Финансовый лизинг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

НА ТЕМУ: ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ

Введение

На протяжении достаточно продолжительного периода времени проблема активизации инвестиционной деятельности в реальном секторе российской экономики и повышения ее эффективности остается одной из основных проблем.

Несмотря на постоянное увеличение доли заемных средств, основным источником инвестиций до сих пор являются собственные средства предприятий, на долю которых приходится более половины всех инвестиций. Однако собственных средств для осуществления большинства инвестиционных проектов даже у крупных предприятий явно недостаточно, не говоря уже о предприятиях малого и среднего бизнеса.

С одной стороны, необходимые преобразования в промышленности во многом ограничиваются возможностями предприятий использовать заемные финансовые средства, недостатком капитала, его утечкой за рубеж, а с другой - низкой эффективностью реализуемых проектов, отсутствием жесткого контроля за целевым использованием этих средств. Дальнейшая положительная динамика показателей инвестиционных процессов во многом будет определяться тем, насколько прозрачными станут отношения между участниками российского рынка.

Для успешного развития и оживления инвестиционных процессов в промышленности действующие в России формы инвестиций должны активно дополняться финансовыми механизмами, обеспечивающими закрепление денежных потоков в реальном секторе экономики и эффективность этих вложений.

Одним из таких инструментов является лизинг, широко и успешно применяемый во всем мире.

Развитие лизинга в России как средства формирования прозрачного и эффективного механизма инвестиционной политики имеет большие потенциальные возможности.

Не требуя от предприятий крупных единовременных затрат собственных средств, лизинг вместе с тем гарантирует целенаправленное освоение финансовых ресурсов, что в конечном итоге позволит привлечь в промышленность полностью не использованные до настоящего времени возможности российского рынка капитала, а так же средства зарубежных инвесторов.

Лизинга в современных условиях может стать важным инструментов активизации инновационной деятельности предприятий расширения ассортимента выпускаемой продукции, завоевывающей новые сегменты внутреннего и внешнего рынка, и в конечном итоге инструментом управления конкурентоспособностью продукции. Кроме того, расширение рынка лизинговых услуг может сыграть значительную роль в минимизации кризисных явлений российской экономики.

Цель данной работы - рассмотреть лизинг как инструмент привлечения капитала для предприятий. Для наиболее полного анализа необходимо так же изучить факторы, оказывающие влияние на принятие решения по вопросам лизинга.

Работа состоит из трех частей. Первая часть дает определение понятию «финансовый лизинг», а так же место лизинга в системе источников финансовых ресурсов предприятия.

Вторая часть раскрывает критерии отбора потенциальных лизингополучателей.

Третья глава посвящена реализации лизингового механизма в российских условиях, а именно проблемы и перспективы.

Предметом исследования является эффективность лизинговых сделок.

Объектом исследования выступают промышленные предприятия.

Нельзя не затронуть ситуацию на российском рынке лизинговых услуг, потому как для России это сравнительно новый инструмент инвестиций.

Таким образом, исследуя финансовый лизинг как инструмент привлечения капитала и оценив требования к лизингополучателям, мы сможет сделать выводы об инвестиционной привлекательности российской экономики с точки зрения платежеспособности самих предприятий, а не возможности иностранного инвестирования извне.

Многие предприятия не только преодолели уровень безубыточности но и теперь ищут пути развития наиболее прибыльных направлений, имея за спиной хорошие финансовые показатели, они нуждаются в инвестициях целевой направленности. Лизинг на данном этапе развития российской экономики как никогда актуален.

1. Привлечение капитала

Основные понятия и определения финансового лизинга прописаны в федеральном законе, которые был принят государственной думой 11 сентября 1998 года, одобрен Советом федерации 14 октября 1998 года.

Для того, чтобы провести исследование в области лизинга, необходимо в первую очередь ввести основные термины и определения, а именно:

Договор лизинга - договор, в соответствии с которым Лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное Лизингополучателем имущество у определенного Лизингополучателем продавца и предоставить Лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

Лизинговая сделка - действия Лизингодателя, Лизингополучателя, Продавца и Поручителя, направленные на заключение договоров финансовой аренды (лизинга) и купли-продажи Предмета лизинга.

Лизингодатель - юридическое лицо, которое за счет привлеченных и собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель - юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга во временное владение и пользование.

Продавец - юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли - продажи с Лизингодателем и/или Лизингополучателем продает Лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся Предметом лизинга для передачи Предмета лизинга Лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли - продажи (Контракта).

Предмет лизинга - любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности, за исключением земельных участков и других природных объектов, а также имущества, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращении.

1.1 Финансовый лизинг как вид инвестиционной деятельности

Лизинг возник на базе арендных отношений, но содержание его более многогранно, а возможности и функции гораздо шире. Это определяется сложным сочетанием интересов и целей субъектов лизинга, особенностями их взаимоотношений, возникающих при реализации договорных обязательств, а так же значительным влиянием развитого рынка лизинга на уровень макроэкономических показателей.

Особое место в методологии лизинга занимают вопросы классификации его организационных форм. Основная цель любой классификации - увеличить степень объективности оценки лизинга, упростить бизнес планирование при использовании лизинга, а так же оптимизировать направление лизинговыми взаимоотношениями.

Согласно мировой практике схемы лизинга, предполагающие передачу имущества во временное пользование, в соответствии со степенью окупаемости этого имущества (предмета договора) разделяют на две группы:

1) лизинг с полной окупаемостью;

2) лизинг с неполной окупаемостью.

Нас больше интересует лизинг с полной окупаемостью - финансовый лизинг. Оперативный лизинг в российской практике пока не пользуется популярностью.

Схемы предполагающие полную (или близкую к полной) окупаемость имущества называют finance leasing (именно за этой формой в российской практике закрепились понятия «лизинг», «финансовая аренда», «финансовый лизинг»).

В общем случае при такой схеме лизинговой фирмой осуществляется покупка имущества с целью его передачи пользователю за плату согласно договору на определенный срок, продолжительность которого близка к нормативному сроку службы имущества. Предметом финансового лизинга обычно является дорогостоящее оборудование с длительным сроком физического износа.

Классический финансовый лизинг характеризуется следующими признаками:

1. участием продавца (поставщика) имущества (продавец знает, что имущество приобретается для сдачи в лизинг);

2. имущество приобретается лизингодателем в собственность специально для сдачи в лизинг (с учетом интересов потенциального лизингополучателя);

3. имущество непосредственно поставляется пользователю (лизингополучателю), принимается им, а возникающие претензии по качеству предъявляются лизингополучателем непосредственно продавцу имущества.

При условии выплаты лизингополучателем полной суммы оговоренных договором лизинговых платежей, предмет лизинга, как правило, переходит в собственность лизингополучателю.

В мировой практике так называемый true leasing (действительный, истинный лизинг) предусматривает опцион на покупку оборудования по номинальной стоимости по истечения срока действия договора. Часто делаются оговорки, разрешающие покупку оборудования до окончания срока действия договора по цене, к которую включается предполагаемая остаточная стоимость имущества, проценты на соответствующую дату, издержки (покупная цена не обязательно находится в заранее оговоренном соотношении с лизинговыми платежами).

В США лизинговая операция считается true leasing, если удовлетворяет ряду требований Налогового управления США, и часто классифицируется как нормативный лизинг, который дает право лизингодателю на налоговые льготы (инвестиционная скидка, ускоренная амортизация), а лизингополучатель - на вычет суммы лизинговых платежей из доходов, заявляемых для уплаты налогов.

В российской практике как уже было сказано используется понятие финансовый лизинг, этот вид финансовой аренда тоже дает налоговые преференции но не для лизингодателя, а для лизингополучателя.

Данные преференции (налоговые льготы) могут использовать только компании, показывающие положительную динамику роста, уровень безубыточности и работающие на рынке не менее 1 года. Сами преференции заключаются в экономии на налогах, а именно: экономии на налоге на прибыль за счет того, что все лизинговые (арендные) платежи относятся на расход, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу для уплаты налога на прибыль. Далее экономия происходит за счет возмещения НДС (для компаний, работающих на стандартной системе налогообложения) и за счет возможности применения коэффициента ускоренной амортизации - ускоренного списания предмета лизинга за срок договора до остаточной стоимости близкой к нулю. Это позволяет экономить на налоге на имущество и получать в собственность от лизинговой компании практически с амортизированный предмет лизинга. Фактически предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя «за копейки».

Принципиальное отличие финансового лизинга от оперативного состоит именно в том, чтобы срок полезного использования был близок к сроку договора лизинга и к сроку его ускоренного списания.

Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета дает следующее определение понятию «финансовый лизинг».

Под финансовым лизингом понимаются экономические отношения, при которых практически все риски и доходы, связанные с владением имуществом, могут передаваться (или не передаваться) в конце срока договора. Лизинговые платежи в течение неразрывного срока лизинга обеспечивают лизингодателю возврат стоимости имущества и получение прибыли во вложенный капитал. Финансовому лизингу предшествуют следующие действия потенциальных партнеров. Сначала фирма лизингополучатель отбирает необходимую ей технику и ведет переговоры с фирмой производителем о цене и сроках поставки, хотя контракт на покупку оборудования будет подписывать не лизингополучатель, а будущий лизингодатель банк, или лизинговая компания. Далее лизингополучатель завершает согласование закупки необходимого оборудования у фирмы поставщика с лизингодателем. Одновременно с закупкой оборудования лизингополучатель подписывает с лизингодателем соглашение о лизинге (договор лизинга). Одним из условий такого соглашения является обязательство лизингополучателя нести расходы по полной амортизации инвестиций , осуществленных лизингодателем при закупке оборудования а так же возмещать не амортизированный остаток по ставке, близкой к той, которую лизингополучателю пришлось бы платить за целевой банковский кредит в случае приобретения оборудования за счет кредита.

Для наиболее полного понимания лизинга как финансовой аренды следует разграничить такие понятия как лизинг аренда и кредит.

1.2 Место лизинга в системе источников финансовых ресурсов предприятия

В рыночной экономике используются разнообразные источники финансирования процессов развития производства и обновления основных фондов. Вне зависимости от организационно правовых видов и форм собственности предприятия источники финансирования могут быть внутренними (собственными) или внешними (привлеченными, заемными). В соответствии с этим возможные источники привлечения финансовых ресурсов обычно объединяют в несколько групп: полное самофинансирование, финансирование за счет внешних источников и смешанное финансирование.

Смешанное финансирование основывается на различных вариантах использования разнообразных методов, форм и видов привлечения финансовых средств, как внешних, так и внутренних.

Инвестирование за счет внутренних источников предусматривает полное самофинансирование. К числу преимуществ этого метода следует отнести простоту реализации и оперативность привлечения средств. Более высокую норму прибыли инвестируемого капитала, в связи с тем, что хозяйствующий субъект не должен осуществлять дополнительные выплаты, например, в счет погашения ссудного процента.

Однако самофинансирование ограничивает возможности производственного развития, так как реализуется в пределах объемов собственных финансовых средств.

К числу внешних источников финансирования относятся:

- бюджетные ассигнования, формы и размеры которых в зависимости от политики государства или других условий могут значительно варьироваться. В России возможность государственного участия значительно ограничивает лимит;

- иностранные инвестиции могут осуществляться в форме как международных программ, так и частных инвестиций зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей.

Международные частные инвестиции являются достаточно активными на развивающихся рынках. Наиболее привлекательными для внешних инвесторов в настоящий момент являются сырьевые и перерабатывающие отрасли промышленности.

2. Факторы, оказывающие влияния на принятие решений по вопросам лизинга

Как и в любой сложной финансовой сделке, а лизинговые операции как раз и являются такими, можно выделить три больших этапа:

1. Подготовка и обоснование;

2. Юридическое оформление;

3. Исполнение.

2.1 Подготовка и обоснование

Любая лизинговая сделка начинается с получения лизингодателем заявки от будущего лизингополучателя на покупку имущества и сдачи его во временное пользование.

Заявка составляется в произвольной форме, но в ней должны обязательно присутствовать наименование имущества, его параметры, технические и экономические характеристики, а также местонахождение потенциального поставщика и его реквизиты.

Инициатива в заключении лизинговой сделки, как правило, исходит от лизингополучателя, который знает, какое имущество ему нужно и кто его производит. Вместе с тем лизингополучатель может обратиться к лизингодателю с просьбой подобрать поставщиков требуемого имущества. Однако последнее слово в выборе имущества и поставщика остается за лизингополучателем.

Лизинговая компания не является сторонним наблюдателем в процессе зарождения сделки. Для того чтобы о ней знал будущий пользователь, она ведет рекламную компанию о своей деятельности и преимуществах лизинга для лизингополучателей, собирает информацию о перспективных видах оборудования, ценах, поставщиках, анализирует спрос и многие другие факторы.

Одновременно с заявкой или после принятия решения о ее рассмотрении лизингодателем потенциальный лизингополучатель представляет все документы, которые потребует лизингодатель. В стандартный набор документов входят:

- нотариально заверенные копии учредительных документов, бухгалтерский баланс за последний год или квартал;

- экономическое обоснование и анализ эффективности сделки (бизнес-план);

- гарантийное обеспечение сделки.

При необходимости лизингодатель может требовать предоставления дополнительной информации.

Например, в некоторых лизинговых компаниях для рассмотрения проекта потенциальному лизингополучателю необходимо представить бизнес-план, который должен содержать следующие разделы:

- описание проекта и выводы (с указанием объема привлекаемых ресурсов и предполагаемый срок возврата кредитных средств);

- данные о компании (основные виды деятельности, менеджмент и его отношение к инвесторам и их правам, характеристика производственной инфраструктуры и земельного участка, транспортное освоение);

- продукция и услуги (с описанием характеристик товаров и услуг, предлагаемых данным бизнесом, помимо их физического описания необходимо также отразить степень готовности продукции или услуг к выходу на рынок, если есть возможность, представить список экспертов или потребителей, которые знакомы с товаром или услугами и могут дать о них благоприятный отзыв);

- обзор рынка;

- производственный план (общий подход к организации производства, источники сырья и материалов, применяемые технологии и оборудование);

- график выполнения работ (календарный план основных этапов реализации проекта и потребности в финансовых ресурсах);

- управление и организация (основные участники, организационная схема предприятия, внутренние связи и разделение ответственности в рамках организации, смежники и поставщики);

- капитал и юридическая форма компании (форма собственности и правовой статус предприятия, источник средств, имеющихся в настоящее время и к которым предполагается прибегнуть в будущем);

- финансовый план, представленный графически и таблично (модель поступления потоков наличности от будущей реализации в привязке к существующим и предполагаемым показателям, отражающих ожидаемые финансовые результаты с учетом существующего бизнеса;

- финансовые данные за предыдущие годы;

- источники расчетных показателей;

- возможные сценарии развития компании;

- прогноз объема реализации, баланс денежных расходов и поступлений (проектировка потоков денежных средств), таблица доходов и затрат (формирования и изменения поступлений), прогнозируемый баланс активов и пассивов предприятия (структура этого документа соответствует структуре общепринятого отчетного баланса предприятия), график достижения безубыточности (показывает уровень продаж, необходимый для покрытия затрат при данном масштабе производства);

- все показатели и модели должны быть привязаны на расчет с бюджетом к моменту налогового регулирования на день представления условий инвестирования в лизинговую компанию;

К бизнес-плану прилагаются следующие документы:

- справка из банка (статистика по счету);

- балансовая отчетность организации по форме №1 и форме №2 (с расшифровкой 01 счета) на начало текущего года и на последнюю отчетную дату со штампом налоговой инспекции;

- копии договоров и контрактов, для финансирования которых приобретается оборудование, заверенные нотариально;

- в отдельных случаях оригиналы договоров и контрактов могут быть заверены ответственным сотрудником лизинговой компании;

- карточка с образцами подписей и оттиска печати организации (один экземпляр, заверенный нотариально);

- устав организации и учредительный договор (копии, нотариально заверенные);

- свидетельство о регистрации в соответствующей регистрационной палате или в местных органах (нотариально заверенная копия), справка о постановке на учет в налоговой инспекции.

Кроме этого, желательны рекомендательные письма от солидных банков, организаций и компаний.

В качестве обеспечения могут выступать:

- банковская гарантия или векселя приемлемых банков;

- векселя предприятия, авалированные надежными российскими банками;

- векселя крупных бюджетных организаций и предприятий;

- фонды в покрытие гарантий лизинговых платежей;

- поручительство солидных компаний;

- залог ценных бумаг;

- залог ликвидного товара в обороте;

- залог недвижимости;

- гарантия обратного выкупа поставщиком; подтвержденные в уполномоченных банках форвардные контракты на поставку готовой продукции в объемах не менее и по цене не более определенных на момент заключения соответствующих договоров;

- залог прочего имущества и активов;

- подтвержденные гарантии государственных и муниципальных фондов с лимитами в уполномоченных банках.

Стоимость оборудования, предоставленного в лизинг, также может рассматриваться как частичное покрытие. В этом случае оборудование оценивается (с учетом риска остаточной стоимости) с дисконтом от контрактной цены на момент поставки минус риски и затраты по демонтажу, страховые затраты, предпродажную подготовку и накладные расходы, связанные с продажей имущества.

Кроме того, возможно размещение денежных средств на целевых счетах в банке в покрытие гарантии лизинговых платежей. Эти счета разблокируют по мере погашения задолженности по лизинговому договору или частично засчитываются в платеж.

2.2 Оценка платежеспособности клиента

После получения лизингодателем всех необходимых документов начинается как их формальная проверка (местонахождение и т. п.), так и всесторонняя экспертиза лизингового проекта, которая в случае необходимости может быть поручена независимым экспертам. Предварительно анализируется первоначальная стоимость имущества, продолжительность договора, возможные схемы выплаты лизинговых платежей, их периодичность, размер аванса, остаточная стоимость имущества и т. д.

Основной задачей лизингодателя является оценка способности лизингополучателя выплатить лизинговые платежи, а также оценить спрос на имущество, чтобы выявить возможности повторной сдачи имущества или его продажи в случае досрочного расторжения контракта.

Трудность правильной оценки платежеспособности клиента связана с нестабильной финансовой обстановкой в стране, необходимостью оценки не столько текущего, сколько будущего финансового положения лизингополучателя, т. к. лизинговый договор заключается на длительный период.

Необходимо оценить спрос на продукцию (товары), выпускаемую на лизинговом имуществе.

В случае международного лизинга возникают следующие проблемы: выбор валюты платежа, оценка изменения курса валюты, таможенный режим лизингополучателя, наличие соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита прав собственности иностранного капитала.

При раздельном лизинге возникают дополнительные вопросы, связанные с залоговым правом, страхованием, различного вида гарантиями.

В случае принятия лизингодателем положительного решения о вступлении в лизинговую сделку он на основании заявления лизингополучателя направляет заказ-наряд поставщику. В нем наряду с юридическим адресом и банковскими реквизитами лизингополучателя указывается вид имущества со всеми необходимыми параметрами, его цена и местонахождение получателя. При необходимости выполнения дополнительных работ (например, по установке, монтажу и т. п.) к заказу прилагается техническое задание на выполнение этих работ с указанием их стоимости. После получения поставщиком заказ - наряда последний уведомляет лизингодателя о его получении и готовности выполнения.

3. Основные черты и особенности реализации лизинга в Российской Федерации

Рыночные преобразования в экономике России, необходимость ускорения научно-технического прогресса, подъема различных отраслей экономики, в том числе, оборонно-промышленного комплекса условиях резкого ограничения финансовых средств, все это требует поиска и внедрения новых методов обновления основных фондов. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных финансовых инструментов служит лизинг, представляющий собой альтернативу традиционным формам инвестирования.

Рыночные преобразования в экономике России, необходимость ускорения научно-технического прогресса, подъема различных отраслей экономики, в том числе, оборонно-промышленного комплекса условиях резкого ограничения финансовых средств, все это требует поиска и внедрения новых методов обновления основных фондов. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных финансовых инструментов служит лизинг, представляющий собой альтернативу традиционным формам инвестирования. Особенно интересным с этой точки зрения является финансовый лизинг, который за определенную плату позволяет одной стороне (лизингополучателю) использовать имущество, являющееся собственностью другой стороны (лизингодателя) на условиях, закрепленных законодательством.

Лизинг дает возможность компаниям, не обладающим достаточными оборотными средствами, получать требуемое оборудование в случаях, когда у них затруднен доступ к источникам прямого банковского кредитования или имеются иные причины, по которым компания не хочет показывать в своем балансе заемные средства.

Лизинг не является однородным финансовым продуктом. В каждой стране имеются свои особенности в области торгового права, финансов, бухгалтерского учета, от которых во многом зависит конечный лизинговый продукт. Тем не менее, общее у них, конечно же, имеется. Это сдача во временное владение и пользование имущества на условиях платности.

Со времени выхода указа Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 г. №1929 "О развитии финансового лизинга и инвестиционной деятельности", который легализовал лизинг и определил его одним из основных направлений активизации инвестиционной деятельности, прошло более семи лет. Накоплен определенный опыт деятельности лизинговых компаний, критически осмыслена природа и сущность лизинга, его законодательная и нормативная базы, выявлены узкие места, которые требуют своего скорейшего решения.

За эти годы значительно укрепилась законодательная, нормативная и методическая база лизинговой деятельности. Вышел ряд постановлений Правительства, направленных на создание более благоприятных условий для лизинга, а также методических материалов, в которых приведены типовой устав лизинговой компании в форме открытого акционерного общества и методика расчета лизинговых платежей. В Государственной Думе Российской Федерации принят закон "О финансовой аренде (лизинге)".

Какие же преимущества делают лизинг привлекательным для всех участников сделки?

Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск не возврата средств, т. к. за лизингодателем сохраняется право собственности на переданное имущество, которое в отличие от денег выступает в качестве залога.

Лизинг, до ввода оборудования в эксплуатацию, не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. Предприятию проще получить имущество по лизингу, чем кредит на его приобретение, т. к. лизинговое имущество частично выступает в качестве залога.

Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, т. к. предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими.

Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.

Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль.

Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, которыми он может "поделиться" с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.

Производитель имущества получает дополнительные возможности сбыта своей продукции. Для объективности изложения следует отметить ряд недостатков, присущих лизингу. В частности, на лизингодателя ложится риск морального старения имущества и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга может оказаться больше, чем цена покупки или банковского кредита.

Однако положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становился с введением налоговых и амортизационных льгот.

Основными причинами, которые сдерживают развитие лизинговой отрасли, являются:

- финансовая слабость лизинговых компаний, которые во многом зависят от банков-учредителей. Последние очень часто используют лизинговые компании как одну из форм кредитования предприятий. Это сказывается на проведении самостоятельной стратегии развития лизинговой компании и большой зависимости от своих, учредителей. При ухудшении финансового положения банка сразу же лихорадит лизинговую компанию.

- дороговизна кредитных ресурсов. Жесткие требования по обеспечению сделки, когда помимо залога предмета лизинга требуется дополнительное ликвидное обеспечение и/или поручительство третьих лиц. В связи, с чем одно из важных преимуществ лизинга, при котором объект лизинга выступает в качестве обеспечения сделки, сводится на нет, что практически исключает малый бизнес из потребителей лизинговых услуг;

- отсутствие вторичного рынка оборудования. Не всегда благоприятные условия налогового, таможенного и валютного законодательства;

- недостаточная квалификация кадров.

Несмотря на это, лизинговая деятельность является перспективным видом бизнеса и это связано с тем, что мировой опыт показывает, что на долю лизинга в новых инвестициях в оборудование приходится 15-20%, а в некоторых странах, как США, Великобритания, Ирландия, более 30%.

Лизинг является одним из основных источников активизации инвестиционной деятельности, что так важно для нашей экономики.

Разработан и утвержден ряд законодательных и нормативных актов, регулирующих лизинговую деятельность, по мере возможности, создаются благоприятные условия для его развития. Приняты: Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" от 29.10.1998 г. №164-ФЗ. и 25 глава Налогового Кодекса РФ.

Переориентацией банков с рынка ценных бумаг на инвестиции в производство. При этом лизинг является более привлекательным финансовым механизмом, чем кредит, т. к. используется исключительно для покупки основных средств, которое, к тому же, выступает обеспечением сделки. Большим потенциальным спросом на лизинговые услуги, связанным с потребностью предприятий в обновлении основных фондов и возможностью их осуществить без ощутимых первоначальных затрат. Таким образом, российский лизинговый бизнес постепенно развивается, накапливает опыт, крепчает и готовится внести свой вклад в активизацию инвестиционной деятельности.

Начиная с 1 января 2002 г. начинается новейшая история российского лизинга, как одного из наиболее прогрессивных методов обновления основных фондов предприятий. В первую очередь это связано с относительной стабилизацией российской экономики, началом роста промышленного производства и изменениями в законодательных актах регулирующих лизинговую деятельность на территории Российской Федерации.

В настоящее время лизинг получил максимально возможные льготы для развития в России в связи с тем, что вступившая в силу 2-я часть НК РФ подтверждает возможность ускоренной амортизации лизингового имущества, также лишает предприятия возможности относить инвестиционные затраты на себестоимость своей продукции, оставляя данную возможность только за платежами по лизинговым договорам. Принят Федеральный закон от 29 января 2002 г. №10-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О лизинге".

На данном этапе развития лизинга отменен запрет на совмещение обязательств по договору лизинга, что дает новый толчок для развития финансового лизинга в нашей стране. Тем самым все приведенные выше схемы функционирования финансового лизинга имеют право для законного сосуществования. Теперь субъекты лизинговой сделки вправе выбрать наиболее привлекательную для них схему работы.

Современный российский лизинг очень молод. Вместе с тем ему удается достаточно быстро интегрироваться в мировую финансовую систему. Анализ лизинговой деятельности в США, Японии, Великобритании, Германии показал, что ряд ведущих российских лизинговых компаний не просто заимствовали, но и удачно адаптировали в наши условия опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями. Благополучными для российского лизинга были 1996, 1997, начало 1998 гг. Российские и зарубежные банки, крупные производители машин, оборудования всерьез обратили свое внимание на известный во всем мире высокоэффективный финансовый инструмент - лизинг. Этот период отличается образованием большого количества лизинговых компаний. Стали появляться даже лизинговые холдинги. Годовой объем стоимости заключенных лизинговых договоров достиг 1 млрд. долл. Еще большие суммы фигурируют в лизинговых проектах, находившихся в стадии проработки. По результатам первой половины 1998 г. ряд ведущих лизинговых компаний превысил объемы всего предыдущего года.

Для отечественных лизингодателей открылся доступ к относительно недорогим кредитным ресурсам, к товарным кредитам. На российском рынке стали применяться различные виды лизинга - финансовый, оперативный, возвратный, компенсационный, раздельный. Появилось разнообразие схем финансирования и предоставления гарантий участникам лизинговых операций.

Несмотря на ряд трудностей в настоящее время отмечается значительная активизация лизинговых компаний.

Заключение

В результате контрольной работы:

- выявлены особенности и предложена классификация методов оценки эффективности лизинговых сделок;

- оценено состояние и определены направления совершенствования оценки совокупной эффективности лизинговых сделок;

- предложен метод системной совокупной оценки эффективности, отличающийся учетом результатов лизингового процесса для лизинговой компании, лизингополучателя, изготовителя объекта лизинговой сделки, кредитного учреждения, страховой компании и государственного бюджета;

- разработаны рекомендации по управлению совокупной лизинговой эффективностью на основе оценки чувствительности к изменению внешних и внутренних факторов лизинговой сделки;

- определена целесообразность практического применения оценки совокупной эффективности лизинговой сделки.

Научная новизна результатов исследования состоит в теоретическом обосновании методического подхода к оценке совокупной эффективности лизинговой сделки, основными участниками которой являются промышленные предприятия изготовители и потребители объекта лизинга. Результаты, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, заключаются в следующем:

- введение понятия «совокупная лизинговая эффективность лизинговой сделки» в систему управления процессами развития промышленных предприятии позволяет учитывать интересы не только отдельных, а всех участников сделки;

- предложена методика системной совокупной оценки эффективности, отличающийся учетом результатов лизингового процесса для лизинговой компании, лизингополучателя, изготовителя объекта лизинговой сделки, кредитного учреждения, страховой компании и государственного бюджета;

- выявленные особенности и предложенная классификация методов оценки эффективности лизинговых сделок обеспечивает более полное научное представление о методах оценки эффективности;

- изучение состояния и выбор направления совершенствования оценки лизинговых сделок позволил доказать необходимость и правомерность оценки совокупной эффективности;

- разработанные рекомендации по управлению совокупной лизинговой эффективностью на основе оценки чувствительности к изменению внешних и внутренних факторов лизинговой сделки дают возможность эффективнее управлять осуществлением лизинговой сделки;

- определена целесообразность практического применения оценки совокупной эффективности лизинговой сделки, заключающаяся в том, что внедрение результатов исследования обеспечит рост налоговых поступлений в бюджеты всех уровней.

Теоретическая и практическая значимость работы. Приращение знаний в области управления эффективности лизинговых сделок, их систематизация на основе предложенной классификации схем лизинговых сделок позволяет иметь более полное представление о возможностях обновления материально - технической базы промышленных предприятий. Разработанная в ходе исследования модель позволяет судить об эффективности своего участия в лизинговой сделке всем заинтересованным сторонам, включая государственные органы власти. инвестиционный лизинг финансовый

Использование результатов исследования дает возможность более объективно оценивать влияние условий предстоящей лизинговой сделки на изменение ее эффективности, как со стороны отдельного участника, так и с позиции всех участников лизинговой сделки.

Список использованных источников

1. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» (по состоянию на 20 мая 2006 года). - Новосибирск: Сиб. унив. Изд-во, 2006. - 16 с. (Кодексы и законы России).

2. Газман В.Д. Финансовый лизинг: Учебное пособие. - М.: Издательство ГУ-ВШЭ, 2006.

3. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. - М.: Дашков и К, 2005.

4. Лизинг: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления. - М.: ЮНИТИ-ДАТА, 2006.

Размещено на Allbest.ru

...