Финансовое обеспечение деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время, отличающееся высокой конкуренцией, происходят изменения на рынке и происходит смена лидеров рынка. Новыми лидерами могут стать компании, которые наиболее эффективно управляют своими финансами.

Наиболее правильная реакция компаний на данный момент поиск новых возможностей для развития бизнеса.

Основой нормального функционирования предприятия является наличие достаточного объема финансовых ресурсов, обеспечивающих возможность удовлетворения возникающих потребностей предприятия для текущей деятельности и развития.

Финансовые ресурсы предприятии говорят о его состоятельности или несостоятельности. Финансы предприятия составляют основу финансовой системы.

Финансовые ресурсы являются важнейшим денежным источником расширения производства. Снижение их объема ограничивает возможности целенаправленного воздействия финансов на развитие экономики.

Проблема финансового обеспечения предприятий выражается в дефиците средств для инвестиций и ведения текущей деятельности. Решение данной проблемы должно осуществляться как со стороны самих хозяйствующих субъектов.

А именно оптимизации расходов и внедрения прогрессивных систем управления финансовыми ресурсами, так и со стороны государственных и муниципальных органов власти, в руках которых находятся реальные рычаги влияния на деятельность предприятий в стране.

В сложившихся условиях особую значимость приобретает разработка методических подходов уровня финансового обеспечения устойчивого развития организаций и выработки на их основе соответствующих практических рекомендаций. Формирование современной и эффективной системы финансового обеспечения организации имеет первостепенное значение для функционирования экономики в целом.

Актуальность темы состоит в том, что в условиях рыночной конкуренции залогом устойчивого развития предприятия является его оптимальное финансовое обеспечение, под которым понимается обеспечение предприятия основными и оборотными активами, собственными и заемными финансовыми ресурсами, достаточными для выпуска предусмотренного объема производства. Финансовое обеспечение предполагает бесперебойность процесса производства и реализации продукции, минимизацию затрат предприятия.

Недостаточная изученность, актуальность, теоретическая и практическая значимость проблем оценки финансового обеспечения устойчивого развития организации, определили выбор темы курсовой работы, цель исследования и его задачи.

Цель работы - исследование принципов организации финансового обеспечения деятельности предприятия, анализ проблем и разработка путей их решения.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

1. рассмотреть теоретические аспекты финансового обеспечения предприятия, его экономическую сущность, и принципы его организации;

2. рассмотреть источники финансирования предпринимательской деятельности организации;

3. провести анализ финансового обеспечения компании «Мир Пиццы»;

4. разработать рекомендации, направленные на повышение эффективности использования финансовых ресурсов предприятия.

Предметом исследования является заемный капитал, как источник финансирования предпринимательской деятельности.

Объектом исследования работы выступает сеть ресторанов быстрого питания «Мир Пиццы».

При написании курсового проекта использовались следующие источники:

1. учебное пособие Кудиной М.В. «Финансовый менеджмент», целью которого является ознакомление с основными теориями, содержанием и методами современного управления финансовыми ресурсами предприятия, обучение наиболее эффективным методикам финансового менеджмента. Оно призвано помочь управляющим грамотно осуществлять финансовое планирование деятельности компании, в том числе в условиях финансовой неустойчивости, умело привлекать наиболее эффективные источники финансирования, особенно при острой нехватке финансовых ресурсов, разрабатывать наиболее прибыльные инвестиционные проекты.

2. учебное пособие Продановой Н.А. «Финансовый менеджмент», которое представляет собой системное изложение основ финансового менеджмента и состоит из 23 лекций, в которых раскрываются исходные положения дисциплины, методические, технические и организационные аспекты управления финансами в организации.

3. книга Ю. Бригхэма «Финансовый менеджмент», написанная в соавторстве с М. Эрхардтом, охватывает огромное количество вопросов финансового менеджмента. В книге четко прослеживается взаимосвязь между управленческими решениями, влияющими на финансовое состояние предприятия, современной нормативной средой, в которой оно функционирует, и спектром экономических возможностей, доступных для финансового менеджера в этих условиях.

Теоретической и методической основой послужили кодексы и законы Российской Федерации, труды ученых по проблемам организации управления финансовыми ресурсами предприятия.



1. Теоретические аспекты финансового обеспечения деятельности предприятия

1.1 Понятие и сущность финансового обеспечения

С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами.

Если при плановой экономике предприятия, в случае неудачи, могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.

Предприятия самостоятельно определяют цели и пути своего развития, а также методы управления производственным процессом и производственными отношениями. По мере усложнения процесса производства и организационной структуры, расширения номенклатуры продукции, руководители столкнулись с тем, что поступающая информация объемна и хаотична, а это неизбежно приводит к ошибочным управленческим решениям.

Таким образом, остро встает проблема анализа финансового обеспечения в целях управления, а также необходимость в систематическом планировании финансового результата хозяйственной деятельности.

Управление финансовым обеспечением на предприятии представляет собой систему экономических мероприятий по определению финансовых ресурсов в объемах, необходимых для обеспечения выполнения планов экономического и социального развития предприятий, осуществления контроля за их целевым и эффективным использованием.

Область экономической науки, изучающая и анализирующая вопросы движения финансовых ресурсов фирмы, на Западе получила название финансовый менеджмент. В России этот термин также закрепился за отраслью знания, рассматривающей движение финансовых потоков предприятия.

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки, и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия, и организацией оборота его денежных средств.

В целом же финансовый менеджмент опирается на концепцию обеспечения прибыльности, превышающей среднеотраслевой уровень. Финансовый менеджмент позволяет быстро реагировать на происходящие перемены, вносить коррективы в стратегию предприятия, избавляться от неэффективных методов финансирования.

Иными словами, финансовый менеджмент - это организация управления финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования капитала и получения максимальной прибыли.

Управление финансами осуществляется с помощью финансового механизма, который состоит из двух подсистем:

1. управляющая подсистема. Это субъект управления. Управляющей подсистемой являются финансовая служба, финансовый отдел и финансовые менеджеры;

2. управляемая подсистема. Это объект управления.

Управляемая подсистема включает в себя:

1. финансовые отношения (взаимоотношения с потребителями, поставщиками);

2. источники финансовых ресурсов;

3. финансовые ресурсы организаций;

4. денежный оборот предприятия.

Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовым обеспечением. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность.

В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Эффективность работы каждого предприятия во многом зависит от полной и своевременной мобилизации финансовых ресурсов и правильного их использования для обеспечения нормального процесса производства и расширения производственных фондов.

В этой связи для каждого предприятия важное значение имеет правильная организация финансовой работы. Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой финансовым директором и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.

Вне зависимости от организационной структуры управления фирмой финансовый менеджер отвечает за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.

Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами определяются финансовой политикой предприятия. Ее основные элементы:

1. учетная политика;

2. кредитная политика;

3. политика управления денежными средствами;

4. политика в отношении управления издержками;

5. дивидендная политика.

Основными задачами управления финансовым обеспечением являются:

1. мобилизация финансовых ресурсов в размере, необходимом для обеспечения нормального процесса производства и расширения производственных фондов в объемах, установленных планами;

2. изыскание путей увеличения прибыли и повышения рентабельности производства;

3. своевременное выполнение обязательств перед различными звеньями финансово кредитной системы перед бюджетом по внесению установленных налогов и платежей, перед централизованными внебюджетными фондами - по оплате установленных платежей, перед банками - по возврату кредитов и уплаты процентов за них;

4. своевременное выполнение обязательств перед поставщиками по оплате товарно-материальных ценностей, перед работниками - по оплате их труда;

5. контроль за сохранностью, использованием оборотных активов и ускорением их оборачиваемости;

6. контроль за рациональным и целевым использованием финансовых ресурсов.

1.2 Принципы организации финансового обеспечения

Финансовое обеспечение предпринимательства основано на реализации следующих принципов:

1. Принцип хозяйственной самостоятельности. Хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют сферу экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денежных средств с целью извлечения прибыли и приращения капитала, повышения благосостояния владельцев фирмы. Рынок стимулирует коммерческие организации к поиску все новых и новых сфер приложения капитала, созданию гибких производств, соответствующих потребительскому спросу. Коммерческие организации для получения дополнительной прибыли, приращения капитала и повышения благосостояния их владельцев могут осуществлять финансовые инвестиции краткосрочного и долгосрочного характера в форме приобретения ценных бумаг других предприятий, государства, участия в деятельности других хозяйствующих субъектов.

2. Принцип самофинансирования. Собственных финансовых источников достаточно для финансирования хозяйственной деятельности. Прибыль коммерческой организации, амортизационный и иные фонды денежных средств становятся главными источниками финансирования его экономического и социального развития. Кредиты банков и иных кредитных учреждений погашаются самим предприятием из собственных источников.

Самофинансирование имеет целый ряд преимуществ:

- исключаются расходы по займам (оплата процентов и погашение кредита);

- предприятие становится более независимым от внешнего капитала;

- за счет дополнительного собственного капитала повышается надежность и кредитоспособность предприятия;

- облегчается процесс принятия решения по дальнейшему развитию за счет дополнительных инвестиций.

3. Принцип финансового стимулирования. В рамках системы управления финансами разрабатывается механизм повышения эффективности работы отдельных подразделений и оргструктуры управления предприятием в целом. Достигается это путем установления мер поощрения и наказания.

4. Принцип обеспечения финансовыми резервами. Реализацией этого принципа является формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов, способных укрепить финансовое положение предприятия в критические моменты хозяйствования. Финансовые резервы могут формироваться предприятиями всех организационно-правовых форм собственности из чистой прибыли, после уплаты из нее налога и других обязательных платежей в бюджет. АО обязаны формировать финансовый резерв в законодательно установленном порядке.

5. Принцип сочетания финансового планирования и коммерческого расчета. В мировой и отечественной практике общепризнанным рычагом финансового управления являются целевые комплексные программы как элемент планирования. Ни одна фирма не начинает дело до тех пор, пока нее разработает проект (план) с обоснованием финансирования и конечным финансовым результатом. Хорошо разработанный план служит хорошим результатом коммерческого расчета.

6. Принцип материальной ответственности. В любом предприятии складывается система мер поощрения и критериев оценки деятельности структурных единиц, и отдельных работников. Отдельные лица, имеющие отношение к управлению материальными ценностями, отвечают рублем за неоправданные результаты своей деятельности.

7. Принцип экономической эффективности. Создание и функционирование некоторой системы управления финансами предприятий с неизбежностью предполагает расходы, эта система должна быть экономически целесообразной в том смысле, что прямые расходы оправданы прямыми или косвенными доходами.

8. Принцип финансового контроля. Цель финансового контроля заключается в своевременном получении всей информации о ходе процесса управления финансами, выявленных нарушениях для принятия адекватных управленческих решений.

1.3 Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности

Реализация экономического потенциала предпринимательской деятельности во многом зависит от возможностей и условий финансирования. Наличие источников финансирования предпринимательской деятельности в настоящее время является одной из главных проблем в инвестиционной деятельности. Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).

При выборе источников финансирования деятельности предприятия необходимо решить пять основных задач:

- определить потребность в кратко- и долгосрочном капитале;

- выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения и оптимального состава и структуры;

- обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

- с максимальной прибылью использовать собственные и заемные средства;

- снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельности.

Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств.

Таблица 1. - Собственные средства и их источники:

Собственные средства	Источники финансовых ресурсов
1. Амортизация (начисление износа основных средств и нематериальных активов)	Выручка от реализации (себестоимость)
2. Прибыль валовая
2.1 Прибыль от реализации товаров и услуг (предпринимательский доход)	Выручка от реализации
2.2 Прибыль от прочей реализации	Доходы от прочей реализации
2.3 Сальдо вне реализационных результатов (доходов)	Вне реализационные доходы
2.4 Резервный фонд	Валовая прибыль до налогообложения
3. Ремонтный фонд	Себестоимость
4. Страховые резервы	Себестоимость или чистая прибыль



Самыми надежными, среди источников финансирования, являются собственные источники финансирования предпринимательской деятельности. В идеале каждой коммерческой организации необходимо всегда стремиться к самофинансированию. В этом случае не возникает проблемы, где взять деньги, снижается риск банкротства. Кроме того, самофинансирование развития предприятия означает его хорошее финансовое состояние, а также наличие определенных преимуществ перед конкурентами, у которых таких возможностей нет. Основными собственными источниками финансирования предпринимательской деятельности в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

Финансирование за счет собственных средств имеет ряд преимуществ:

1. за счет пополнения из прибыли предприятия повышается его финансовая устойчивость;

2. формирование и использование собственных средств происходит стабильно;

3. минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);

4. упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее.

Уровень самофинансирования предприятия зависит не только от его внутренних возможностей, но и от внешней среды (налоговой, амортизационной, бюджетной, таможенной и денежно-кредитной политики государства).

Закономерно, что, чем большая сумма прибыли идет на финансирование и развитие хозяйственной деятельности, тем потребность в дополнительных средствах меньше.

Размер нераспределенной прибыли предприятия зависит в первую очередь от показателя рентабельности хозяйственных операций, а также от дивидендной политики, применяемой на предприятии. Данный источник самый простой, доступный и эффективный.

Использование прибыли как источника финансирования реальных инвестиций, направленных на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятия, имеет положительный аспект для предприятия и в том плане, что эта прибыль не облагается налогом на прибыль по существующему налоговому законодательству.

Среди собственных финансовых источников предпринимательской деятельности важная роль принадлежит амортизационным отчислениям. Они призваны обеспечить не только простое, но, в определенной мере, расширенное воспроизводство.

В развитых странах мира амортизационные отчисления до 70-80% покрывают потребности предприятий в инвестициях.

С переходом экономики России к рыночным отношениям значимость амортизационных отчислений как источника финансирования предпринимательской деятельности также повысилась. Преимущество амортизационных отчислений как источника предпринимательской деятельности по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия.

Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан.

Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия.

Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов.



Таблица 2. - Внешние источники финансирования:

Финансовые ресурсы	Источники финансовых ресурсов
1. Заемные средства	Ресурсы соответствующих кредиторов
1.1 Кредит банка
1.2 Кредитного финансового Института
1.3 Бюджетный кредит
1.4 Коммерческий кредит
1.5 Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте
2. Привлеченные средства	Ресурсы соответствующих инвесторов
2.1 Средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности
2.2 Средства от эмиссии ценных бумаг
2.3 Паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц
2.4 Страховое возмещение
2.5 Поступление платежей по лизингу франчайзингу, аренде и т. п.
3. Ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов	Средства бюджетного финансирования и внебюджетных фондов

Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать объемы незавершенного производства. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуживанию кредита, финансовое положение фирмы остается устойчивым, а привлечение заемного капитала является эффективным.

Одним из наиболее распространенных источников финансирования предпринимательской деятельности на сегодняшний день выступает банковский кредит. Причиной тому - ряд преимуществ, которыми обладает эта форма по сравнению с иными формами финансирования. Банки, осуществляющие свою деятельность в условиях жесткой конкуренции, предлагают на сегодняшний день целый спектр всевозможных видов кредитов.

Облигация как инструмент заимствования в большей степени отвечает современным условиям финансового рынка и обладает рядом преимуществ относительно других инструментов. К ним можно отнести следующие:

1. возможность доступа напрямую (без посредника) к денежным ресурсам инвестора;

2. ввиду раздробленности большого количества держателей облигаций мала вероятность вмешательства кредитора во внутренние дела заемщика;

3. облигационные займы предоставляют больше возможностей для финансирования на долгосрочной основе;

4. имеется возможность оперативного управления структурой и объемом задолженности, их оптимизации в соответствии с изменяющимися условиями хозяйствования, как внутренними, так и внешними;

5. функционирование вторичного рынка выявляет ориентиры, на которые опирается эмитент при выработке параметров новых облигационных выпусков. Ликвидный вторичный рынок своим существованием создает возможности для последующих выпусков облигаций эмитентом, поскольку именно высокая ликвидность облигаций является одной из их наиболее привлекательных для потенциальных инвесторов характеристик;

6. погашение основного долга по облигационному займу происходит, как правило, в день окончания срока обращения займа. Данное обстоятельство делает возможным полное обслуживание долга за счет прибыли от реализации самого инвестиционного проекта.

Лизинг является одной из самых новых и стремительно развивающихся форм кредита.

С экономической точки зрения лизинг есть специфический кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества.

Франчайзинг широко используется в качестве альтернативного метода распределения товаров и расширения бизнеса на протяжении последних сорока лет. При данном методе франчайзер дает разрешение франчайзи продавать свои фирменные товары и услуги.

Франчайзер должен также предоставить проверенный на практике метод ведения дела, оказать техническое и консультативное содействие при организации бизнеса франчайзи и обеспечивать его поддержку в дальнейшем.

Чтобы получить права на товар, франчайзи, как правило, осуществляет первоначальный взнос франчайзеру, а затем выплачивает ежемесячные взносы.

Долевое финансирование предпринимательской деятельности может осуществляться в двух главных формах:

1. дополнительная эмиссия акций существующего в виде акционерного общества предприятия;

2. учреждение специально для реализации инвестиционного проекта вновь создаваемого предприятия с привлечением в него соучредителей, которые делают денежный либо имущественный вклад в уставный капитал этого предприятия.

Долевое финансирование может осуществляться в виде денежных и имущественных вкладов.

Чаще всего от приглашаемых сторонних соучредителей требуется денежный вклад, так как инициатор и главный учредитель предприятия, как правило, обладает некоторыми уникальными для данного проекта активами, но не может сам полностью обеспечить потребность проекта в денежных средствах.

Бюджетное финансирование может осуществляться путем предоставления:

1. бюджетных инвестиций;

2. бюджетного кредита;

3. государственных инвестиционных ресурсов на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ;

4. средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе на срок не более 24 месяцев;

5. государственных гарантий по возмещению за счет средств федерального бюджета части вложенных инвестором финансовых ресурсов.

Особенности современной инвестиционной политики в России - снижение доли финансирования предпринимательских структур за счет бюджетных средств и активизация самих предприятий по изысканию инвестиционных ресурсов, в том числе за счет инструментов и институтов финансового рынка.



2. Анализ эффективности использования заемного капитала в качестве источника финансирования деятельности

2.1 Финансирование предприятия за счет привлеченных заемных средств

Компания «Мир пиццы» основана 26 октября 2002 года, начало было положено с открытия ресторана на ул. Горького, 158. На сегодняшний день «Мир пиццы» - это самая крупная сеть ресторанов быстрого питания в г. Н. Новгороде включающая в себя:

- 13 ресторанов в самых проходимых местах города;

- 5 ресторана в районных центрах Нижегородской области;

- крупнейшая сеть доставки пиццы на дом и офис;

- собственная база по производству фирменных соусов и подготовки полуфабрикатов для ресторанов;

- более 600 штатных сотрудников;

- собственный учебный центр по подготовке и обучению сотрудников и повышению квалификации.

С точки зрения правовой формы сеть ресторанов «Мир Пиццы» - это Общество с ограниченной ответственностью «МиМ».

Юридический адрес: Нижний Новгород, Нижегородский р-н, с. Михайловское, д. 8, корп. 2.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):

(1)



Где:

BEP - общая рентабельность совокупных активов (отношение общей суммы прибыли отчетного периода до выплаты процентов и налогов (EBIT) к среднегодовой сумме активов предприятия), %;

Ц_нЗК_о - номинальная цена заемных ресурсов (отношение начисленных процентов и других финансовых расходов, связанных с привлечением заемных средств, к средней сумме заемных ресурсов в отчетном периоде), %;

К_н - уровень налогового изъятия из прибыли (отношение налогов из прибыли к сумме прибыли после уплаты процентов за кредиты);

ЗК - средняя сумма заемного капитала;

СК - средняя сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, то есть если BEP>ЦЗК.

Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала.

При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага (отношение заемных средств к собственному капиталу). Если BEP <ЦЗК, создается отрицательный ЭФР (эффект «дубинки»), в результате чего происходит «проедание» собственного капитала, и это может стать причиной банкротства предприятия.

Следовательно, заемные средства могут способствовать как накоплению капитала, так и разорению предприятия.

Рассчитаем эффект финансового рычага для ООО «МиМ», исходные данные для его расчета представлены в таблице 3.



Таблица 3. - Данные для расчета эффекта финансового рычага:

№ п/п	Строка таблицы	Период анализа	Абсолютное отклонение 2010-2011
		2011 г.	2012 г.
1	2	3	4	5
1. Общая сумма прибыли отчетного периода до выплаты процентов и налогов, тыс.руб.		18500	20000	1500
2. Проценты к уплате, тыс.руб.		2748	2950	202
3. Прибыль после уплаты процентов до выплаты налогов, тыс.руб.		15752	17050	1298
4. Налоги из прибыли, тыс.руб.		3952	4400	448
5. Уровень налогообложения	стр.4 / стр.3	0,25	0,258	0,008
6. Чистая прибыль, тыс.руб.	стр.3 - стр.4	11800	12650	850
7. Средняя сумма совокупных активов, тыс.руб.	40000	40000	50000	10000
8. Средняя сумма собственного капитала, тыс.руб.		21880	25975	4095
9. Средняя сумма заемного капитала, тыс.руб.		18120	24025	5905
10. Плечо финансового рычага	стр.9 / стр.8	0,828	0,925	97
11. Рентабельность совокупных активов, %	стр.1 / стр.7 * 100	46,25	40	-6,25
12. Номинальная цена заемных ресурсов, %	стр.2 / стр.9 * 100	15,17	12,28	-2,89
13. Эффект финансового рычага, %	(стр.11 - стр.12) * *(1 - стр.5) * *стр.10	19,3	19,0	-0,3

На каждый рубль вложенного капитала предприятие получило в текущем году прибыль до выплаты процентов и налогов в размере 40 коп.

А за пользование заемными средствами оно уплатило реально 12,28 коп.

В результате с учетом выплаченных налогов получился положительный ЭФР, равный 19%, что ниже прошлогоднего уровня на 0,3%.

Сумма собственного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала увеличилась на 4935 тыс. руб. (25975 * 19,0%).

Следовательно, в сложившихся условиях выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, так как в результате этого повышается размер собственного капитала. Эффект финансового рычага можно рассчитывать не только в целом по всему заемному капиталу, но и по каждому его источнику (табл. 4.). Эффект финансового рычага:

1. по долгосрочным кредитам банка:

ЭФР1 = (ВЕР1 - ЦнЗК1)*(1 - Кн1)* ДКБ1 / СК1 (2)

ЭФР1 = (40,00 - 20,99) * (1 - 0,258) * 5040 / 25975 = 2,74%.

2. по краткосрочным кредитам банка:

ЭФР1 = (ВЕР1 - ЦнЗК1)*(1 - Кн1)* ККБ1/СК1 (3)

ЭФР1 = (40,00 - 19,71) * (1 - 0,258) * 9600 / 25975 = 5,56%.

3. по беспроцентным ресурсам:

ЭФР1 = (ВЕР1 - ЦнЗК1)*(1 - Кн1)* БПР1/СК1 (4)

ЭФР1 = (40,00 - 0) * (1 - 0,258) * 9835 / 25975 = 10,72%.

Таблица 4. - ЭФР по видам заемных ресурсов за отчетный период:

Источник	Сумма, тыс. руб.	Доля, %	Сумма процентов, тыс. руб.	Номинальная цена, коп.	ЭФР, %
Долгосрочные кредиты	5040	21	1058	20,99	2,7
Краткосрочные кредиты	9600	40	1892	19,71	5,6
Беспроцентные ресурсы	9385	39	-	-	10,7
Итого	24025	100	2950	12,28	19



По произведенным расчетам можно сказать, что краткосрочные кредиты имеют больший эффект чем долгосрочные, а наибольший эффект финансового рычага имеют беспроцентные ресурсы предприятия.

Ликвидность - это способность предприятия полно и своевременно рассчитываться по своим обязательствам (краткосрочным и долгосрочным кредитам, и займам).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнение средств по активу, расположенных в порядке убывания их ликвидности с обязательствами по пассиву с группированными в порядке возрастания сроков их погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются следующие соотношения:

Таблица 5. - Анализ ликвидности балансовых средств за период 2011-2012 гг.:

Актив	Период анализа (тыс. руб.)	Пассив	Период анализа (тыс. руб.)	Платежный излишек или недостаток (тыс. руб.)
	2011 г.	2012 г.		2011 г.	2012 г.	2011 г.	2012 г.
Наиболее ликвидные АI	935	676	Наиболее срочные обязательства ПI	8348	9385	-7413	-8709
Быстро реализуемые АII	2571	3382	Краткосрочные ПII	6300	9600	-3729	-6218
Медленно реализуемые АIII	17061	21579	Долгосрочные ПIII	3472	5040	13589	16539
Трудно реализуемые АIV	14058	18437	Постоянные ПIV	21880	25975	-7822	-7538
Баланс А	40000	50000	Баланс П	40000	50000	-	-



Как видно из таблицы, по результатам расчетов (5 и 6 столбцов) предприятие испытывает недостаток платежных средств по I, II и IV группе активов. Поэтому считаю баланс ООО «МиМ» не ликвидным.

Наряду с анализом баланса проводится анализ финансовых коэффициентов и коэффициент ликвидности. Финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.

1. Коэффициент автономии показывает долю собственных средств предприятия в общем капитале:

Ка = Собственные средства / Всего активов (5)

Ка (2011) = 21880 / 40000 = 0,54;

Ка (2012) = 25975 / 50000 = 0,52.

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

КЗС = Заемный капитал / Собственный капитал (6)

КЗС (2011) = -11176 / 22996 = -0,48;

КЗС (2012) = -13945 / 18985 = -0,73.

3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат:

Ко = Ис - F / Z (7)

Где:

Ис - источники собственных средств;

F - основные средства и прочие внеоборотные активы (основной капитал);

Z - запасы и затраты;

Ко (2011) = 5251 / 19865 = 0,26;

Ко (2012) = 4156 / 24003 = 0,17.

4. Коэффициент имущества производственного назначения:

Кпр. им. = Имущество производственного предназначения / Всего активов (8)

Кпр.им. (2011) = 26445 / 40000 = 0,66;

Кпр.им. (2012) = 33056 / 50000 = 0,66.

5. Коэффициент абсолютной ликвидности:

(9)

Кал (2010) = 935 / 22996 = 0,04;

Кал (2011) = 676 / 18985 = 0,03.

6. Коэффициент промежуточной ликвидности:

(10)

КП (2011)= 3506 / 22996 = 0,15;

КП (2012)= 4056 / 18985 = 0,21.

7. Коэффициент текущей ликвидности:

(11)

КТ (2011) = 23371 / 22996 = 1,02;

КТ (2012) = 28181 / 18985 = 1,48.

Общий анализ финансовых коэффициентов проводится в виде таблицы.



Таблица 6. - Анализ финансовых коэффициентов:

Коэффициенты	Значение критериев	Период анализа (тыс. руб.)	Изменения в период (тыс. руб.) 2011-2012 гг.
		2011 г.	2012 г.
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	>=0,5	0,54	0,52	-0,02
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	<1	-0,48	-0,73	-0,25
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат	>=0,6-0,8	0,26	0,17	-0,09
Коэффициент имущества производственного назначения	>=0,5	0,66	0,66	0
Коэффициент абсолютной ликвидности	>=0,2-0,5	0,04	0,03	-0,01
Коэффициент промежуточной ликвидности	>=0,8-1	0,15	0,21	0,06
Коэффициент текущей ликвидности	>2	1,02	1,48	0,46

Из таблицы видно, что только коэффициенты автономии, собственных и заемных средств укладывается в значение критериев и имущества производственного назначения укладываются в значения по критериям, все остальные не укладываются, что приводит к не своевременной и не в полном объеме оплате своих обязательства.

2.2 Предложения по совершенствованию финансового обеспечения

По таблице 3 видно, что ООО «МиМ» испытывает финансовые затруднения так как сумма заемного капитала превосходит сумму прибыли.

Для минимизации использования заемных источников, предприятию придется увеличить следующие расходы:

1. Расходы по экономической безопасности. Следует усилить систему риск-менеджмента;

2. Инвестиции в человеческий капитал;

3. Расходы на разработку новых продуктов, проектирование и внедрение в производство новых видов продукции, затраты на формирование собственной независимой от внешних кредитных влияний товары производящей сети;

4. Затраты на реорганизацию бизнеса и внедрение инноваций.

Далее необходимо рассмотреть каждое из имеющихся предложений более детально:

1. Внедрение системы риск-менеджмент. Для этого планируется отправить главного бухгалтера на повышение квалификации в область экономической безопасности;

2. Для того что бы персонал ООО «МиМ» эффективно и с полной отдачей выполнял свои обязанности, необходимо повысить его мотивацию за счет внедрения системы участия в прибыли, т. е., в конце года каждый член компании будет получать процент от прибыли ООО «МиМ». Кроме материального стимулирования персонала к труду необходимо, мотивировать его морально, т. е., проводить корпоративные вечера, организовывать выезды на природу, участвовать в корпоративных играх например «веревочный курс», что сплотит коллектив и повысит моральный дух персонала;

3. Так же в ООО «МиМ» необходимо стимулировать персонал для разработки новых продуктов, т. е., необходимо поощрять инициативу персонала, вводить пробные блюда и на примере 1 ресторана в течении 1 недели исследовать их популярность, при наличии популярности и положительных отзывов клиентов, вводить новые блюда в меню;

4. Следует внедрять инновации, например оплату электронными средствами при заказе пиццы на дом или оплату банковской картой, так же при заказе пиццы на дом.

Так для минимизации использования заемных средств должны быть внедрены разработанные рекомендации, но для их финансирования необходимо использовать новые формы финансирования. Исследуем новые формы финансирования предпринимательской деятельности.

Так как ООО «МиМ» является обществом с ограниченной ответственностью, то выпуск для компании акций не возможен, поэтому рекомендуем ООО «МиМ» выпустить облигации.

Облигации надо выпустить на рынок ценных бумаг не позднее одного года с даты утверждения решения о выпуске облигаций. Средства, полученные от продажи облигаций, сразу поступят на счет ООО «МиМ». Данные средства необходимо направить на минимизацию использования заемных источников.

Следует отметить, еще один этап - это поддержка вторичного рынка облигаций. Если облигации не обращаются на рынке, пропадет сама идея, а вместе с ней и плюсы выпуска облигаций как финансового инструмента. Ведь организация выпускает облигации для того, чтобы привлечь капитал. Дело в том, что инвестор всегда должен чувствовать «свою уверенность в завтрашнем дне».

И эту уверенность эмитенту нужно постоянно поддерживать. Высокая ликвидность - это возможность инвестору быстро, без долгих поисков покупателей продать облигации и получить свои деньги.

Сейчас для российских предприятий выпуск облигаций может стать хорошей перспективой получить источник финансовых средств в будущем. Первый выпуск облигаций может и не дать фирме ощутимой экономии по сравнению с затратами на банковский кредит.

Однако выпуск облигаций сейчас даст возможность предприятию в будущем действительно привлекать средства дешевле и в большем объеме, чем через банки.



Заключение

Функционирование предприятия сопровождается непрерывным кругооборотом средств, который осуществляется в виде затрат ресурсов и получения доходов, их распределения и использования.

При этом определяются источники средств, направления и формы финансирования, оптимизируется структура капитала, проводятся расчеты с поставщиками материально-технических ресурсов, покупателями продукции, государственными органами, персоналом предприятия и т. п.

Все эти денежные отношения составляют содержание финансовой деятельности предприятия.

Основные задачи финансовой деятельности следующие: выбор оптимальных форм финансирования, структуры капитала предприятия и направлений его использования с целью эффективного обеспечения стабильно высокой доходности, балансировка во времени поступлений и расходов платежных средств, поддержания должной ликвидности и своевременности расчетов.

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).

Самыми надежными, среди источников финансирования, являются собственные источники финансирования предпринимательской деятельности.

В идеале каждой коммерческой организации необходимо всегда стремиться к самофинансированию.

Внешнее финансирование предусматривает использование: заемные средства, привлеченные средства, ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов.

Главными формами заемного финансирования выступают: банковский кредит, факторинг, вексельное кредитование, облигационные займы, лизинг, франчайзинг.

Компания ООО «МиМ» работает с 2002 г., под торговой маркой «Мир пиццы», за это время из одного ресторана расширилась до сети ресторанов в которую входят 18 ресторанов быстрого обслуживания (фаст-фуд), а так же одну из самых крупных сетей доставки пиццы в Нижним Новгороде.

По проведенному анализу эффекта использования заемных средств в 2012 г., ЭФР составил 19%, сумма собственного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала увеличилась на 4935 тыс. руб. Анализ ликвидности балансовых средств показал, что предприятие испытывает недостаток платежных средств.

А анализ финансовых коэффициентов так же свидетельствует о финансовых затруднениях предприятия в рассматриваемом периоде.

Многие компании, которые еще совсем недавно активно использовали банковские кредиты, в условиях финансового кризиса столкнулись с проблемой поиска источника финансирования своей деятельности. Многие руководители предприятий сейчас находятся в поиске источника денежных средств не столько на развитие, сколько на поддержание собственного бизнеса и одним из выходов из этой ситуации является кредитование, которое для многих становится недоступным.

В этих условиях повышается необходимость использования новых форм финансирования деятельности предприятия, такими формами являются выпуск облигаций, обыкновенных и привилегированных акций.

Таким образом, ООО «МиМ» было рекомендовано выпустить облигации, для финансирования собственной деятельности и минимизации использования заемных средств.

Первый выпуск облигаций может и не дать фирме ощутимой экономии по сравнению с затратами на банковский кредит. Однако выпуск облигаций сейчас даст возможность предприятию в будущем действительно привлекать средства дешевле и в большем объеме, чем через банки. Итак, цели которые были поставлены во введении курсовой работы достигнуты, задачи выполнены. финансовый капитал прибыль



Список используемой литературы

1. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (с изменениями и дополнениями от 19 июля 2009 г.). - М.: Экзамен, 2009.

2. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ. "О финансовой аренде (лизинге)".

3. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

4. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ.

5. Быстров С.А. Финансовый менеджмент в туризме: Учеб. пособие. - СПб.: Герда, 2012. - 240 с.

6. Котельников В., Венчурное финансирование от А до Я. Как сделать проект привлекательным для инвестора. - М.: Эксмо-Пресс, 2009. - 176 с.

7. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Издание 2. - М.: Проспект, 2009. - 1024 с.

8. Кудина М.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Инфра-М, 2011. - 255 с.

9. Проданова Н.А. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Феникс, 2011. - 336 с.

10. Тактаров Г.А., Григорьева Е.М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 256 с.

11. Финансовый менеджмент в туризме и гостиничном хозяйстве, Высшее профессиональное образование, Боголюбов В.С., Быстров С.А. - М.: Академия, 2008. - 400 с.

12. Финансовый менеджмент, Ефимова Н.Ф., Маховикова Г.А. - СПб.: Вектор, 2011. - 192 с.

13. Финансовый менеджмент Учеб. пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2012. - 408 с.

14. Этрилл П. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред. Е.Н. Бондаревской. - СПб.: Питер, 2011. - 608 с.

15. Юджин Ф. Бригхэм, Майкл С. Эрхардт. Финансовый менеджмент. - СПб: Питер, 2012. - 960 с.

16. Ершов М. «Мировой финансовый кризис: причины и последствия» // «Вопросы экономики», № 12, 2008.

17. Кудрин А.Л. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. N 1, 2009.

Размещено на Allbest.ru

...