Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Важная роль в планировании деятельности организации отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

общая оценка финансового состояния и факторов его изменения;

изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективности их использования;

определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины.

Определение границ финансовой устойчивости относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях развития рыночной экономики, так как недостаточный уровень финансовой устойчивости может привести к неплатёжеспособности предприятия, а избыточный уровень - будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами.

Определение финансовой устойчивости необходимо не только для самих организаций, но и для партнеров, принимающих непосредственное участие в их деятельности. Финансово устойчивое предприятие имеет преимущества в привлечении инвестиций, получении кредитов, выборе поставщиков и потребителей. Оно более независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, следовательно, у него меньше риск быть неплатежеспособным и оказаться на краю банкротства. Понятие «финансовая устойчивость» широкое и многогранное, поэтому в современной экономической литературе трактовка сущности, систематизация и выбор оценочных показателей, ее характеризующих, неоднозначны и недостаточно аргументированы.

Актуальность и значимость темы данной курсовой работы обусловлены тем, что в условиях развития рыночных отношений, действия кризисных экономических факторов устойчивое финансовое состояние предприятия формируется на основе принятия правильных управленческих решений, основанных на результатах проведения анализа показателей финансовой устойчивости предприятия.

Целью курсовой работы является исследование теоретических аспектов анализа финансовой устойчивости предприятия, проведение соответствующего анализа на материалах реального предприятия, выявление проблем обеспечения финансовой устойчивости в ЗАО «ТПС».

1. Теоретические аспекты оценки финансовой устойчивости предприятия

1.1 Понятие, значение и основные задачи анализа финансовой устойчивости

Финансовое положение предприятия (ФСП) - это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.

В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяется структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если текущая платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его с сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.[1,с.535]

Финансовая устойчивость предприятия -- это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1. Взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности и предприятия. [1, с. 536]

Устойчивое финансовое положение, и свою очередь, оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Основные задачи анализа.

Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучениепричин их образования.

Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости.

Разработка конкретных рекомендаций, направленных на болееэффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантахиспользования ресурсов.

Таким образом, целью изучения анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимостью по каждому элементу активов и по имуществу в целом, даю возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. [2, с. 85]

1.2 Информационная база анализа финансовой устойчивости

Современный этап развития России характеризуется изменениями в хозяйственном механизме. Одним из таких направлений в системе бухгалтерского учета и отчетности является использование Международных стандартов финансовой отчетности, дающих возможность рационализировать и оптимизировать информационные системы компаний. В условиях перехода к рыночным отношениям известная формула «время -- деньги» дополняется аналогичной формулой «информация -- деньги». Эффективность проведения финансового анализа как элемента управляющей системы в значительной мере зависит от качества формируемой и используемой информационной базы и способов оценки ее аналитических возможностей, которые наиболее полно отвечают целям исследования. Применительно к анализу финансового состояния экономического субъекта она приобретает важное значение, так как от качества информации при принятии управленческих решений в значительной степени зависит уровень финансовой устойчивости коммерческой организации.

Информационная система включает в себя совокупность входных данных, результаты их промежуточной обработки выходные данные и конечные результаты, поступающие в систему управления, т. е. представляет собой совокупность данных, всесторонне характеризующих деятельность организации на различных этапах их формирования. Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надежной базой для построения моделей в соответствии с задачами анализа.

Содержание системы информационного обеспечения, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности хозяйствующих субъектов, их организационно-правовой формой, объемом и рядом других условий. Систему показателей информационного обеспечения анализа финансового состояния предлагается разделить на следующие основные группы.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2. Система показателей информационного обеспечения анализа финансовой устойчивости организации

От тщательной организации информационной базы в значительной степени зависит успешность работы предприятия, а также возможности аналитического обоснования управленческих решений.

С позиции финансовых аналитиков именно бухгалтерская отчетность в виду своей формализованности по обязательности ведения, содержанию, форме и срокам представления имеет безусловный приоритет.

Бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении предприятия и о результате его хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Приказ Минфина России «О формах бухгалтерской отчётности» раскрывает следующий состав бухгалтерской отчётности:

Бухгалтерский баланс (форма № 1).

Отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

Отчет об изменениях капитала (форма № 3).

Отчет о движении денежных средств (форма № 4).

Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5).

Пояснительная записка, а также аудиторское заключение.

Для субъектов малого предпринимательства эти формы были слишком «велики» - в них было больше прочерков, чем данных. Использование метода финансового анализа проявляется через ряд конкретных методик аналитического исследования.

Эти исследования могут касаться либо отдельных сторон хозяйственной деятельности, либо методики комплексного анализа. Каждому виду анализа соответствует своя методика.

Таким образом, информационная база, которая может быть использована при анализе финансового состояния организации, весьма обширна. Объем ее использования зависит, прежде всего, от вида самого анализа, а также от субъектов ее использования.

Преобразования, происходящие в отечественной учетной практике, способствующие гармонизации учета, имеют позитивное значение как для информационного обеспечения анализа финансового состояния организации, так и для российской экономики целом.

1.3 Подходы к анализу финансовой устойчивости

Любая наука базируется на общепринятых, обоснованных теоретических понятиях. Трактовка в профессиональном финансовом лексиконе термина «финансовая устойчивость» по-прежнему остается весьма размытой и неоднозначной. В зарубежной экономической литературе и мировой практике различие трактовки понятия «финансовая устойчивость» объясняется наличием двух подходов к анализу баланса: традиционного и современного функционального анализа ликвидности баланса. С учетом наличия этих двух разных подходов аналитики по-разному раскрывают понятие финансовой устойчивости.

На основе традиционного анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость предприятия определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов, т. е. рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают:

- правило минимального финансового равновесия, которое основано на наличии обязательной положительной ликвидности, т. е. необходимо предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в сумме превышения величины текущих активов над превышением обязательств в связи с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса;

- правило максимальной задолженности - краткосрочные долги покрывают кратковременные нужды, традиционный финансовый стандарт устанавливает предел покрытия задолженности предприятия собственными источниками средств: долго- и среднесрочные долги превосходить половины постоянного капитала, который источники средств и приравненные к ним долгосрочные заемные источники средств;

- правило максимального финансирования, которое учитывает осуществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталне должно превосходить определенного процента сумм всех предусмотренных вложений, а процент колеблется в зависимости от разных условий кредитования.

На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость определяется при соблюдении следующих требований:

1. поддержание финансового равновесия путем включение стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного капитала, помимо вложений в основные средства, и потребности в оборотных активах, под которыми понимается часть постоянного капитала, используемого для их формирования.

Таким образом, стабильные ресурсы - постоянный капитал и приравненные к нему средства должны полностью покрывать стабильно размещенные активы. Соотношение меньше 100% свидетельствует о том, что часть стабильных размещений средство финансирована нестабильными ресурсами, выступающими в форме краткосрочных обязательств, что выявляет финансовую уязвимость организации. Что касается краткосрочного финансирования, то здесь исходят из того, что сумма потребности в оборотных активах (в размере источников собственных оборотных средств) меняется отчетного периода, и эти изменения могут привести:

- либо к излишнему обеспечению оборотными активами, в результате чего временно появляются свободные источники собственных оборотных средств;

- либо к неудовлетворению потребности в оборотных активах вследствие чего приходится использовать заемные средства;

2. оценка общей задолженности - подходы (функциональный и традиционный анализ ликвидности баланса) к анализу финансовой устойчивости одинаковы. Но здесь добавляется определение уровня обшей задолженности организации, установленной путем соотношения величины всех заемных средств с величиной собственных. Соблюдение вышеуказанных требований позволяет обеспечить так называемое основное равенство денежных средств.

В сложившейся экономической обстановке в условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны привести к созданию хозяйствующих субъектов, обязанных обеспечивать реальную финансовую устойчивость. Для этого руководству организации следует быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Необходимо «выработать иммунитет, к воздействию внешних и внутренних факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность организации. Таким образом, финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов.

Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, делятся на внешние и внутренние. Причинами неблагополучного положения организации, в первую очередь, являются системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики. При изучении внешних факторов, формирующих финансовую устойчивость организации, можно выделить следующие основные характеристики:

- тесная взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между собой;

- сложность внешних факторов, затрудненность или отсутствие их количественного выражения;

- неопределенность, являющаяся функцией количества и уверенности в информации, которой располагает организация по поводу конкретного фактора, поэтому чем неопределеннее внешнее окружение, тем значительно сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор.

Таким образом, в условиях, нестабильной экономики практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования финансовой устойчивости организации (с учетом изучения внешних факторов) практически невозможно. Поэтому их следует отнести к разряду неуправляемых. При этом внешние факторы влияют на внутренние, как бы проявляют себя через них, изменяя количественное выражение последних. Например, распространение неплатежей в экономике приводит к увеличению дебиторской и кредиторской задолженности, а в их структуре -- к увеличению объемов просроченной и сомнительной задолженности. Следует отметить прямую (банкротство должников) и косвенную (социальную) воздейственность внешних факторов на финансовую устойчивость - такое разделение позволяет более корректно оценивать характер и степень влияния их на устойчивость организации. Конечно, бороться со многими внешними факторами отдельным предприятиям не по силам, но в создавшихся условиях им остается проводить такую собственную стратегию, которая позволила бы смягчить негативные последствия общего спада производства.

Внешние факторы, неподвластные воле предприятия, и внутренние, зависящие от организации его работы, классифицируются по месту возникновения. Для рыночной экономики характерно и необходимо активное реагирование управления организации на изменение внешних и внутренних факторов.

В целом можно сказать, что финансовая устойчивость -- это комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

На финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разно образные причины. Необходимо установить наиболее существенные причины, решающим образом оказавшие воздействие на изменение показателей. В связи с тем что показатели между собой связаны, нельзя их брать изолированно. Однако это обстоятельство не исключает возможности и необходимости их логического обособления в процессе экономических расчетов.

Современная экономическая наука имеет в своем распоряжении огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые в условиях становления рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом.

На разных этапах анализа могут применяться различные методы, разработанные изначально в других экономических науках и присущие только ей, так как наблюдается процесс взаимопроникновения и взаимозаимствования научного инструментария различных наук. Методы анализа финансовой устойчивости коммерческой организации приведены на рис.

Для оценки управления деятельностью организации, кроме методов анализа, наука и практика выработала специальные инструменты -- экономические показатели, назначение которых - измерение и оценка сущности экономического явления.

Организация представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, т. е. использованием системы показателей финансовой устойчивости. Состав показателей разнообразный - это и абсолютные, и относительные показатели. Большое значение в анализе финансовой устойчивости организации имеет использование абсолютных показателей: величины собственного и заемного капитала, активов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, прибыли, а также абсолютных показателей, рассчитываемых на основе отчетности, таких, как чистые активы, собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, величина устойчивых пассивов. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины, так как они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный материал. Распространенность их (87% из используемых в анализе) обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так как они позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным величинам объекты, более устойчивы в пространстве и времени, поэтому характеризуют более однородные вариационные ряды, а также улучшают статистические свойства показателей.

Таким образом, показатели для оценки финансовой устойчивости организации должны быть не набором, а системой. Это значит, что они должны:

- не противоречить друг другу;

- не оставлять «белых пятен» в деятельности организации;

- отражать наиболее существенные стороны их деятельности.

2. Методики анализа финансовой устойчивости

2.1 Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимостью по каждому элементу активов и по имуществу в целом, даю возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. финансовая устойчивость платежеспособность

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность финансового состояния.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования определяет степень финансовой устойчивости. Сущность финансовой устойчивости объясняется обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Значительную роль среди показателей финансовой устойчивости играет величина собственного оборотного капитала, которая влияет на многие относительные показатели финансовой устойчивости.

Собственный оборотный капитал -- это те оборотные активы, которые остаются у организации в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности организации. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в вило разницы величины источников средств и величины запасов.

Для характеристики источников формирования запасов необходимо определять величину собственных оборотных средств (СОС), собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СДИ), основных источников формирования запасов (ОИ). [2, с. 85]

1. Наличие собственных оборотных средств рассчитывается по формуле

СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы

2. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СДИ) определяется по формуле

СДИ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные активы.

3. Общая величина основных источников формирования запасов рассчитывается по формуле

ОИ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) - Внеоборотные активы.

Далее следует сопоставить величину источников формирования запасов с величиной запасов, определив излишек или недостаток каждого источника формирования запасов.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств = = СОС - Зп, где Зп -- запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов = СДИ - Зп.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов = ОИ - Зп.

Затем необходимо определить состояние финансовой устойчивости организации, которое подразделяется на четыре типа. [2, с. 86]

1.Абсолютная финансовая устойчивость -- это финансовое состояние организации, при котором выполняются следующие условия:

СОС > Зп, СДИ > Зп; ОИ > Зп.

2.Нормальная финансовая устойчивость -- это финансовое состояние, гарантирующее платежеспособность организации и предполагающее соблюдение следующих условий:

СОС < Зп; СДИ > Зп; ОИ > Зп.

3.Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, но при нем все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

СОС < Зп; СДИ < Зп; ОИ > Зп.

4.Предкризисное финансовое состояние характеризуется полной зависимостью организации от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займом не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения дебиторской задолженности: [2, с. 87]

СОС < Зп; СДИ < Зп; ОИ < Зп.

Помимо анализа на основе абсолютных данных для оценки финансовой устойчивости предприятия используют анализ на основе зависимости двух и более факторов между собой и влияния их друг на друга - анализ на основе относительных показателей.

2.2 Относительные показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока: [4]

1) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

2) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Рассматриваются следующие основные показатели:

1.Коэффициент автономии (K_а) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса:

K_а = Собственный капитал / Общий итог средств

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, т.о. минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

2.Коэффициент финансовой зависимости (K_зав) является обратным коэффициенту автономии.

K_зав = Общий итог средств / Собственный капитал = 1/K_а

Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает - наоборот. [4]

3.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

K_фр = Привлеченные средства / Собственный капитал

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента - K_фр 0,5, критическое - 1.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. [4]

K_ман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель может изменяться (однако нормативом является - 0,4 … 06). Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

5. Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов.

K_{привл .д. к. и з.} = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

6.Коэффициент независимости капитализированных источников

K_{незав. к. и.}= Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Сумма коэффициентов 5 и 6 равна 1. Рост коэффициента 5 в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиций долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. [4]

7.Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.

K_пдв= Долгосрочные обязательства / Необоротные активы

Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

8. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами

K_мз=Собственные оборотные средства / Запасы

Оптимальное значение данного коэффициента - 0,60,8.

9. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала.

K_на/ск= Необоротные активы / Собственный капитал = стр. 080 / стр. 380

Этот показатель характеризует обеспечение необоротных активов собственными средствами. Оптимальное значение данного коэффициента 0,50,8. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.

10. Коэффициент структуры привлеченного капитала.

K_{стр.привл кап} = Долгосрочные обязательства / Привлеченный капитал (Текущие обязательства)

Коэффициент характеризует структуру финансовых источников организации, а также степень зависимости от заемных источников, показывает величину долгосрочных заемных средств, привлеченных предприятием. [4]

Таким образом, анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями, что позволяет установить зависимость между двумя факторами, влияющими на финансовую устойчивость предприятия. Все коэффициенты, рассчитываемые для оценки финансовой устойчивости организации можно объединить в 5 групп по характеристикам:

- возможности погашения текущих обязательств;

- движения текущих активов;

- собственного капитала;

- результатов основной деятельности;

- информации о состоянии рынка.

3. Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере ЗАО «ТПС»

3.1 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия ЗАО «ТПС»

В состав дивизиона Топливо Подающих Систем входят:

- Группа "ГАЗ" Дивизион "Силовые агрегаты"

- ОАО "Ярославский завод дизельной аппаратуры"

- ОАО "Ярославский завод топливной аппаратуры"

- ООО "Силовые агрегаты" - Группа ГАЗ

Группа ГАЗ" была создана в 2005 году в ходе реструктуризации производственных активов ОАО "РусПромАвто". В состав "Группы ГАЗ" входят: ОАО "ГАЗ" и его дочерние предприятия, включая ООО "Автомобильный завод "ГАЗ", ООО "Павловский автобусный завод", ОАО "Голицынский автобусный завод", ООО "Канашский автоагрегатный завод", ОАО "Саранский завод автосамосвалов", ОАО "Ярославский завод дизельной аппаратуры", ОАО "Автодизель", ООО "Ликинский автобусный завод", ООО "Курганский автобусный завод", ОАО "Ярославский завод топливной аппаратуры".

Кроме того, в состав "Группы ГАЗ" входят: ОАО "Автомобильный завод "Урал", ОАО "Тверской экскаваторный завод", ОАО "Брянский арсенал", ОАО "Челябинский завод строительно-дорожных машин", ОАО "Заволжский завод гусеничных тягачей", ОАО "Арзамасский машиностроительный завод", ОАО "Холдинговая компания Барнаултрансмаш", их дочерние сервисно-сбытовые и снабженческие предприятия. ОАО "ЯЗДА" и ОАО "ЯЗДА", вместе с ОАО "Автодизель" составляют Дивизион "Силовые агрегаты" "Группы "ГАЗ".

Ярославский завод дизельной аппаратуры построен в 1972-1977 гг. как смежник Камского объединения по производству большегрузных автомобилей. В дальнейшем завод существенно расширил гамму производимой продукции и сегодня выпускает топливные насосы высокого давления, форсунки и запасные части к ним для дизельных двигателей всех моторостроительных заводов на постсоветском пространстве. Дизельные двигатели КамАЗа, Ярославского моторного завода, Минского моторного завода с топливной аппаратурой производства ОАО ЯЗДА получили сертификат ЕВРО-2.

ОАО "Ярославский завод топливной аппаратуры" - это многопрофильное предприятие, специализирующееся на выпуске топливной аппаратуры для автомобильных и тракторных дизелей. Ассортимент выпускаемой продукции - это топливная аппаратура, стенды для испытания форсунок, узлы газораспределительных механизмов для двигателей легковых автомобилей. Основными потребителями изделий ОАО "ЯЗТА" являются Ярославский, Тутаевский, Волгоградский Заволжский моторные заводы, а также Волжский автомобильный завод (ВАЗ), Тюменьнефтегаз и др.

ООО "Силовые агрегаты" - Группа ГАЗ занимается реализацией продукции ОАО "ЯЗДА" и ОАО "ЯЗТА" и формированием товаропроводящей сети, которая включает в себя разветвленную структуру региональных представительств и дилеров. Главная цель Торгового дома - наиболее полно учитывать предпочтение своих корпоративных и розничных клиентов. Основными потребителями продукции являются автомобильные гиганты: КамАЗ, "Автодизель", ММЗ, ЗИЛ, ЗМЗ, ВАЗ, ТМЗ.

Проведем анализ основных абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО «ТПС». Для этого сначала рассчитаем величину Собственного оборотного капитала по данным бухгалтерского баланса за 2008 год (Приложение А):

СОС_н.г. = стр. 490 - стр. 190 = 660288 - 554209 = 106079 тыс. руб.

СОС_к.г. = стр. 490 - стр. 190 = 660177 - 551924 = 108253 тыс. руб.

Величина СОС на конец года увеличилась, что уже отражает повышение финансовой устойчивости предприятия, так как эти изменения произошли за счет и уменьшения внеоборотных активов, а именно основных средств, что может свидетельствовать о списании неиспользуемых или устаревших средств труда. При этом произошло и уменьшение капитала и резервов за счет уменьшения нераспределенной прибыли, что является отрицательным фактором ухудшающим финансовую устойчивость предприятия.

Теперь определим величину собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

СДИ_н.г. = (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190 = (660288 + 0) - 554209 = 106079 тыс. руб.

СДИ_к.г. = (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190 = (660177 + 0) - 551924 = 108253 тыс. руб.

Так как предприятие ни на начало года ни на конец не имело долгосрочных финансовых обязательств величина собственных и долгосрочных средств в данном случае равна величине собственного оборотного капитала. Финансирование активов предприятия только за счет собственных и краткосрочных заемных средств является рискованным, так как наличие большой доли краткосрочных обязательств требует высокой ликвидности активов для поддержания необходимого уровня платеже способности.

Найдем общую величину основных источников формирования запасов:

ОИ_н.г. = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 690) - стр. 190 = (660288 + 0 + 4764) - 554209 = 110843 тыс. руб.

ОИ_к.г. = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 690) - стр. 190 = (660177 + 0 + 6103) - 551924 = 114356 тыс. руб.

За отчетный период произошел рост величины общих источников формирования запасов.

Теперь сопоставим величину источников формирования запасов, определив излишек или недостаток каждого источника формирования запасов.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств = СОС - Зп

СОС_нг = 106079 - 9 = 106070 тыс.руб.

СОС_кг = 108253 - 9 = 108244 тыс.руб.

За отчетный период на предприятии произошло увеличение излишка собственных оборотных средств - это явилось следствием роста СОС при неизменной величине запасов.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов = СДИ - Зп

СДИ_нг = 106079 - 9 = 106070 тыс.руб.

СДИ_кг = 108253 - 9 = 108244 тыс.руб.

Из-за отсутствия долгосрочных обязательств полученные результаты равны излишкам по СОС.

3. Излишек (+) или недостаток (-)общих источников формирования запасов = ОИ - Зп

ОИ_нг = 110843 - 9 = 110834 тыс.руб.

СДИ_кг = 114356 - 9 = 114347 тыс.руб.

Анализ показал что, на ЗАО «ТПС» имеется значительный излишек общих источников формирования запасов, что при наличии излишков по СОС и СДИ свидетельствует, об абсолютной финансовой устойчивости предприятия.

2.2 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Теперь проведем анализ финансовой устойчивости ЗАО «ТПС» на основании относительных показателей. Рассчитаем несколько из них:

1. Коэффициент автономии (K_а):

K_{а нг} = Собственный капитал/ Общий итог баланса = 660288 / 665052 = 0,9928

K_{а нг} = Собственный капитал/ Общий итог баланса = 660177 / 666280 = 0,9908

Рассчитанный по данным бухгалтерского баланса ЗАО «ТПС»коэффициент автономии очень высок, что является следствием формирования источников обеспечения активов в основном из собственных средств, это говорит о высокой степени независимости предприятия от внешних факторов, в том числе от кредиторов. Но к концу года произошло незначительное уменьшение коэффициента, что вызвано уменьшением величины нераспределенной прибыли предприятия за отчетный период.

2.Коэффициент финансовой зависимости (K_зав) является обратным коэффициенту автономии.

K_{зав нг} = 1 / К_а = 1 / 0,9928 = 1,007

K_{зав кг} = 1 / К_а = 1 / 0,9908 = 1,009

Небольшое увеличение коэффициента на конец года свидетельствует о снижении коэффициента автономии, а так же об увеличении доли заемных средств в общей сумме источников формирования активов предприятия.

3.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

K_{фр нг} = Привлеченные средства / Собственный капитал = 4446 / 660288 = 0,0067

K_{фр нг} = Привлеченные средства / Собственный капитал = 5142 / 666280 =0,0077

На каждый рубль собственных средств в ЗАО «ТПС» приходится 0,67 коп. на начало года, и 0,77 коп. на конец года. Полученные результаты показывают, что основным источником средств предприятия являются собственные, а не заемные пассивы, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия.

4.Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами

K_{мз нг} = Собственные оборотные средства / Запасы = 106079 / 9 = 11786,55

K_{мз нг} = Собственные оборотные средства / Запасы = 108253 / 9 = 12028,11

Такое высокое значение данного показателя можно объяснить небольшим количеством запасов на складах, что является фактором риска, так как это может повлиять на обеспеченность производства ресурсами.

5. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала.

K_{на/ск нг}= Необоротные активы / Собственный капитал = 554209 / 660288 = 0,8393

K_{на/ск кг}= Необоротные активы / Собственный капитал = 551924 / 660177 = 0,8360

Данный коэффициент по ЗАО «ТПС» немного превышает оптимальный - до 0,8, это может быть следствием отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств.

Таким, образом, проведя анализ финансовой устойчивости по пяти основным коэффициентам можно сделать вывод, что ЗАО «ТПС» финансово устойчиво, но руководству предприятия стоит обратить внимание на размер запасов имеющихся на складе, а также на возможность привлечения долгосрочных обязательств.

3.2 Мероприятия по повышению финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такими показателями, которые определяются как соотношение собственных и заемных источников средств, используемых для формирования имущества, отраженного в активе баланса. Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств с активами организации, что отражает только общие черты финансовой устойчивости и требует дополнительных обоснований.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия. В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль -- основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. [7]

В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организаций, безусловно, является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль -- основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов), но, при прочих равных условиях, организация гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при высоком потенциале генерирования прибыли. За счет капитализации полученной прибыли может быть быстро увеличена доля высоко ликвидных активов (восстановлена платежеспособность), повышена доля собственного капитала при соответствующем снижении объема используемых заемных средств (повышена финансовая устойчивость). Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, т. е. рентабельности.

Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода организация может понести значительные убытки и стать неплатежеспособной. Значит, в стремлении к успехам организации приходится решать основную дилемму: рентабельность или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Необходимо решить проблему проблем -- определение посильных темпов прироста оборота, т. е. наращивание оборота продаж за счет сочетания самофинансирования с заимствованиями. [7]

Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии.

Заключение

Финансовая устойчивость это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и использования ресурсов, обеспечивающем ее поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов, а формы ее проявления могут быть различны.

Финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Выделяют следующие виды финансовой устойчивости: текущая, формальная, реальная и потенциальная. Существуют внешние (не зависящие от деятельности) и внутренние факторы (зависящие от деятельности предприятия), влияющие на финансовое состояние предприятия.

Целью анализа финансовой устойчивости является оценка имущественного положения, платежеспособности и кредитоспособности предприятия, финансового благополучия и динамики его развития, а также определение целесообразности или необходимости более углубленного анализа финансового положения. В ходе углубленного анализа выявляется характеристика имущественного и финансового положения, результатов деятельности предприятия в истекшем периоде, а также возможностей развития на перспективу.

Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится по двум основным направлениям: на основе относительных и абсолютных показателей. Анализ, базирующийся на абсолютных показателях уделяет большее внимание величине собственного оборотного капитала, когда как анализ на основы абсолютных показателей ставит своей целью определение взаимосвязи между основными финансовыми показателями предприятия.

Проведя анализ финансовой устойчивости на предприятии ЗАО «ТПС» на основе абсолютных и относительных показателей можно сделать вывод, что предприятие финансово устойчиво. Однако руководству компании необходимо обратить внимание на небольшое количество запасов на складах, а также на отсутствие долгосрочных обязательств, как источников формирования активов.

Список использованной литературы

1. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансового экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 2006

2. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. М.: ИНФРА М, 2005. 366 с.

3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово- хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2005. 215с.

4. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: «Дело и сервис» 2006. - 368 с.

5. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности: 5-е изд. перераб. и доп. М.: Дело и сервис, 2005.

6. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учебное пособие. СПб.:Бизнес - пресса - 2005. 304с.

7. Ермолович Л.Л. Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2003.

8. Захаров Н.П., Ширко М.А. Анализ финансовой устойчивости предприятия в условиях рынка//Финанс, 2007г

9. Ковалев В.В., О.Н. Волкова. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. 424 с. с. 236-256.

10. Любушин М.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

11. Парушина Н.В. Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности. // Бухгалтерский учет. -2007.- 5 с.68

12. Протасов В.Р. Анализ деятельности предприятия (фирмы): производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг. М.: Финансы и статистика, 2007. 536с.: ил.

13. Родионова В. М., Федотова М. А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Трэк, 2003. - 610 с.

14. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. - Минск: ООО «Новое знание», 2008. 688 с.

15. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. Пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.:

16. Трохина С.Д., Ильина В.А. Управление финансовым состоянием предприятия. //Финансовый менеджмент. 2004.

Размещено на Allbest.ru

...