Управление активами предприятия и источниками их формирования

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство транспорта Российской Федерации

Федеральное агентство морского и речного транспорта

ФГОУ ВПО Новосибирская государственная академия водного транспорта

Кафедра Экономики транспорта и финансов

Курсовая работа

по дисциплине: Финансовый менеджмент

на тему:

«Управление активами предприятия и источниками их формирования»

Вариант № 25

Выполнила: ст. 5 курса

ЭК НЗФ гр. 1б

Сопко А.А

Проверила:

Тютрюмова. Е.Г.

Новосибирск 2011

1. Вексельный кредит и его особенности

вексель капитал финансовый анализ

Вексельно-кредитные операции в банке начинаются с получения клиентом вексельного кредита. Этот кредит может быть получен в форме учета векселей и в форме специального ссудного счета под залог векселей. При этом он делится на единовременный и постоянный кредиты.

Кредиты по учету векселей могут быть предъявительскими или векселедательными. Предъявительский кредит открывается клиенту для учета передаваемых им банку векселей. Под векселедательский кредит клиент выдает свои векселя, которыми рассчитывается за поставленные товары и услуги. Получатели таких векселей затем представляют их в свои банки, которые в свою очередь пересылают их в банк векселедателя для погашения за счет открытого кредита.

Вексельные кредиты обычно выдаются банками клиентам, у которых в этих банках открыты расчетные (текущие) счета. При рассмотрении возможности открытия вексельного кредита банк оценивает платежеспособность клиента. Для этого предоставляются его финансовые документы, описание его основных и оборотных фондов, информация о наличии в прошлом просроченной задолженности, производственно-хозяйственные планы, страховые полисы, если они есть, устав предприятия. Банк может использовать данные о предприятии других банков и специальных фирм. Если предприятие раньше допускало свои векселя до протеста, то получить такой кредит ему будет проблематично.

Векселя и в предъявительских, и в вексельных кредитах принимаются к учету только в размере свободного остатка кредита.

Под учетом векселя понимается его передача (продажа) векселедержателем банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получение за это вексельной суммы за вычетом определенного процента, называемого учетным процентом или дисконтом. Векселя передаются в банк по реестрам. При этом в самих векселях делается бланковый индоссамент, т.е. индоссамент без указания получателя. Банк рассматривает возможность учета векселя и в случае положительного решения вносит в индоссамент свои реквизиты. Кроме того, на лицевой стороне ставится штамп «Учет». При поступлении векселя банк проверяет его на соответствие формальным требованиям вексельного права, проверяет правильность заполнения всех реквизитов, полномочия лиц, поставивших подписи, а также подлинность этих подписей. Кроме того, анализируется экономическое положение клиента и индоссантов, поставивших подписи на векселе. К учету принимаются только векселя, основанные на товарных и коммерческих сделках. Бронзовые и дружеские векселя к учету не принимаются. За учет векселя банк взимает учетный процент, ставка которого устанавливается самим банком. При инкассировании иногородних векселей взимаются порто (почтовые расходы) и дампе (комиссии иногородним банкам за инкассирование векселей).

В случае оплаты векселя до срока плательщику возвращаются проценты за оставшееся время по ставке банка по текущим счетам. Если платеж совершен после срока оплаты, то банк помимо вексельной суммы взимает с плательщика 6% годовых за время просрочки, пеню, а также расходы по протесту, если они уже сделаны. Не оплаченные в назначенный срок векселя должны быть переданы для протеста нотариусу обязательно на следующий день. Нотариус опротестовывает векселя согласно принятому законодательству и с надписью о протесте возвращает их в банк. После этого банк требует погашения векселей от векселедателя. Если этого не происходит, банк полностью прекращает его кредитование и обращается в суд.

2. Управление структурой капитала

Под структурой капитала понимают соотношение собственных и заемных средств, используемых компанией в процессе финансового обеспечения своей хозяйственной деятельности.

Управление структурой капитала представляет собой поиск оптимального соотношения собственных и заемных ресурсов, при котором достигается минимальная цена капитала и максимальная рыночная стоимость предприятия. Из этого следует определение оптимальной структуры капитала как соотношения собственных и заемных ресурсов, обеспечивающего наиболее эффективную пропорциональность между уровнем чистой прибыли и уровнем финансовой устойчивости компании, что гарантирует наименьшую стоимость капитала и наибольшую стоимость фирмы.

Таблица1 - Выбор оптимальной структуры капитала

ПДНП= 360+8= 368 тыс. руб.

Т= 0,24%

Рыночная стоимость финансово-независимой компании

ПДНП - прибыль компании до уплаты налога.2280

Т ставка налога на прибыль

- цена собственного капитала финансовой компании

Определяем реальную рыночную стоимость заемного капитала (ЗК)

Определяем рыночную стоимость идеальной финансово-зависимой компании

Определяем рыночную стоимость собственного капитала компании

Определяем цену собственного капитала зависимой компании

Определяем цену всего капитала фирмы

Определяем фактическую стоимость финансово-зависимой компании

Вывод: оптимальной структурой капиталя является соотношение 30% заемного капитала и 70% собственного капитала в этом случае максимизируется рыночная стоимость компании 2289 тыс. руб.

3. Управление портфелем рисковых активов

Таблица 2 -Исходные данные

Активное управление портфелем ценных бумаг подразумевает регулярные операции по продаже активов с низкой доходностью, приобретению активов с высокой доходностью. При этом для отбора можно воспользоваться методом АРМ.

Основная предпосылка модели АРМ - стремление инвестора к увеличению доходности своего портфеля без увеличения риска.

, %

, %,

где

R_СТ - доходность старого портфеля;

R - доходность акций А, В, С

Принимает прирост любой ценной бумаги за бесконечно малую величину:

0,011-0,012-1,2+1,22=0

-0,001+0,02=0

=0,05

Определяем доходность арбитражного портфеля:

, %

%

Результаты расчётов приведём в таблице:

Таблица3- Формирование нового портфеля

Анализ финансовой устойчивости

Рассчитаем собственные средства предприятия по формуле:

СОС = СК - ВнА

ВнА=ОС+ДФВ=150+154=304 тыс. руб.

СОС=410-304=106 тыс. руб.

ДСОС=ДК(З)+СОС=30+106=136 тыс. руб.

ОИФ=ДСОС+КК(З)=136+48=184 тыс. руб.

ЗК=30+48+53+233=364 тыс. руб.

Вывод: у предприятия устойчивое финансовое положение т.к произошло значительное повышение оборотных средств коэффициент финансирования равен 0,4

Анализ доходности

Таблица 5 - Исходные данные

Анализ деловой активности предприятия

Вывод: В результате проведённых расчётов делаем вывод, что по всем статьям расчётов наблюдается повышение показателей, а следовательно предприятие находится в устойчивом финансовом положении.

Заключение

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допускаемого уровня риска, свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Список литературы

1. Тютрюмова Е.Г. Методические указания для выполнения курсовой работы по дисциплине “Финансовый менеджмент”, Н-ск. НГАВТ, 2005г.

2. Тютрюмова Е.Г. Финансовый менеджмент, учебное пособие, Н-ск. НГАВТ, 2005г.

Размещено на www.allbest.ru