Сущность капитальных вложений

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

1. Сущность капитальных вложений

1.1 Понятие капитальных вложений и их классификация

1.2 Оценка экономической эффективности капитальных вложений

2. Практическая часть

Список используемой литературы



1. Сущность капитальных вложений

1.1 Понятие капитальных вложений и их классификация

Основу инвестиционной деятельности предприятий различных форм собственности составляют реальные инвестиции, которые преимущественно осуществляются в форме капитальных вложений.

Капитальные вложения играют чрезвычайно важную роль в экономике страны, так как они являются основой:

- расширенного воспроизводства и систематического обновления основных средств предприятий;

- структурной перестройки общественного производства и обеспечения сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

- создания необходимой сырьевой базы промышленности;

-ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;

- урегулирования проблем безработицы;

- осуществления гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

- охраны природной среды и достижения других целей.

В современных условиях данная форма инвестирования для многих предприятий является основным направлением инвестиционной деятельности, позволяющим внедрять в производство новые прогрессивные технологии, обновлять выпускаемую продукцию, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоимости предприятия.

В федеральном законе от 2 января 200 г. « 22-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение понятия капитальные вложения. Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты. Как правило, к другим затратам относят инвестиции в оборотные средства, необходимые для обеспечения ввода в эксплуатацию и начало эксплуатации основных средств, а также вложения в нематериальные активы.

Исходя из сложившейся практики осуществления инвестиционной деятельности в форме реальных инвестиций капитальные вложения классифицируются по следующим признакам:

1. Назначение;

2. Элементы вложения инвестиций;

3. Технологическая структура;

4. Направления использования;

5. Источники финансирования;

6. Степень централизации;

7. Происхождении.

По назначению капитальные вложения подразделяются на:

-Производственные, объектом которых являются основные активы производственного назначения (здания цехов, сооружения, машины и оборудование, увеличение запасов сырья и материалов и т.д.).

-Непроизводственные, т.е. те инвестиции, направляемые на развитие социальной сферы (объекты соцкультбыта административно-территориального значения, объекты инфраструктуры городского хозяйства, библиотеки, детские учреждения и т.д.)

По элементам вложения инвестиций выделяют:

-Материальные вложения, под которыми понимают капитальные вложения в активы, имеющие материальное содержание, т.е. это расходы на строительство или реконструкцию зданий и сооружений, увеличение оборотных активов (прежде всего сырья и материалов).

-Нематериальные вложения, т.е. капитальные вложения в активы интеллектуальной собственности, не имеющие материального содержания: имущественные права, патенты, лицензии, программное обеспечение, технологии производства (ноу-хау) и др.

По технологической структуре принято обособлять инвестиции:

-в осуществление строительно-монтажных работ.

-на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря.

-в прочие капитальные работы и затраты.

Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению производственной мощности предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации труда и работ.

По направлениям использования или воспроизводственной структуре капитальных вложений выделяют вложения, связанные с:

- Экстенсивным развитием (новое строительство и расширение действующих предприятий).

- Интенсивным развитием (реконструкция и техническое перевооружение).

Распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов - это и есть воспроизводственная структура. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию.

Совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствуют о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам: во-первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей; во-вторых, в значительной мере уменьшаются удельные капитальные вложения.

По источникам финансирования обособляют:

- Собственные капиталовложения, т.е. инвестиции, финансируемые за счет вкладов в уставный капитал, амортизационных отчислений и прибыли предприятий.

- Привлеченные, т.е. инвестиции за счет заемных и бюджетных средств.

По степени централизации капиталовложения подразделяются на:

-Государственные, т.е. инвестиции за счет бюджетных средств государства, бюджетов субъектов Федерации, средств министерств и ведомств.

-Децентрализованные, т.е. инвестиции за счет собственных и заемных средств предприятий.

По происхождению инвестиции подразделяются на отечественные и иностранные.

Важной характеристикой капитальных вложений является их отраслевая и территориальная структура, позволяющая оценить пропорциональность распределения и относительную эффективность использования инвестиций на уровне страны в целом.

Прогрессивным и рациональным направлением улучшения отраслевой структуры капитальных вложений является развитие базовых отраслей промышленности и народного хозяйства в целом. Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции, т.е. капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

* систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;

* ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;

* структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

* создания необходимой сырьевой базы промышленности;

* гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

* смягчения или решения проблемы безработицы;

* охраны природной среды и достижения других целей.

Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения. В современных условиях для оживления инвестиционной деятельности в стране необходимо создать определенные условия и предпосылки. К их числу следует в первую очередь отнести:

* стабилизацию экономического положения в стране;

* снижение темпов инфляции;

* совершенствование системы налогообложения;

* создание в стране условий для привлечения иностранного капитала.

Для того чтобы увидеть как изменялась отраслевая структура инвестиций, посмотрим на данные таблицы 1.



Таблица 1 Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности (в процентах к итогу)

	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Инвестиции в основной капитал - всего	4730,0	6716,2	8781,6	7976,0	9152,1	10776,8
в том числе по видам экономической деятельности:
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	224,2	338,5	399,7	325,2	303,8	380,0
рыболовство, рыбоводство	4,5	4,8	5,0	4,6	5,4	7,8
добыча полезных ископаемых	690,7	929,8	1173,7	1111,8	1264,0	1573,1
из нее:
добыча топливно-энергетических полезных ископаемых	627,2	838,4	1067,3	1023,8	1157,9	1427,9
добыча полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических	63,5	91,4	106,4	88,0	106,1	145,2
обрабатывающие производства	737,0	986,4	1317,8	1135,7	1207,6	1384,7
из них:
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака	128,0	169,9	194,0	157,1	176,5	180,8
текстильное и швейное производство	4,5	7,3	9,3	7,9	11,3	11,1
производство кожи, изделий из кожи и производство обуви	2,2	2,5	2,3	1,6	4,2	6,1
обработка древесины и производство изделий из дерева	20,9	28,3	48,1	28,5	27,7	52,0
целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность	32,0	40,3	50,7	33,9	43,0	55,1
производство кокса и нефтепродуктов	64,6	87,8	121,0	171,0	201,3	237,3
химическое производство	78,4	107,2	135,6	105,9	112,9	162,5
производство резиновых и пластмассовых изделий	19,4	32,3	31,5	27,5	27,5	31,9
производство прочих неметаллических минеральных продуктов	51,8	93,1	150,9	113,0	122,7	122,8
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий	174,4	205,6	290,1	241,8	216,2	229,1
в том числе металлургическое производство	159,2	183,4	259,3	219,2	185,8	203,5
производство машин и оборудования1)	46,6	58,7	75,3	55,2	62,0	59,8
производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования	22,9	32,6	40,8	33,5	35,1	40,7
производство транспортных средств и оборудования	45,0	68,1	97,8	92,2	101,0	120,2
в том числе:
производство автомобилей, прицепов и полуприцепов	22,8	40,2	64,7	54,6	57,3	62,0
производство судов, летательных и космических аппаратов и прочих транспортных средств	22,2	27,8	33,1	37,6	43,7	58,2
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	298,1	465,7	617,0	684,1	818,8	1015,6
строительство	176,2	266,4	399,8	289,8	342,1	337,0
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	166,6	290,0	323,5	263,1	336,9	342,0
из них:
торговля автотранспортными средствами и мотоциклами, их техниче-ское обслуживание и ремонт	20,8	38,3	57,8	40,1	49,8	46,5
оптовая торговля, включая торговлю через агентов, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами	79,3	150,8	134,7	120,6	143,3	146,1
розничная торговля, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами; ремонт бытовых изделий и предметов личного пользования	66,5	100,9	131,0	102,4	143,8	149,4
гостиницы и рестораны	19,3	33,0	39,9	38,7	46,9	54,2
транспорт и связь	1116,7	1488,5	2023,6	2118,4	2336,8	2987,6
из них связь	214,6	248,9	279,0	224,0	265,7	314,8
финансовая деятельность	53,3	87,3	98,2	100,7	119,7	174,0
операции с недвижи-мым имуществом, аренда и предо-ставление услуг	804,2	1228,4	1618,2	1224,1	1638,0	1634,9
из них научные исследования и разработки	24,4	28,7	39,9	56,4	68,9	83,3
государственное управление и обеспечение военной безопасности; социальное страхование	81,8	111,8	144,6	138,2	125,9	166,7
образование	100,6	144,6	170,6	140,6	163,7	197,6
здравоохранение и предоставление социальных услуг	127,4	169,9	206,9	180,7	196,2	214,3
предоставление прочих коммуналь-ных, социальных и персональных услуг	129,4	171,1	243,1	220,3	246,3	307,3

На протяжении анализируемого периода 2006-2011 гг. в целом инвестиции в основной капитал стабильно увеличиваются, если рассматривать в разрезе конкретных видах экономической деятельности, то можно сказать о том, что наибольшее увеличение финансовых потоков наблюдается в таких видах деятельности как:

-добыча полезных ископаемых прирост 882,4, транспорт и связь 1870,9, строительство 160,8, электроэнергия 717,5, обрабатывающие производства 647,7, производство оборудования и транспортных средств 75,2, образование 97,0, соц. услуги 86,9, коммунальные и прочие соц. услуги 177,9.

Таблица 2 Инвестиции в основной капитал по регионам РФ

	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Российская Федерация	4730023	6716222	8781616	7976013	9152096	10776839
Центральный федеральный округ	1225593	1779599	2278329	1928138	2103011	2360371
Северо-Западный федеральный округ	651271	832478	1040669	933693	1134405	1259724
Южный федеральный округ	324543	496911	704183	709382	895572	1026624
Северо-Кавказский федеральный округ	128950	199888	260242	267085	313412	346264
Приволжский федеральный округ	783640	1148397	1485341	1279154	1447419	1685380
Уральский федеральный округ	801479	1113151	1482552	1337857	1492761	1869904
Сибирский федеральный округ	483721	708951	945556	834593	977816	1214665
Дальневосточный федеральный округ	330825	436849	584745	686111	787699	1013906

По данным таблицы 2 видно как распределялись инвестиции в основной капитал по округам, и так, можно сделать вывод о том, что инвестиции поступали неравномерно, это связано с тем, что в регионах в определенные промежутки времени были разработаны различные программы необходимые для данного региона, например, в Центральном округе разработана стратегия развития, направленная на:

-создание высокооплачиваемых рабочих мест с уникальными перспективами карьерного и профессионального роста;

-создание возможностей быстрого улучшения жилищных условий за счет приобретения или найма жилья;

-создание полного набора социальных услуг, не уступающего среднероссийскому уровню, а в дальнейшем и среднеевропейскому;

-создание широкого выбора возможностей для свободного перемещения как внутри Центрального федерального округа, так и за его пределами.

В то время как в Приволжском федеральном округе действует стратегия, направленная на:

-снижение значительного уровня социального неравенства (достаточно большая доля населения, находящегося в состоянии бедности);

-устранение высоких рисков ведения предпринимательской деятельности;

-изменение уровня конкуренции на рынке продукции и услуг, не создающий для предприятий стимулов к повышению производительности труда;

-развитие национальной инновационной системы, координации образования, науки и бизнеса.

Если в Центральном округе стратегия в основном направлена на улучшение социальной политики, то в Приволжском на предпринимательскую деятельность, поэтому и инвестиции в основной капитал направлены в разных долях.

Важным фактором повышения эффективности общественного производства является улучшение технологической структуры капитальных вложений, совершенствование которой заключается в рационализации доли машин и оборудования с учетом специфики отраслей.



Таблица 3 Распределение организации по оценке целей инвестирования в основной капитал (по материалам выборочных обследований инвестиционной активности организаций, в процентах от общего числа организаций)

	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Цели инвестирования в основной капитал
Увеличение производственных мощностей с неизменной номенклатурой продукции	31	27	29	29	32	32
Увеличение производственных мощностей с расширенной номенклатурой продукции	36	39	39	27	29	30
Автоматизация и механизация существующего производственного процесса	51	53	51	45	46	47
Внедрение новых производственных технологий	47	44	42	33	32	39
Снижение себестоимости продукции	46	48	46	39	38	43
Экономия энергоресурсов	44	48	43	35	38	42
Замена изношенной техники и оборудования	72	73	70	64	67	69
Создание новых рабочих мест	21	21	22	16	18	21
Охрана окружающей среды	50	49	46	36	37	40

По данным таблицы 3, можно увидеть, что в общей структуре инвестирования в основной капитал в большей степени финансовые потоки направлены на замену изношенной техники и оборудования, т.е. на капитальные вложения, а также на автоматизацию и механизацию существующего производственного процесса, на экономию энергоресурсов и снижение себестоимости продукции.

Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной (машины и оборудования) и пассивно» частью (здания и сооружения) основных фондов предприятия. Увеличение доли машин и оборудования способствует увеличению производственных мощностей предприятий, а, следовательно, росту объемов производства продукции. Безусловно, здесь предъявляются дополнительные требования к техническому уровню этих фондов, поскольку трудно ждать высокой эффективности от морально устаревшего оборудования и устарелых технологий.

Воспроизводственная структура капитальных вложений отражает их распределение по направлениям развития и формам расширенного воспроизводства: (а) экстенсивное развитие, т. е. новое строительство и расширение действующих предприятий; (б) интенсивное развитие, т. е. реконструкция и техническое перевооружение действующих предприятий.

Под новым строительством принято понимать возведение нового объекта с законченным технологическим циклом по типовому или индивидуально разработанному проекту, который после ввода в эксплуатацию будет иметь статус юридического лица. Как правило, к новому строительству прибегают в случае необходимости увеличения объемов производства в других регионах или странах или в целях осуществления диверсификации деятельности.

В результате расширения предприятия осуществляется возведение объектов производственного назначения на новых площадях в дополнение к действующим или расширение отдельных производственных зданий и помещений. Расширение осуществляется в том случае, если для размещения дополнительного или нового оборудования не хватает имеющихся производственных площадей.

Реконструкция -- это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с полной заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования. Реконструкция осуществляется обычно в целях освоения качественно новых видов продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т. п., что приводит к увеличению производственных мощностей предприятия, повышению объемов и улучшению качества выпускаемой продукции.

Техническое перевооружение -- это мероприятия, направленные на замену и модернизацию оборудования. При этом расширение и значительная реконструкция производственных площадей не осуществляется (удельный вес строительно-монтажных работ составляет порядка 10% от общей суммы инвестиций). Техническое перевооружение происходит путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда, объема и улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда.

В условиях плановой экономики управление воспроизводственной структурой капитальных вложений было одним из важнейших элементов государственного регулирования. На основе отраслевых нормативов удельных капитальных вложений на один рубль прироста продукции по формам воспроизводства строилась система централизованного планирования и распределения капитальных государственных вложений.

Это позволяло государству управлять не только экономической, но и демографической ситуацией в стране, ограничивая экстенсивное развитие предприятий в крупных городах, где был дефицит рабочей силы, и развивая за счет нового строительства и расширения промышленность тех регионов, где был ее избыток.

В настоящее время выбор той или иной формы воспроизводства определяется предприятиями в зависимости от их экономического и финансового положения. Государственная статистика по технологической структуре капитальных вложений с 1998 г. не ведется. Вместе с тем финансовая нагрузка на инвестора при указанных формах воспроизводства существенно различается -- от самой высокой при новом строительстве или кардинальной реконструкции и до относительно небольшой при техническом перевооружении. Это обстоятельство делает вложения в техническое перевооружение наиболее привлекательными. Существенное значение имеют и более короткие сроки окупаемости, характерные для мероприятий по техническому перевооружению, которое становится жизненно необходимым в условиях современной научно-технической революции, позволяет предприятию оперативно реагировать на последние научно-технические достижения и постоянно и своевременно модернизировать производство.

В настоящее время предприятия самостоятельно выбирают, какую долю чистой прибыли направить на воспроизводство основных средств, а какую -- на пополнение оборотных активов.

Капитальные вложения отражаются в балансе предприятий по фактическим затратам для заказчика. Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации до ввода их в постоянную эксплуатацию, не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенное строительство.

В сводные сметы расчетов стоимости строительства объектов включаются затраты на следующие цели:

-строительные работы;

-монтаж оборудования;

-приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа;

-прочие капитальные работы (проектно-изыскательские, буровые и

иные, связанные со строительством).

К законченному строительству относятся объекты, приемка которых оформлена в установленном порядке актами приемки-передачи основных средств.

1.2 Оценка экономической эффективности капитальных вложений

Важным аспектом управления инвестиционной деятельностью в форме капиталовложений является определение и повышение экономической эффективности вложений.

На практике существуют два подхода к определению и оценке эффективности реальных инвестиций -- затратный и доходный. Если исходить из количественных оценок, то до недавнего времени в народном хозяйстве преобладал затратный подход, что выражалось в порядке определения экономической эффективности капитальных вложений и принципах отбора эффективных вариантов инвестиционных проектов на основе методики сравнительной эффективности, в основе которой лежали расчеты снижения себестоимости на единицу продукции, после осуществления капитальных вложений.

Сравнительный коэффициент эффективности (Rе) и срок окупаемости капитальных вложений (Т0К) определялся по формулам:

(1)

где С0 -- себестоимость продукции до осуществления капитальных вложений; Сi -- себестоимость продукции по рассматриваемому i-ому варианту; Ki -- капитальные вложения по рассматриваемому i-ому варианту.

Если Re > Еn то из этого следовало, что капитальные вложения в данном экономическом варианте для предприятия обоснованы и целесообразны. Нормативы экономической эффективности (Еп) рассчитывались централизованно по отдельным отраслям и формам расширенного воспроизводства.

Методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений, используемая для оценки и отбора инвестиционных проектов, была основана на сравнении приведенных затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат, т. е.

(2)

где 3i -- объем приведенных затрат по i-ому варианту; Сi -- себестоимость продукции по рассматриваемому i-ому варианту; Еn -- отраслевой норматив капитальных вложений, устанавливаемый централизованно для всех предприятий отрасли; Кi -- капитальные вложения по рассматриваемому i-ому варианту.

Основной недостаток данной методики состоит в том, что при определении лучшего варианта вложений не учитывается прибыль, которая безусловно играет первостепенное значение при осуществлении капитальных вложений. Данная методика не может быть использована при обосновании капитальных вложений, направляемых на улучшение качества продукции, так как улучшение качества продукции на предприятии, как правило, ведет к увеличению издержек производства продукции.

Доходный подход предполагает трактовку капитальных вложений как финансовых ресурсов, предназначенных для расширенного воспроизводства основных фондов, с целью обеспечения прироста капитальной стоимости предприятия в форме дохода (прибыли) как конечной цели инвестирования. При данном подходе эффективность капитальных вложений определяется на основе принципа повышения стоимости предприятия -- одного из наиболее общих и важных принципов рыночной экономики, который должен учитываться при принятии инвестиционных решений. Исходя из принципа повышения стоимости предприятия, инвестиционные решения имеют смысл только в том случае, если они повышают рыночную стоимость предприятия, которая отражается, прежде всего, в повышении курсовой стоимости акций или долей участия в предприятии.

Таким образом, для руководства предприятия эффект от вложений в активы состоит прежде всего в росте дохода или денежных поступлений. Для инвесторов предприятия (лендеров и акционеров) эффект от вложений в фирму приобретает форму выплаты процентов, дивидендов или роста стоимости акций.

Важным следствием приобретения активов должно быть создание ими дополнительного дохода, увеличение денежного потока или повышение прибыли предприятия в размерах больших, чем стоимость вновь приобретенных активов. В идеале темпы прироста прибыли должны быть больше, чем темпы прироста объемов производства и продаж продукции, а те, в свою очередь, больше темпов прироста стоимости активов. Как следствие соблюдения данного неравенства происходит рост показателя рентабельности активов предприятия за счет увеличения рентабельности продаж и отдачи активов. Для характеристики эффективности инвестиций используются различные показатели: рентабельность активов, рентабельность инвестированного капитала, рентабельность собственного капитала и др.



2. Практическая часть

Предприятие может купить комплектующие по 50руб. за штуку по долгосрочному контракту или потратить 10 млн.руб. на оборудование для его производства. Предприятию требуется 1 млн.штук в год. Следует ли изготавливать или покупать комплектующие?

Решение:

На приобретение 1 млн. штук комплектующих в год потребуется 50 млн. руб., стоимость оборудования на изготовление таких комплектующих 10 млн. руб., вывод, предприятию следует изготавливать комплектующие самостоятельно, таким образом, предприятие сэкономит 40 млн. руб.

Фирма «АБВ» будет получать по 1 тыс. руб. за период в течении трех периодов; первый платеж - через один период с настоящего момента.

Решение:

Процентная ставка 10; вычислите текущую стоимость аннуитета.

1й период 1000*[1/(1+0,1 ) ] = 1000*0,9091= 909,1

2й период 1000*[1/(1+0,1 ) ] = 1000*0,8264=826,4

3й период 1000*[1/(1+0,1 ) ] = 1000*0,7513= 751,3

Текущая стоимость дисконтирования равна:

909,1+826,4+751,3=2486,8р.

Фирма «АБВ» может сегодня инвестировать 40 тыс. руб и через год получить 50 тыс.руб.

а) какой годовой процент она заработает при использовании дискретного дисконтирования?

б) Теперь предположим, что доход будет получен через неделю.

Решение:

А) Годовой процент составляет (50000/40000)-1=0,25 = 25%

Б) Через неделю доход составит (40000*0,25)/365*7 = 191,78 р.

Фирма «АБВ» подписала договор с фирмой «ААА», согласившись разделить с ней пополам доход от инвестиционного проекта стоимостью 100 млн. руб., если ставка доходности превысит 24%. Если ставка доходности не превысит 24%, то компания «АБВ» должна забрать всю прибыль, Общее мнение, что проект рискованный.

Ожидаемые денежные потоки от проекта, согласованные «АБВ» и «ААА», следующие:

Период 0	Период 1	Период 2	Период 3	Период 4
- 100 млн.	+30 млн.	+ 30млн.	+120млн.	+ 4-млн.

Разработайте схему разделения доходов. Компания «ААА» не желает ждать получения денег от «ААА» в будущем, поскольку будущее «ААА» представляется неясным, и деньги возможно получить не удастся. «АБВ» хотела бы окупить свои вложения и получить на него прибыль 24% до разделения дохода «ААА». Предположим, что ожидаемые денежные потоки будут получены. Опишите свою схему разделения доходов.

Решение:

Так как в задаче не указана сумма вложения каждой фирмы, принимаем их как равные, т.е. сумма вложений в инвестиционный проект для каждой из фирм составила 50 млн. Ожидаемая совокупная доходность проекта составляет 84%.

Схема разделения денежных потоков от проекта
Фирма	Период 0	Период 1	Период 2	Период 3	Период 4
«АБВ»	- 50 млн.	+30 млн.	+ 20млн.	-
			+ 10млн.	+ 2 млн.
				+59 млн.	+ 2 млн.
«ААА»	- 50 млн.			+50 млн.
				+9 млн.	+2 млн.
ИТОГО	- 100 млн.	+30 млн.	+ 30млн.	+120 млн.	+ 4 млн.

Предложенная схема разделения доходов будет реализовываться в 3 этапа для фирмы «АБВ» и в 2 этапа для фирмы «ААА».

Для «АБВ» инвестиционный проект окупится уже во 2 периоде и уже тогда принесет первую прибыль, на третьем этапе доходность от инвестиционного проекта превысит 24%, после чего распределение доходов будет производиться равными долями. В целом за период доходность инвестиционного проекта для фирмы «АБВ» составит 46% ((((30+20+10+2+59+2)/50)-1)*100%).

Для фирмы «ААА» проект окупится и принесет наибольшую прибыль в 3 период. Доходность данного инвестиционного проекта для фирмы «ААА» составит 22% ((((50+9+2)/50)-1)*100%).

капитальный вложение инвестиция



Список используемой литературы

Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. - 413 с.

Ковалев В.В. Инвестиции : Учебник - М.: ООО «ТК Велби», 2009-440с.

Росийский статистический ежегодник раздел 24 «Инвестиции», 2012.

http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/investment/nonfinancial/# - инвестиции в нефинансовые активы- инвестиции в основной капитал.

http://cbsd.gks.ru/ - инвестиции в основной капитал, интерактивная витрина Федеральной службы государственной статистики.

http://www.consultant.ru/ - информационно-правовая система, консультант плюс.

Размещено на Allbest.ru

...