финансовый платежеспособность имущественный

Методы и приемы, используемые при проведении финансового анализа, можно классифицировать по нескольким основаниям [26, с. 304].

По степени формализации - формализованные и неформализованные. Формализованные методы являются основными при проведении финансового анализа предприятия, они носят объективный характер, в их основе лежат строгие аналитические зависимости. Неформализованные методы (метод экспертных оценок, метод сравнения) основаны на логическом описании аналитических приемов, они субъективны, так как на результат большое влияние оказывают интуиция, опыт и знания аналитика.

По применяемому инструментарию различают:

· экономические методы, в том числе: метод абсолютных величин, метод относительных величин, балансовый метод, метод дисконтирования;

· статистические методы - метод, арифметических разниц, метод выделения изолированного влияния факторов, индексный метод, метод сравнений, метод группировки;

· математико-статистические методы - корреляционный анализ, регрессионный анализ, факторный анализ;

· методы оптимального программирования - системный анализ, линейное и нелинейное программирование.

По применяемым моделям - дескриптивные, предикативные и нормативные модели.

Дескриптивные модели - являются основными при оценке финансового состояния предприятия. Это модели описательного характера, базирующиеся на данных бухгалтерской отчетности. Такая модель включает вертикальный, горизонтальный и трендовый анализы. Вертикальный анализ - это представление статей баланса в виде относительных величин (удельных весов), характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Горизонтальный анализ - определение динамики (изменения) балансовых статей, выявление тенденций изменения отдельных статей баланса или их групп. Трендовый анализ - это изучение динамики относительных показателей за определенный период.

Предикативные модели - это модели-прогнозы финансового отчета, построенные на данных динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессионные модели) или исходя из экспертных прогнозных оценок будущего финансового развития предприятия (например, при разработке финансовой стратегии предприятия).

Нормативные модели позволяют сравнивать фактические результаты деятельности предприятия со средними по отрасли или внутренними нормативами предприятия. Эта модель предполагает установление нормативов по каждому показателю и анализ отклонений фактических данных от нормативов.

Представленная на рис. 1 классическая схема проведения анализа финансового состояния предприятия предусматривает общий анализ финансового состояния предприятия, определение финансовой устойчивости и ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов, определение деловой активности и рентабельности и обобщающую характеристику финансового состояния с указанием выявленных критических точек в финансовой деятельности предприятия.

Рис. 1. Схема анализа финансового состояния предприятия

Перечисленные выше разделы анализа финансово-хозяйственной деятельности являются основными, базовыми и, естественно, могут быть дополнены либо видоизменены аналитиком в зависимости от целей анализа и объема доступного к оценке массива аналитической информации.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Вязниковский брезент».

Рассматриваемая в настоящей работе организация - «Вязниковский брезент» (бывший Вязниковский льнокомбинат) - осуществляет свою деятельность в организационно-правовой форме общества с ограниченной ответственностью.

ООО «Вязниковский брезент» действует на основе положений ГК РФ [1], ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» [2], иных актов гражданского законодательства различного уровня и юридической силы РФ, а также локальных документов самого предприятия (Устав).

Согласно классификации предприятий, заложенной в ГК РФ, ООО «Вязниковский брезент» является коммерческим предприятием, его основной целью является извлечение прибыли (что зафиксировано в Уставе компании).

Почтовый адрес и фактическое местонахождение компании: 601445, Владимирская область, г. Вязники, ул. Институтская, д. 1.

Основной вид деятельности компании - ткацкое производство (код вида деятельности согласно ОКВЭД [5] - 17.2).

В настоящее время ООО «Вязниковский брезент» - стабильно работающее предприятие, специализирующееся на выпуске широкого ассортимента брезента, технической ткани и спецодежды из брезентовой парусины. В 2007 г. предприятием был существенно обновлен парк оборудования - приобретен 41 ткацкий станок СТБУ-160Л.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводится в работе по данным внешней отчетности за 2006-2007 гг.

2.2 Анализ структуры и динамики имущества и источников его формирования

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Ликвидность баланса предприятия производится путем сравнения соответствующих групп активов и пассивов, первые из которых сгруппированы по степени их ликвидности, а вторые - по срочности их погашения.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄.

При этом первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, третье и четвертое - перспективную [22, с. 209].

Сгруппируем активы и пассивы предприятия по вышеописанному алгоритму в таблицу 3.

Таблица 3. Анализ ликвидности баланса ООО «Вязниковский брезент» за 2007 г.

Начало года:

А₁ (386 тыс. руб.) < П₁ (21140 тыс. руб.)

А₂ (7436 тыс. руб.) > П₂ (0 тыс. руб.)

А₃ (5246 тыс. руб.) < П₃ (9186 тыс. руб.)

А₄ (62000 тыс. руб.) > П₄ (44742 тыс. руб.)

Абсолютной ликвидности баланса не наблюдается.

Конец года:

А₁ (186 тыс. руб.) < П₁ (26240 тыс. руб.)

А₂ (6236 тыс. руб.) > П₂ (0 тыс. руб.)

А₃ (5840 тыс. руб.) < П₃ (15186 тыс. руб.)

А₄ (67806 тыс. руб.) > П₄ (38642 тыс. руб.)

Абсолютной ликвидности баланса также не наблюдается.

Для детализации ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывается также дополнительно ряд коэффициентов ликвидности / платежеспособности.

1. Общий показатель ликвидности.

Кпл₁ = (А₁ + 0,5 * А₂ + 0,3 * А₃) / (П₁ + 0,5 * П₂ + 0,3 * П₃)

Обобщающий показатель, отражающий ликвидность структуры баланса в целом.

Снижение весовых коэффициентов в числителе связано с уменьшением ликвидности активов, в знаменателе - со снижением степени срочности оплаты обязательств.

Кпл₁^н.г. = (386 + 0,5 * 7436 + 0,3 * 5246) / (21140 + 0,5 * 0 + 0,3 * 9186) = 0,24

Кпл₁^к.г. = (186 + 0,5 * 6236 + 0,3 * 5840) / (26240 + 0,5 * 0 + 0,3 * 15186) = 0,16

2. Общий показатель покрытия (коэффициент текущей ликвидности).

Кпл₂ = Оборотные средства / Краткосрочные обязательства

Наиболее обобщающий показатель платежеспособности, отражающий достаточность оборотного капитала у предприятия, который может быть использован им для погашения своих краткосрочных обязательств.

Кпл₂^н.г. = 13068 / (21140 - 0 - 0 - 0) = 0,62

Кпл₂^к.г. = 12262 / (26240 - 0 - 0 - 0) = 0,47

3. Коэффициент абсолютной ликвидности является частным показателем общего показателя покрытия.

Кпл₃ = Денежные средства / Краткосрочные обязательства

Раскрывает отношение абсолютно ликвидной части оборотного капитала - денежных средств на счетах предприятия и краткосрочных финансовых вложений к текущим (краткосрочным) обязательствам.

Кпл₃^н.г. = 386 / (21140 - 0 - 0 - 0) = 0,02

Кпл₃^к.г. = 186 / (26240 - 0 - 0 - 0) = 0,01

4. Ликвидность средств в обращении (промежуточный показатель покрытия).

Кпл₄ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

Показывает потенциальную возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии востребования с дебиторов всей суммы задолженности.

Кпл₄^н.г. = (0 + 386 + 5668) / (21140 - 0 - 0 - 0) = 0,29

Кпл₄^к.г. = (0 + 186 + 4068) / (26240 - 0 - 0 - 0) = 0,16

5. Ликвидность при мобилизации средств (коэффициент ликвидности ТМЦ).

Кпл₅ = Материально-производственные запасы / Краткосрочные обязательства

Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.

Кпл₅^н.г. = 5246 / (21140 - 0 - 0 - 0) = 0,25

Кпл₅^к.г. = 5840 / (26240 - 0 - 0 - 0) = 0,22

Сведем далее полученные значения коэффициентов ликвидности / платежеспособности в таблицу 4.

Таблица 4. Коэффициенты ликвидности / платежеспособности ООО «Вязниковский брезент» за 2007 г.

Данные таблицы 4 наглядно показывают, что коэффициенты ликвидности / платежеспособности ООО «Вязниковский брезент» за анализируемый период существенно ухудшились.

Общий показатель ликвидности предприятия снизился на 0,08; коэффициент текущей ликвидности - на 0,15; абсолютной ликвидности - на 0,01; промежуточный показатель покрытия - на 0,13; ликвидность при мобилизации средств снизилась на 0,03. Подобные изменения означают, что предприятие сокращает в составе имущества долю высоколиквидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности), что снижает оперативность покрытия наиболее срочных требований кредиторов.

Проанализируем далее состояние финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала как источников формирования активов предприятия. Иначе коэффициенты финансовой устойчивости называются показателями структуры капитала, или показателями покрытия.

1. Уровень собственного капитала (в мировой практике - «коэффициент собственности»).

Кфу₁ = Собственный капитал / Стоимость имущества

Отражает финансовую структуру капитала предприятия и является «краеугольным камнем финансового анализа».

Кфу₁^н.г. = 44742 / 75068 = 0,60

Кфу₁^к.г. = 38642 / 80068 = 0,48

2. Соотношение заемного и собственного капитала.

Кфу₂ = Заемные средства / Собственный капитал

Показывает, сколько заемного капитала привлекло предприятие на 1 рубль вложенного в активы собственного капитала.

Кфу₂^н.г. = (9186 + 21140) / 44742 = 0,68

Кфу₂^к.г. = (15186 + 26240) / 38642 = 1,07

3. Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом

Кфу₃ = Внеоборотные активы / Собственный капитал

Значение данного показателя отражает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются собственным капиталом.

Кфу₃^н.г. = 62000 / 44742 = 1,39

Кфу₃^к.г. = 67806 / 38642 = 1,75

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Кфу₄ = Собственные оборотные средства / Оборотные средства

Показывает, какая часть текущих активов предприятия формируется за счет собственного капитала предприятия. Величина собственных оборотных средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы внеоборотных активов предприятия.

Кфу₄^н.г. = (44742 - 62000) / 13068 = -1,32

Кфу₄^к.г. = (38642 - 67806) / 12262 = -2,38

5. Коэффициент маневренности

Кфу₅ = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Показывает, какая часть собственного капитала предприятия направлена на формирование оборотных средств предприятия. Величина собственных оборотных средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы внеоборотных активов предприятия.

Кфу₅^н.г. = (44742 - 62000) / 44742 = -0,39

Кфу₅^к.г. = (38642 - 67806) / 38642 = -0,75

6. Соотношение оборотного и внеоборотного капитала

Кфу₆ = Оборотные активы / Внеоборотные активы

Показывает изменение структуры имущества предприятия в разрезе его основных двух групп.

Кфу₆^н.г. = 13068 / 62000 = 0,21

Кфу₆^к.г. = 12262 / 67806 = 0,18

Сведем полученные значения коэффициентов финансовой устойчивости в таблицу 5.

Таблица 5. Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Вязниковский брезент» за 2007 г.

Показатели табл. 5 свидетельствуют об ухудшении финансовой устойчивости ООО «Вязниковский брезент» в течение 2007 г., что объясняется снижением удельного веса собственных средств предприятия.

Несоответствие значений коэффициентов нормативным критериям свидетельствует, что финансовая устойчивость предприятия явно недостаточна.

Проверить сделанные выводы можно с помощью проведения дополнительного анализа финансовой устойчивости по абсолютным показателям, согласно алгоритму проведения которого различают четыре типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния - наличие у предприятия излишка собственных источников формирования «Запасов», что соответствует неравенству 1:

СОС ? 0; СДС ? 0; СЗС ? 0 (1)

На практике абсолютная устойчивость встречается крайне редко;

2) нормально устойчивое финансовое состояние - «Запасы» обеспечиваются суммой собственных средств предприятия и долгосрочных заемных средств, что соответствует неравенству 2:

СОС < 0; СДС ? 0; СЗС ? 0 (2)

3) неустойчивое финансовое состояние - «Запасы» обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных), что соответствует неравенству 3:

СОС < 0; СДС < 0; СЗС ? 0 (3)

4) кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства) - «Запасы» не обеспечиваются источниками формирования, что соответствует неравенству 4:

СОС < 0; СДС < 0; СЗС < 0 (4)

где СОС - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

СДС - излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств;

СЗС - излишек или недостаток собственных оборотных средств и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных).

В табл. 6 приведены расчеты для анализа финансовой устойчивости предприятия.

Данные таблицы 6 позволяют сделать следующие выводы:

На начало года предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии:

СОС (-22504) < 0; СДС (-13318) < 0; СЗС (-13318) < 0

На конец года предприятие по-прежнему в кризисном финансовом состоянии:

Таблица 6. Оценка финансовой устойчивости ООО «Вязниковский брезент» за 2007 г. по абсолютным показателям

СОС (-35004) < 0; СДС (-19818) < 0; СЗС (-19818) < 0

Отрицательные отклонения СОС, СДС и СЗС в течение анализируемого периода свидетельствуют о продолжающемся ухудшении финансовой устойчивости ООО «Вязниковский брезент».

3. Оценка финансовых результатов деятельности ООО «Вязниковский брезент»

3.1 Анализ финансовых результатов