Концепция развития Москвы как национального и международного центра финансовых услуг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Правительство Российской Федерации распоряжением от 17 ноября 2008 г. № 1662-р утвердило Концепцию долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года. Указанное распоряжение предписывает исполнительным органам государственной власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации руководствоваться положениями утвержденной Концепции при разработке программных документов, планов и показателей своей деятельности. "В последний раз эта идея публично обсуждалась в 2008 году, но финансовый кризис внес коррективы в планы ее реализации. Участники встречи дали понять, что заинтересованы в создании регионального финансового центра -- с прицелом на рынки СНГ и в первую очередь участников Таможенного союза России, Белоруссии и Казахстана",-- сообщил собеседник "Ъ" в правительстве, уточнив, что конкретные детали проекта на встрече с инвестбанкирами не обсуждались. "Конкретика появится после того, как будет принято решение о сроках его реализации: будет ли финансовый центр в России создаваться революционным или эволюционным путем",-- говорит источник "Ъ".

Распоряжение Правительства Москвы от 7 августа 2008 г. N 1801-РП "О первоочередных мерах по развитию Москвы как национального и международного центра финансовых услуг" определяет разработку и осуществление таких мер как одно из приоритетных направлений работы Правительства Москвы.

Предлагаемая Концепция развития города Москвы как национального и международного центра финансовых услуг разработана в соответствии с указанным распоряжением Правительства Москвы и для выполнения соответствующих положений Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденной распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г. N 2043-р, Концепции создания международного финансового центра в Российской Федерации, одобренной Правительством Российской Федерации 5 февраля 2009 г., Основных направлений налоговой политики в Российской Федерации на 2008-2010 гг., одобренной на заседании Президиума Правительства Российской Федерации 26 мая 2008 г.

Правительством Москвы принято Постановление от 19.05.2009 № 445-ПП, в котором описана концепция развития города Москвы как национального и международного центра финансовых услуг. В документе отмечается, что создать международный финансовый центр (МФЦ) в Москве простыми, единовременными политическими или административными решениями невозможно.

Города - международные финансовые центры формируются там, где имеет место интенсивный экономический рост, и создаются необходимые законодательные и социальные предпосылки. Поэтому развитие в столице финансового центра международного уровня не может быть результатом краткосрочной политической кампании, но для этого имеются все предпосылки. Это и быстрое развитие экономики страны, и появление в России крупных компаний, нуждающихся в финансовых услугах мирового уровня, в доступе к глобальным потокам капитала и международных инвестиций. Это международные финансовые круги, заинтересованные в капиталовложениях в Россию. Это, наконец, и крупнейший в истории глобальный экономический и финансовый кризис, который не оставляет России иного выбора, кроме радикальной и хорошо продуманной реформы сектора финансовых услуг.

В качестве долгосрочного приоритета развития финансовых рынков Российской Федерации указанная Концепция определяет создание международного финансового центра (МФЦ) как системы взаимодействия организаций, нуждающихся в привлечении капитала, и инвесторов, стремящихся к размещению своих средств, которая охватывает участников из многих стран. Формирование МФЦ рассматривается как неотъемлемая часть перехода Российской Федерации к инновационному социально ориентированному типу экономического развития. Задачей первого этапа инновационного развития экономики является создание инфраструктуры МФЦ в городе Москве.

1. Цели Концепции

международный финансовый центр москва

1. Становление города Москвы в качестве одного из ведущих международных финансовых центров, базирующегося на развитой финансовой инфраструктуре и адекватной регулятивной системе, способствующего ускоренному развитию экономики страны и обеспечивающего лидирующие позиции России на финансовых рынках евразийского пространства.

2. Интеграция финансового сектора экономики города Москвы в качестве значимого элемента системы международных финансовых отношений.

3. Развитие эффективной финансовой инфраструктуры, увеличение спектра доступных финансовых инструментов, рост числа институциональных инвесторов.

4. Создание условий для притока инвестиций в Россию, город Москву, в иные субъекты Российской Федерации с международного рынка капиталов, роста объемов первичного размещения акций, торговых оборотов на рынке ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

5. Формирование современной финансовой системы, соответствующей лучшим международным стандартам, оказывающей позитивное воздействие на все секторы экономики города Москвы, рост бюджетных поступлений, улучшение бизнес-инфраструктуры, условий жизни в городе Москве и рост благосостояния москвичей.

6. Формирование емкого конкурентного рынка труда в финансовом секторе города Москвы.

7. Формирование сильного бренда города Москвы как финансового центра и повышение уровня доверия инвесторов.

2. Предпосылки развития города Москвы как международного финансового центра

За последние годы заметные перемены произошли в географии МФЦ: такие признанные финансовые лидеры, как Токио, Франкфурт и Женева, потеснены в десятке крупнейших Гонконгом и Сингапуром. Успех последних стремятся повторить и другие финансовые центры бурно растущих экономик - Шанхай, Мумбай и т.д. Эта тенденция отражает новую реальность стремительно меняющегося мира, где развивающиеся страны, существенно укрепив свои позиции на промышленных и сырьевых рынках, претендуют на лидерство в международных финансах.

В число растущих региональных финансовых столиц, несомненно, входит и город Москва. Сегодня город является крупнейшим центром концентрации капитала не только на постсоветском пространстве, но и в Центральной и Восточной Европе. Как на сложившийся центр финансовой системы России, на город Москву приходится свыше 80% финансовых потоков страны и более половины российского банковского капитала. В городе расположено почти 90% штаб-квартир работающих в Российской Федерации зарубежных банков и международных финансовых организаций, сосредоточена практически вся биржевая торговля ценными бумагами. При этом темпы развития биржевой торговли таковы, что уже сегодня ведущая российская площадка - Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) - входит в число крупнейших бирж мира. По совокупному объему торгов группа ММВБ является крупнейшей биржей в России, странах СНГ, Центральной и Восточной Европы. Фондовая биржа ММВБ является мировым центром ликвидности на российские активы и основной фондовой площадкой для международных инвестиций в ведущие российские компании. На нее приходится 98% оборота российского фондового рынка, около 30% обеспечивается нерезидентами.

В городе Москве функционирует почти треть всех страховых организаций, а суммы страховых премий и страховых выплат составляют около 2/3 от общероссийских.

Важнейшим сегментом финансовой системы любой страны являются корпоративные финансы. Сальдированный финансовый результат (прибыль - убыток) составил в 2007 году по организациям города Москвы 2 трлн. руб.

Важной частью финансовой системы города Москвы является бюджет города, который уступает только федеральному бюджету и составляет по результатам его исполнения в 2008 году более 1,3 трлн. руб.

В финансовую систему города Москвы входят и финансы домашних хозяйств, существенно влияющие на денежно-финансовую ситуацию в городе. Объем денежных доходов населения города Москвы составил в 2007 году 4,33 трлн. руб., или 20,4% от общероссийского объема денежных доходов. Треть банковских сбережений населения сосредоточена в городе Москве, что в значительной мере обеспечивает устойчивость банковской системы и создает мощный кредитный капитал.

Высокие темпы экономического развития города Москвы сопровождаются созданием уникальной для России и стран СНГ юридической инфраструктуры, которую образуют ведущие российские и известнейшие иностранные юридические фирмы и образования.

Город Москва - крупнейший научно-производственный и социально-культурный мегаполис, соединяющий в себе практически все виды экономической деятельности. В городе Москве проживает около 7,4% населения России (10,47 млн. чел.). Экономика города Москвы производит более 18% валового внутреннего продукта (ВВП) России. За 2000-2007 гг. валовый региональный продукт (ВРП) города Москвы в реальном выражении вырос более чем в 2 раза, его среднегодовые темпы составили 110%. ВРП на душу населения в городе Москве, по оценке на 2007 год, составил более 650 тыс. руб. (около 26 тыс. долл. США), что в 2,8 раза превышает аналогичный показатель по России в целом.

Город Москва является крупнейшим торговым центром на территории Российской Федерации, обеспечивающим около 19% оборота розничной торговли; 40% оборота оптовой торговли; 14% внешнеторгового оборота, в том числе 3% экспортных и 32% импортных операций; оказывает 23% общего объема платных услуг населению России. Доля города Москвы в общем объеме российских инвестиций в основной капитал составляет 11%.

В 2000-2007 гг. среднегодовые темпы роста промышленного производства в городе Москве составили 116%, реальных располагаемых денежных доходов населения - 108,6%, инвестиций в основной капитал - 108,4%, оборота розничной торговли - 106%, оборота оптовой торговли - 115,3%. Совокупный объем промышленного производства в городе Москве за этот период вырос в 3,2 раза; реальные располагаемые доходы населения - в 1,9 раза; инвестиции в основной капитал - в 1,9 раза; оборот розничной торговли - в 1,6 раза; оборот оптовой торговли - в 3,1 раза.

Говоря о предпосылках развития города Москвы как МФЦ, нельзя не учитывать те существенные коррективы, которые вносит в развитие экономики мировой финансовый кризис, проходящий в настоящее время через свою наиболее острую фазу. Статистические данные свидетельствуют, что в ноябре - декабре 2008 г. динамичный рост российской экономики сменился на спад. До 89,7% снизился индекс промышленного производства в декабре 2008 г. по отношению к декабрю 2007 г. Снижение коснулось и таких важных экспортно-ориентированных отраслей, как добыча полезных ископаемых - 97,7%, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий - 93,9%, химическое производство - 71,1%. В декабре 2008 г. по отношению к декабрю 2007 г. резко сократилось производство машин и оборудования - 82,7%, текстильное и швейное производство - 79,5%, производство пищевых продуктов, включая напитки и табак, - 93,5%. Реальные располагаемые денежные доходы населения России сократились на 11,6%.

На финансовом рынке России начало острой фазы кризиса (август 2008 г.) стало отправной точкой быстрого снижения международных резервов Российской Федерации, массового оттока капитала, девальвации рубля к бивалютной корзине. Следствием непрерывной девальвации рубля, проводимой с указанного момента Банком России, стало "бегство от рубля" и перевод всех доступных рублевых средств в валютные активы, резкое сворачивание банками кредитных программ и операций на внутреннем финансовом рынке. Проявлением финансового кризиса стал и панический вывод средств с российского рынка акций, в результате чего к январю 2009 г. его капитализация сократилась в 4,5 раза по отношению к пиковому значению.

Несмотря на кризис и зафиксированный в IV квартале 2008 г. экономический спад, в целом 2008 год останется для российской экономики годом роста. ВВП России в 2008 году вырос по сравнению с 2007 годом на 5,6%, промышленное производство - на 2,1%, инвестиции в основной капитал - на 9,1%, оборот розничной торговли - на 13%, реальные располагаемые доходы населения - на 2,7%.

В целях стабилизации финансово-кредитной системы Правительство Российской Федерации и Банк России в IV квартале 2008 г. осуществили комплекс мероприятий, направленных на поддержание ликвидности и устойчивости банковской системы и финансового рынка, который резко снизил риски системного кризиса в указанной сфере.

Тем не менее, на 2009 год базовый вариант прогноза социально-экономического развития определяет снижение роста ВВП России в размере 2,2%. Смягчающий эффект на падение деловой активности в экономике Российской Федерации в 2009 году должны оказать дополнительные антикризисные меры, направленные на оказание поддержки реальному сектору экономики, а также реализация инвестиционных программ естественных монополий и компаний инфраструктурных секторов экономики. Наличие таких мер и активная политика по диверсификации экономики, стимулированию инвестиций и инноваций, рациональное управление государственными финансами и резервами, мероприятия по поддержке финансовой системы страны позволяют говорить о сохранении российской экономикой потенциала роста и восстановлении позитивной динамики такого роста в посткризисный период.

Таким образом, несмотря на дестабилизирующее влияние мирового финансового кризиса, по-прежнему сохраняются все предпосылки для развития города Москвы как национального и международного центра финансовых услуг. Более того, кризисная обстановка должна способствовать быстрому принятию ряда нормативных правовых актов и мер по изменению регулирования и инфраструктуры финансового и фондового рынка, которые будут форсировать создание МФЦ в городе Москве.

Обоснованность претензий города Москвы на роль МФЦ подтверждается и оценками международных экспертов. В 19 ежегодном отчете "Обзор европейских городов" (European Cities Monitor), вышедшем в октябре 2008 г., город Москва занял первое место по критерию "Европейская экспансия: города, которые могут ожидать наибольший приток компаний в ближайшие 5 лет". Согласно рейтингу "Великие города мира", составленному журналом "Forbes" в октябре 2008 г., город Москва вошел в число наиболее перспективных городов, обеспечивающих развитие 30 ведущих мировых рынков (14-е место из 85). Город Москва является крупнейшим рынком с еще нереализованным потенциалом развития. Реализация своего уникального потенциала позволит городу Москве утвердиться в глобальном пространстве в качестве одного из мировых финансовых центров.

Превращение города Москвы в МФЦ является неотъемлемой составной частью успешного решения стоящей перед Россией стратегической задачи вхождения в пятерку лидеров мировой экономики. Именно МФЦ, где сосредоточиваются основные инвестиционные, информационные и интеллектуальные ресурсы, становятся локомотивами экономического роста в условиях стремительного развития транснациональных экономических связей, увеличения мобильности и повышения степени интеграции финансовых рынков. Наличие МФЦ создает необходимые предпосылки для ускоренного наращивания инвестиционного потенциала экономики и превращения национальной денежной единицы в одну из мировых резервных валют.

Это тем более важно, потому что текущий глобальный кризис с неизбежностью приведет к трансформации международных финансовых рынков, изменению правил их регулирования, созданию новых центров притяжения капиталов. В условиях такой трансформации, обусловленной кризисом всей системы мировых финансовых отношений, выиграют те страны, которые будут участвовать в формировании новой архитектуры финансовых рынков и использовать такое участие в интересах развития национального рынка финансовых услуг и его интеграции в систему международных финансовых отношений.

Важно отметить, что инициативу развития города Москвы как МФЦ необходимо реализовывать незамедлительно, так как упущенное время может обернуться для города Москвы утратой всего наработанного потенциала. Кроме того, на фоне кризиса мировой финансовой системы и ослабления позиций ряда крупнейших финансовых институтов все более отчетливо начнут проявляться тенденции экспансии сохранивших дееспособность действующих международных финансовых центров в страны с развивающимися экономиками, укрепление их позиций и расширение зон финансового влияния. В результате растет вероятность того, что число стран, где могут сохраниться и продолжать функционировать независимые и полноценные финансовые рынки, будет постепенно сокращаться. В ближайшее десятилетие отдельные национальные финансовые рынки будут либо трансформироваться в международные финансовые центры, либо входить в зону влияния уже существующих глобальных центров. Соответственно наличие самостоятельного финансового центра международного масштаба в той или иной стране станет одним из важнейших признаков конкурентоспособности экономик таких стран, роста их влияния в мире, обязательным условием их экономического, а значит, и политического суверенитета.

Обеспечение долгосрочной конкурентоспособности финансового сектора российской экономики должно стать важнейшей задачей экономической политики России. Одним из главных направлений развития города Москвы является создание благоприятных условий для развития финансовой системы и связанного с финансами бизнеса. Создание МФЦ в Москве - это процесс, встроенный в трансформацию мирового валютного рынка, финансового рынка и рынка капиталов.

В свою очередь, московские власти для достижения цели собираются предпринимать следующие меры:

- ускорение развития транспортной инфраструктуры города (развитие Московского метрополитена;

- реконструкцию и расширение сети автомобильных дорог;

- завершение реконструкции аэропорта Внуково;

- разработку проекта и строительство в Московском международном деловом центре "Москва-Сити" пересадочного узла скоростного железнодорожного транспорта, связывающего аэропорты Шереметьево, Домодедово, Внуково);

- развитие и совершенствование инфраструктуры электроэнергетики города;

- реализация первоочередных мероприятий по повышению надежности водоснабжения и водоотведения, улучшению качества питьевой воды;

- обеспечение условий для размещения и проживания иностранных специалистов и гостей столицы (дополнительное развитие гостиничной сети; строительство жилого фонда высокого стандарта типа "доходных домов", включающего все необходимые организации бытового обслуживания, для долгосрочного размещения иностранных специалистов и их семей);

- улучшение экологической обстановки в городе (замена парка общественного пассажирского, технологического и грузового транспорта города на автотранспорт, соответствующий экологическому классу 3 ("Евро-3"); увеличение площади озелененных территорий до уровня 20 кв. м в расчете на каждого жителя столицы);

- создание дружественной для иностранных граждан среды обитания, в том числе для работающих в Москве в финансовом центре иностранных специалистов (замена домовых и дорожных указателей с дублированием названий на английском языке; внедрение в Московском метрополитене информационно-справочных стендов с дублированием информации на английском языке; создание службы экстренной помощи, в том числе юридической, для находящихся в городе иностранных граждан; разработка и реализация мероприятий по облегчению регистрации и визовой поддержке иностранных специалистов, прибывающих для работы в организации, образующие МФЦ);

- снижение преступности, укрепление общественной безопасности, предотвращение террористических актов. Кроме того, Правительство Москвы собирается внедрять программы обучения работников органов государственной власти города английскому языку.

3. Целые направления частного бизнеса в России отсутствуют как класс

Появление новых эмитентов в отраслях, отличных от нефтегазового и энергетического, даст новый толчок развитию рынка, написал недавно в своей колонке руководитель Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков. Совершенно согласен. Только вот где их взять, если целые направления частного бизнеса в России де-факто отсутствуют как класс, если смотреть правде в глаза. А уж на рынке и подавно. Так что, увы, некому пока толкать наш рынок.

Правительство стремится к созданию международного финансового центра. Но кому нужен рынок, на котором ликвидные, в нормальном понимании этого слова, бумаги можно посчитать по пальцам двух рук. «Для меня на российском рынке есть всего две голубых фишки -- Сбербанк и «Газпром», -- смеялся недавно в разговоре один управляющий. Шутил, наверное, но шутка эта очень горькая. «Зачем крупному западному инвестору выходить на наш рынок, проще купить бочку нефти, это одно и то же», -- добавляет очередную ложку дегтя трейдер крупного банка. Подобные мнения можно списать на определенный уровень снобизма. Но очень существенная доля истины в этом все равно есть. Скажу больше, некоторые участники рынка настолько привыкли работать с одними и теми же фишками, что просто не следят за тем, что происходит, например, во втором эшелоне. Им это не интересно, не нужно, а оценка всегда одна: «полный неликвид». А blue chips у нас -- всего ничего.

Стоит пойти побродить по сайтам крупнейших биржевых площадок, и «глаза разбегаются». Сходные чувства, наверное, испытывал советский гражданин, впервые выехавший на Запад и попавший в магазин Wal-Mart. Чего там только нет, эмитенты на вкус любого инвестора. Раздел Listings Directory на сайте NYSE поражает воображение. Сырьевой сектор -- лишь один из многих. Причем не главный, достаточно посмотреть, например, на капитализацию небезызвестных Apple и Google. Плюс медицинские компании и мощнейший потребительский сектор. А еще сектор авто и всего, что с ними связано. Перечислять можно долго. Есть даже разработчики и издатели компьютерных игр и компании, которых на российском рынке нет как класса. ВПК, например. К слову, суммарная капитализация одних только Lockheed Martin и Northrop Grumman (американские компании ВПК) по вчерашнему закрытию была $45,8 млрд.

Можно долго спорить, корректно ли сравнивать. Я считаю, что корректно. Если строить международный финансовый центр, то вот вам и ориентиры, господа строители. Или зачем вообще его строить?

Одно точно: пляски вокруг нефтегазового сектора и пятка других сырьевых эмитентов типа «Норильского никеля» никогда и ни при каких обстоятельствах не смогут вытянуть наш рынок до соответствующего амбициям уровня. Пока на нашем рынке не появятся эмитенты -- голубые фишки без контроля государства и не из сырьевого сектора, никакого финансового центра не будет. И первоочередная задача при его строительстве -- не привлечь западного инвестора продажей долей в госкомпаниях, а дать ему привлекательных эмитентов, которые не будут полностью зависеть от цен на сырье, и сильную диверсифицированную экономику, что полностью взаимосвязано. Хотя эта сверхзадача едва ли выполнима в обозримом будущем. А, значит, и МФЦ у нас будет очень и очень нескоро.

Напомним, в феврале Дмитрий Медведев на заседании совета по развитию финансового рынка (глава -- Алексей Кудрин, совет, собственно, и отвечает за развитие проекта МФЦ) уже поручал правительству подготовить план развития инфраструктуры финансового рынка на 2010 год, на том же заседании президент отметил отставание в реализации уже намеченных мероприятий. Впрочем, никакой конкретики в том, что же Кремль и Белый дом подразумевают под МФЦ, кроме пожеланий к росту влиятельности России в мировых финансах, не было. 6 апреля, по словам одного из участников встречи, у Игоря Шувалова уже обсуждались две модели создания МФЦ -- эволюционная, с 30-летним периодом реализации (то есть, по сути, отказ от "проектного" создания МФЦ в обозримой перспективе), и революционная -- за три года. "Чаще звучали предложения о большом взрыве за три года",-- пояснил источник. Кроме того, на совещании была названа будущая площадка МФЦ -- это предсказуемо город Москва. 20 апреля Дмитрий Медведев должен окончательно определиться со стратегией развития МФЦ, назвать площадку и утвердить команду, которая будет реализовывать проект. Источник не скрывал, что Игорю Шувалову "в большей степени интересна революционная модель". В свою очередь, в аппарате Игоря Шувалова "Ъ" пояснили: вице-премьер на совещании указал, что "сейчас настало время не только актуализировать этот проект, но и предложить конкретные формы и сроки для создания центра" -- "модернизации необходим капитал". Другой источник "Ъ" в Белом доме поясняет: нынешний план по созданию МФЦ "решает проблемы собственно российского финансового рынка", но не иностранцев. По данным "Ъ", на встрече не исключалась и возможность создания в МФЦ элементов "выделенной юрисдикции" -- по аналогии с МФЦ в ОАЭ, где он работает в рамках особых экономических зон и по специальному праву. Отметим, склонность к решению проблем "институтов развития" через их работу в специальном правовом режиме с начала 2010 года очевидна: та же идеология, например, закладывается в проект "иннограда" в Сколково. Кроме того, по данным "Ъ", участники совещания у Игоря Шувалова констатировали, что в 2010 году появляются новые возможности для создания МФЦ, которых в 2008 году не было -- это поиск крупными финансовыми группами новых площадок в связи с происходящим ужесточением финансового законодательства в ЕС и США.

4. Здесь вам не Лондон и не Нью-Йорк

Конференция «Москва -- международный финансовый центр, рубль -- резервная валюта: реалии и перспективы» стала разочарованием для архитекторов мирового финансового центра в России. Поддержать начинание российских властей готов Международный валютный фонд, а вот профессиональные инвесторы нового центра пока в упор не видят. Не согласных с этой точкой зрения отсылают в Латинскую Америку.

Экономисты готовы с легкостью оценить шансы Москвы на членство в клубе финансовых центров. Старший экономист Еврокомиссии по России и Белоруссии Луцио Винас де Суза вчера легко приводил цифры по памяти: «Российский финансовый рынок -- большой, но в масштабах мира -- средний. Это 10% рынка США, 20% -- КНР, 40% -- Японии, 50% -- Великобритании, он примерно равен южнокорейскому и южноафриканскому». В Давосе, куда российская элита любит ездить для обсуждения глобальных вопросов, считают, что Москве надо для начала догнать материковый Китай и Гонконг.

Профессиональные инвесторы высказывались прямолинейнее. «Я знаю только два международных финансовых центра: Нью-Йорк и Лондон», -- заявил на конференции генеральный директор Barclays Capital Ханс Йорг Рудлофф. На вопрос, как стать финансовым центром, у него есть быстрый ответ: не пытайтесь. Этот пассаж в зале встретили смехом. «Роль международного финансового центра -- привести капитал туда, где есть инвесторы, и привести инвесторов туда, где есть капитал. Это невозможно в другом месте, кроме Нью-Йорка и Лондона», -- продолжал г-н Рудлофф. Тут уже было не смешно.

К обеду конференция уже не походила на слет оптимистов под кремлевскими стенами (мероприятие проходило в «Национале»). Успокоить собравшихся попытался глава постоянного представительства МВФ в России Одд Пер Брекк. Он бегло перечислил условия для успешного движения к цели: конвертируемая валюта, ее широкое использование в международных расчетах, стабильно низкая инфляция, развитая финансовая и банковская системы и «здоровая» макроэкономическая политика. И подытожил, что путь Москвой проделан большой, но строительство финансового центра «постепенный процесс». Все-таки инфляция пока высокая и финансовой системе еще есть куда расти.

Это не значит, что никто за рубежом не верит в серьезность намерений российского правительства. «Стремиться к созданию МФЦ в Москве нужно, потому что это улучшит финансовый климат. Но пока шаги, которые предпринимаются, скорее направлены на популяризацию идеи МФЦ и создание благоприятного имиджа России и Москвы в глазах иностранных инвесторов. А упор только на это вряд ли принесет ожидаемый результат», -- говорит главный экономист банка HSBC по России и СНГ Александр Морозов. Сложно стать новым центром, если есть трудности с развитием коммуникаций и инфраструктуры для комфортной работа бизнеса.

Чиновники, ответственные за финансовый проект, согласны, что впереди еще много работы. «Мы выполняем соответствующие решения президента и премьер-министра. Есть концепция, планы по созданию условий для формирования финансового центра в России. Программа утверждена правительством еще в 2009 году №911-р, с которой можно ознакомиться на сайте Минэкономразвития. Есть планы, есть работа, и она ведется в соответствии с этими планами и решениями, которые принимают президент и правительство», -- говорит Дмитрий Скрипичников, замдиректора департамента корпоративного управления Минэкономразвития.

«Финансовый центр в России создавать надо: если Москва им и не станет, изменения, которые произойдут в экономике, будут полезны для инвестклимата и развития финансовых рынков. Это же активизирует борьбу за потоки капитала на международном рынке, -- говорит главный экономист Дойче Банка Ярослав Лисоволик. -- Думаю, что в обозримом будущем в России возможно лишь создание регионального финансового центра для ближнего зарубежья. И ближайшие пять лет России предстоит доказывать свое право на борьбу за это звание». Тем более что правительство постоянно вынуждено выбирать: или бороться с последствиями кризиса, или работать на перспективу. Да и история пока не на стороне Москвы как финцентра.

«Создание МФЦ в Лондоне или Сингапуре было процессом эволюционным, поэтому работой какой-либо спецкомиссии его создать невозможно. Необходимы хотя бы некоторые макроэкономические условия: валюта должна быть предсказуемой, низкая инфляция, отсутствие вмешательства регулятора в курсообразование валюты, бюджетная политика, не допускающая лишних рисков, и многое другое», -- уверен старший экономист «Тройки Диалог» Евгений Гавриленков. Нужно время для административной перестройки и для того, чтобы «накопить жирок». «Пока же в нашей финансовой системе порядка 540 млрд долл., из которых треть -- бумажные деньги у населения, -- говорит г-н Гавриленков. -- Для сравнения: в финансовой системе США долларовая ликвидность исчисляется триллионами. Это нужно для того, чтобы наша экономика не была сильно подвержена внешним шокам». Именно неустойчивость к внешним и внутренним шокам не позволила стать мировым финансовым центром ни одной из стран Латинской Америки, напомнил Ханс Йорг Рудлофф.

Сегодня мы собрались в преддверии презентации Москвы в рамках крупного Международного финансового форума Sibos, который состоится в Амстердаме в конце октября, а именно 25-29 октября. Это одно из крупнейших в мире финансовых мероприятий, на которое съезжается до 10 тысяч иностранных инвесторов. Было принято решение Правительством Москвы совместно с представителями финансовой инфраструктуры о том, что если мы хотим презентовать Москву иностранным инвесторам, то Sibos - отличная для этого площадка.

И сегодня, поскольку российским журналистам в большом количестве не удастся поехать в Амстердам, мы решили провести пресс-конференцию в Москве, рассказать о наших намерениях. Передаю слово Пахомову Сергею Борисовичу.

- Спасибо. В раздаточном материале есть подробная презентация. Хочу сделать несколько вводных замечаний. Конечно, международные глобальные финансовые центры не могут быть сделаны только лишь политическим решениями. В основе всей идеи развития Москвы как международного финансового центра, претендующего на глобальную роль, лежит объективная потребность развития нашей экономики, экономического роста.

Сложилась ситуация, когда большое число российских фирм, корпораций фактически превратились уже в транснациональные корпорации, ведут активную международную экспансию, их деятельность характеризуется оборотами в десятки и сотни миллиардов долларов. И, естественно, любая такая глобальная корпорация нуждается в глобальном, очень высоком уровне получения финансовых услуг, необходимых для его деятельности. К сожалению, сложилась такая ситуация, что в настоящий момент корпорации, подобные «Газпрому», «ЛУКОЙЛу», «Роснефти» и другим сырьевым и экспортным гигантам, не могут найти того уровня финансовых услуг, который им необходим. Это первая проблема, с которой все знакомы и согласны. И перед нами стоит задача создать для подобных компаний ситуацию, когда, например, для первичного размещения акций, для привлечения долгового капитала, для проведения сделок по слиянию и поглощению не надо будет обращаться в такие международные центры как Лондон, Гонконг и т.д.

Это сложная задача, она не может быть решена в течение месяцев или даже нескольких лет, но, тем не менее, ведется последовательная поступательная работа в этом направлении на уровне федерального правительства и на уровне Москвы.

Вторая проблема, которая требует развития Москвы как международного финансового центра, - это проблема ценообразования на российские активы. Нелепа ситуация, когда ценообразование на российские активы, сырьевые и промышленные, интеллектуальные, происходит за границей, на иностранных биржевых площадках. Конечно, капитализация российских компаний должна определяться, прежде всего, на торговых площадках России. Цена на российские сырьевые ресурсы должна формироваться на российских сырьевых биржах, в отношении которых тоже ведется серьезная работа по их созданию и развитию. В России сейчас созрели объективные предпосылки, чтобы эта задача была со временем успешно решена.

Прежде всего, Россия - это растущая экономика. Объективно, место России - в десятке наиболее развитых и крупнейших экономик мира. Конкретно, мы сейчас занимаем 6-е место по объему валового национального продукта, опережая уже целый ряд развитых стран. Конечно, нашей экономике еще есть куда развиваться, мы значительно отстаем от экономик таких стран, как США, Китай, Япония, Германия, но тем не менее в Европе мы занимаем очень достойное место.

А теперь я хочу передать слово моим коллегам из ММВБ и готов ответить на вопросы. Спасибо.

- Рубен Аганбегян. Я считаю, что мы достаточно натуральные партнеры с городом в плане построения МФЦ, потому что наше внимание сфокусировано на финансовой инфраструктуре. Невозможно построить МФЦ, если финансовая и городская инфраструктура, одновременно, не движутся к лучшим мировым стандартам. В этом смысле мы очень друг друга дополняем. Я вижу группу ММВБ как катализатор изменений и построения инфраструктуры МФЦ, инфраструктуры финансовых рынков, рынка капитала.

Здесь есть 2 важных направления. Первое - развитие собственной инфраструктуры, развитие наших технологий, развитие, которого требуют от нас наши клиенты, наши посредники, российские, международные, соответствие нашей инфраструктуры их потребностям и желаниям. Второе - законодательная деятельность, мы должны выступать катализатором движения наших законов о рынке капиталов в сторону того, чтобы они дали нам возможность построить именно МФЦ на примере лучших мировых аналогов.

Я считаю, что рынок капитала является одним из важнейших экономических механизмов перераспределения средств между теми индустриями, которые есть, и теми индустриями, которые перспективны. Эффективный рынок капитала имеет огромное значение для страны в рамках тех программ, политика которых заявлена. Он может эту работу существенно упростить и, в конечном итоге, привести к росту ВВП на душу населения - к простому индикатору жизни простого человека в стране. Эффективный рынок капитала является важной компонентой общих макроэкономических показателей и эффективности экономики.

Москва как МФЦ уже является центром эмитентов. У нас в стране работают одни из крупнейших мировых компаний, и мы должны предоставить им инфраструктуру, с помощью которой они могут быть правильно оценены. Мы должны стать центром ценообразования в отношении российских активов. В этом смысле очень важна наша система расчетов и доверие к ней со стороны международного инвестиционного сообщества. Если не будет доверия к нашей системе расчетов как денежных, так и в отношении ценных бумаг, то МФЦ построить будет крайне сложно. Еще одна важная задача, стоящая перед нами, - это вопрос доступа инвесторов на российский рынок. Международный инвестор не должен видеть никакой разницы между покупкой акций на нью-йоркской бирже, лондонской бирже или на российской. Если мы будем двигаться вместе с государством, синхронно, то задача по построению МФЦ будет успешно решена.

Еще один комментарий наших зарубежных коллег: «МФЦ - это не просто набор определенных атрибутов, он определяется степенью влияния на весь глобальный финансовый рынок».

- Юрий Михеев. Москва в период существования Совета экономической взаимопомощи уже была финансовым центром. В Москве оперировали Международный банк экономического сотрудничества и Международный инвестиционный банк, и действовала система расчетов в переводных рублях.

Ситуация и обстоятельства складываются таким образом, что сегодня в Москве нет свободной площадки для строительства предприятий, все они находятся в регионах. В Москве строить и создавать производственные мощности достаточно трудно и даже невозможно: в финансовом центре не может быть сталеплавильных, автомобильных и иных крупных индустриальных предприятий. Расчетная же система вся завязана на Москву - это объективная реальность.

В России генерируются заемные ресурсы, производится огромное количество товарных продуктов, но заемные ресурсы здесь не накапливаются, здесь нет источников финансирования. На практике мы убеждаемся в том, что даже наши крупные инвесторы прибегают к заимствованиям за рубежом. То обстоятельство, что в Москве сосредоточены все крупные банки, компании, которые могут внятно изложить замысел, структуру, гарантии, риски проекта, для Москвы как центра - это тоже объективный плюс.

Нельзя забывать, что Москва - это самый крупный товарный рынок в России. Несмотря на различные рейтинги, которые ставят Москву не на первые места по простоте, по доступности ведения международной торговли, все же статистика говорит о другом. О том, что Москва по объему экспортных и импортных операций превышает не только каждый отдельный город, не только каждую отдельную область или край, но и большинство округов (кроме ЦФО, так как входит в его состав).

В Концепции развития Москвы как МФЦ есть подраздел «Продвижение иностранных инвестиций из Москвы в регионы». Именно на этом направлении наш Департамент сосредоточил свою работу. Есть соглашение с одной из областей ЦФО, которая достаточно привлекательна для иностранных инвесторов, там много иностранных предприятий, которые обеспечивают Москву своей продукцией и осуществляют расчеты через Москву, то есть удовлетворение получает и этот регион, и Москва - и в части занятости, и в части налогов и иных благ.

Следующее направление нашей работы - создание агентства по привлечению иностранных инвестиций, потому что во всем мире практика работы таких агентств оправдывает себя, и нам такого агентства не хватает.

Еще одно направление нашей работы - реконструкция имиджа Москвы как финансового центра и центра для продвижения в регионы - надежного партнера в трехстороннем партнерстве: иностранный инвестор - Москва - администрация той или иной области.

Что касается конкурентной среды - эта тема довольно часто в последнее время обсуждается - очевидно, что в Москве существует множество моментов, которые нуждаются в подробном рассмотрении. Существует множество обстоятельств, которые мы должны исправлять, и в первую очередь это, конечно, связано с работой с иностранными инвесторами. Мы должны на фоне общего равноправия отечественных и иностранных инвесторов принимать во внимание то, что иностранные компании не всегда имеют полное представление о том, как ведется бизнес в России. Иностранные компании не могут так оперативно вливаться в деловой оборот города, им нужно содействовать. Но равноправие рассматривается нами как доступ иностранных компаний к таким сферам инвестиций, которые в городе традиционно отданы отечественным исполнителям. Я имею в виду дорожно-мостовое строительство, коммунальные услуги, капитальный ремонт дорог, реконструкцию лифтового хозяйства, образование, медицину, соцобеспечение. В этих областях практически 100% составляет доля государства. Наши предложения сводятся к тому, чтобы мы все же занялись разработкой системы налоговых льгот, которые могли бы предоставлять отечественным и иностранным инвесторам. Сейчас в Москве такой системы не существует, и до определенного времени возможность внедрения такой системы отрицалась.

По мнению нашего Департамента, город должен тратить бюджетные средства на подготовительные работы, для того чтобы обеспечить привлечение иностранных инвесторов в те объекты, которые являются приоритетными для города. Естественно, необходимо совершенно на иной уровень переводить информационные ресурсы городских властей - к общепризнанным стандартам.

Не допустить мумбаизации

России нужен такой международный финансовый центр, который будет интегрирован в отечественную экономику. Он должен базироваться не только на иностранных, но и на сильных внутренних инвесторах и обеспечивать доступ к финансированию бизнеса любого размера и из любой отрасли.

Вряд ли великое дело в огромной стране можно реализовать без проекта-драйвера. В развитии инноваций таким проектом видится Сколково, в формировании финансовой системы флагманский проект тоже давно определен -- это международный финансовый центр (МФЦ). Так что нет смысла спорить о том, нужен МФЦ или нет, важно, каким он должен быть.

Однако в последнее время обсуждение МФЦ преимущественно сводится к развитию инфраструктуры в Москве, к тому, как привлечь иностранных инвесторов. Сколько денег МФЦ даст экономике и каким образом, обсуждается гораздо реже. Неправильное же осознание целей может привести к тому, что МФЦ будет функционировать в формате внутреннего офшора. Финансовый капитал в рамках такой модели не будет поступать в национальную экономику, и не будет способствовать развитию инфраструктуры и модернизации производственных мощностей.

Это допустимо, когда национальная экономика сравнительно мала (как, например, в Дубае), однако неприменимо в рамках крупной развивающейся страны, поскольку приведет не только к стагнации реального сектора экономики, но и к росту социального неравенства. Пример резких социальных контрастов -- Мумбаи (Бомбей), где развитый финансовый центр сочетается с ветхой инфраструктурой и трущобами на окраинах. Вне зависимости от того, будет ли МФЦ в Москве похож на Дубай или на Мумбаи, вместо мирового финансового центра, сопоставимого с Лондоном или Нью-Йорком, государство рискует получить пузырь на финансовом рынке и во всей экономике.

Финансовый центр: хоть сегодня

В принципе, Москва уже функционирует как финансовый центр: аудиторские и консалтинговые компании, работающие в разных странах СНГ, как правило, делают главным именно московский офис; на конец февраля в финансовой сфере было занято 7,8% населения (без учета малого предпринимательства). Для сравнения: в Лондоне на конец 2008 года -- 7,9% населения, в Нью-Йорке на июнь 2010-го -- 11,6%. Количество банков и иных финансовых организаций в Москве тоже велико, а если взять объем финансовых потоков в столице, обороты двух бирж и активы банков, зарегистрированных в Москве, то мы получим весьма мощный центр капитала и финансов. При этом Россия по объемным характеристикам рынка капитала уже обгоняет крупные развивающиеся страны, сопоставимые по структуре финансовой системы: в масштабах экономики публичный рынок капитала используется значительно интенсивнее, чем в других сопоставимых странах.

Надо сказать, что вырастить большой финансовый центр не так уж и сложно. Благоприятный налоговый режим (причем именно в границах центра), льготы для иностранных инвесторов, брокеров, инвестбанков, хорошие офисы, приятные рестораны рядом с офисами, решение транспортной проблемы -- вот, собственно, и все. Мировой финансовый центр раздуется как на дрожжах, и можно будет отчитаться об очередном успехе. Вопрос: зачем это стране?

В поисках инвесторов

Ключевое условие развития рынка капитала -- присутствие крупных институциональных инвесторов, в первую очередь пенсионных фондов, страховых компаний и фондов прямых инвестиций. Такие инвесторы не только смогут стать источником финансовых ресурсов для российской экономики, но и сделают российские биржи привлекательными для эмитентов из других стран.

При этом фактически единственной мерой в Плане мероприятий по созданию МФЦ в Российской Федерации, направленной на привлечение долгосрочных инвесторов, является совершенствование режима освобождения от налогообложения налогом на прибыль организаций доходов в виде дивидендов, полученных стратегическими инвесторами. Однако чтобы привлечь таких инвесторов, одной этой меры не хватит, а высокая инфляция, нестабильный курс рубля и пока еще высокий уровень коррупции ощутимо перевешивают любые поблажки в налогообложении. Как следствие, в отсутствие улучшений в макроэкономической обстановке капитал, который придет в страну, будет преимущественно спекулятивным. Кроме того, это вызовет рост арендных ставок, зарплат в непроизводственных отраслях, дальнейший рост разрыва между Москвой и регионами и в конечном итоге приведет к росту пузырей на всех рынках.

Альтернатива иностранным спекулянтам -- отечественный инвестор. В рамках проекта МФЦ нужно создавать значимые стимулы роста пенсионного рынка и иных институциональных инвесторов. Продолжение пенсионной реформы, создание новых долгосрочных инструментов, поощрение выхода на публичные рынки новых компаний, налоговые стимулы и пропаганда долгосрочных инвестиций населения -- это то, что необходимо делать уже в ближайшее время.

Второе условие -- МФЦ не должен стать самоцелью. Его создание оправданно, если он сможет питать финансами отечественную экономику. Не должна повториться ситуация 2008 года, когда в стране были средства на борьбу с кризисом, но не было отработанных каналов их доставки в экономику.

Сейчас из финансовой системы значительная часть предприятий вообще выключена -- даже оборотные средства крайне редко пополняются за счет кредита или факторинга. Это снижает потенциал экономического роста и резко ограничивает ресурсы модернизации. Российский рынок капитала очень концентрированный. В основном на нем функционирует несколько десятков эмитентов и инвесторов, остальные либо статистически незаметны, либо появляются на рынке от случая к случаю. Большая роль иностранного капитала, преимущественно краткосрочного, повышает риски финансовой системы: неустойчивость, подверженность мошенничеству и манипуляциям. Весьма вероятен и «эффект переливания», когда отток иностранного капитала и проблемы финансовых институтов ведут к разбалансировке всей национальной экономики.

Необходимо срочно закрыть все основные белые пятна в финансовом законодательстве и регулировании. Фактически мы работаем сейчас в финансовой системе XIX века. Чтобы осуществить секьюритизацию активов, надо ехать в Голландию или Люксембург -- отечественный закон уже несколько лет «висит» в Госдуме. Это не единственный пример.

Шансы создать в России финансовый центр тают ежедневно

Антон Трифонов, корреспондент отдела «Финансы»

Количество центральных депозитариев, бирж или полномочия регулятора -- чисто технические вопросы, решение которых необходимо, но не является первоочередным для создания международного финансового центра (МФЦ) в России. Необходимо радикальное изменение всей структуры капитализации российского фондового рынка, а значит -- и полное изменение российской экономической реальности.

Простой пример. Суммарная капитализация компаний Apple и Microsoft на текущий момент -- более $550 млрд. Если добавить еще и Google с его $200 млрд. капитализации, картина выходит безрадостная. Это намного больше, чем капитализация пяти крупнейших российских нефтегазовых компаний вместе взятых (по котировкам на ММВБ). Она составляет около $390 млрд., включая «национальное достояние» под названием «Газпром», на который и приходится львиная доля.

Время нефтегазовых компаний как наиболее крупных «голубых фишек» стремительно уходит в прошлое. Дополнительный аргумент -- крупнейшие компании технологического сектора показывают неплохую динамику уже около семи лет. Падение капитализации в кризис на них, безусловно, отразилась, но не стало критическим. А на графиках котировок некоторых из них, вроде корпорации Apple, по большому счету вообще ничего не заметно. Это говорит о том, что будущее в среднесрочной перспективе -- за компаниями технологическими, а история с пузырем доткомов скорее всего не повторится -- иначе он лопнул бы еще в 2008 г.

В любом случае время сейчас непрерывно работает против России, которая и так сильно отстает. Говорить о том, что упущенное невозможно наверстать, рано. Но если не принять решительные меры, такая ситуация наступит в течение ближайших пяти лет. Технологии развиваются настолько стремительно, что та из них, которая обрушит зависимую от нефти экономику России, может появиться завтра, послезавтра, а возможно, она уже появилось, просто мы об этом не знаем. Риск сейчас огромен и увеличивается с каждым днем.