Методологические основы финансово-инвестиционного механизма

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Методологические основы финансово-инвестиционного механизма

Е.А. Карпова

Определение финансово-инвестиционного механизма (ФИМ) как института, обеспечивающего переток инвестиций между хозяйствующими субъектами, впервые было введено в России в научный обиход в начале 90-х гг. XX в. профессором В.П. Иваницким [7]. До этого учеными-экономистами исследовались финансовый и финансово-кредитный механизмы предприятий.

В научной литературе нет однозначного толкования понятия «финансовый механизм». Так, Б.Г. Базарова [2. С. 17-18] указывает, что «объектом финансового механизма являются финансовые денежные ресурсы (целевые денежные фонды)... Как составляющая часть хозяйственного механизма финансовый механизм не может существовать вне единого механизма управления и самостоятельно определять пропорции развития народного хозяйства и структуру общественного производства. В то же время, будучи частью хозяйственного механизма, он присущими ему способами и методами воздействует на формирование пропорций, воспроизводства и их реализацию в практике управления...». И.А. Акодис утверждает, что «финансовый механизм -- активная часть хозяйственного механизма» [10. С. 8]. Л.А. Дробозина определяет финансовый механизм как «совокупность организационных форм финансовых отношений в народном хозяйстве, порядок формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, методы финансового планирования, формы управления финансами и финансовой системой, финансовое законодательство» [13. С. 14]. В.М. Родионова использует следующую классификацию составляющих финансового механизма: «финансовый механизм подразделяется на финансовый механизм предприятий (организаций, учреждений), страховой механизм, бюджетный механизм и т. д. В каждом из них согласно функциональному назначению можно выделить такие звенья: мобилизация финансовых ресурсов, финансирование, стимулирование и др.» [16. С. 427]. И.А. Акодис также считает, что «в соответствии со структурой финансовой системы финансовый механизм подразделяется на финансовый механизм предприятий (организаций, учреждений), страховой механизм, бюджетный механизм и т. д.» [10. С. 511]. Попытка осуществить первый уровень декомпозиции составляющих финансового механизма по критерию «объект хозяйствования», на наш взгляд, удачно реализована В.П. Иваницким, Е.И. Мельниковой [9. С. 91]. По мнению авторов, «финансовый механизм включает в себя финансовый механизм домашних хозяйств, финансовый механизм предприятий, финансовый механизм государства. Обоснованность предложенной декомпозиции основывается на том, что каждому виду хозяйствующих субъектов соответствует индивидуальная совокупность форм и методов формирования и использования финансов». Используя определение финансового механизма А.Ю. Казака: «средство воздействия субъекта на объект финансовой системы, внешняя форма проявления практической реализации функций финансов» [15. С. 124], В.П. Иваницкий и Е.И. Мельникова дают следующее толкование: «совокупность форм и методов формирования и использования хозяйствующими субъектами легальных денежных фондов для обеспечения их функций» [9. С. 91]. Следовательно, финансовый механизм холдинга -- совокупность форм и методов формирования и использования денежных фондов холдинга для обеспечения его устойчивого развития.

Нами также было проведено исследование подходов современных ученых-экономистов к определению понятия «финансово-кредитный механизм». Д.А. Аллахвердян трактует его как «совокупность форм и методов планового управления финансовыми отношениями для обеспечения единой финансовой политики, создания общности экономических интересов всех субъектов производства -- предприятий (объединений) и их коллективов, отрасли и государства в целом» [1. С. 96]. Из приведенного определения видно, что автор отождествляет финансовый и финансово-кредитный механизмы. Однако данные категории являются различными экономическими понятиями, о чем говорят В.И. Колесников, Ю.В. Рожков, Е.В. Михайлова: «.финансы и кредит -- различные экономические категории, формы и методы их использования в управлении экономикой различны» [10. С. 14]. В.К. Сенчагов характеризует финансово-кредитный механизм как взаимосвязанную систему «методов финансово-кредитного планирования, финансово-кредитных рычагов и форм организации управления финансами и кредитом. Основное назначение финансово-кредитного механизма состоит в образовании, распределении и использованиифинансовых и кредитных ресурсов народного хозяйства» [14. С. 5]. Подход В.К. Сенчагова к пониманию структуры финансово-кредитного механизма последовательно развивался в работах В.В. Бочарова [3-5], В.И. Колесникова, Ю.В. Рожкова, Е.В. Михайловой [10], Е.И. Мельниковой [11; 12] и др. Отметим удачное определение финансово-кредитного механизма, данное В.П. Иваницким и Е.И. Мельниковой: «совокупность форм и методов, обеспечивающих формирование и вложение в не инвестиционные финансовые инструменты легальных денежных фондов хозяйствующих субъектов» [9. С. 93]. В отличие от финансово-кредитного, инвестиционный механизм, по мнению этих авторов, предполагает «трансформацию сбережений в инвестиции» [Там же], в его основе заложены: механизм реального инвестирования и механизм финансового инвестирования [Там же]. Под финансово-инвестиционным механизмом авторы понимают «совокупность форм и методов, обеспечивающих привлечение и инвестирование легальных денежных фондов накопления хозяйствующих субъектов» [Там же]. Финансово-инвестиционный механизм является составной частью финансового механизма, отвечающего за формирование денежных фондов всех хозяйствующих субъектов и их использование в форме предоставления кредита (финансово-кредитный механизм), и/или инвестирования (финансово-инвестиционный механизм), и/или субсидирования (механизм субсидирования) (рис. 1).

финансовый инвестиция методологический

Рис. 1. Структура финансового механизма хозяйствующего субъекта

Финансово-инвестиционный механизм не является суммой финансового и инвестиционного механизмов, поскольку в нем отсутствует составляющая инвестиционного механизма, обеспечивающая реальные инвестиции. Последние выходят за рамки денежных отношений и представляют собой товарно-денежные отношения [7; 8]. Основываясь на определении финансово-инвестиционного механизма, рассмотрим его структуру в условиях холдинга (рис. 2).

Рис. 2. Структура финансово-инвестиционного механизма холдинга

в первую очередь, вопросы финансового инвестирования требуют исследований и практического решения [6].

Сегодня инвестирование в капитальные ценные бумаги холдингов могло бы расширить их возможности в вопросах стратегического управления реальными инвестициями с учетом глобализации мирового финансового пространства.

Список литературы

финансовый инвестиция институт

1. Аллахвердян, Д.А. Хозрасчетные принципы планирования финансово-кредитных отношений / Д.А. Аллахвердян // Плановое хозяйство. 1974. № 8.

2. Базарова, Г.В. Финансовый механизм управления промышленностью (в условиях экономического эксперимента) / Г.В. Базарова. М. : Финансы и статистика, 1985.

3. Бочаров, В.В. Инвестиционный менеджмент / В.В. Бочаров. СПб. : Питер, 2000.

4. Бочаров, В.В. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2001.

5. Бочаров, В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций / В.В. Бочаров. М. : Финансы и статистика, 1993.

6. Иванов, А. Слияния, разделения и поглощения компаний / А. Иванов // Бизнес- академия. 2001. № 9.

7. Иваницкий, В.П. Формирование и развитие финансового механизма на основе распределения накоплений промышленности / В.П. Иваницкий. Иркутск. : Изд-во Иркут. ун-та, 1984.

8. Иваницкий, В. П. Методологические аспекты инвестирования сбережений населения России: монография / В.П. Иваницкий, Е.И. Мельникова. Челябинск : Изд-во ЮУрГУ, 2000.

9. Иваницкий, В.П. Механизм инвестирования сбережений населения : монография / В.П. Иваницкий, Е.И. Мельникова. Челябинск: Изд-во ЮУрГУ, 2002.

10. Колесников, В.И. Финансово-кредитный механизм в системе хозрасчета города / В.И. Колесников, Ю.В. Рожков, Е.В. Михайлова. Л. : Изд-во ЛФЭИ, 1990. С. 14.

11. Мельникова, Е.И. Некоторые вопросы вексельного обращения / Е.И. Мельникова // Рынок ценных бумаг. 1999. № 15.

12. Мельникова, Е.И. Финансово-инвестиционный механизм на рынке сбережений населения России: монография / Е.И. Мельникова. Екатеринбург: Изд-во УрГЭУ, 2001.

13. Общая теория финансов : учебник / Л.А. Дробозина [и др.] ; под ред. Л.А. Дробозиной. М. : Банки и биржи : ЮНИТИ, 1995.

14. Сенчагов, В.К. Финансовый механизм и его роль в повышении эффективности производства / В.К. Сенчагов. М. : Финансы, 1979.

15. Финансы и кредит: учебник / А.Ю. Казак [и др.] ; под ред. А.Ю. Казака. Екатеринбург : ЯВА, 1996.

16. Финансы: учебник / В.М. Родионова [и др.] ; под ред. В.М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1995.

Размещено на Allbest.ru