Финансовый анализ предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Выполнение данной курсовой работы направлено на углубление теоретических знаний по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия».

Особенно актуальной является диагностика развития предприятия в условиях рыночной экономики, где можно использовать также опыт зарубежных исследователей в области экономического анализа.

Цель курсовой работы - анализ финансово-экономического состояния деятельности предприятия. В соответствии с поставленной целью, задачами данной работы будут:

1) характеристика и общая оценка деятельности предприятия;

2) анализ финансово-экономического состояния предприятия;

3) анализ экономического роста предприятия;

4) анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.

Объектом исследования данной курсовой работы являются результаты финансово-хозяйственной деятельности открытого акционерного общества «Сургутнефтегаз». Информационной базой для данного анализа стала финансовая отчетность ОАО «Сургутнефтегаз», а именно форма №1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 1) и форма 2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 2), периодом же анализа является 2005 год.

Курсовая работа состоит из введения, заключения и основной части, которая в свою очередь, состоит из двух разделов. В первом разделе проводится экспресс-диагностика предприятия. Во втором разделе проводится более детальный анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.

Методики анализа важнейших показателей хозяйственной деятельности предприятий освещены весьма популярно в специальной экономической литературе, в частности Савицкой Г.В., Ковалёва В.В., Протасова В.Ф.

В процессе написания курсовой работы были использованы труды отечественных авторов.

1. Характеристика предприятия как объекта анализа

задолженность капитал кредиторский платежеспособность

Открытое акционерное общество «Сургутнефтегаз» - одна из крупнейших российских нефтяных компаний.

Сфера деятельности компании охватывает разведку, обустройство и разработку нефтяных и нефтегазовых месторождений, добычу и реализацию нефти и газа, производство и сбыт нефтепродуктов и продуктов нефтехимии.

ОАО «Сургутнефтегаз» отличает стабильная динамика роста, основанная на высоких темпах роста производства и постоянном наращивании сырьевого потенциала. Гибкая долгосрочная стратегия развития компании основана на многолетнем опыте и использовании новейших технологий.

Территория по среднему течению реки Оби, в районе города Сургута, в середине шестидесятых годов стала одним из первых районов добычи нефти и газа в Западной Сибири. В 1993 году на базе имущественного комплекса производственного объединения «Сургутнефтегаз» было основано одноименное акционерное общество.

В настоящее время более чем 50 подразделений ОАО «Сургутнефтегаз» выполняют полный комплекс работ по разведке, обустройству и разработке нефтяных и нефтегазовых месторождений, добыче и реализации нефти и газа.

Согласно независимой оценке, проведенной по международным стандартам, извлекаемые запасы нефти и газа ОАО «Сургутнефтегаз» составляют около 2,5 миллиардов тонн нефтяного эквивалента. Пополнение сырьевой базы происходит за счет приобретения новых перспективных участков и проведения геологоразведочных работ на месторождениях.

Доля ОАО «Сургутнефтегаз» в российской нефтедобыче за последние несколько лет возросла с 11% до 13%.

Рост производства в ОАО «Сургутнефтегаз» обеспечен, прежде всего, значительными капиталовложениями.

Результатом многолетнего устойчивого финансового положения ОАО «Сургутнефтегаз» является возможность уделять достаточное внимание социальным и благотворительным программам: в течение ряда лет оказывается помощь в сохранении и пополнении шедевров Государственной Третьяковской галереи; продолжается тесное сотрудничество с московским Государственным академическим театром им. Евг. Вахтангова и петербургским Академическим Малым театром (г. Санкт-Петербург).

При помощи ОАО «Сургутнефтегаз» построена детская музыкальная школа в г. Сургуте, в которой учатся сотни одаренных детей, многие из них уже успели стать лауреатами региональных и российских конкурсов юных музыкантов. [1]

Поскольку данная компания - открытое акционерное общество, то, согласно статье 88 главы XIII ФЗ от 26.12.1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах», она публикует ежеквартальные отчёты и другую финансовую отчётность в средствах массовой информации (СМИ) для информирования акционеров, кредиторов и других заинтересованных лиц о результатах деятельности общества. Ежеквартальные отчёты предприятия включают в себя информацию о его финансово-хозяйственной деятельности; сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, и акционерах; данные о размещённых эмиссионных бумагах (акциях); бухгалтерскую отчётность.

Для анализа финансового состояния в целом необходимо осуществить горизонтальный и вертикальный анализ балансов (Таблица 1).

Таблица 1. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

АКТИВ	На начало года	Доля	На конец периода	Доля	Изменение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	248 146	0,03	257 471	0,03	9 325
Деловая репутация дочерних обществ	40 237 533	5,49	40 238 323	4,75	790
Основные средства	310 992 800	42,40	296 504 177	34,98	-14 488 623
Незавершенное строительство	15 994 336	2,18	25 429 442	3,00	9 435 106
Долгосрочные финансовые вложения	99 433 184	13,56	77 878 104	9,19	-21 555 080
Отложенные налоговые активы	721 265	0,10	1 470 144	0,17	748 879
Прочие внеоборотные активы	4 965 275	0,68	6 166 189	0,73	1 200 914
ИТОГО по разделу I	472 592 539	64,43	447 943 850	52,85	-24 648 689
II. Оборотные активы
Запасы	20 331 222	2,77	22 998 790	2,71	2 667 568
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	3 176 747	0,43	4 857 900	0,57	1 681 153
Дебиторская задолженность (< года)	29 173 900	3,98	59 437 537	7,01	30 263 637
Дебиторская задолженность (> года)	1 720 012	0,23	2 117 534	0,25	397 522
Краткосрочные финансовые вложения	57 633 251	7,86	109 681 619	12,94	52 048 368
Денежные средства	8 251 932	1,13	10 526 245	1,24	2 274 313
Прочие оборотные активы	140 575 749	19,17	189 964 503	22,41	49 388 754
ИТОГО по разделу II	260 862 813	35,57	399 584 128	47,15	138 721 315
БАЛАНС	733 455 352	100	847 527 978	100	114 072 626
ПАССИВ	На начало года	Доля	На конец периода	Доля	Изменение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	43 427 993	5,92	43 427 993	5,12	0
Добавочный капитал	435 224 842	59,34	433 854 012	51,19	-1 370 830
Резервный капитал	6 524 731	0,89	6 522 802	0,77	-1 929
Прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет	209 708 428	28,59	192 310 969	22,69	-17 397 459
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года	0	0	118 462 179	13,98	118 462 179
ИТОГО по разделу III	694 885 994	94,75	794 577 955	93,75	99 691 961
Доля меньшинства	3 709 921	0,51	3 830 162	0,45	120 241
Деловая репутация дочерних обществ	15 461	0,002	0	0	-15 461
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	1 720 906	0,23	1 717 305	0,20	-3 601
Отложенные налоговые обязательства	3 952 440	0,54	6 237 155	0,74	2 284 715
Прочие долгосрочные обязательства	3 486	0,0005	2 827	0,00	-659
ИТОГО по разделу IV	5 676 832	0,77	7 957 287	0,94	2 280 455
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	2 270 716	0,31	2 195 248	0,26	-75 468
Кредиторская задолженность	18 450 791	2,52	31 304 318	3,69	12 853 527
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	71 796	0,01	158 469	0,02	86 673
Доходы будущих периодов	5 414 047	0,74	4 329 864	0,51	-1 084 183
Резервы предстоящих расходов	2 959 794	0,40	3 174 675	0,37	214 881
ИТОГО по разделу V	29 167 144	3,98	41 162 574	4,86	11 995 430
БАЛАНС	733 455 352	100	847 527 978	100	114 072 626

На основе данных представленных в таблице 1 можно сказать, что значительную часть в составе всех активов занимают внеоборотные активы. После проведения горизонтального и вертикального анализа видно, что произошло увеличение активов на 114 072 626 тыс. рублей. Это произошло за счет увеличения оборотных активов на 138 721 315 тыс. рублей, а точнее за счет роста краткосрочных финансовых вложении (на 52 048 368 тыс. руб.), прочих оборотных активов (на 49 388 754 тыс. руб.) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (на 30 263 637 тыс. руб.). Негативное влияние оказало уменьшение внеоборотных активов на 24 648 689 тыс. рублей, в основном это произошло за счет уменьшения долгосрочных финансовых вложении (на 21 555 080 тыс. руб.) и основных средств (на 14 488 623 тыс. руб.).

В пассиве баланса наглядно показано, что основная его часть около 94% составляют собственные средства ОАО. После проведения горизонтального и вертикального анализа видно, что произошло увеличение пассивов на 114 072 626 тыс. рублей. Это произошло за счет увеличения собственного капитала (на 100 011 622 тыс. руб.), сумма которого увеличилась за счёт нераспределённой прибыли отчётного периода. Также не маловажную роль сыграло увеличение заемного капитала (на 14 061 004 тыс. руб.).

Важной характеристикой предприятия является прибыль и рентабельность, так как они характеризуют финансовые результаты деятельности фирмы. Проведем анализ состава и динамики прибыли ОАО «Сургутнефтегаз» за 2005 года и аналогичный период прошлого года (Таблица 2). Таким образом, в отчётном году значительно увеличилась прибыль (на 66,55%). Этому способствовало сокращение внереализационных расходов, а также рост выручки от реализации товаров, увеличение доходов от участия в других организациях. В целом, предприятие работает эффективно, но рекомендуется совершенствовать налоговую политику в нём.

Итак, изучив бухгалтерский баланс предприятия и его отчёт о прибылях и убытках, можно утверждать, что положительной тенденцией является увеличение оборотного капитала, и увеличение нераспределённой прибыли.

Негативное явление - увеличение дебиторской задолженности, рост заёмных средств, значительный темп прироста налоговых отчислений.

Таблица 2. Состав и динамика прибыли предприятия

Показатели	За прошлый год	За отчетный период	Изменение (+;-)	Темп прироста %
1. Всего доходов и поступлений, т.р.	496 143 989	718 978 048	222 834 059	44,91
2. Общие расходы, т.р	402 554 219	563 100 024	160 545 805	39,88
в% к 1 строке	81,14	78,32	-2,82
3. Выручка от реализации товаров, т.р.	308 111 287	446 346 818	138 235 531	44,87
в% к 1 строке	62,10	62,08	-0,02
4. Затраты на реализацию продукции, т.р.	196 919 973	299 427 926	102 507 953	52,06
в% к 2 строке	63,91	67,08	3,17
4.1. Себестоимость продукции, т.р.	177 896 841	274 515 190	96 618 349	54,31
в% к 4 строке	90,34	91,68	1,34
4.2. Коммерчаские расходы, т.р.	18 924 716	24 789 849	5 865 133	30,99
в% к 4 строке	9,61	8,28	-1,33
4.3. Управленческие расходы, т.р	98 416	122 887	24 471	24,86
в% к 4 строке	0,05	0,04	-0,01
5. Прибыль (убыток) от продаж, т.р.	111 191 314	146 918 892	35 727 578	32,13
в% к 3 строке	36,09	32,92	-3,17
6. Доходы по операциям финансового характера, т.р	176 178 960	249 256 124	73 077 164	41,48
в% к 1 строке	35,51	34,67	-0,84
7. Расходы по операциям финансового характера, т.р	181 725 605	249 906 815	68 181 210	37,52
в% к 2 строке	45,14	44,38	-0,76
8. Прочие доходы, т.р	11 853 742	23 375 106	11 521 364	97,20
в% к 1 строке	2,39	3,25	0,86
9. Прочие расходы, т.р	23 908 641	13 765 283	-10 143 358	-42,43
в% к 2 строке	5,94	2,44	-3,50
10. Прибыль (убыток), т.р	93 589 770	155 878 024	62 288 254	66,55
в% к 1 строке	18,86	21,68	2,82
11. Налог на прибыль и другие налоговые отчисления, т.р.	23 921 025	37 357 635	13 436 610	56,17
в% к 10 строке	22,56	23,97	1,41
12. Нераспределённая (чистая) прибыль, т.р	69 599 661	118 462 179	48 862 518	70,21
в% к 1 строке	14,03	16,48	2,45

Для более полной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия необходимо провести оценку его имущественного положения и структуры капитала, оценку эффективности и интенсивности использования капитала, оценку кредитоспособности и риска банкротства.

2. Анализ финансово-экономического состояния предприятия

2.1 Оценка имущественного положения и структуры капитала

Анализ источников формирования капитала

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своём распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заёмный. Оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала во многом определяет финансовое положение предприятия (Таблица 3). [2, 243]

Таблица 3. Анализ динамики и структуры источников капитала

источник формирования капитала	на начало периода, тыс. руб.	на конец периода, тыс. руб.	изменение	структура капитала, %
			тыс. руб.	%	нач. года	кон. года	?
Собственный капитал	701 571 170	801 582 792	100 011 622	14,3	95,7	94,6	-1,1
Заемный капитал	31 884 182	45 945 186	14 061 004	44,1	4,3	5,4	1,1
ИТОГО	733 455 352	847 527 978	114 072 626	15,6	100	100	0

Из таблицы 3 видно, что капитал предприятия увеличился на 114 072 626 тыс. рублей за счет собственного капитала (на 100 011 622 тыс. руб.) и заемного капитала (на 14 061 004 тыс. руб.). Также видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, хотя за отчетный период его доля снизилась на 1,1%, одновременно доля заемного капитала увеличилась на 1,1%, это может свидетельствовать о зависимости предприятия от внешних источников. В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного капитала (Таблица 4) и заемного капитала (Таблица 5), выявить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 4. Динамика структуры собственного капитала

источник формирования капитала	на начало периода, тыс. руб.	на конец периода, тыс. руб.	изменение	структура источников формирования капитала, %
			тыс. руб.	%	нач. периода	кон. периода	?
Уставный капитал	43 427 993	43 427 993	0	0	6,190	5,418	-0,77
Добавочный капитал	435 224 842	433 854 012	-1 370 830	-0,3	62,036	54,125	-7,91
Резервный капитал	6 524 731	6 522 802	-1 929	0,0	0,930	0,814	-0,12
Прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет	209 708 428	192 310 969	-17 397 459	-8,3	29,891	23,991	-5,90
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года	0	118 462 179	118 462 179	0	0	14,779	14,78
Доля меньшинства	3 709 921	3 830 162	120 241	3,2	0,529	0,478	-0,05
Деловая репутация дочерних обществ	15 461	0	-15 461	-100	0,002	0	-0,002
Резервы предстоящих расходов	2 959 794	3 174 675	214 881	7,3	0,422	0,395	-0,03
ИТОГО	701 571 170	801 582 792	100 011 622	14,3	100	100	0

Из таблицы 4 видно, что доля уставного капитала, а, соответственно, и резервного капитала снизилась. Добавочный капитал формируется за счёт увеличения стоимости основных средств в результате переоценки, эмиссионного дохода, присоединения к добавочному капиталу суммы использованных целевых инвестиционных средств. Добавочный капитал составляет более 50% от суммы собственного капитала. На конец отчетного периода он значительно снизился, возможно, вследствие переоценки или дооценки основных средств. За рассматриваемый период предприятие получило прибыль в размере 118 462 179 тыс. руб., однако размер прибыли прошлых лет снизился на 5,9%. Она могла быть использована на выплату дивидендов акционерам (участникам) организации, на погашение убытков прошлых лет или при сдаче объекта в данном периоде, ранее числившееся как незавершённое производство. Нераспределённая прибыль используется на приобретение дополнительного оборудования или на финансирование текущих затрат.

Проведём анализ динамики структуры заёмного капитала предприятия в таблице 5.

Таблица 5

Динамика структуры заемного капитала
источник формирования капитала	на начало периода, тыс. руб.	на конец периода, тыс. руб.	изменение	структура, %
			тыс. руб.	%	нач. периода	кон. периода	?
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	1 720 906	1 717 305	-3 601	-0,2	5,397	3,738	-1,659
Отложенные налоговые обязательства	3 952 440	6 237 155	2 284 715	57,8	12,396	13,575	1,179
Прочие долгосрочные обязательсва	3 486	2 827	-659	-18,9	0,011	0,006	-0,005
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	2 270 716	2 195 248	-75 468	-3,3	7,122	4,778	-2,344
Кредиторская задолженность	18 450 791	31 304 318	12 853 527	69,7	57,868	68,134	10,266
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	71 796	158 469	86 673	120,7	0,225	0,345	0,120
Доходы будущих периодов	5 414 047	4 329 864	-1 084 183	-20,0	16,981	9,424	-7,557
ИТОГО	31 884 182	45 945 186	14 061 004	44,1	100	100	0

За рассматриваемый период структура заемного капитала ухудшилась, т.к. увеличилась доля кредиторской задолженности, которая временно используется

предприятием, и увеличилась задолженность по налогам и сборам, а доля банковского кредита сократилась. Предприятию следует особое внимание уделить статье «отложенные налоговые обязательства» и производить своевременно расчёт с налоговыми органами.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности.

на начало периода;

на конец периода

Следовательно, на рубль кредиторской задолженности приходится 1,58 руб. и 1,90 руб. дебиторской задолженности на начало и конец периода соответственно.

Анализ размещения капитала

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержаться в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. Все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал и текущие активы. В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре и дать им оценку. [3, 335]

В таблице 6 представим данные по размещению капитала в ОАО «СНГ».

Таблица 6. Анализ динамики и структуры активов предприятия

активы	на начало периода, тыс. руб.	на конец периода, тыс. руб.	изменение	структура активов, %
			тыс. руб.	%	нач. периода	кон. периода	?
Внеоборотные активы	472 592 539	447 943 850	-24 648 689	-5,2	64,4	52,9	-11,6
Оборотные активы	260 862 813	399 584 128	138 721 315	53,2	35,6	47,1	11,6
ИТОГО	733 455 352	847 527 978	114 072 626	15,6	100	100	0

Горизонтальный анализ активов предприятия показал, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 114 072 626 тыс. рублей или на 15,6%.

Вертикальный же анализ активов показал, что структура активов изменилась довольно существенно, а именно уменьшилась доля основного капитала на 11,6%, а доля оборотного капитала соответственно увеличилась, в перспективе это хорошо, так как можно ожидать увеличение прибыли. В связи с этим изменилось органическое строение капитала (т.е. соотношение между оборотным и основным капиталом предприятия):

на начало периода: 260 862 813 / 472 592 539 = 0,55 руб.;

на конец периода: 399 584 128 / 447 943 850 = 0,89 руб.

На начало периода оно составило 0,55, а на конец 0,89, что в итоге будет способствовать ускорению оборачиваемости капитала и повышению его доходности.

За анализируемый период сумма основного капитала уменьшилась на 5,2%, это негативное изменение было компенсировано значительным увеличением оборотного капитала на 53,2%.

Далее оценим деловую активность общества. Оценить деловую активность можно по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Т_акт), объема продаж (Т_врп) и прибыли (Т_п), т.е. будем руководствоваться «золотым правилом экономики предприятия». Оно выражается следующим неравенством [4, 237]:

В результате получили следующее неравенство:

Это значит, что предприятие увеличивает масштабы своей деятельности, наращивает свой экономический потенциал (первое неравенство), увеличивает объёмы своего производства, повышает интенсивность использования ресурсов (второе неравенство), снижается рентабельность производства (третье неравенство).

Особо тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов (Таблица 7) как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы предприятия. [3, 340]

Таблица 7. Анализ динамики и структуры оборотного капитала

Внеоборотные активы	на начало периода, тыс. руб.	на конец периода, тыс. руб.	изменение	структура активов, %
			тыс. руб.	%	нач. года	кон. года	?
Запасы	20 331 222	22 998 790	2 667 568	13,121	7,79	5,76	-2,03
НДС по приобретенным ценностям	3 176 747	4 857 900	1 681 153	52,921	1,22	1,22	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	1 720 012	2 117 534	397 522	23,112	0,66	0,53	-0,13
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	29 173 900	59 437 537	30 263 637	103,735	11,19	14,87	3,68
Краткосрочные финансовые вложения	57 633 251	109 681 619	52 048 368	90,310	22,09	27,45	5,36
Денежные средства	8 251 932	10 526 245	2 274 313	27,561	3,16	2,63	-0,53
Прочие оборотные активы	140 575 749	189 964 503	49 388 754	35,133	53,89	47,54	-6,35
ИТОГО	260 862 813	399 584 128	138 721 315	53,178	100	100	0

Как видно из таблицы 7, увеличение оборотных активов за рассматриваемый период на 138 271 315 тыс. рублей произошло в основном за счет увеличения прочих оборотных активов, а также краткосрочные финансовые вложения, которые увеличились на 52 048 368 тыс. рублей. Наибольший удельный вес в оборотных активах имеют прочие оборотные активы, а также краткосрочные финансовые вложения, которые увеличились на 52 048 368 тыс. рублей. К концу года увеличилась также дебиторская задолженность на 30 263 637 тыс. рублей, что свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации на предприятии. При этом произошло снижение доли запасов и денежных средств в структуре оборотных активов, которые имеют абсолютную ценность для предприятия.

Далее необходимо уделить внимание изучению состояния, динамики и структуры основного капитала (Таблица 8).

Таблица 8. Анализ динамики и структуры основного капитала

внеоборотные активы	на начало периода, тыс. руб.	на конец периода, тыс. руб.	изменение	структура активов, %
			тыс. руб.	%	нач. периода	кон. периода	?
Нематериальные активы	248 146	257 471	9 325	3,758	0,05	0,06	0,01
Деловая репутация дочерних обществ	40 237 533	40 238 323	790	0,002	8,51	8,97	0,46
Основные средства	310 992 800	296 504 177	-14 488 623	-4,659	65,81	66,19	0,38
Незавершенное строительство	15 994 336	25 429 442	9 435 106	58,990	3,39	5,68	2,29
Долгосрочные финансовые вложения	99 433 184	77 878 104	-21 555 080	-21,678	21,04	17,39	-3,65
Отложенные налоговые активы	721 265	1 470 144	748 879	103,829	0,15	0,33	0,18
Прочие внеоборотные активы	4 965 275	6 166 189	1 200 914	24,186	1,05	1,38	0,33
ИТОГО	472 592 539	447 943 850	-24 648 689	-5,216	100	100	0

За рассматриваемый период произошло уменьшение основного капитала, это связано, прежде всего, с уменьшением долгосрочных финансовых вложений на 21 555 080 тыс. рублей и основных средств, которые занимают наибольший удельный вес в структуре основного капитала 66,19%. Это говорит о выполнении предприятием какого-либо капитального строительства, проведении им реконструкций. Уменьшение доли долгосрочных финансовых вложений в структуре основного капитала свидетельствует о сужении инвестиционной деятельности.

Таким образом, проанализировав структуру собственных и заёмных средств предприятия и размещение капитала, можно утверждать, что источником финансирования оборотных средств ОАО «Сургутнефтегаз» являются собственные средства. Положительной тенденцией является увеличение оборотного капитала, и увеличение нераспределённой прибыли. Отрицательным является увеличение дебиторской задолженности.

2.2 Оценка эффективности и интенсивности использования капитала

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала. Для характеристики же интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала). [3, 353]

Анализ рентабельности капитала

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль характеризуют окончательный результат хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности:

· Рентабельность оборота (продаж) - характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности, т.е. сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Рассчитывается делением прибыли от реализации продукции (П_рп) на сумму полученной выручки (В_рп):



· Рентабельность совокупного капитала - показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Определяется отношением общей суммы брутто-прибыли до выплаты налогов и процентов (БП) к средней сумме совокупных активов предприятия за отчетный период (KL):

· Рентабельность операционного капитала - характеризует доходность капитала задействованного в операционном процессе. Определяется отношением прибыли от реализации продукции (П_рп) к среднегодовой стоимости операционного капитала (ОК):

В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия.

· Рентабельность собственного капитала - отношение чистой прибыли (ЧП) к средней сумме собственного капитала за период (СК):

Далее необходимо изучить показатели рентабельности капитала ОАО «Сургутнефтегаз» (Таблица 9).

После этого следует провести факторный анализ изменения уровня данных показателей, который поможет выявить сильные и слабые стороны предприятия. [3, 356]

В первую очередь необходимо изучить факторы изменения рентабельности операционного капитала, поскольку она лежит в основе формирования остальных показателей доходности капитала.

Величина рентабельности операционного капитала непосредственно зависит от скорости оборота капитала в операционном процессе и от уровня рентабельности продаж:

Таблица 9. Показатели эффективности использования капитала предприятия

Показатель	Прошлый период	Отчетный период	?
Выручка от реализации продукции (Врп), т.р.	308 111 287	446 346 818	138 235 531
Брутто-прибыль (БП), т.р.	93 520 686	155 819 814	62 299 128
Прибыль от реализации продукции (Прп), т.р.	111 191 314	146 918 892	35 727 578
Отношение брутто-прибыли к операционной прибыли, Wп	0,84	1,06	0,22
Чистая прибыль (ЧП), т.р.	69 599 661	118 462 179	48 862 518
Доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли, Дчп	0,74	0,76	0,02
Средняя сумма совокупного капитала (KL), т.р.	733 455 352	847 527 978	114 072 626
Средняя сумма собственного капитала (СК), т.р.	701 571 170	801 582 792	100 011 622
Мультипликатор капитала, МК	1,05	1,06	0,01
Средняя сумма операционного капитала (ОК), т.р.	560 394 581	634 538 813	74 144 232
Доля операционного капитала в общей его сумме(Удок)	0,76	0,75	-0,01
Рентабельность оборота (Rоб), %	36,09	32,92	-3,17
Рентабельность операционного капитала (ROK), %	19,85	23,04	3,19
Рентабельность совокупного капитала (RKL), %	12,75	18,39	5,64
Рентабельность собственного капитала (RCK), %	9,92	14,78	4,86
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала, Коб=Врп/ОК	0,55	0,70	0,15



Общее изменение уровня данного показателя составляет:

;

в том числе за счет изменения:

Результаты расчетов показывают, что рентабельность операционного капитала повысилась исключительно за счет ускорения оборачиваемости операционного капитала (на 5,41%) при одновременном падении рентабельности продаж (на 2,22%). Рентабельность совокупного капитала по уровню своего синтеза является более сложным показателем. Его величина зависит не только от рентабельности операционного капитала и факторов, формирующих его уровень, но и доли в нем операционного капитала, а также от структуры прибыли:

Согласно данным таблицы 9 общее изменение рентабельности совокупного капитала составляет:

в том числе за счет изменения:

Данные расчетов показывают, что доходность капитала за отчетный год увеличилась на 5,64% в связи с ускорением оборачиваемости операционного капитала (4,36%), а также в связи с изменением структуры прибыли. Увеличение прибыли от финансовой деятельности способствовало росту величины W_п, а следовательно, доходности совокупного капитала. Однако уменьшение доли операционного капитала и снижение уровня рентабельности продаж повлекло за собой снижение совокупного капитала на 0,24% и 1,79% соответственно.

Рентабельность собственного капитала и рентабельность совокупного капитала связаны между собой следующим образом:

Согласно данным таблицы 9 общее изменение рентабельности собственного капитала составляет:



в том числе за счет изменения:

Результаты расчетов показывают, что увеличение рентабельности собственного капитала на 4,86% за рассматриваемый период произошло в основном за счет повышения уровня рентабельности совокупного капитала (на 4,49%) и увеличения доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли (на 0,26), а также за счет увеличения мультипликатора капитала (на 0,11%), который выступает как рычаг, увеличивающий мощь собственного капитала.

Анализ оборачиваемости капитала

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия, в процессе анализа необходимо более детально изучить скорость оборота капитала, и определить на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

· Коэффициентом оборачиваемости (К_об) - определяется отношением выручки (нетто) от реализации продукции к среднегодовой сумме капитала за отчетный год:

· Продолжительность одного оборота капитала (П_об):

или

где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней). [3, 362]

Далее необходимо изучить показатели оборачиваемости капитала ОАО «Сургутнефтегаз» (Таблица 10).

Таблица 10. Анализ продолжительности оборота капитала

Показатель	Нач. периода	Кон. периода	?
Выручка от реализации, т.р.	308 111 287	446 346 818	138 235 531
Средняя сумма операционного капитала, т.р.	560 394 581	634 538 813	74 144 232
в том числе оборотного капитала:	260 862 813	399 584 128	138 721 315
Запасы	20 331 222	22 998 790	2 667 568
НДС по приобретенным ценностям	3 176 747	4 857 900	1 681 153
Дебиторская задолженность (менее года)	29 173 900	59 437 537	30 263 637
Дебиторская задолженность (более года)	1 720 012	2 117 534	397 522
Краткосрочные финансовые вложения	57 633 251	109 681 619	52 048 368
Денежные средства	8 251 932	10 526 245	2 274 313
Прочие оборотные активы	140 575 749	189 964 503	49 388 754
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала	0,55	0,7	0,15
Продолжительность оборота операционного капитала, дни	654,54	514,30	-140,24
Удельный вес оборотного капитала в составе операционного	0,47	0,63	0,16
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	1,18	1,12	-0,06
Продолжительность оборота оборотного капитала, дни	304,79	322,28	17,49

Как видно из таблицы 10, произошло ускорение оборачиваемости капитала, продолжительность оборота уменьшилась (на 140 дней), а количество оборотов увеличилось на 0,15 оборота в год.

В процессе последующего анализа необходимо изучить влияния факторов на изменение оборачиваемости операционного капитала:

Общее изменение уровня данного показателя составляет:

В том числе за счет изменения:

Результаты расчетов показывают, что произошло ускорение оборачиваемости операционного капитала (на 0,15), это произошло за счет изменения структуры капитала, а именно увеличения удельного веса оборотного капитала в составе операционного (на 0,19). Негативное влияние оказало замедление оборачиваемости оборотного капитала, которое повлекло за собой снижение оборачиваемости операционного капитала на 0,04.



Общее изменение уровня данного показателя составляет:

В том числе за счет изменения:

Увеличение оборачиваемости операционного капитала, которое выразилось в уменьшении продолжительности оборота на 140,24 дня. Увеличение удельного веса оборотного капитала в составе операционного способствовало снижению продолжительности оборота операционного капитала на 170,75 дня. Негативное влияние первого фактора было частично компенсировано увеличением продолжительности оборота оборотного капитала, которое привело к увеличению продолжительности оборота операционного капитала на 30,51 дня.

В процессе последующего анализа необходимо изучить влияния факторов на изменение оборачиваемости оборотного капитала:



Общее изменение уровня данного показателя составляет:

В том числе за счет изменения:

Замедление оборачиваемости оборотного капитала связано с увеличением его среднегодовой стоимости (остатков), из-за чего увеличилась продолжительность оборота на 162,09 дня, а рост выручки способствовал сокращению продолжительности оборота на 144,60 дня.

Затем необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота (Таблица 11). Для этого, средние остатки отдельных видов оборотных активов (которые даны в таблице 10) нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации:

Увеличение продолжительности оборота оборотного капитала было связано с увеличением продолжительности его оборота, прежде всего в составе краткосрочных финансовых вложений (на 21,12 дня), затем в составе краткосрочной кредиторской задолженности (на 13,85 дня) и в НДС по приобретенным ценностям (на 0,21 дня).

Таблица 11. Анализ продолжительности оборота составных частей оборотного капитала

Показатель	Прошлый период	...

Подобные документы

• Оценка эффективности формирования и размещения финансовых ресурсов предприятия

  Анализ финансовой структуры и эффективности использования активов и капитала предприятия. Оценка финансовой устойчивости и состояния дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия. Составление финансового плана по форме доходов и расходов.
  
  курсовая работа [231,0 K], добавлен 24.11.2011
  

• Анализ финансового состояния ООО "Яманчурино"

  Организационная структура управления предприятия. Анализ его ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности использования дебиторской и кредиторской задолженности. Оценка степени вероятности банкротства и меры ее предотвращения.
  
  курсовая работа [44,4 K], добавлен 20.10.2014
  

• Мероприятия по улучшению финансово-экономического состояния ООО "Мис"

  Краткая характеристика предприятия ООО "Мис", оценка его имущественного положения. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия. Мероприятия по обеспечению финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
  
  дипломная работа [2,6 M], добавлен 08.06.2013
  

• Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ финансовой деятельности как инструмента для проведения мероприятий по улучшению состояния и стабилизации положения предприятия. Оценка ликвидности и платежеспособности, дебиторской и кредиторской задолженности, вероятности банкротства предприятия.
  
  курсовая работа [304,6 K], добавлен 29.12.2014
  

• Исследование финансового состояния ОАО "Завод имени В.А. Дегтярева"

  Анализ финансовой структуры баланса и оценка имущественного положения. Анализ структуры и динамики источников средств предприятия, финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности предприятия. Диагностика банкротства, оценка капитала предприятия.
  
  курсовая работа [123,5 K], добавлен 25.06.2019
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Общая оценка финансового положения ОАО "Амурфармация" методом построения аналитического баланса. Расчет показателей эффективности использования капитала. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Ликвидность предприятия, финансовая устойчивость.
  
  курсовая работа [74,0 K], добавлен 21.06.2010
  

• Анализ финансового состояния организации

  Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса. Определение структуры имущества и источников его образования. Оценка структуры активов оборачиваемости. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности организации.
  
  курсовая работа [280,4 K], добавлен 28.05.2016
  

• Оценка финансово-экономического потенциала предприятия

  Анализ экономического потенциала и финансового положения предприятия. Характеристика общей направленности деятельности, экономический анализ. Оценка имущественного потенциала, финансового состояния, финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.
  
  курсовая работа [44,1 K], добавлен 13.11.2010
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Инвестиционная привлекательность предприятия. Анализ его структуры имущественного положения. Эффективность использования основных средств, состояние оборотных активов по категориям риска. Оценка оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.
  
  курсовая работа [79,9 K], добавлен 22.02.2015
  

• Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "Гранд Отель Ока"

  Финансово-экономический анализ предприятия за отчетный период, анализ его имущественного положения и уровня платежеспособности. Характеристика финансовой устойчивости, показатели дебиторской и кредиторской задолженностей, эффективность деятельности.
  
  курсовая работа [55,3 K], добавлен 10.05.2011
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Содержание, цели и методика проведения анализа финансового состояния. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости как показателей финансового потенциала. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности, состава и структуры оборотных активов.
  
  дипломная работа [89,3 K], добавлен 28.07.2012
  

• Оценка финансового состояния предприятия и направления его улучшения

  Общая характеристика и исследование имущественного положения предприятия. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности предприятия. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния исследуемого предприятия.
  
  дипломная работа [299,0 K], добавлен 24.11.2010
  

• Анализ имущества предприятия и комплексная оценка его финансового состояния

  Построение аналитического баланса предприятия. Анализ недвижимого имущества (внеоборотных активов). Показатели дебиторской задолженности. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [468,5 K], добавлен 04.07.2011
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ капитала предприятия. Построение аналитического баланса предприятия. Комплексная оценка финансового состояния. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
  
  курсовая работа [95,4 K], добавлен 24.07.2012
  

• Комплексный анализ динамики дебиторской и кредиторской задолженностей предприятия

  Понятие дебиторской и кредиторской задолженности. Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты предприятия и методика управления дебиторской задолженностью. Анализ состава и структуры баланса, показателей ликвидности и платежеспособности.
  
  курсовая работа [964,1 K], добавлен 26.03.2011
  

• Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и состояния управления дебиторской задолженностью

  Значение дебиторской задолженности при управлении финансовой устойчивостью. Анализ и оценка финансового состояния предприятия. Современные формы рефинансирования дебиторской задолженности. Влияние изменения срока предоставления кредита на рост прибыли.
  
  курсовая работа [222,8 K], добавлен 21.02.2014
  

• Анализ и оценка деловой активности и рентабельности предприятия

  Исследование состава, динамики и структуры имущества предприятия, оценка его имущественного положения, структура вложенного капитала. Оценка чистых активов и чистых оборотных активов. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.
  
  контрольная работа [135,0 K], добавлен 06.09.2014
  

• Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

  Анализ ликвидности как основного элемента финансово-экономической устойчивости открытого акционерного общества. Интегральные методы оценки платежеспособности современной организации. Комплексная оценка дебиторской и кредиторской задолженности компании.
  
  курсовая работа [44,6 K], добавлен 19.04.2015
  

• Организация финансового менеджмента предприятия (на примере ОАО "Метан")

  Анализ состава и структуры источников средств предприятия, коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и деловой активности, состава и состояния дебиторской и кредиторской задолженности. Принципы политики управления дебиторской задолженностью.
  
  презентация [213,5 K], добавлен 15.06.2011
  

• Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Аграрий"

  Финансовое состояние как объект анализа, его цели и задачи. Анализ финансового состояния, платежеспособности, финансовой устойчивости. Показатели эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Оценка имущественного положения организации.
  
  курсовая работа [76,5 K], добавлен 10.05.2016
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам