Главная
Коллекция "Revolution"
Финансы, деньги и налоги
Анализ финансово-кредитных отношений предприятия
Анализ финансово-кредитных отношений предприятия
Основные понятия, характеризующие финансово-кредитные отношения предприятия (процент, величина стоимости и время ее использования). Предприятие как кредитор и как заемщик. Анализ финансового состояния, кредитоспособности и платежеспособности предприятия.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | реферат |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 13.09.2013 |
| Размер файла | 51,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Содержание
- Введение
- 1. Финансовые отношения предприятия
- 2. Кредитные отношения предприятия
- 2.1 Предприятие как кредитор
- 2.2 Предприятие как заемщик
- 3. Анализ финансового состояния и кредитоспособности предприятия
- 3.1 Анализ финансовых коэффициентов
- 3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности
- 3.3 Финансовый леверидж
- Заключение
- Список использованной литературы
Введение
Системное рассмотрение финансов предприятий было бы неполным без определения их местоположения в финансово-кредитной системе. Система финансовых ресурсов, являясь открытой и интегрированной в более крупную систему, всецело испытывает на себе ее влияние, а факторы внешнего воздействия зачастую оказываются определяющими при принятии управленческих решений. Поскольку ресурсы являются стоимостной категорией распределения, то финансово-кредитные взаимосвязи являются основными, ибо также предполагают процессы стоимостного распределения. Следует отметить, что кредитные отношения возникли на основе достаточно развитых финансовых отношений и если последние предполагают лишь отношения по поводу распределяемой стоимости, то кредитные уже рассматриваются как отношения по поводу временнуго и возвратного отчуждения стоимости. Все названные отношения опосредуются денежным оборотом (наличным или безналичным), либо измеряются в денежной форме.
Очевидно, что развитие финансово-кредитных отношений сопровождалось расширением функций денег и особенностями их обращения. Так например, если первоначально при опосредовании движения стоимости деньги выполняли функцию меры стоимости, средства обмена, средства накопления, то с появлением кредитных отношений активизировались функции средства платежа и мировых денег. В последующем платежный оборот даже стал обслуживаться так называемыми кредитными деньгами, представленными в т. ч. и ценными бумагами. Особенностью же современного денежного обращения является то, что оно, как правило, является безналичным и предполагает соответствующие формы расчетов - платежные поручения, платежные требования-поручения, чек, аккредитив.
Поэтому основными понятиями, характеризующими финансово-кредитные отношения предприятия являются: процент, величина стоимости и время ее использования. Следует отметить, что стоимостное распределение и его взаимосвязь с воспроизводным процессом позволяет посредством финансовых показателей контролировать взаимоотношения предприятия с внешней средой и предупреждать, таким образом, возможные ее негативные проявления и диспропорции в производственно-хозяйственной деятельности предприятия. В этой связи актуальным видится процесс мониторинга за состоянием финансово-кредитной системы - как внешней среды системы финансовых ресурсов предприятия. Подобное слежение и контроль будут способствовать минимизации риска в его деятельности и принятию обоснованных тактических решений финансового характера в выбранном стратегическом направлении.
Актуальность темы контрольной работы обусловлена необходимостью изучения теоретических и методических аспектов анализа финансово-кредитных отношений предприятия, в целях повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов, поскольку при всех сложностях перехода к рыночной экономике очень важно уделять большое внимание вопросам, связанным с обеспечением предприятия финансовыми ресурсами, установлением финансовых и кредитных отношений с бюджетом, банками, страховыми и другими организациями. При помощи финансового анализа можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Целью данной работы является раскрытие сущности и характеристика различных финансово-кредитных взаимосвязей предприятия, определение и характеристика анализа финансово-кредитных отношений и значимости его для предприятия и его внешней среды.
финансовый кредитный заемщик кредитоспособность
1. Финансовые отношения предприятия
Финансовые отношения предприятий - основа финансовой системы переживают интенсивную рыночную реорганизацию.
Прежде всего, финансовые отношения предприятий, все большее число которых утрачивает характер государственных, становятся действительно самостоятельными, независимыми. Какие фонды создавать из своей прибыли, в каких размерах и создавать ли их вообще - все эти и другие проблемы организации финансов предприятия решает только его собственник: трудовой коллектив арендного предприятия, члены кооператива, акционеры или пайщики и т.д. Это, конечно, не означает, что здесь утверждается волюнтаризм или полное отсутствие какой-либо системы и /или законности.
Финансовые отношения возникают в процессе формирования движения капитала, доходов, фондов, резервов и других денежных источников средств предприятия, т.е. его финансовых ресурсов.
На уровне организаций (предприятий) финансовые отношения можно объединить в следующие группы:
а) финансовые отношения с государством представлены отношениями предприятий с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами по поводу уплаты налогов, сборов и других обязательных платежей; с налоговыми и другими компетентными органами по поводу контроля правильности и своевременности уплаты налогов, по поводу государственного заказа и государственных закупок, по поводу дотаций, субвенций и т.п. Этот вид финансовых отношений характеризует строгая законодательная регламентация;
б) финансовые отношения с другими предприятиями и организациями (контрагентами). Это отношения организаций с поставщиками сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива электроэнергии, оборудования, транспортных услуг по поводу их приобретения (покупки), а также отношения предприятия с потребителями его продукции по поводу ее продажи. Характерная особенность данного вида взаимоотношений - установление их правил и условий исходя из сложившихся обычаев делового оборота и на договорной основе;
в) финансовые отношения с финансовыми посредниками. Это отношения с банками, со страховыми организациями, с фондовыми и валютными биржами и т.п.; формируются исходя из правил и условий, установленных финансовым рынком и законодательством, регулирующим деятельность на нем;
г) финансовые отношения внутри предприятия (организации). Это отношения между его различными структурными подразделениями: филиалами цехами, бригадами, а также отношения с персоналом предприятия - рабочими и служащими по поводу внутренних трансфертов, внутренних расчетов, перераспределения финансовых ресурсов;
д) финансовые отношения внутри объединений организаций (предприятий). Это отношения с вышестоящими организациями, отношения внутри ФПГ, холдинга, связанные с внутрикорпоративным распределением средств;
е) финансовые отношения между предприятием (организацией) и его инвесторами (акционерами, участниками, собственниками) по поводу формирования и эффективного использования собственного капитала, а также выплаты дивидендов, процентов; и другие.
Важный принцип развития финансовых отношений - целевая направленность. Целями финансовых отношений предприятий и организаций являются: извлечение прибыли, повышение рентабельности производства и производительности труда, обеспечение устойчивого положения на рынке, достаточности материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
2. Кредитные отношения предприятия
Особый тип финансовых отношений - это финансовые отношения предприятий, организаций, предпринимателей и банков по поводу кредитования, оказания банкам финансово-посреднических услуг предприятиям. Банки могут стать совладельцами-акционерами предприятий, тогда их финансовые взаимоотношения будут включать и долевое распределение чистого дохода (прибыли).
Финансово-кредитные отношения предприятий включают в себя отношения непосредственно предприятий, организаций и предпринимателей с коммерческими и другими финансово-кредитными учреждениями, в том числе страховыми.
Кредитные отношения - это отношения по поводу распределения стоимости на условиях срочности, платности, возвратности. Кредит выполняет определенные функции:
расширяет возможности общественного производства;
выполняет перераспределительную функцию;
способствует экономии издержек обращения;
ускоряет концентрацию и централизацию капитала.
Следует отметить, что не всегда кредитные отношения выступают в денежной форме (как мы помним, данная особенность присуща и финансовым отношениям). Так например, коммерческий кредит предоставляется в товарной форме, хотя, естественно, передаваемая стоимость выражается в денежных единицах.
Кредитные отношения предприятия недостаточно полно изучены и классифицированы, что затрудняет определение местоположения данного звена в кредитной системе. Вместе с тем, возможность предприятия получать займы и предоставлять кредиты характеризует его как полноценный элемент кредитной системы, который следует рассматривать с двух точек зрения:
1) предприятие - кредитор,
2) предприятие - заемщик. Подобный двуединый подход позволяет наиболее полно характеризовать данный элемент кредитной системы в контексте кредитных взаимоотношений. Предприятие охватывает процессы мобилизации и распределения кредитных ресурсов в стоимостном выражении на уровне первичного звена хозяйствования, а именно, сферы материального производства, где в основном и создается совокупный общественный продукт и национальный доход.
2.1 Предприятие как кредитор
Выступая кредитором, предприятие предоставляет временно свободные средства в кредит государству, банкам, домашним хозяйствам и другим хозяйствующим субъектам. Возможность предприятия выступить кредитором определяется наличием временно свободных финансовых средств.
Кредитование предприятием государства проявляется в виде покупки ценных бумаг эмитентом которых является государство. Такие ценные бумаги считаются наиболее ликвидными и при необходимости хозяйствующий субъект может быстро конвертировать их в деньги. Кроме того, высокая ликвидность государственных ценных бумаг делает возможным их обращение в качестве денежных суррогатов при расчетах между субъектами хозяйствования. Покупка предприятиями государственных ценных бумаг, с одной стороны, дает им надежный источник дохода на временно свободные финансовые средства и инструмент управления ликвидностью, а с другой - обеспечивает пополнение средств бюджета государства. Необходимо помнить, что покупка ценных бумаг предприятием является альтернативой производственной деятельности и при ограниченных финансовых возможностях может негативно сказаться на выполнении производственной программы.
Кредитование банков предприятиями происходит посредством осуществления наличных и безналичных расчетов через банковский сектор, открытия депозитов, покупки различных ценных бумаг распространяемых банками.
По существующему в России законодательству каждое предприятие обязано хранить свои денежные средства на банковских счетах. Этим обеспечивается сохранность денежных средств и возможность осуществления безналичных и налично-денежных операций. Предприятию могут быть открыты следующие счета: расчетный, текущий, бюджетный, депозитный, валютный. Банки могут взимать с предприятий плату за оформление счетов, проведение расчетных и кассовых операций с целью возмещения расходов по их проведению. Обычно предприятия оплачивают получение наличных денег, выплаты с аккредитива, выдачи дубликатов и копий справок и документов. В отдельных случаях клиента банка могут обязать стать акционером, пайщиком или предложить разместить свои свободные денежные средства на депозитных счетах. С другой стороны банк за хранение у него денежных средств предприятия выплачивает в пользу последнего определенную плату, тем более, если речь идет о депозитном счете. Размер оплаты устанавливается по взаимному соглашению и фиксируется в договоре.
Наряду с наличными расчетами посредством банка (расчеты наличными деньгами, с помощью кредитных и дебетных карточек, денежных чеков) широко используются и безналичные расчеты. Наиболее известными формами безналичных расчетов являются: платежное поручение, платежное требование-поручение, аккредитив (покрытый или непокрытый, отзывной или безотзывной, револьверный, документарный или денежный, подтвержденный или неподтвержденный, переводной или непереводной), расчетный чек, вексель (простой или переводной). Большинство расчетов предприятий производится в безналичной форме с использованием счетов открытых в банках. За осуществление таких расчетов банком взимается определенная плата.
Банки могут и продавать ценные бумаги - собственные или других участников фондового рынка. При покупке ценных бумаг эмитируемых банком предприятие выступает его кредитором. При покупке ценных бумаг других эмитентов (государства, предприятий, страховых компаний и др.) распространяемых банком предприятие оплачивает услуги по реализации увеличивая тем самым прибыль банка. В любом случае банку выгодно иметь у себя в пользовании средства предприятий или оказывать услуги т.к. это позволяет увеличить время и величину прибыльно функционирующего капитала. Предприятие может выступать кредитором домашних хозяйств. Предоставляя кредит покупателям своих товаров и услуг хозяйствующий субъект ускоряет тем самым реализацию продукции и вовлечение в свой оборот финансовых ресурсов. Кредит позволяет семье заемщика удовлетворить потребности до того, как будут накоплены денежные сбережения в необходимом количестве. Гораздо разнообразнее кредиты выдаваемые предприятием своим работникам. Здесь могут быть кредиты на приобретение или строительство квартиры или дома, ссуды на образование и по индивидуальным условиям. Возможность кредитов может положительно рассматриваться потенциальными работниками при выборе места работы, для администрации же это один из способов уменьшения текучести кадров или удержания ценного специалиста (например путем долгосрочного кредитования строительства жилья или образования).
В любом случае для предприятия-кредитора предоставление ресурсов, в той или иной форме, означает дополнительный источник дохода на временно свободные финансовые ресурсы. Кредитные взаимоотношения достаточно многообразны и при рациональной их организации, безусловно, расширяют возможности как кредитора так и заемщика.
2.2 Предприятие как заемщик
Привлечение и использование заемных средств с позиции самого предприятия обусловлено необходимостью непрерывного финансирования производственного процесса, т.к. при функционировании может наблюдаться несоответствие между потребностью в финансовых ресурсах и их реальной величиной. Заемные средства могут привлекаться при недостатке оборотных средств, для финансирования инвестиционных проектов, при расширении масштабов производственной деятельности. Важнейшими характеристиками займа являются: сумма, ставка процента, форма (денежная или товарная), срок на который занимаются средства.
Наиболее распространенными являются кредитные взаимоотношения предприятия с банковскими учреждениями. Это объясняется тем, что банки, являясь институтами, специализирующимися на кредитных операциях, занимают значительный сектор современного рыночного хозяйства. Предприятие может получить практически любой вид кредита в банке. Возникающие при этом кредитные отношения регулируются заключаемым договором, в котором устанавливаются права и обязанности сторон, условия займа, ответственность за нарушение принятых обязательств.
В зависимости от срока на который берется кредит различают: краткосрочный (до года), среднесрочный (от года до трех лет), и долгосрочный кредит (от трех до пяти и более лет).
Краткосрочный кредит является одним из источников формирования оборотных фондов предприятия. Он позволяет восполнить дефицит недостающих финансовых средств в процессе текущей деятельности предприятия. Именно этот вид кредита наиболее часто используют предприятия, что во многом объясняется нестабильностью современной экономической ситуации. Среди наиболее известных методов краткосрочного кредитования выделяют кредитование по остатку и по обороту, индивидуальное кредитование.
Но механизм краткосрочного банковского кредитования характеризуется не только методами и разновидностями применяемых ссудных счетов (простые и специальные), но и видами кредитов. Различают следующие виды кредитов: бланковый, онкольный, овердрафт, вексельный, под гарантию, под залог. Вне зависимости от формы краткосрочного кредита его назначение - покрыть недостающую потребность в оборотных средствах у предприятия, для бесперебойности его функционирования.
На срок более года предприятие может получить средне - или долгосрочный кредит, назначение которого, как правило, финансирование капитальных вложений. В этом случае кредит выступает источником заемных финансовых ресурсов направляемых на развитие. Для получения долгосрочного кредита предприятие представляет в банк бизнес-план кредитуемого мероприятия. Кредиты выдаются единовременно или поэтапно по мере выполнения строительно-монтажных работ, приобретения материальных ценностей. Долгосрочное кредитование осуществляется под залог (например, недвижимости) или под гарантию.
Примером взаимокредитования банков и предприятий выступает договор предусматривающий кредитование предприятия на основе накопления им денежных средств на депозитном счете. В другом случае предприятие перечисляя заработную плату работников на счета в банке получает возможность удовлетворить свою потребность в заемных средствах по льготной процентной ставке.
Помимо разнообразных форм кредитов существуют также банковские услуги с элементами кредитования. К ним относятся: факторинг, траст, лизинг.
Предприятие может получить заемные средства и от государства в виде налогового инвестиционного кредита, бюджетного финансирования. Налоговый инвестиционный кредит - это денежные средства, оставленные предприятиям в связи с предоставлением им отсрочки платежей по налогу на прибыль и налогу на имущество, если прибыль в размере сниженного налога реинвестируется в производство, а средства от уменьшения налога на имущество направляются на погашение процентов по целевым кредитам коммерческих банков взятых для выкупа имущества в процессе приватизации. Возврат инвестиционного кредита осуществляется в соответствии со сроками и условиями, оговоренными в кредитном соглашении между налогоплательщиком и налоговой инспекцией.
Органы государственной власти и местного самоуправления могут предоставлять предприятиям налоговый кредит и в иных случаях. При этом налоговый кредит выдается в пределах сумм налоговых платежей зачисляемых в бюджеты этих органов власти. Местные органы власти могут предоставлять и иные налоговые льготы в пределах сумм зачисляемых в местные бюджеты. Обязательным условием предоставления подобных налоговых льгот является, как правило, выполнение этими предприятиями важных заказов по социально-экономическому развитию территорий или оказание услуг населению данной территории.
Предприятие-заемщик может рассчитывать и на получение бюджетной ссуды, товарного кредита, льготного кредита. Все эти виды кредита предоставляются для реализации программ или проектов имеющих важное народно-хозяйственное либо социальное значение. Государственный заказ позволяет предприятию получить гарантированную оплату произведенной продукции и тем самым профинансировать малорентабельное производство, которое вряд ли могло быть прокредитовано каким-либо другим рыночным субъектом. Платой за кредит здесь выступает государственная, социальная значимость продукции или услуги уже заложенная в цену государственного заказа.
Предприятия могут привлекать также средства домохозяйств. Наличие существенных денежных средств находящихся у населения в виде сбережений характеризует перспективность и большую потенциальную возможность данных кредитных отношений. Предприятия могут привлекать средства домохозяйств через реализацию собственных ценных бумаг (корпоративные ценные бумаги), что позволяет аккумулировать значительные финансовые ресурсы для реконструкции или расширения производства.
Ресурсы могут быть также привлечены в виде паевых взносов или при долевом финансировании проекта. Участниками при этом могут выступить не только учредители, собственные работники, но и все желающие. Другим способом финансирования деятельности предприятия выступает использование средств предназначенных на выплату заработной платы работникам. Относясь к устойчивым пассивам (средства не принадлежащие хозяйствующему субъекту, но постоянно находящиеся, в сумме минимального остатка, в его обороте) начисленная заработная плата может и должна использоваться в кругообороте капитала. Проблема начинается тогда, когда заработная плата не выдается установленного числа, т.е. в одностороннем порядке задерживается работодателем. Работник в это время несет издержки от невозможности использовать доход. В условиях цивилизованного рынка работодатель несет ответственность за задержку заработной платы т.е. "расплачивается за заем".
Помимо вышеназванных заемных отношений предприятий с элементами кредитной системы кредитные взаимоотношения складываются и между самими предприятиями. К таким формам взаимокредитования можно отнести коммерческий кредит, кредиторскую задолженность, займы, продажу ценных бумаг, долевое участие.
Коммерческий кредит - это кредит, предоставляемый в товарной форме поставщиком покупателю в виде отсрочки платежа за проданный товар. Предоставляется в вексельной форме. Для предприятия покупателя коммерческий кредит означает отсрочку платежа и ускорение вовлечения в оборот материальных ресурсов. Для поставщика кредитная сделка ускоряет реализацию продукции и приносит дополнительный доход в форме процента, который включается в цену проданных товаров. Поставщик имеет возможность хранить вексель до истечения срока, либо досрочно продать его банку (за минусом оговоренного процента), либо использовать в расчетах с другими хозяйствующими субъектами.
Кредиторская задолженность означает использование средств временно привлеченных предприятием в свой оборот и подлежащих возврату другим юридическим лицам. Использование просроченной кредиторской задолженности сопровождается, как правило, уплатой штрафов. Предприятия также могут получить займы от других предприятий на оговоренный срок и под определенный процент. Возможны также варианты получения средств других предприятий через продажу им различных видов собственных акций, облигаций, долевое участие в уставном фонде или проекте. С развитием рыночных отношений следует ожидать активизации обращения ценных бумаг, долевого участия в деятельности других субъектов хозяйствования. Подобные кредитные отношения составят альтернативу банковскому кредитованию, что ускорит процесс диверсификации и интеграции систем финансовых ресурсов, а следовательно производственных отношений.
Очевидно, для предприятия-заемщика кредит является средством обеспечения бесперебойности производственного процесса и увеличения времени производственного функционирования капитала.
3. Анализ финансового состояния и кредитоспособности предприятия
Банк до заключения кредитного договора осуществляет предварительный анализ финансового состояния заемщика и изучает его кредитоспособность. Целью анализа кредитоспособности является оценка результатов финансовой деятельности заемщика, на основании которой банк принимает решение о возможности предоставления кредита или прекращении кредитных отношений с данным клиентом.
Кредитоспособность заемщика - это его способность полностью и своевременно рассчитаться по своим долговым обязательствам. Кредитоспособность - понятие более узкое, чем платежеспособность, ведь погашения займа - это лишь один из видов задолженности, которую может иметь предприятие (фирма).
Перечень показателей, характеризующих кредитоспособность организации, зависит от состояния кредитных отношений банка с заемщиком. Определение кредитоспособности клиента представляет собой комплексную оценку его финансового состояния, позволяющую принять обоснованные решения о выдаче кредита или нецелесообразности кредитных отношений с заемщиком.
Анализ кредитоспособности предполагает изучение:
состава и динамики дебиторской и кредиторской задолженности;
способности заемщика производить конкурентоспособную продукцию;
прибыльности организации-заемщика;
финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса;
эффективности использования активов;
цели запрашиваемого кредита;
величины кредита с учетом ликвидности баланса клиента;
возможности погашения кредита за счет залога, предоставленных гарантий и поручительства;
обеспечения кредита активами заемщика, включая высоколиквидные ценные бумаги.
Для определения кредитоспособности клиента разрабатывается критериальный уровень выбранных оценочных показателей и их классности (рейтинг). Исходя из класса кредитоспособности заемщика определяются условия предоставления кредита (размер ссуды, срок кредита, форма обеспечения, процентная ставка). Банки имеют свои методики определения кредитоспособности клиентов, которые составляют коммерческую тайну банка.
Клиенты делятся банками в зависимости от степени кредитоспособности на 3-5 классов, чаще на 3, но чем крупнее банк, тем шире разделение. Критериальные показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения заемщика ко второму классу, выше средних - к первому классу, ниже средних - к третьему классу.
Классы кредитоспособности заемщиков зависят от величины коэффициентов абсолютной ликвидности, промежуточной ликвидности общей ликвидности (коэффициент покрытия) и финансовой независимости
3.1 Анализ финансовых коэффициентов
Коммерческим банкам рекомендуется использовать для экономической оценки деятельности заемщиков такую систему финансовых коэффициентов:
Коэффициент общей ликвидности, который характеризует, насколько объем текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить за счет всех мобилизованных оборотных активов;
Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности, который характеризует, насколько краткосрочные обязательства могут быть немедленно погашены высоко ликвидными денежными средствами и ценными бумагами;
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (коэффициент автономии), который характеризует размер привлеченных средств на 1 игры. собственных средств;
Коэффициент финансовой независимости, который показывает удельный вес собственных средств в общей сумме задолженности;
Коэффициент маневренности собственных средств, который характеризует степень мобильности использования собственных средств.
Помимо способа оценки кредитоспособности заемщиков на основе системы финансовых коэффициентов в банковской практике могут использоваться и такие способы:
На основе анализа денежных потоков;
На основе анализа делового риска.
Оценка кредитоспособности заемщиков на основе анализа денежных потоков предусматривает определение чистого сальдо различных поступлений и расходов клиента за определенный период, то есть сопоставление притока (прибыль, амортизация, создание резервов предстоящих расходов, высвобождение средств, рост кредиторской задолженности, увеличение других пассивов, получения новых займов, увеличение акционерного капитала) и оттока (дополнительные вложения средств, сокращение кредиторской задолженности, уменьшения других пассивов, отток акционерного капитала, финансовые затраты, погашение займов) средств. Для анализа денежных потоков на предприятии-заемщику берутся финансовые данные как минимум за три года. Кредитоспособным считается предприятие, которое имеет устойчивое превышение притока над оттоком средств.
Оценка кредитоспособности на основе анализа делового риска предусматривает выделение важнейших факторов делового риска (надежность поставщиков, сезонность поставок, длительность хранения товаров, уровень цен на товары, риск введения государством ограничений на вывоз и ввоз импортных товаров и т.п.), их формализации, оценку в баллах и определения на этой основе класса кредитоспособности того или иного конкретного заемщика. Анализ степени делового риска у клиента позволяет банку спрогнозировать достаточность источников погашения ссуды.
3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности
Способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия обязательств определяется как ликвидность. Покрытие необходимых платежей может быть с нарушением срока, но для расчета по кредиторской задолженности, которая требует немедленного погашения, следует определить платежеспособность.
Наличие на расчетном счете достаточного объема средств и отсутствие просроченной кредиторской задолженности является основными признаками платежеспособности.
Ликвидностью актива считается его способность переходить в денежные средства, а степень ликвидности характеризуется отрезком времени, в течение которого осуществляется это преобразование. Чем короче этот период, тем выше ликвидность актива.
Если в текущих активах значительный удельный вес приходится на дебиторскую задолженность, то показатели ликвидности могут охарактеризовать финансовое положение как удовлетворительное. Но в действительности оценка может быть ошибочной. Поэтому можно сказать, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу.
Необходимость оценки платежеспособности предприятия порождает необходимость анализа ликвидности баланса.
Активы группируют по степени ликвидности:
А1 - наиболее ликвидные активы (самые мобильные активы, поскольку в любой момент могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность. К этой группе относятся деньги и ценные бумаги);
А2 - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
А3 - медленно реализуемые активы (НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, по которой платежи ожидаются более чем через12 месяцев после отчетной даты, и другие оборотные активы);
А4 - трудно реализуемые активы (внеоборотные активы).
Пассивы группируют по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность);
П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам);
П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей);
П4 - постоянные (устойчивые) пассивы (статьи раздела "Капитал и резервы" за вычетом убытков);
Группы активов баланса сопоставляются с группами пассивов, и делаются выводы о ликвидности баланса. Если выполняются следующие условия, то баланс считается абсолютно ликвидным:
А1?П1А2?П2А3?П3А4?П4
Если же одно из первых трех условий не выполняется, то ликвидность баланса считается нарушенной.
Причем избыток средств одной группы активов не сможет компенсировать недостаток других.
С помощью сравнения и расчетов ликвидных средств и обязательств можно вычислить показатели текущей и перспективной ликвидности.
Текущая ликвидность характеризует ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, то есть говорит о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия:
А1+А2?П1+П2; А4?П4.
Сравнивая ожидаемые в перспективе платежи и поступления, прогнозируют платежеспособность на основе перспективной ликвидности: А3?П3А4?П4; показатель А4?П4 свидетельствует о недостаточном уровне перспективной ликвидности.
Более детально анализ платежеспособности проводится при помощи финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)
В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия.
Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.
2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент "критической оценки", показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:
К = (А1 + А2) / (П1 + П2)
В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т.е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
К = А1/ (П1 + П2)
Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.
4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:
К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.
Таким образом, можно сделать вывод: различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при различных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту "критической оценки”. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.
3.3 Финансовый леверидж
Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.
Финансовый рычаг характеризует использование компанией заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый рычаг представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением кредитных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственного капитала, полученное благодаря привлечению кредита, несмотря на его платность, и уплаты налога на прибыль. Очевидно, что данный эффект возникает из расхождения между рентабельность активов и "ценой" заемного капитала, то средней банковской ставкой. Другими словами, предприятие должно предусмотреть такую рентабельность активов, чтобы денежных средств было достаточно на уплату процентов за кредит и уплату налога на прибыль. Общая формула для расчета эффекта финансового рычага может быть выражена:
DFL = (1 - T) * (RA - RD) * D / E
где DFL - эффект финансового рычага, %; Т - ставка налога на прибыль, в относительной величине; RA - рентабельность активов (А - средняя за период величина активов), в %; RD - ставка процента по заемному капиталу, в %; (D - заемный капитал, в ден. ед.); E - собственный капитал, в денежных единицах.
Приведенная формула расчета эффекта финансового левериджа позволяет выделить в ней три основные составляющие:
1. Налоговый корректор финансового левериджа (1-Т), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли и не зависит от предприятия.
2. Дифференциал финансового левериджа (RA-RD), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемый активами предприятия (рентабельность активов), превышает средний размер процента за используемый кредит.
3. Коэффициент финансового левериджа (D/E), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала. При неизменном дифференциале коэффициент финансового левериджа является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери.
Соединив три составляющих эффекта (налоговый корректор, дифференциал и коэффициент задолженности), получим значение эффекта финансового рычага. Использование которого позволяет определить безопасный объем заемных средств, то есть допустимые условия кредитования.
Заключение
В настоящее время гарантией нормального процесса расширенного воспроизводства является финансирование капитальных вложений путем заимствования средств.
Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.
Главное, что отличает денежную ссуду от всех других форм денежных отношений - это возвратное движение стоимости. В кредите находят выражение производственные отношения, когда хозяйствующие субъекты, государство, организации или отдельные граждане передают друг другу стоимость на условиях возвратности во временное пользование.
Финансово-кредитные отношения могут сопровождаться возникновением, так называемых, экстерналий и интерналий. Экстерналии представляют собой выгоду или убыток третьих лиц - не являющихся участниками сделки, в данном случае, по распределению стоимости. Интерналии - выгоды или издержки, понесенные участниками сделки, но не оговоренные при ее заключении. Причиной этому может являться усложненность финансово-кредитных и хозяйственных взаимосвязей, не четко определенные права собственности, когда достаточно сложно точно просчитать все последствия сделки.
Финансово-кредитные отношения во многом являются условием и предпосылкой развития современной экономики неотъемлемым элементом экономического роста предприятия. Они являются частью финансовых отношений как крупных предприятий и объединений, так и малых производственных, сельскохозяйственных и торговых предприятий.
Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных средств и заемных средств в пассиве и от величины средней расчетной ставки процента.
Предприятие пользующиеся только собственным капиталом обладают высокой финансовой устойчивостью, но низким потенциалом развития и наоборот. Предприятия, использующие заемный капитал имеют более низкую финансовую устойчивость, но высокий потенциал развития.
Показатели ликвидности свидетельствуют о платежеспособности предприятия и возможности погасить текущие обязательства, как за счёт имеющихся денежных средств, текущих финансовых инвестиций, так и за счёт предстоящих поступлений денежных средств, но только не за счёт оборотных активов.
Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла. Оптимизация структуры капитала - важнейшая задача повышения эффективности предприятия.
Список использованной литературы
1. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия. - М., 2004 г.
2. А.Е. Абрамов. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. Часть 1 и 2. М., 2004 г.
3. Грачев А.В. Оценка платежеспособности предприятия за период. // Финансовый менеджмент. №6. - 2002. - с.58-72; №1. - 2003. - с. 20-30
4. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Проф.Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 408с.
5. Любушин Н.П., Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. профессора Н.П. Любушина - М.: Юнити - Дана, 2000.
6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - Киев: "Ника-Центр", "Эльга", 2003.
7. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: "Центр экономики и маркетинга", 2003.
8. Ковалев В.В. Управление финансами. - М.: "ФБК-ПРЕСС", 2003.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Анализ управления финансовым состоянием предприятием ООО "Торговый дом "Русьимпорт-Иркутск". Основные проблемы кредитоспособности предприятия. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Пути улучшения финансового состояния фирмы.
отчет по практике [1,9 M], добавлен 14.01.2014Оценка и методы финансово-экономической устойчивости, платежеспособности предприятия в условиях рыночной экономики. Анализ финансового состояния Минского завода колесных тягачей. Резервы повышения эффективности анализа финансового состояния предприятия.
магистерская работа [87,3 K], добавлен 30.09.2010Понятие, значение и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка финансового состояния предприятия: анализ платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных активов.
курсовая работа [90,0 K], добавлен 08.06.2010Сущность, назначение и методы анализа финансового состояния предприятия. Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО "Боринское"): оценка финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности ба
курсовая работа [53,3 K], добавлен 30.03.2008Диагностика финансового состояния предприятия, анализ и оценка его имущественного положения, ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости. Недостатки финансово-хозяйственной деятельности общества. Система механизмов стабилизации предприятия.
отчет по практике [138,4 K], добавлен 20.12.2011Анализ капитала предприятия. Построение аналитического баланса предприятия. Комплексная оценка финансового состояния. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
курсовая работа [95,4 K], добавлен 24.07.2012Роль и задачи финансово-хозяйственного анализа деятельности предприятия в рамках диагностики финансового состояния предприятия. Аналитические показатели финансового состояния предприятия и методика их расчета на примере ЗАО "Пансионат Прибрежный".
магистерская работа [609,0 K], добавлен 20.02.2011Анализ финансового состояния и экономическая характеристика предприятия. Анализ имущества предприятия и источников финансирования, ликвидности баланса и кредитоспособности предприятия. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [64,4 K], добавлен 28.11.2010Общая характеристика предприятия. Агрегированный баланс и основные балансовые пропорции. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, кредитоспособности, деловой активности и рентабельности предприятия. Оценка вероятности банкротства организации.
курсовая работа [46,6 K], добавлен 01.04.2014Сущность диагностики финансово-хозяйственной деятельности, методы оценки финансового состояния. Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Торговый Дом "Выкса". Практические рекомендации по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
дипломная работа [385,3 K], добавлен 14.06.2012Финансово-экономический анализ как процесс исследования результатов хозяйственной деятельности предприятия. Анализ финансового состояния ООО "Шестой вариант". Выявление резервов повышения рыночной стоимости предприятия, его эффективного развития.
курсовая работа [190,7 K], добавлен 04.05.2016Обзор экономического и финансового положения предприятия. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности. Методы оптимизации налоговых платежей и уменьшения налоговых отчислений. Налоговое планирование.
дипломная работа [47,5 K], добавлен 11.09.2006Комплексное исследование системы анализа кредитоспособности предприятия на примере ОАО "Пивоваренная компания "Балтика". Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия и его платежеспособности. Кредитные риски и основные методы управления ими.
курсовая работа [380,8 K], добавлен 08.12.2014Информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия. Мероприятия по повышению эффективности использования заемных средств ООО "Сурский". Прогнозирование банкротства предприятия. Основные пути финансового оздоровления предприятия.
дипломная работа [389,8 K], добавлен 11.07.2011Экономическая природа и сущность финансово-хозяйственной деятельности, характеризующие ее показатели, меры по повышению эффективности, перспективы, принципы управления. Анализ хозяйственной деятельности и финансового состояния исследуемого предприятия.
дипломная работа [85,9 K], добавлен 25.09.2014Основные типы анализа финансового состояния предприятия и методы его проведения. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности, источников формирования капитала и структуры активов ОАО "ОКБ-Планета". Оценка вероятности банкротства предприятия.
курсовая работа [71,2 K], добавлен 07.05.2016Особенности анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере Брянского городского пассажирского автотранспортного предприятия. Финансовая устойчивость компании. Мероприятия для повышения уровня финансово–хозяйственной деятельности.
дипломная работа [871,7 K], добавлен 21.06.2011Кредит как экономическая категория, его функции, роль и границы. Субъекты кредитных отношений: кредитор и заемщик. Объект кредитных отношений: ссуженная стоимость. Ссудный процент (цена кредита) как часть прибавочной стоимости, принципы кредитования.
курсовая работа [61,3 K], добавлен 20.02.2012Методические основы проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Состав и динамика имущества предприятия ООО ПК "Фогейт". Анализ финансового состояния предприятия. Предложения по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности.
курсовая работа [379,5 K], добавлен 16.06.2012Сущность и классификация анализа финансово-хозяйственной деятельности. Анализ действующих методик оценки финансово-хозяйственного состояния предприятия, проблемы их применения, их информационное обеспечение. Анализ финансового состояния ООО "Планета НТ".
дипломная работа [400,6 K], добавлен 08.11.2011
