Моделювання регіональних і галузевих компонентів фінансової реструктуризації підприємств харчової промисловості

Размещено на http://www.allbest.ru/

Моделювання регіональних і галузевих компонентів фінансової реструктуризації підприємств харчової промисловості

Фінансова реструктуризація є невід'ємною складовою загального процесу реструктуризації. Істотні прорахунки у формуванні реструктуризаційної моделі трансформації власності в Україні мали негативні наслідки. Відсутність послідовної структурно-інвестиційної політики обумовила посилення цінових диспропорцій у харчовому виробництві. Держава втратила механізм регулювання структурних змін власності в даному секторі виробництва, тому він розвивається стихійно під впливом попиту та пропозиції. Для стабілізації стійкого розвитку та втілення політики економічного зростання на підприємствах харчової промисловості необхідно застосування більш досконалих методів управління процесами фінансової реструктуризації при активізації політики державного регулювання.

Аналіз досліджень і публікацій. Проблемам дослідження процесів фінансової реструктуризації підприємств присвячено праці відомих вчених, таких як Акімова І.А., Барановська Т.І., Білик М.Д. [1-3] та інших, але в них не досліджено категорії, що об'єктивно відображають ринкові відносини у вигляді "грошових потоків", "скорегованих реструктурованих фінансових потоків" та дають можливість визначити економічну вартість підприємств в умовах фінансової реструктуризації.

Тому метою статті є моделювання регіональних і галузевих компонентів фінансової реструктуризації підприємств харчової промисловості.

Виклад основного матеріалу дослідження. Діяльність підприємств харчової промисловості прямо залежить від сировинної бази, сировинного ресурсу, тому при формуванні їх економічної вартості галузеві й регіональні компоненти відіграють особливу роль. Виявити такий вплив і зафіксувати його можна при дослідженні властивостей диференційованої ренти, що використовується при проведенні грошової оцінки землі.

Грошова оцінка землі є основним і регулюючим фактором фінансової реструктуризації, тому що є фундаментальним індикатором визначення економічної вартості підприємств. Щоб виявити зональний фактор впливу, проведемо групування досліджуваних підприємств по зонах-регіонах:

? Південно-східний регіон: ВАТ Миколаївської, Донецької, Херсонської, Луганської областей, АР Крим;

? Центральний регіон: ВАТ Київської, Харківської, Кіровоградської областей;

Для того, щоб рентний дохід, тобто диференційована рента, враховува властивості зональної й регіональної спрямованості реструктуризованих формувань, необхідно використати компоненту десинхронізації грошових потоків, що враховує даний фактор. Компоненти десинхронізації грошових потоків були визначені по певних ВАТ різних областей України за допомогою властивостей кореляційних і регресійних залежностей.

Слід зазначити, що за аналізований період відзначається зростання даного показника практично по всіх підприємствах харчової промисловості України. Максимальне значення даного показника спостерігається по Південно-східному регіону, мінімальне - по Північно-західному (табл. 1).

Таблиця

Варто звернути увагу, якої максимальної трансформації економічної вартості підприємств харчової промисловості вимагають підприємства Північно-західного регіону, який має меншу інвестиційну привабливість і менш значущу економікофінансову структуру, чого не можна сказати про підприємства Південно-східного й Центрального регіонів, де зазначені фактори на декілька порядків вище. Наочно в табл. 1 продемонстровано регулюючу функцію при застосуванні компоненти десинхронізації грошових потоків за фактором регіональної спрямованості, що у сукупності координує властивості диференційованої ренти, яка описує якісні характеристики земельного капіталу.

Засобом групувань підприємств по відокремленим регіонам отримано оптимальні значення компонент десинхронізації грошових потоків за фактором галузевої спрямованості, але щоб підтвердити визначену тенденцію залежності галузевої спрямованості й економічної вартості проаналізованих підприємств, проведемо ці дослідження на прикладі окремих підприємств, які мають різну галузеву спрямованість (табл. 2).

Таблиця 2. Компонента десинхронізації грошових потоків, що враховує фактор галузевої та регіональної спрямованості

Слід зазначити, що максимальне значення компоненти спостерігається по ДП ЗАТ "Оболонь" і ККЗБН "Росинка", чого не можна сказати про Сімферопольський комбінат хлібопродуктів. Для цього можна визначити формалізовану залежність диференційованої ренти від скорегованого реструктуризаційного доходу.

Оскільки диференційований рентний дохід дорівнює сумі виробничих витрат та нормативного прибутку, а витрати втілено в комплексному вираженні у вихідному фінансовому потоці, тоді можна припустити, що диференційований рентий дохід (Р) дорівнює сумі вихідного фінансового потоку (ВФП) та нормативної вартості прибутку на рівні 0,35 грн. Тоді скорегований реструктуризаційний дохід (СРД) буде дорівнювати:

СРД = ІФП ± (Р- НВ). (1)

Економічна вартість реструктурованого підприємства харчової промисловості втілює в собі такий показник, як диференційована рента, і саме диференційована рента найбільш яскраво характеризує економічну вартість зазначених підприємств у контексті регіональної й галузевої спрямованості.

Використовуючи отримані функціональні залежності, одержимо значення скорегованого реструктуризаційного фінансового потоку за фактором регіональної й галузевої спрямованості по досліджуваних підприємствах харчової промисловості різних регіонів України (табл. 3).

Максимальне значення даного показника спостерігається у підприємств харчової промисловості Південно-східного регіону, мінімальне - у підприємств Північно-західного регіону. Причому у підприємств Південно-східного регіону відзначається стійка тенденція до зростання, негативне значення даного показника спостерігається в підприємств Північно-західного регіону (табл. 4). Дослідження скорегованого фінансового потоку свідчить про якість фінансової реструктуризації, про ефективний процес, залучення та використання грошових та фінансових потоків у зв'язку з властивостями диференційованої ренти. Визначені тенденції по угрупованим підприємствам на базі регіонів зазначимо на прикладах окремих підприємств харчової промисловості України. Величина скорегованого реструктурованого фінансового потоку має негативне значення по ККЗБН "Росинка" і ДП ЗАТ "Оболонь". Спостерігається тенденція до зростання за аналізований період, що свідчить про негативне значення проведеної фінансової реструктуризації.

Таблиця

Таблиця

Підприємства Південно-східного регіону, здійснюючи процеси реструктуризаційних перетворень, прагнуть до максимізації прибуткової діяльності, чого не можна сказати про підприємства Північно-західного регіону.

Моделювання регіональних та галузевих компонентів фінансової реструктуризації підприємств харчової промисловості дає змогу врахувати властивості відокремлених підприємств у разі їх функціонування у властивому їм оточенні при взаємодії з зовнішнім середовищем. Залучення характеристик диференційованої ренти при її взаємозв'язку з фінансовими потоками дали змогу розрахувати скоректовані реструктуровані фінансові потоки, які являють собою якісні характеристики фінансової реструктуризації. Негативне значення скоректованих реструкторованих фінансових потоків по підприємствах ККЗБН "Росинка", ДП ЗАТ "Оболонь" свідчать про невдалий процес реструктуризації, який потребує необхідної доробки при визначенні економічної вартості. Окрім зазначеного, слід зосередити свою увагу на виборі методів здійснення фінансової реструктуризації та прогнозування значення скоректованого фінансового потоку. Тому проведення моніторингу фінансової реструктуризації буде сприяти кращому обґрунтуванню системи оцінки капіталу й методології проведення реорганізації боргових зобов'язань.

Література

грошовий оцінка фінансовий реструктуризація

1. Акимова И. А. Анализ пассивной и стратегической реструктуризации на крупных промышленных предприятиях Украины / И. А. Акимова // Вестник Харьковского политехнического университета. -- 2005. -- № 16. -- С. 12--18.

2. Барановська Т. І. Антикризове управління / Т. І. Барановська // Науковий вісник Національного університету. -- 2003. -- № 35. -- С. 44 --50.

3. Білик М. Д. Фінансова реструктуризація та її оцінка / М. Д. Білик //Економіст. -- 2003. -- № 9. -- С 22--27.

Размещено на Allbest.ru