Валютные отношения и валютные системы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Валютные отношения и валютные системы

1. Валютные отношения и валютный рынок

Валютные отношения - совокупность общественных отношений, связанных с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, оказанием экономического и технического содействия, предоставлением и получением за границей различного рода кредитов и займов, совершением сделок купли-продажи валюты и т.д.

Участниками валютных отношений являются государства, международные организации, юридические и физические лица.

Международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире (Древней Греции и Древнем Риме) в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям (траттам). В эту эпоху феодализма и становления капитализма стала развиваться система международных расчетов через банки.

Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией хозяйственных связей. Международные валютные отношения опосредуют международные экономические отношения, которые относятся к сфере материального производства, то есть к первичным производственным отношениям и к сфере распределения, обмена, потребления.

Существует прямая и обратная связь между валютными отношениями и воспроизводством. Их объективной основой является процесс общественного воспроизводства, который порождает международный обмен товарами, капиталами и услугами и выходит за национальные границы. Хотя валютные отношения вторичны по отношению к воспроизводству, они обладают относительной самостоятельностью и оказывают на него обратное влияние через платежный баланс, валютный курс, расчетные операции.

В условиях интернационализации хозяйственной жизни усиливается зависимость воспроизводства от внешних факторов:

динамики мирового производства;

зарубежного уровня науки и техники;

развития международной торговли

притока иностранных капиталов.

Состояние валютных отношений зависит от развития национальной и мировой экономики, политической обстановки, соотношения сил между странами и двух тенденций, присущих международным отношениям, - партнерства и противоречий.

Правовой основой для возникновения, изменения или прекращения валютных отношений служат международные соглашения и внутригосударственные акты.

В настоящее время возрастает взаимозависимость национальных хозяйств, активизируются поиски средств национального регулирования внешнеэкономической деятельности. В сфере валютных отношений появляются новые особенности и тенденции, среди которых можно выделить:

усиление международной функции национальных валют, поскольку национальные денежные единицы отдельных стран все больше участвуют в международных расчетах. Масштабы участия любой валюты в международном платежном обороте определяются комплексом факторов исторического, экономического, международно-правового характера, в том числе и национальной политикой государств;

отсутствие единой денежной основы в валютной сфере, то есть мировых денег;

размывание границ между внутренним денежным обращением и международным платежным оборотом в условиях свободной конвертируемости валют и перелива капитала между странами;

тенденцию к сращиванию национальных и международных денежно-кредитных рынков в условиях сохраняющейся специфики и особенностей национальных денежно-кредитных рынков.

Валютное регулирование - это деятельность государства, направленная на регулирование международных расчетов и порядка совершения сделок с валютными ценностями. Целью валютного регулирования является поддержание равновесия платежного баланса страны и устойчивости валюты путем государственного контроля и регулирования валютных операций, предоставления иностранным физическим и юридическим лицам кредитов и займов, ввоза, вывоза и перевода валюты за границу и т.д.

Система государственного регулирования внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов включает регистрацию участников внешнеэкономических связей, декларирование товаров, денежных средств и имущества, перемещаемых через государственную границу, лицензирование экспорта и импорта товаров и другие меры оперативного регулирования внешнеэкономических связей. Формы внешнеэкономической деятельности предприятий многообразны, но все они связаны с выходом предприятия на внешний рынок, с куплей-продажей валюты. Разные формы внешнеэкономических отношений требуют разного управления, экономической оценки результатов. К ним относятся:

экспорт и импорт продукции;

строительство за рубежом;

оказание консультационных и маркетинговых услуг;

специализация и кооперирование;

совместные научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и коммерческий обмен результатами НИОКР;

иностранные инвестиции;

совместные предприятия;

привлечение иностранных специалистов;

обмен учеными, студентами и пр.

Украинские предприятия становятся полноправными субъектами международных экономических отношений, несмотря на то, что основные положения, регламентирующие этот вид деятельности, сформулированы в многочисленных законодательных, нормативных и инструктивных актах Украины и достаточно часто изменяются.

Валютный рынок является составной частью финансового рынка и представляет особый институциональный механизм, опосредующий отношения по поводу купли-продажи иностранной валюты, где большинство сделок заключается между банками, а также при участии валютных дилеров и других финансовых институтов. Валютный рынок в широком смысле охватывает отношения не только между его главными субъектами, то есть в основном между банками, но и между банками и их клиентами. Главная характерная черта валютного рынка проявляется и том, что на нем денежные единицы противостоят друг другу только в виде записей по корреспондентским счетам, то есть перемещение иностранной валюты происходит только в безналичном порядке Валютный рынок - это собирательное понятие, включающее значительное количество отдельных конкретных рынков, локализованных в определенных регионах, в центрах международной торговли и валютно-финансовых связей. Территориально мировые валютные рынки обычно привязаны к крупным банковским и валютно-биржевым центрам: Лондон, Париж, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне, Токио, Гонконг, Брюссель и др. В качестве главных субъектов на таких рынках выступают крупные транснациональные банки, имеющие разветвленную сеть филиалов и широко применяющие современные средства связи и коммуникаций. Роль валютного рынка в экономической системе определяется его функциями, которые заключаются в:

обслуживании международного оборота товаров, услуг и капиталов;

формировании валютного курса под влиянием спроса и предложения;

создании механизма защиты от валютных рисков и предложения спекулятивных капиталов.

На валютных рынках осуществляется широкий круг операций по внешнеторговым расчетам, туризму, переливу капитала, рабочей силы. Это операции отражены в таблице 24 [36,33]. Валютные рынки охватывают также операции по страхованию валютных рисков, диверсификации валютных резервов, перемещению валютной ликвидности. Операции спекулятивного характера рассчитаны на получение прибылей от изменения валютных курсов в связи с отрывом национальных денежных единиц от золота и со сдвигами в их покупательной способности. Для валютных рынков характерны два основных вида сделок «спот» и «форвард». Спот предполагает немедленную поставку валюты, а операции форвард предполагают поставку валюты через определенное время по согласованному на момент сделки курсу.

2. Валютные системы

Валютная система, с экономической точки зрения, - это совокупность валютно-экономических отношений, исторически сложившихся на основе интернационализации хозяйственных связей и развития мирового рынка. С организационно-юридической точки зрения, это - государственно-правовая форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически на основе интернационализации хозяйственной жизни и закрепленная национальным законодательством с учетом норм международного права.

Различаются национальная, международная (региональная) и мировая валютные системы.

Исторически сначала возникла национальная валютная система как совокупность денежно-кредитных отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для нормального процесса воспроизводства в стране. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Особенности организации и функционирования национальной валютной системы определяются уровнем развития экономики и внешнеэкономических связей страны. Структурные принципы национальной валютной системы определяются законодательством страны. В феврале 1993 г. вступил в действие Декрет Кабинета Министров Украины «О системе валютного регулирования и валютного контроля», с сентября 1994 г. Закон Украины «О порядке осуществления расчетов в иностранной валюте», в апреле 1991 г. Закон Украины «О внешнеэкономической деятельности».

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой, которая представляет форму организации международных валютно-экономических отношений, сложившихся на основе развития мирового хозяйства и обусловленных усилением взаимозависимости национальных экономик. Мировая валютная система включает комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих формирование валютных инструментов.

Мировая валютная система тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие и регулирующие валютные отношения, и проявляется в международном валютном регулировании и координации валютной политики. Мировые валютные системы представлены в таблице 25 [36, 34].

Первая мировая валютная система сформировалась после промышленной революции на базе золотого монометаллизма, когда функции полноценных денег выполнял денежный металл - золото, в форме золотомонетного стандарта. Юридически валютная система была оформлена на Парижской конференции стран - участниц в 1867 г. Единственной формой мировых денег признавалось золото. Свойство золота как всемирных денег заключалось в том, что оно могло быть в любой стране превращено в законные платежные средства данной страны. Выходя за пределы внутреннего обращения одной страны, золото тут же вступало во внутреннее обращение другой страны, где оно вновь принимало локальные формы. В этом случае использование национальных валют для международных расчетов было возможным потому, что каждая из них в законодательном порядке была приравнена к определенному количеству золота (золотой паритет) и по желанию владельца могла быть обменена на эквивалентное количество золота. Применялись твердые валютные курсы. Это способствовало расширению международных экономических связей, образованию мирового хозяйства.

После первой мировой войны утвердилась вторая мировая валютная система на Генуэзской конференции тридцати стран в 1922 г. Функционирование механизма международных денежных расчетов базировалось уже на золотодевизном стандарте. Золото и девизы ведущих стран использовались как международные кредитные платежные средства. Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. внес существенные коррективы в развитие системы международных расчетов. С одной стороны, для поддержания определенного порядка в сфере валютно-финансовых отношений возникла необходимость вмешательства государства, но с другой, еще не были созданы предпосылки существования сколько-нибудь стабильных и эффективных международных соглашений и организаций и этой области.

В целях восстановления разрушенного Второй мировой войной финансово-экономического механизма взаимодействия между странами в 1994 г. в Бреттон-Вудсе (США) было подписано соглашение о международном валютно-финансовом устройстве. Принципы функционирования Бреттон-Вудской системы:

- золото признавалось основой мировой валютной системы, то есть функция мировых денег сохранялась за золотом, однако, масштабы его использования и регулирующая роль в международных расчетах значительно снижались;

- в качестве международных платежных средств и резервных валют были официально признаны доллар США (по соотношению 35 долларов за тройскую унцию золота - 31,1 г) и частично фунт стерлингов Великобритании; золотодевизный стандарт принял форму золотодолларового стандарта;

- установлены твердые паритеты всех валют по отношению к доллару США, а через него к золоту и друг другу;

- рыночные колебания валютных курсов вокруг фиксированного долларового паритета допускались в пределах -1%, +1%; -2,25%, +2,25%;

- для регулирования мировой валютной системы созданы Международный валютный фонд и Мировой банк реконструкции и развития;

- отменена система валютных ограничений и восстановлена конвертируемость валют.

Послевоенный валютно-расчетный механизм открыл США возможность расплачиваться с заграницей вместо золота своими национальными деньгами, выпуск которых в обращение регулировался Федеральной резервной системой. В начале 70-х годов доля золота в фактическом урегулировании сальдо платежных балансов в странах составляла в среднем лишь около 15%, а остальная часть компенсировалась за счет роста долларовых накоплений, которые представляли собой, по существу, внешнюю задолженность США, не обеспеченную соответствующими резервами золота. Все это вызвало резкие диспропорции между внешними ликвидными обязательствами и золотовалютными резервами. Противоречивость Бреттон-Вудской системы между стихийно-рыночным началом (золотом) и целенаправленно-регулируемым долларом как основной резервной и расчетной валютой привела к разрыву между неизменной ценой золота и растущими ценами товаров и услуг; гигантскому вывозу капиталов из США; увеличению дефицита платежного баланса США; отрыву реального курса доллара от его золотого паритета. Расстройство золотодолларового стандарта выражалось в периодических вспышках «бегства от доллара», массовых сбросах доллара на валютных рынках.

Создание новой мировой системы началось с выпуска МВФ 1 января 1970 г. специальных прав заимствования (СДР), представляющих собой коллективно образованный кредитно-резервный актив, предназначенный для урегулирования сальдо платежных балансов. В 1976 г. в Кингстоне состоялось совещание стран участниц МВФ, решениями которого предусматривалось упразднение золотых паритетов как валют, так и СДР, лишения золота всех денежных функций не только во внутренней, но и в международной сфере обращения. Ямайская валютная система, юридически оформленная в 1978 г. предусматривает полную демонетизацию золота, то есть отмену официальной цены на золото, золотых паритетов, прекращение размена долларов на золото для центральных банков; предоставляет странам-участницам свободу выбора валютного режима (плавающий курс или фиксированное обменное соотношение), а также стоимостного эталона для установления валютного паритета (любая существующая валюта, комбинация нескольких валют или единица СДР) и направлена на усиление межгосударственного валютного регулирования, в том числе и через МВФ.

С марта 1979 г. была введена в действие региональная Европейская валютная система (ЕВС), участницами которой стали 12 стран Европы. ЕВС - это международная валютная система, то есть совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в раках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. Необходимость валютной интеграции была обусловлена следующими причинами:

- для усиления взаимозависимости национальных экономик при либерализации движения товаров, капиталов, рабочей силы требуется валютная стабилизация;

- нестабильность Ямайской мировой валютной системы потребовала оградить ЕС от дестабилизирующих внешних факторов путем создания зоны валютной стабильности;

- Западная Европа стремится стать мировым центром с единой валютой, чтобы ограничить влияние доллара, противостоять растущей конкуренции со стороны Японии.

Механизм валютной интеграции включает совокупность валютно-кредитных методов регулирования, посредством которых осуществляется сближение и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем. Основными элементами валютной интеграции являются:

- режим совместно плавающих валютных курсов;

- валютная интервенция, в том числе коллективная, для поддержания рыночных курсов валют в пределах согласованного отклонения от центрального курса;

- создание коллективной валюты как международного платежно-резервного средства;

- совместные фонды взаимного кредитования стран-членов для поддержания курсов валют;

- международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и кредитного регулирования.

ЕВС до января 1999 г. базировалась на ЭКЮ - европейской валютной единице, которая имела две характеристики: композицию, то есть удельный вес каждой из валют в общем объеме двенадцати государств; и центральные курсы. Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины. Доля валют в корзине ЭКЮ зависела от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки. В октябре 1993 г. доля немецкой марки равнялась 32,6%, французского франка - 19,9%, фунта стерлингов - 11,5%, итальянской лиры - 8,1%, датской кроны - 27% и т.д. ЕВС в качестве реальных резервных активов использовала золото. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (+2,25%, -2,25% от центрального курса; +6%, -6%; +15%, -15%). Межгосударственное валютное регулирование в ЕВС осуществлялось путем предоставления центральным банком кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Новый этап в развитии западноевропейской интеграции - программа создания валютного и экономического союза разработанная в 1989 г. комитетом Ж. Делора. В соответствии с этой программой с января 1999 г. участниками экономического и валютного союза стали страны, экономика которых соответствует разработанным критериям, создан Европейский центральный банк и другие финансово-кредитные институты, введена единая валюта - ЕВРО.

С 1 января 1999 года для 11 стран-членов Экономического и Валютного Союза (ЭВС) - Австрии, Бельгии, Ирландии, Испании, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Германии, Португалии, Финляндии и Франции введена в обращение общая денежная единица ЕВРО (EUR). Новая валюта будет использоваться только для безналичных взаимных расчетов наряду с национальными валютами стран еврозоны. В наличное обращение новая валюта ЕВРО будет выпущена с 1 января 2002 года. Наряду с наличной ЕВРО также предусматривается хождение наличных национальных валют стран еврозоны с дальнейшим их обменом на ЕВРО и постепенным изъятии из обращения. Европейский Центральный банк установил 31 декабря 1998 года жесткие и безотзывные обменные курсы евровалют по отношению к ЕВРО. Именно эти обменные курсы будут использоваться на протяжении всего переходного периода, то есть до 31 декабря 2001 года.

С 1 января 1999 года курс валюты ЕВРО к гривне используется для расчетов с бюджетом, таможней, в частности при уплате акцизного сбора, налога с владельцев транспортных средств, применения минимальных таможенных стоимостей, а также для бухгалтерского учета этих операций.

С 5 января 1999 года коммерческим банкам Украины разрешено осуществлять по поручению клиентов операции по конверсии одной евровалюты в другую или в валюту ЕВРО.

Использование ЕВРО должно быть выгодно украинским компаниям, имеющим широкие связи в Европе, так как расчеты в одной валюте позволят экономить на конверсии и увеличить скорость оборота. Но это же отрицательно скажется на банковских доходах: по предварительным подсчетам, банки, зарабатывающие на конверсии европейских валют, после внедрения ЕВРО потеряют около 10% своей прибыли.

ЕВРО вошла в перечень иностранных валют, официальный курс гривны к которым устанавливается НБУ ежедневно.

3. Основные элементы национальных и мировых валютных систем

Взаимная связь и различия национальных и мировых валютных систем проявляются в их элементах, представленных в таблице 13.1.

Таблица 13.1 - Основные элементы валютных систем

Национальная валютная система базируется на национальной валюте - установленной законом денежной единице страны. Валюта Украины - находящиеся в обращении гривны в виде билетов Национального банка Украины и монеты, а также средства в гривнах на счетах и во вкладах в банковских учреждениях Украины. Гривна - единственное законное платежное средство на территории Украины.

Деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой, характеристики которой отражены в таблице 21 [36, 30]. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта - денежная единица других стран. С ней связано понятие девиза - любое платежное средство в иностранной валюте. Понятие валютные ценности в узком смысле совпадает с понятием иностранная валюта - все денежные иностранные знаки в виде банкнот, казначейских билетов и монет; средства в денежных единицах иностранных государств и международных расчетных единицах на счетах и во вкладах. Валютные ценности в широком смысле включают также:

ценные бумаги - платежные документы, выписанные в иностранных денежных знаках (валютные карточки, чеки, векселя, аккредитивы);

фондовые ценности в иностранной валюте (акции, облигации);

драгоценные камни и драгоценные металлы, кроме ювелирных, промышленных и бытовых изделий и лома.

Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства. Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Мировая валютная система основывается на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения. Эволюция функциональных форм мировых денег повторяет с известным отставанием путь развития национальных денег - от золотых к кредитным деньгам. В результате этой закономерности мировая валютная система в настоящее время базируется на нескольких национальных валютах ведущих стран или международных валютных единицах (CDP, EBPO).

Резервная (ключевая) валюта - это особая категория конвертируемой национальной валюты страны, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты официально был закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар и фунт стерлингов фактически сохранили статус резервной валюты, но в этом качестве на практике используются также немецкая марка, швейцарский и французский франки и японская иена.

Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются:

господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото-валютных резервах;

развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе и за рубежом;

организованный и емкий рынок ссудных капиталов:

либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на нее других стран.

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является внедрение ее в международный оборот через банки и международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

Статус резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой путем получения беспроцентного и бессрочного кредита; содействовать укреплению позиций национальных корпораций в конкурентной борьбе на мировом рынке. Но выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает обязанности на ее экономику: поддерживать относительную стабильность этой валюты; не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Не имея собственной стоимости, национальные кредитные деньги не являются полноценными мировыми деньгами в отличие от золота.

Международная счетная денежная единица используется как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство. СДР (SDR-Special Drawing Rights) - специальные права заимствования и ЕВРО - европейская валютная единица являются прототипами мировых кредитных денег, необходимых для обслуживания международных экономических отношений. Эти активы используются для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах стран: СДР - в Международном валютном фонде, ЕВРО - в Европейском центральном банке. Условная стоимость СДР исчисляется на базе среденевзвешенной стоимости и измерения курса валют, входящих в валютную корзину.

Первоначально единица СДР приравнивалась к 0,888671 граммам золота, что соответствовало золотому содержанию доллара США. С 1 июля 1974 года курс СДР определялся на основе средневзвешенного курса 16 валют стран, внешняя торговля которых составляла в общем объеме мировой не менее одного процента. С 1981 года число валют в валютной корзине было сокращено с 16 до 5. Валютная корзина - это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Важной проблемой исчисления валютной корзины является определение ее состава, размера валютных компонентов, то есть количества единиц каждой валюты в наборе.

Исчисление курса СДР по отношению к доллару представлено в таблице 13.1.

Таблица 13.1 - Исчисление курса СДР к доллару США на 30 июня 1993 года

* Обменные курсы в колонке 2 отражены в единицах валюты за доллар США, за исключением фунта стерлингов, курс которого представлен в долларах США за один фунт. Все валютные курсы определяются по данным Лондонской валютной биржи на 12 часов дня.

** В колонке 3 представлены эквиваленты в долларах США валютных компонентов колонки 1, которые рассчитаны с использованием валютных курсов колонки 2 (то есть данные колонки 1 делятся на данные колонки 2, за исключением фунта стерлингов, данные по которому перемножаются).

Из приведенного расчета вытекает, что на указанную дату единица СДР = 1,403603 долл. США, а 1 доллар США = 0,712452 СДР.

Следующий элемент валютной системы характеризует степень обратимости валют, которые по режиму их использования в международных расчетах подразделяются на:

свободно-конвертируемые валюты без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. С 1978 г. Уставом МВФ это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». Свободно конвертируемые валюты характеризуются рыночным валютным курсом; свободой операций с иностранной валютой для резидентов; свободой операций с национальной валютой для нерезидентов и отсутствием ограничений по капитальным операциям. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет ограничений по текущим операциям платежного баланса, или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения. Свободно конвертируемые валюты - это денежные единицы тех стран, в законодательстве которых отсутствуют сколь-нибудь значительные ограничения на операции с иностранной валютой в текущем или долгосрочном периоде. Виды конвертируемости валют представлены в таблице 22 [36, 31];

частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения, например, запрет на открытие валютных счетов в иностранных банках, на перевод валютной прибыли за рубеж;

неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют. Валюта неразменная ни в одну другую валюту, не имеющая рыночного или биржевого курса и подверженная всем валютным ограничениям. Режим замкнутой валюты означает, что валюта имеет множество валютных курсов. До ноября 1990 года в СССР рубль, кроме официального имел курсы для неторговых операций с социалистическими странами; по товарному и нетоварному обороту с капиталистическими странами, к переводному рублю по торговому и неторговому обороту, а также систему дифференцированных валютных коэффициентов для экспортных и импортных операций.

Клиринговой валютой может быть любая из трех выше перечисленных типов. Существование клиринговой валюты связано с механизмом двусторонних соглашений по международным расчетам. Если внешнеторговый оборот реализуется через взаимные товарные поставки с погашением валютой только окончательного годового сальдо таких поставок, то такие расчеты называются двусторонним клирингом, а валюта погашения - сальдо-клиринговой. По клиринговому соглашению сальдо может погашаться либо свободно используемой валютой, либо национальной валютой одной из стран.

Элементом валютной системы является валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме (золотом или серебряном) базой валютного курса является монетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. До Ямайской валютной системы понятие валютного паритета совпадало с понятием золотого паритета. С 1978 года Устав МВФ предусматривает установление валютного паритета на базе СДР. Фактически валюты стран привязаны к корзине валют.

Валютный паритет служит основой валютного курса, который обычно отклоняется от паритета и режим которого также является элементом валютной системы. Под валютным курсом понимается цена денежной единицы одной станы, выраженная в денежной единице другой страны. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности. По методике МВФ валютный курс - соотношение денежных единиц разных стран по их покупательной способности. Методика расчета валютного паритета для конвертируемых валют разработана МВФ и является обязательной для всех стран, имеющих конвертируемую валюту. По этой методике сравнение валют по их покупательной способности происходит следующим образом. На текущий год МВФ разрабатывает состав стандартной валютной корзины товаров и услуг потребительского рынка, определяются среднегодовые цены по каждой товарной позиции, выводится средняя цена. Отношение средней цены товарной корзины в одной стране к средней цене корзины в другой стране дает валютный паритет. Паритет покупательной способности валют - это соотношение денежных единиц в зависимости от их покупательной способности на рынке соответствующих стран. Абсолютный паритет покупательной способности - это соотношение между двумя валютами, которое выравнивает их покупательные способности в отношении к отдельным товарным группам («частичный» АППС) или к валовому национальному продукту («общий» АППС). Относительный паритет покупательной способности - это производная от курса валют в базисном периоде, дефлированная по отношению роста цен в странах сравниваемых валют.

Валютный курс зависит от спроса и предложения валют на бирже, от биржевых спекуляций, от политических колебаний в стране происхождение валюты и других конъюнктурных факторов. Определение валютного курса называется котировкой. Используют методы прямой и косвенной котировки. Большинство стран применяют метод прямой котировки, то есть такого определения курса, когда в единице иностранной валюты выражается национальная валюта, например, 1 долл. США = 4 грн. Косвенную котировку используют в Великобритании, Канаде, Австралии. При косвенной котировке в единице национальной валюты выражается иностранная: 1 грн. = 0,25 долл. США. Соответственно валютные биржи разных стран применяют либо метод прямой, либо косвенный котировки. Полная биржевая котировка включает цену продавца и цену покупателя, по которым соответственно валюта на бирже продается и покупается.

Периодически в рамках национальной валютной системы вводятся валютные ограничения - ограничения операций с валютными ценностями, которые также является объектом межгосударственного регулирования через МВФ. Валютные ограничения - это система нормативных актов и правил, устанавливаемых в административном или законодательном порядке и направленных на ограничения операций с иностранной и национальной валютой и другими валютными ценностями. Круг валютных ограничений определяется валютным законодательством и может предусматривать следующие статьи:

запрещение или ограничение свободного перевоза за рубеж любых видов валютных средств;

обязательная сдача физическими и юридическими лицами всей валютной выручки государству;

обязательная продажа части валютной выручки на внутреннем валютном рынке;

запрещение для физических лиц свободной купли-продажи иностранной валюты;

запрещение или ограничение ввоза-вывоза капитала;

блокирование валютной выручки;

проведение валютных операций через специальные банки;

государственный контроль над валютными операциями.

Регулирование международной валютной ликвидности как элемент валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность - способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами. В аспекте национальной экономики страны валютная ликвидность употребляется как показатель её платежеспособности. Международная валютная ликвидность включает четыре основных компонента: официальные золотые и валютные резервы стран, счета в СДР и ЕВРО, резервная позиция в МВФ, дающая право на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25% квоты страны-члена МВФ.

Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования. Важный элемент валютной системы - институциональный. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (Национальный банк Украины, Министерство финансов, таможенный комитет и органы валютного контроля). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ (1944 г.), Банк международных расчетов (1930 г.), Европейский валютный институт (1994 г.). Международная валютная жизнь регламентируется Уставом МВФ. Три основные задачи МВФ:

следить за применением кодекса хорошего валютного поведения, что включает стабильность валютного обмена, свободу текущих расчетов, конвертируемость валют, внешнее равновесие;

предоставлять финансовые ресурсы, предупреждая нарушения равновесия платежей посредством надлежащей экономической политики.

Национальные и международные институты стремятся разработать и поддерживать режим безопасного, бескризисного развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

валютный международный денежный золотодевизный

Размещено на Allbest.ru