Анализ формирования и использования собственного капитала организации (на примере ОАО "Вимм-Билль-Данн" г. Москва)

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Имущество и капитал организации

1.1 Понятие капитала и его виды

1.2 Понятие имущества организации и его виды

2. Анализ формирования и использования собственного капитала организации (на примере ОАО «Вимм-Билль-Данн» г. Москва)

2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Вимм-Билль-Данн»

2.2 Анализ изменения доходности собственного капитала организации ОАО «Вимм-Билль-Данн»

2.3 Оценка эффективности использования собственного капитала организации ОАО «Вимм-Билль-Данн»

3. Оптимизация использования собственного капитала организации ОАО «Вимм-Билль-Данн»

3.1 Основные проблемы использования собственного капитала организации и пути их решения

3.2 Пути увеличения собственного капитала организации

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Как известно, капитал любой организации по источникам формирования подразделяется на собственный и заемный. Составляющими собственного капитала являются: уставный капитал и нераспределенная прибыль. Заемный капитал формируется из банковских кредитов и выпущенных облигаций. Под структурой капитала понимают соотношение собственного и заемного капитала фирмы. Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования представляет собой очень серьёзную проблему. По этому проблема формирования капитала и имущества организации очень актуальна.

Цель данной работы - на основе исследования теоретических подходов к определению собственного капитала и его предназначения в современных организациях, проведения финансового анализа организации разработать меры по оптимизации собственного капитала организации.

Для достижения поставленной цели решались следующие задачи:

изучалась теоретическая и методологическая литература по данной теме

рассматривалось понятие капитала и имущества организации и их виды

Проводился анализ доходности собственного капитала организации и изучалась оценка эффективности его использования

Выявлялись основные проблемы использования собственного капитала организации

Определялись пути увеличения собственного капитала организации

Объектом исследования является ОАО «Вимм-Билль-Данн».

Предметом исследования являются теоретические и практические подходы к формированию и использованию собственного капитала организации.

Теоретической и методологической основой работы являются научные труды отечественных авторов по вопросам формирования и использования собственного капитала организации, действующие нормативные и законодательные акты Российской Федерации.

Основными источниками информации послужили труды отечественных (Большаков, С. В., Елизаров, Ю. Ф., Остапенко, В. В.) и зарубежных авторов.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

1. Имущество и капитал организации

1.1 Понятие капитала и его виды

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал организации за счет собственных (внутренних) и заемных (внешних) источников. [1]

Основным источником финансирования является собственный капитал. Собственный капитал представляет собой совокупность средств организации, принадлежащих ей на праве собственности. В его состав входят: уставный капитал, накопленный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, фонд социальной сферы, нераспределённая прибыль и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Резервный капитал - создается для страхования предпринимательской деятельности. Он предназначен для покрытия кредиторской задолженности при прекращении деятельности, для выплаты дивидендов по привилегированным акциям при недополучении прибыли, на покрытие возможных убытков и т.д. Он образуется за счет отчислений от прибыли организации в размере, определенном в ее уставе. [5]

Добавочный капитал организации образуется в результате переоценки имущества (т.е. включает сумму дооценки основных средств, проводимой в установленном порядке), продажи акций выше номинальной их стоимости (эмиссионный доход), а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения и безвозмездно полученных ценностей.

Фонд социальной сферы формируется в случае наличия у организации объектов жилого фонда и объектов внешнего благоустройства ранее не учтенных в составе уставного капитала, добавочного капитала.

Нераспределенная прибыль, остающаяся в распоряжении организации после расчетов с бюджетом, представляет конечный результат ее деятельности и является важным компонентом собственного капитала организации. Нераспределенная прибыль является источником формирования оборотных активов до момента ее капитализации или потребления на индивидуальные и коллективные нужды членов трудового коллектива. [7]

Основным внутренним источником пополнения собственного капитала является прибыль организации, за чет которой создаются фонды накопления, потребления, фонд социальной сферы, резервный. Может быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте организации. Чистая прибыль (остаточная прибыль) - прибыль, остающаяся в распоряжении организации после уплаты налогов, обязательных платежей. Если организация убыточная, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму основного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относят доходы от сдачи имущества в аренду, расчеты с учредителями. Они не имеют заметной роли в формировании собственного капитала. [13]

В составе внешних источников формирования собственного капитала наибольший вес имеет дополнительная эмиссия акций. Государственным организациям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К прочим источникам относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые организации в порядке благотворительности.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на виды:

средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования (лизинг), в товарной форме и др. [11]

По источникам привлечения заемные средства делятся на внешние и внутренние.

По форме обеспечения заемные средства: обеспеченные залогом, поручительством, необеспеченные.

При формировании структуры капитала предприятия учитывают особенности каждой составляющей. Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением устойчивого финансового состояния, снижением риска банкротства. Необходимость в собственном капитале определена требованиями самофинансирования, самостоятельности и независимости. Однако собственный капитал ограничен в размерах. Финансирование деятельности только за счет собственных средств невыгодно, особенно, когда производство имеет сезонный характер. [8]

Если цены на финансовые ресурсы невысоки, а организация может обеспечить высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, она может повысить рентабельность собственного капитала. Данная зависимость называется эффектом финансового рычага.

1.2 Понятие имущества организации и его виды

Имущество организации - материальные и нематериальные элементы, используемые предприятием в производственной деятельности.

Имущество организации первоначально создается за счет имущества, переданного ему учредителями в виде вкладов (взносов, паев). Имущество организации увеличивается в процессе производственной и хозяйственной деятельности. Оно может являться объектом сделок, отчуждаться, закладываться и т.п. Обычно имущество организации обособлено от имущества его учредителей, участников и работников. Организация отвечает по своим долгам, принадлежащим ей имуществом, на которое могут быть обращены иски хозяйственных партнеров или кредиторов в случае невыполнения организацией каких-либо обязательств перед ними. При признании организации несостоятельной (банкротом) её имущество в соответствии с установленными законами процедурами может использоваться для удовлетворения требований кредиторов. Оставшееся после этого имущество ликвидируемой организации передается его учредителям (участникам), имеющим на это имущество вещные права или обязательственные права в отношении организации. По российскому законодательству учредители и участники предприятия имеют обязательственные права в отношении хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов. На имущество государственных и муниципальных унитарных предприятий, а также дочерних обществ учредители имеют право собственности или иные вещные права.[11]

Имущество организации подразделяется на движимое и недвижимое. К недвижимому имуществу относятся: земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты, и все что прочно с ними связано, а также подлежащие государственной регистрации воздушные и морские суда внутреннего плавания, космические объекты. Объекты, не относящиеся к недвижимым, включая деньги и ценные бумаги, признаются движимым имуществом. [13]

Помимо деления имущества на движимое и недвижимое, согласно Положению о бухгалтерском учете и отчетности в РФ всё имущество организации делится на виды: капитальные и финансовые вложения, основные средства и нематериальные активы, сырье, материалы, готовая продукция и товары, незавершенное производство и расходы будущих периодов, капитал и резервы, расчеты с дебиторами и кредиторами, прибыль (убыток).

Основные средства - часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев (земельные участки, здания, сооружения, оборудование, силовые машины, измерительные устройства, вычислительная техника, транспорт). [9]

Стоимость основных средств погашается путем начисления износа (амортизационных отчислений) и списания на издержки производства (обращения) в течение нормативного срока их полезного использования по нормам, утвержденным в установленном законодательством порядке.

Оборотные средства - часть имущества, стоимость которого в процессе производственного потребления полностью переносится на готовую продукцию и возвращается в денежной форме после ее реализации.

Состав имущества организации можно представить как систему материально-вещественных и нематериальных элементов. Обычно в составе имущества выделяют материально-вещественные и нематериальные элементы. К числу материально-вещественных элементов относятся земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, сырье, полуфабрикаты, готовые изделия, денежные средства.

Нематериальные элементы создаются в процессе жизнедеятельности организации. К ним относятся: репутация организации и круг постоянных клиентов, название организации и используемые товарные знаки, навыки руководства, квалификация персонала, запатентованные способы производства, ноу-хау, авторские права, контракты и т.п., которые могут быть проданы или переданы.[12]

Имущество организации является предметом изучения различных дисциплин: право исследует правовые аспекты существования, защиты, перехода прав собственности и обязательств; в анализе хозяйственной деятельности рассматривается эффективность использования различных видов имущества организации; в бухгалтерском учете отражается движение имущества и основных источников его формирования. В курсе экономики организации имущество рассматривается как хозяйственный, экономический ресурс, использование которого обеспечивает успешную деятельность организации.

2. Анализ формирования и использования собственного капитала организации (на примере ОАО «Вимм-Билль-Данн» г. Москва)

2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Вимм-Билль-Данн»

ОАО «Вимм-Билль-Данн » - ведущий производитель соков и молочных продуктов в России. Организация «Вимм-Билль-Данн» была образована в 1992 году и сегодня в неё входит 24 производственных организации в 20 городах России и СНГ, а торговые филиалы ОАО «Вимм-Билл-Данн» открыты в 26 крупнейших городах России и стран СНГ. Компания также продает свои продукты в Канаде, Германии, Израиле, Нидерландах, Великобритании и США, как через собственную дистрибьюторскую сеть, так и через независимых дистрибуторов. В ОАО «Винн-Билль-Данн»входят такие организации как: Лианозовский, Царицынский и Раменский молочные комбинаты, Завод детских молочных продуктов, молочные комбинаты в Новосибирске, Карасуке, Нижнем Новгороде, Тимашевске (Краснодарский край), Бишкеке, Уфе, Киеве, Харькове, Новокуйбышевске, Владивостоке, Рубцовске (Алтай) и Анне (Воронежская область) - и Торговая Компания «Вимм-Билль-Данн».

ОАО «Вимм-Билль-Данн» стала первой российской организацией-производителем продуктов широкого потребления разместившая свои ценные бумаги на Нью-йоркской фондовой бирже (NYSE). Одним из главных условий участия в торгах является абсолютная прозрачность активов Компании. С 8 февраля 2002 года акции организации «Вимм-Билль-Данн» были официально включены в котировки Нью-йоркской фондовой биржи под символом “WBD”.

ОАО «Вимм-Билль-Данн» владеет мощным и диверсифицированным портфелем торговых марок, охватывающим более 1100 типов молочных продуктов и более 170 типов соков, нектаров и прохладительных напитков. В настоящее время в компании работает более 18 000 человек.

В феврале 2002 года, Вимм-Билль-Данн (ВБД) стал первой российской организацией потребительского рынка в списке организаций 3 уровня ADR's на Нью-йоркской Фондовой Бирже и третьей российской организацией, акции которой находятся в свободном обращении на этой торговой площадке.

В 2001 г. около 72 % чистой прибыли ОАО «Вимм-Билль-Данн» составили доходы от продажи молочных продуктов, а около 28 % - от продажи соков.

С момента основания в 1992 г. ОАО «Вимм-Билль-Данн» занимает ведущее положение на российском рынке молочных продуктов и сокосодержащей продукции. Согласно исследованию, проведенному компанией «AC Nielsen» в девяти крупных городах по всей России, включая Москву и Санкт-Петербург, за период с февраля 2001 г. по январь 2002 г. организация «Вимм-Билль-Данн» занимала ведущее место на рынках всех упакованных молочных продуктов (за исключением пастеризованного молока): доля ОАО «Вимм-Билль-Данн» на российском рынке традиционных молочных продуктов составляет 34 %, на рынке обогащенных молочных продуктов - 41 % и на рынке йогуртов и молочных десертов - 48 %. Согласно исследованию, проведенному компанией «AC Nielsen» в одиннадцати крупных городах по всей России, в 2001 году на долю ОАО «Вимм-Билль-Данн» приходилось 37,5 % общероссийского рынка соков и 49,1 % рынка Москвы, который является крупнейшим в России потребителем соков. Семнадцать производственных организаций ОАО «Вимм-Билль-Данн» расположены в тринадцати городах России и других стран Содружества Независимых Государств (СНГ), а дистрибьюторская сеть охватывает 26 городов, расположенных на территории СНГ, в Германии, Израиле и Нидерландах.

В 2007 году наблюдался рост выручки от реализации, который произошел в связи с объединением выручки от реализации продукции произведенной филиалами и головной организацией ОАО «Вимм-Билль-Данн». Структура выручки изменилась в сторону значительного увеличения доли выручки от реализации собственной молочной продукции. (94,7 % по сравнению с 63.90% в 2006 году). Доля выручки от сдачи имущества в аренду и от оказания прочих услуг незначительно снизилась, но это объясняется тем, что услуги подобного рода в основном оказывались ОАО «Вимм-Билль-Данн».

2.2 Анализ изменения доходности собственного капитала организации ОАО «Вимм-Билль-Данн»

Собственный капитал ОАО «Вимм-Билль-Данн» представляет собой с одной стороны чистую стоимость имущества, определяемую как разницу между стоимостью активов организации и его обязательствами, а с другой стороны - это совокупность уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Собственный капитал отражен в третьем разделе баланса. При анализе собственного капитала организации мы использовали бухгалтерский баланс за 2009год [приложение 1], 2010 год [приложение 2] и 2011 год [приложение 3]. Используя данные бухгалтерского баланса, мы проанализировали динамику изменения собственного капитала и имущества организации.

Способность приносить доход является основной характеристикой использования капитала. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход при условии эффективного его использования. Таким образом, главной целью финансовой деятельности организации является обеспечение максимизации благосостояния собственников организации. Доходность собственного капитала анализируется с помощью различных методик.

Анализ доходности собственного капитала сводится к разложению формулы расчета доходности собственного капитала на факторы, влияющие на эту доходность. Анализ ведется на основании полученных расчетных коэффициентов. От того, какой из показателей влияет на доходность собственного капитала больше всего, и будет зависеть оценка и рекомендации по улучшению эффективности деятельности организации для максимизации доходности собственного капитала.

С помощью показателей приведенных в таблице 1[приложение 1] будет рассчитываться доходность собственного капитала организации и проводится анализ полученных результатов.

Используя данные показатели, рассчитаем доходность собственного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн». Расчетные показатели приведены в таблице 1.

Таблица 1

Показатели доходности собственного капитала ОАО «Вимм-Билль-данн» за 2009 - 2011 гг.

Коэффициент	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Доходность собственного капитала	0,023	0,203	0,069
Доходность активов	0,011	0,122	0,038
Коэффициент финансового рычага	2,084	1,669	1,800
Рентабельность продаж (%)	0,463	5,755	2,996
Оборачиваемость активов	2,450	2,120	1,930
Налоговое бремя	0,502	0,742	0,824
Чистая маржа	6,607	1,699	1,925

Проанализируем полученные данные таблицы 1. Доходность собственного капитала изменялась за счет изменения прибыли (увеличения почти в 10 раз в 2010 г.). Доходность активов показывает, что в 2009 г. на каждый рубль активов приходилось 1 коп. прибыли, в 2010 г. - 12 коп. и в 2011 г. - 3 коп. прибыли. Коэффициент финансового рычага не должен быть ниже 3, то есть наблюдается нехватка активов организации. Рентабельность продаж показывает сколько прибыли приходится на каждый рубль выручки от реализации продукции. Как видно из таблицы 2.4 данный показатель увеличился за три года. Оборачиваемость активов за анализируемый период уменьшилась незначительно. Налоговое бремя возросло, это значит, что в 2009 г. после уплаты налогов в распоряжении организации оставалось около 50% прибыли, а в 2010 г. - больше 80%. Чистая маржа сократилась с 6 до 1,9, это значит, что в 2009 г. прибыль от производственной деятельности была больше в 6 раз чистой прибыли, а затем только в 2 раза. Это говорит о том, что сократился размер расходов и выплат, включаемых в себестоимость.

Доходность собственного капитала также можно рассчитать с помощью иных показателей, используемых в разных моделях.

Доходность соб . капитала = Доходность активов x Финансовый рычаг

Доходность соб .капитала = Рентабельность продаж x Оборачиваемость активов x Финансовый рычаг

Доходность соб. капитала = Операционная рентабельность x Бремя процентов x Налоговое бремя x Оборачиваемость активов x Финансовый рычаг

Рассчитаем доходность собственного капитала за 2009 - 2011 г.

В первом случае

Доходность соб. капитала 2009 = 0,011 х 2,084 = 0,023

Доходность соб. капитала 2010 = 0,122 х 1,669 = 0,203

Доходность соб. капитала 2011 = 0,038 х 1,8 = 0,069

Во втором случае:

Доходность соб. капитала 2009 = 0,011 х 2,084 х 0,463 = 2,365

Доходность соб .капитала 2010 = 0,122 х 1,669 х 5,755 = 20,365

Доходность соб. капитала 2011 = 0,038 х 1,800 х 2,996 = 10,4

Таким образом, можно сделать вывод о том, что доходность собственного капитала - один из наиболее важных показателей в процессе анализа деятельности организации.

2.3 Оценка эффективности использования собственного капитала организации ОАО «Вимм-Билль-Данн»

Одним из способов определения эффективности использования собственного капитала является анализ финансовой устойчивости организации. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.[12]

Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния организации является соотношение запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблиц 3, 4 и 5 (за 2009, 2010 и 2011 гг. соответственно) [Приложения 2 3 4].

Из приведенных выше таблиц можно сделать следующие выводы. За 2009 г. уменьшились следующие показатели: заемный капитал - на 0,94%, текущие пассивы - на 47%, инвестированный капитал - на 0,4%. За 2010г. уменьшились показатели: заемный капитал - на 22%, долгосрочные пассивы - на 43%, инвестированный капитал - на 0,06%, собственные оборотные средства - на 44%, коэффициент маневренности собственных средств - на 56%. За 2011 г. уменьшились показатели: коэффициент финансирования - на 16%, коэффициент автономии - на 7%.

Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости организации, характеризуя какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Рекомендуемое значение - не ниже 1, то есть собственный и заемный капитал должны быть примерно равны. В 2009 г. данный коэффициент равнялся 0,48, в 2010 г. - 1,49, а в 2011- 1,25. То есть в 2009 г. ощущалась нехватка собственных средств и свою деятельность организация осуществляла за счет заемных средств, а в 2010 г. и в 2011 г. - собственные средства превышали заемные.

Коэффициент автономии также носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного каптала и показывает какая часть собственного капитала организации сформировалась за счет собственных средств. Рекомендуемое значение - не ниже 0,5. В 2009 г. данный показатель равнялся 0,48, в 2008 г. - 0,6, в 2011 г. - 0,56. То есть в пределах оптимального значения. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает акая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования. Рекомендуемое значение - 0,2, минимально допустимое значение - 0,1. В 2009 г. данный коэффициент был равен 0,23, в 2010г. - 0,1, а в 2011 г. - 0,2. То есть в пределах допустимого значения.

Коэффициент финансовой устойчивости отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе. Рекомендуемое значение - 0,8 - 0,9. Минимально допустимому значению - 0,5. В 2009-2011 гг. данный коэффициент был равен 0,75, то есть находился в допустимых пределах.

Таким образом, можно сделать следующий вывод. По результатам проведенного анализа финансовой устойчивости организации была выявлена нехватка собственных средств на финансирование основной деятельности и большая степень зависимости от кредиторов.

3. Оптимизация использования собственного капитала организации ОАО «Вимм-Билль-Данн»

3.1 Основные проблемы использования собственного капитала организации и пути их решения

Анализ структуры собственного капитала организации, источников его формирования и динамики позволил выявить некоторые проблемы в деятельности исследуемой организации.

Во-первых, нельзя не обратить внимание на чрезвычайно невысокую долю уставного капитала и резервов в балансе данной организации. Кредиторы весьма заинтересованы в том, чтобы организация была имущественно сильной, чтобы она нормально функционировала, так как этим создается возможность правильного и беспрепятственного получения срочных платежей. То есть целесообразно произвести наращивание уставного капитала.

Кроме того недостаточность резервов может привести к потерям по ненадежным дебиторским задолженностям, по наступлению каких-либо чрезвычайных ситуаций, негативно влияющих на деятельности организации.

Также можно выделить такую проблему, как недостаточность собственного капитала, собственных финансовых ресурсов для ведения хозяйственной деятельности. Если анализировать баланс, можно заметить, что кредиторская намного превышает собственные средства, исходя из чего можно сделать вывод, что организация ведет свою деятельность основываясь на заемных источниках. То есть налицо низкий уровень финансовой независимости.

В условиях рыночной экономики любая коммерческая организация стремится к извлечению экономических выгод, именно эта целевая направленность в деятельности является существенной в деловой активности организации, это же обстоятельство признается важнейшим с точки зрения условий формирования финансовых ресурсов любой организации, ее финансового капитала. Все заинтересованные лица могут быть рассмотрены как «поставщики» финансовых ресурсов (капитала) организации, в связи с этим важное значение приобретает финансовый контроль за соблюдением экономических интересов ее участников. Основным источником полезной информации должна служить финансовая отчетность. Эта информация нужна широкому кругу пользователей при принятии экономических решений.

Необходимость ведения в практический деловой оборот финансовой отчетности организации связана еще и с тем, что во многих случаях учредитель не осуществляет руководство деятельностью экономического субъекта (юридического лица) лично, а делегирует права оперативного управления исполнительному органу.

Независимо от формы управления руководство коммерческой организацией должно действовать в интересах подставляемого им юридического лица добросовестно и разумно и в рамках представленных полномочий. От вступившего в права руководства организации, учредитель, участник или собственник в соответствии с действующим законодательством получает соответствующую внешнюю информацию, которая является основой финансового контроля, оценки качества менеджмента, управления собственным капиталом.

Неинформированность собственника о реальном положении дел в организации создает угрозу финансовой нестабильности, недополучения ожидаемых выгод или получения прямых убытков, а также потенциального банкротства. Единство возможным способом осуществления финансового контроля со стороны собственников представляется финансовая годовая отчетность, составляемая на основе данных бухгалтерского учета, а также аудиторского заключения о качестве этой отчетности и ее пригодности для осуществления финансового контроля.

3.2 Пути увеличения собственного капитала организации

Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн» могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей организации, трудовых и материальных ресурсов и др.);

2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

3) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

5) повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.);

6) увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

7) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

Как показывают данные проведенного анализа, фактический прирост собственного капитала за исследуемый период оказался недостаточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций. Последний вариант возможен только в пределах суммы нераспределенной прибыли. Это можно сделать следующим образом: увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых или выпустить новые, дополнительные акции.

Можно предложить следующие принципы формирования собственного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн»:

- Учет перспектив развития хозяйственной деятельности данной организации. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.

- Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов организации. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах.

- Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в деятельности предприятия. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития организации и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск.

- Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, уплачиваемая предприятием за его привлечение из различных источников.

- Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для организации уровне финансового риска.

Структура источников финансирования характеризуется удельным весом собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. При формировании структуры капитала, как правило, на многих российских организациях определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка данной структуры очень важна. Минимальным будет риск у тех организаций, кто строит свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но доходность деятельности таких организаций невысока, так как эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов организации считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а боля заемного капитала - меньше или равна 40%.

Заключение

собственный капитал имущество доходность

Проанализировав финансовую деятельность ОАО «Вим-Билль-Данн» с акцентом на собственный капитал, источники его формирования, его изменение и использование в данной организации, мы выявили некоторые проблемы и попытались предложить возможные пути оптимизации собственного капитала.

В исследуемой организации имеются следующие проблемы, касаемые формирования и использования собственного капитала.

Во-первых, это низкая доля уставного и резервного капитала против высокой доля добавочного и нераспределенной прибыли. Это говорит о том, что предприятие осуществляет свою хозяйственную деятельность на прибыль от основной деятельности и прочих доходов. В современных нестабильных условиях развития экономики это крайне ненадежные источники, величина которых может меняться в разные периоды. Во-вторых, основной проблемой также является превышение доли заемных средств над собственными. Это грозит не только потерей кредиторов и инвесторов, а также в совокупности с низкой долей уставного капитала даже банкротством.

Исходя из выявленных проблем предложены следующие пути их решения, а следовательно совершенствования деятельности всего предприятия.

увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

3) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

4) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

5) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

6) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).

Таким образом, при совокупном применении всех вышеперечисленных методов оптимизации возможно успешное и долгосрочное функционирование предприятия.

Список использованной литературы

Гражданский кодекс РФ (часть первая и вторая) в ред. от 24.10.94 г. и 22.12.95 г.

Федеральный закон от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

Большаков, С. В. Финансы предприятий: теория и практика: учебник / С. В. Большаков. - М.: Книжный мир, 2009.

Выварец, А. Д. Экономика предприятий / А. Д. Выварец. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник / А. Н. Гаврилова, А. А. Попов. - М.: конкурс, 2008.

Елизаров, Ю. Ф. Экономика организаций: Учебник для вузов / Ю. Ф. Елизаров. - М.: Издат. «Экзамен», 2008.

Ковалева, А. М. Финансы фирмы: Учебник / А. М. Ковалева, М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. - М.: ИНФРА-М, 2007.

Колчина, Н. В. Финансы организаций (предприятий): учебник для студентов вузов / Н. В. Колчина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

Лапуста, М. Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай. - М.: ИНФРА-М, 2007.

Левчаев, П. А. Финансовые ресурсы и стоимостные отношения предприятий национальной экономики / П. А. Левчаев [науч.редактор Н. П. Макаркин]. - Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2008.

Ивашкин, Е. Понятие собственного капитала в международных и российских стандартах учета / Е. Ивашкин // Аудиторские ведомости. - 2007. - №3.

Камаев, О. Финансовые ресурсы и капитал организации / О. Камаев // Финансы и кредит. - 2008. - №21.

Кистанов, А. Учет собственного капитала / А. Кистанов // Современный бухучет. - 2009. - №10

Размещено на Allbest.ru

...