Основы лизинговой деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Основы лизинговой деятельности

1. Определение, сущность, функции и особенности лизинга

Содержание и роль экономической сущности лизинга в теории и на практике трактуются по-разному. Одни видят лизинг как способ кредитования предпринимательской деятельности, другие отождествляют его с финансовой арендой (статья 665 ГК РФ), третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства, четвертые же интерпретируют его как управление чужим имуществом по поручению доверителя.

Однако при таком разночтении современное понимание лизинга восходит все-таки к многовековым классическим принципам о разграничении понятий «собственник» и «пользователь» имущества. Как возникновение, так и существование этих понятий в качестве особого вида предпринимательства заключается в возможности разделения собственности на важнейшие правомочия - пользование имуществом (использование его с целью извлечения дохода, социальных и других выгод), и само право собственности (правовое владение объектом собственности), т. е. богатство. Исходя из этого, лизинг можно трактовать как способ реализации отношений собственности, определяющий состояние производительных сил и производственных отношений во взаимосвязи.

Вкладывая свои средства и труд в обновление и наращивание мощностей, предприятие (лизингополучатель) становится не только владельцем, но и собственником приобретенного имущества.

Предприятие как лизингополучатель в результате лизинговой сделки выступает как предприниматель, собственник, производитель. Он не только использует переданное ему имущество, но и владеет и распоряжается им определенным образом, являясь при этом полным собственником вложенных им (с разрешения лизингодателя) отделимых и неотделимых затрат в улучшение средств производства, а также части новых основных средств в размере их прироста за счет собственной прибыли за лизинговый период.

Являясь организационной формой предпринимательской деятельности, лизинг, имея отношение к собственности, обеспечивает определенную систему хозяйствования. Как и всякая экономическая категория, он имеет свое собственное содержание и различные формы проявления. Находясь во взаимосвязи элементов производительных сил и производственных отношений, лизинг базируется на материально-вещественной основе, на организационно-правовых формах производства (вещественных элементах предпринимательской деятельности, купле-продаже имущества, условиях кредитования) и имеет социально-экономическую основу.

Общепризнано, что лизинговый механизм взаимосвязан с арендным, однако при этом он имеет и более сложную, тройственную основу и содержит компоненты как кредитной, инвестиционной сделки, так и арендной деятельности, при этом взаимодействуя и образовывая новую организационно-правовую форму предпринимательства, требующей широкого диапазона знаний производства, изменяющихся потребностей клиента и особенностей финансового бизнеса.

Существует лизинг как движимого имущества (машинно-технический лизинг), так и недвижимого имущества, К движимому имуществу относятся: технологическое оборудование, транспортные средства, строительная техника и др.; к недвижимому имуществу - здания и сооружения производственного назначения. Следовательно, лизинг - особый вид предпринимательской деятельности, состоящий из организационно-экономических форм отношений. Как сложное социально-экономическое явление, он охватывает важнейшие функции по формированию многоукладной экономики: финансовую, производственную, снабжения, использования налоговых и амортизационных льгот, при этом использование последних имеет некоторые особенности:

- имущество по лизингу учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по согласованию между ними;

- лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой лизингополучателями продукции (услуг), что соответственно уменьшает налогооблагаемую прибыль;

- ускоренная амортизация, исчисляемая оговоренным в контракте сроком, уменьшает облагаемую прибыль и ускоряет обновление материально-технической базы.

Производственная функция лизинга состоит в решении проблем производства за счет временного использования имущества, что является весьма эффективным способом материально-технического снабжения и производства новой техники, сопровождаемой разнообразным сервисом: техническое обслуживание, обеспечение сырьем, рабочей силой и т. д.

Сбытовая сфера лизинга включает круг потребителей и освоение новых рынков сбыта.

Кроме этого лизинг воздействует как прямо, так и опосредованно на все стороны производства, жизни и быта населения как в экономическом смысле, когда имущественные отношения способствуют техническому перевооружению предприятий, ускоряя научно-технический прогресс, так и в социальном, когда обеспечивается стимулирование трудовой активности людей и мобилизация их творческих возможностей, а также и в политическом, когда происходит демократизация хозяйственной жизни.

Интерес каждого участника сделки к развитию лизингового предпринимательства определяет его широкие возможности и преимущества по сравнению, например, с прямым кредитованием. Так, производитель (продавец) имущества имеет дополнительный канал сбыта своей продукции, позволяющий расширить объем продаж; для лизингодателя - это способ вложения капитала, позволяющий эффективно его использовать; лизингополучатель имеет возможность приобрести необходимое имущество для предпринимательской деятельности.

Однако лизинговый механизм имеет некоторые негативные последствия:

1) из-за инфляции лизингополучатель теряет на повышении остаточной стоимости имущества;

2) используемое имущество может морально устареть, несмотря на достижения научно-технического прогресса, в то же время лизинговые платежи продолжаются до окончания контракта.

2. Классификация лизинга и виды лизинговых отношений

Финансовый лизинг - наиболее распространенный вид лизинга. Он предусматривает сдачу в лизинг имущества на длительный срок и полное возмещение стоимости за период его пользования. По сути это долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала.

Реализация финансового лизинга осуществляется по схеме (см. рис. 1), предусматривающей:

1) отбор потенциальным лизингополучателем (предприятием) необходимого имущества;

2) согласование с его производителем (продавцом) цены и сроков поставки; оплату имущества лизингодателем (лизинговой компанией) и получение ссуды банка.

Рисунок 1 - Схема финансового лизинга [20, с. 47]

Оперативный лизинг напоминает прокат предметов, предназначенных для личного и семейного пользования. Однако он имеет некоторые особенности (таблица 1) [8, с. 19].

Таблица 1 - Особенности оперативного лизинга

Содержание отношений	Подход к выполнению
Имущество лизинга	Движимое и недвижимое имущество является собственностью лизингодателя
Право лизингополучателя	Досрочно прекратить договор и возвратить имущество лизингодателю
Отношение при возврате имущества	Лизингополучатель возмещает оговоренную в договоре разницу стоимости имущества на определенную дату (разница между предполагаемой остаточной и ликвидационной стоимостью имущества)
Ставки лизинговых платежей	Высокие, поскольку включают все затраты и по сервисному обслуживанию, проводимые, как правило, лизингодателем
Срок лизинговой сделки	Значительно короче периода физического износа имущества (разовое, сезонное и др.)
Предпочтительность оперативного лизинга	При отсутствии средств лизингополучатель использует имущество с оплатой в рассрочку
Риски лизингодателя	Возмещение стоимости имущества при его порче или гибели
Гарантии лизингополучателя	Обеспечить установленную остаточную стоимость имущества к окончанию срока договора

По договору оперативного лизинга (его еще называют лизингом с неполной амортизацией) имущество передается лизингополучателю на срок, существенно меньший его нормативного срока службы, что дает возможность лизингодателю передавать его в лизинг неоднократно. Срок договора оперативного лизинга может устанавливаться сторонами в пределах от одних суток до трех лет. Поэтому объектом договора оперативного лизинга чаще всего является имущество (автомобили, самолеты и другие виды техники), необходимое лизингополучателю для выполнения краткосрочных, разовых или сезонных работ, а также техника, быстро устаревающая морально. При оперативном лизинге право выбора имущества также принадлежит лизингополучателю, но возможности выбора ограничиваются наличием имущества на складе лизингодателя.

Несмотря на то, что за долгие годы термин «финансовый лизинг» вошел в экономический лексикон, было бы ошибкой считать, что лизинговые отношения сводятся только к финансовым процедурам. Безусловно, лизинг выполняет финансовую функцию - обеспечивает вложение средств в основные фонды и увеличивает оборотный капитал лизингополучателя. Но эта функция присуща практически любому виду лизинга и даже обычной аренде средств производства.

Деление лизинговых сделок на финансовые и оперативные в большей мере отражает особенности их организации и бухгалтерского учета. При этом в зависимости от условий использования имущества имеет место лизинг как с полной, так и с неполной амортизацией.

Полная амортизация характерна для финансового лизинга: совпадение продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации имущества; полная выплата стоимости имущества при его однократном лизинге.

В соответствии с законодательством Российской Федерации в финансовом лизинге предусмотрена ускоренная амортизация лизингового имущества (с коэффициентом 3), которая может предусматриваться по соглашению сторон в договоре лизинга с последующим уведомлением об этом налоговых органов. При этом перечень высокотехнологичных отраслей и определенных видов имущества, по которым применяется механизм ускоренной амортизации, устанавливается федеральными органами исполнительной власти. Накопление таким образом амортизационных фондов создает реальные условия для ускоренного восстановления и обновления производственных мощностей предприятия.

Лизинг же с неполной амортизацией, допускающий частичную выплату стоимости имущества, по своему содержанию отвечает параметрам оперативного лизинга. Как правило, он охватывает в основном недвижимое, а также различное движимое имущество, оформляемое через механизм оперативного лизинга.

В зависимости от страны пребывания основных участников лизинговой сделки лизинг подразделяется на внутренний и международный.

В зависимости от формы, организации и техники проведения операций различают: прямой лизинг, косвенный лизинг, возвратный лизинг, «леведж-лизинг».

Прямой лизинг имеет место в том случае, когда функции лизингодателя и производителя выполняет одно лицо (см. рис. 2).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2 - Схема прямого лизинга [20, с. 52]

Для осуществления лизинговых операций производитель имущества создает в своей структуре специальные подразделения, входящие в службу маркетинга. Работа без посредников не только значительно упрощает механизм сделки и снижает затраты на ее проведение, но и позволяет самому производителю получать экономическую выгоду от лизинга своей продукции и использовать ее на расширение и техническую реконструкцию производства. Диверсификация маркетинговой деятельности расширяет рынок сбыта продукции и способствует финансовой стабилизации основного производства.

Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников (см. рис. 3).

лизинг финансовый платеж

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 3 - Схема косвенного лизинга [20, с. 52]

В основе большинства лизинговых сделок лежит процедура косвенного лизинга, который во многом схож с продажей продукции в рассрочку. Посредник, он же лизингодатель, сначала финансирует имущество производителя и передает его лизингополучателю, а затем получает от него лизинговые платежи. В косом лизинге участвуют, как минимум, три лица: производитель (продавец), лизингодатель и лизингополучатель, но он может включать и большее число участников.

Возвратный лизинг представляет определенный интерес для предприятий, которые, как правило, не имеют достаточных оборотных средств, поскольку лизингодатель как бы дает ссуду под залог имущества (рис. 4).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 4 - Схема возвратного лизинга [20, с. 53]

К возвратному лизингу относятся сделки, в которых лизингополучатель и поставщик (продавец) являются одним лицом: лизингополучатель (производитель) продает лизингодателю свое оборудование или предприятие в целом и одновременно берет его в лизинг, сохраняя при этом право владения и пользования им.

Возвратный лизинг позволяет предприятию временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах лизингополучателя. При этом после выплаты лизинговых платежей лизингополучатель получает право собственности на переданное в лизинг имущество в соответствии с договором лизинга.

К «леведж-лнзингу» относят лизинговые сделки, которые в силу своих масштабов не могут быть проинвестированы одним или даже двумя лизингодателями (лизинговыми компаниями) и для инвестирования которых привлекаются средства пяти-семи и более лизингодателей (лизинговых компаний). Основной лизингодатель (лизинговая компания) при этом оплачивает лишь часть стоимости имущества, а на остальную сумму, необходимую для его приобретения, она привлекает других лизингодателей. При этом собственником лизингового имущества становится основной лизингодатель (лизинговая компания) со всеми вытекающими из этого последствиями.

В соответствии с третьим признаком классификации лизинга - по объему сервисного обслуживания лизингополучателя - лизинг может быть чистым, полным, с неполным набором услуг и генеральный.

Чистый лизинг означает, что в обязанность лизингодателя не входит предоставление каких-либо услуг лизингополучателю, в том числе по техническому или ремонтному обслуживанию имущества.

К полному лизингу относятся сделки, предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также подготовки персонала, служб маркетинга и рекламы. Лизингодатель, сохраняя право собственности на имущество, уплачивает также и налог на него в течение всего периода сделки. Лизингодатель, как правило, заинтересован в тесном сотрудничестве с лизингополучателем и в течение действия договора осуществляет контроль за правильным использованием переданного имущества (рис. 5).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 5 - Схема полного лизинга [20, с. 55]

Основное преимущество полного лизинга в сравнении с другими его видами и обычными формами хозяйственных отношений состоит именно в предоставлении широкого спектра сопутствующих высокопрофессиональных услуг, оказываемых пользователю лизингодателем с возможным участием и самого производителя имущества. Такая форма взаимодействия участников лизинга способствует улучшению эксплуатационных возможностей используемого имущества, увеличению выработки продукции, повышению ее конкурентоспособности. На каждом этапе производственного цикла имущества лизинга предусматриваются и соответствующие виды сервисных услуг (таблица 2) [8, с. 26].

Таблица 2 - Сервисные услуги, оказываемые лизингополучателю

Этапы производственного цикла имущества	Сервисные услуги
Поставка имущества лизингополучателю	Доставка лизингополучателем, частичное участие производителя, доставка полностью производителем имущества
Монтаж, наладка, регулировка	Выполнение лизингополучателем, монтаж и авторский надзор осуществляются производителем
Техническое обслуживание и эксплуатационный контроль	Выполнение всех работ: лизингополучателем, лизингодателем - в течение гарантийного срока; производителем по договору - в течение всего срока службы
Обучение кадров у лизингополучателя для эксплуатации имущества до его монтажа	Подготовку кадров осуществляет лизингополучатель; консультирование лизингодателем, производителем имущества до его поступления и в процессе эксплуатации, через курсы как при производителе, так и в специальных учебных центрах
Ремонт имущества	Осуществляет производитель в течение гарантийного срока; в течение всего срока службы (как правило, по договорам), выполняют производитель или специализированные организации
Модернизация имущества у лизингополучателя	Выполняет лизингополучатель при консультировании с производителем; по запросу лизингополучателя выполняет производитель по согласованию с лизингодателем

В зависимости от конкретных условий лизинговые услуги осуществляют: лизингодатели (лизинговые компании), которые имеют в своей структуре специализированные ремонтные и другие подобные службы; производители имущества, их филиалы; специализированные сервисные организации, контролируемые лизингодателем (лизинговыми компаниями), или самостоятельно работающие на условиях подряда; лизингополучатели имущества.

Выбор конкретной формы организации сервисного обслуживания определяется особенностями имущества лизинга, договорными условиями взаимодействующих субъектов, кадровыми и другими возможностями.

В системе полного лизинга, который предусматривает необходимый набор сервисных услуг, важное значение имеет гарантийное обслуживание используемого имущества, суть которого состоит в том, что оно передается лизингополучателю с гарантией его безотказной работы в течение определенного времени.

Гарантийные обязательства могут предоставлять лизингодатель (лизинговая компания), производитель имущества, специализированные организации и др.

Если в пределах гарантийного срока эксплуатации имущества выявляются конструктивные или производственные недостатки (которые не были известны лизингополучателю) и они препятствуют использованию имущества лизинга по назначению, то лизингополучатель имеет право: потребовать от производителя или его сервисных служб за плату устранить недостатки или заменить бракованное имущество; до устранения недостатков, исключающих использование имущества, приостановить лизинговые платежи; потребовать расторжения договора и возмещения убытков.

Важным и сложным элементом сервисного обслуживания имущества лизинга является снабжение лизингополучателя запасными частями и эксплуатационными материалами. Мировая практика подтверждает высокую эффективность создания обменных фондов (запаса) важнейших узлов и деталей, необходимых для бесперебойной работы имущества.

Существует лизинг с неполным набором услуг, который предлагает заранее согласованное разделение функций по техническому обслуживанию имущества между сторонами договора.

Например, лизингодатель берет на себя ответственность за создание установленных норм эксплуатации имущества и его текущее обслуживание, а лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает расходы по поддержанию лизингового имущества в исправном состоянии.

Комплексный лизинг, при котором кроме оплаты передаваемого имущества лизингодатель инвестирует дополнительные капитальные вложения по предмету лизинга (закупка начального объема сырья, комплектующих и др.), необходимые лизингополучателю для начала организации производства продукции.

В зарубежной практике достаточно часто совершаются сделки, которые относятся к так называемому генеральному лизингу, в договоре которого предусматривается право лизингополучателя дополнять заявку на имущество для передачи в лизинг без заключения новых договоров.

Лизинг может быть составным и включать одновременно несколько типов из перечисленных выше.

Надо полагать, что на современном этапе развития лизинга в России не все перечисленные его виды получат одинаково широкое распространение. Как показывает опыт, предпочтение отдается в основном финансовому и оперативному лизингу, как внутреннему, так и международному.

По характеру лизинговых платежей различают: денежный, компенсационный и смешанный лизинг.

При этом денежный лизинг имеет место, если все платежи производятся в денежной форме; компенсационный предусматривает платежи в форме поставки продукции, производимой на используемом имуществе или в форме оказания встречных услуг; смешанный основан на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых присутствуют элементы бартерной сделки.

По признаку налоговых и амортизационных льгот лизинг подразделяется на действительный и фиктивный.

Действительный лизинг в правовом отношении соответствует действующему законодательству и экономическому содержанию лизинговой формы предпринимательской деятельности.

Фиктивный лизинг носит спекулятивный характер и рассчитан на получение прибыли за счет действующих в стране налоговых и других льгот.

По размеру лизинговых сделок на практике различают мелкий, стандартный (средний) и крупный лизинг.

Для организации на практике целенаправленного использования лизинга важное значение приобретает правильное определение видов, форм и способов их реализации.

Виды лизинговых отношений дифференцируются в зависимости от: форм организации сделок, их продолжительности; объемов обязанностей сторон; особенностей объектов лизинга и условий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношения к налоговым льготам; сектора рынка (таблица 3) [8, с. 44].

Таблица 3 - Классификация основных видов лизинга

Признаки	Формы организации лизинга и техники проведения
Объект лизинга	Движимое и недвижимое имущество
Продолжительность сделки	Финансовый лизинг с нормативным сроком использования объекта, оперативный лизинг с периодом меньше нормативного срока использования
Условия амортизации	С полной (ускоренной) амортизацией, с неполной амортизацией
Сфера рынка	Внутренний, международный, транзитный
Вид организации сделки	Прямой, косвенный, возвратный, «леведж-лнзинг»
Объем обслуживания	Чистый, с полным и неполным набором услуг, комплексный, генеральный
Тип лизинговых платежей	Денежный, компенсационный, смешанный
Отношение к налоговым льготам	Действительный, фиктивный

Лизинг принято подразделять на два основных вида - финансовый и оперативный.

При финансовом лизинге (его еще иногда называют лизингом с полной амортизацией) имущество по договору передается на срок, равный или несколько меньший его нормативного срока службы, т. е. срока, заложенного в расчет нормы амортизационных отчислений.

Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на момент истечения срока договора. При финансовом лизинге право выбора имущества (объекта) договора, а также производителя (продавца) принадлежит лизингополучателю. В договоре может быть предусмотрено, что с согласия и по поручению лизингополучателя выбор имущества производителя (продавца) осуществляет лизингодатель. Во всех случаях лизингодатель при приобретении имущества обязан предупредить производителя (продавца) о том, что имущество приобретается для передачи его в лизинг.

Финансовый лизинг характеризуется некоторыми особенностями (таблица 4) [8, с. 49].

Таблица 4 - Взаимоотношения участников финансового лизинга

Содержание взаимоотношений	Подход к выполнению
Выбор имущества лизинга и его производителя (продавца)	Осуществляет лизингополучатель
Приобретение имущества	Полное или частичное финансирование осуществляет лизингодатель с уведомлением производителя (продавца) имущества о передаче его в лизинг лизингополучателю
Отношение участников лизингового процесса (производителя (продавца), лизингодателя, лизингополучателя)	В качестве солидарных участников
Ответственность за условия поставки имущества	Ответственность перед лизингополучателем несет производитель (продавец) имущества, кроме случая, когда производителя (продавца) выбирает лизингодатель
Право выкупа имущества	Данное право имеет лизингополучатель до истечения срока договора
Сервисное обслуживание и страхование имущества	Осуществляет лизингополучатель
Риск случайной гибели, утраты, порчи имущества	Переходит к лизингополучателю с момента передачи ему имущества
Продолжительность лизингового срока	Близкая к нормативному сроку службы и окупаемости имущества
Объем лизинговых платежей за период договора	Полная стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключения договора
Учет имущества лизинга	На балансе лизингодателя и на забалансовом счете 001 лизингополучателя или по договоренности между ними

При финансовом лизинге, с дополнительным привлечением средств, важное значение имеют как процедура приобретения лизингового имущества, так и гарантии, залоги, система страхования. При этом процедура приобретения лизингового имущества может иметь три варианта: первый - когда лизингополучатель самостоятельно выбирает имущество и его производителя (продавца), лишь оплачивая эту сделку, и передает по договору право пользования им лизингополучателю, второй - лизингодатель выбирает производителя (продавца) и при этом несет ответственность перед лизингополучателем за условия поставки имущества; при третьем варианте лизингодатель уполномочивает лизингополучателя быть агентом по операциям с производителем (продавцом).

Кредитные отношения финансового лизинга характеризуются мно-гоаспектностью, проявляемой в достаточно широком диапазоне, и представлены на рис. 6.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 6- Кредитные аспекты финансового лизинга [9, с. 349]

Финансовый лизинг удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала - долгосрочном кредите. На современном этапе долгосрочное банковское кредитование предприятий сведено к минимуму. Это является серьезным тормозом в осуществлении предприятиями инвестиционной деятельности, связанной с обновлением и расширением состава их внеоборотных активов. Использование в этих цепях финансового лизинга позволяет в значительной мере удовлетворить потребности предприятия в привлечении долгосрочного кредита.

Финансовый лизинг обеспечивает полный объем удовлетворения конкретной целевой потребности предприятия в заемных средствах. Использование финансового лизинга в конкретных целях обновления и расширения состава активной части, операционных внеооборотных активов позволяет предприятию полностью исключить иные формы финансирования этого процесса за счет как собственного, так и заемного капитала, снижает зависимость предприятия от банковского кредитования.

Финансовый лизинг автоматически формирует полное обеспечение кредита, что снижает стоимость его привлечения. Формой такого обеспечения кредита является сам лизингуемый актив, который в случае финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия может быть реализован кредитором с целью возмещения невыплаченной части лизинговых платежей и суммы неустойки по сделке.

Финансовый лизинг обеспечивает покрытие «налоговым щитом» всего объема привлекаемого кредита. Лизинговые платежи, обеспечивающие амортизацию всей суммы основного долга по привлекаемому кредиту, входят в состав издержек предприятия и уменьшают соответствующим образом сумму его налогооблагаемой прибыли. По банковскому кредиту аналогичный «налоговый щит» распространяется лишь на платежи по обслуживанию кредита, а не на сумму основного долга по нему.

Финансовый лизинг обеспечивает более широкий диапазон форм платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от банковского кредита, где обслуживание долга и возврат основной его суммы осуществляется в форме денежных платежей, финансовый лизинг предусматривает возможность осуществления таких платежей в иных формах, например, в форме поставок продукции, произведенной с участием лизингуемых активов.

Финансовый лизинг обеспечивает большую гибкость в сроках платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от традиционной практики обслуживания и погашения банковского кредита финансовый лизинг представляет предприятию возможность осуществления лизинговых платежей по значительно более широкому диапазону схем с учетом характера использования лизингуемого актива, срока его использования и т.п. В этом отношении финансовый лизинг является для предприятия более предпочтительным кредитным инструментом.

Финансовый лизинг характеризуется более упрощенной процедурой оформления кредита в сравнении с банковской. Как свидетельствует современный отечественный и зарубежный опыт при лизинговом соглашении объем затрат времени и перечень необходимой для представления финансовой документации существенно ниже, чем при оформлении договора с банком о предоставлении долгосрочного финансового кредита. В значительной степени этому способствует строго целевое использование полученного кредита и надежное его обеспечение при финансовом лизинге.

Финансовый лизинг обеспечивает снижение стоимости кредита за счет ликвидационной стоимости лизингуемого актива. Так как при финансовом лизинге после завершения лизингового периода соответствующий актив передается в собственность лизингополучателя, то после полной его амортизации он имеет возможность реализовать его по ликвидационной стоимости. На сумму этой ликвидационной стоимости (приведенную путем дисконтирования к настоящей стоимости) условно снижается сумма кредита по лизинговому соглашению.

Финансовый лизинг не требует формирования на предприятии фонда погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации. Так как при финансовом лизинге обслуживание основного долга и его амортизация осуществляется одновременно (т.е. включены в состав лизинговых платежей в комплексе), с окончанием лизингового периода стоимость основного долга по лизингуемому активу сводится к нулю. Это избавляет предприятие от необходимости отвлечения собственных финансовых ресурсов на формирование фонда погашения.

Перечисленные кредитные аспекты финансового лизинга определяют его как достаточно привлекательный кредитный инструмент в процессе привлечения предприятием заемного капитала для обеспечения своего экономического развития.

Плата за лизинг - это форма экономических отношений собственника (лизингодателя) и лизингополучателя по распределению дохода, созданного в процессе использования лизингового имущества. При этом лизинговые платежи обеспечивают возмещение стоимости средств производства (оборудования, имущества), накопление капитала и стимулирование предпринимательской деятельности.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя.

Определяющим принципом лизинговых платежей является возвратность заимствованных средств с соответствующим приростом. Однако величина возвратной стоимости лизингового имущества не должна быть предметом торга, поскольку она известна заранее и поэтому в составе лизинговых платежей остается неизменной в течение всего срока использования имущества. Стоимость средств производства (оборудования, имущества) переносится трудом лизингополучателя на создаваемую им продукцию.

Методологическую основу определения размера лизинговых платежей составляет распределение валового дохода, созданного лизингополучателем, который обеспечивал бы взаимовыгодное сочетание своих интересов и интересов лизингодателя имущества при средней норме прибыли. Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей лизингополучатель должен не только возместить производственные затраты из выручки от реализации произведенной продукции, но и получить доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. При этом и лизингодатель (собственник имущества) должен иметь необходимые доходы, иначе нет смысла передавать имущество в лизинг.

Теоретически лизинговые платежи можно подразделить на два уровня: верхний - максимально возможный, при котором достижимо простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у лизингополучателя, и нижний, минимально возможный. С экономической точки зрения лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости имущества лизинга.

Классификация лизинговых платежей показана на рисунке 7.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 7 - Классификация лизинговых платежей Адамов, Н.А. Указ. соч. - С. 36.

Различают следующие формы платежей: денежную, компенсационную, т. е. продукцией или услугами лизингополучателя, и смешанную. Если лизингополучатель и лизингодатель осуществляют расчеты по лизинговым платежам продукцией (в натуральной форме), производимой с помощью предмета лизинга, цена на такую продукцию определяется по соглашению сторон договора лизинга.

В договоре лизинга должна быть согласована периодичность лизинговых взносов (ежемесячно, ежеквартально, один раз в полгода или ежегодно), а также точные даты их уплаты.

По способу уплаты лизинговых платежей различают следующие схемы: по линейной шкале (равными долями); по прогрессивной шкале (размер платежа увеличивается в течение срока действия договора) и по регрессивной шкале (размер платежа изменяется от больших к меньшим). Стороны могут установить способ выплаты платежей с льготным периодом в начале срока действия договора, когда лизингополучатель от них освобождается. Для определения лизинговых платежей используют методы, характеристика которых представлена в табл. 1 Васильева, Л.С. Указ. соч. - С. 620. .

Таблица 5 - Методы расчета лизинговых платежей

Метод	Сущность метода
С фиксированной общей суммой	Общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью
Аванса	Лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном размере, а остальная часть общей суммы начисляется и уплачивается в течение срока действия договора и при начислении платежей
Минимальных платежей	В общую сумму платежей включаются: сумма амортизации лизингового имущества за весь срок, плата за использование лизингодателем заемных средств, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.

Периодичность выплат может быть: ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно, в сроки внесения платы по числам месяца. Способы уплаты по соглашению сторон могут быть: равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах. Расчет лизинговых платежей осуществляется в следующем порядке:

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора путем суммирования платежей за каждый год.

3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, методами начислений и способом уплаты.

В расчете лизинговых платежей используются формулы Васильева, Л.С. Указ. соч. - С. 620-622. .

1) общая сумма лизинговых платежей ЛП за год:

ЛП =АО + ПК + КА + ДУ + НДС, (1)

где АО - величина амортизационных отчислений;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателю;

КА - комиссионное вознаграждение лизингодателю за объекты договора лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость.

2) амортизационные отчисления:

, (2)

где ИМ - балансовая стоимость имущества - предмет договора;

На - норма амортизационных отчислений в процентах (можно применять механизм ускоренной амортизации).

3) плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы ПК:

, (3)

где КР - кредитные ресурсы;

СТкр - ставка за кредит.

4) комиссионное вознаграждение определяется из формулы:

KB = СТком ? ИМ, (4)

где КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

СТком - ставка комиссионного вознаграждения;

ИМ - балансовая стоимость имущества - предмета договора.

5) плата за дополнительные услуги рассчитывается по формуле:

, (5)

где Р₁, Р₂....., Рк - платы за соответствующие услуги;

Т - срок договора.

6) размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

, (6)

где В - выручка от сделки по договору лизинга;

СТнал - ставка налога на добавленную стоимость.

При ресурсном подходе в оценке экономической эффективности деятельности предприятия доходы (прибыль) соотносятся с затратами ресурсов. Сравнительная оценка затрат предприятия при различных источниках финансирования показана в таблице 2 Васильева, Л.С. Указ. соч. - С. 627..

Таблица 6 - Совокупные затраты при различных вариантах финансирования

Лизинг	Кредит	Покупка
Затраты
Лизинговые платежи, включая налог на добавленную стоимость (НДС)	Расходы на погашение кредита, в том числе проценты по кредиту	Расходы на закупку оборудования, включая НДС (при покупке за счет собственных средств)
	Налог на имущество	Налог на имущество
	Потери приобретателя на процентах	Потери при покупке
Из совокупных затрат вычитаются
Возврат НДС по лизинговым платежам	Возврат НДС по приобретенному имуществу	Возврат НДС по приобретенному имуществу
Налоговая экономия в результате списания лизинговых платежей в себестоимость	Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость	Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость

Эффективность лизинговой схемы определяется многими факторами, такими, например, как (см. рис. 8).



Рисунок 7 - Факторы, влияющие на эффективность лизинговой схемы Там же. - С. 619.

Внедрение лизинговых операций в значительной степени сдерживается отсутствием качественных методик оценки эффективности подобных операций, наглядно объясняющих лицам, ответственным за принятие управленческих решений, их выгодность и целесообразность использования.

Нередко негативное отношение к лизинговой сделке формируется за счет примитивного сравнения уплачиваемой суммы за объект аренды с его первоначальной стоимостью. Это сравнение, как правило, складывается не в пользу лизинга, поскольку сумма, уплачиваемая за имущество, приобретаемое по операции лизинга, выше (иногда существенно) его первоначальной стоимости, что создает впечатление о неэффективности лизинговой операции. На самом же деле это впечатление обманчиво.

Эффективность лизинговых операций оценивается как лизингодателем, так и лизингополучателем. Оценка осуществляется на основе сравнения преимуществ и недостатка лизинговых операций с преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования. Для оценки используются такие показатели, как текущая стоимость платежей по лизингу и стоимость в случае покупки оборудования за счет кредита или собственных средств. Если текущая стоимость по лизингу будет меньше, чем текущая стоимость кредитных ресурсов, то выгоднее лизинг и наоборот.

Для оценки эффективности лизинга рассчитываются показатели Васильева, Л.С. Указ. соч. - С. 625. :

1) рентабельность лизинга Рл определяется из выражения:

, (7)

где ПРл - суммы полученной прибыли;

Зл - сумме затрат по лизингу.

2) срок окупаемости лизинга Ток для предприятия-лизингополучателя определяется по формуле:

, (8)

где ПЛ - сумма лизинговых платежей;

ДПРар - дополнительная прибыль от применения арендуемых средств;

3) срок окупаемости лизинга Токлд для предприятия-лизингодателя:

, (9)

где Злд - сумма затрат по лизингу;

ЧРПлд - среднегодовая сумма чистой прибыли.

Затраты по лизингу у лизингодателя:

1) стоимость приобретения основных средств у производителей;

2) сумма процентов за кредиты банка, если покупка производилась за счет их;

3) сумма взносов за страхование лизингового имущества;

4) сумма затрат по гарантированному обслуживанию;

5) зарплата персонала и другие издержки.

Прирост прибыли у лизингополучателя за счет использования лизинговых операций может быть рассчитана по формуле:

ПРфл = ПРф ? Дрл, (10)

где ПРф - фактическая прибыль предприятия;

Дрл - удельный вес реализованной продукции, изготовленной на лизинговом оборудовании.

Таким образом, в общем виде лизинг можно охарактеризовать как комплексные экономико-правовые отношения по приобретению в собственность имущества и последующей сдаче его в аренду.

Участники лизинговой сделки: лизинговая компания (лизингодатель), предприятие-заказчик (лизингополучатель), владелец (продавец) имущества, банк в роли кредитора сделки и страховая компания.

Функции лизинга: финансовая, производственная, сбытовая и функция получения налоговых льгот.

Объектами лизинга могут быть не потребляемые вещи, предназначенные для предпринимательских целей, кроме земельных участков, природных объектов и имущества, для которого установлен особый порядок обращения.

Субъекты лизинговых отношений: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.

Среди преимуществ, которые дает лизинг участникам сделки, выделим следующие:

1) для продавцов - возможность увеличить сбыт продукции и все положительные экономические последствия с этим связанные;

2) для лизингодателей - налоговые и амортизационные льготы, снижение риска невозрата инвестированных средств;

3) для лизингополучателей - налоговые и амортизационные льготы, более гибкий график расчетов, снижение стартовой финансовой нагрузки.

Лизинг принято подразделять на два основных вида - финансовый и оперативный.

Управление финансовым лизингом на предприятии связано с использованием различных его видов.

Этапы управления финансовым лизингом: выбор объекта и вида финансового лизинга, согласование с лизингодателем условий осуществления лизинговой операции, оценка эффективности лизинговой операции и организация контроля за своевременным осуществлением лизинговых платежей.

Классификация лизинговых платежей: по форме платежа, по периодичности внесения и по способу уплаты.

Для оценки эффективности лизинга рассчитываются рентабельность лизинга и срок окупаемости лизинга.

Размещено на Allbest.ru

...