Финансовое состояние предприятия: проблемы, пути улучшения

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1:

- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

- краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) -- А 1 = строка 260 + строка 250.

Быстрореализуемые активы А2 -- активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

- прочие дебиторские активы: А 2 = строка 240 + строка 270. Медленно Реализуемые активы А3 -- наименее ликвидные активы:

- запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты). А 3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 -- строка 217.

Труднореализуемые активы А 4 -- все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» -- А 4 = строка 190. Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидные, чем остальное имущество фирмы. Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты. Наиболее срочные обязательства П:

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- прочие краткосрочные обязательства;

= ссуды, не погашенные в срок -- П 1 = строка 620 + строка 630 + строка 660. Краткосрочные пассивы П 2:

- краткосрочные займы и кредиты;

- прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, -- П 2 = строка 610.

Долгосрочные пассивы П 3:

- долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса. П 3 = строка 590.

Постоянные пассивы П 4:

- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

- отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих расходов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов». П 4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217.

На первой стадии анализа ликвидности указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1?П 1; А2?П2; А3?П3; А4?П4

При этом, если выполнены три следующие условия:

А 1>П1; А2>П2; А3>П3

т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 < П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Показатели оценки ликвидности позволяют определить способность предприятия оплачивать свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, потому, что в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства. Среди них имеются легко реализуемые и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

Второй вариант проведения аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности.

а) Наиболее мобильные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

б) Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.

в) Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

а) Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.

б) Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.

в) Долгосрочная задолженность.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, принимаемые в расчет, включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления), все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы. Если хозяйствующий субъект располагает чистыми активами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия.

Одним из показателей уровня ликвидности является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден.

Пути повышения ликвидности и платежеспособности. Одним из направлений обеспечения устойчивого финансового состояния может стать использование системы показателей денежного потока, к которой все чаще прибегают российские финансовые менеджеры.

В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

- ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;

- любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;

- решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

Политика управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель - обеспечение баланса:

- между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе;

- доходами от бесперебойной работы предприятия;

- потерями, связанными с риском утраты ликвидности;

- доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

При этом платежеспособность предприятия, определяется структурой и качественным составом оборотных активов, а также скоростью их оборота и ее соответствием скорости оборота краткосрочных обязательств.

Текущая деятельность может финансироваться за счет:

- увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли на пополнение оборотных средств);

- привлечения долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если предположить, что текущая деятельность предприятия финансируется в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

- займы и кредиты;

- кредиторская задолженность поставщикам;

- задолженность перед персоналом.

Таким образом, если у предприятия замедляется скорость оборота оборотных активов, а руководство не принимает мер по привлечению дополнительного финансирования, оно может стать неплатежеспособным, даже если его деятельность является прибыльной.

При принятии решения о привлечении дополнительного финансирования необходимо учитывать, что каждый источник денежных средств имеет свою стоимость. Причем кредиторскую задолженность часто рассматривают как бесплатный источник финансирования, но это не всегда верно. Так, поставщики сырья могут предоставлять различные скидки в зависимости от условий поставки (размера партии, условий оплаты и т. д.). В случае отказа от таких скидок кредиторская задолженность может стать достаточно дорогим источником финансирования деятельности предприятия.

Если на предприятии существует тенденция к увеличению операционного цикла, необходимо предусмотреть меры по стабилизации финансового состояния (например, сокращение сроков хранения запасов и товарно-материальных ценностей; совершенствование системы взаиморасчетов с покупателями; оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату, и др.). При этом следует учитывать ограниченную возможность привлечения отдельных источников средств собственного и заемного капитала, а также рост затрат на привлечение дополнительных источников финансирования.

При определении политики управления оборотными активами предприятия руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля уровня текущей платежеспособности предприятия может привести к финансовым затруднениям, а в дальнейшем - устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству предприятия.

Изучение управления ликвидностью позволяет сделать следующие выводы.

а) Исследование проблем ликвидности промышленных предприятий преимущественно связано с разработкой аналитики в виде диагностических и прогнозных методов.

б) Функционирование предприятий в рыночных условиях предполагает ликвидность в качестве одного из ключевых критериев для оценки финансового состояния, платежеспособности, бизнеса, рыночной привлекательности ценных бумаг, условий и возможностей предоставления и получения кредита. Для поддержания предприятий в ликвидном состоянии обязательным является управление ликвидностью.

в) Ликвидность предприятия - это способность предприятия обеспечить своевременное выполнение всех своих обязательств во всей обозримой перспективе своего существования. Под своевременностью понимается: точно в срок, согласно заключенным договорам и соглашениям.

г) Ликвидность, как и любое экономическое явление, следует рассматривать в статике и динамике.

Объектом управления должна быть динамическая ликвидность.

На ликвидность предприятия влияет множество факторов его внутренней и внешней среды, важнейшие из них - цели предприятия, качество менеджмента, размеры и структура имущества, величина и структура капитала (источники имущества), репутация предприятия.

Управление ликвидностью предприятия -- это совокупность методов организации бизнес-процессов предприятия, использование которых позволяет ему обеспечить оптимальную возможность своевременного и полного исполнения всех своих обязательств в любой обозримой перспективе.

Регулирующие методы управления ликвидностью отражают содержание управления ликвидностью с точки зрения целей менеджмента.

К числу важных регулирующих методов относятся следующие:

- управление ликвидностью через бизнес-процессы;

- управление ликвидностью через оптимизацию платежей;

- управление ликвидностью через оптимизацию активов (дилинг);

- управление ликвидностью через упорядочение движения информации внутри предприятия.

Структурные методы касаются изменения структуры предприятия в рамках организационного построения, формирования структурных специальных блоков, в функции которых входит управление ликвидностью. Структурные методы весьма разнообразны и могут включать в себя:

- создание центров прибыли;

- создание центров затрат; совмещение центров прибыли и центров затрат для их взаимного усиления;

- формирование организационной вертикали с уровнями передачи затрат внутри вертикали;

- создание центра управления ликвидностью.

Факторы обеспечения полной ликвидности предприятия делятся на:

- факторы, влияющие целиком на состояние предприятия (общие для всех хозяйственных субъектов экономики) - общехозяйственные факторы;

- факторы, влияющие на состояние отдельных наиболее значимых с точки зрения доходности операций (2-3 основных на данный момент вида бизнесов предприятия) - операционные факторы;

- факторы, влияющие на состояние отдельных наиболее крупных контрагентов (2-3 самых крупных на данный момент для предприятия поставщиков и кредиторов, 2-3 самых крупных покупателя и заемщика, 2-3 самых крупных контрагентов по не основной (непроизводственной) деятельности) - внешние контролеры;

- прочие факторы прочих операций и прочих контрагентов.

В заключение необходимо еще раз отметить, что любые решения, направленные на изменение структуры или величины оборотных активов, непосредственным образом влияют на платежеспособность предприятия, например:

- решение о закупке дополнительной партии сырья помимо уже имеющихся запасов в связи с предполагаемым ростом цен приведет к увеличению количества денежных средств в товарно-материальных запасах;

- решение об увеличении объема продаж потребует привлечения дополнительных источников финансирования. Следует иметь в виду, что предприятие имеет ограниченные возможности по наращиванию объемов производства и продаж в рамках сложившейся структуры оборотных активов и источников их финансирования;

- решение об увеличении отсрочки платежа за поставленную продукцию, скорее всего, продлит период омертвления денежных средств в дебиторской задолженности и т. д.

Для успешного управления ликвидностью необходимы:

а) Разработка и совершенствование планов действий по поддержанию ликвидности в кризисных ситуациях.

б) Анализ фактической ликвидности и оценка риска ликвидности.

в) Оценка актуальности и точности моделей, используемых банком для анализа активов и обязательств.

- Разработка сценариев и стресс-тестов для проверки эффективности и моделей, являющихся элементами системы мероприятий по поддержанию ликвидности в кризисных ситуациях.

- Разработка политик и процедур по управлению рисками ликвидности.

- Разработка системы отчетности в рамках процесса управления активами и обязательствами, в том числе для мониторинга риска ликвидности.

- Анализ действующей ликвидности и системы лимитов, рекомендации по необходимым изменениям.

- Разработка методологии для оценки стабильности депозитной базы и оценки потенциального роста дебиторской задолженности в результате реализации условных обязательств.

- Диагностика существующей архитектуры информационных систем и оценка степени поддержки ими процессов управления активами и обязательствами, оказание содействия при выборе поставщика информационной системы.

- Повышение прозрачности при определении риска ликвидности по организации в целом.

- Повышение эффективности и точности оценки риска ликвидности, информирования о нем руководства, проведения тестирования и моделирования этого риска.

- Автоматизация формирования отчетности и предоставления аналитики по вопросам управления активами и обязательствами.

Таким образом, можно сказать, что укрепить платежеспособность предприятия также можно следующими способами:

-повысив качество продукции;

-мобилизовав источники, которые ослабляют финансовую напряженность, разработав различные формы оздоровления предприятия и др.

Эффективность управления предприятием, его финансовое состояние в настоящее время определяется не только ликвидностью, прибыльностью, рентабельностью, но и увеличения «цены» бизнеса, которая является объектом преимущественно стратегического финансового управления. Все вышеуказанное актуализирует проблему дальнейшего совершенствования методических подходов к финансовому анализу предприятий.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сегодня только единичные предприятия из десятков имеют бизнес-планы развития. Дело в том, что руководители этого огромного большинства предприятий не понимают всей важности данного документа. Но если бы такой документ составлялся, то директор предприятия еще на стадии планирования мог бы предвидеть отклонения, диспропорции и кассовые разрывы и, следовательно, их устранить.

Не менее важен вопрос об организации учета на предприятии. Учет требует денег. И чем достоверней, объективней и своевременней информация, тем она дороже.

Каждому члену коллектива управленцев нужна своя информация, а поэтому очень важно, чтобы исходная информация была приспособлена для целей аналитики, а выходные данные содержали столько показателей, сколько нужно.

Забыто то, что статические показатели не в полной мере отражают фактическое состояние предприятия. В то же время динамические показатели не в фаворе. А ведь именно они могут объяснить, почему предприятие испытывает непрерывный бюджетный дефицит. Но ведь бюджетный дефицит есть не причина, а следствие других процессов, увидеть и оценить которые можно только в динамике.

Выполнение каждой фазы управления создает основу для решения важнейшей задачи -- уменьшения длительности оборота. Ведь именно увеличение оборачиваемости текущих активов и есть основная задача финансового менеджера на предприятии. Достигнув определенного уровня оборачиваемости, можно быть уверенным в высокой платежеспособности, финансовой устойчивости и доходности.

Фаза анализа в процессе управления предприятием представляет собой не единое действие, а состоит из ряда этапов. Первым таким этапом и является диагностика состояния предприятия на основе информации, которая содержится в ежеквартальных открытых документах. Этот этап нужен, в первую очередь, для сокращения последующих объемов работ.

Однако до сих пор финансовое состояние практически неуправляемо, так как оно фиксируется по фактическим данным бухгалтерской отчетности. Множество предприятий не имеют возможности принимать оперативные решения по стабилизации финансового состояния.

Основной инструмент финансового анализа -- аналитические коэффициенты, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и оказываются полезными для принятия хозяйственных решений.

В настоящее время разработано большое число разнообразных аналитических коэффициентов, для которых характерна множественность способов количественного отображения одних и тех же величин, отсутствие связей между ними, их относительная изолированность, различия в уровне их критических значений, несравнимость.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Финансовые коэффициенты, являясь показателями хозяйственной деятельности предприятия и степени его финансовой устойчивости, численно выражают риск неблагоприятного развития финансовой ситуации на предприятии

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Приказом Министерства экономики РФ. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций). От 01.10.97 г. № 118.

2. Федеральный закон. О несостоятельности (банкротстве). От 26.10.2002 № 127-ФЗ.

3. Приказ Министерства финансов. Порядок проверки текущего финансового состояния организации - получателя бюджетного кредита на осуществление инвестиционных проектов в угольной отрасли, размещаемых на конкурсной основе. От 06.11.01 г. № 274 (в ред. приказа Минфина РФ от 15.02.02 г. № 36).

4. Постановлением Правительства РФ. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. От 25.06.03 г. № 367.

5. Абдукаримов И.Т. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов, Федеральное агентство по образованию, Тамб. Гос. Университет им. Г.Р. Державина, ТРО ВЭО, Тамбов, 2007, 600 с.

6. Беспалов М.В. Методика проведения анализа ликвидности и платежеспособности организации // Финансы: планирование, управление, контроль. № 3, 2011

7. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов. - М. : Финансы и статистика, 2008. - 528 с.

8. Банк, В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, С.В.Банк, А.В. Тараскина. - М. : Проспект, 2008. - 158 с.

9. Бочаров, В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. / В.В. Бочаров - М.: Финансы и статистика, 2009. - 230 с.

10. Бочаров, В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров. - СПб. : Питер, 2009. - 240 с.

11. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий: Учеб. пособие для вузов / С.М. Пястолов. М.: Академический Проект, 2002. 572 с.

12. Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия / Л.В. Прыкина. - М. ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 407 с.

13. Румянцева, Е.Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием / Е.Е. Румянцева. - М. : ИНФРА-М, 2008. - 459 с.

14.Безруких, П.С. Бухгалтерский учет: Учебник / Под ред.П.С. Безруких. -М.: Высшая школа, 2009. - 575с.

Размещено на Allbest.ru