Анализ собственного капитала ОАО "Новая аптека"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Понятие собственного капитала, его назначение и порядок формирования

2. Анализ собственного капитала предприятия

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала предприятия

2.3 Оценка оптимальности соотношения собственного и заемного капитала на предприятии

3. Резервы пополнения собственного капитала предприятия

Список использованных источников

Приложение

Введение

Анализ финансово-хозяйственной деятельности затрагивает многие стороны экономической жизни фирмы. В зависимости от поставленных целей зависит методическое и информационное обеспечение анализа.

В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль экономического анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы, прежде всего, собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям предприятий.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет существенно повысить эффективность управления, конкурентоспособность предприятия на рынке и обеспечить перспективы его развития.

Ключевой целью анализа является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия.

Комплексный анализ хозяйственной деятельности является научной базой принятия управленческих решений в бизнесе: с его помощью изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль над их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, вырабатывается экономическая стратегия его развития.

В ходе данной курсовой работы будет проведен анализ собственного капитала ОАО «Новая аптека».

финансовый заемный капитал собственный

1. Понятие собственного капитала, его назначение и порядок формирования

Базовые категории финансового анализа представляют собой наиболее общие ключевые понятия данной науки. К их числу относятся: финансовое состояние предприятия, финансовая устойчивость предприятия, капитал, финансовый риск, леверидж, ликвидность, несостоятельность, банкротство, платежеспособность и др.

Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, т.е. созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал в акционерных обществах включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе акционерных предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом (в части эмиссионного дохода). В унитарных предприятиях инвестированный капитал отражен в балансе лишь уставным капиталом (фондом).

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный фонд, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

Размер собственного капитала, или чистого имущества (чистых активов), предприятия, по существу, представляет собой расчетную величину, получаемую в результате исключения из суммы активов величины обязательств предприятия.

К пассивам, т.е. обязательствам предприятия, относят: арендные обязательства; целевые финансирование и поступления; долгосрочные и краткосрочные обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "Фонды потребления" и "Доходы будущих периодов".

На основании показателя стоимости чистых активов оценивается структура капитала (соотношение собственных и заемных средств). Снижение доли собственного капитала влечет за собой ухудшение кредитоспособности предприятий. Кроме того, учитывая, что показатели собственного и заемного капитала используются для расчета рентабельности вложений в предприятие различных вкладчиков (собственников, акционеров), можно предполагать, что завышение объема обязательств в совокупных пассивах отрицательно скажется на объективности показателей, характеризующих "цену" капитала.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние годы.

Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распоряжаться своими активами.

Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании.

Добавочный капитал - составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке - объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учетной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспеченности защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли предприятия.

Фонды накопления характеризуют сумму чистой прибыли, направленную на производственное развитие и расширение предприятия. Суммы по данной статье баланса показывают приращение чистых активов предприятия за весь период его функционирования.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва.

Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

Деление собственного капитала на капитал и резервы носит не столько теоретическое, сколько практическое значение: по соотношению и динамике этих групп оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы (резервы) характеризует способность наращения средств, вложенных в активы предприятия.

Итак, собственный капитал предприятия состоит из следующих составляющих: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды специального назначения, целевые финансирование и поступления и нераспределенная прибыль.

2. Анализ собственного капитала предприятия

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Новая аптека» учреждено в соответствии с Федеральным законом «О приватизации государственного и муниципального имущества от 21.12.2001 г. №178-ФЗ путем преобразования муниципального унитарного фармацевтического предприятия «Новая аптека» г. Ярославля на основании Постановления мэра г. Ярославля от 27.06.2005 г. №2861 «О преобразовании МУФП «Новая аптека» г. Ярославля в открытое акционерное общество». Учредителем и единственным акционером общества является город Ярославль в лице комитета по управлению муниципальным имуществом мэрии г. Ярославля.

Устав общества утвержден распоряжением заместителя мэра-председателя комитета по управлению муниципальным имуществом мэрии г.Ярославля от 14.05.2007 г. №645.

ОАО «Новая аптека» является правопреемником муниципального унитарного фармацевтического предприятия «Новая аптека» г. Ярославля.

Свидетельство о государственной регистрации нового юридического лица серия 76 № 002254105 выдано ИФНС по Заволжскому району г. Ярославля 04.07.2007 г., ИНН 7603037412, ОГРН 1077603004467.

Уставный капитал общества составляет 7401,0 тыс. руб. и состоит из

номинальной стоимости 7401 шт. обыкновенных акций.

Номинальная стоимость одной акции составляет 1000 руб.

ОАО «Новая аптека» находится по адресу: 150051, г. Ярославль, пр. Машиностроителей, д.24 и имеет следующие структурные подразделения:

Аптека №6 - г. Ярославль, Тепловой пер., д.9;

Аптека №8-Оптика - г. Ярославль, пр. Машиностроителей, д. 13, кор.2;

Аптека № 104 - г. Ярославль, ул. Ранняя,д. 14;

Аптека №108 - г. Ярославль, пр. Машиностроителей, д.2а;

Аптека №120 - г.Ярославль, ул.50 лет ВЛКСМ, д.1;

Аптека №195- г.Ярославль, пр-зд Доброхотова, д.5;

Аптечный пункт №1-г. Ярославль, пр. Машиностроителей, д.20;

Аптечный пункт №2-г. Ярославль, ул. Яковлевская, д.7;

Аптечный пункт №3-г. Ярославль, ул. 3доровья, д.10

Основной задачей деятельности предприятия является обеспечение населения, учреждений здравоохранения, предприятий лекарственными средствами и медикаментами с целью получения прибыли в соответствии с условиями рыночной экономики.

ОАО «Новая аптека» на основании лицензии осуществляет следующие виды деятельности:

приобретение, хранение, розничная продажа лекарственных средств, в т.ч. наркотических и психотропных изделий медицинского назначения, лекарственного сырья;

изготовление лекарственных форм всех видов, с правом работы с наркотическими средствами и психотропными веществами;

фасовка лекарственных средств;

изготовление корригирующих очков и другие услуги очковой оптики;

оказание услуг по предоставлению лекарственной помощи лицам в соответствии с ФЗ РФ от 17.07.1999 г. № 178-ФЗ;

оказание услуг по муниципальным контрактам;

реализация медикаментов в порядке мелкого опта и прочее.

Товарооборот предприятия за отчетный период составил 129573,0 тыс. руб., в том числе:

реализация в розницу 118677,0 тыс. руб.;

опт 8887,0 тыс. руб.;

оказание услуг 2009,0 тыс. руб.

В условиях сложившихся рыночных отношений повышение уровня расходов является закономерностью, т.к. для стабильной работы предприятия необходимо постоянно обновлять материально-техническую базу и техническое оснащение, решать социальные вопросы, что ведет к увеличению текущих затрат.

В течение 2008 г. проведены следующие мероприятия по совершенствованию материально-технической базы:

приобретение мебели и оборудования на 2926,0 тыс. руб.;

приобретение компьютерной техники на 196,0 тыс. руб.;

подготовка кадров на 60,0 тыс. руб.;

консультационно-информационные услуги и обслуживание техники на 877,0 тыс. руб.;

- текущий ремонт на 2375,0 тыс. руб. Итого на сумму 6434,0 тыс.руб.

В аптеках продолжились работы по замене охранно-пожарной сигнализация на сумму 140,0 тыс. руб., систем вентиляции -582,5 тыс. руб., установке кондиционеров -54,0 тыс. руб. и замене оборудования для очковой оптики - 423,0 тыс. руб.

На предприятии внедряется система комплексной автоматизации аптек «Инфо Аптека». В отчетном периоде автоматизирована аптека №120, на что дополнительно отвлечено 75,0 тыс. руб.

Таким образом, на развитие материально-технической базы израсходовано 6434,0 тыс. руб. для создания достойных условий труда для работников предприятия и выполнения требований, предъявляемых к аптекам, занимающимися отпуском НЛиС и ПВ и сильнодействующих препаратов, подлежащих ПКУ.

На балансе предприятия кредиторской и дебиторской задолженности с

истекшими сроками исковой давности не числится.

Величина чистых активов составляет 9711, 0 тыс. руб., валюта баланса на 01.01.2008 г. - 21292, 0 тыс. руб.

Торговые площади в подразделениях используются по прямому назначению, сдано в аренду 165,4 кв.м, получено доходов от сдачи в аренду помещений 330,0 тыс. руб., кроме того, возмещено прочих расходов по аренде 235,0 тыс.руб.

2.2 Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала предприятия

В процессе анализа структуры капитала особое внимание следует уделить анализу показателей, характеризующих рыночную устойчивость предприятия. Они дают представление о степени зависимости предприятия от его кредиторов и займодавцев. Для анализа показателей структуры пассивов составляется аналитическая таблица 2.2.1.

Таблица 2.2.1 Структура пассивов ОАО «Новая аптека» в 2008 году

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономности предприятия), %	37,4	45,6	+8,2
Удельный вес заемного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой зависимости предприятия), %	62,6	54,4	-8,2
Плечо финансового рычага (коэффициент финансового риска)	1,6738	1,193	-0,4808

По данным таблицы 2.2.1 видно, что предприятие повысило свою финансовую устойчивость. Удельный вес собственного капитала к концу года увеличился на 8,2 процента (с 37,4 до 45,6 %). Одновременно на ту же величину снизился удельный вес заемного капитала. Плечо финансового рычага также сократилось, тем самым, увеличивая привлекательность предприятия для кредиторов.

Далее в процессе анализа капитала предприятия необходимо подробно рассмотреть источники образования средств. Поступление и приобретение имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств. Характеристика соотношения между собственными и заемными источниками раскрывает сущность финансовой устойчивости предприятия.

Основными элементами собственного капитала являются:

уставный капитал

фонды и резервы

нераспределенная прибыль.

По соотношению составляющих собственных средств можно в самом общем виде сделать выводы относительно эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятия. Если две последние составляющие растут более высокими темпами, чем первая, то предприятие развивается устойчиво.

В целом же необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования, так как собственный капитал является основой самостоятельности и независимости предприятия. Его особенность состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше доля собственного капитала, тем выше порог, который защищает кредиторов от убытков. Однако финансирование за счет собственного капитала не всегда выгодно для предприятия. Это касается сезонных отраслей и тех периодов деятельности, когда цены на финансовые ресурсы невысокие и есть возможность более выгодно вложить деньги.

Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К ним относятся:

долгосрочные кредиты банков

долгосрочные займы

краткосрочные кредиты банков

краткосрочные займы

кредиторская задолженность.

Оценка структуры источников формирования капитала проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние источники оценивают изменение доли собственных средств в общей сумме источников с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Внутренний анализ связан с оценкой альтернатив вариантов финансирования деятельности предприятия.

Для оценки состава, структуры и динамики источников формирования капитала составляется таблица 2.2.2.

Таблица 2.2.2 Состав, структура и динамика источников средств ОАО «Новая аптека» в 2008 году (в тыс. руб.)

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Темп роста, %
	сумма	уд. вес, %	сумма	уд. вес, %	суммы	уд. вес,
Пассивы - всего 1. Собственный капитал 2. Обязательства - всего 2.1. Долгосрочные обязательства - в % ко всем обязательствам 2.2. Краткосрочные обязательства - в % ко всем обязательствам 2.2.1. Заёмные средства - в % к краткосрочным обязательствам 2.2.2. Кредиторская задолженность -в % к краткосрочным обязательствам 2.2.3. Прочие краткосрочные обязательства - в % к краткосрочным обязательствам	18200 6807 11393 - 11393 - 11393 -	100 37,4 62,6 - 62,6 - 100 -	21292 9711 11581 - 11581 - 11581 -	100 45,6 54,4 - 54,4 - 100 -	+3092 +2904 +188 - +188 - +188 -	- +8,2 -8,2 - -8,2 - - -8,2 -	117 142,7 101,7 - 101,7 - - 101,7 -

Из данных таблицы 2.2.2 видно, что общий прирост источников средств предприятия составил 3092 тыс. руб. или 17 %. При этом в структуре преобладают обязательства: 62,6 % на начало года и 54,4 % - на конец. Таким образом, их доля уменьшилась на 8,2 процентных пункта. На эту же величину увеличился удельный вес собственных источников. Поэтому видно, что предприятие увеличивает свою финансовую независимость. Также стоит отметить, что на предприятии полностью отсутствуют долгосрочные обязательства. Таким образом, ОАО «Новая аптека» использует только краткосрочные обязательства.

Для более углубленного изучения собственного капитала предприятия составляется аналитическая таблица 2.2.3

Таблица 2.2.3 Состав, структура и динамика собственного капитала ОАО «Новая аптека» в 2008 году (В тыс. руб.)

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Темп роста, %
	сумма	уд. вес, %	сумма	уд. вес, %	суммы	уд. веса, п.п.
Собственный капитал-всего в т.ч.: 1. Уставный фонд (капитал) 2. Добавочный капитал 3. Резервный фонд 4. Нераспределенная прибыль	6807 428 3313 160 2906	100 6,3 48,7 2,4 42,7	9711 7401 - 199 2111	100 76,2 - 2,0 21,7	+2904 +6973 -3313 +39 -795	- +69,9 -48,7 -0,4 -21,0	142,7

Для изучения процесса формирования и изменения пассивов предприятия необходим сравнительный анализ источников и средств предприятия по различным направлениям. Сравнение активов и пассивов предприятия позволяет сделать вывод об эффективности финансовой политики за изучаемый период.

При анализе источников формирования внеоборотных активов исходят из того, что это, как правило, долгосрочные кредиты и займы и собственные источники. Причем, должен соблюдаться принцип целевого назначения, т.е. покрытие определенных активов осуществляется определенными источниками.

Для анализа источников формирования внеоборотных активов составляется аналитическая таблица 2.2.4.

Таблица 2.2.4 Источники формирования основного капитала ОАО «Новая аптека» в 2008 году (в тыс. руб.)

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Источники формирования основного капитала	На начало года	На конец года	Отклонение
1. Незавершенное строительство 2. Основные средства 3. Нематериальные активы 4. Долгосрочные финансовые вложения 5. Прочие внеоборотные активы	68 6158 - - -	305 7907 - - -	+237 +1749 - - -	1. Долгосрочные обязательства 2. Собственный капитал Из него: 2.1 Использовано на покрытие основного капитала 2.2 Использовано на покрытие оборотного капитала	- 6807 6226 581	- 9711 8212 1499	- +2904 +1986 +918
Основной капитал, всего	6226	8212	+1986	Всего источников покрытия основного капитала (стр.1+стр.2.1)	6226	8212	+1986

Из данных таблицы 2.2.4 можно сделать вывод о том, что весь основной капитал формировался на начало и конец года за счет собственных средств предприятия. На покрытие основного капитала использовано на начало и конец года, соответственно, 6226 и 8212 тыс. руб. Остальные источники использованы на покрытие оборотного капитала.

Аналогично основному капиталу исследуются источники формирования оборотного капитала. Для этого составляется аналитическая таблица 2.2.5.

Данные таблицы 2.2.5 говорят о том, что оборотный капитал предприятия формировался за счет собственных источников и краткосрочных обязательств. На покрытие оборотного капитала за счет собственных источников в начале и конце года было использовано, соответственно, 581 и 1499 тыс. руб., что составило 4,9 и 11,5 % общей суммы покрытия. Таким образом, стоит отметить благоприятную тенденцию увеличения собственного оборотного капитала на 6,6 процента. Наибольшую долю среди всех источников формирования оборотного капитала занимают краткосрочные обязательства. Их удельный вес на начало и конец года составил, соответственно, 95,1 и 88,5 %.

Таблица 2.2.5 Источники формирования оборотного капитала ОАО «Новая аптека» в 2008 году (в тыс. руб.)

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Источники формирования оборотного капитала	На начало года	На конец года	Отклонение
1. Запасы и затраты 2. Дебиторская задолженность - всего 3. Краткосрочные финансовые вложения 4. Денежные средства 5. Прочие оборотные активы 6. НДС по приобретенным ценностям	8511 2243 - 1220 - -	10818 414 - 1846 - 2	+2307 -1829 - +626 - +2	1. Долгосрочные обязательства 2. Собственные источники 2.1. Собственный капитал Из него: 2.1.1 Использовано на покрытие внеоборотных активов 2.1.2 Использовано на покрытие оборотных активов. - в % ко всем источникам оборотных активов 3. Краткосрочные обязательства 3.1. Использовано на покрытие оборотных активов - в % ко всем источникам оборотных активов - кредиторская задолженность	- 6807 6807 6226 581 4,9 11393 11393 95,1	- 9711 9711 8212 1499 11,5 11581 11581 88,5	- +2904 +2904 +1986 +918 +6,6 +188 +188 -6,6
Оборотный капитал - всего	11974	13080	+1106	Всего источников покрытия оборотного капитала (стр.2.1.2+стр.3.1)	11974	13080	+1106

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. В зависимости от источников формирования общую сумму оборотных активов можно условно подразделить на две части:

переменная, которая сформирована за счет краткосрочных обязательств предприятия;

постоянная, как правило запасы и затраты, сформированная за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости и неустойчивости его положения.

Существуют следующие методы расчета величины собственного оборотного капитала:

СОК = Собственный капитал - Внеоборотные активы

СОК = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

Для расчета влияния факторов на величины собственного оборотного капитала используется метод сравнения.

Таблица 2.2.6. Уровень и динамика собственного оборотного капитала ОАО «Новая аптека» в 2008 году (в тыс. руб.)

Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение	Уровень влияния на СОК	Темп роста, %
1. Собственный капитал в т. ч. 1.1. Уставный фонд 1.2. Резервный фонд 1.3. Добавочный капитал 1.4. Нераспределенная прибыль	6807 428 160 3313 2906	9711 7401 199 - 2111	+2904 +6973 +39 -3313 -795	+2904 +6973 +39 -3313 -795	142,7 1729,2 124,4 - 72,6
2. Долгосрочные обязательства 3. Внеоборотные активы в т. ч. 3.1 Основные средства 3.2. Незавершенные капитальные вложения 4. Собственный оборотный капитал (стр. 1 + стр. 2 - стр. 3)	- 6226 6158 68 581	- 8212 7907 305 1499	- +1986 +1749 +237 +918	- -1986 -1749 -237 +918	- 131,9 128,4 448,5 258,0

Из данных табл. 2.8 видно, что собственный оборотный капитал предприятия увеличился на 918 тыс. руб. или на 158 %. Наибольшее влияние на прирост оказало увеличение уставного капитала за счет направления собственных средств при акционировании.

2.3 Оценка оптимальности соотношения собственного и заемного капитала на предприятии

Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности. Это комбинация долга и собственного капитала, которая всякий раз должна уравновешиваться с активами предприятия. Часто структуру капитала определяют в более узком смысле, как пропорцию, в которой предприятие использует собственные и долгосрочные заемные источники.

Структура капитала, используемого предприятием, определяет многие аспекты не только финансовой, но также операционной (хозяйственной) и инвестиционной его деятельности, оказывает активное воздействие на конечные результаты этой деятельности. Она влияет на рентабельность активов и собственного капитала (т.е. на уровень экономической и финансовой рентабельности предприятия), определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности (т.е. уровень основных финансовых рисков и, в конечном счете, формирует соотношение доходности и риска в процессе развития предприятия).

Формирование структуры капитала неразрывно связано с учетом особенностей каждой из его составных частей.

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия хозяйствующих субъектов;

более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при использовании собственного капитала не требуется уплата ссудного процента во всех его формах;

обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно, и снижением рынка банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

ограниченность привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла;

высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;

неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (так как не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

3. Резервы пополнения собственного капитала предприятия

Известны разные способы привлечения капитала: привлечение кредитов, займов по вексельным обязательствам, облигационные займы корпораций. Однако средства, полученные таким образом, надо возвращать в намеченные с договорными обязательствами сроки с доплатой за пользование (процентные ставки, купоны и др.).

Уникальным механизмом для привлечения капитала является акционирование - объединение финансовых и имущественных средств многих физических и юридических лиц для создания и функционирования объекта деятельности, целью которой является получение доходов, обеспечивающих удовлетворение интересов акционеров и постоянное развитие компании. Привлечение денежных и других средств многих лиц, как физических, так и юридических, позволяет решить проблему создания дорогостоящего предприятия и снижает риск вложений.

Чем отличается аккумуляция средств в механизме акционирования от других способов привлечения капитала?

Первая особенность заключается в том, что частные вклады объединяются в один общий ассоциированный капитал - уставный фонд акционерного общества. Таким образом, субъектом акционерного предприятия становится не единоличный собственник, а собственник комбинированный, ассоциированный: происходит объединение отдельных владельцев капитала в ассоциацию. Вкладчик капитала получает акции, количество и номинальная стоимость которых соответствует размеру вложенных средств.

Вторая особенность состоит в том, что получаемые вкладчиком акции, представляющие собой свидетельства о вложении определенной доли капитала или средств в акционерное общество, дают права на пользование некоторой частью его прибыли в виде дивиденда и на участие в управлении делами акционерного общества, а также на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акция выполняет несколько функций, основная из которых представляет собой объединение разрозненных капиталов в единый для производственного использования.

Важной особенностью является и то, что акции не дают право на имущество компании. Акционер не вправе изымать свою долю. Это положение позволяет сохранять целостность аккумулированного в единый капитал компании. В то же время в случае ликвидации общества акционер имеет право на получение части ликвидируемого имущества, которая прямо пропорциональна его доле в уставном капитале. При этом следует иметь в виду, что из ликвидной стоимости предприятия, прежде всего, выплачивается кредиторская задолженность общества, включая стоимость корпоративных облигаций, и только оставшаяся ее часть распределяется между акционерами с учетом характера акций (привилегированные, гарантированные и др.).

Четвертая особенность объединения средств путем акционирования состоит в том, что оно не связывается с непосредственным участием лиц в сферах деятельности АО, что позволяет привлекать средства и юридических лиц, и широких слоев населения. Это, однако, не означает, что работники и администрация АО не могут быть партнерами своих предприятий. Наоборот, их участие всячески поощряется. Членство работников в АО рассматривается как дополнительный стимул, заинтересованность работников в высокоэффективной работе предприятия.

Пятая особенность объединения средств акционеров заключается в том, что аккумулированные вложения превращаются как бы в два параллельно существующих капитала: действительный и фиктивный. Первый - акционерный капитал, вложенный в имущество предприятий, - действительный капитал. Второй, представленный акциями, - фиктивный капитал. С первым связан доход от деятельности акционерного общества. Со вторым - доход отдельных акционеров по акциям, им принадлежащим.

Доходность акций определяет возможности накопления капитала, получения инвестиций, обеспечивающих дальнейшее развитие АО, конкурентную борьбу на рынках, переход в более сложные корпоративные образования.

Само понятие “акционерный капитал” определяется как капитал, образованный посредством объединения средств многих физических и юридических лиц через продажу им акций, облигаций, капитализации полученной в процессе функционирования акционерного общества прибыли, дохода, полученного от обращения портфельных инвестиций общества.

Список использованных источников

1. Абрютина, М.С., Грачев, А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие / М.С Абрютина, А.В. Грачев. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 1998. - 256 с.

2. Баканов, М.И., Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: Учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 416 с.

3. Бороненкова, С.А. Управленческий анализ: Учеб.пособие / С.А. Бороненкова. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 384 с.

4. Маренков, Н.Л., Веселова, Т.Н. Экономический анализ. Серия «Высшее образование» / Н.Л. Маренков, Т.Н. Веселова. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. - 416 с.

5. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб.пособие / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 272 с.

Приложение

Бухгалтерский баланс на __________________20__ г.

	Коды
Форма № 1 по ОКУД	0710001
Дата (год, месяц, число)	200	31	12
Организация _________________________________________________ по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика _______________________ИНН
Вид деятельности ___________________________________________по ОКВЭД
Организационно-правовая форма / форма собственности ___________________
____________________________________________________по ОКОПФ / ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ	384/385
Адрес
____________________________________________________________________
Дата утверждения	20.02.
Дата отправки (принятия)	20.02.

Актив	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	-	-
Основные средства	120	6158	7907
Незавершенное строительство	130	68	305
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
Отложенные налоговые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	6226	8212
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы в том числе:	210	8511	10818
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	107	143
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	-	-
готовая продукция и товары для перепродажи	214	8388	10496
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодов	216	16	179
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	-	2
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
в том числе покупатели и заказчики	231	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	2243	414
в том числе: покупатели и заказчики	241	1785	122
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)	250	-	-
Денежные средства	260	1220	1846
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	11974	13080
БАЛАНС	300	18200	21292

Пассив	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	428	7401
Собственные акции, выкупленные у акционеров	415	-	-
Добавочный капитал	420	3313	-
Резервный капитал в том числе:	430	160	199
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	160	199
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	2906	2111
ИТОГО по разделу III	490	6807	9711
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	-	-
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	-	-
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	-	-
Кредиторская задолженность в том числе:	620	11393	11581
поставщики и подрядчики	621	10243	10363
задолженность перед персоналом организации	622	673	799
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	197	36
задолженность по налогам и сборам	624	231	262
прочие кредиторы	625	49	121
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	-	-
Доходы будущих периодов	640	-	-
Резервы предстоящих расходов	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
ИТОГО по разделу V	690	11393	11581
БАЛАНС	700	18200	21292
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства		-	-
в том числе по лизингу		-	-
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение		1850	1113
Товары, принятые на комиссию		-	-
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов		-	-
Обеспечение обязательств и платежей полученные		-	-
Обеспечение обязательств и платежей выданные		-	-
Износ жилищного фонда		-	-
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов		-	-
Нематериальные активы, полученные в пользование		-	-

Руководитель ____________________________

Главный бухгалтер ____________________________

Размещено на Allbest.ru

...