Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Раздел 1. Анализ финансовой устойчивости предприятия

1.1 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

1.2 Анализ ликвидности баланса

1.3 Коэффициентный анализ ликвидности и финансовой устойчивости

1.4 Анализ финансовой устойчивости с выделением зон риска

Раздел 2. Анализ результатов производственно-хозяйственной деятельности

2.1 Анализ себестоимости

2.2 Расчет эффекта финансового и операционного рычага, совокупный рычаг

Раздел 3. Инвестиционный план предприятия на планируемый период

3.1 Планирование рациональной политики на будущий период

Заключение

Список использованных источников

Введение

В целях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансовой устойчивости предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей прозводственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Основным источником информационного обеспечения анализа финансовой устойчивости предприятия служит бухгалтерский баланс : форма N 1. Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положение оказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия, необходим анализ актива и пассива баланса. Кроме этого, необходима отчетность формы NN2, 5.

Актуальность данной темы курсовой работы заключается в том, что без знания методов планирования, анализа данных актива и пассива баланса, анализа оборачиваемости оборотных средств, ликвидности баланса, финансовых результатов деятельности предприятия невозможно эффективно управлять предприятием и получать прибыль. В современных условиях рациональная политика управления финансами на предприятии является важнейшим условием его успешной деятельности.

Целью курсовой работы является получение знаний об анализе финансовой устойчивости предприятия, расчет эффекта финансового и операционного рычага, совокупного рычага, планирование рациональной политики предприятия на будущий период.

Задачи данной курсовой работы:

1. определение финансового положения предприятия;

2. выявление изменений в финансовом состоянии за два периода;

3. выявления факторов, вызывающих эти изменения;

4. прогноз основных тенденций финансового состояния предприятия на будущий период.

Анализ финансовых показателей проводится на основе предприятия ЧПУП «СтройОкнаСтиль», образованного в 2005 г., зарегистрированного решением Минского горисполкома г.Минска 17 марта 2005 года, свидетельство о регистрации № 0106857 от 24.03.05 г.

Юридический адрес: г.Минск, ул. Ольшевского, 24-413.

ЧПУП «СтройОкнаСтиль» занимается следующим видом деятельности: производство и монтаж пластиковых дверей.

Финансово-хозяйственная деятельность ведется с апреля 2005 г.

ликвидность финансовый инвестиционный

Раздел 1. Анализ финансовой устойчивости предприятия

1.1 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

В этом подразделе проанализируем баланс предприятия (укрупненный, т.е. по основным строкам), применив два метода анализа отчетности - горизонтальный анализ и вертикальный анализ.

Вертикальный (процентный) анализ - это анализ структуры отчётной формы, с целью выявления значимости отдельных её статей. В балансе за 100% принимается итог, а в отчёте о прибылях и убытках - выручка.

Горизонтальный (индексный) анализ - анализ динамики изменения статей отчётной формы с целью выявления присущих им тенденций. За 100% принимаются все показатели базисного периода.

Таблица 1.1 Вертикальный и горизонтальный анализ баланса предприятия

Показатели	На начало года, млн. руб.	На конец года, млн. руб.	Вертикальный анализ, %	Горизонтальный анализ, %
			Н/г	К/г	Н/г	К/г
1	2	3	4	5	6	7
I. Внеоборотные активы
Основные средства	27	8	45,76	15,09	100	29,63
Нематериальные активы	-	-	-	-	100	-
Незавершенные кап. вложения	-	-	-	-	100	-
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	100	-
ИТОГО по разделу I	27	8	45,76	15,09	100	29,63
II. Оборотные активы
Запасы и затраты	14	15	23,74	28,30	100	107,14
Налоги по приобр. ценностям	9	1	15,25	1,89	100	11,11
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)	9	27	15,25	50,94	100	300
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	100	-
Денежные средства	-	2	-	3,78	100	-
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
ИТОГО по разделу II	32	45	54,24	84,91	100	140,63
ИТОГО АКТИВОВ	59	53	100	100	100	89,83
III. Капитал и резервы
Уставный фонд	5	5	8,47	9,43	100	100
Добавочный фонд	-	1	-	1,89	100	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-	-32	-	-60,38	100	-
ИТОГО по разделу III	5	-26	8,47	-49,06	100	-520
IV. Доходы и расходы
Расходы будущих периодов	-	-3	-	-5,66	100	-
Прибыль отчетного года	-	15	-	28,30	100	-
Убыток отчетного года	-32	-	-54,24	-	100	-
ИТОГО по разделу IV	-32	12	-54,24	22,64	100	-37,5
V. Обязательства
Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	100	-
Долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	100	-
Кредиторская задолженность	86	67	145,76	126,42	100	77,91
ИТОГО по разделу IV	86	67	145,76	126,42	100	77,91
ИТОГО ПАССИВОВ	59	53	100	100	100

Вертикальный анализ проводится путем расчета показателей на основании формулы 1.1.

Дст = (Стб/Вб)*100%, (1.1)

где Дст - доля статьи в валюте баланса, %;

Стб - значение статьи баланса, ден.ед.;

Вб - валюта баланса, ден.ед.

Горизонтальный анализ проводится путем расчета показателей на основании формулы 1.2.

Трст. = (Стбк.г./Стбн.г.)*100%, (1.2)

где Трст. - темп роста статьи баланса, %;

Стбк.г.,Стбн.г. - значение статьи баланса на начало и конец года соответственно, ден.ед.

Как следует из данной таблицы, баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия.

Вывод: Предприятие только недавно начало осуществлять свою деятельность и поэтому у него денежных средств, запасов. Размер денежных средств на конец года увеличился на 2 млн.руб.

Важным для анализа финансового состояния является состояние дебиторской задолженности. Необходимо определить долю просроченной задолженности в общей ее сумме. Поскольку мы не располагаем материалами первичного и аналитического учета о структуре дебиторской задолженности, то не имеем возможности проанализировать ее. Однако, следует отметить, что это очень важный аспект в анализе финансового состояния. В связи с этим необходимо изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию.

Дебиторская задолженность по сравнению с суммой на начало года увеличилась на 300% (в 3 раза).

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебитор скую задолженность. На нашем предприятии остаток производственных запасов увеличился на 7,14% %.

Проанализировав полученные данные, можно сделать следующие выводы, что в течение анализируемого периода изменился удельный вес внеоборотных активов в активе уменьшился с 45,76 % до 15,09%, у оборотных активов их доля возросла с 54,24% до 84,91%.

Наибольшую долю пассива предприятия составляют обязательства, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, это исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

1.2 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется степенью покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Актив делится по степени ликвидности, пассив - по степени срочности.

Таблица 1.2 Деление актива и пассива по степени ликвидности и срочности

Актив	Пассив
А1	П1
А2	П2
А3	П3
А4	П4
Баланс	Баланс

А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А3 - запасы и затраты;

А4 - внеоборотные активы.

А1, А2, А3 - оборотные активы; А4 - внеоборотные активы.

П1 - кредиторская задолженность и прочие обязательства;

П2 - краткосрочные кредиты и займы;

П3 - долгосрочные кредиты и займы;

П4 - собственный капитал.

П1, П2, П3 - обязательства; П4 - собственный капитал.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются след. условия:

А1?П1, А2?П2, А3?П3, А4?П4

Коэффициент ликвидности баланса = (А1+0,3А2+0,5А3) / (П1+0,3П2+0,5П3) (?1)

Кл.б. на начало года =((0+0.3*18)+0.5*14)/(86+

+0.3*0+0.5*0)=(5,4+7)/86=0,14 меньше 1.

Кл.б. на конец года =((2+0.3*28)+0.5*15)/67=(10,4+7,5)/67=0.27 меньше 1.

Таблица 1.3 Анализ ликвидности баланса, млн. руб.

Актив	значения	Пассив	Значения	Платежные излишки или недостатки
	Н.П.	К.П.		Н.П.	К.П.
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	0	2	П1	86	67	2	-19
А2	18	28	П2	0	0	10	0
А3	14	15	П3	0	0	1	0
А4	27	8	П4	-27	-14	-19	-13
Баланс	59	53	Баланс	59	53	-6	-6
Коэффициент ликвидности	0.14	0.27

Вывод: Рассчитав показатели ликвидности баланса на начало и конец года по балансу в таблице 1.3 видно, что рассчитанные показатели меньше 1 и равны соответственно на начало года - 0,14 и на конец года - 0,27. Такие показатели свидетельствуют о том, что на предприятии замедлена оборачиваемость оборотных средств, имеются излишние товарные запасы. Также видно, что активы не могут покрыть обязательства предприятия. Хотя коэффициент ликвидности возрос на конец года.

1.3 Коэффициентный анализ ликвидности и финансовой устойчивости

Финансовые коэффициенты представляют собой относительный показатель финансового состояния предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами (или нормативами), а также в изучении их динамики за отчетный период.

Ликвидность - это способность предприятия рассчитываться по своим текущим обязательствам за счёт той или иной части оборотных активов.

Различают следующие коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

=денежные средства/краткосрочные обязательства (>=0,33) (1.3)

Коэффициент абсолютной ликвидности 2005 = 0/86=0

Коэффициент абсолютной ликвидности 2006 = 2/67=0,03

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность предприятия рассчитаться с краткосрочными обязательствами в денежных средствах краткосрочными финансовыми вложениями. Коэффициент абсолютной ликвидности намного меньше нормативного значения.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности

=(денежные средства+дебиторская задолженность)/краткосрочные обязательства (>=0,5) (1.4)

Коэффициент промежуточной ликвидности 2005 = (0+9)/86=0,10

Коэффициент промежуточной ликвидности 2006 = (2+27)/67=0,43

Коэффициент промежуточной ликвидности определяет возможность предприятия рассчитаться с краткосрочными обязательствами денежными средствами, краткосрочными вложениями и средствами в расчетах. Если этот коэффициент больше 0,3 - предприятие ликвидно. Коэффициенты промежуточной ликвидности в 2005 и 2006 гг. меньше нормативных показателей, хотя значение выросло по сравнению с предыдущим значением.

3. Коэффициент общей ликвидности

=оборотные активы/краткосрочные обязательства (>1) (1.5)

Коэффициент общей ликвидности 2005 = 59/86=0,69

Коэффициент общей ликвидности 2006 = 53/67=0,79

Коэффициент общей ликвидности применяется как промежуточный показатель для определения возможности предприятия восстановить свою платежеспособность и степени ее утраты предприятием. Он на начало и конец периода меньше 1, что свидетельствует о неликвидности предприятия.

Платёжеспособность - способность предприятия погашать всю внешнюю задолженность.

Коэффициент платежеспособности = оборотные активы / (краткосрочные обязательства + долгосрочные обязательства) (>=1)

Коэффициент платежеспособности 2005 = 59/86=0,69

Коэффициент платежеспособности 2006 = 53/67=0,79

Предприятие не в состоянии погашать свою задолженность поставщикам и подрядчикам, прочим кредиторам и т.д.

Финансирование основных средств определяется при помощи коэффициентов покрытия 1-й, 2-й степени.

1. Покрытие 1-й степени = Собственные средства/Основные средства (?1). (1.6)

Покрытие 1-й степени 2005 = -27/27=-1

Покрытие 1-й степени 2006 = -14/8=-1,75

Коэффициент покрытия 1-й степени показывает, какая часть собственного капитала выделяется для финансирования основных средств. За рассматриваемый период коэффициент покрытия меньше 1, следовательно, у предприятия недостаточно собственных средств для финансирования основных средств.

2 Покрытие 2-й степени = (Собственные средства+Долговые обязательства)/Основные средства. (?1) (1.7)

Покрытие 2-й степени 2005 = -27/27=-1

Покрытие 2-й степени 2006 = -14/8=-1,75

Коэффициент покрытия 2-й степени показывает, какая часть собственных средств и долгосрочных заемных средств используется для финансирования основных средств. Очевидно, у предприятия недостаточно собственного капитала для финансирования основных средств. Предприятие имеет даже отрицательные показатели, что говорит, что предприятие имеет худшие показатели в своей хозяйственной деятельности.

К показателям деловой активности относится коэффициенты оборачиваемости ( - это количество оборотов, которые совершает тот или иной элемент за определенный период).

Оборачиваемость активов. = Выручка за период / Среднегодовая стоимость активов, (оборотов) (1.8)

Оборачиваемость активов. 2005 = 63/32=1,97 оборота

Оборачиваемость активов. 2006 = 439/45=9,76 оборотов

Оборачиваемость дебиторской задолженности = Выручка / Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, (оборотов) (1.9)

Оборачиваемость дебиторской задолженности 2005 = 63/9=7 оборотов

Оборачиваемость дебиторской задолженности 2006 = 439/27=16 оборотов

Продолжительность оборота дебиторской задолженности = (Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности / Выручка ) * Период, (дней) (1.10)

Продолжительность оборота дебиторской задолженности 2005 = 9/63*360= 51 день

Продолжительность оборота дебиторской задолженности 2005 = 9/63*360= 51 день

Продолжительность оборота дебиторской задолженности 2006 = 27/439*360= 22 дня

Чем выше коэффициенты оборачиваемости, тем лучше для предприятия.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности = кредиторская задолженность х длительность периода/ дебиторская задолженность (1.11)

Поб кз н.г.= 86х360/9= 3440 дней

Поб кз к.г. = 67х360/27=893 дня

Вывод: Исходя из рассчитанных показателей можно увидеть, что показатели ликвидности намного меньше нормативных значений. Рассчитанный коэффициент платежеспособности намного меньше нормативного значения. Это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия (неспособности своевременно погашать кредиторскую задолженность). Показатели оборачиваемости достаточны хорошие и в 2006 году имеют лучшие показатели по сравнению с прошлым годом. Продолжительность оборачиваемости также уменьшилась. Это свидетельствует о том, что предприятие эффективно использует свои запасы, своевременно взыскивает дебиторскую задолженность.

1.4 Анализ финансовой устойчивости с выделением зон риска

Финансовая устойчивость характеризует структуру источников средств предприятия.

Таблица 1.4 Показатели финансовой устойчивости

Показатели и их краткая характеристика	Формула расчета	Норматив	Значения
			Н.П.	К.П.
1	2	3	4	5
А. Показатели, определяющие состояние оборотных средств
К1 - коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	К1=((П4+П3) -А4)/А3	?1,3	-3,85	-1,46
К2 - коэффициент маневренности собственных средств	К2=((П4+П3) -А4)/П4	--	2,0	1,57
Б. Показатели определяющие состояние основных средств
К1 - индекс постоянного актива	К1 = А4/П4	--	-1,0	-0,57
К2 - коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств	К2 = П3 /(П4+П3)	--	0	0
К3 - коэффициент накопления износа	К3=?износа/ первоначальная стоимость ОС	--	0.67	0
В. Показатели отражающие степень финансовой независимости предприятия в целом
К1 - коэффициент соотношения заемных и собственных средств	К1 = (П1+П2+П3)/П4	?1	-3,19	-4,79

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами на начало года - (-27-27)/14=-3,85

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами на конец года - (-14-8)/15=-1,46

Коэффициент маневренности собственных средств на начало года - ((-27-27)/(-27)=2,0

Коэффициент маневренности собственных средств на конец года - ((-14-8)/(-14)=1,57

Индекс постоянного актива на начало года = 27/(-27)=-1

Индекс постоянного актива на конец года = 8/(-14)=-0,57

Коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств на начало года - 0

Коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств на конец года - 0

Коэффициент накопления износа на начало года - 18/27=0.67

Коэффициент накопления износа на конец года - 0

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - 86/(-27)=-3,19

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - 67/(-14)=-4,79

Для оценки и анализа финансовой независимости предприятия применяется также коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности (Ккд).

Ккд= Кз/Дз, (1.12)

где Дз - дебиторская задолженность;

Кз - кредиторская задолженность;

Ккд=67/27=2,48

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют основной показатель.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

СОС=IрП--IрА (1.13)

где IрП -- I раздел пассива баланса;

IрА -- I раздел актива баланса.

СОС н.п.= 5-27=-22 млн. руб.

СОС к.п.= -26-8=-34 млн. руб.

Определение зоны финансовой устойчивости и потенциальной зоны риска основывается на следующей балансовой модели:

F+Z+Rc(актив)=Uc+KT+Kt+Rp(пассив), (1.14)

F - основные средства и вложения,

Z - запасы и затраты,

Rc - денежные средства и прочие оборотные активы,

Uc - собственные средства,

KT - долгосрочные кредиты и займы,

Kt - краткосрочные кредиты и займы,

Rp - кредиторская задолженность и прочие обязательства.

Исходя из баланса предприятия:

F - 8 млн. руб.

Z - 15 млн.руб.

Rc - 30 млн. руб.

Uc - -14 млн. руб.

KT - 0

Kt - 0

Rp - 67 млн. руб.

На основании данных бухгалтерского баланса рассчитывают следующие показатели:

1) излишек (недостаток) собственных источников формирования запасов и затрат: Ec=Uc-F-Z (1.15)

Ec= -14-8-15=-37 млн. руб.

2) излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат: ET= Uc-F-Z+ KT (1.16)

ET= -14-8-15+0=-37 млн. руб.

3)излишек (недостаток) общей величины использования запасов и затрат: Eн = Uc-F-Z+ KT+ Kt. (1.17)

Eн = -14-8-15+0+0=-37 млн. руб.

Выделяют следующие зоны:

1) абсолютная финансовая устойчивость (безрисковая зона) Ec0, ET0, Eн0.

2) нормальная финансовая устойчивость (зона минимального риска) Ec0, ET0,Eн0.

3)неустойчивое финансовое положение (зона повышенного риска) Ec<0, ET0,Eн0.

4)критическое финансовое состояние (зона критического риска) Ec<0, ET<0,Eн0.

5)кризисное финансовое состояние (зона недопустимого риска) Ec<0, ET<0,Eн<0.

Вывод: На предприятии наблюдается большой недостаток собственных источников формирования запасов и затрат. На такую же величину (на 37 млн. руб.) имеется недостаток собственных источников формирования запасов и затрат на предприятии. Согласно рассчитанных показателей видно, что согласно их предприятие находится в зоне недопустимого риска (имеет кризисное финансовое состояние), когда имеет все показатели меньше 0.

РАЗДЕЛ 2. АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1 Анализ себестоимости

Одним из важнейших факторов формирования прибыли является себестоимость реализованной продукции. Если она за отчетный период повысилась, то при остальных равных условиях размер прибыли за этот период обязательно уменьшится за счет этого фактора на такую же величину. Между размерами величины прибыли и себестоимости существует обратная функциональная зависимость. Чем меньше себестоимость, тем больше прибыль, и наоборот.

Наиболее общими для многих отраслей промышленности элементами затрат являются:

Ш сырьё, материалы (за вычетом возвратных отходов), покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты

Ш транспортно-заготовительные расходы

Ш топливо на технологические цели

Ш электроэнергия на технологические цели

Ш основная заработная плата производственных рабочих

Ш дополнительная заработная плата производственных рабочих

Ш отчисления на государственное социальное страхование

Ш обязательное страхование от несчастных случаев на производствеве и профессиональных заболеваний

Ш накладные расходы.

К постоянным издержкам относят затраты, которые не зависят от объема производства (амортизация, аренда, страхование, налоги и т.д.).

К переменным издержкам относят затраты, которые зависят от объема производства (сырье и материалы, топливо, электроэнергия, коммунальные услуг.

Для снижения себестоимости используется расчет по экономическим факторам. Экономические факторы наиболее полно охватывают все элементы процесса производства - средства, предметы труда и сам труд. Они отражают основные направления работы коллективов предприятий по снижению себестоимости: повышение производительности труда, внедрение передовой техники и технологии, лучшее использование оборудования, лучшее использование предметов труда, сокращение административно-управленческих и других накладных расходов, сокращение брака и ликвидация непроизводительных расходов и потерь.

Таблица 2.1 Анализ структуры затрат

Показатели	Отчетный год
	тыс.руб.	%
1	4	5
Себестоимость продукции, в том числе:	338046	100
1. Сырье и материалы	199021	58,87
2. Затраты на оплату труда	34312	10,15
3. Отчисления и налоги на заработную плату	13544	4,01
4. Амортизация основных средств	28476	8,42
5. Прочие затраты, в том числе:	62693	18,55
- аренда и коммунальные платежи	40851	12,08
- другие затраты	21842	6,47

Вывод: Самый большой удельный вес в затратах занимает стоимость приобретения сырья и материалов. Далее идут прочие затраты (18,55% в общей себестоимости). Далее - затраты на оплату труда (10,15%). Аренда и коммунальные платежи также являются значительной статьей расходов предприятия.

2.2 Расчет эффекта финансового и операционного рычага, совокупный рычаг

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, не смотря на платность последнего.

ЭФР=(1-ставка налогообложения прибыли)*(ЭР - СРСП)* (ЗС/СС) (2.1)

где ЭФР - эффект финансового рычага, %;

ЭР - экономическая рентабельность, %;

СРСП - средняя расчетная ставка процента, %;

ЗС - общая сумма заемных средств, использованных в анализируемом периоде, руб.;

СС - собственные средства, руб.

ЭР=НРЭИ/Актив*100%=(БП+%за кредит)/ Актив * 100 %, (2.2)

где НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций, руб.;

БП - балансовая прибыль, руб.;

Актив - актив баланса, руб.

СРСП = (Все издержки по кредитам / Сумма заемных средств)* 100%, (2.3)

СРСП =1320000/12000000*100=11%

ЭР= 10680000/53000000*100%=20,15%

ЭФР=(1-0,24)*(20,15-11)*(11000000/53000000)=0,76*9,15%*0,21=1,46%

Дифференциал - разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам. Из-за налогообложения от дифференциала остаются только две трети (1/3 - ставка налогооблагаемой прибыли), т.е. 2/3 (ЭР - СРСП).

Плечо финансового рычага характеризует силу воздействия финансового рычага. Это соотношение между заемными и собственными средствами.

При соединении обеих составляющих, получается:

ЭФР = 2/3 (ЭР - СРСП) * ЗС / СС, (2.4)

ЭФР = 2/3(20,15-11)*0,21= 1,29%

В результате влияния ЭФР рентабельность собственных средств равна:

РСС = 2/3 ЭР + ЭФР (2.5)

РСС = 2/3*20,15+1,29=14,7%

Эффект финансового рычага показывает эффективность использования заемных средств и уровень финансового риска.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.

Показатели операционного анализа:

- Валовая маржа

- Операционный рычаг

ОР = ВМ/ П, (2.6)

где ОР - сила воздействия операционного рычага;

ВМ - валовая маржа, руб.;

П - прибыль, руб.

ВМ = Выручка - Пер.з. = Прибыль + Пост.з. (2.7)

ВМ = 439-307=132 млн. руб.

ОР = 439/23=19,09

Чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.

Чем больше валовая маржа, тем меньше ОР, тем лучше для предприятия. ОР характеризует структуру затрат и уровень предпринимательского риска.

Эффект сопряженного рычага (ЭСР) показывает в совокупности взаимодействие операционного и финансового рычагов, т.е. влияние (в большую или меньшую сторону) предпринимательского и финансового рисков.

ЭСР = Сила воздействия ОР * Сила воздействия ФР (2.8)

Сила воздействия ОР = Валовая маржа / Прибыль (2.9)

Сила воздействия ОР = 132/23=5,74

Сила воздействия ФР = НРЭИ / Баланс. прибыль (БП) = (БП+% по кредитам) / БП (2.10)

Сила воздействия ФР =10,68/23=0,46

ЭСР = 5,74*0,46=2,64

Путем комбинации силы действия операционного и финансового рычагов можно определить финансовую стратегию предприятия из следующих вариантов:

1) сильный ФР + слабый ОР;

2) сильный ОР + слабый ФР;

3) умерен. ОР + умерен. ФР.

Эффект сопряженного рычага показывает на сколько изменится чистая прибыль при изменении выручки на 1% .

РАЗДЕЛ 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПЛАНИРУЕМЫЙ ПЕРИОД

3.1 Планирование рациональной политики на будущий период

Финансовое планирование - это процесс, обоснованный на определенный период движения финансовых ресурсов и соответствующих фин. отношений.

Признаки финансового планирования:

1) охватывает сферу в основном перераспределения отношений.

2) все показатели финансовых планов отражаются в стоимостной форме.

3) основной задачей является обоснование финансовых возможностей и эффективности деятельности.

4) объектом всегда является финансовая деятельность на любом уровне управления.

Для изучения и разработки возможных путей развития предприятия в рыночных условиях экономики необходимо финансовое планированин. Основные его задачи - установить объем финансовых ресурсов в предстоящем периоде, источники их формирования и пути наиболее эффективного использования. Разработка плана дает возможность ответить на жизненно важный вопрос: что ожидает предприятие в обозримом будущем - укрепление или утрата платежеспособности (банкротство). Цель инвестиционного плана - выбрать из возможных вариантов финансовой деятельности, который позволяет, как максимум, финансовое благополучие.

Главнейшей проблемой управления финансами на предприятии является формирование рациональной структуры источников средств предприятия в целях финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов.

Связь между определением нужной структуры источников средств, с одной стороны, и разработкой рациональной политики, с другой стороны, заключается в том, что достижение достаточной чистой рентабельности собственных средств зависит от структуры источников средств; в свою очередь, возможности предприятия по формированию той или иной структуры капитала зависят от чистой рентабельности собственных средств. Только достаточный объем собственных средств может обеспечивать развитие предприятия и укреплять его независимость и подпитывать тем самым доверие партнеров, поставщиков, клиентов и кредиторов [7].

Формирование рациональной структуры источников средств становится возможным при достаточно высоком, но не чрезмерном эффекте финансового рычага. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства.

Количественные соотношения тех или иных источников в этой структуре определяются с непременным учетом целого ряда важных и взаимозависимых факторов. Среди них:

· Темпы наращивания оборота предприятия. Повышенные темпы роста оборота требует и повышенного финансирования. Это связано с возрастанием переменных, а зачастую и постоянных затрат, почти неизбежным увеличением дебиторской задолженности, а также с множеством иных самых разных причин, в том числе с инфляцией издержек.

· Стабильность динамики оборота. Предприятие со стабильным оборотом может позволить себе относительно больший удельный вес заемных средств в пассивах и более значительные постоянные расходы;

· Уровень и динамика рентабельности. Замечено, что наиболее рентабельные предприятия имеют относительно низкую долю долгового финансирования в среднем за длительный период.

· Тяжесть налогообложения и др.

Цель финансового планирования - выбрать из возможных вариантов финансовой деятельности, который позволяет, как максимум, финансовое благополучие.

Эффективному управлению сбытовой деятельностью предприятия способствует использование методологии анализа точки безубыточности [11].

Вывод: Исходя из анализа всех рассчитанных выше показателей финансовой устойчивости, финансового и операционного рычага и других показателей, видно, что предприятию нужно кардинально на следующий период менять структуру активов и пассивов: необходимо увеличить удельный вес запасов и затрат, денежных средств в общей сумме актива, уменьшать сумму кредиторской задолженности. Это позволит предприятию работать более стабильно, менее рискованно. Предприятие должно как можно быстрее рассчитываться по обязательствам (по уплате кредиторам, кредитов банка). Это позволит предприятию в дальнейшем использовать свои собственные ресурсы (получаемую прибыль) для развития производства.

Заключение

На основе проведенного анализа финансовой устойчивости ЧПУП «СтройОкнаСтиль» были сделаны следующие выводы. Его финансовая устойчивость улучшилась по ряду показателей в отчетном году (2006) по сравнению с предыдущим. Все показатели, характеризующие платежеспособность находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности.

В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами на ЧПУП «СтройОкнаСтиль». Управлению финансами на предприятии отводится, слишком, малая роль. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства и, во-вторых, весьма затруднительных условий их срочной реализации.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая во I и II разделах актива баланса, характеризует величину текущих активов в начале и в конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в IV разделе пассива баланса.

К платежеспособному относится предприятие, у которого сумма текущих активов (запасы, денежные средства, дебиторская задолженность и другие активы) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам).

Внешняя задолженность предприятия определяется по данным II и III разделов пассива баланса. К ней относятся кратко-, средне- и долгосрочные кредиты, а также кредиторская задолженность.

Сравнивая текущие активы с внешними обязательствами, делаем вывод, что предприятие является неплатежеспособным, так как за прошедший и отчетный годы текущие активы были меньше обязательств. Однако необходимо учитывать, что наличие запасов на предприятии не определяет реальную платежеспособность, потому что в условиях рыночной экономики запасы незавершенного производства, готовой продукции и других товарно-материальных ценностей при банкротстве предприятия могут оказаться не реализуемыми для погашения внешних долгов (часть их неликвидная, а на балансе они числятся как запасы).

К быстрореализуемым активам относятся денежные средства и дебиторская задолженность и в определенной мере (за исключением излишков и залежавшихся запасов) производственные запасы. Поэтому необходимо произвести уточненный расчет платежеспособности, т.е. определить соответствие быстрореализуемых активов внешней задолженности. Сравнение с внешней задолженностью свидетельствует, что задолженность превышает задолженность, а это характеризует предприятие как неплатежеспособное.

Ликвидность - это способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Ликвидность определяется отношением всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. По данным рассматриваемого баланса общая ликвидность может быть представлена на начало года как соотношение 0,14, за отчетный период 0,27. Представленные соотношения дают основание инвесторам сделать вывод о нерациональном формировании финансов предприятия. Необходимо отметить, когда отношение текущих активов к краткосрочной задолженности составляют менее единицы, то это значит, что внешние обязательства платить нечем.

Рациональным (оптимальным) вариантом формирования финансов предприятия считается тот, когда основные средства приобретаются за счет свободных средств предприятия, оборотные - на 1/4 за счет долгосрочных займов, на 3/4 - за счет краткосрочных займов. Предприятие будет работать лучше, если меньше собственный и больше заемный капитал. По этому принципу формируются взаимоотношения рынка. Имея небольшой собственный капитал, можно получить больше прибыли при рациональном хозяйствовании.

Таким образом, предприятие неликвидное, так как денежные средства и дебиторская задолженность не превышают краткосрочные обязательства.

На балансе собственный капитал (средства) состоит из всей суммы источников средств на начало года 8,47 %, на конец года 9,3%.

Оптимальной структурой финансов считается формирование их за счет собственных средств только в части основного капитала (основных фондов). Предприятие будет жизнеспособным, если оно вовремя возвращает все заемные средства.

Способность предприятия выполнить свои обязательства можно определить, анализируя структуру финансов.

В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности оборотного капитала (средств) используется дебиторская задолженность и запасы. В зависимости от того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, определяются финансовое состояние предприятия, его платежеспособность. С этой целью определяют оборотность дебиторской задолженности, которую рассчитывают как отношение выручки от реализации к сумме задолженности. Так, за отчетный год счета дебиторов были в обороте 9,76 раза. Чем выше этот показатель, тем быстрее дебиторская задолженность превращается в наличные деньги.

Должна особенно тщательно исследоваться организация расчетов с покупателями, так как от этого зависят объем реализации продукции, состояние дебиторской задолженности, наличные деньги.

Пополнение наличных денег у предприятия зависит от оборота запасов товарно-материальных ценностей, который рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовым запасам. Чем выше показатель оборота, тем быстрее запасы превращаются в наличные деньги. Такой расчет должен производиться в динамике за несколько отчетных периодов.

С целью нормального осуществления производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру, но более мобильных запасов значит, что меньшая сумма наличных средств предприятия находится в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о снижении активности предприятия относительно производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия исследуется не только на фактическую стабильность, платежеспособность и ликвидность предприятия, но и на перспективу повышения деловой активности и эффективности хозяйствования.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Афитов Э.А. Планирование на предприятии: Учебное пособие. - Мн.: Высш. шк., 2001. - 285 с.

2.Колпина Л.Г. и др. Финансы и кредит: Учебное пособие:-Мн.: «Книжный дом» «Мисанта»,2005.-335 с.

3. Финансовый менеджмент: Кукукина И.Г. - М.: Юристъ, 2000. - 247 с.

4. Лешко В. Рациональная политика привлечения финансовых ресурсов// Экономика, финансы, управление, 2001. № 8 - 32-36 с.

5. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс, 2-е издание, исп. - М.: „ИНФРА-М” , 2003 г. - 303 с.

6. Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Изд.дом «Дашков и К», 2000 - 389 с.

7. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой - 6-е изд. - М.: Изд-во «Перспектива», 2006. - 656 с.

8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. - М.: ООО «Новое знание», 2000. - 389 с.

9. Ханкевич Л.А. Финансы: Практ. пособие - Мн.: Молодежное, 2003. - 136 с.

10. Риски в экономической деятельности. Цветкова Е.В., Арлюкова И.О.: Учебное пособие. - СПб.: ИВЭСЭМ, Знание, 2002. - 64 с.

11. Коммерческие риски в строительстве: Курс лекций / Головач Э.П. - Брест: изд. БГТУ, 2003. - 168 с.

Размещено на Allbest.ru

...