Роль лизинга в финансировании капитальных вложений
Значение капитальных вложений в деятельности предприятия, основные источники их финансирования. Место лизинга в финансировании капитальных вложений. Роль банковского капитала в финансировании лизинга. Лизинговая сделка на примере ОАО "Дмитриевский ЛПХ".
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 03.10.2013 |
| Размер файла | 102,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Кафедра Финансов и кредита
Курсовая работа
на тему:
Роль лизинга в финансировании капитальных вложений
Выполнил: студент группы Ф-411
Мусаллямова Р.М.
Руководитель: к. э. н., доцент.
кафедры ФиЭА. Шарипова Р.Н.
Уфа 2013
Содержание
- Введение
- 1. Теоретические основы лизинга
- 1.1 Значение капитальных вложений в деятельности предприятия
- 1.2 Источники финансирования капитальных вложений
- 1.3 Роль лизинга в финансировании капитальных вложений
- 1.4 Преимущества и недостатки лизинга
- 1.5 Виды лизинга
- 1.6 Роль банковского капитала в финансировании лизинга
- 1.7 Эффективность действующего законодательства в области регулирования лизинговых операций
- 2. Экономическая характеристика ОАО "Дмитриевский ЛПХ"
- 2.1 Оценка имущественного положения
- 2.2 Оценка финансовой устойчивости
- 2.3 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия
- 3. Лизинговая сделка на примере ОАО "Дмитриевский ЛПХ"
- 3.1 Участники лизинговой сделки
- 3.2 Этапы лизинговой сделки
- 3.3 Порядок расчета лизинговых платежей
- Заключение
- Список литературы
Введение
Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.
В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в Росси, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона - гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.
Целью курсовой работы является изучение лизинга в финансировании капитальных вложений на примере предприятия
Задачи курсовой работы:
изучить теоретические аспекты лизинга;
рассмотреть лизинговый процесс на примере предприятия;
проанализировать экономическое состояние предприятия;
дать рекомендации по совершенствованию лизинга;
обобщить полученные в ходе работы результаты.
В работе приведен ряд таблиц, использована периодическая литература, монографии, законы.
1. Теоретические основы лизинга
1.1 Значение капитальных вложений в деятельности предприятия
Капитальные вложения - это долгосрочные финансовые средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов. Капитальные вложения предприятия - это затраты на: строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательные работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.
Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложения имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизированные средства труда в процессе производства материальных благ. Они выступают как важный фактор расширенного общественного воспроизводства достижений научно-технического прогресса, что создает материальные условия для роста и совершенствования общественного производства и повышения материального благосостояния народа.
Капитальные вложения играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:
систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;
ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
капитальное вложение лизинговая сделка
структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
создания необходимой сырьевой базы промышленности;
гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;
смягчения или расширения проблем безработицы;
охраны природной среды и достижения других целей.
Перечень, для чего нужны капитальные вложения, можно было бы продолжить. Таким образом, инвестиции имеют большое значение в деятельности предприятия, они ведут к увеличению объемов производства промышленной продукции.
1.2 Источники финансирования капитальных вложений
Капитальные вложения могут финансироваться как за счет собственных средств, так и за счет привлеченных ресурсов.
В условиях рыночной экономики предприятие самостоятельно определяет объемы, направления, резервы и эффективность капитальных вложений. Выбор того или иного направления вложений определяется многими обстоятельствами: инвестиционным климатом в стране, состоянием производственно-технической базы промышленных предприятий, кредитной политикой, системой налогообложения, уровнем развития законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности.
Способы и порядок финансирования имеют очень важное значение, прежде всего для повышения их эффективности. Различают два основных метода обеспечения капитальных вложений денежными средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставление средств не обусловлено их возвратом в заранее установленные сроки. В таком порядке используются бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.
Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятиям и организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только, например, на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным организациям в соответствии с выполнением плана (контракта).
Так, проектные работы оплачиваются после окончания работ или их этапа, а также другого показателя объема этих работ. Необходимость непрерывного финансирования обусловлена непрерывностью самого строительства. Неотъемлемой чертой финансирования является контроль денежной единицей за целевым и эффективным использованием средств на капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного управления. Особое значение он имеет при финансировании капитальных вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами заинтересованы в эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут не контролировать такие вложения. Только по просьбе инвесторов на договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обмеры оплаченных строительно-монтажных работ.
Возвратное предоставление средств, или кредитование, производится на условиях возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и определенных размеров. Банки предоставляют долгосрочный кредит на капитальные вложения в основном на тех же принципах, на которых производится финансирование. Кроме того, кредитование является возвратным, срочным, платным и обеспеченным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное финансирование, отвечает условиям перехода к рынку. Необходимость погашения кредита и уплаты процентов за пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном технико-экономическом обосновании направления и размера кредита, содействует усилению режима экономии в процессе его использования, а также является средством контроля за окупаемостью капитальных вложений.
1.3 Роль лизинга в финансировании капитальных вложений
Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных заемных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.
Использование изношенных основных фондов обуславливает повышенный расход сырья, материалов, энергии и, как следствие, рост себестоимости продукции. Лизинг дает возможность не замораживать собственный капитал; экономить на затратах, связанных с владением имуществом; устанавливает гибкий порядок осуществления лизинговых платежей, которые относятся на валовые затраты и, таким образом, уменьшают величину налогооблагаемой прибыли.
Одним из важнейших направлений активизации инвестиционной деятельности в сфере капитального строительства, повышения технической оснащенности производства, обновления действующего парка машин и оборудования является развитие и внедрение лизинга.
Применение лизинга является весьма предпочтительным и более эффективным финансовым механизмом по сравнению с кредитом, поскольку используется в основном для приобретения необходимых машин и оборудования, выступающих залогом сделки. Он уменьшает риск инвестора, поскольку в отличие от кредита оборудованием невозможно манипулировать. А в случае несоблюдения условий договора за лизингодателем сохраняется право изъять объект лизинга и передать в аренду другой организации.
Как свидетельствуют исследования ученых, преимущества лизинга ощутимы в отраслях с высокой долей основных средств: строительстве, машиностроении и др., поскольку приобретение оборудования, модернизация, расширение таких производств, как правило, связано при обычной покупке или ссуде с огромными затратами и рисками (36 - ).
Перспективность лизинга и его производственная функция обуславливается также все возрастающей потребностью строительных организаций и предприятий в обновлении их производственных фондов, развитии мощностей предприятий, повышении технического уровня производства и возможностью частичного решения этих задач без особо больших первоначальных вложений и с гораздо меньшими одновременными издержками, по сравнению с использованием кредита. Это один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, который открывает возможность использовать в производственной деятельности не только какое-либо отдельное оборудование и машины, но и целые укомплектованные технологии; создает условия для применения наиболее передовой техники в современных условиях ее быстрого старения и острого дефицита финансовых средств, а также способствует переориентации банков с рынка ценных бумаг на инвестиции в развитие производства.
Однако лизинг следует рассматривать не только как универсальный инструмент для обновления основных фондов, но и как действенное средство для обеспечения экономического роста.
1.4 Преимущества и недостатки лизинга
Активное внедрение лизинга в мировой практике было предопределено рядом преимуществ перед простой ссудой. Анализ зарубежной практики осуществления лизинговых операций показывает, что экономическое их значение очень тесно связано с выгодами, которые предоставляет лизинг. В наиболее общем виде преимущества лизинга можно сгруппировать следующим образом:
1. Финансовые:
одновременное решение вопросов и приобретения, например, оборудования, и финансирования этой операции;
остается благоприятным для предпринимателя соотношение между собственной и заемной частями в функционирующем капитале;
лизинг позволяет оперативно реагировать на рыночные изменения с учетом возможности аренды дополнительного оборудования и новых технологий, что повышает эффективность использования производительного капитала, т.к. вкладываемые средства относятся к областям, приносящим наибольшие доходы;
лизинговые платежи не зависят от индекса цен и поэтому в отличие от аренды не изменяются;
стороны лизингового соглашения согласовывают лизинговые платежи - объем выплат, их порядок и процедуру, а наличие льгот позволяет лизингодателю учесть финансовые интересы лизингополучателя, например, в виде уменьшения размера лизинговых платежей.
2. Инвестиционные:
предприятию проще или легче получить имущество в лизинг, нежели ссуду на его покупку, т.к. объект лизинга выступает в качестве залога;
лизинг не требует значительной доли собственных средств, как при предъявлении кредита банком. Банковский кредит обычно выдается на 75-80% стоимости приобретаемого имущества, лизинг же обеспечивает 100% стоимость сделки и значительно ускоряет оборот;
инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредитования снижает риск невозврата средств, т.к. за лизингодателем сохраняются права собственности;
возможность сэкономить финансовые средства и направить их на решение иных инвестиционных задач предприятия;
действующие налоговые и правовые нормы делают лизинг более выгодным, чем кредит; получение льгот, предоставляемых лизинговыми компаниями в виде, например, скидок на цены прейскуранта.
3. Организационно-эксплуатационные:
немедленная эксплуатация наряду с освобождением от единовременной оплаты полной стоимости оборудования, машин и механизмов;
эксплуатация объекта лизинга дает прибыль, необходимую для оплаты лизинговых платежей, а остаток остается арендатору;
сокращение потерь, связанных с моральным старением средств производства.
4. Сервисные:
арендатор объекта лизинга получает возможность воспользоваться значительными по своему объему сопутствующими сервисными услугами - страхованием, транспортировкой, установкой с гарантией готовности к эксплуатации, профилактикой.
5. Учетно-бухгалтерские:
расходы по лизингу рассматриваются как текущие затраты со всеми вытекающими последствиями их калькулирования, при этом лизинговые платежи включаются в себестоимость произведенной продукции лизингополучателя, что снижает налогооблагаемую прибыль;
объект лизинга учитывается в балансе лизинговой компании и не учитывается в балансе пользователя.
Кроме того, важны и такие преимущества:
производитель материальных ресурсов - активов, предназначенных для лизинга, значительно расширяет возможности гарантированного сбыта своей продукции;
лизингополучатель, используя лизинг, повышает конкурентоспособность, экономит средства, получает скидку на налог.
Преимущества лизинга наиболее полно раскрываются, если провести сравнительный анализ эффективности лизинговых операций и других форм финансирования инвестиций. В этом случае обнаруживается, что:
выживаемость лизинговой компании обусловлена ценовой конкурентоспособностью и качеством услуг, которые она предоставляет, т.е. цена оборудования будет значительно ниже;
размер арендной ставки определяется величиной процента, начисляемого арендодателем на сумму основного долга арендатора;
после истечения срока аренды в соответствии с соглашением о лизинге лизингодатель получает возможность коммерческой реализации объекта лизинга;
быстрое изменение соотношения курсов национальных валют увеличивает риск лизингодателя. В том случае, если сильны инфляционные процессы, то лизингодатель прибегает к использованию страховых фондов по системе страхования экспортных кредитов.
Участие в лизинговых операциях предоставляет всем их сторонам четкие юридические, налоговые и бухгалтерские права, а также накладывает определенные обязательства. Таким образом, лизинг - эффективное средство сбыта продукции машиностроения и решения инвестиционных проблем, что представляется очень важным с позиции лизингодателя. Для лизингополучателя активная работа на рынке лизинговых услуг обуславливает оперативное обновление основного капитала, без крупных разовых инвестиций. Кроме того, участие в лизинговых операциях дает возможность представителям мелкого и среднего бизнеса, испытывающим определенные затруднения в наличных финансовых ресурсах, производительно использовать необходимое им новое и новейшее оборудование, не приобретая его в собственность и не прибегая к разорительным кредитам.
Нельзя, однако, не отметить и ряд недостатков, присущих лизингу. К их числу следует отнести:
операции, связанные с лизингом, отличаются значительной сложностью как по разработке приемлемой схемы, выявлению условий сделки, так и по документальному ее оформлению;
лизингодатель должен обладать значительным первоначальным капиталом или иметь стабильный источник денежных средств;
лизингополучатель проигрывает на повышении остаточной стоимости лизингового имущества, в частности из-за инфляции;
стоимость лизинга выше, чем цена покупки, ссуды (банковского кредита), поскольку риск износа (морального старения) объекта лизинга ложатся на лизингодателя, который закладывает их в стоимость лизинга.
1.5 Виды лизинга
Различают около 30 видов (разновидностей, форм, типов) лизинга в зависимости от одновременного действия многих и вместе с тем разнонаправлено проявляющихся факторов.
Виды лизинга систематизируются в качестве своеобразных, как правило, парных разновидностей. Так выделяют:
по способу использования - производственный и потребительский - в зависимости от финансирования либо производственных капиталовложений, либо потребительских товаров длительного пользования;
по предмету - движимый и недвижимый, т.е. внедвижимый либо производственных капиталовложений, либо потребительских товаров длительного пользования;
м Ра первом случае речь идет об оборудовании, машинах, механизмах, а во втором - о заводских зданиях, складских помещениях и других сооружениях исключительно производственного характера;
по методу использования - индивидуальный и лизинг-бланко, в зависимости от экономической цели использования предмета лизинга. Если предприятие удовлетворяет только собственную потребность в реконструкции основного капитала (основных фондов), то в этом случае речь идет об индивидуальном применении объекта лизинга. Лизинг-бланко означает, что предприятие заботится о техническом перевооружении как собственных производств, так и тех предприятий или фирм, которые с ней состоят в отношениях корпорации или являются ее субпоставщиками. Для того, чтобы иметь качественные комплектующие, необходимо обеспечить соответствие технических условий производства и технологического уровня выпуска этих изделий требованиям компании, которая осуществляет сборку конечного продукта и его реализацию;
по характеру взаимодействия между лизингодателем и лизингополучателем - чистый лизинг (передается только предмет лизинга) и широкий - предоставляются также разнообразные сопутствующие услуги, перечень которых может быть достаточно значительным; кроме того, выделяют "мокрый" лизинг, согласно которому лизингополучатель может получить техническое обслуживание объекта лизинга, его ремонт, страхование и иные услуги - подготовку квалифицированного персонала, маркетинг, рекламу готовой продукции, поставку сырья и т.д.;
по сфере предоставления объекта лизинга - внутренний, если предмет лизинга предоставляется отечественному лизингополучателю, и внешний - в том случае, если предмет лизинга передается зарубежному лизингополучателю. В случае международного лизинга выделяют: экспортный лизинг в виде сделки, при которой лизинговая компания покупает объект лизинга у национальной компании, и предоставляет его зарубежному лизингополучателю; импортный лизинг - лизингодатель покупает предмет лизинга у иностранной фирмы и предоставляет его отечественному лизингополучателю; сублизинг - операция, в которой участвуют основной лизингодатель, зарегистрированный в одной стране, посредник другой страны, который сдает объект лизинга лизингополучателю. Нередко лизинговые компании открывают филиалы в оффшорных центрах.
На рынке лизинговых услуг наибольшей популярностью пользуются виды лизинга, связанные с характером предоставления объекта лизинга. Здесь выделяется финансовый лизинг. В этом случае лизинговая компания берет на себя лишь финансовую часть сделки, а риск использования предмета лизинга ложится на пользователя.
Наряду с названными выше и охарактеризованными видами лизинга применяются и иные его виды: торговый лизинг, предпринимательский лизинг, коммунальный лизинг.
В Германии и Австрии, а также в некоторых других странах Запада применяется "Gross-leasing", или полносервисный лизинг, и "Teil-service-leasing", или частично сервисный лизинг. Регламентация названных видов лизинга находится в зависимости от того, сколько полно берет на себя лизинговая компания осуществление сервисных услуг: иногда это широкий перечень, а чаще список ее услуг не является достаточно полным.
Финансовый лизинг в сущности представляет собой форму долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала. Суть финансового лизинга заключается в инвестировании временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда лизингодатель приобретает в собственность обусловленное договором купли-продажи имущество у определенного продавца и предоставляет это имущество в соответствии с договором лизинга лизингополучателю за плату во временное владение или пользование.
Отмечается динамическое развитие финансового лизинга в странах Восточной Европы, особенно в Венгрии и Чехии. Здесь на долю финансовой аренды в инвестициях приходится более 15%, эти страны занимают соответственно 26-е и 27-е места в мировой классификации по объему лизинговых операций, опережая такие развитые станы, как Норвегия и Дания.
1.6 Роль банковского капитала в финансировании лизинга
Ресурсы лизинговых компаний на 60-90% сформированы из банковских кредитов. Основным источником финансирования лизинговых операций являются кредиты российских банков, доля которых составляет 62%. В то же время альтернативные источники в последнее время начинают играть все большую роль. Среди них не только средства зарубежных банков, но и облигации, векселя, а также секьюритизация активов на зарубежном рынке. Постепенно это может привести к снижению роли российских банков (Александр Мурычев, первый исполнительный вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей, председатель совета Ассоциации региональных банков "Россия").
Значительная часть лизинговых компаний в России возникла изначально как дочерние подразделения банков. Многие из них потом стали независимыми фирмами, однако, даже обретя формальную самостоятельность, многие лизинговые компании остаются крепко привязанными к банку, так как нуждаются в значительном объеме кредитных ресурсов. Эти средства направляются на приобретение имущества, которое предоставляется лизингополучателям (клиентам) на условиях финансовой аренды. Для быстрого развития бизнеса собственных средств компании, как правило, не хватает, и таким образом лизинговые компании попадают в категорию клиентов кредитных институтов.
Существует две основные формы сотрудничества лизинговых компаний и банков. Первая - когда банки служат основным источником кредитных средств для лизинговых компаний. Это верно как для фирм, которые являются дочерними предприятиями банков, так и для независимых лизингодателей. Вторая форма сотрудничества - привлечение кредитной организацией своих клиентов для лизинговой фирмы. Подобная схема работы характерна для игроков рынка финансовой аренды, которые являются банковскими дочерними подразделениями.
Среди всех перечисленных вариантов сотрудничества на первом месте находится прямое банковское кредитование. Однако его размер ограничен нормативом Банка России. Банк может кредитовать одного заемщика на сумму, не превышающую 25% от собственного капитала кредитной организации. Когда этот лимит исчерпывается банкам и лизинговым компаниям приходится искать другие способы финансирования. Это неизбежный этап, так как требуется чем-то заместить привлеченные кредиты и высвободить установленные банковские лимиты. Чтобы иметь возможность развиваться, лизинговой компании необходимо использовать весь спектр финансовых инструментов для привлечения заемных средств (векселя, облигации, секьюритизация, IPO). Выходом также может стать дробление дочернего лизингового бизнеса, создание целой группы дочерних лизинговых компаний.
Руководители лизинговых компаний согласны с тем, что банковские кредиты остаются одним из самых популярных способов привлечения средств. Конечно, есть и исключения - у некоторых компаний, как правило аффилированных с госструктурами, значительную долю финансирования может составлять уставный капитал или облигационные займы.
На лизинговом рынке часто говорят о том, что есть масса альтернатив банковским кредитам - облигации или секьюритизация обязательств клиентов. Только вот освоить такие способы получения финансирования многим лизингодателям, особенно небольшим фирмам, до сих пор не по силам. У кого-то кредитный рейтинг клиентов не достаточно высокий, кто-то не может найти специалистов, чтобы провести сделку. Поэтому банковский кредит остается пусть не самым дешевым (в среднем кредиты выдаются под 14%), зато отработанным и доступным способом найти деньги.
По данным лизинговых компаний источники финансирования деятельности лизинговых компаний имеют следующую структуру:
75% - кредитование;
17% - авансы лизингополучателей;
4% - собственные средства;
2% - рассрочка платежа поставщику;
1% - выпуск ценных бумаг;
1% - иное.
Однако нужно подметить трудности, которые встают на пути сотрудничества лизинговых компаний и кредитных организаций:
короткие сроки кредитования;
ограничения по лимиту кредитования на одного заемщика;
требование о переводе оборотов в финансирующий банк;
требование о местонахождении предмета лизинга в одном с банком регионе;
предоставление дополнительного к предмету лизинга обеспечения, в том числе поручительства лизингополучателя;
необходимость анализа банком лизингополучателя;
требования к синхронизации графика лизинговых платежей и графика погашения кредита;
длительные сроки оформления ссуды при инвестиционном кредитовании, проектном финансировании и возмещении инвестиционных затрат;
ограничения по краткосрочному кредитованию на пополнение оборотных средств.
Со временем ожидается увеличение заинтересованности банков в лизинговых компаниях как в клиентах, произойдет упрощение процедур кредитования лизинговых компаний.
По мнению большинства специалистов в ближайшем будущем кредиты сохранят свою популярность, так как их просто нечем заменить, особенно в условиях постоянного роста объема лизингового рынка, и у многих российских банков существует реальная проблема размещения своих свободных средств, а лизинговый бизнес является довольно надежным вариантом их инвестирования.
1.7 Эффективность действующего законодательства в области регулирования лизинговых операций
В международной практике лизинговые отношения регламентируются разработанной Международным институтом унификации частного права (УНИДРУА) Конвенцией о международном финансовом лизинге. С 1988 г. Россия является участником этой Конвенции, заключенной в Оттаве 28 мая 1988 г. Россия присоединилась к ней в соответствии с Федеральным законом от 08.02.1988 г. № 16-ФЗ "О присоединении РФ к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге".
Правовую основу регулирования лизинга составляет гл.34 "Аренда" ГК РФ, а именно параграф 1 "Общие положения об аренде" и параграф 6 "Финансовая аренда (лизинг)", а также Федеральный закон от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (далее - Закон о лизинге). В ГК РФ сформулированы основные положения о лизинге, а в Законе подробно раскрыта сущность отношений лизинга, изложены специальные нормы, позволяющие отличать лизинг от других арендных отношений, перечислены права и обязанности сторон по договору лизинга. Кроме того, целый ряд подзаконных актов разъясняет и развивает положения этих документов.
В соответствии со ст.13 Закона о лизинге лизингодатель может воспользоваться правом бесспорного списания средств со счета лизингополучателя только в случае не перечисления лизинговых платежей более двух раз подряд и по истечении установленного договором срока платежа (ранее бесспорное списание средств было возможно также, если лизингополучатель передает предмет лизинга в сублизинг без согласия лизингодателя, если лизингополучатель нарушает условия пользования предметом лизинга, если лизингополучатель не поддерживает предмет лизинга в исправном состоянии, что ухудшает его потребительские качества).
В соответствии со ст.314, 614 ГК РФ, обязательства, в т. ч. и по внесению лизинговых платежей, должны исполняться в сроки, определенные договором. Никаких ограничений в отношении сроков исполнения обязательств, а также возможности установления законами связанных с этим ограничений ГК РФ не предусматривает.
Вместе с тем и в Законе о лизинге, и в ГК РФ сохранено ограничение, что предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности. Тем самым исключается возможность приобретения основных фондов некоммерческими организациями, что тормозит развитие наиболее незащищенных в экономическом плане учреждений (научно-исследовательских, образовательных и т.д.). Целесообразно было бы расширить применение данной нормы, указав, что предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, имущество, которое можно использовать для предпринимательской и иной профессиональной деятельности.
Появление и развитие федерального законодательства о лизинге в РФ - это результат лоббистских действий, направленных на обоснование дополнительных налоговых преимуществ для арендодателей финансовой аренды и защиты их интересов перед кредиторами и арендаторами. Это законодательство развивается почти 10 лет, но остается причиной противоречий с иным законодательством РФ. Видимо, имеет смысл принять во внимание опыт стран с развитой рыночной экономикой, в которых лизинг относится к институту аренды или продажи в рассрочку, и не формализуется как самостоятельный вид деятельности в отдельном законе.
За все время рыночных реформ российские законодатели едва ли обратили внимание на необходимость и возможность регулирования отношений финансовой аренды экономическими методами, т.е. на уровне бухгалтерского учета и следующего из него налогообложения. Столь существенный пробел в законодательстве необходимо устранить, прежде всего, в целях защиты казенных интересов государства от необоснованных налоговых недоимок, возможных при осуществлении сделок лизинга.
2. Экономическая характеристика ОАО "Дмитриевский ЛПХ"
Открытое акционерное общество "Дмитриевский ЛПХ" организован 20 сентября 1936 года, расположен в юго-восточной части Архангельской области на территории Устьянского района. Протяженность территории леспромхоза с севера на юг - 80 км., с запада на восток - 105 км. Контора предприятия находится в п. Кизема в одном километре от станции Кизема Северной железной дороги и в 695 км от областного центра г. Архангельска.
ОАО "Дмитриевский леспромхоз" в числе других лесозаготовительных предприятий относится к лесопромышленному комплексу Архангельской области, входит в группу предприятий ООО ПКП "Титан".
Юридический адрес: Архангельская область, Устьянский район, пгт. Кизема, ул. Спортивная, д.2.
Контактные телефоны: (81855) 3-11-59, 3 11 87. тел/факс 3-11-52, 3-11-70. Адрес электронной почты: dmitrlpx@atnet.ru.
Основными видами деятельности предприятия являются:
лесозаготовки;
производство пиломатериалов, кроме профилированных, толщиной более 6 мм.; производство непропитанных железнодорожных и трамвайных шпал из древесины;
деятельность по обеспечению лесосплава, (без сплава в плотах и судовой тягой);
оптовая торговля, включая торговлю через агентов, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами;
строительство зданий и сооружений;
транспортная обработка грузов и хранение;
оптовая торговля через агентов (за вознаграждение или на договорной основе);
разведение крупного рогатого скота;
разведение свиней.
Общее количество акций выпуска №24-1-П-268 - 163073.
Номинальная стоимость 1 акции - 1 рубль.
Уставный капитал - 163073 руб.
Тип акций - обыкновенные именные, бездокументарные.
Общее количество участников эмитента на дату окончания отчетного квартала:
Юридические лица - 5:
СИФ "Грин-Капитал";
ООО "Северо-Западная управляющая компания" (9,99%);
АО ЛХК "СевероЛес";
ОАО "Котласский ЦБК";
ООО ПКП "ТИТАН" (80,06%);
Физические лица - 335 (9 494 акции (5,82%)).
Основным контрагентом по сбыту продукции является ООО ПКП "Титан" (99% в общем объеме реализации). Факторов, которые могут негативно повлиять на сбыт продукции (работ, услуг), не наблюдается.
2.1 Оценка имущественного положения
Дадим оценку имущественного положения ОАО "Дмитриевский ЛПХ" по данным бухгалтерского баланса (форма №1).
Анализ имущественного положения ОАО "Дмитриевский ЛПХ" по данным его бухгалтерского баланса на 2008 и 2009 годы начнем с изучения объема, состава, структуры и динамики в разрезе двух его основных составляющих: внеоборотных и оборотных активов (табл.1).
Таблица 1
Аналитическая характеристика имущества в разрезе внеоборотных и оборотных активов
|
Показатель |
2008 год |
2009 год |
Изменение |
Темп роста, % |
Темп прироста, % |
||||
|
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
||||
|
1. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы 3. Стоимость имущества предприятия, Всего (итог актива баланса) (стр.1 + стр.2) |
58 375 54 055 112 430 |
51,92 48,08 100 |
46 316 64 414 110 730 |
41,83 58,17 100 |
-12 059 10 359 1 700 |
-10,09 10,09 |
79,34 119,16 98,49 |
- 20,66 19,16 1,51 |
Как известно, общая стоимость имущества организации в учетной оценке соответствует итогу актива бухгалтерского баланса. За отчетный год стоимость имущества предприятия уменьшилась на 1 700 тыс. руб., или на 1,51%, за счет уменьшения внеоборотных активов на 12 059 тыс. руб., или на 20,66%. Снизился также и удельный вес внеоборотных активов, а оборотных возрос на 10,9%, что свидетельствует о некотором повышении мобильности имущества предприятия. Указанные изменения удельных весов внеоборотных и оборотных активов в имуществе обусловлены опережающим темпом роста оборотных активов (119,16%) по отношению к темпу роста внеоборотных активов (79,34%). Такое соотношение темпов роста характеризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных активов, в результате чего происходит условное высвобождение средств в наиболее мобильных формах (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).
Далее анализируем объем, состав, структуру и динамику реальных активов (табл.2). Реальные активы характеризуют производственный потенциал предприятия и включают в свой состав нематериальные активы, основные средства, производственные запасы, затраты в незавершенном производстве.
Таблица 2
Анализ реальных активов
|
Показатель |
2008 год |
2009 год |
Изменение |
Темп роста, % |
Темп прироста, % |
||||
|
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
||||
|
1. Нематериальные активы 2. Основные средства 3. Производственные запасы 4. Итого реальные активы (стр.1 + стр.2 + стр.3) |
2 46 184 39 983 86 169 |
0,002 53,597 46,401 100 |
1 31 355 46 294 77650 |
0,001 40,38 59,619 100 |
-1 -14 829 6 311 -8 519 |
-0,001 -13,217 13,218 - |
50 67,89 115,78 90,11 |
-50 -32,11 15,78 -9,89 |
Таким образом, за анализируемый период величина реальных активов уменьшилась на 8 519 тыс. руб., или на 9,89%, что является признаком снижения производственного потенциала предприятия. Указанное изменение величины реальных активов обусловлено снижением суммы нематериальных активов на 1 тыс. руб., или на 50%, суммы основных средств на 14 829 тыс. руб., или на 32,11%, и увеличением суммы производственных запасов на 6 311 тыс. руб., или на 15,78%. Необходимо отметить, что значительное уменьшение величин нематериальных активов и основных средств является отрицательной тенденцией. Уменьшение общего объема реальных активов свидетельствует о снижении производственного потенциала предприятия и рассматривается также как негативное явление.
Далее рассчитаем финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия (табл. 3).
Таблица 3
Основные финансовые коэффициенты оценки имущественного положения
|
Финансовый коэффициент |
Расчетная формула |
Значение на 2009 (2008) г.г. |
||
|
Числитель |
Знаменатель |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
1. Динамика имущества 2. Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах 3. Доля запасов в оборотных активах 4.Доля дебиторской задолженности в оборотных активах 5. Доля долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах 6. Доля незавершенного строительства во внеоборотных активах |
Валюта баланса на конец года Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения Запасы Дебиторская задолженность Долгосрочные финансовые вложения Незавершенное строительство |
Валюта баланса на начало года Оборотные активы Оборотные активы Оборотные активы Внеоборотные активы Внеоборотные активы |
1, 0065 (1,2033) 0,0138 (0,0065) 0,7187 (0,7397) 0,2304 (0,2397) 0,00025 (-) 0,2734 (0,2066) |
Как видно из расчетных данных, приведенных в таблице, темп роста стоимости имущества предприятия в 2008 г. превысил темп роста его имущества в 2009 г. на 0, 1968, что в целом может рассматриваться как негативное явление, свидетельствующее о снижении экономического потенциала предприятия.
Увеличение доли денежных средств и краткосрочных вложений на 0,0073 и снижение доли запасов на 0,021 в оборотных активах является признаком повышения степени их ликвидности, поэтому им может быть дана положительная оценка.
Такую же оценку можно дать и уменьшению доли дебиторской задолженности на 0,0093, однако она по-прежнему занимает большой удельный вес в оборотных активах предприятия, что сказывается негативно на его деятельности, поскольку большая доля оборотных активов временно отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности предприятия.
Доля долгосрочных финансовых вложений очень незначительна, но вполне справедливо дать ей отрицательную оценку.
Доля незавершенного строительства за анализируемый период увеличилась, что также негативно сказывается на деятельности предприятия.
Теперь анализируем объем, состав, структуру и динамику внеоборотных активов (табл.4).
Таблица 4
Анализ внеоборотных активов
|
Показатель |
2008 год |
2009 год |
Изменение |
Темп роста, % |
Темп прироста, % |
||||
|
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
||||
|
1. Нематериальные активы 2. Основные средства 3. Незавершенное строительство 4. Долгосрочные вложения в материальные ценности 5. Долгосрочные финансовые вложения 6. Отложенные налоговые активы 7. Прочие внеоборотные активы 8. Итого внеоборотные активы |
2 46 184 12 060 - - 129 - 58 375 |
0,003 79,116 20,66 - - 0,221 - 100 |
1 31 355 12 664 - 12 2 284 - 46 316 |
0,002 67,698 27,343 - 0,026 4,931 - 100 |
1 -14 829 604 - 12 2155 - -12 059 |
-0,001 -11,418 6,683 - 0,026 4,71 - - |
50 67,89 105,01 - - 1 770,54 - 79,34 |
-50 -32,11 5,01 - - 1670,54 - -20,66 |
Таким образом, за анализируемый период величина внеоборотных активов предприятия уменьшилась на 12 059 тыс. руб., или на 20,66%, за счет уменьшения суммы нематериальных активов на 1 тыс. руб., или на 50%, и основных средств на 14 829 тыс. руб., или на 32,11%, при увеличении суммы незавершенного строительства на 604 тыс. руб., или на 5,01%, отложенных налоговых активов на 2 155 тыс. руб., или на 1670,54%, и долгосрочных финансовых вложений на 12 тыс. руб. При этом структура внеоборотных активов значительно изменилась: возросли удельные веса незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений и отложенных налоговых активов во внеоборотных активах соответственно на 6,68%, 0,03% и 4,71%; уменьшились веса нематериальных активов и основных средств соответственно на 0,001% и 11,42%.
Особое внимание необходимо обратить на опережающий темп роста отложенных налоговых активов (1 770,54%) по отношению к темпу роста общей суммы внеоборотных активов (79,34%), что также не может быть оценено положительно, так как их следует рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной дебиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые обязательства характеризуются нулевой доходностью и поэтому являются чистой иммобилизацией средств предприятия с позиции бухгалтерского учета.
Аналогично оценивается рост незавершенного строительства во внеоборотных активах (темп роста внеоборотных активов значительно меньше темпа роста незавершенного строительства), так как оно предполагает отвлечение средств из оборота, не давая в данный момент времени никакого экономического эффекта. Кроме того, уменьшение доли основных средств в структуре внеоборотных активов также влечет за собой негативные последствия и оказывает неблагоприятное влияние на финансовом положении предприятия. Далее анализируем объем, структуру, состав и динамику оборотных активов предприятия (табл. 5).
Таблица 5
Анализ оборотных активов
|
Показатель |
2008 год |
2009 год |
Изменение |
Темп роста, % |
Темп прироста, % |
||||
|
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
||||
|
1. Оборотные производственные фонды В том числе: 1.1. Производственные запасы 1.2. Незавершенное производство 1.3. Расходы будущих периодов 1.4. НДС по приобретенным ценностям 2. Фонды обращения В том числе: 2.1. Готовая продукция и товары 2.2. Товары отгруженные 2.3. Дебиторская задолженность 2.4. Краткосрочные финансовые вложения 2.5. Денежные средства 2.6. Прочие оборотные активы 3. Итого оборотные активы |
20 348 14 184 4 465 938 761 33 707 20 396 - 12 959 - 352 - 54 055 |
37,64 26,24 8,26 1,74 1,41 62,36 37,73 - 23,97 - 0,65 100 |
19 629 14 089 2 891 470 2 179 44 785 28 844 - 14 842 - 891 208 64 414 |
30,47 21,87 4,49 0,73 3,38 69,53 44,78 - 23,04 - 1,38 0,32 100 |
-719 -95 -1 574 -468 1 418 11 078 8 448 - 1 883 - 539 208 10 359 |
-7,17 -4,37 -3,77 -1,01 1,97 7,17 7,05 -0,93 - 0,73 0,32 - |
96,47 99,33 64,75 50,11 286,33 132,87 141,42 - 114,53 - 253,13 - 119,16 |
-3,53 -0,67 -35,25 -49,89 186,33 32,87 41,42 - 14,53 - 153,13 - 19,16 |
Таким образом, за анализируемый период величина оборотных активов возросла на 10 359 тыс. руб., или на 19,16%, за счет увеличения фондов обращения на 11 078 тыс. руб., или на 32,87%, при уменьшении суммы оборотных производственных фондов на 719 тыс. руб., или на 3,53%. В свою очередь рост величины фондов обращения связан с увеличением суммы готовой продукции и товаров на 8 448 тыс. руб., или на 41,42%, суммы дебиторской задолженности на 1 883 тыс. руб., или на 14,53%, суммы денежных средств на 539 тыс. руб., или на 153,13% и суммы прочих оборотных активов на 208 тыс. руб.
Уменьшение суммы оборотных производственных фондов обусловлено снижением величины производственных запасов на 95 тыс. руб., или на 0,67%, величины незавершенного производства на 1 574 тыс. руб., или на 35,25% и расходов будущих периодов на 468 тыс. руб., или на 49,89%, при увеличении суммы НДС по приобретенным ценностям на 1 418 тыс. руб., или на 186,33%. При этом удельный вес оборотных производственных фондов снизился, а фондов обращения повысился на 7,17%.
В целом же структурные изменения в составе оборотных активов предприятия, обусловленные соотношениями темпов роста и прироста отдельных их элементов, свидетельствуют о повышении степени ликвидности оборотных активов и поэтому могут рассматриваться как позитивные.
Тем не менее, целесообразно обратить внимание на рост величины дебиторской задолженности, он не может быть оценен положительно, так как все большее отвлечение оборотных активов из оборота, хотя и временное, не способствует повышению эффективности текущей деятельности предприятия.
Вывод: Выполнив оценку имущественного положения ОАО "Дмитриевский ЛПХ" на основе систематизации промежуточных результатов анализа можно охарактеризовать структуру имущества предприятия в целом как наименее рациональную, а ее изменения за отчетный период в целом как негативные.
2.2 Оценка финансовой устойчивости
Теперь дадим оценку финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерского баланса.
Финансовая устойчивость предприятия определяется соотношением собственных и заемных средств в структуре его капитала и характеризует степень независимости предприятия от заемных источников финансирования.
Начнем анализ с изучения объема, состава, структуры и динамики капитала в разрезе двух его основных составляющих: заемного капитала и собственного капитала (табл.6).
Таблица 6
Анализ капитала в разрезе его основных составляющих
|
Показатель |
2008 год |
2009 год |
Изменение |
Темп роста, % |
Темп прироста, % |
||||
|
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
||||
|
1. Заемный капитал 2. Собственный капитал 3. Капитал, всего (итог пассива баланса) |
87 500 24 930 112 430 |
77,83 22,17 100 |
81 682 29 048 110730 |
73,77 26,23 100 |
-5 818 4 118 1 700 |
-4,06 4,06 |
93,35 116,52 98,49 |
-6,65 16,52 1,51 |
Таким образом, за анализируемый период общая величина капитала предприятия снизилась на 1 700 тыс. руб., или на 1,51%, за счет уменьшения заемного капитала на 5 818 тыс. руб., или на 6,65%, при увеличении суммы собственного капитала на 4 118 тыс. руб., или на 16,52%. При этом удельный вес заемных средств в капитале предприятия снизился, а удельный вес собственных средств соответственно возрос на 4,06%., что является следствием опережающего темпа роста собственного капитала, составившего 116,52%, над темпом роста всего капитала, составившего 98,49%, и свидетельствует о некотором незначительном увеличении финансовой устойчивости. Тем не менее, необходимо обратить внимание, что за анализируемый период в капитале предприятия наибольший удельный вес, равный 77,83% в 2008 г. и 73,77% в 2009 г., приходится на заемный капитал, что является признаком низкой степени финансовой устойчивости.
Следующим этапом проанализируем объем, состав и структуру заемного капитала предприятия. Анализ проведем в разрезе его двух основных элементов: долгосрочных и краткосрочных обязательств, которые разукрупняются на более частные элементы (табл.7).
Таблица 7
Анализ заемного капитала
|
Показатель |
2008 год |
2009 год |
Изменение |
Темп роста, % |
Темп прироста, % |
||||
|
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
||||
|
1. Долгосрочные обязательства В том числе: 1.1. Займы и кредиты 1.2. Отложенные налоговые обязательства 1.3. Прочие долгосрочные обязательства 2. Краткосрочные обязательства В том числе: 2.1. Займы и кредиты 2.2. Кредиторская задолженность 2.3. Задолженность участникам по выплате доходов 2.4. Прочие краткосрочные обязательства 3. Итого заемный капитал |
6 949 6 949 - - 80 551 8 178 72 373 - - 87 500 |
7,94 7,94 - - 92,06 9,35 82,71 - - 100 |
6 441 5 579 862 - 75 241 - 75 241 - - 81 682 |
7,89 6,83 1,06 - 92,11 - 92,11 - - 100 |
-508 -1 370 862 - -5 310 -8 178 2 868 - - -5 818 |
-0,05 -1,11 1,06 - 0,05 -9,35 9,4 - - - |
92,69 80,28 - - 93,41 - 103,96 - - 93,35 |
-7,31 -19,72 - - -6,59 - 3,96 - - 6,65 |
Таким образом, за анализируемый период величина заемного капитала предприятия снизилась на 5 818 тыс. руб. за счет уменьшения суммы краткосрочных обязательств на 5 310 тыс. руб., или на 6,59%, и суммы долгосрочных обязательств на 508 тыс. руб., или на 7,31%. При этом удельный вес долгосрочных обязательств снизился, а долгосрочных увеличился на 0,05%.
Очевидно, что долгосрочные обязательства расширяют возможности предприятия и являются менее рискованными для него, чем краткосрочные обязательства. Сопоставив темпы роста долгосрочных обязательств (92,69%) и краткосрочных (93,41%) можно поставить под сомнение финансовую устойчивость предприятия. Однако при этом необходимо помнить, что долгосрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных, поскольку связаны с большим риском для инвесторов.
Особое внимание необходимо обратить на отложенные налоговые активы, поскольку их можно рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной кредиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые обязательства как элемент заемного долгосрочного капитала имеют нулевую стоимость, поэтому увеличение их удельного веса (на 862 тыс. руб. или 1,06%) следует оценивать как позитивное явление, поскольку при этом величина расходов финансового характера остается неизменной.
Затем выполним анализ объема, состава, структуры и динамики собственного капитала предприятия (табл.8).
Таблица 8
Анализ собственного капитала
|
Показатель |
2008 год |
2009 год |
Изменение |
Темп роста, % |
Темп прироста, % |
||||
|
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. р. |
Уд. вес, % |
||||
|
1. Уставный каптал 2. Добавочный капитал 3. Нераспределенная прибыль (непокрытый) убыток 4. Доходы будущих периодов 5. Итого собственный капитал |
163 22 113 2 654 - 24 930 |
0,65 88,7 10,65 - 100 |
163 22 113 6 755 17 29 048 |
0,56 76,13 23,25 0,06 100 |
0 0 4101 17 4 118 |
-0,09 ... |
Подобные документы
Сущность, классификация, структура и значение капитальных вложений. Анализ эффективности финансирования капитальных вложений за счет лизинга или кредита. Порядок и закономерности планирования инвестиций на предприятии, оценка эффективности проектов.
курсовая работа [121,6 K], добавлен 08.08.2010Сущность, классификация, структура и значение капитальных вложений. Виды и основные формы источников финансирования капитальных вложений предприятия. Оценка и анализ источников финансирования капитальных вложений на примере ПАО "Строймеханизация".
дипломная работа [508,4 K], добавлен 05.10.2013Сущность, классификация и источники финансирования капитальных вложений, их роль в укреплении материально-технической базы организации. Финансирование и кредитование капитальных вложений и строительства. Разработка проектно-сметной документации.
курсовая работа [56,5 K], добавлен 18.03.2013Источники финансирования, формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Государственная гарантия прав субъектов инвестиционной деятельности и пути защиты капитальных вложений.
реферат [22,7 K], добавлен 29.01.2011Капитальные вложения. Объекты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений. Источники финансирования капитальных вложений. Субъекты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений. Формы договорных отношений. Инвестиционные проекты.
курсовая работа [41,6 K], добавлен 11.07.2008Рассмотрение участников и этапов лизинговой сделки. Определение проблем развития лизинга, как формы финансирования инвестиционной деятельности в России и путей их решения. Анализ результатов сравнения лизинга и кредита для обновления основных фондов.
дипломная работа [173,0 K], добавлен 22.07.2017Понятие, классификация и источники финансирования капитальных вложений. Экономико-правовой статус ООО "Тускарьземстрой+". Характеристика имущества и оценка результатов его деятельности. Аналитический и синтетический учет капитальных вложений компании.
курсовая работа [624,9 K], добавлен 17.06.2017Исследование сущности, классификации, структуры и значения капитальных вложений. Виды и формы источников их финансирования. Современные подходы к управлению ими. Анализ инвестиционной программы по обновлению капитальных активов ОАО ПТФ "Васильевская".
дипломная работа [316,6 K], добавлен 26.01.2012Понятие инвестиционной деятельности. Определение стоимости источников финансирования капитала и ценности инвестирования. Инжиниринговые процедуры при оценке эффективности капитальных вложений. Анализ экономических показателей деятельности предприятия.
курсовая работа [171,2 K], добавлен 14.03.2016Понятие и классификация форм инвестиций. Объекты, субъекты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений, обзор нормативно-правовой базы в данной сфере. Источники и методы финансирования капитальных вложений, условия открытия и регулирование.
курсовая работа [58,0 K], добавлен 28.01.2014Экономическая сущность и виды лизинга, его роль в финансировании инвестиционных проектов. Исследование методики расчета лизинговых платежей. Оценка эффективности реализации инвестиционного проекта на условиях кредита и лизинга на предприятии "ОптиКор".
курсовая работа [114,5 K], добавлен 27.05.2014Сущность лизинговой деятельности, ее объекты и субъекты. Классификация видов лизинга как формы капитальных вложений. Основные этапы заключения лизинговых сделок. Состав, виды, порядок и методы расчета лизинговых платежей. Риски лизинговой деятельности.
курсовая работа [836,3 K], добавлен 18.12.2014Динамика (кинетика) чистых инвестиций. Сущность и классификация капитальных вложений. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Права, обязанности и ответственность субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
реферат [14,5 K], добавлен 29.01.2011Понятие, объекты, субъекты инвестирования, осуществляемые в форме капитальных вложений; классификация форм и видов, источники и методы финансирования, условия открытия. Государственное регулирование инвестиционной деятельности Российской Федерации.
курсовая работа [34,5 K], добавлен 07.02.2011Виды и источники формирования капитальных вложений на предприятии. Организационно-экономическая характеристика предприятия "Ремэнерго", анализ эффективности использования оборотных средств, оптимизация воспроизводственной структуры капитальных вложений.
курсовая работа [50,5 K], добавлен 15.02.2012Современное состояние инвестиционных вложений, их структура, значение для предприятий. Методы определения и направления повышения их эффективности. Инвестиционная деятельность и планирование централизованных капитальных вложений в Мурманской области.
курсовая работа [91,6 K], добавлен 16.03.2010Расчет удельного веса капитальных вложений народного хозяйства Российской Федерации. Воспроизводственная структура инвестиций. Расчет амортизационных отчислений. Задача на определение коэффициента общей экономической эффективности капитальных вложений.
контрольная работа [34,3 K], добавлен 21.05.2013Методы определения потребности предприятия в капитальных вложениях. Условия открытия финансирования капитальных вложений. Методы расширенного воспроизводства основного капитала. Технологическая структура прямых инвестиций. Средства внебюджетных фондов.
контрольная работа [35,3 K], добавлен 19.12.2010Экономическая сущность лизинга, его роль в финансировании инвестиционных проектов. Методики расчета лизинговых платежей. Организационно-экономическая характеристика ООО "ОптиКор". Рекомендации по повышению эффективности управления лизинговым процессом.
дипломная работа [102,9 K], добавлен 12.06.2014Расчет инвестиционных потребностей проекта и источников их финансирования. Определение общего объема прямых капитальных вложений и его распределение по годам и структурным составляющим с учетом соотношений между составляющими капитальных вложений.
лабораторная работа [18,0 K], добавлен 16.10.2014
