2005 года применялись бюджетные ссуды, были беспроцентными или процентными на срок до 6 месяцев, привлекались для покрытия краткосрочного дефицита - кассового разрыва), но законодательством не регулировались нормы предоставления ссуд. С 2005 года отказались от бюджетных ссуд и перешли к бюджетному кредиту, они только процентные на срок о 1 года).

Способы обеспечения бюджетных кредитов: гарантии, залог имущества, залог финансовых активов.

Контроль за бюджетным кредитование осуществляется со стороны Министерства финансов и федерального казначейства. В случае выявления нецелевого использования применяется досрочный возврат и взыскание процентов.

По целям заимствования займы территорий делятся на 3 группы:

1. инвестиционные займы - развитие инфраструктуры, финансирование жилищного строительства, социально-экономических проектов;

2. социальные займы - экологические программы;

3. бюджетные займы - для финансирования текущих расходов.

Внешние кредиты. Получатели: иностранные государства, страны СНГ, юридические лица, международные финансовые организации.

Эти кредиты формирую долг иностранных государств перед РФ. Выданные кредиты входят в состав внешних активов РФ. Все кредиты предоставляются в рамках программ, с указание цели, получателей и общего объема кредитования.

Договора о предоставлении внешних кредитов утверждаются федеральным собранием РФ в форме закона (если сумма превышает эквивалентную 10 млн. долларов). В иных случаях утверждается программа внешнего кредитования, как приложение к федеральному бюджету.

Долг может быть реструктуризирован или списан в соответствии с договором, который ратифицируется ГД РФ за исключением тех договоров, которые регулируются условиями в рамках участия РФ в международных финансовых организациях и клубах-кредиторов.

2. Особенности государственного кредита и государственного долга в РФ

Государство может выступать в кредитных отношениях в качестве кредитора, гаранта и заемщика.

* Деятельность государства в качестве кредитора

Деятельность государства в качестве кредитора приводит к образованию дополнительных государственных активов. Размещение государством кредитов на внешних рынках приводит к образованию (дебиторской) задолженности иностранных заемщиков, которая является составной частью государственных внешних активов страны. К остальным внешним (или зарубежным) активам относятся движимое и недвижимое имущество, другие активы, принадлежащие государству и находящиеся за пределами его территории.

Органы государственной власти РФ от имени РФ вправе предоставлять кредиты на внешних рынках иностранным государствам, юридическим лицам, находящимся под юрисдикцией иностранных государств, и международным организациям.

При размещении органами власти РФ кредитов на внешних рынках у иностранных государств-заемщиков возникают долговые обязательства перед Российской Федерацией как кредитором. Долговые обязательства иностранных государств перед Российской Федерацией как кредитором формируют долг иностранных государств перед Российской Федерацией. Такой долг иностранных государств перед Российской Федерацией принято классифицировать по видам долговых обязательств и по заемщикам.

Сведения о размерах и структуре долга иностранных государств перед Российской Федерацией ежегодно передаются Правительством РФ в Государственную Думу вместе с проектом федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год и другими документами и материалами.

Федеральным законом о федеральном бюджете утверждаются следующие сведения о долге иностранных государств перед Российской Федерацией:

1) суммы погашения и выплаты процентов по долгам иностранных государств;

2) предельный размер долга иностранных государств на конец финансового года, за исключением государств -- участников Содружества Независимых Государств;

3) предельный размер долга государств -- участников Содружества Независимых Государств;

4) предельный объем государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям, за исключением государственных кредитов, предоставляемых государствам -- участникам Содружества Независимых Государств;

5) предельный объем государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией государствам -- участникам Содружества Независимых Государств;

6) программа предоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим липам и международным организациям.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ «под Программой предоставления РФ государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям за счет средств федерального бюджета понимается перечень кредитов на очередной финансовый год с указанием цели предоставления кредитов, наименования получателей кредитов, общего объема кредитов, объема кредитов, предоставленных в данном финансовом году».

Программа предоставления Российской Федерацией государственных кредитов на очередной финансовый год утверждается одновременно с проектом закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год в третьем чтении в качестве отдельного приложения к этому закону. Если законодательные органы по каким-либо причинам отклонили Программу предоставления Российской Федерацией государственных кредитов на очередной финансовый год, до ее повторного рассмотрения и утверждения продлевается срок действия ранее утвержденной программы.

Договоры о предоставлении государственных кредитов Российской Федерацией подлежат утверждению законодательными органами в форме федерального закона:

-- если предусмотренные этими договорами государственные кредиты не включены в Программу предоставления Российской Федерацией государственных кредитов и/или предоставляемые по ним финансовые средства превышают сумму, эквивалентную 10 млн. долларов США, на весь срок кредита;

-- если исполнение таких договоров требует увеличения предельного объема предоставления государственных кредитов, утвержденных федеральным законом о федеральном бюджете;

-- по другим основаниям, предусмотренным законодательством РФ.

В случае неисполнения своих долговых обязательств иностранные государства-заемщики могут поставить вопрос о реструктуризации своего долга перед Российской Федерацией.

В Федеральном законе «О федеральном бюджете на 2006 год» верхний предел государственного долга иностранных государств перед Российской Федерацией определен в сумме 68,8 млрд. долларов США, Верхний предел государственного внешнего долга государств -- участников СНГ перед Российской Федерацией составляет 3,2 млрд. долларов США.

* Деятельность государства в качества гаранта

Деятельность государства в качестве гаранта может привести появлению государственных долговых обязательств, если заемщик, получивший гарантии государства, не выполнил свои обязательства перед кредитором.

Российская Федерация, субъекты РФ, органы) местного самоуправления могут предоставлять гарантии. В соответствии с Бюджетным кодексом РФ под гарантиями понимается «способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которого соответственно Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование -- гарант -- дает письменное обязательство отвечать за исполнение липом, которому дается государственная или муниципальная гарантия, обязательств перед третьими лицами полностью или частично». Письменная форма государственной или муниципальной гарантии является обязательной.

В государственной или муниципальной гарантии должны быть указаны:

* сведения о гаранте, включающие его наименование (Российская Федерация, субъект РФ, муниципальное Образование);

* наименование органа, выдавшего гарантию от имени указанного гаранта;

* сумма гарантированных обязательств.

Срок гарантии определяется сроком исполнения обязательств, по которым предоставлена гарантия.

Гарант по государственной или муниципальной гарантии несет субсидиарную ответственность дополнительно к ответственности должника по гарантированному им обязательству.

Общая сумма предоставленных государственных гарантий РФ для обеспечения обязательств в валюте РФ включается в состав государственного внутреннего долга РФ как вид долгового обязательства. Общая сумма предоставленных государственных гарантий РФ для обеспечения обязательств в иностранной валюте включается в состав государственного внешнего долга РФ как вид долгового обязательства.

Государственные гарантии субъектов РФ и муниципальные гарантии предоставляются субъектам РФ, муниципальным образованиям и юридическим лицам для обеспечения исполнения их обязательств перед третьими лицами.

Законом (решением) о бюджете на очередной финансовый год должны быть установлены верхний предел общей суммы государственных гарантий субъектов РФ (муниципальных гарантий) и перечень предоставляемых отдельным субъектам РФ, муниципальным образованиям и юридическим лицам гарантий на сумму, превышающую 0,01% расходов соответствующего бюджета.

В Федеральном законе «О федеральном бюджете на 2006 год» установлен предел предоставления гарантий третьим лицам на привлечение внешних заимствований в размере 2,9 млрд. долларов США.

* Деятельность государства в качестве заемщика

Деятельность государства в качестве заемщика приводит к образованию государственного и муниципального долга.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ под государственным и муниципальным долгом РФ понимаются «обязательства, возникающие из государственных или муниципальных займов (заимствований)¹, принятых на себя Российской Федерацией, субъектом РФ или муниципальным образованием; гарантий (поручительств) по обязательствам третьих лиц; другие обязательства, а также принятые на себя Российской Федерацией, субъектом РФ или муниципальным образованием обязательства третьих лиц».

В кредитной практике РФ выделяют следующие виды государственных долговых обязательств:

1) в зависимости от сроков привлечения денежных средств:

* краткосрочные -- до одного года;

* среднесрочные -- от одного года до пяти лет;

* долгосрочные -- от пяти до 30 лет;

2) в зависимости от валюты займа:

* долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте, -- внешний долг;

* долговые обязательства, выраженные в национальной валюте, -- внутренний долг.

Долговые обязательства могут принимать на себя все уровни власти, в том числе Федерация, субъекты Федерации и органы местного самоуправления. Однако действующее законодательство может ограничивать субъекты Федерации и органы местного самоуправления в части внешних заимствований. Так, в РФ органы местного самоуправления не могут осуществлять внешние заимствования.

Государственные внешние и государственные и муниципальные внутренние заимствования в РФ используются для финансирования дефицитов бюджетов бюджетной системы РФ (как известно, государственный долг есть сумма дефицитов бюджетов за ряд лет).

Под государственным долгом РФ понимаются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права. Обеспечением государственного долга РФ полностью и без условий является все имущество, находящееся в федеральной собственности и составляющее государственную казну.

Государственные долговые обязательства РФ погашаются и обслуживаются за счет части доходов федерального бюджета. В кредитной практике РФ выделяют следующие виды государственных долговых обязательств:

1) в зависимости от сроков привлечения денежных средств:

* краткосрочные -- до одного года;

* среднесрочные -- от одного года до пяти лет;

* долгосрочные -- от пяти до 30 лет;

2) в зависимости от валюты займа:

* выраженные в валюте РФ и образующие государственный внутренний долг РФ;

* выраженные в иностранной валюте и образующие государственный внешний долг РФ.

Основными формами долговых обязательств Российской Федерации являются:

* кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени РФ с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями в пользу указанных кредиторов;

* государственные ценные бумаги, выпускаемые от имени РФ;

* договоры о предоставлении государственных гарантий РФ, договоры поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

* переоформление долговых обязательств третьих лиц в государственный долг РФ на основе принятых федеральных законов;

* соглашения и договоры, в том числе международные, заключенные от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

Особенностью долговой практики РФ являются условия погашения долговых обязательств РФ. Так, долговые обязательства РФ погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет. При этом изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.

Под государственным долгом субъекта РФ понимается совокупность долговых обязательств субъекта РФ. Обеспечением государственного долга субъекта РФ полностью и без условий является все имущество, находящееся в собственности и составляющее государственную казну субъекта РФ. Государственные долговые обязательства субъекта РФ погашаются и обслуживаются за счет части доходов бюджета субъекта РФ.

Основными формами долговых обязательств субъекта РФ являются:

* кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени субъекта РФ с физическими и юридическими лицами, кредитными организациями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;

* государственные займы субъекта РФ, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг субъектом РФ;

* договоры о предоставлении государственных гарантий субъектом РФ, договоры поручительства субъекта РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

* переоформление долговых обязательств третьих лиц в государственный долг субъекта РФ на основе принятых законов субъекта РФ;

* соглашения и договоры, в том числе международные, заключенные от имени субъекта РФ, о пролонгации реструктуризации долговых обязательств субъектов РФ прошлых лет.

Долговые обязательства субъекта РФ погашаются в сроки, которые определяются условиями заимствований, и не могут превышать 30 лет.

Виды выпускаемых от имени субъекта РФ государственных ценных бумаг, условия их выпуска и обращения определяются соответствующими органами государственной власти субъектов РФ в соответствии с Бюджетным кодексом РФ и соответствующим федеральным законом, регулирующим выпуск и обращение государственных и муниципальных ценных бумаг.

Под муниципальным долгам в РФ понимается совокупность долговых обязательств муниципального образования. Обеспечением муниципального долга в РФ полностью и без условий является все имущество, находящееся в муниципальной собственности и составляющее муниципальную казну. Муниципальные долговые обязательства РФ погашаются и обслуживаются за счет части доходов муниципального бюджета.

Основными формами муниципальных обязательств являются:

* кредитные соглашения и договоры, заключенные муниципальным образованием;

* займы муниципального образования (муниципальных займов), осуществляемые с помощью выпуска муниципальных ценных бумаг;

* договоры о предоставлении муниципальных гарантий, договоры поручительства муниципального образования по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

* долговые обязательства юридических лиц, переоформленные в муниципальный долг на основе правовых актов органов местного самоуправления.

Долговые обязательства муниципального образования погашаются в сроки, которые определяются условиями заимствований, и не могут превышать 10 лет.

В практике РФ используются как внешние, так и внутренние заимствования. Под внешними заимствованиями понимаются долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте. Под внутренними заимствованиями понимаются долговые обязательства, выраженные в валюте РФ.

Право осуществления государственных внешних заимствований РФ и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий, договоров поручительства другим заемщикам для привлечения внешних кредитов (займов) принадлежит РФ, от имени которой выступает Правительство РФ или ответственный федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный Правительством РФ.

Субъекты РФ также имеют право осуществлять внешние заимствования в случае, если их бюджеты не получают финансовую помощь на выравнивание уровня бюджетной обеспеченности.

В отличие от внешних заимствований внутренние заимствования могут осуществлять не только Российская Федерация и субъекты РФ, но и органы местного самоуправления.

Право осуществлять государственные внутренние заимствования и выдачу государственных гарантий другим заемщикам для привлечения кредитов (займов) от имени РФ принадлежит Правительству РФ или ответственному федеральному органу исполнительной власти, уполномоченному Правительством РФ.

Государственные и муниципальные заимствования должны иметь предельные объемы.

1. Предельные объемы государственного внешнего и внутреннего долга РФ с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств утверждаются на очередной финансовый год федеральным законом о федеральном бюджете. При этом предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга РФ.

Правительство РФ имеет право осуществлять внешние заимствования в объеме, превышающем установленные пределы, если в результате реструктуризации были снижены расходы на обслуживание государственного долга в целом, то есть новые внешние заимствования должны равняться сумме, на которую в результате реструктуризации уменьшился долг.

2. Предельные объемы государственного долга субъекта РФ устанавливаются законом субъекта РФ о бюджете на очередной финансовый год. Предельный объем государственного долга субъекта РФ не должен превышать объем доходов бюджета субъекта РФ без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюджетной системы РФ.

3. Предельные объемы муниципального долга устанавливаются правовым актом органа местного самоуправления о местном бюджете на очередной финансовый год. Предельный объем муниципального долга субъекта РФ не должен превышать объем доходов муниципального бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюджетной системы РФ

В целях планирования и учета долговых обязательств в РФ составляются программы внешних и внутренних заимствований. Одновременно с проектом федерального бюджета на очередной финансовый год Правительство РФ составляет две программы: Программу государственных внешних заимствований и Программу государственных внутренних заимствований.

В общепринятой практике под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по погашению долговых обязательств государства и осуществлению новых заимствований. При этом погашение долговых обязательств подразумевает погашение как основной части долга, так и начисленных процентов.

В российской практике под управлением государственным долгом понимают погашение и обслуживание государственных долговых обязательств. При этом под погашением понимают возврат основной суммы долга, а под обслуживанием долговых обязательств -- выплату начисленных процентов за пользование привлеченными средствами.

Управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ, государственным долгом субъекта РФ -- органом исполнительной власти субъекта РФ, муниципальным долгом -- уполномоченным органом местного самоуправления.

Российская Федерация не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов РФ и муниципальных образований, если указанные обязательства не были гарантированы Российской Федерацией. Субъекты РФ и муниципальные образования не отвечают по долговым обязательствам РФ и по долговым обязательствам друг друга, если указанные обязательства не были гарантированы ими.

Одним из важных аспектов управления государственным и муниципальным долгом является реструктуризация.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ под реструктуризацией понимается погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований (принятием на себя других долговых обязательств) в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслуживания долговых обязательств и сроков их погашения.

Реструктуризация долга может быть осуществлена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга. Сумма погашения основного долга за счет реструктуризации долга не включается в объем обслуживания долгового обязательства в текущем году.

Основными задачами управления государственным долгом в РФ считаются:

-- поддержание объема государственного долга на экономически безопасном уровне;

-- недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их котировки;

-- минимизация стоимости долга для государства;

-- обеспечение своевременного исполнения и обслуживания долговых обязательств в полном объеме;

-- эффективное использование мобилизованных средств;

-- контроль над целевым использованием выделенных кредитов.

Управление государственным долгом в РФ регулируется:

-- Бюджетным кодексом РФ;

-- Федеральным законом от 29 июля 1998 г. №458 «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»;

-- федеральными законами о бюджете на очередной финансовый год;

-- Постановлением Правительства РФ от 4 Марта 1997 г. №245 «О единой системе управления государственным долгом РФ»;

--актами Банка России и Внешэкономбанка;

--другими нормативными документами.

В РФ действует единая система учета и регистрации государственных заимствований РФ. Субъекты РФ, муниципальные образования регистрирую свои заимствования в Министерстве финансов РФ.

Информация о долговых обязательствах вносится соответствующими уполномоченными органами в Государственную долговую книгу РФ, государственную долговую книгу субъекта РФ или муниципальную долговую книгу в срок, не превышающий три дня с момента возникновения соответствующего обязательства.

Размещено на Allbest.ru

...