Стоит ли участвовать в IPO

Размещено на http://www.allbest.ru/

Стоит ли участвовать в IPO

Сарсенов Арман Бактигалиевич

IPO (Initial Public Offering - первичное открытое размещение) - первоначальное публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц.

При народном IPO предложенные акции могут покупать не только крупные инвесторы, но и простые граждане.

Стоит ли участвовать простым гражданам в IPO?

Начнем с заработной платы.

Если заработная плата гражданина 100000 ? (тенге), то сколько он получает на руки?

Сперва с дохода производят вычеты. В Казахстане вычет в НПФ (накопительный пенсионный фонд) 10 % от дохода.

Составим пропорцию:

От дохода отнимем эту сумму:

100000 - 10000 = 90000 ?

Теперь от этой суммы вычитаем налогонеоблогаемую МЗП (минимальная заработная плата) = 17439 ? (на 2012 год).

90000 - 17439 = 72561? (это и есть налогооблагаемый доход).

С налогооблагаемого дохода отнимаем 10% ИПН (индивидуальный подоходный налог).

Составим пропорцию:

От налогооблагаемого дохода отнимем эту сумму:

72561 - 7256 = 65305 ?

К этой сумме обратно прибавляем МЗП:

65305 + 17439 = 82744? (чистый доход).

Разница между заработной платой и чистым доходом:

100000 - 82744 = 17256 ? или 17,26 % (удержания)

Доход - 17,26% = Чистый доход.

А если гражданин зарабатывает 300000 ?. Тогда

300000 - 30000 = 270000

270000 - 17439 = 252561

252561 - 25256 = 227305

227305 + 17439 = 244744 (чистый доход).

Разница между заработной платой и чистым доходом:

300000 - 242744 = 55256 или 18,4%. (удержания)

Доход - 18,4% = Чистый доход.

Хотя у всех граждан одинаковый процент вычетов и налогов, вычитаемая сумма - то разная!

Чем больше заработная плата, тем больше теряет работник не только по сумме, но и в процентном соотношении.

Встает вопрос: Как больше зарабатывать и меньше терять?

Например: Если каждый месяц откладывать по 100000 ?, то за год накопиться 1200000 ?.

Положим его в депозит под 10% в год (простые проценты).

Формула простых процентов:

P (1+r) = F (1)

P - вклад

r - проценты по вкладу

F - получаемая сумма.

F = 1200000 (1+10/100) = 1200000 + 120000 = 1320000 ? за год.

Доход: 1320000 - 1200000 = 120000 ? за год.

С доходов физических лиц по депозитам вычеты не производятся, а также доход не облагается налогом. (Независимо от суммы дохода).

Вычеты 0 %

Налоги 0 %

Доход = Чистый доход = 120000 ? за год.

Положим его в депозит под 10% годовых (сложные проценты).

Формула сложных процентов:

= F (2)

P - вклад

r - проценты по вкладу

n - количество месяцев

F - получаемая сумма.

F = 1200000 (1+10/100*12)№І ? 1325655 ? за год.

Доход: 1325655 - 1200000 = 125655 ? за год.

Доход = Чистый доход = 125655 ? за год.

Если на эти деньги купить государственные и муниципальные облигации, то получим фиксированные процентные доходы.

От доходов по государственным и муниципальным облигациям:

1) Вычеты 0 %

2) Налоги 0 %.

Доход = Чистый доход. (Независимо от суммы дохода).

Если на эти деньги купить акции, то получим дивиденды (если компания получить прибыль и совет директоров примет решение о выдаче дивидендов [сумма дивидендов не фиксированная!]).

Предприятия, акции (бессрочные) которых предлагаются на IPO - это не фирмы однодневки, а крупные национальные компании представляющие целые отрасли экономики Казахстана и которые, скорее всего, принесут прибыль, нежели убыток.

По дивидендам от акции:

1) Вычеты 0 %

2) Налоги 5 %.

Доход - 5% = Чистый доход. (Независимо от суммы дохода).

акция продажа облигация процент

Таким образом, на основе вышеизложенных расчетов, можем констатировать, что в Республике Казахстан созданы оптимальные условия для инвестиции.

В психологии существует четыре типа людей: сангвиник, флегматик, холерик, меланхолик.

А в финансовом отношении существует только два типа людей: потребитель (расточитель) и инвестор (накопитель).

Самая главная задача IPO - формирование из человека-потребителя - человека-инвестора, и для этой цели не стоит жалеть никаких денег!

Если человеку-потребителю дать целую планету, он все соки из этой планеты выжмет, а потом будет оправдываться, что ему самую беспонтовую планету подсунули!

Приложение

IPO - initial public offering - в переводе означает «первичное открытое размещение». В данном случае речь идет о первичном открытом размещении акций различных компаний. Для того чтобы понять смысл и значение этой операции, необходимо знать структуру рынка ценных бумаг.

Он состоит из биржевого и внебиржевого рынков, или первичного и вторичного. Первичный рынок - часть механизма торговли ценными бумагами, где впервые происходит доведение ценной бумаги от эмитента до покупателя (инвестора). Именно на этом участке компания-эмитент получает необходимые финансовые ресурсы, которые увеличивают размеры его собственного капитала. Напомним, что свой капитал компания-эмитент наращивает в том случае, когда выпускает (эмитирует) акции, а в результате эмиссии облигаций увеличиваются обязательства компании-эмитента, так как средства, полученные от продажи облигаций, необходимо в заранее определенное время вернуть инвестору. В дальнейшем на вторичном рынке, где происходит множество актов купли-продажи по данной акции, размеры капитала компании не меняются, так как финансовые средства от продажи акций поступают ее предыдущему владельцу.

Однако тенденция (тренд) движения цен на эту акцию на вторичном рынке имеет для компании-эмитента большое значение. Рост курса акции повышает инвестиционную привлекательность ценных бумаг компании.

Если на вторичном рынке главными действующими лицами являются продавцы и покупатели, то на первичном рынке эту роль выполняют эмитенты и инвесторы. Кроме них, так же как и на вторичном рынке, здесь действует множество профессиональных посредников: инвестиционные компании, инвестиционные банки (в Казахстане эту роль выполняют коммерческие банки), брокерские и дилерские компании. Понятно, что IPO, то есть первичное открытое размещение акций, осуществляется именно на первичном рынке ценных бумаг.

IPO - операция, при которой компания-эмитент впервые привлекает внешних инвесторов и тем самым превращается из закрытой компании, когда акции были распределены только среди закрытого круга акционеров (в основном учредителей) в открытую. В дальнейшем могут производиться дополнительные выпуски акций и их размещение на открытом рынке, вне рамок IPO. Но это уже не первичное размещение, ибо акции уже обращаются на рынке.

Проведение IPO предполагает прозрачность деятельности компании-эмитента, доступность ее финансовых, отчетных и иных документов для инвесторов, представителей государственных органов, а также в целом для широкой публики. Компания на самом деле становится публичной и прозрачной, когда известны и владельцы компании, и подробности основных этапов ее развития. Пойти на такое раскрытие информации, не опасаясь конкурентов, могут только компании, достигшие зрелости, устоявшиеся на рынке.

Успешное проведение IPO делает компанию узнаваемой, способствует росту ее репутации. Что в свою очередь приводит к значительному увеличению ее возможностей в плане доступа к крупным и недорогим финансовым ресурсам на фондовых рынках.

Конечно, нельзя не упомянуть об имеющихся недостатках проведения IPO с точки зрения владельцев компании. Во-первых, увеличение количества акционеров за счет привлечения сторонних инвесторов неизбежно ведет к снижению в капитале компании доли старых акционеров, для них возникает угроза потери контроля. Во-вторых, раскрытие информации о компании создает для владельцев компании, конечно же, некоторую ситуацию дискомфортности. И в-третьих, затраты, которые несет компания в процессе подготовки и проведения IPO - весьма серьезные, а успешный результат - не очевидным.

Новое качество развития бизнеса в данном случае предопределяется также и тем, что в мировой практике утвердилась норма, когда компании для проведения IPO обязаны соблюдать определенные принципы корпоративного управления, основанные на самых современных подходах. В Казахстане в феврале 2005 года утвержден Кодекс корпоративного управления с учетом прогрессивного мирового опыта. В нем определены основополагающие принципы корпоративного управления:

принцип защиты прав и интересов акционеров;

принцип эффективного управления компанией советом директоров и исполнительным органом;

принципы прозрачности и объективности раскрытия информации о деятельности компании;

принципы законности и этики;

принципы эффективной дивидендной политики;

принципы эффективной кадровой политики;

охрана окружающей среды;

политика регулирования корпоративных конфликтов.

Кроме вышеуказанного в современных условиях с точки зрения инвесторов самыми выгодными считаются вложения в такие компании, где отлажены все основные процессы, имеется грамотный менеджмент, а также в компании, которые ведут эффективную маркетинговую стратегию.

Пока масштабы проведения IPO казахстанскими компаниями нельзя назвать значительными. В нашей республике IPO применяется с 2003 года. За это время его суммарный объем составил порядка ста миллионов долларов. Первичное размещение акций проводили только два банка: «Валют-Транзит» и Народный банк Казахстана. На зарубежных фондовых рынках IPO осуществили пока только две крупные казахстанские компании: «Казахмыс» и «Казахалтын». В октябре 2005 года на Лондонской фондовой бирже провела IPO компания «Казахмыс», разместив 30,5 процента акций, что привлекло 1,32 миллиарда долларов. На этой же бирже один из крупнейших казахстанских производителей золота - ГМК «Казахалтын» - осуществила IPO через свою материнскую структуру «KazakhGold Group Limited» в виде глобальных депозитарных расписок на сумму 175,5 миллиона долларов за весь продаваемый пакет.

В то же время необходимо отметить, что отечественный фондовый рынок в наибольшей степени подходит средним, по казахстанским меркам, компаниям для первичного открытого размещения своих акций. Для них, разумеется, путь на мировые фондовые биржи закрыт по той простой причине, что расходы, которые необходимо нести для выхода на эти площадки, являются неподъемными для компаний такого уровня.

Необходимо учитывать и тот факт, что перед крупными отечественными коммерческими банками и некоторыми предприятиями добывающего сектора, которые в настоящий момент рассматривают возможности выхода на мировые фондовые рынки с целью проведения IPO, поставлено обязательное условие - часть своих акций продавать именно на внутреннем рынке.

Народное IPO планируется провести в несколько этапов. Процесс размещения акций, как ожидается, займет несколько лет. Предположительно всего будут размещены от 5 до 15 процентов акций дочерних компаний ФНБ "Самрук-Казына".

В ближайшие три года в Казахстане планируется провести «народные» IPO нескольких крупных компаний, входящих в ФНБ «Самрук-Казына» - крупнейший холдинг страны, совокупные активы которого превышают 78 млрд. долларов. Отличие «народного» IPO от обычного в том, что купить акции компаний может практически любой человек, а не только инвестиционные компании и другие институциональные инвесторы. Во избежание концентрации миноритарных пакетов в одних руках, граждане Казахстана смогут приобрести не более 50 акций каждый.

Первыми на рынок выйдут KazTransOil и KEGOC, дополнительно рассматривается кандидатура Air Astana (в последнем случае обещают сохранить государственный контроль). Компании поделены на так называемые эшелоны - однородные группы по степени готовности к Народному IPO. Так, во втором эшелоне KazTransGas, "Казмортрансфлот" и "Самрук-Энерго". В состав третьего вошли КТЖ и "Казтемиртранс".

После 2015 года предполагается рассмотреть возможность вывода КМГ и "Казатомпрома".

"Предполагается, что из этих компаний в результате дополнительного анализа будут отобраны компании, из них компании первого эшелона будут выводиться во втором-третьем кварталах 2012 года, компании второго эшелона будут выводиться в 2013 году, компании третьего эшелона - в 2014-2015 годах".

«Народное IPO» то же самое, что и, так называемый, «народный автомобиль» или «доступное жилье». Это возможность не только развивать внутренний фондовый рынок Казахстана, но и решить некие политические задачи. Народное IPO предоставит сотням тысяч простых казахстанцев возможность владеть акциями крупнейших предприятий, а также новый инструмент инвестирования и приумножения их сбережений и богатств. Как показывает практика, любой власти необходима лояльность, а рядовым гражданам ощущение своей значимости для государства. Важным элементом этой социальной значимости является наличие собственности. Более стабильными являются те политические системы, где большинство людей являются собственниками. Хотя, конечно, важную роль имеет честная игра со стороны самого государства.

Проект "народного IPO" также поможет развитию пенсионной системы Казахстана и повысит стандарты корпоративного управления в бизнесе страны.

" Это превращение граждан и сотрудников в акционеров наряду с наращиванием благосостояния. Теперь это будет не просто чья-то компания, а их компания с совершенно другим уровнем управления и контроля".

Все претенденты на народное IPO произведут дополнительную эмиссию. При этом на КАСЕ, по условиям утвержденной правительством программы, будут размещены от 5% до 15% ценных бумаг от общего количества голосующих акции каждой компании. По некоторым подсчетам ожидают, что в торгах примут участие не менее 500 тысяч физических лиц и все пенсионные фонды республики. В целом, по мнению участников, «народное IPO» придаст импульс дальнейшему развитию рынка ценных бумаг в стране, позволит диверсифицировать и приумножить сбережения населения, создать среди казахстанцев культуру инвестирования в ценные бумаги, а также повысить прозрачность и эффективность крупнейших отечественных компаний.

«Это возможность повышения благосостояния казахстанцев и одновременно рост доверия между бизнесом и населением».

С другой стороны, программа «Народное IPO» создает предпосылки для усиления общественного контроля за государственными компаниями. Иначе говоря, казахстанцы, будучи инвесторами, смогут на правах соакционера потребовать от компаний исчерпывающую информацию о доходах и расходах, а также о реализуемых проектах.

Управляющий директор ФНБ «Самрук-Казына» заверил, что стоимость ценных бумаг будет учитываться с реальной покупательской способностью широкого круга казахстанцев.

Участие казахстанцев в программе подразумевает выбор трансфер-агентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые консультируют, предоставляют список брокерских компаний, знакомят с тарифами, принимают заявки.

В Казахстане трансфер-агентом выступает Казпочта. Во многих филиалах компании, расположенных в регионах, уже обучены консультанты-специалисты, к которым могут обратиться за информацией потенциальные инвесторы.

Среди проблем инфраструктуры выделяется также концентрированность брокеров, с которыми заключается договор об открытии счета в Центральном депозитарии для приобретения ценных бумаг, в Алматы, а также выдача лицензии для операции с ценными бумагами филиалам БВУ в регионах.

"Не все могут быть предпринимателем. Но, обладая небольшими накоплениями, 15000, 50000, 100000 тенге, можно поучаствовать в акционерном капитале.

Размещено на Allbest.ru