Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "Связной Урал"

Размещено на http://www.allbest.ru

ГОУ ВПО «Сургутский Государственный Университет

Ханты-Мансийского автономного округа»

Кафедра экономики и управления на предприятии

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

НА ТЕМУ: Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Связной Урал».

Выполнил(а) студент(ка):

группы № 23-86

Кирку В.В.

Руководитель:

Колосова О.Г.

Сургут, 2011

Содержание

Введение

Раздел 1. Экспресс-диагностика предприятия

1.1. Характеристика предприятия как объекта анализа

1.2. Анализ финансово-экономического состояния предприятия

1.2.1. Оценка имущественного положения и структуры капитала

1.2.2. Оценка эффективности и интенсивности использования капитала

1.2.3. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Раздел 2. Анализ управления рисками в компании ОАО «Связной Урал»

2.1 Определение понятия «риск», принятое на предприятии

2.2 Цели управления рисками

2.3 Классификация основных видов риска

2.4 Общие принципы управления рисками

2.5 Организации управления рисками

2.6. Описание основных факторов риска, связанных с деятельность компании ОАО «Связной»

Заключение

Список литературы

Введение

Анализ финансового состояния предприятия является одним из ключевых моментов его оценки, так как служит основой понимания истинного положения предприятия. Финансовый анализ это процесс исследования и оценки предприятия с целью выработки наиболее обоснованных решений по его дальнейшему развитию и пониманию его текущего состояния. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Данная курсовая работа является завершающим этапом изучения дисциплины «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия».

Актуальность курсовой работы связана с тем, что в настоящее время организациям необходимо анализировать диагностику состояния своего бизнеса для того, чтобы стабильно существовать на мировом рынке и ускоренно развиваться.

Цель работы - анализ финансового состояния, конечных экономических результатов деятельности предприятия, оценка эффективности его работы и диагностика развития в условиях рыночной экономики на примере компании ОАО «Урал Связь»

Объектом исследования в данной курсовой работе являются результаты финансово-экономической деятельности предприятия.

Задачами данной курсовой работы являются объективная диагностика финансового состояния предприятия, поиск резервов его улучшения, оценка устойчивости экономического роста, установление «болевых точек» предприятия и изучение причин их образования.

Информационная база анализа: бухгалтерский баланс предприятия (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма№2).

Период анализа: по итогам 2010 года (период анализа охватывает 12 месяцев 2010 года).

В ходе курсовой работы на примере ОАО «Связной Урал» будет произведен анализ его финансово-хозяйственной деятельности: диагностика финансового состояния, установление «слабых мест» предприятия и изучение причин их образования, поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, разработка конкретных рекомендации, направленных на эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Раздел 1. Экспресс-диагностика предприятия

1.1 Характеристика предприятия как объекта анализа

«Связной» - федеральная розничная сеть, специализирующаяся на продаже услуг сотовых операторов, персональных средств связи, аксессуаров, портативной цифровой аудио? и фототехники.

Датой основания компании считается 9 октября 1995 года. С момента создания и до 2002 года основным видом деятельности группы являлась оптовая торговля телефонами стандарта DECT и персональной аудиотехникой. Начав с минимального оборотного капитала, компания за короткий срок превратилась в крупное и стремительно развивающееся коммерческое предприятие. К 2000 году были подписаны прямые контракты с ведущими производителями персональной аудиотехники и средств связи, такими, как: Siemens, Motorola, Philips, Ericsson и др.

Стратегия развития группы компаний «Связной» направлена на увеличение рыночной доли, диверсификацию поставщиков, расширение продуктового ряда, рост стоимости бренда и экспансию в новые сегменты рынка услуг высокой добавленной стоимости в телекоммуникациях а также финансовых услугах. Менеджмент «Связного» видит основную цель бизнеса компании в повышении акционерной стоимости путем увеличения выручки и рентабельности, а также в увеличении рыночной доли в России и в городах расположения салонов через использование основных конкурентных преимуществ товарного знака «Связной».

Миссия компании: Мы служим людям. Мы создаем увлекательный мир мобильной коммуникации, общения и новых возможностей, ? мир, в котором каждый человек находит понимание и радость. С нами просто, удобно, интересно.

Видение: В мире, где устройства и технологии меняются с огромной скоростью, неизменными ценностями остаются человеческие отношения и доверие. Наш дружелюбный бренд и увлеченно развивающаяся компания - основа для построения любого бизнеса, связывающего потребителей с современными технологиями, персональными устройствами и сервисами.

По итогам 2010 года, Группа компаний «Связной» насчитывает 1823 магазина 2?х форматов - центры мобильной связи «Связной» и галереи цифровых технологий «Связной 3» ? 1754 магазина в 465 городах РФ и 69 магазинов в Республике Беларусь. Рыночная доля компании «Связной» по числу проданных GSM?телефонов на 4 квартал 2010 года составляла 20,6% (по количеству) и 23,8% (по обороту).

Оборот группы компаний «Связной», включающий в себя выручку от реализации товаров и услуг, платежи за мобильную связь и НДС, за 2010 год составил 2,938 млрд. долларов США. За 2010 год прирост розничного оборота составил 25,6 % по сравнению с 2009 годом. Штат сотрудников ГК «Связной» к началу 2011 года насчитывает 16 000 человек.

За 2010 г. было продано 6,1 млн. сотовых телефонов. Итоги 2010 года на 29,8% выше аналогичного показателя годовой давности. Объём продаж телефонов в денежном выражении составил 32,5 млрд. руб. В сравнении с итогами 2009 г. продажи мобильных телефонов в денежном выражении выросли на 22,2%. Средняя розничная цена в 2010 г. составила 5 349 руб., что на 6,3% ниже показателя за 2009 г. Стоит отметить, что анализ динамики средней стоимости телефона свидетельствует о снижении спроса на дорогие телефоны в пользу более недорогих моделей.

В 2010 г. было продано 5,1 млн. сим?карт, что на 10,9% больше, чем в 2009 г. На 1?м месте по количеству подключений остаётся Билайн с долей 43,8% . МТС увеличил свою долю в структуре продаж компании на 10%, т.о. доля в 2010 г. составила 33,8%. Доля Мегафон в 2010 г. Составила 18,6%, что на 2,7% больше, чем аналогичный показатель в 2009 г.

Несмотря на сложную экономическую ситуацию, обусловленную мировым финансовым кризисом, планы ГК «Связной» не меняются. Количество новых центров мобильной связи «Связной» увеличивается на 10-15 торговых точек ежемесячно, что дает компании возможность в целом придерживаться графика - 1975 магазинов к концу 2011 года.

Основные задачи, которые стоят перед компанией:

* ускорение по приросту сети и достижение доли рынка в продажах мобильных телефонов в размере 25% к 2012 году;

* развитие электронной коммерции и терминальной торговли;

* развитие финансовых услуг: денежные переводы, прием платежей по погашению потребительских кредитов и иные платежи;

Основой анализа финансово-экономической деятельности ОАО «Связной Урал», проводимого в данной работе, являются формы отчетности №1 «Бухгалтерский баланс» и №2 «Отчет о прибылях и убытках».

При осуществлении проверки отчетности с точки зрения правильности оформления никаких отклонений не выявлено, замечаний нет. Имеются все реквизиты: адрес организации, идентификационный номер налогоплательщика, дата утверждения, логотип организации, указаны страницы, правильная размерность единиц измерения, присутствуют все необходимые подписи (руководителя и главного бухгалтера).

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ показателей бухгалтерской отчетности, результаты которой отображены в таблице 1.

Таблица 1

Анализ динамики и структуры баланса ОАО «Связной Урал»

Наименование статьи	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Изменение	Структура, %
			тыс. руб.	%	начало периода	Конец периода	изменение
Актив баланса
1.Внеоборотные активы	72492	73043	551	100,76	4,03	4,85	0,82
2. Оборотные активы	1728136	1433862	-294274	82,97	95,97	95,15	-0,82
ИТОГО	1800628	1506905	-293721	83,69	100	100	-
Пассив баланса
3. Капитал и резервы	189734	40810	-148924	21,51	10,54	2,71	-7,83
4. Долгосрочные пассивы	-	-	-	-	-	-	-
5. Краткосрочные пассивы	1610894	1466095	-144799	91,01	89,46	97,29	7,83
ИТОГО	1800628	1506905	-293723	83,89	100	100	-

Из приведенной выше таблицы видно, что сумма совокупного капитала на конец периода составила 1506905 тыс. руб., это ниже на 293723тыс. руб., чем в начале периода.

Необходимо отметить незначительное увеличение внеоборотных активов на конец период, на 551 тыс. руб., которое произошло за счет увеличение основных средств.

Аналогично можно рассмотреть и изменения в пассиве баланса. Сумма собственного капитала на конец периода составляет 40810 руб. тыс., а сумма краткосрочных обязательств составляет 1466095 руб. тыс.

Проведем вертикальный анализ баланса предприятия, то есть выявим удельные веса отдельных статей в общих итоговых показателях.

,

,

.

На конец периода произошел рост внеоборотных активов на 0,82%

Аналогично рассчитаем удельные веса на начало и конец периода для статей баланса: оборотные активы, капитал и резервы, долгосрочные и краткосрочные обязательства. Полученные данные представим в таблице 2.

Таблица 2

Вертикальный анализ баланса

Наименование статьи	Уд. вес на начало периода, %	Уд. вес на конец периода, %	Изменение, %
1	2	3	4
1.Внеоборотные активы (ВА)	4,03	4,85	0,82
2. Оборотные активы	95,97	95,15	-0,82
Итого по активу:	100	100	0
3.Капитал и резервы	10,54	2,71	-7,83
4.Долгосрочные обязательства	-	-	-
5.Краткосрочные обязательства	89,46	97,29	7,83
Итого по пассиву:	100	100	0

Из данной таблицы можно отметить, снижения удельного веса собственного капитала на 7,83%. Произошло увеличение заемного капитала на 7,83%. Привлечение заемных средств в оборот предприятия -- явление нормальное, в том случаи, если они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. Так же, преобладание заемных средств связанно со спецификой деятельности предприятия - торговля. риск капитал платежеспособность устойчивость

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на финансовых и валютных биржах и т.д.).

В отношении показателей прибыли весьма эффективным является вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках, который характеризует динамику удельного веса основных элементов валового дохода предприятия, коэффициентов рентабельности продукции, влияния факторов на изменения чистой прибыли. Данный анализ представлен в таблице 3.

Таблица 3

Вертикальный анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Показатели	2009г.	2010 г.
1.Всего доходов и поступлений	3582661	5107611
2.Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности, % к строке 1	81,3	80,8
3.Выручка от продаж, % к строке 1	98,2	98,1
4.Затраты на производство и реализацию продукции, % к строке 3	99,3	99
В том числе: Себестоимость продукции, % к строке 4	81,3	80,5
Коммерческие расходы. % к строке 4	18,7	19,5
Управленческие расходы, % к строке 4	-	-
5.Прибыль (убыток) от продаж, % к строке 3	0,7	1
6.Доходы по операциям финансового характера, % к строке 1	0,0001	-
7.Расходы по операциям финансового характера, %к строке 2	0,002	0,0008
8.Прочие доходы, % к строке 1	1,8	1,9
9.Прочие расходы, % к строке 2	2,5	3,2
10.Прибыль (убыток) отчетного периода, % к строке 1	0,4	0,3
11.Налог на прибыль, % к строке 10	34,2	20,3
12. Чистая прибыль, % к строке 1	0,08	0,02

По данной таблице можно сделать следующие выводы:

· Уменьшение показателя выручки от продаж на 0,1%

· Уменьшения общих расходов финансово хозяйственно деятельности на 0,5% и снижения затрат на производство и реализацию продукции на 0,3%, что является положительной тенденцией, если при этом не страдает качество производимой продукции.

· Произошел рост прибыли от продаж на 0,3% и свидетельствует об увеличении рентабельности продукции и относительном снижении издержек производства и обращения.

· Снижение показателя прибыли отчетного периода на 0,1% и показателя чистой прибыли на 0,06% является неблагоприятным явлением. Снижение прибыли можно объяснить увеличением прочих расходов на 0,7% и отсутствием в отчетом периоде доходов по операциям финансового характера.

· Налог на прибыль по сравнению с 2009 годом уменьшился на 13,9%

Для увеличения прибыли предприятия ОАО «Связной Урал» могут быть предложены следующие мероприятия:

1. Снижение прочих расходов, так как в отчетном периоде их сумма увеличилась, что негативно повлияло на прибыль.

2. Возможно также дальнейшее увеличение объема продаж рентабельной продукции;

3. Снижение себестоимости продукции, если относительное снижение затрат на производство не повлияет негативно на качество продукции;

4. Реализация продукции на более выгодных рынках сбыта.

1.2 Анализ финансово-экономического состояния предприятия

1.2.1 Оценка имущественного положения и структуры капитала

Все хозяйственные средства группируются по двум признакам:

1) по составу и размещению (актив баланса);

2) по источникам образования и финансирования (пассив баланса).

Это означает, что для того чтобы произвести оценку по имущественному положению и структуре капитала предприятия, необходимо проанализировать имеющуюся в нашем распоряжении бухгалтерскую отчетность.

Резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно важное значение.

Оценить деловую активность предприятия можно по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (Тvрп) и прибыли (Тп):

100%<Такт<Тvрп<Тп.

Данные соотношения принято называть “золотым правилом экономики предприятия”.

Такт=1506905/1800628=0,84 т.е. темп роста активов составил 84%

Тvрп=5107611/3582661=1,42 т.е. темп роста выручки от продаж составил 142%

Тп=1075/2424=0,44 т.е. темп роста прибыли от продаж составил 44%

«Золотое» правило для ОАО «Связной Урал» будет выглядеть следующим образом:

100%>84%<142%>44%

Из данных неравенств можно определить, что предприятие не наращивает свой экономический потенциал и масштабы своей деятельности. В свою очередь, объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии. Прибыль предприятия растет медленнее объема реализации продукции и совокупного капитала, вследствие снижения уровня рентабельности продаж. Таким образом, «золотое» правило экономики на анализируемом предприятии не соблюдается, это свидетельствует об ослаблении его финансового состояния.

Проанализировав данные таблицы 1, можно сделать вывод о том, что актив баланса на конец периода по сравнению с началом периода снизился на 293721 тыс. руб. и составил 1506905 тыс. руб. На снижение в большей степени повлияли оборотные активы. Поэтому в дальнейшем целесообразно провести анализ динамики и структуры оборотных активов.

Оборотные активы - это ресурсы, приобретенные с целью их использования в течение производственного цикла или одного когда, к которым относятся запасы сырья и материалов, незавершенного производств, готовой продукции, товаров, все виды дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и прочие оборотные активы.

Основная цель анализа - своевременное выявления и устранения недостатков управления оборотным капиталом и нахождения резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

Таблица 4

Анализ динамики и структуры оборотных активов ОАО «Связной Урал»

Наименование статьи	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Изменение	Структура, %
			тыс. руб.	%	начало периода	Конец периода	изменение
1. Запасы	607141	725259	118118	119,45	35,13	50,58	15,45
2. НДС	313	89	-224	-28,43	0,02	0,01	-0,01
3. Дебиторская задолженность (более чем через12 месяцев)	-	-	-	-	-	-	-
4. Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)	950455	603967	-346488	63,54	55,00	42,12	-12,88
5. Краткосрочные финансовые вложения	3003	-	-3003	-	0,17	-	-
6. Денежные средства	167224	104547	-62677	-49,31	9,68	7,29	-2,57
ИТОГО	1728136	1433862	-294274	71,09	100	100

При управлении оборотными средствами предприятие должно периодически оценивать свои потребности в них и стремиться удерживать оборотные средства на необходимом минимальном уровне. По данной таблице можно сделать вывод, об уменьшение на конец периода оборотных активов на -294274 тыс. руб. Занижения их величины ведет к недостатку денежных средств и перебоям в производстве. Большое влияние на производственные результаты и финансовое состояние предприятия оказывает качество производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Поэтому, необходимо отметить увеличение запасов на конец периода на 118118 тыс. руб. это свидетельствует о замораживании капитала на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость, в результате чего ухудшается его деловая активность. Кроме того, увеличивается налог на имущество, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управления запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей, но и не превышать оптимального уровня. Из таблице 4 видно, что на конец периода сумма денежных средств уменьшилось на 62677 тыс. руб., уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите. Стоит отметить резкое сокращение дебиторской задолженности на конец периода на 346488 тыс. руб., что может свидетельствовать о сокращении периода ее погашения. Или предприятие в силу сложившегося экономического кризиса перестало доверять покупателю, сократила отсрочки по платежам.

Теперь перейдем к анализу пассива баланса. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

При внутреннем анализе состояния финансов, необходимо изучить структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений. Данные представлены в таблице 5.

Таблица 5

Анализ динамики и структуры собственного капитала

Наименование статьи	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Изменение	Структура, %
			тыс. руб.	%	начало периода	Конец периода	изменение
1. Уставный капитал	2000	2000	-	-	1,05	4,90	3,85
2. Резервный капитал	75	100	25	133,3	0,04	0,24	0,2
3. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	187659	38710	-148949	-20,63	98,91	94,85	-4,06
ИТОГО	189734	40810	-148924	-21,51	100	100	-

При сопоставлении базисного и отчетного периода можно сделать вывод о том, что произошли кардинальные изменения в сумме собственного капитала, который снизилась на 148924 тыс. руб. Это произошло за счет снижения нераспределенной прибыли на 148946 тыс. руб. Так как основным источником пополнения собственного капитала является прибыль организации, можно сделать вывод о том, что предприятие несет убытки.

Таблица 6

Анализ динамики и структуры заемного капитала

Наименование статьи	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Изменение	Структура, %
			тыс. руб.	%	начало периода	Конец периода	изменение
1. Займы и кредиты (краткосрочные)	123658	-	-	-	6,83
2. Кредиторская задолженность	1487236	1466095	-21141	-98,58	82,13	100	17,87
ИТОГО	1810894	1466095	-344799	-80,96	100	100	-

Наибольший удельный вес заемного капитала составляет кредиторская задолженность 82,13%, но необходимо учитывать в отчетном периоде их доля сократилась на 98,58%, что говорит о положительной тенденции для предприятия.

Для обеспечения приемлемого уровня ликвидности и финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств предприятия были профинансированы наименее ликвидные активы. К наименее ликвидным активам следует относить внеоборотные активы, материальные запасы, незавершенное производство и авансы поставщикам.

Найдем минимально необходимую сумму собственного капитала(СобК) на начало и конец периода:

СобК=внеоб. активы+сырье и материалы+затраты на НЗП

СобК^н=72492+3940=76432 тыс. руб.

СобК^к=73043+3471=76514 тыс.руб.

Фактическая величина собственного капитала:

СобК^н= 189734 тыс. руб.

СобК^к= 40810 тыс. руб.

Из полученных данных можно сделать вывод что, на начало периода предприятия располагало достаточной суммой собственного капитала для устойчивой финансовой деятельности, которое составляет 189734 тыс. руб., при необходимой минимальной величины собственного капитала 76432 тыс. руб. На конец периода прослеживается негативная тенденция, связанная с резким снижением собственного капитала, которая составляет 40810 тыс. руб., а минимально необходимая сумма собственного капитала составляет 76514 тыс.руб.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 2 раза, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным.

На нашем предприятии, сумма дебиторской задолженности на конец периода составляет 603967 тыс. руб., а сумма кредиторской задолженности составляет 1466095 тыс. руб., что свидетельствует о не стабильном положении предприятия.

1.2.2 Оценка эффективности и интенсивности использования капитала

Деловая активность предприятия проявляется в скорости оборота его капитала. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости (К_об)

- продолжительностью одного оборота (П_об).

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько оборотов сделал капитал за отчетный период.

К_об = В/KL, где

В - выручка от реализации;

KL - сумма совокупного капитала.

Тогда коэффициенты оборачиваемости базисного (К⁰_об) и отчетного (К¹_об) периодов составят:

К⁰_об = 3519561/1800628 = 1,95

К¹_об = 5011163/1506905 =3,32

К_об = 3,32- 1,95 = 1,37

Коэффициент оборачиваемости капитала увеличился на 1,37 оборота и на конец периода составил 3,32 оборота.

Это свидетельствует об увеличении интенсивности использования капитала. С помощью существующей факторной модели, выясним влияние на данную ситуацию каждого фактора.

К_об = В/KL

К^усл_об = В₁/KL₀ = 5011163/1800628=2,78

К^В_об = К^усл_об - К⁰_об = 2,78 - 1,95 = 0,83

К^KL_об = К¹_об - К^усл_об = 3,32 - 2,78 = 0,54

К_об = К^В_об + К^KL_об = 0,83 + 0,54 = 1,37

Следовательно, на коэффициент оборачиваемости совокупного капитала положительное действие оказало увеличение выручки от реализации продукции на 0,83 и увеличению стоимости капитала на 0,54.

Продолжительность оборота капитала:

П_об = Д/К_об , где

Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (в данном случае год - 360 дней).

П⁰_об = 360/1,95 = 185 дней

П¹_об = 360/3,32 = 108 дней

На анализируемом предприятии продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 77 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 1,37. Это связанна с значительным преобладанием суммы оборотного капитала над основным капиталом. Проведем расчет оборачиваемости оборотного капитала в составе совокупного капитала.

Коб_с.к.=Уд.вес_т.к.*Коб_т.к.

где K_обс.к -- коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

УД_т.а -- удельный вес текущих активов (оборотного капитала) в общей сумме активов;

К_обт.а -- коэффициент оборачиваемости текущих активов.

Уд.вес⁰_т.к=1728136 /1800628=0,96

Уд.вес¹_т.к=1433862/1506905=0,95

?Уд.вес_т.к=0,95-0,96=-0,01

Найдем коэффициент оборачиваемости оборотного капитала.

Коб⁰_т.к⁼3519561/1728136=2,04

Коб¹_т.к=5011163/1433862=3,49

?Коб_т.к.=3,49-2,04=1,45

Коб_с.к.=Уд.вес_т.к.*Коб_т.к.

?Коб_уд.вес.=-0,01*2,04=-0,02

?Коб_Кт.к.=0,95*1,45=1,38

?Коб_с.к.=1,38-0,02=1,36

На рост оборачиваемости капитала еще больше повлияло увеличения темпов оборачиваемости оборотного капитала.

В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов нужно умножить на Коб_т.к и разделить на сумму оборотного капитала. Расчеты представлены в таблице 7.

Таблица 7

Определения оборачиваемости составных частей оборотного капитала

Наименование статьи	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Изменение	Структура, %
			тыс. руб.	начало периода	Конец периода	изменение
1.Запасы	0,72	1,76	1,04	35,3	50,4	15,1
2. НДС	0,00035	0,0002	-0,00014	0,02	0,006	-0,014
3. Дебиторская задолженность	1,08	1,40	0,32	52,9	40,11	-12,8
4.денежные средства	0,2	0,24	0,04	9,8	6,9	-2,9
Итого	2,04	3,49	1,45	100	100	0

Из таблицы видно, что рост оборачиваемости произошел только на стадии запасы и составил 15,1%. Замедления произошло на стадиях:

-дебиторская задолженность 12,8%;

-денежные средства 2,9%;

- НДС 0,014%

Можно сделать вывод о не ритмичной работе предприятия, в результате прибыль предприятия снижается.

Определяем экономический эффект.

Э=В₁/Д*?П=5011163/360*(-77)=-1071832 (тыс.руб.)

В связи с ускорением оборачиваемости капитала на 77 дней произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму 1071832 тыс.руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 108 дней, а за 185, то для обеспечения фактической выручки в размере 5011163 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 1433862 тыс. руб. оборотного капитала, а 2505694 тыс. руб. т.е. на 1071832 тыс. руб. больше.

Чтобы определить влияние коэффициента оборачиваемости на изменение финансового результата, прибыль можно представить в виде произведения суммы совокупного капитала, коэффициента его оборачиваемости и рентабельности оборота.

Rоб^в= БП/В=13204/3582661=0,004

П=1506905*1,37*0,004=8258 тыс. руб.

В результате ускорения оборачиваемости совокупного капитала, была получена дополнительная прибыль на сумму 8258 тыс. руб.

Но нужно стремиться не только к ускорению движения капитала, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала.

Прибыль предприятия представляет собой разницу между полученной выручкой от реализации продукции (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) и затратами, связанными с изготовлением этой продукции, т.е.:

П = В - С

В нашем случае прибыль в базисном (П₀) и отчетном году (П₁) составила:

П₀ = 3519561 - 2840551 = 679010(тыс. руб.)

П₁ = 5011163 - 3994137 = 1017206 (тыс. руб.)

П = 1017206- 679010= 338196 (тыс. руб.)

Эта прибыль отражена в отчете о прибылях и убытках как «Валовая прибыль» предприятия.

Тогда показатели рентабельности, а именно рентабельности продаж (R_p) и рентабельности продукции (R_п) будут равны:

R⁰_p = П₀/В₀ = 679010/3519561 = 0,193 или 19,3%;

R¹_p = П₁/В₁ = 1017206/5011163=0,203 или 20,3%

?R_р=1%

R⁰_п = П₀/С₀ = 679010/2840551 = 0,239 или 23,9%;

R¹_п = П₁/С₁= 1017206/3994137=0,255 или 25,5%

На данном этапе анализа мы можем сказать, что в отчетном периоде прибыль предприятия «Связной Урал» выросла на 338196 тыс. руб., что свидетельствует об эффективной деятельности предприятия. Так же стоит отметить рост рентабельности продукции и рентабельности продаж, что является положительной тенденцией.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью или рентабельностью (R) - отношением суммы прибыли к сумме капитала (операционного (ОК), совокупного (KL), собственного (СК)). Он используется для оценки качества и эффективности управления предприятием; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.

Проведем факторный анализ рентабельности операционного капитала

R_ОК = П/ОК = (П/В)*(В/ОК) = R_p*К_об

К_{(операционный)}= К_{(совокупный)}-НС- долг-ые фин. вложения- крат-ые фин. влож.

где, НС - незавершенное строительство.

К⁰_{(операционный)}= 1800628-3003=1797625 (тыс. руб.)

К¹_{(операционный)}= 1506905 (тыс.руб.)

К⁰_об= В⁰/ОК⁰_опер= 3519561/1797625=1,96

К¹_об= В¹/ОК¹_опер=5011163/1506905=3,32

?Коб= 3,32-1,96=1,36

Произошел рост оборачиваемости операционного капитала на 1,36 оборота.

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных ризниц:

R_ОК= К_об *R_p

? R^Коб_ОК= ?К_об * R_p⁰ =1,36*0,19=25,8%

? R_ОК(R_р)= К_об¹ *?R_р* =3,32*1=3,32%

? R_ОК=25,8+3,32=29,12%

Доходность операционного капитала за отчетный год выросла на 29,6 %. В связи с ускорением оборачиваемости капитала она выросла на 25,8%, так же росту доходности операционного капитала способствовало увеличения рентабельности продаж на 3,32%. Далее проведем факторный анализ рентабельности совокупного капитала.

R_KL =Брутто-прибыль/KL = (В/KL) *(брутто-прибыль/В) = К_об *R_p

Таблица 8

Исходные данные для факторного анализа рентабельности совокупного капитала

Показатель	Базисный период	Отчетный период
1	2	3
1. Брутто-прибыль (БП=П до н/об.+% к уплате), тыс. руб.	13204	14855
2. Годовая сумма основного и оборотного капитала (KL), тыс. руб.	1800628	1506905
3. Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (Коб)	1,95	3,32
4. Рентабельность продаж с учетом брутто-прибыли, %	0,375	0,296

R_KL= К_об *R_p

R⁰_KL = брутто-приб./КL =13204/1800628=0,0073 или 0,73%

R¹_KL = брутто-приб./КL= 14855/1506905=0,0098 или 0,98%

R_KL = R¹_KL - R⁰_KL =0,98-0,0,73=0,25%

R ^Коб_KL = ?К_об^*R_р^о=1,37*0,375=0,51%

R^Rp _KL = К_об¹ *?R_p = 3,32*(-0,079)=-0,26%

R_KL = R^Rp _KL + R ^Коб_KL = 0,51-0,26=0,25%

Рентабельность совокупного капитала в отчетном периоде увеличилась на 0,25% в наибольшей степени повлияло на это коэффициент оборачиваемости капитала, благодаря которому рентабельность совокупного капитала увеличилась на 0,51, а наоборот снизила доходность совокупного капитала рентабельность продаж на 0,26%.

Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала зависит от следующих факторов:

1) доли чистой прибыли (ЧП) в общей сумме брутто-прибыли (Д_чп)

2) рентабельности совокупного капитала (R_KL)

3) мультипликатора капитала (Mk) - это объем активов, опирающихся на собственный капитал

R_СК = (ЧП/EBIT)*(EBIT/KL)*(KL/СК) = Д_ЧП*R_KL*Mk

Таблица 9

Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

Показатели	Базисный период	Отчетный период
1. Чистая прибыль (ЧП), млн. руб.	2424	1075
2. Брутто-прибыль ,млн. руб.	13204	14855
3. сумма основного и оборотного капитала (KL), млн. руб.	1800628	1506905
4. сумма собственного капитала (СК), млн. руб.	189734	40810
5. Доля ЧП в общей сумме брутто-прибыли (ДЧП)	0,18	0,07
6. Рентабельность совокупного капитала (RKL), %	0,73	0,98
7. Мультипликатор капитала (Mk)	9,49	36,92

R_СК = Д_ЧП*R_KL*Mk

R⁰_СК = ЧП₀/СК₀ = 2424/189734=0,013 или 1,3%

R¹_СК = ЧП₁/СК₁ = 1075/40810=0,026 или 2,6%

R_СК =2,6%-1,3%=1,3%

R^Дчп_СК = Д_ЧП*R⁰_KL*Mk⁰ = -0,11*0,73*9,49=-0,76%

R^Rkl_СК = Д¹_ЧП* R_KL*Mk⁰ = 0,07*0,25*9,49=0,17%

R^Mk_СК = Д¹_ЧП*R¹_KL*Mk = 0,07*0,98*2,73=1,8%

R_СК = R^Дчп_СК + R^Rkl_СК + R^Mk_СК = 1,3%

Рентабельность собственного капитала за отчетный период увеличилась на 1,3%. Наибольшим фактором, оказавшим влияние на изменение рентабельности, был мультипликатор капитала, из-за которого рентабельность совокупного капитала увеличилась на 1,8%, так же росту способствовало увеличения рентабельности совокупного капитала на 0,17%. Отрицательно влияния на доходность собственного капитала оказала доля ЧП в общей сумме брутто-прибыли, которая снизила ее на 0,76%.

1.2.3 Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени возрастания ликвидности, от наименее ликвидных производственных запасов к наиболее ликвидным денежным средствам.

Обычно рассчитывают три основных аналитических коэффициента, которые используются для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности. Это коэффициент текущей ликвидности, который дает общую оценку ликвидности предприятия. Определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным пассивам:

К_ТЛ = оборотные активы/краткосрочные пассивы

Коэффициент быстрой ликвидности. Он определяется как отношение дебиторской задолженности и денежных средств к краткосрочным пассивам.

К_БЛ =(дебиторская задолженность + денежные средства)/краткосрочные пассивы

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Определяется как отношение денежных средств к краткосрочным пассивам.

К_АЛ = денежные средства/краткосрочные пассивы

Рассчитаем данные коэффициенты и занесем данные в таблицу 10.

Таблица 10

Основные коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности	Норма	На начало периода	Не конец периода
1. Коэффициент текущей ликвидности		1,07	1
2. Коэффициент быстрой ликвидности	=1	0,7	0,5
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент платежеспособности)	0,05-0,1	0,1	0,07

Проанализируем результаты расчетов. Коэффициент текущей ликвидности уменьшился на конец периода и составил 1, это означает, что теперь на 1 рублей собственного оборотного капитала приходится 1 рубль краткосрочной задолженности. В связи с тем, что данный коэффициент меньше 2, можно сказать, что предприятию недостаточно суммы оборотных активов, для того чтобы обеспечить резервный запас, необходимый для компенсации убытков, которые может понести предприятие. Для роста коэффициента текущей ликвидности и обеспечения минимально необходимой его величины необходимо:

- осуществлять инвестиционные вложения в пределах получаемой прибыли и привлекаемых долгосрочных инвестиций;

- стремиться к разумной минимизации запасов и незавершенного производства.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает обеспеченность краткосрочных пассивов наиболее ликвидными средствами предприятия, т.е. сможет ли предприятие быстро выплатить свои долги. В связи с тем, что значение данного коэффициента меньше 1, это означает, что предприятие не способно быстро ликвидировать свою задолженность перед кредиторами. Так же прослеживается уменьшения коэффициента быстрой ликвидности на конец периода, что является негативной тенденцией. Предприятия стало менее платежеспособным.

Результаты коэффициента абсолютной ликвидности, как для базисного, так и для отчетного периодов являются удовлетворительными. На начало периода 10% краткосрочных заемных средств погашено немедленно за счет денежных средств, тогда как на конец периода можно погасить 7%. Это означает то, что абсолютная платежеспособность предприятия снижается, но также это может означать, что предприятие не замораживает денежные средства, а вкладывает их в процесс производства.

Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

- во-первых, с позиции структуры источников средств,

- во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних

источников.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала К_КС:

К_КС = собственный капитал / валюта баланса;

На начало отчетного периода:

К_{КС н.п.} = 187659 / 1800628 = 0,104

На конец отчетного периода:

К_{КС к.п.} = 40810 / 1506905= 0,03

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств К_КП:

К_КП= заемный капитал / валюта баланса

На начало отчетного периода:

К_{КП н.п.} = 1610894 / 1800628 = 0,895

На конец отчетного периода:

К_{КП к.п.} = 1466095 / 1506905 = 0,973

Данный показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств. Таким образом, доли средств владельцев предприятия и заемных средств составляют в конце отчетного периода соответственно 0,03 и 0,973.

На данном предприятии преобладают заемные средства, что вызвано спецификой деятельности предприятия. Но стоит отметить, что на конец периода сумма собственного капитала значительно снизилась, предприятию необходимо наращивать свой капитал, т. к. кредиторы отдают предпочтения компаниям с высокой долей собственного капитала и с большой финансовой автономностью.

3. Коэффициент финансовой зависимости Кс:

Кс = заемный капитал / собственный капитал

На начало отчетного периода:

Кс _н.п. = 1610894 / 189734 = 8,49

На конец отчетного периода:

Кс _к.п. = 1466095 / 40810 = 35,9

Значительно увеличение заемных средств на конец периода по сравнению с собственным капиталом. Предприятие находится в большой зависимости от кредиторов.

4. Коэффициент маневренности собственных средств Км:

Км = Собственные оборотные средства / Собственный капитал;

Км_н.п=117242/189734=0,62

Км_к.п.=-32233/40810=-0,80

Коэффициент маневренности собственных средств на конец периода отрицательный и составляет -0,8, т.о. можно сделать вывод, что собственный капитал не был использован для финансирования текущей деятельности, т.е. не вложен в оборотные средства, для финансирования использовались заемные средства. У предприятия не достаточно собственных средств для того, что бы в случаи необходимости пополнять ими оборотные средства. Это говорит от не стабильном положении предприятия.

Существуют следующие основные типы финансовой устойчивости:

1) абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость производственные запасы < собственные оборотные средства

2) нормальная краткосрочная финансовая устойчивость собственные оборотные средства< производственные запасы<обоснованные источники формирования запасов

3) критическое текущее финансовое положение производственные запасы> нормальные источники формирования запасов

Рассчитаем сумму собственных оборотных средств (СОС) на начало и конец отчетного периода:

СОС⁰= оборотные активы - краткосрочные обязательства=1728136-1610894=117242 тыс. руб. СОС¹ = 1433862-1466095=-32233 тыс. руб.

Таблица 11

Данные для определения финансовой устойчивости

Показатели	На начало периода	На конец периода
1.Запасы(З)	607141	725259
2. Плановые источники их формирования(Ипл): а) сумма собственного оборотного капитала б) краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности в) кредиторская задолженность перед поставщиками подрядчиками	117242 123658 1078360	-32233 - 534138
ИТОГО плановых источников	1319260	501905

По данным, приведенным в таблице можно определить следующее:

К0 = Ипл/З = 1319260/607141= 2,17 > 1

Следовательно предприятие обладала нормальной финансовой устойчивостью на начало периода.

К1 = Ипл/З = 501905/725259 = <...