Международный кредит и его роль в мировой экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Международный кредит и его роль в мировой экономике

международный кредит капитал

Введение

В настоящее время международное кредитование играет важную роль в экономическом развитии каждого государства.

Объективной основой развития и роста значения кредитования во внешней сфере послужили интенсификация мирохозяйственный связей, углубление международного разделения труда, расширение кооперационных контактов между участниками внешнеэкономической деятельности, усиление тенденций вовлечения национальных экономик в мировое хозяйство, рост объемов международной торговли, а также качественное изменение ее номенклатуры.

Кредитование в сфере международных экономических отношений по задачам, ценам и инструментарию мало чем отличается от кредитования на внутренних финансовых рынках. Международный кредит, как и кредитование на национальном рынке, преследует цель обеспечить пользователя (производителя) необходимыми финансовыми ресурсами для реализации той или иной инвестиционной задачи. Он способствует концентрации капитала на наиболее важных с точки зрения экономического результата участках хозяйственной деятельности. Международные кредитные отношения представляют собой систему международной торговли временно свободными капитальными ресурсами. Международный кредит -- важный источник финансирования для развития любого субъекта национального хозяйства. В условиях глобализации мирового хозяйства экономические субъекты всех стран мира имеют беспрепятственный доступ к ресурсам мирового рынка ссудных капиталов.

Понятие международный кредит основывается на общем определении банковского кредита, подразумевающего движение ссудного капитала, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента.

Целенаправленность кредитования внешнеэкономических операций, как и вообще кредитных операций, обосновывается тем, что ссуды должны выдаваться лишь на определенные цели, а именно -- на удовлетворение временной потребности заемщика в дополнительных средствах. В этом заключается отличие кредитования от финансирования, которое не имеет таких жестких целей.

Субъектами в сфере кредитования внешнеэкономической деятельности выступают экспортеры и импортеры, которым необходимо профинансировать свою внешнеэкономическую сделку, крупные международные фирмы, нуждающиеся или предоставляющие ресурсы для зарубежных инвестиций, государственные структуры всех уровней, банки, специализированные финансово-кредитные учреждения.

В данной контрольной работе мы глубже рассмотрим понятие международный кредит, его принципы, функции и основные формы. А также узнаем проблемы управления внешним долгом Российской Федерации и его погашение.

1.Сущность и особенности международного кредитования. Его роль в мировой экономике

Процесс кредитования включает условия кредитования, формы гарантий и обеспечения полученного кредита, процедуру оценки кредитоспособности заемщика, методы кредитования и формы ссудных счетов, порядок выдачи заемных средств и порядок погашения ссуды.

Если выделять особенности международного кредитования, то они главным образом сводятся к возможности получения дополнительного капитала из-за рубежа.

Страна, осуществляющая экспорт капитала за границу, вывозит относительно избыточный капитал с целью прибыльного его помещения за пределами национальных границ.

Страна -- импортер капитала также стремится к выгоде. Привлекая финансовые ресурсы из-за рубежа, обеспечивает себе приток дополнительных инвестиций. Иностранные кредиторы конкурируют со ставкой процента национального рынка. Конкуренция меняет ставку процента. Критерием выгодности использования национального или импортируемого капитала служит норма процента. Однако в привлечении капитала из-за рубежа должна быть мера. Чрезмерный импорт капитала может затормозить экономический рост внутри данной страны.

Условиями международного кредита определяются валюты займа и платежа -- они могут быть разными; сумма кредита и порядок ее предоставления -- целиком или по частям, т.е. разделенной на транши; срок с учетом льготного периода; стоимость кредита, куда следует отнести базисную кредитную ставку данного национального рынка либо ставку лондонского рынка (LIBOR). Здесь учитываются расходы по определению и исполнению кредитного договора, комиссионные посредников, расходы по оформлению залога, страхование и маржа кредитора.

Важное значение имеет оценка кредитоспособности заемщика. Ведь взаимоотношения кредитора и дебитора формируют кредитные риски. Огромен риск некредитоспособности заемщика. Поэтому для кредитора крайне важно объективно оценить реальные возможности заемщика.

В кредитной практике стран с рыночной экономикой используется три метода кредитования, с помощью которых банки выдают и погашают кредиты: метод кредитования по обороту, метод кредитования по остатку и оборотно-сальдовый метод. Все эти методы в той или иной мере применяются в международном кредитовании.

В международной банковской практике существуют:

· метод индивидуального выделения кредита (ссуда выделяется на удовлетворение определенной целевой потребности в средствах на конкретный срок). Этот метод является основным при кредитовании новых клиентов, не имеющих еще сложившейся кредитной истории в данном банке. Как правило, эта форма финансирования является безусловным контрактом, т.е. с момента заключения кредитного договора на банк накладываются определенные обязательства по срокам;

· метод открытия кредитной линии, т.е. кредитование осуществляется в пределах заранее установленного банком для заемщика лимита кредитования, который используется им по мере потребности путем оплаты предъявляемых к нему платежных документов в течение определенного периода.

Открытая кредитная линия позволяет оплатить за счет кредита любые расчетно-денежные документы, предусмотренные в кредитном соглашении между клиентом и банком.

В течение срока действия кредитной линии клиент может в любой момент получить ссуду без дополнительных переговоров с банком и каких-либо оформлений. Однако за банком сохраняется право отказать клиенту в выдаче ссуды в рамках утвержденного лимита, если финансовое положение заемщика ухудшилось. Кредитная линия открывается, как правило, клиентам с устойчивым финансовым положением и хорошей деловой репутацией.

Различают возобновляемую и невозобновляемую кредитные линии. В случае открытия невозобновляемой кредитной линии после выдачи ссуды и ее погашения отношения между банком и клиентом заканчиваются. При возобновляемой кредитной линии (револьверной) кредит предоставляется и погашается в пределах установленного лимита задолженности автоматически. Кредитная линия может быть также целевой (рамочной), если она открывается банком клиенту для оплаты поставок определенных товаров в рамках одного контракта, реализуемого в течение года или другого периода.

Метод кредитования обусловливает форму, вид ссудного счета, используемого для выдачи и погашения кредита, в зависимости от потребностей клиента и интересов банка. В каждом конкретном случае клиенту могут быть открыты:

· обычные (простые) ссудные счета;

· специальный ссудный счет;

· контокорректный (расчетно-ссудный) счет.

Основными инструментами кредитной операции на мировом рынке ссудных капиталов являются валютные депозиты и осуществляемые на их основе банковские переводы, банковские акцепты в форме акцепта тратты (переводного векселя), выставленного экспортером на счет импортера в качестве платежного средства, депозитные сертификаты, номинированные в резервных валютах. Здесь, прежде всего, имеются в виду депозитные долларовые сертификаты крупнейших банков Великобритании, а также филиалов крупнейших американских, японских, швейцарских, западноевропейских банков, находящихся в лондонском Сити.

Процесс секьюритизации трансформировал классическую кредитную сделку в форму займа на основе выпуска облигаций. Заимствование через эмиссию облигаций получило сегодня широкое распространение. Широко используется получение кредитов под залог государственных ценных бумаг. Такие кредиты имеют ломбардную форму, когда залог в виде ценных бумаг может быть и формой оплаты кредитного обязательства. Естественно, что далеко не все государственные ценные бумаги могут быть предметом залога и основой для получения кредита на международном рынке, а лишь наиболее ликвидные и распространенные ценные бумаги развитых стран мира (США, Японии, Великобритании, Германии, Швейцарии и др.).

Принципы международного кредита. Непременным требованием современной системы кредитования является реализация принципов: целевого характера кредита, полноты и срочности возврата ссуд, их платности и обеспеченности. К общеэкономическим принципам относится принцип дифференцированности, выражающий неодинаковый подход к кредитованию субъекта, объекта и обеспечению кредита. В современных условиях особое значение приобретает принцип рационального кредитования, требующий не только достоверной и тщательной оценки базовых элементов кредитования, но и снижения риска. Важным становится и соблюдение технологии кредитования, порядок выдачи и погашения ссуд, текущего наблюдения и анализа кредитных операций.

Функции международного кредитования: перераспределительная, стимулирующая, экономия на издержках обращения, усиление концентрации и централизации капитала, регулирования.

Роль международного кредита в мировой экономике. Роль кредита во внешнеэкономической деятельности заключается в ускорении экспортно-импортных операций, облегчении сбыта дорогостоящих товаров, обеспечении беспрерывности производственного процесса, стимулировании экспорта, возможности и степени увеличения объема поставок товаров, обеспечении конкурентоспособности отечественных товаров, расширении кооперационных контактов, налаживании устойчивых долгосрочных связей между национальными и иностранными хозяйствующими субъектами, в стимулировании и расширении возможностей строительства различных объектов, расширении научно-технического сотрудничества и т.д.

При условии эффективного использования заимствованных средств кредитование стимулирует внешнеэкономическую деятельность страны, создает благоприятные условия для зарубежных частных иностранных инвестиций, обеспечивает бесперебойность международных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны, повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов внешнеэкономической деятельности.

2.Основные формы кредитования

Критериями классификации форм кредитования выступают базисные признаки, характеризующие отдельные стороны кредитных отношений.

По источникам различают внутреннее, внешнее и смешанное кредитование, каждое из которых может быть взаимосвязано друг с другом и обслуживать все стадии движения товара от экспортера до импортера, использование товара импортером в процессе производства экспортного товара, его хранение и складирование.

По назначению в зависимости от формы внешнеэкономической сделки: кредиты, обслуживающие внешнюю торговлю товарами или услугами, кредиты, используемые на финансирование прямых капиталовложений, строительства объектов, приобретение ценных бумаг и т.д.

В зависимости от объекта кредиты подразделяются на товарные и валютные.

По срокам кредитования кредиты подразделяются на краткосрочные (до года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет). Такое деление на самом деле достаточно условно, поскольку зависит как от банковской практики и законодательства конкретной страны, так и от характера самой сделки.

По условиям реализации кредиты бывают наличные (зачисляемые на счет заемщика в его распоряжение) и акцептные (в форме акцепта тратты импортером или банком). Кредиты также могут выступать в виде депозитных сертификатов, консорциальных кредитов и др.

С точки зрения обеспечения различаются обеспеченные и бланковые кредиты.

По условиям использования кредиты бывают разовые и возобновляемые.

По способы погашения -- пропорциональные, прогрессивные и единовременные.

В зависимости от того, кто является кредитором, кредиты делятся на: частные, правительственные, смешанные, межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Кредиты по видам бывают коммерческими, называемыми часто фирменными, и банковскими, обусловливающими выдачу участникам внешнеэкономической сделки денежных средств.

Подробнее рассмотрим коммерческие и банковские кредиты.

3.Коммерческий кредит

Предоставляется в товарной форме -- в виде отсрочки платежа за проданные товары или в денежной -- в виде займов, выданных экспортером импортеру в счет предстоящей оплаты отгруженных товаров. (Таблица 1, стр. 19). Авансовые платежи импортера экспортеру также являются разновидностью коммерческого кредита.

Этот вид кредита в международной практике используется во внешней торговле при многократных сделках купли-продажи различных товаров либо подряда и т.п. и сочетается с расчетами по товарным операциям.

Коммерческий кредит обычно оформляется векселем, авансовыми платежами или предоставляется по открытому счету. Открытый счет в своем базисном варианте используется не так часто, поскольку расчеты по нему связаны с повышенными коммерческим и кредитным рисками.

Коммерческий кредит реализуется в виде кредитования импортера экспортером и кредитования экспортера импортером.

Наиболее распространенными формами коммерческого кредитования импортеров со стороны экспортеров выступают: вексельный кредит и кредит по открытому счету.

При вексельном кредитовании импортер акцептует тратту, выставленную на него экспортером против передачи банком соответствующих документов. Под акцептом в данном случае подразумевается согласие на оплату или гарантию оплаты в установленный срок комплекта товарораспорядительных документов или непосредственно товара.

Кредит по открытому счету предполагает, что при отгрузке товара и отсылке товарораспорядительных документов в адрес импортера экспортер зачисляет стоимость товара на счет импортера (в дебет счета), который он открывает в своем банке. Импортер погашает свою задолженность согласно установленному сроку путем оплаты тратты или чека по их предъявлении. При наступлении конечного срока платежа уполномоченный банк переводит сумму долга и процент банку экспортера.

Кредит по открытому счету может оформляться как на отдельные партии товара, так и на регулярные многократные поставки. Получение платежей по открытому счету обычно подкрепляется банковской гарантией.

Коммерческое кредитование экспортера импортером осуществляется, прежде всего, в форме авансов. Аванс в данном случае освобождает экспортера от необходимости прибегать к банковскому кредиту, дает возможность несколько снизить контрактную цену, что выгодно для обоих контрагентов.

По срокам выдачи коммерческие кредиты подразделяются на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет). Краткосрочное кредитование применяется при экспорте массовых однородных и сырьевых товаров. Кредит предоставляется на полную стоимость отгруженного экспортного товара, реже -- на часть стоимости. В данном случае обязательно учитывается фактический реальный период кредита, поскольку его целевое назначение связано с реализацией товара. В этой связи во внешнеторговом контракте оговаривается размер ставки процента за кредит на весь период превышения реального срока реализации экспортного товара.

При экспорте машин и оборудования, крупных партий промышленных поставок, а также комплектного оборудования при строительстве объектов за рубежом могут предоставляться средне- и долгосрочные коммерческие кредиты. В этом случае он обычно сочетается с банковским кредитом. Длительный срок данного вида кредита отвлекает значительные средства экспортера, который в данном случае или прибегает к банковскому кредиту, или рефинансирует свой кредит у банков.

Так как кредитование подавляющего большинства внешнеэкономических сделок, осуществляемых хозяйствующими субъектами, прямо или косвенно обеспечивается, прежде всего, коммерческими банками, подобный анализ условий предоставления международного кредита, его структурирование будут рассмотрены ниже.

4.Международное банковское кредитование (Банковский кредит)

В современных условиях осуществления внешнеэкономической деятельности приоритетная роль отводится банковскому кредиту, значение которого возрастает прямо пропорционально объему и условиям экспортно-импортных сделок.

Кредитная политика банка. Кредитная политика банка во внешнеэкономической сфере представляет составную часть его единой кредитной деятельности, осуществляемой на основе кредитной политики, цель которой -- сформировать кредитный портфель, который мог обеспечить: прибыльность, контроль за уровнем риска и соответствие требованиям, выдвигаемым регулирующими органами.

Кредитная политика включает стратегию и тактику в области организации кредитного процесса. Стратегия кредитной политики разрабатывается в соответствии с общей стратегией и особенностями развития конкретного банка, определяет его приоритетные направления и цели. Тактика организации кредитного процесса находит свое выражение в формировании оптимальной структуры банковских кредитов. Весомая роль в данной сфере отводится организации аппарата управления кредитными операциями, а также организации кредитного процесса.

Кредитная политика коммерческого банка должна быть достаточно гибкой, то есть учитывать постоянно изменяющуюся конъюнктуру. Знание ситуации и обоснованное прогнозирование позволяют коммерческим банкам совершенствовать традиционные и развивать новые кредитные услуги, находить новых и закреплять выгодных банку клиентов.

Снижение кредитного риска -- одно из условий проведения оптимальной кредитной политики. С этой целью банк разрабатывает специализированные методики определения размеров кредитного риска, а также рассчитывает лимит кредитных рисков.

Процедура утверждения кредита является важным составляющим элементом кредитной политики банка. Она начинается с оценки кредитных заявок, при рассмотрении которых конкретизируются вопросы о величине, цели получения, сроке и способе возврата кредита. Затем банк привлекает дополнительную информацию для оценки рисков, связанных с кредитной заявкой, основными из которых выступают: кредитный, валютный и страновой. Контроль над кредитными рисками необходим на всех стадиях кредитования для того, чтобы оценивать и классифицировать риски, а также выявлять возможные проблемы с погашением кредита.

Решение о выдаче кредита может приниматься либо посредством процедуры последовательного его одобрения, либо процедуры административного утверждения кредитным комитетом.

Чем больше сумма кредита и размер кредитного риска, тем более высокая инстанция принимает решение о его предоставлении. То есть определяются предельные суммы кредитов, решения по которым принимаются сотрудниками разных должностных категорий. Вопрос кредитования свыше установленных лимитов (по размерам, срокам погашения и т.д.) также может рассматриваться непосредственно кредитным комитетом.

Считается, что рассмотренная выше процедура утверждения кредита дает возможность персоналу банка реально и подробно проверить кредитную заявку.

Для банка важно не только принять решение о предоставлении кредита, но и управлять процессом его возврата, т.е. контролировать заемщика на всем «жизненном цикле» кредита (в процессе предоставления, использования и возврата денег).

Структурирование международного банковского кредита. На основе разработанной банком кредитной политики банк структурирует взаимоотношения с заемщиком, устанавливая условия предоставления, использования и возврата займа.

Наиболее значимыми элементами структурирования международного банковского кредита выступают валюта кредита и валюта платежа, формы обеспечения возврата долга, использование гаранта, установление процентной ставки, срок предоставления, выбор техники предоставления кредита.

Валюта. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен. Неустойчивость валюты ведет к прямым потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, в том числе динамика изменения валютного курса, уровень процентной ставки, практика международных расчетов и платежей, уровень инфляции и т.д.

Обеспечение. Поскольку одной из серьезных проблем при осуществлении кредитования внешнеэкономических сделок является риск непогашения ссуды, необходимо остановиться на рассмотрении различных видов ее обеспечения.

В международной практике формами обеспечения обычно выступают: обращаемые ценные бумаги, титулы собственности на рыночные товары на складе (варранты), титулы собственности на товары в пути (коносаменты), документарный аккредитив, открытый в конкретном банке, депозит в валюте займа, нотариально заверенные гарантии (различных видов) и др.

Если заемщик не может предоставить достаточное и приемлемое обеспечение в качестве залога, на решение о предоставлении кредита может оказать влияние гарантия платежа, предоставленная третьей стороной (это может быть отдельная корпорация, родительская фирма, банк, государство, физическое лицо).

При осуществлении кредитования внешнеэкономической деятельности важное значение имеет дифференцированный подход банка к выбору техники выдачи кредита. Речь идет о возможности и приемлемости для клиентов предоставления одноразового кредита или открытия кредитной линии, позволяющей клиенту осуществлять платежи по отдельным операциям внутри кредитного лимита. Кредитная линия значительно упрощает процедуру оформления банковской ссуды, а также позволяет банку контролировать расходование кредита и его возврат.

Процентная ставка. Важнейшим условием предоставления банковского кредита является определение процентной ставки, которая по существу является его ценой, включающей издержки финансирования, операционные расходы банка, связанные с предоставлением и обслуживанием кредита, а также нормальную прибыль на капитал банка с учетом риска. Последний компонент должен базироваться, по крайней мере, на трех составляющих: премии за ликвидный риск, премии за процентный риск и премии за валютно-курсовой риск.

Уровень издержек финансирования в свою очередь будет зависеть от источника дополнительных средств, используемых банком при кредитовании (отечественная валюта, евровалютное заимствование, банковский акцепт, аккредитив «стэнд-бай», иностранная валюта и др.).

Для оценки кредитов, финансируемых в отечественной валюте, банки используют собственные (базовые) ставки, рассчитывающиеся на основе вышеперечисленных компонентов и учитывающие кредитоспособность заемщиков. Кроме того, учитываются ставки, предлагаемые конкурирующими кредиторами на рынке, а также конъюнктура самого рынка.

Срок кредита. Срок кредита зависит от: его целевого назначения, соотношения спроса и предложения на международном кредитном рынке, размера внешнеторгового контракта, особенностей национального законодательства, традиционной практики кредитования поставок, межгосударственных соглашений и т.д.

Для определения реальной эффективности экспортного кредита выделяют полный и средний срок такого кредитования.

Полный срок (Сп) включает в себя: период использования (Пи) предоставленного кредита, льготный (гратиционный) период (Пл) -- отсрочку погашения основной суммы использованного кредита, а также период погашения (Пп), когда выплачивается как основная сумма долга, так и проценты по нему и рассчитывается по формуле:

Сп = Пи + Пл + Пп.

Средний срок кредита (Сс) при равномерном его использовании и периодическом погашении исчисляется следующим образом:

Сс =1/2 Пи + Пл + 1/2 Пп.

Полный и средний срок кредита обычно существенно различаются по своей величине.

5. Внешний долг Российской Федерации и его погашение

Проблемы внешнего долга относятся к числу острых глобальных проблем, которые охватили практически все мировое хозяйство. Обычно с долговыми проблемами сталкивается экономика развитых стран. Но сегодня нет такой страны в мире, которая не имела бы внешнего долга. Причем лидерами по валовому объему внешней задолженности являются наиболее развитые страны: США (1,2 трлн. долл.), Германия (540 млрд. долл.), Франция (320 млрд. долл.) и т.д. Однако огромные суммы долга развитых стран не создают для них больших экономических трудностей.

Для стран с относительно невысоким уровнем экономического развития и нетвердыми позициями на мировом рынке капиталов проблемы внешнего долга являются чрезвычайно острыми и болезненными. Для многих из них объем внешнего долга угрожает «долговой петлей», когда страна не имеет возможности платить проценты по долгу и занимает средства для обслуживания уже взятой задолженности. В этой ситуации объем долга растет как снежный ком. Многие развивающиеся страны с середины 1980-х не раз объявляли дефолт по выплатам внешнего долга.

Остро проблема внешнего долга стоит и для экономики России (таблица 2, стр. 19). На 1 января 2002 г. валовой объем внешнего государственного долга составил 149,8 млрд. долл. Он складывается из долга СССР и собственно российского долга, который можно подразделить на долги Парижскому, Лондонскому клубам и международным финансовым организациям.

До 1985 г. внешний долг СССР был относительно невелик -- 27 млрд. долл. За 1985-1991 гг. объем долга вырос до 64,3 млрд. долл. Сюда следует приплюсовать долги бывшим странам СЭВ, оцененные прежде в переведенных рублях. Есть разные оценки этой величины. По некоторым данным, это примерно 25-27 млрд. долл. Следовательно, общий объем советского долга составляет примерно 90 млрд. долл. Собственно российский долг составляет около 60 млрд. долл.

Важно оценить степень негативного макроэкономического воздействия объема внешнего долга. Для экономики России внешний долг представляется угрожающей проблемой. Если иметь ввиду критерий, согласно которому внешний долг не должен превышать 60% годового ВВП, то здесь Россия вышла за эту опасную черту (по данным за 2002 г. - примерно 65%) наряду с такими лидерами в области внешнего долга, как Индонезия, Бразилия, Аргентина, Таиланд и др. Если иметь ввиду другой критерий -- затраты на обслуживание долга, которые не должны превышать 40% объема годового экспорта, - то здесь у России все в порядке: объем затрат на обслуживание не превышает 20% объема экспорта. Следовательно, Россия не находится в опасном положении. Но следует иметь в виду, что большие объемы экспортных доходов и растущие золотовалютные резервы во многом зависят от благоприятной конъюнктуры мировых цен на энергоносители. Несмотря на опасения по поводу резкого снижения цен на нефть после иракской кампании весной 2003 г., цены удерживаются в течение 2003-2004 гг. на уровне 30-50 долл./баррель. Это позволило Министерству финансов РФ в бюджете 2002-2004 гг. обеспечивать устойчивый профицит и сформировать некую сумму резервов, направляемых на погашение внешних обязательств. Это вселяет уверенность, что с внешним долгом российская экономика справится. Кроме того, величина внешнего долга на душу населения в России гораздо ниже, чем в развитых странах (в 4 раза ниже, чем в США, в 6 раз ниже, чем в Германии, в 5 раз ниже, чем в Бразилии, Аргентине, Уругвае).

Проблемы управления внешней задолженностью в современных условиях решаются мировым сообществом сообща: кредиторы и дебиторы объединяют для этого свои усилия. На это направлена деятельность Парижского и Лондонского клубов кредиторов, участником которых является Россия.

Россия, как должник крупных банков, является членом Лондонского клуба. Альянс этих банков возглавляет банковский консультативный комитет (БКК), который вырабатывает общие принципы урегулирования задолженности России перед коммерческими банками Запада. Председатель БКК -- Deutsche Bank AG.

Задолженность Парижскому клубу, где объединяются страны-кредиторы, в своей сущности, структуре и происхождении является более сложной, чем Лондонскому клубу. Эта задолженность складывается из межгосударственных кредитов, полученных еще СССР, задолженности правительства России, долгов бывшим социалистическим странам. Важно обратить внимание на положение России как кредитора. Задолженность СССР, правопреемницей которого стала Россия, со стороны развивающихся стран оценивается примерно в 156 млрд. долл. Статус члена клуба обязал Россию списать значительную часть задолженности (более 30%). Чистая задолженность России, без учета процентных платежей, составляет около 50 млрд. долл.

Одна из наиболее острых проблем, которую стремится решить правительство России, - снижение части долга, унаследованного от СССР. Его история довольно сложна. После распада СССР внешние долги постсоветские республики поделили паритетно: на Россию -- 68,4%, Украину -- 13,4% и т.д. Но в 1993 г. Правительство России взяло на себя полностью советский долг, получив при этом право распоряжаться зарубежной собственностью СССР и зарубежными активами.

В проблемах внешнего долга следует выделять аспекты погашения долга и управления долгом. Процедура погашения долга должна рассматривать как стратегический курс финансовой политики государства, которое готово и имеет реальные возможности погасить свою задолженность. Однако эта акция не одномоментная. Она растягивается во времени и предполагает использование некоего набора средств управления долгом.

Возможность погашения долга складывается из оценки финансово-экономического положения государства-должника. Сюда следует отнести бюджетный потенциал -- обеспечение постоянного профицита госбюджета, что позволило бы полностью выполнить свои долговые обязательства без большого ущерба экономике страны; потенциал золотовалютных ресурсов, позволяющий направить большие массы инвалюты на погашение долга. В России сейчас как раз так дело и обстоит. В середине 2004 г. объем золотовалютных резервов превысил 85 млрд. долл. Это позволяет ныне обеспечивать даже досрочное погашение долга по ряду долговых позиций. Основу такого положения составляет растущий экспорт, подтверждающий наличие экономического роста и позволяющий получать необходимые объемы валютных доходов.

Управление долгом -- совокупность средств, облегчающих долговое бремя. Оно включает следующие наиболее распространенные средства: рефинансирование долга, реструктуризацию долга, средства конверсии долга.

Рефинансирование долга представляет собой возможность получения новых кредитов для погашения текущей задолженности. Средство не очень эффективное и довольно уязвимое. Есть опасность, что должника затягивают в «долговую петлю», наращивая долг без перспектив окончательно разделаться с ним.

Реструктуризация долга означает составление нового, более приемлемого для должника графика выплаты долга. Здесь речь идет об изменении временной структуры оплаты долга. Это может быть перенос долговых платежей на более поздний срок, увеличение льготного периода, когда выплачиваются только проценты, а основная сумма долга возвращается потом. Данное средство используется в международной практике весьма широко.

Списание долга -- процедура уменьшения или полной ликвидации долга кредитором по отношению к заемщику. Списание долга осуществляется на основе точных расчетов, когда кредитору становится ясно, что обязательства дебитора намного превышают его потенциальную платежеспособность. Есть ряд критериев, по которым можно определить объем долга, который является неподъемным для страны-должника. После того, как величина долга превысит максимальную точку, рыночная цена долга начинает падать. Существуют политические соображения, которыми руководствуются кредиторы, списывая долги. Например, западные страны-кредиторы пошли на списание 80% суверенного долга Польши. В то же время все предложения российской стороны о списании хотя бы части долга СССР Западом отвергаются.

Выкуп долга -- средство, позволяющее заемщикам выкупать часть собственных долгов на открытом рынке. Данное средство применимо в тех случаях, когда общая сумма долга заемщика весьма велика. В этом случае на мировом рынке долги такого дебитора будут котироваться с большим дисконтом. Частичное увеличение золотовалютных резервов страны-заемщика позволит самостоятельно выкупить часть долговых обязательств. Такое решение принимается при одобрении кредитора. Кредитор в данном случае, прощая некоторую часть долга, надеется на выплаты в будущем основной части долга.

Обмен государственного долга на акции национальных предприятий -- одно из радикальных средств снижения задолженности. Данное средство рассматривается и как крайняя мера, обеспечивающая возврат долга, когда нет других возможностей его погашения. Чаще всего используется своп долгов на акции компании страны-должницы, находящейся в государственной ответственности. Тем самым одновременно решаются две задачи -- уменьшается сумма долга и обеспечивается приток капитала в экономику страны. Однако здесь заложен немалый и негативный потенциал. Ведь такая мера действительно крайняя. Что по своей сути означает своп «долги-акции»? То, что у страны-должницы, по существу, кредиторы забирают за долги лучшие предприятия. В частности, для России использование данного средства представляется неприемлемым.

Очень важно остановить рост внешней задолженности России. Без перелома этой крайне опасной тенденции восстановление экономики может растянуться на неопределенно долгое время, а способность страны выплатить обязательства перед внешними кредиторами окажется под вопросом.

Если все заинтересованные стороны не будут предпринимать односторонних шагов и проявят готовность к разумным компромиссам, преодоление кризиса станет возможным с минимальными потерями, как для должников, так и для кредиторов.

Каковы перспективы погашения Россией внешнего долга? Они зависят от макроэкономических характеристик развития экономики страны. Сегодня отмечается положительная динамика прироста ВВП на уровне 4,5-6% в год. Устойчивы экспортные доходы, обеспечивающие рост золотовалютных резервов (только за 2003 г. этот рост составил более 50%). Но рост курса рубля -- это и сокращение экспортных доходов. Как уже отмечалось, во многом величина экспортных доходов зависит от конъюнктуры мировых цен на энергоносители. В ближайшие годы в среднем годовые выплаты по внешнему долгу составят не более 8,5 млрд. долл., если считать только российский долг. С учетом советского долга и обслуживания обязательств по Лондонскому клубу -- 14 млрд. долл. Величина немалая, но с учетом роста экспортного потенциала нашей экономики и накопления золотовалютных резервов вполне приемлемая для наших условий.

Заключение

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения постоянно развиваются и видоизменяются. Транснационализация современного производства, глобализация мирового хозяйства оказывают серьезное качественное воздействие на развитие мирового рынка капиталов. Более чем за 50 лет своего развития, с конца Второй мировой войны, международные валютно-кредитные и финансовые отношения действуют на достаточно стройной и эффективной институциональной основе. Она представлена деятельностью МВФ и МБРР.

Международный кредит традиционно играл роль фактора, который главным образом обслуживал внешнеторговые связи между отдельными странами. Во второй половине нашего столетия положение стало все более меняться, и к настоящему времени фактически уже сформировался международный рыночный механизм кредита, который опосредует не только сферу международной торговли товарами и услугами, но и процессы реальных инвестиций, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стран-дебиторов.

Говоря о международном кредите невозможно умолчать о том, какое значение в настоящее время он имеет для развития экономики нашей страны. С одной стороны позволяет "залатать дыры" в бюджете страны, а с другой ведет к всевозрастающей экономической зависимости от иностранных инвестиций и займов. Тяжелое экономическое положение РФ определяет сложности с погашением внешних долговых обязательств. В нашей стране необходимо активно развивать новые формы национального (внутреннего) кредитования. Наряду с развитием банковских форм кредита необходимо уделять особое внимание внебанковским формам, а также формам, способным привлечь сбережения и накопления населения и частных компаний в российские банки, а, следовательно, в российскую экономику.

Россия стремится к комплексному решению проблемы международной задолженности при соблюдении баланса интересов кредиторов и заемщиков. Нынешний долговой кризис стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов. Глубина их воздействия настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли предотвратить наступление кризиса.

Не уделялось внимание структуре и эффективности новых заимствований и способности своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной политики, твердой линии на направление внешних ресурсов на производство в производство для преодоления спада и возобновления экономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а также использование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции на фоне непрерывного сокращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный сектор экономики свидетельствовали о нарастании кризиса внешней задолженности. Рыночные институты регулирования внешнего долга в трансформационный период без вмешательства государства оказались не способными противостоять стихийным процессам в стране. Следствием неуправляемых процессов в экономике стало перерастание кризиса внешнего долга в системный финансовый кризис августа 1998 года.

Следующая неблагоприятная тенденция в долговых отношениях - самовоспроизводство внешней задолженности, когда все больше новых заимствований используется на обслуживание старых долгов. Если своевременно не принять меры, возникнет опасность создания грандиозной пирамиды: растущие заимствования не будут компенсироваться ростом производства, так как лишь незначительная часть кредитов находит дорогу в реальный сектор экономики.

Таким образом, решение проблемы платежей по внешнему долгу во многом зависит от восстановления доверия к национальной денежной единице и создания условий для внутреннего инвестирования. И если экономическая и денежная стабилизация будет проходить активно, то и сложности с выплатой внешних долгов будут преодолены. Но, более чем в кредитах, Россия нуждается в инвестициях, поскольку именно инвестиции создают экономическую активность и реальное богатство.

Анализируя все вышесказанное, можно сделать вывод о том, что кредитная система играет не последнюю роль в экономическом развитии каждой страны и мирового воспроизводства в целом, обеспечивая его непрерывность, повышая эффективность капиталовложений и способствуя научно-техническому прогрессу.

Грамотная кредитная политика государства дает возможность всем экономическим субъектам этого государства экономического процветания.

Список использованной литературы

1.Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. - М.: «Экономистъ», 2003. - 366 с.

2.Боровиков В. И. Денежное обращение, кредит и финансы. - М.: «Центр», 2002.

3.Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения. Под ред. проф. Н.Н.Ливенцева. - М.: «Финансы и статистика», 1996. - 160 с.

4.Гусаков Н.П., Белова И.Н., Стренина М.А. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник. / Под общ. ред. Н.П. Гусакова. - М.: «ИНФРА-М», 2006. - 314 с.

5.Корчагин Ю.А. Деньги. Кредит. Банки. - Ростов-на-Дону: «Феникс», 2006. - 348 стр.

6.Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: «Финансы и статистика»,2002.

7.Моисеев А. К. "Внешний долг России - состояние и проблемы платежеспособности"//"Проблемы прогнозирования", 2003г., №4, стр. 99-107.

8.Общая теория денег и кредита: Учебник для вузов. 3-е изд., перераб. и доп./ Е.Ф. Жуков. - М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2001.

9.Шуркалин А.К. Современные международные валютно-кредитные отношения: Учебное пособие. - М.: «Логос», «Университетская книга», 2009. - 248 с.

10. Лаврушина О.И. Деньги. Кредит. Банки. - Москва: «КНОРУС», 2007. - 560 стр.

Приложение

Таблица 1. Преимущества и недостатки фирменного кредита.

ПРЕИМУЩЕСТВА	НЕДОСТАТКИ
Независимость от государственного регулирования кредитования экспорта, относительное невмешательство государственных органов в коммерческие сделки.	Ограниченность сроков и размеров кредитования средствами и состоянием финансов фирмы-поставщика, необходимость рефинансирования кредита в банках.
Большие возможности согласования стоимости кредита непосредственно между контрагентами по коммерческому контракту.	Связанность покупателя с определенным поставщиком.
Невключение срока использования в полный срок (это фактически продлевает его по сравнению с банковским кредитом).	Повышение цены товара по сравнению с ценой аналогичного товара, продаваемого за наличные.

Таблица 2. Внешний долг России, млрд. долл. США*

Статьи внешнего долга	01.01.2000 г.	01.01.2001 г.	01.01.2002 г.	01.01.2003 г.
Межгосударственные кредиты	66,5	66	65,3	63
Задолженность Парижскому клубу долги странам бывшего СЭВ долги Лондонскому клубу задолженность МФО	48,6 14,5 39,4 19,4	48,4 14,5 39,1 18,3	48,3 14,1 39,1 19,7	46,5 13,6 39,0 16,7
Еврооблигации	15,6	15,6	14,6	13,6
ОВВЗ	11,1	11,1	11,1	11,1
Всего	152	150,1	149,8	143,4

Размещено на Allbest.ru

...