Механізм управління вартістю страхових компаній

Размещено на http://www.allbest.ru/

ДОНЕЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня

кандидата економічних наук

Спеціальність 08.00.08 - Гроші, фінанси і кредит

МЕХАНІЗМ УПРАВЛІННЯ ВАРТІСТЮ СТРАХОВИХ КОМПАНІЙ

ІОНІН ДМИТРО ЄВГЕНОВИЧ

Донецьк - 2008

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Розвиток страхового ринку України, що відбувається під впливом процесів європейської інтеграції та проникнення іноземного капіталу, ставить перед страховими компаніями нові управлінські задачі, головною серед яких виступає побудова ефективного механізму управління, що забезпечує посилення їх конкурентних переваг і задоволення економічних інтересів власників компаній. Особливої актуальності це набуває в умовах активізації процесів злиття та поглинання страхових компаній, що є характерною рисою ринків з високим потенціалом росту (в Україні його рівень сягнув від 7,6% у 2005 році до 26,6% у 2007 р.). В цих умовах головною метою управління компаніями виступає необхідність забезпечення певного рівня рентабельності інвестованого капіталу, що вимагає впровадження сучасних концепцій та технологій управління, зокрема вартісної концепції.

Нові управлінські технології, що орієнтовані на вартісні параметри оцінки роботи компанії, потребують розробки і впровадження механізму управління, у якому виділено ключові фактори вартості, взаємозв'язки між ними та системи показників їх оцінки.

Методологічні й прикладні основи вартісного управління виступають предметом наукових досліджень в Україні, що пов'язане із розвитком корпоративного управління, необхідністю розв'язання проблеми конфлікту інтересів власників і менеджменту, пошуку компромісу між ними щодо розробки й впровадження ефективних форм і методів збільшення вартості капіталу.

Питання управління вартістю компаній досліджені у роботах таких закордонних вчених як Аакер Д., Герц Р.Х., Доль П., Єкклз Р.Дж., Киган Є.М., Кларк Дж., Коуз Р., Коупленд Т., Маршалл А., Мурін Дж., Робінзон Дж., Скотт М., Філіпс Д., Чемберлін Є., Шумпетер Й. та інших.

Серед російських вчених проблемами управління за факторами вартості займаються Білоусова Н., Валдайцев С., Дремова Н., Єгерев І., Івашковська І. Найбільший внесок у розвиток основ вартісного управління з урахуванням особливостей української економіки зробили Жиленко Н., Карцев В., Панков В., Лебідь Н., Мендрул А., Пашков В. Питання управління страховими компаніями в умовах тенденцій розвитку фінансового ринку України досліджені у роботах Алексеєнко Л., Булгакова С., Внукової Н., Косовій Т., Мазаракі А., Сушко Р., Тринчука В. та інших.

Проте, питання управління вартістю страхових компаній на сучасному етапі ще не одержали достатнього розвитку. Існує проблема адаптації принципів та механізмів управління страховими компаніями, що пов'язані із зростанням їх вартості. Недостатньо розробленими з урахуванням особливостей страхового підприємництва є методи оцінки вартості компанії як цілісного майнового комплексу та її підрозділів; потребують методичного обґрунтування питання інформаційного та аналітичного забезпечення механізму вартісного управління, який базується на нових формах управлінського обліку та звітності про вартість страхової компанії й виступає підґрунтям системи моніторингу вартості.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертацію виконано згідно з планом науково-дослідних робіт Донецького національного університету за темою «Вдосконалення фінансово-кредитних механізмів регулювання економіки» (номер державної реєстрації 0104U004651), у якої автор приймав участь як співвиконавець. Автором розроблено концепцію та механізм управління вартістю страхових компаній, впровадження якого відповідає задоволенню економічних інтересів їх власників.

Мета й задачі дослідження. Метою дисертаційної роботи є розробка концепції механізму управління вартістю страхових компаній та його інструментів, що спрямовані на максимальне задоволення інтересів власників страхових компаній.

Для досягнення зазначеної мети в роботі поставлені та вирішені наступні задачі:

- уточнено визначення вартості компаній як об'єкту управління й критерію оцінки ефективності її діяльності;

- визначені особливості та принципи управління вартістю страхових компаній;

- розроблено концепцію механізму управління вартістю страхових компаній;

- виокремлено інструменти управління вартістю страхової компанії;

- вдосконалено методи оцінки вартості страхової компанії;

- розроблено модель управління вартістю страхової компанії з урахуванням параметрів етапу її життєвого циклу;

- проаналізовано ефективність управління страховими компаніями України за показниками їх вартості;

- впроваджено механізм управління вартістю страхової компанії у діяльність ЗАТ Фінансова група „Страхові традиції”;

- вдосконалено організаційно - інформаційне забезпечення механізму управління вартістю страхових компаній.

Об'єктом дослідження виступають процеси управління вартістю страхових компаній.

Предметом дослідження є методи й інструменти управління вартістю страхових компаній, які враховують особливості бізнесу, стан ринку та етап життєвого циклу розвитку компанії.

Методи дослідження. Методологічною основою дисертаційної роботи є загальнонаукові методи дослідження, що спрямовані на визначення сучасних підходів до управління вартістю страхових компаній: аналіз та синтез, індукція та дедукція, системний підхід, статистичні методи оцінки динаміки й тенденцій розвитку страхового ринку України. Крім того, для рішення окремих проблем визначеної теми дослідження було використано наступні методи: формальної та діалектичної логіки - при дослідженні економічної сутності вартості, розвитку дефініції „компанія” та підходів до визначення поняття „вартість компанії”; групувань - при формуванні показників оцінки діяльності страхових компаній України; кореляційно - регресійного аналізу - у процесі ідентифікації етапу життєвого циклу розвитку страхової компанії.

Наукова новизна одержаних результатів. У дисертації обґрунтовано комплексні підходи до удосконалення управління страховими компаніями України за показниками їх вартості. При цьому одержані такі наукові результати:

вперше:

- розроблено концепцію механізму управління вартістю страхових компаній на основі системного поєднання виділених елементів, методів та інструментів управління, використання яких забезпечує зростання ринкової вартості компаній і задовольняє економічні інтереси їх власників;

- розроблено модель управління вартістю страхової компанії, що враховує параметри етапу її життєвого циклу, дозволяє визначити ринкове положення компанії й стратегічні вектори розвитку та зростанню її вартості;

удосконалено:

- інструменти управління вартістю страхової компанії на основі побудованої функціональної моделі бізнесу, виділення чинників зростання її вартості та показників оцінки ефективності їх використання, що забезпечує процес розробки стратегій розвитку компанії;

- методи оцінки вартості страхової компанії, які адаптовано до особливостей страхового бізнесу, джерел вартості, інформаційного забезпечення та інтересів груп впливу за критеріями форми їх участі та обов'язків компанії;

- організаційно - інформаційне забезпечення механізму управління вартістю страхових компаній, де визначено принципові підходи до формування звіту про вартість компанії, у якому виділені функціональні області управління, склад спеціальних звітів та фінансових і не фінансових показників оцінки ефективності управління вартістю компаній;

дістали подальшого розвитку:

- система продажу й формування регіональної мережі страхової компанії, що спрямовані на зростання обсягів реалізації страхових послуг, оптимізацію операційних витрат та посилення мотивації персоналу за критеріями вартості;

- принципи управління страховими компаніями та оцінки бізнесу, які визначають системне оточення страхових компаній, види бізнес процесів та об'єктів управління.

Практичне значення одержаних результатів. Одержані результати дослідження мають практичне значення, що забезпечується розробкою механізму управління страховими компаніями, який побудовано з урахуванням системних чинників впливу на зростання ринкової вартості активів страховиків, доходів від страхової діяльності, інвестиційних проектів щодо розвитку мережі продажів страхових послуг, посиленні поточного контролю платоспроможності, вдосконаленню інформаційного забезпечення управлінських рішень. Запропоновані в роботі методи та інструменти управління вартістю страхових компаній є достатньо універсальними, що забезпечує можливість їх впровадження в управління компаніями будь якої форми власності, обсягів діяльності та з урахуванням етапу їх життєвого циклу розвитку.

Основні результати дослідження впроваджені в практику управління фінансовою групою „Страхові традиції”, де реалізовано комплекс фінансових показників, що є складовими системи моніторингу управління вартістю й використання яких забезпечило підвищення якості планування витрат на розвиток мережі продажу страхових послуг, вдосконалення організаційної структури компанії й призвело до зростання прибутку від страхових операцій на рівні обласної дирекції на суму 162 тис. грн.(акт впровадження від 18.03.2008 р.). Практичну значущість має також розроблений автором комплекс показників, за якими було доповнено методику проведення контрольно - аналітичної роботи територіальних управлінь Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг за фінансовим станом страховиків при утворенні страхових резервів та забезпеченні платоспроможності (довідка № 149/19-01/12 від 18.03 2008 р.).

Особистий внесок здобувача. Обґрунтування теоретичних положень та практичних рекомендацій щодо впровадження механізму управління вартістю у фінансовий менеджмент страховика одержані автором особисто. Внесок здобувача до публікацій, що написані у співавторстві, відображено у списку публікацій за темою дисертації.

Апробація результатів дисертації. Основні положення дисертації доповідалися й обговорювалися на: Всеукраїнський науковій конференції студентів, аспірантів та молодих вчених „Перспективи та пріоритети розвитку економічного аналізу” (м. Донецьк, 2004 р.); Всеукраїнський науково-практичній конференції „Проблеми розвитку підприємств і нових економічних структур у сучасних умовах” (м. Донецьк, 2004 р.); ІХ Всеукраїнській науково-методичній конференції „Проблеми економічної кібернетики” (м. Запоріжжя, 2004 р.); Всеукраїнській науково-практичній конференції студентів та молодих вчених „Методика обліку, аналізу й аудиту в контексті світовій та вітчизняній практиці її вдосконалення” (м. Київ, 2005 р.); Х науково - методичній конференції „Проблеми економічної кібернетики” (м. Київ, 2005 р.); VIII и ІХ міжнародних наукових конференціях студентів та молодих вчених „Фінансовий та банківський менеджмент: досвід та проблеми” (м. Донецьк, 2006 - 2007 рр.).

Публікації. Основні положення дисертації опубліковані у 16 наукових роботах загальним обсягом 6,3 др. арк., з яких особисто авторові належить 6,1 др. арк., з них 9 робіт опубліковано у наукових фахових виданнях, 7 тез статей за матеріалами наукових конференцій.

Обсяг і структура роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, додатків та списку використаних джерел і викладена на 193 сторінках. Список використаних джерел містить 164 найменувань. У дисертації міститься 49 таблиць, 15 рисунків та 19 додатків.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

У розділі 1 „Концептуальні основи формування та функціонування механізму управління вартістю страхових компаній” досліджено вартість компанії як об'єкту управління та критерію оцінки ефективності її діяльності; визначено принципи й особливості управління вартістю страхової компанії, що було покладено в основу розробленої концепції механізму вартісного управління страховими компаніями.

Дослідження дефініції „компанія” у контексті теорій власності та менеджменту в сучасних умовах розвитку економічних відносин дозволяють визнати її як об'єкт власності, в основі якого функціонує капітал, метою управління яким є отримання певного доходу власниками компанії. Протиріччя, що виникають в умовах розподілу прав власності та прав управління, що передане менеджменту, викликає необхідність розробки механізмів управління, які забезпечують пріоритет інтересів власників компаній та пов'язані із зростанням вартості капіталу. Обсяг росту в значній мірі залежить від організації та якості управління компанією.

Стратегічні вектори її розвитку визначаються відповідно до параметрів етапу життєвого циклу (ЕЖЦР), врахування яких у процесі управління дозволяє досягти стійкості та максимального розкриття економічного та організаційного потенціалів компанії.

Забезпечення ефективного управління вартістю компанії базується на визначенні та використанні принципів управління, серед яких до важливіших слід віднести: нерівноцінність грошей у часі, що впливає на рішення з інвестування коштів та оцінки майбутніх грошових потоків; оцінка вартості компанії відповідно до етапу життєвого циклу її розвитку; управління ліквідністю операцій компанії; формування формалізованої ієрархії у структурі управління компанією та оптимізація функціональних й інформаційних зв'язків, що безпосередньо впливає на приріст вартості активів та чистого грошового потоку; визначення, аналіз та оцінка факторів вартості та інші. В процесі управління усі принципи розподіляються на групи за критеріями здатності приносити дохід, рівню витрат на придбання активів та наявністю змін у наслідок руху.

Результати управління компанією оцінюються за принципом економічного прибутку, який трансформується в мету управління й виступає інструментом визначення норми грошового потоку від інвестованого капіталу, оцінки ефективності роботи підрозділів компанії, що виступають умовно відокремленими бізнес одиницями і враховують особливості бізнесу компанії.

В Україні страхові компанії як інвестиційні проекти є дуже привабливими. Перш за все це пов'язане із державною політикою підтримки розвитку страхування, низьких вимог до розміру статутного капіталу, особливого режиму оподаткування, тощо. За цих умов страховий ринок України характеризується як динамічний з високим потенціалом розвитку: так, за період з 2001 по 2007 роки обсяг сплаченого статутного капіталу зріс більше ніж у 8 разів, а за показником страхових платежів у 4 рази (рис. 1).

За цей період кількість страхових компаній зросла від 328 до 446 одиниць, що може оцінюватися як результат перепливу капіталів у сектор із найпривабливішою окупністю інвестицій. Проте для досягнення цього необхідно впроваджувати нові ефективні концепції управління, що враховують особливості страхового бізнесу, його системи зовнішнього оточення та ЕЖЦР, на якому перебуває компанія, визначених принципів вартісного управління, тощо.

На цьому підґрунті було розроблено концепцію механізму управління вартістю страхових компаній, яка дозволяє трансформувати систему факторів вартості у систему цільових нормативів й показників оцінки ефективності управління (рис. 2).

У процесі розробки концепції було вирішено наступні завдання: формування моделі страхового бізнесу й ключових факторів вартості компанії, визначення принципів, інструментів та методів оцінки вартості страхової компанії з урахуванням етапу її життєвого циклу розвитку. При цьому, безпосередньо механізм управління розглядається як процес прийняття управлінських рішень, критерієм ефективності яких є приріст економічної доданої вартості.

У розділі 2 „Формування механізму управління вартістю страхових компаній” виокремлено інструменти управління та методи оцінки вартості страхової компанії та розроблено модель управління вартістю з урахуванням параметрів життєвого циклу розвитку страхової компанії.

Розробка системи інструментів вартісного управління передбачає побудову функціональної моделі бізнесу, що складається з двох частин: операційної середи бізнесу й показників, за якими оцінюється ефективність управління компанією. Операційна середа страхового бізнесу, що визначає головні умови управління вартістю компанії, представлена поєднанням капіталу, персоналу, страхових продуктів та клієнтів. За логікою здійснення страхової діяльності визначальними виступають капітал, як передумова запровадження певних страхових продуктів; персонал, мотивація якого забезпечує здатність до просування послуг, та клієнти, страхові інтереси та платоспроможність яких відповідають пропозиції страховиків на ринку. Таким чином, утворюється система ключових показників (обсяг відповідальності, платежів, заборгованості, страхових резервів, тощо), за якими оцінюється ефективність управління.

Згідно до цієї моделі ідентифікація факторів вартості здійснюється за групами процесів управління та розподіляється за показниками зростання обсягів діяльності, ефективності використання коштів, забезпеченості діяльності страхової компанії та оцінки власного капіталу. Означені групи показників використовуються у системі моніторингу вартісного управління, що передбачає необхідність виділення двох рівнів управління: низовий, ефективність якого оцінюється за показниками темпів зростання продажу й ділової активності та вищий рівень, що характеризується за показниками ефективності використання коштів, забезпечення діяльності й оцінки власного капіталу. Показники вищого рівня використовуються при розробці планів розвитку компанії, змін організаційної структури управління, вдосконаленні системи стимулювання менеджменту. Крім того, запропоновані показники пов'язані із обраними методами оцінки за певним критерієм.

Оцінка вартості страхової компанії представляє собою упорядкований процес визначення її ринкової вартості, як цілісного майнового комплексу з урахуванням доходу, що він дозволяє отримати. Вибір методу оцінки залежить від стану економіки держави та особливостей бізнесу компанії.

Серед останніх у страхових компаніях виокремлюються: частка матеріальних активів у балансовій вартості майна, оборотність капіталу, збалансованість вхідних та вихідних грошових потоків, розмір прибутку, що залежить від якості андерайтингу ризиків, заходів щодо їх розподілу та ін. За результатами аналізу стану страхового ринку України, особливостей організації фінансового та управлінського обліку операцій страхових компаній, а також загальноприйнятих підходів до оцінки вартості, було доведено, що у розробленому механізмі управління вартістю страхових компаній оцінка виступає методичним інструментом для підготовки й прийняття рішень оперативного та стратегічного характеру. При цьому, вартість компанії розглядається як критерій оцінки якості управління, що здійснюється на базі принципу економічного прибутку.

До методів найбільш придатних для оцінки вартості страхової компанії. слід віднести: метод EVA, методи, що дозволяють розрахувати прогнозний чистий грошовий потік та метод спреду. За методом EVA у роботі запропоновано підходи до розрахунку його складових: чистого операційного прибутку (NOPAT) та сукупного інвестованого капіталу (IC). Їх використання при оцінці вартості страхових компаній представлено у табл. 1.

Таблиця 1. Розрахунок EVA за даними 2006 року

де, WACC - середньозважені витрати на капітал; CE - робочий капітал; ROIC - рентабельність інвестованого капіталу.

Розбіжність результатів розрахунку підтверджує тезу про те, що відповідно до обраної облікової політики, а також вихідних даних для розрахунку неможливо отримати об'єктивний результат. Для усунення цього недоліку необхідно залучати інші методи розрахунку та за їх комбінаторикою визначати найбільш реальну величину (табл. 2).

Таблиця 2. Порівняння ціни бізнесу страхових компаній за сумою премій та сукупним витратам у 2005 - 2006 роках

Найбільш поширеними методами вважаються метод визначення ціни компанії по страхових річних преміях та за скупними витратами на веденні справи.

Постійні зміни у стані страхового ринку України суттєвим чином відбиваються на фінансовому положенні компаній, що потребує впровадженні у механізм управління ними методів та моделей оцінки їх ринкових позицій за головними чинниками впливу на вартість. Найбільшу практичну значущість при цьому має запропонована у роботі модель управління вартістю, що враховує параметри життєвого циклу розвитку страхової компанії та її положення на ринку у різних векторах оцінки.

Ідея моделі полягає в оцінці стратегічного потенціалу компанії в залежності від її конкурентного положення, наявних ресурсів та здатності утримувати зайняті позиції протягом певного часу. Ідентифікація етапу життєвого циклу здійснюється за системою показників. Рівень та значення яких впливають на управлінські рішення. Їх розробка здійснюється за методами стратегічного позиціонування (SWOT - аналізу, матриць БКГ та Мак - Кінсі, конкурентного аналізу та інших). У роботі з використанням методу аналізу ієрархій (МАІ) на основі попарних порівнянь індикаторів, було побудовано матрицю й визначено вагу кожного індикатора у формуванні агрегатних показників К_{пр. ринку} й К_{конкур.} Дані показники розраховуються за формулою:

К_{пр. ринку}(К_конкур)= w_i q_i

де, w_i - вага i-того індикатора у формуванні агрегатного показника; q_i - оцінка індикатора, що здійснюється експертним методом за діапазоном оцінок.

У розділі 3 „Вдосконалення діяльності страхових компаній на основі впровадження механізму управління їх вартістю” проаналізовано сучасну практику управління страховими компаніями України за критеріями зростання їх вартості, апробовано розроблену модель управління відповідно до визначеного етапу життєвого циклу розвитку компанії та запропоновано вдосконалення організаційно - інформаційного забезпечення механізму управління вартістю страховиків.

Конкуренція на страховому ринку України здійснює суттєвий вплив на управління компаніями й вимагає від їх керівництва пошуку ефективних інструментів планування, аналізу й оцінки результатів діяльності, створення й впровадження систем моніторингу за ключовими показниками вартості, реалізації заходів щодо підвищення організаційного потенціалу за рахунок реорганізації структурних та функціональних підрозділів компанії, їх взаємодії, вдосконалення корпоративної системи звітності й моделі менеджменту персоналу. Аналіз ефективності управління страховими компаніями за показниками їх вартості було проведено на прикладі чотирьох страхових компаній, які відрізняються своїм організаційно-правовим статусом, обсягами діяльності та за іншими показниками. За результатами аналізу зроблено наступні висновки:

- переважна більшість (69,1%) страхових компаній України є закритими акціонерними товариствами, механізм оцінки ринкової вартості яких суттєво відрізняється від ВАТ, але в умовах нерозвинутого фондового ринку останні також не можуть бути достовірно оцінені, на що вказують дані про ціни угод про продаж українських страхових компаній за останні роки;

- за структурою доходів у більшості страховиків частка надходжень від страхової діяльності коливається від 5 до 28%, що свідчить про перевагу операцій не страхового характеру. Така ситуація є негативною щодо впливу на вартість страховика;

- цільовою функцією управління вартістю страхової компанії є зростання чистого прибутку, що вимагає збільшення доходів від страхування та оптимізації витрат на ведення справи за їх обсягом та структурою. Їх співвідношення оцінюється за коефіцієнтом навантаження, зменшення якого сигналізують про втрату економічних вигод компанії у вигляді вибуття активів або збільшення зобов'язань, які зменшують капітал компанії. Доповнюють процес оцінки ефективності використання капіталу показники резервного леверіджу та співвідношення страхових резервів до платежів. За ними визначається схильність прибутку компанії до зниження під впливом перевитрат коштів страхових резервів при випадковому коливанні страхових виплат через неадекватну оцінку ризику або вибору невідповідних його рівню методів формування резервів;

- власний капітал страхових компаній у валюті балансу складає від 35% до 96%, а його рентабельність (ROE) коливається від 0,7% до 55,9% (табл. 3).

Таблиця 3. Показники оцінки власного капіталу страхових компаній

Розбіжність між компаніями за наведеними показниками пов'язана з находженням їх на різних ЕЖЦР. Запропонована у роботі модель оцінки управління за параметрами ЕЖЦР було апробовано у компанії „Страхові традиції”, що дозволило визначити її стратегічні позиції на ринку у векторі „привабливість ринку - конкурентоспроможність”(рис. 3).

За розрахунками у компанії „Страхові традиції” коефіцієнт еластичності чистого прибутку за обсягом доходів дорівнює 0,58%, що надає змогу визначити зміну відповідних коефіцієнтів.

Так, з урахуванням впливу параметрів ЕЖЦР було визначено чутливість EVA до зміни обсягів продажу, що складає 26% вимагає корегування обраної стратегії розвитку.

Для даної компанії найбільш ефективною є стратегія оновлення, що потребує вдосконалення системи продажу, мотивації персоналу та корпоративної звітності. На підставі оцінки еластичності продажу послуг було запропоновано нову систему управління, що спирається на виділення каналів продажу (прямих продаж та корпоративних) та інтегрованої системи за рівнями: обласна дирекція - центр продажу - точка продажу. З метою активізації продаж було доповнено механізм стимулювання персоналу показниками вартості та мотиваційними показниками, які корегуються при розрахунку змінної частини оплати праці. За рахунок відкриття нових підрозділів компанії отримано зростання доходів від операційної діяльності до 62 млн. грн., валового прибутку до 18,6 млн. грн., у тому числі за рахунок запропонованих у роботі заходів оптимізації витрат прибуток від страхової діяльності склав 162 тис. грн.

Розширення мережі страхової компанії потребує впровадження в управління її вартістю нових стандартів корпоративної звітності, серед яких запропоновано ввести звіт про вартість, де міститься інформація фінансового та нефінансового характеру за факторами впливу на фінансовий результат. Цей звіт призначений трьом категоріям користувачів: зовнішнім інвесторам, акціонерам та менеджменту компанії. За структурою у звіті надається інформація про конкурентне середовище, стратегію компанії, функціональні області управління її вартістю, склад спеціальних звітів (про скорегований рух грошових коштів, про формування чистого прибутку компанії, про економічну додану вартість та прогнозний звіт про стан компанії наприкінці терміну реалізації обраної стратегії). За кожним звітом встановлений фінансовий показник, за яким оцінюється ефективність управління вартістю страховика.

вартість страховий управління ринковий

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі проведено дослідження теоретичних та методологічних основ управління страховими компаніями, що дозволило розробити концепцію механізму управління, що забезпечує зростання їх ринкової вартості. При цьому було сформульовано низку висновків та пропозицій, відповідних досягненню поставленої у роботі мети.

1. Компанію розглянуто у якості об'єкту власності групи осіб, оперативне керівництво якою передане менеджерам, що визначають правила та механізми ефективного використання ресурсів для забезпечення стійкого економічного розвитку. Було виокремлено характерні риси компанії, як інституту, де вона представляє форму інституційних угод між власниками й менеджментом з використання ресурсів у рамках ієрархічно організованого управління з метою одержання максимального прибутку власниками компанії.

2. Функціонування й розвиток товарно-грошових відносин у ринковій економіці посилює дію закону вартості, у сферу якого залучаються нові об'єкти, серед яких є й компанія, яка розглядається як специфічний товар й представляє собою цілісний майновий комплекс, використання якого повинне приносити дохід, або визначається як проект, вартість якого у кінці терміну впровадження повинна перевищувати вартість на початку реалізації проекту. За таким підходом виділяються чинники, що генерують вартість: корисність компанії, трансформація ресурсів у підприємницький капітал, зміна вартості у часі за рахунок використання організаційного потенціалу компанії та інше. Їх дослідження дозволило визнати, що головним критерієм ефективності управління компанією виступає максимізація ціни власного капіталу, а зростання вартості компанії поєднує інтереси власників та менеджменту.

3. Дослідження компанії як певним образом організованої системи, що забезпечує зростання її вартості, проведено за визначеними принципами, які покладено в основу механізму ефективного управління компанією. До числа основних принципів системного управління вартістю компанії віднесено: врахування нерівноцінності грошей у часі, фаза життєвого циклу розвитку компанії, визначення власниками місії компанії та управління її ліквідністю, формування організаційної структури управління й використання базових методів та моделей оцінки вартості (на базі економічної доданої вартості, мінімізації трансакційних витрат та інше).

4. Дослідження особливостей страхового підприємництва дозволило виокремити страхову компанію як об'єкт вартісного управління, визначити її з позицій системного підходу з урахуванням вплив на неї зовнішніх та внутрішніх факторів, а також структурованих процесів бізнесу: основних, організаційно - управлінських та забезпечуючих. Детальний розгляд останнього виду процесів дозволив виділити об'єкти управління, пріоритетні принципи щодо кожної групи, критерії оцінки кожного фактору, встановити функціональні взаємозв'язки й ступінь їх впливу на зміну вартості компанії.

5. Постановка мети, визначення об'єкту, принципів та факторів вартості страхової компанії було покладено у розроблену концепцію механізму управління її вартістю. При цьому за мету впровадження механізму визначено зростання добробуту власників компанії за рахунок зростання прибутку, який одержано на основі ефективного управління ключовими факторами вартості: капіталом, інвестиціями, персоналом, інформацією та організаційною гнучкістю.

6. Механізм управління вартістю страхової компанії передбачає побудову моделі її бізнесу, визначення функціональних сфер управління, джерел вартості, інструментів впливу на них і системи показників оцінки ефективності управління. Побудова моделі бізнесу страхової компанії дозволила виділити фактори зовнішнього середовища, внутрішнього управління, які трансформуються у результати діяльності компанії. До числа інструментів управління було віднесено модель бізнесу компанії, капітал, активи, інвестиції, прибуток, продукти, персонал, організацію та інформацію, які оцінюються з використанням системи показників, що складають основу моніторингу вартості.

7. Механізм управління вартістю страхової компанії включає комплекс методів і моделей оцінки вартості, серед яких на основі проведеного аналізу їх переваг та недоліків, було виділено найбільш ефективніші: модель економічної доданої вартості, модель спреду компанії, експрес оцінку та інші. Їх використання у механізмі управління вартістю дозволяє виявити основні сфери зростання вартості, оцінити управлінську ефективність менеджменту й провести порівняльний аналіз конкуруючих компаній.

8. До числа нових підходів до управління страховою компанією за факторами зростання вартості відноситься розроблена модель управління на основі ідентифікованого етапу життєвого циклу розвитку страхової компанії, яка дозволяє обґрунтувати стратегію планування діяльності, розрахувати показники її конкурентноздатності у векторі привабливості ринку, продукту й одержаного результату. Дана модель дозволяє також оцінити залежність зміни доходності компанії від зміни операційних витрат.

9. Удосконалення механізму управління страховою компанією забезпечується на основі впровадження концепції зростання вартості. На першому етапі впровадження проводиться аналіз ефективності управління компаніями з використанням системи показників, що характеризують рівень задоволення власників доходністю інвестованого капіталу й положенням страхової компанії на ринку. На основі застосування методів та моделей оцінки вартості оцінюється її фактична величина, яка склалася на певний час і визначаються причини зниження вартості.

10. У процесі апробації розробленої моделі управління вартістю страхової компанії на основі оцінки параметрів етапу її життєвого циклу розвитку було ідентифіковано ключові фактори зростання вартості, які складають основу стратегії розвитку компанії, модель організаційних перетворень, що спрямовані на стимулювання розвитку мережі продажу страхових послуг: розвиток каналів продажу, адаптації страхових продуктів до особливостей каналу продажу, системи стимулювання й мотивації персоналу на усіх рівнях управління компанією.

11. Механізм управління вартістю страхової компанії спирається на інформаційну базу, яка забезпечує повноту, об'єктивність й раціональність комунікацій між групами впливу зацікавлених осіб, підрозділами компанії. До системи інформаційного забезпечення управління вартістю поряд із традиційними формами звітності (фінансової та управлінської) повинен бути передбачений звіт про вартість, який відображає результати впливу зовнішніх та внутрішніх факторів на положення компанії за критерієм зростання вартості. Використанні даного звіту у механізмі управління вартістю компанії утворить умови щодо виявлення та оцінки тенденцій і перспектив розвитку компанії.

12. Основні результати дослідження впроваджені в практику управління фінансовою групою „Страхові традиції”, де на основі використання комплексу запропонованих фінансових показників, як складових системи моніторингу управління вартістю, було обґрунтовано направлення підвищення якості планування витрат на розвиток мережі продажу страхових послуг, удосконалення організаційної структури компанії, що забезпечило зростання прибутку від страхових операцій на рівні обласної дирекції на суму 162 тис. грн.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

Статті у наукових фахових виданнях:

1. Ионин Д.Е. Методологические основы определения компании в концепциях управления /Д.Е.Ионин // Экономика промышленности: Сб. науч. тр., Донецк. - 2005. - С.317 - 326.

2. Ионин Д.Е. Модель реализации принципов стоимостного управления в страховой компании /Д.Е.Ионин //Модели управления в рыночной экономике. Донецк. - ДонНУ. - 2005. - т.1. - С. 148 -158.

3. Ионин Д.Е. Предпосылки и особенности внедрения концепции стоимостного управления страховыми компаниями в Украине / Д.Е.Ионин // Вісник Донецького університету економіки та права. - 2006. - №1. - С.119-124.

4. Іонін Д.Є. Система показників вартісного управління страховою компанією. Наукові записки /Д.Є.Іонін // Зб. наук. праць кафедри економічного аналізу Тернопільського національного економічного університету. - 2006. - вип.16. - С.164-167.

5. Ионин Д.Е. Модель бизнеса страховой компании как основа анализа факторов ее стоимости / Д.Е.Ионин // Финансы, учет, банки. ДонНУ. - 2006. - №12. - С.174 -181.

6. Ионин Д.Е. Пример практического применения модели экономической добавленной стоимости в управлении страховой компанией/ Д.Е.Ионин // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. Праць. Вип. 227. - т.1.- ДНУ. - Дніпропетровськ. - 2007. - С.16- 28.

7. Ионин Д.Е. Отчетность о стоимости как элемент корпоративной информационной системы страховой компании /Д.Е. Ионин, П.В.Егоров // Новое в экономической кибернетике. Сб. научн. ст. Донецк, ДонНУ. - 2007. - №1. - С.12-20 (Особистий внесок здобувача: розроблено підходи до формування та запропоновано структуру звіту про вартість компанії який інтегровано у корпоративну інформаційну систему фінансової та страхової групи).

8. Ионин Д.Е. Концепция механизма управления стоимостью страховой компании /Д.Е.Ионин // Финансы, учет, банки. ДонНУ. - 2007. - №13. - С.108 -115.

9. Ионин Д.Е. Модель управления стоимостью страховой компании с учетом этапа ее жизненного цикла /Д.Е.Ионин //Економіка і організація управління. - 2008. - № 3. - С.128 - 135.

Публікації за матеріалами конференцій:

10. Ионин Д.Е. Принципы управления стоимостью компаний / Д.Е.Ионин //Тези доповідей ІХ Всеукраїнський науково-методичній конференції „Проблеми економічної кібернетики”: Запоріжжя. - 2004. - С. 70- 71.

11. Іонін Д.Є. Вартість компаній як об'єкт управління /Д.Є.Іонін, П.В.Єгоров // Проблемы развития предприятий и новых экономических структур в современных условиях. Тезисы докладов и сообщений Всеукраинской научно-практической конференции: Донецк. - 2004. - С.216 - 217 (Особистий внесок здобувача: визначено вартість компаній як об'єкт системного управління)

12. Ионин Д.Е. Финансовый анализ в стоимостном управлении компанией /Д.Е.Ионин // Перспективи та пріоритети розвитку економічного аналізу. Тези доповідей на Всеукраїнський науковій конференції студентів, аспірантів та молодих вчених: Донецьк. - 2004. - С.16- 17.

13. Іонін Д.Є. Аналіз активів страхової компанії як ключових чинників зростання її вартості /Д.Є.Іонін //Методика обліку, аналізу й аудиту в контексті світової та вітчизняної практики її вдосконалення. Тези доповідей. - Київ. - 2005. - С.177 - 178.

14. Ионин Д.Е. Модель стоимостного управления страховыми компаниями / Д.Е.Ионин // Тези доповідей Х науково-методичній конференції „Проблеми економічної кібернетики”: Київ. - 2005. - С.61- 62.

15. Ионин Д.Е. Функциональная схема управления компанией по факторам стоимости /Д.Е.Ионин // Фінансовий і банківський менеджмент: досвід та проблеми. Тези доповідей і виступів 8 міжнародної наукової конференції студентів і молодих вчених: Донецьк. - 2006. - С. 85- 86.

16. Ионин Д.Е. Совершенствование управления стоимостью компании на основе оценки ключевых параметров этапа ее жизненного цикла /Д.Е.Ионин // Фінансовий і банківський менеджмент: досвід та проблеми. Тези доповідей і виступів 9 міжнародної наукової конференції студентів і молодих вчених. Донецьк. - 2007. - С. 65- 66.

Размещено на Allbest.ru