Анализ использования собственных и заемных источников средств

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Собственные и заемные источники средств организации. Методы анализа их использования

1.1. Собственные и заемные источники средств организации: их роль, виды, источники формирования

1.2. Методики анализа использования собственных и заемных источников средств

2. Проведение анализа использования собственных и заемных источников средств на примере ООО «Икс»

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Основу деятельности любого предприятия определяет наличие у него средств для обеспечения своей деятельности. Самым ликвидным ресурсом для этой цели являются денежные средства, при отсутствии денежных средств деятельность предприятия невозможна. В этой связи одной из задач предприятия является обеспечение себя достаточным количеством средств для достижения поставленных целей. Эта задача обеспечивается предприятием за счет нахождения источников финансирования своей деятельности. Эти источники могут быть как собственными, так и заемными. В связи с этим исследование темы анализа использования собственных и заемных источников средств является весьма актуальным.

Поэтому цель курсовой работы состоит в раскрытии значимости собственных и заемных средств в деятельности предприятия, их роль, виды, классификации. В курсовой работе нами будут рассмотрены методы анализа использования собственных и заемных средств, выведены показатели.

Объектом курсовой работы являются источники формирования собственных и заемных средств предприятия, а так же методики анализа их использования.

Предметом курсовой работы станет рассмотрение структуры и видов источников собственных и заемных средств, а так же практический анализ их использования.

В качестве методологической и теоретической основы курсовой работы выступили: учебные пособия, статьи в периодических изданиях, законодательные и нормативные акты РФ, в методические документы органов государственного управления, информация сети интернет.

В ходе выполнения данной работы нами были поставлены следующие задачи:

- рассмотреть содержание основных понятий собственных и заемных средств организации.

- рассмотреть основные источники формирования собственных и заемных средств организации.

- исследовать классификацию источников формирования собственных и заемных средств.

- выделить основные направления анализа использования источников собственных и заемных средств организации

- проанализировать использования источников собственных и заемных средств на основе примера.

Таким образом, нами будут охвачены все вопросы анализа использования собственных и заемных источников средств.

В первой главе будут рассмотрены теоретические основы источников формирования собственных и заемных средств и их значение для организации.

Во второй главе изучена практика анализа использования собственных и заемных источников средств.

В заключении курсовой работы нами будут подведены итоги, сделаны выводы по теме курсовой работы, рассмотрено достижение поставленных целей, выполнение указанных задач. Приведен список используемых в курсовой работе источников.

1. Собственные и заемные источники средств организации. Методы анализа их использования

1.1. Собственные и заемные источники средств организации: их роль, виды, источники формирования

Финансовое состояние организации во многом зависит от того, какие средства она имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

Под средствами организации понимаются денежные ресурсы, которыми располагает субъект хозяйственной деятельности для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли [4, c. 58].

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный.

Собственные средства - это средства находящиеся в распоряжении предприятия, формируемые за счет внутренних источников.

В состав собственных средств входят уставный капитал, накопленный капитал и прочие поступления. Схематично структура собственных средств представлена на рисунке 1.1.1

Рис. 1.1.1 Структура собственных средств организации [13, c. 235]

Теперь более подробно рассмотрим источники формирования собственных средств [7].

Уставный капитал определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Состав уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. Уставный капитал складывает

- из вкладов участников для хозяйственных товариществ и для обществ с ограниченной ответственностью;

- номинальной стоимости акций для акционерного общества;

- имущественных паевых взносов;

- уставного фонда, выделенного государственным органом или органом местного самоуправления.

Добавочный капитал характеризует сумму дооценки необоротных активов, которая производится в установленном порядке, а также безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством для покрытия непроизводительных потерь и убытков, а также выплат доходов (дивидендов) участникам при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей.

Резервные фонды создаются для покрытия предстоящих расходов, платежей, сомнительных долгов (предприятию), на предстоящую оплату отпусков работникам, на выплату вознаграждений по итогам работы за год, на покрытие предстоящих затрат по ремонту основных средств и т.п.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учетной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия [11, c. 45].

Фонды накопления - средства, используемые для финансирования капитальных вложений.

Целевые финансирования и поступления - средства, направляемые предприятию государством (муниципалитетом) или спонсором для осуществления определенной целенаправленной деятельности.

Арендные обязательства - оплата предприятию за арендованные у него основные средства.

Нераспределенная прибыль - это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после выплаты доходов (дивидендов) участникам и погашения обязательств.

Амортизационные отчисления - часть выручки, направляемая, как правило, в фонды накопления, ремонтный фонд и т.п.

Собственные средства организации учитываются в III разделе бухгалтерского баланса.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие [10, c. 359]: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, то есть созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом.

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли: резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи.

Снижение доли собственного капитала влечет за собой ухудшение кредитоспособности предприятий. Кроме того, учитывая, что показатели собственного и заемного капитала используются для расчета рентабельности вложений в предприятие различных вкладчиков, можно предполагать, что завышение объема обязательств в совокупных пассивах отрицательно скажется на объективности показателей, характеризующих «цену» капитала.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами [3, c. 127].

Заемные средства - это капитал организации формируемые за счет внешних источников: кредитов банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, факторинг, лизинг, векселя, облигации.

Источниками заемных средств предприятия являются [8]:

- банковские кредиты - характеризуют суммы задолженности по занятым у банков под проценты средствам.

- займы - это задолженность по полученным от других предприятий займам. К ним можно отнести и авансы покупателей и заказчиков.

- факторинговые и лизинговые сделки являются разновидностью коммерческого кредита. Обеспечивают организацию основными и оборотными средствами.

- кредиторская задолженность. Кредиторы - это юридические и физические лица, перед которыми предприятия имеют определенную задолженность [12, c. 120]. Сумма этой задолженности называется кредиторской. Кредиторская задолженность может возникать вследствие существующей системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия другому возвращается по истечении определенного периода после возникновения задолженности, в случаях, когда предприятия сначала отражают в учете возникновение задолженности, а потом, по истечении определенного времени, погашают эту задолженность вследствие отсутствия у предприятия денежных средств для расчета.

Заемный капитал в отличии от собственного классифицируется на долгосрочный и краткосрочный. К краткосрочному относятся займы сроком до года, к долгосрочному от года и более.

Средства, привлекаемые на долгосрочной основе, обычно направляют на приобретение активов длительного использования, тогда как текущие пассивы обычно являются источником формирования оборотных средств.

Для оценки структуры обязательств весьма существенно их деление на необеспеченные и обеспеченные [1, c. 95]. Важность такой группировки связана с тем, что обеспеченные обязательства в случае ликвидации предприятия и объявления конкурсного производства погашаются из конкурсной массы.

Чем больше обеспеченных долгов в противоположность необеспеченным, тем лучше кредиторам, имеющим обеспеченные требования, но хуже остальным кредиторам, которые в случае объявления конкурса должны удовлетвориться остающейся имущественной массой.

В долгосрочной перспективе стоимость компании больше зависит от ее маркетинговых, инвестиционных и производственных решений, нежели от ее решений по выбору источников финансирования. И если компания имеет обширные перспективы инвестиций с положительными чистыми приведенными стоимостями, для нее важнейшее значение приобретает свободный доступ к источникам финансовых ресурсов.

Помимо сказанного, следует принять во внимание, что издержки, связанные с получением кредита, значительно ниже издержек, связанных с эмиссией и публичным размещением акций. Многие компании не могут позволить себе размещение акций, и заимствования становятся для них единственной альтернативой, позволяющей рассчитывать на рост бизнеса.

Кроме того, долг может оформляться на международном рынке капитала с целью хеджирования против изменения валютных курсов или как способ защиты от политического риска. Нельзя сбрасывать со счетов и макроэкономические тенденции. Как правило, в период снижения деловой активности фирм с высокой долговой нагрузкой уступают свою долю рынка конкурентам с более консервативной структурой капитала, в том числе тем, кто предпочел умеренный рост с использованием только собственной прибыли или с привлечением средств акционеров [6].

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи - банки, инвесторы, кредиторы оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Очевидно, что риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования.

В зарубежной практике финансового анализа соотношение заемного и собственного капитала является одним из ключевых и рассматривается в качестве способа оценки риска для кредитора. Кредиторы вправе требовать подписания соглашения, в соответствии с которым данное соотношение не может превышать определенного предела. В этих условиях некоторые предприятия стремятся искусственно снизить величину обязательств, используя их забалансовое отражение.

Общую схему источников финансирования можно представить в качестве Таблицы 1.1.1.

собственный заемный капитал финансирование

Таблица 1.1.1 Источники формирования капитала

Источники формирования (финансирования)
Собственный капитал	Привлеченный капитал
Уставной капитал Добавочный капитал	Долгосрочные заемные средства	Краткосрочные заемные средства
Резервный капитал Резервные фонды Фонды накопления Целевые финансирования и поступления Арендные обязательства Нераспределенная прибыль Амортизационные отчисления	Долгосрочные кредиты Долгосрочные займы Долгосрочная аренда основных фондов	Краткосрочные кредиты Краткосрочные займы Авансы покупателей и заказчиков Кредиторская задолженность
Долгосрочный капитал	Краткосрочный капитал

1.2 Методика анализа использования собственных и заемных источников средств

Аналитические процедуры, выполняемые топ-менеджерами и финансовыми менеджерами, весьма разнообразны. Вместе с тем в системе финансового анализа есть блок, значение процедур которого является обязательным практически для любого экономиста; этот блок - анализ финансового состояния предприятия [11, c. 85]. Элементы данного блока в той или иной комбинации, равно как и результаты анализа, входят в число основных аргументов при принятии весьма разнообразных управленческих решений как в отношении собственно предприятия, так и других предприятий, сегментов рынков, взаимоотношений с кредитными учреждениями и др.

Подобный анализ выполняется по данным публичной бухгалтерской отчетности и потому достаточно хорошо структурирован [7].

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

Анализ использования собственных и заемных источников средств необходимо начинать с общего анализа, который покажет общую картину и структуру капитала предприятия. Далее необходимо переходить к более детальному анализу как собственных, так и заемных источников средств.

Анализ собственных источников целесообразно начинать с оценки их структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. Следует изучить, чем представлены источники собственных средств, объем фондов специального назначения, информацию о нераспределенной прибыли.

Затем переходят к поэлементному изучению каждого источника, имея в виду их различную роль в функционировании предприятия.

Так, при анализе уставного капитала, прежде всего, оценивают полноту его формирования, выясняя, в случае необходимости, кто из учредителей не выполнил свои обязательства по вкладу в уставной капитал.

Далее следует убедиться в стабильности величины уставного капитала в течение отчетного периода и её соответствии данным, зафиксированным в учредительных документах. Очевидно, что анализ уставного капитала имеет свою специфику в зависимости от организационно-правовой формы создания предприятия.

При анализе нераспределенной прибыли предприятия следует оценить изменение её доли в общем объеме собственных источников. Тенденция к снижению этого показателя свидетельствует, как правило, о падении деловой активности и, следовательно, должна стать предметом особого внимания руководителя предприятия и его главного бухгалтера.

Не меньшее значение для оценки эффективности деятельности предприятия имеет динамика величины фондов специального назначения, накопления и потребления. При этом анализ должен учитывать различную функциональную роль указанных фондов в механике финансирования деятельности предприятия. Поэтому анализ следует вести раздельно в части средств, направляемые на производственные нужды и нужды потребления.

Оценку состава и структуры источников собственных средств предприятия следует проводить в динамике за ряд лет с тем, чтобы выявить основные тенденции происходящих изменений.

Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли в деятельности предприятия роли долгосрочных и краткосрочных кредитов. Вполне очевидно, что для предприятия наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время.

Важным вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств [13, c. 257]. Финансирование за счет собственных источников связано с выплатой дивидендов по акциям. При этом выбор той или иной политики выплаты дивидендов может быть решающим с точки зрения привлекательности предприятия для инвесторов.

Привлечение заемных средств в оборот организации - нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.

Заемных средства позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширения своей деятельности. При этом следует иметь в виду, что использование отдельных видов заемных средств имеют для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке проценты за пользование заемными средствами выплачиваются по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость продукции и на чистую прибыль.

При расчетах с поставщиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взимается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприиятий-товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами.

Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние организации, а чрезмерные - ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, сроки появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу организации по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия.

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую. То это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации при изучении финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

При анализе использования собственных и заемных источников средств используются следующие методики оценки [13, c. 275]:

- рентабельности капитала;

- эффективности использования заемного капитала;

- эффекта финансового рычага;

- доходности собственного капитала.

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыта продукции. Целью любого бизнеса является прибыль, и исходя из этого основным показателем характеризующим взаимосвязь прибыли и капитала является рентабельность.

Рентабельность капитала, характеризует соотношение прибыли и капитала, использованного для получения этой прибыли, является наиболее ценным показателем при анализе использования средств. Этот показатель позволяет сравнить аналитику различные варианты использования собственного или заемного капитала.

В качестве инвестиционной базы при расчете рентабельности капитала принято использовать «Собственный капитал» + «Долгосрочные заемные средства». Данный показатель позволяет определить рентабельность инвестиционного капитала.

При расчете рентабельности капитала в качестве базы так же может быть использована средневзешенная стоимость капитала. Этот показатель позволяет отследить рентабельность собственного капитала. Сравнение данного показателя с величиной рентабельности всего капитала позволяет аналитику определить влияние заемного капитала на прибыль собственников.

Рентабельность собственного капитала является одним из основных показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Рентабельность собственного капитала показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.

Очевидно, что по мере снижения рентабельности совокупного капитала предприятие должно увеличивать степень финансового риска, чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала.

Одним из основных показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Финансовым рычагом называется соотношение заемного и собственного капитала организации:

Положительный эффект финансового рычага возникает, если разности между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты больше нуля. Это обозначает, что разность между стоимостью заемного и всего капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала.

При отрицательных же значениях данного показателя создается отрицательный эффект финансового рычага, в результате чего предприятию приходится обслуживать долг за счет собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

Ситуация несколько изменяется с отрицательным эффектом финансового рычага, если при исчислении налогооблагаемой прибыли учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга. Тогда за счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной, за счет включения в расчет льгот по налогообложению.

Однако при расчете эффекта финансового рычага следует учитывать не только эффективную процентную ставку, но и фактор инфляции, поскольку обслуживание долга и сам долг с течением времени оплачиваются уже обесцененными деньгами.

Отсюда следует, что в условиях инфляционной среды даже при отрицательной величине разности между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты эффект финансового рычага может стать положительным за счет не индексации долговых обязательств, что создает дополнительный доход от применения заемных средств и увеличивает сумму собственного капитала.

Но в условиях нестабильной экономики кредитные организации стремятся установить плавающую процентную ставку по кредиту привязав ее к ставке рефинансирования ЦБ или показателю ставки межбанковских кредитов плюс свой фиксированный процент дохода, что не позволяет предприятию всегда рассчитывать на этот эффект.

Таким образом, в условиях инфляции эффект финансового рычага зависит от следующих факторов.

- разницы между ставкой доходности всего инвестированного капитала и ставкой ссудного процента;

- уровня налогообложения;

- суммы долговых обязательств;

- темпов инфляции;

- вида контрактной процентной ставки.

Таким образом, внешняя задолженность - акселератор развития предприятия и риска. Привлекая заемные средства, предприятие может быстрее и масштабнее реализовать свои цели. При этом задача финансиста не в том, чтобы исключить всякий риск, а в том, чтобы пойти на экономически обоснованный риск.

2. Проведение анализа использования собственных и заемных источников средств на примере ООО «Икс»

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д.

Проведем анализ структуры и использования собственного и заемного капитала на основе приведенной в задании информации.

Таблица 2.1 Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала %
	Начало периода	Конец периода	Изменение	Начало периода	Конец периода	Изменение
Собственный	3900	7375	3475	29,22	42,46	13,24
Заемный	9446	9993	547	70,78	57,54	-13,24
ИТОГО	13346	17368	4022	100	100	-

Из данной таблицы видно, что на предприятии произошло увеличение как собственного, так и заемного капитала. Следует отметить, что в общей структуре доля собственного капитала увеличилась на 13,24%. Это говорит о том, что в отчетном периоде предприятие стало более финансово независимым от внешних источников финансирования.

Для более ясной картины найдем коэффициент финансирования, который показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных, а какая -- за счет заемных средств и определяется по формуле:

Кфз = Собственный капитал / Заемный капитал (2.1)

Если величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

В нашем случае на начало периода Кфз = 3900/9446 = 0,41, а на конец периода Кфз = 7375/9993 = 0,74.

Несмотря на то, что доля собственных средств на конец периода в общей структуре предприятия возросла, ощущалась нехватка собственных средств и свою деятельность предприятие осуществляло за счет кредитов и займов.

Перейдем к анализу собственного капитала. Собственный капитал представляет собой совокупность уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Собственный капитал отражен в третьем разделе баланса.

Таблица 2.2 Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала %
	Начало периода	Конец периода	Изменение	Начало периода	Конец периода	Изменение
Уставный капитал	400	400	-	10,26	5,42	-4,84
Собственные акции, выкупленные у акционеров	-	50	50	-	0,68	0,68
Добавочный капитал	1430	1840	410	36,67	24,95	-11,72
Резервный капитал	-	60	60	-	0,81	0,81
Нераспределенная прибыль	2070	5025	2955	53,07	68,14	15,07
ИТОГО	3900	7375	2020	100	100	-

Как видно из таблицы 2.2 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала.

Если на начало 2003 г. он состоял на 36,67% из добавочного капитала и на 53,07% из нераспределенной прибыли, то на конец 2004 г. - на 24,95% из добавочного капитала, на 68,14% из нераспределенной прибыли. То есть видно сокращение доли добавочного капитала в общей сумме собственного капитала, и соответственно увеличение доли нераспределенной прибыли. Новыми элементами в структуре собственного капитала стали статьи «Резервный капитал» и «Собственные акции, выкупленные у акционеров» на долю которых приходится соответственно 0,81 % и 0,68% величины собственного капитала в конце анализируемого периода.

Как видно из таблицы 2.2, собственный капитал предприятия состоит в основном из добавочного капитала и нераспределенной прибыли. Причем динамика увеличения последней оказала решающее влияние на рост собственного капитала. Тенденция к повышению показателя нераспределенной прибыли свидетельствует, как правило, об увеличении деловой активности.

По всему выше сказанному можно сделать следующий вывод. В структуре собственного капитала преобладает добавочный капитал и нераспределенная прибыль. Собственный капитал увеличивается в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли и незначительного увеличения добавочного капитала. Уставный капитал остается неизменным, но из за увеличения собственного капитала его доля уменьшилась на 4.84%. незначительную роль играет резервный капитал.

Далее необходимо проанализировать структуру и динамику заемного капитала.

Заемный капитал представляет собой совокупность долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, отложенных налоговых обязательств, кредиторской задолженности, резерва предстоящих расходов и отражается в четвертом и пятом разделах бухгалтерского баланса.

Таблица 2.3 Динамика структуры заемного капитала

Источник капитала	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала %
	Начало периода	Конец периода	Изменение	Начало периода	Конец периода	Изменение
Долгосрочные кредиты и займы	400	700	300	4,23	7,00	2,77
Отложенные налоговые обязательства	-	17	17	-	0,17	0,17
Краткосрочные кредиты и займы	1100	800	-300	11,66	8,01	-3,65
Кредиторская зад-ть в т.ч -поставщикам и подрядчикам -зад-ть перед персоналом -зад-ть перед гос. внебюдж. Фондами -зад-ть по налогам и сборам -авансы полученные -прочие кредиторы	7851 4675 380 140 961 840 855	8384 4634 550 210 880 700 1410	533 -41 170 70 -81 -140 555	83,11 49,49 4,02 1,48 10,17 8,89 9,05	83,89 46,37 5,5 2,1 8,81 7,01 14,11	0,78 -3,12 1,48 0,62 -1,36 -1,88 5,06
Зад-ть перед учредителями по выплате доходов	95	70	-25	1,01	0,7	-0,31
Резервы предстоящих расходов	-	15	15	-	0,15	0,15
Прочие краткосрочные обязательства	-	7	7	-	0,07	0,07
ИТОГО	9446	9993	547	100	100	-

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами, займами и кредиторской задолженностью. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала по позициям долгосрочных кредитов и займов и по кредиторской задолженности. По краткосрочным кредитам наблюдается тенденция снижения. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 300 тыс. руб. и их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 7%.

Кредиторская задолженность возросла на 533 тыс. руб. или на 0,78%. Ее удельный вес в сумме заемных средств составил к концу года 83,89%.

В свою очередь снизилась задолженность по краткосрочным кредитам и займам на 300 тыс. рублей или на 3,65% и ее удельный вес в общей сумме заемных средств составил на конец года - 8,01%.

Поскольку преимущественная доля в формировании заемного капитала принадлежит кредиторской задолженности, целесообразно изучить ее состав и структуру, произошедшие изменения. В таблице 2.2 дана оценка состава и структуры кредиторской задолженности предприятия.

Несмотря на то, что обязательства перед поставщиками за товары, работы, услуги уменьшились по сравнению с началом периода на 41 тыс. рублей, они все еще составляют больший объем всех заемных средств (46,37% на конец года). Выявленная тенденция свидетельствует о финансовых затруднениях. Об этом же говорит и увеличение задолженности работникам по оплате труда на 170 тыс. руб. (1,48%). Возросла задолженность предприятия перед государственными внебюджетными фондами по сравнению с прошлым периодом на 70 тыс. руб. В отчетном году уменьшились долги предприятия перед бюджетом на 81 тыс. руб. или 1,36%.

В процессе анализа кредиторской задолженности необходимо изучить давность ее появления, частоту и причины образования просроченной задолженности, определить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

Для оценки состояния расчетов с кредиторами ведут ежемесячный учет кредиторской задолженности по срокам оплаты обязательств. На основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками изучают остаток обязательств на конец отчетного периода, в том числе по срокам образования: срок оплаты не наступил; не оплаченные в срок от 1 дня до 1 месяца, от 1 месяца до 3 месяцев, от 3 месяцев до 6 месяцев и более 6 месяцев. Особое внимание следует уделить изменению задолженности, срок погашения которой составляет от 3 месяцев и более.

В соответствии с принятым в Российской Федерации Законом о банкротстве, при непогашении долговых обязательств в течение 3 месяцев предприятие может быть признано несостоятельным. Поэтому при анализе следует установить причины неплатежей.

Подводя итог данному анализу, можно выделить такую проблему, как недостаточность собственного капитала, собственных финансовых ресурсов для ведения хозяйственной деятельности. Если анализировать баланс, можно заметить, что кредиторская задолженность превышает собственные средства, исходя из чего можно сделать вывод, что предприятия ведет свою деятельность основываясь на заемных источниках. То есть налицо низкий уровень финансовой независимости.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Заключение

Рассмотрев тему курсовой работы “Анализ использования собственных и заемных источников средств” мы решили поставленные при ее изучении задачи - изучили общее характеристику капитала организации, основные источники его формирования, рассмотрели эффективность использования собственных и заемных средств, методики анализа их использования. Мы так же достигли поставленной цели и доказали необходимости анализа использования собственных и заемных источников средств в организации. В процессе рассмотрения была доказана актуальность темы для изучения в рамках комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности предприятия, приведены примеры экономического анализа хозяйственной деятельности предприятия на практике.

В ходе изучения данной темы нами были сделаны следующие выводы:

- анализ собственного капитала - его структуры и динамики - является одним из ключевых моментов в экономическом анализе хозяйственной деятельности предприятия.

- размер капитала может служить не только формальным критерием оценки устойчивости предприятия, но и субъективным признаком уверенности владельцев в своем бизнесе, поскольку они вкладывают в него свои, а не заемные деньги.

- с точки зрения владельцев бизнеса долевое финансирование является более дорогостоящим по сравнению с долговым, и прибегать к нему вынуждает только необходимость или кризисная ситуация.

- банковские кредиты позволяют воспользоваться налоговым щитом и ограничивают выплаты банкам только сроком кредита, в то время как вхождение в собственный капитал несет для бизнеса риски потери контроля над стратегией развития, размывания доли собственности и необходимость постоянной выплаты дивидендов миноритарным собственникам.

Тем не менее, на практике часто бывают видно значительное увеличение доли собственного капитала - как по сравнению с общими активами, так и по сравнению с заемными средствами.

С одной стороны, это подушка безопасности и ориентация на собственные силы, с другой - сокращение активов в связи с падением спроса и сокращение пассивов в условиях мирового финансового кризиса. В любом случае, высокая доля собственных средств не выгодна собственникам бизнеса, но повышает их привлекательность с точки зрения кредиторов и инвесторов.

Список литературы

1. Алборов Р. А. Выбор учетной политики предприятия. Принципы и практические рекомендации. - М.: АО "ДИС", 2003. - 135 с.

2. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 288 с.

3. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2003. - 384 с.

4. Ефимова О. В. Анализ финансовых результатов и эффективности использования имущества / Бухгалтерский учет. - 2002. - №1. - 238 с.

5. Игнатова Е. А., Пушкарева Г. М. Анализ финансового результата деятельности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 387 с.

6. Интернет ресурс для бухгалтеров Бух.1С, 2011. - Режим доступа: http://www.buh.ru/

7. Информационное агентство Клерк.ру, 2011. - Режим доступа: http://www.klerk.ru

8. Информационно-аналитическое электронное издание «Бухгалтерия.ru», 2011. - Режим доступа: http://www.buhgalteria.ru/

9. Ковалев В. В. Модели анализа и прогнозирования источников финансирования / Бухгалтерский учет. - 2001. - №7. - 245 с.

10. Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 432 с.

11. Ольшанникова Н.И. Финансовые ковенанты как механизм мониторинга заемщика. - Банковское кредитование, №2 2009. - 197 с.

12. Патров В. В., Ковалев В. В. Как читать баланс. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 256 с.

13. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. - М.: АО "Новое издание", 2000. - 322 с.

14. Финансовый анализ деятельности фирмы. - М.: "ИСТ-СЕРВИС", 2002. 240 с.

15. Хайман Д. Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2-х т. Т. 1 / Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 384 с.

16. Холт Н. Р. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. - М.: "Дело Лтд", 2001. - 230 с.

Размещено на Allbest.ru

...