Расчет денежных потоков
Расчет чистого приведенного дохода при заданных значениях нормативов приведения. Определение дисконтированного денежного потока. Расчет срока и периода времени окупаемости инвестиций. Определение внутренней нормы прибыли и индекса рентабельности.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 07.06.2013 |
| Размер файла | 239,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru
Размещено на http://www.allbest.ru
1. Расчет чистого приведенного дохода при трех заданных значениях нормативов приведения (Е) - NPV, млн. руб.
1.1 Расчёт денежного потока по годам, CFt по формуле
, (1.1)
где - денежный поток в году t периода реализации проекта;
- инвестиции в году t, млн. руб;
- прибыль в году t, млн. руб.
Результаты записываются в строку 3 таблицы 2.
= -2,8 млн. руб.
1.2 Расчёт денежного потока нарастающим итогом (CCFt), строка 4 таблицы 2
, (1.2)
ССFt определяется последовательным суммированием всех значений CFt по годам с соответствующими знаками.
Расчет за 2 год:
млн. руб.
1.3 Расчет коэффициента дисконтирования при заданных нормативах дисконтирования
Используем формулу
, (1.3)
где, t-номер соответствующего года
Е- норматив дисконтирования, доли единицы.
Е1 = 15%, Е2 = 25%, Е3 = 35%.
Расчет коэффициента дисконтирования за 7 год при Е1 = 15%:
= 0,3759.
Коэффициенты необходимо рассчитать до 4-го знака после запятой. Результаты расчетов занести в таблицу 1.
Таблица 1 - Расчеты коэффициента дисконтирования
|
Норматив дисконтирования |
Значения дисконтирования, б, по годам |
|||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
||
|
Е1 |
0,8696 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5718 |
0,4972 |
0,4323 |
0,3759 |
|
|
Е2 |
0,8000 |
0,6400 |
0,5120 |
0,4096 |
0,3277 |
0,2621 |
0,2097 |
|
|
Е3 |
0,7407 |
0,5487 |
0,4064 |
0,3011 |
0,2230 |
0,1652 |
0,1224 |
1.4 Расчёт дисконтированного денежного потока, DCFt
Используем формулу:
, (1.4)
Результаты записываем в строку 5 таблицы 2.
Расчет за 5 год при Е3 = 35%:
= 0,734 млн. руб.
1.5 Кумулятивный дисконтированный денежный поток DCCF (Чистый приведённый доход NPV).
, (1.5)
Значения DCCF в строке 6 и в последней графе таблицы 2 дают значения NPV.
Значение NPV должно быть положительным, что означает, что проект эффективен.
Расчет за 2 год при Е1 = 15%:
= -4,552 млн. руб.
Таблица 2 - Основные расчеты
|
Показатель |
Значения по годам, млн. руб |
||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|||
|
1.Инвестиции, К |
-2,8 |
-2,8 |
-2,9 |
- |
- |
- |
- |
||
|
2.Прибыль, П |
6 |
6 |
6 |
6 |
|||||
|
3.Денежный поток по годам, CF1 |
-2,8 |
-2,80 |
-2,9 |
6 |
6 |
6 |
6 |
||
|
4.Днежный поток нарастающим итогом, CCF |
-2,8 |
-5,60 |
-8,5 |
-2,5 |
3,5 |
9,5 |
15,5 |
||
|
5.Денежный поток по годам дисконтирования, DCF1 |
E1 |
-2,435 |
-2,117 |
-1,907 |
3,431 |
2,983 |
2,594 |
2,256 |
|
|
Е2 |
-2,240 |
-1,792 |
-1,485 |
2,458 |
1,966 |
1,573 |
1,258 |
||
|
Е3 |
-2,074 |
-1,536 |
-1,179 |
1,806 |
1,338 |
0,991 |
0,734 |
||
|
6.Дисконтированый денежный поток нарастающим итогом, DCCF |
E1 |
-2,435 |
-4,552 |
-6,459 |
-3,028 |
-0,045 |
2,549 |
4,804 |
|
|
Е2 |
-2,240 |
-4,032 |
-5,517 |
-3,059 |
-1,093 |
0,480 |
1,738 |
||
|
Е3 |
-2,074 |
-3,610 |
-4,789 |
-2,983 |
-1,645 |
-0,653 |
0,081 |
2. Расчет срока окупаемости инвестиций (PB), период времени
Строим финансовый профиль проекта
После заполнения таблицы 2 строим зависимость NPV= f(T), из которого можно наглядно определить «срок окупаемости проекта» - это время, когда кумулятивный денежный поток сменит знак (-) на знак (+). Также необходимо рассчитать срок окупаемости PB по формуле:
, (2.1)
Рис.1 - Финансовый профиль проекта при заданных Е, %
Из рисунка 1 видно, что, чем больше норматив дисконтирования, тем дольше срок окупаемости проекта.
Расчет PB при Е = 15%:
года.
При Е = 25%:
года.
При Е = 35%:
года.
3. Расчет внутренней нормы прибыли (IRR), %
Для определения IRR необходимо дополнительно задать несколько значений норматива дисконтирования Е и рассчитать для каждого значения Е величину NPV. Желательно, чтобы при этом NPV поменял знак с «+» на «-».
Расчет коэффициентов представляем в таблицу 3, расчет величины NPV для каждого коэффициента дисконтирования в таблицу 4.
Таблица 3 - Расчет коэффициентов дисконтирования
|
№ |
Норматив дисконтирования |
Значение по годам |
|||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|||
|
1 |
5 |
0,9524 |
0,9070 |
0,8638 |
0,8227 |
0,7835 |
0,7462 |
0,7107 |
|
|
2 |
15 |
0,8696 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5718 |
0,4972 |
0,4323 |
0,3759 |
|
|
3 |
25 |
0,8000 |
0,6400 |
0,5120 |
0,4096 |
0,3277 |
0,2621 |
0,2097 |
|
|
4 |
35 |
0,7407 |
0,5487 |
0,4064 |
0,3011 |
0,2230 |
0,1652 |
0,1224 |
|
|
5 |
45 |
0,6897 |
0,4756 |
0,3280 |
0,2262 |
0,1560 |
0,1076 |
0,0742 |
|
|
6 |
55 |
0,6452 |
0,4162 |
0,2685 |
0,1732 |
0,1118 |
0,0721 |
0,0465 |
|
|
7 |
65 |
0,6061 |
0,3673 |
0,2226 |
0,1349 |
0,0818 |
0,0496 |
0,0300 |
|
|
8 |
75 |
0,5714 |
0,3265 |
0,1866 |
0,1066 |
0,0609 |
0,0348 |
0,0199 |
|
|
9 |
85 |
0,5405 |
0,2922 |
0,1579 |
0,0854 |
0,0461 |
0,0249 |
0,0135 |
|
|
10 |
95 |
0,5128 |
0,2630 |
0,1349 |
0,0692 |
0,0355 |
0,0182 |
0,0093 |
Таблица 4.Расчеты для определения IRR
|
Показатель |
Е |
Значения по годам, млн. руб |
|||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|||
|
1.Инвестиции, К |
-2,8 |
-2,8 |
-2,9 |
- |
- |
- |
- |
||
|
2.Прибыль, П |
6 |
6 |
6 |
6 |
|||||
|
3.Денежный поток по годам, CF1 |
-2,8 |
-2,80 |
-2,9 |
6 |
6 |
6 |
6 |
||
|
4.Днежный поток нарастающим итогом, CCF |
-2,8 |
-5,60 |
-8,5 |
-2,5 |
3,5 |
9,5 |
15,5 |
||
|
5.Денежный поток по годам дисконтирования, DCF1 |
E1 |
-2,667 |
-2,540 |
-2,505 |
4,936 |
4,701 |
4,477 |
4,264 |
|
|
Е2 |
-2,435 |
-2,117 |
-1,907 |
3,431 |
2,983 |
2,594 |
2,256 |
||
|
Е3 |
-2,240 |
-1,792 |
-1,485 |
2,458 |
1,966 |
1,573 |
1,258 |
||
|
Е4 |
-2,074 |
-1,536 |
-1,179 |
1,806 |
1,338 |
0,991 |
0,734 |
||
|
Е5 |
-1,931 |
-1,332 |
-0,951 |
1,357 |
0,936 |
0,646 |
0,445 |
||
|
Е6 |
-1,806 |
-1,165 |
-0,779 |
1,039 |
0,671 |
0,433 |
0,279 |
||
|
Е7 |
-1,697 |
-1,028 |
-0,646 |
0,809 |
0,491 |
0,297 |
0,180 |
||
|
Е8 |
-1,600 |
-0,914 |
-0,541 |
0,640 |
0,366 |
0,209 |
0,119 |
||
|
Е9 |
-1,514 |
-0,818 |
-0,458 |
0,512 |
0,277 |
0,150 |
0,081 |
||
|
Е10 |
-1,436 |
-0,736 |
-0,391 |
0,415 |
0,213 |
0,109 |
0,056 |
||
|
6.Дисконтированый денежный поток нарастающим итогом, DCCF пррверить |
E1 |
-2,667 |
-5,206 |
-7,711 |
-2,775 |
1,926 |
6,403 |
10,667 |
|
|
Е2 |
-2,435 |
-4,552 |
-6,459 |
-3,028 |
-0,045 |
2,549 |
4,804 |
||
|
Е3 |
-2,240 |
-4,032 |
-5,517 |
-3,059 |
-1,093 |
0,480 |
1,738 |
||
|
Е4 |
-2,074 |
-3,610 |
-4,789 |
-2,983 |
-1,645 |
-0,653 |
0,081 |
||
|
Е5 |
-1,931 |
-3,263 |
-4,214 |
-2,857 |
-1,921 |
-1,275 |
-0,830 |
||
|
Е6 |
-1,806 |
-2,972 |
-3,751 |
-2,711 |
-2,041 |
-1,608 |
-1,329 |
||
|
Е7 |
-1,697 |
-2,725 |
-3,371 |
-2,562 |
-2,071 |
-1,774 |
-1,593 |
||
|
Е8 |
-1,600 |
-2,514 |
-3,055 |
-2,416 |
-2,050 |
-1,841 |
-1,722 |
||
|
Е9 |
-1,514 |
-2,332 |
-2,790 |
-2,277 |
-2,001 |
-1,851 |
-1,770 |
||
|
Е10 |
-1,436 |
-2,172 |
-2,563 |
-2,148 |
-1,936 |
-1,826 |
-1,770 |
По рассчитанным значениям NPV строим график зависимости NPV от Е.
Точка пересечения линии NPV= f(T), с осью Е даёт истинное значение IRR.
Рис.2 - График зависимости NPV от E
3.1 Расчёт значения IRR по формуле
, (3.1)
где Е1- значение нормы дисконта, при котором NPV > 0;
Е2- значение нормы дисконта, при котором NPV < 0.
Если полученное значение IRR принятого значения Е, то проект можно считать эффективным.
Если Е=5%, то NPV=10,667 млн.руб,
Если Е=15%, то NPV=4,804 млн.руб,
Если Е=25%, то NPV=1,738 млн.руб,
Если Е=35%, то NPV=0,081 млн.руб,
Если Е=45%, то NPV=-0,830 млн.руб,
Если Е=55%, то NPV=-1,329 млн.руб,
Если Е=65%, то NPV=-1,593 млн.руб,
Если Е=75%, то NPV=-1,722 млн.руб,
Если Е=85%, то NPV=-1,770 млн.руб,
Если Е=95%, то NPV=-1,770 млн.руб,
,35=0,399,
Если полученное значение IRR принятого значения Е, то проект можно считать эффективным.
3.2 Расчет индекса рентабельности IP
денежный поток прибыль рентабельность
?Пt - сумма дисконтированной прибыли
?Kt - сумма дисконтированных инвестиций
Проект эффективен, если IP>1
Проект эффективен, если IP > 1.
При Е=15%: . Проект эффективен,
При Е=25%: . Проект эффективен,
При Е=35%: . Проект эффективен.
Вывод
Проект можно считать эффективным, так как на конец седьмого года, значение чистого приведенного эффекта положительный и составляет 0,734 млн. рублей.
Внутренняя норма прибыли составляет ,9%, что превышает принятую норму дисконта Е=35%.
Срок окупаемости составляет лет.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Определение показателей внутренней нормы доходности, чистого приведенного дохода, рентабельности инвестиций, срока окупаемости инвестиций и объекта. Составление графика окупаемости. Установление экономической целесообразности вложения инвестиций.
курсовая работа [76,7 K], добавлен 17.06.2010Расчет необходимых параметров с учетом динамики изменения объема производства. Определение нормы показателя дисконта, чистого дисконтированного дохода, срока окупаемости. Построение плана денежных потоков. Расчет платежей банку за пользование кредитом.
курсовая работа [623,8 K], добавлен 27.05.2013Определение выгодности инвестиции с помощью процедуры дисконтирования. Вычисление эффективности вложения средств на основе критерия чистого дисконтированного дохода. Расчет показателя простой нормы прибыли, срока окупаемости, нормы внутренней доходности.
контрольная работа [40,8 K], добавлен 27.11.2009- Норма прибыли на инвестиции. Срок окупаемости инвестиционного проекта. Метод чистой приведенной цены
Понятие и классификация инвестиционных проектов, основные этапы проектного цикла. Расчет срока окупаемости и анализ нормы прибыли инвестиционного проекта на примере предприятия ПАО "Мосэнерго". Расчет чистого дисконтированного дохода от инвестиций.
курсовая работа [152,6 K], добавлен 12.04.2019 Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта: влияние факторов инфляции на анализируемую отчетность, расчет денежного потока и ставки дисконтирования проекта. Расчет индекса рентабельности инвестиций, срока окупаемости и доходности проекта.
курсовая работа [93,5 K], добавлен 05.11.2010Экономическая эффективность реализации инвестиционного проекта, расчет чистого дисконтированного дохода и индекса рентабельности инвестиций при заданной проектной дисконтной ставке. Графически и расчетным путем определение точки безубыточности проекта.
контрольная работа [490,8 K], добавлен 09.07.2009Определение показателей чистой текущей стоимости, индекса рентабельности, внутренней нормы доходности и срока окупаемости инвестиционного проекта. Расчет доли пассивных и активных инвестиций, оценка прибыльности инвестиционной политики предприятия.
контрольная работа [51,7 K], добавлен 06.11.2012Расчет доходов от реализации продукции. Анализ распределения инвестиций по годам расчетного периода. Определение чистого дохода и чистого дисконтированного дохода. Оценка устойчивости инвестиционного проекта. Формирование инвестиционного портфеля.
контрольная работа [416,1 K], добавлен 22.11.2015Разработка плана движения денежных потоков и осуществление оценки экономической эффективности проекта. Расчет индекса рентабельности, срока окупаемости проекта, общего объема первоначальных затрат и капиталовложений, величины ликвидационного потока.
контрольная работа [2,9 M], добавлен 21.05.2012Методы финансирования и оценки эффективности инвестиционных проектов. Проект создания предприятия по реализации комплекса услуг по поставкам ИТ-оборудования. Расчет срока окупаемости, чистого дисконтированного дохода. Индекс прибыльности инвестиций.
дипломная работа [316,9 K], добавлен 26.09.2010Определение, виды и принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. Методы и правила расчета денежного потока инвестиционного проекта. Определение срока окупаемости и рентабельности проекта. Расчет текущей стоимости проектного денежного потока.
курсовая работа [109,9 K], добавлен 19.01.2013Этапы разработки и критерии инвестиционного проекта. Выбор ставки дисконтирования при оценке. Методы расчета чистой дисконтированной стоимости, индекса рентабельности и срока окупаемости инвестиций, внутренней нормы рентабельности, учётной нормы прибыли.
курсовая работа [823,5 K], добавлен 20.09.2015Способы расчета операционного плана денежных потоков (Cash-flow), его показатели. Формулы дисконтированной текущей стоимости денежных потоков, чистой приведенной стоимости, периода окупаемости, индекса прибыльности, внутренней нормы рентабельности.
контрольная работа [105,3 K], добавлен 16.03.2016Понятие и особенности малого бизнеса, факторы, влияющие на его стоимость. Цели и особенности дивидендной политики на малых предприятиях. Расчет эффективности инвестиционного проекта: чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости.
курсовая работа [72,9 K], добавлен 09.02.2014Экономическая сущность и классификация инвестиционных проектов. Оценка уровней рисков инвестирования. Методы учета неопределенности в финансовых расчетах. Расчет чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости капитальных вложений.
курсовая работа [79,9 K], добавлен 26.02.2015Расчет налога на имущество. Определение структуры погашения кредита. Сводные показатели по движению денежных потоков. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта, его рентабельности, доходности, срока окупаемости. Расчет точки безубыточности.
контрольная работа [1,4 M], добавлен 16.03.2015Расчет общепринятых показателей финансирования бизнес-проекта - чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости. Вывод об экономической целесообразности реализации проекта. Чистые денежные притоки, необходимые для реализации.
задача [17,4 K], добавлен 17.09.2013Суть и сравнительная характеристика методов оценки эффективности инвестиционных проектов исходя из периода их окупаемости. Метод определения срока окупаемости инвестиций (Payback Period - РР). Расчет нормы прибыли инвестиций в дебиторскую задолженность.
контрольная работа [519,0 K], добавлен 26.03.2012Оценка инвестиционных проектов во времени на основе оценки денежных потоков. Критерии риска инвестиций и меры по их минимизации. Определение дисконтированного периода окупаемости проекта, его преимущества и недостатки. Оценка влияния неопределенности.
шпаргалка [366,2 K], добавлен 01.07.2009Определение чистого приведенного дохода инвестиционного проекта. Приобретение оборудования по лизингу. Определение рентабельности и внутренней нормы доходности проектов. Особенности расчета за кредит путем периодических платежей заемщика в конце года.
контрольная работа [71,7 K], добавлен 05.05.2010
