Финансовый менеджмент
Финансовый риск: общее понятие и типология. Способы оценки степени риска. Последовательность действий финансового менеджера. Расчет актуальной стоимости будущих денежных поступлений проекта. Ассортиментная политика и факторы формирования ассортимента.
Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
Вид | контрольная работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 21.11.2013 |
Размер файла | 41,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Кафедра управления
Контрольная работа
По дисциплине: «Финансовый менеджмент»
Выполнил:
Специальность
Шифр:
2006
Содержание
1. Финансовый риск. Способы оценки степени риска
2. Ассортиментная политика предприятия
3. Факторы формирования ассортимента
Литература
1. Финансовый риск. Способы оценки степени риска
Риск по существу выражает вероятность потерь от непредвиденных убытков, превышения намечаемых расходов, недополучения прогнозируемых доходов. В условиях рынка риск выступает как обратная сторона конкуренции, результат стихии, колебаний спроса и предложения на рынке товаров и капитала, изменений экономической ситуации в стране, регионе и даже в самом хозяйствующем субъекте.
В связи с этим успешное управление хозяйственной и финансовой деятельностью предприятий невозможно без учета риска, тем более что существует тесная связь между риском действий и шансом на успех. Выбор решений всегда связан с риском. Как правило, более рисковые проекты приносят в случае их выполнения высокие доходы. Если для определенного количества вариантов решений установить функцию потерь, то риск представит собой обыкновенные затраты на приобретение опыта, увеличение стоимости дополнительных непредвиденных убытков. Эта функция зависит от выбора решений, конкретной ситуации, объема собранной информации и ее реальной оценки. Однако в любом случае риск необратим и поэтому необходимо учитывать его, пытаться не допустить больших потерь, принять предупредительные меры для снижения уровня риска.
В отечественной литературе принято формы риска различать по видам деятельности: производственной, коммерческой и финансовой. Производственный риск появляется в производстве в связи с нарушением срока поставок сырья, материалов, оборудования, остановок машин, а также из-за неритмичности производства, технологического процесса или его качества, роста издержек производства и других непредвиденных потерь.
Коммерческий риск присутствует в сфере обращения, сопутствует торговым сделкам, реализации товаров, услуг. Причиной его возникновения становятся существенные изменения рыночной конъюнктуры, колебания цен, неритмичность поставок продукции, изменение установленного ассортимента, увеличение потерь при транспортировке товаров и т.д.
Финансовый риск сопровождает всю сложную сферу финансовых отношений между разными партнерами, особенно высоким является на финансовом рынке, при изменении экономической ситуации в стране, регионе. Его причиной становятся изменения в режиме кредитования, страхования, налогообложения, платежеспособности отдельных хозяйствующих субъектов и других действий, связанных с финансовыми операциями и платежами.
В иностранной литературе (прежде всего в американской, канадской) риск подразделяется на хозяйственный, рыночный и инвестиционный. Хозяйственный риск рассматривается как широкое понятие, которое включает вероятность недополучения ожидаемых положительных экономических результатов. Его уровень находит конкретное выражение в снижении объема производимой и реализованной продукции, соответственно в уменьшении денежных поступлений, превышении величины планируемых затрат и снижении прибыли.
Рыночный риск является постоянной угрозой для всех трансакций, возникает как следствие стихии рынка, конкуренции, изменений соответственно между спросом и предложением. Выражается он в колебаниях цен, неплатежеспособности отдельных субъектов, резком изменении рыночной стоимости разных товарно-материальных ценностей, имущества предприятий. Учет его последствий возможен при постоянном анализе конъюнктуры рынка, ее реальной оценке и обосновании прогнозов изменений на основе сложившихся главных тенденций и намечаемых на перспективу мероприятий, общей экономической ситуации в стране и соответствующем регионе.
Инвестиционный риск связан с непредвиденными изменениями эффективности текущих вложений при реализации осуществляемого проекта. Его величина бывает особенно высокой, поскольку зависит от многих неизвестных. Так, отрицательное влияние могут оказать усложнение общей экономической ситуации в стране, отдельных участков инвестиционного процесса, на денежном рынке и рынке ценных бумаг, изменения в финансовом законодательстве и др.
Не случайно инвестиционный риск стал главным объектом научных исследований иностранных ученых, практических действий специалистов как наиболее обширная и сложная сфера риска. Эта проблема имеет первостепенное значение и для трансформационной экономики, которая особенно нуждается в инвестициях для расширения реструктуризационных процессов, технического прогресса и развития предпринимательства.
Инвестиционный риск включает в себя общий хозяйственный и рыночный риск и одновременно риск финансовой ликвидности и неплатежеспособности. Риск ликвидности вызван прежде всего появлением серьезных препятствий в реализации отдельных видов активов хозяйствующего субъекта. Он касается ценных бумаг, цены которых резко колеблются на рынке и вследствие чего могут принести высокую прибыль или, наоборот, существенные потери. Риск неплатежеспособности особенно заметен в длительном инвестиционном процессе, в котором могут возникнуть трудности с платежеспособностью многочисленных участников данного процесса в случаях усложнений финансовой ситуации партнеров, невыполнения ими в срок своих финансовых обязательств, увеличения задолженности по ссудам и другим взаимным расчетам.
В условиях нестабильности трансформационной экономики, ограниченности, иногда и спада производства, высокой инфляции, неустойчивости экономического законодательства, слабости рыночной инфраструктуры уровень риска возрастает. В этой связи субъекты, которые действуют и пытаются удержаться на рынке, должны считаться с возможностью риска, предвидеть его и стремиться снижать его уровень. Однако это не должно означать отказ от реализации важных, предполагающих экономический или социальный эффект проектов, а требует лишь умелого использования соответствующего инструмента финансового менеджмента. Это возможно при глубоком изучении сущности риска, его форм проявления, овладении прогрессивными методами его предвидения, способами снижения.
Первым шагом в этом направлении следует признать необходимость сбора и обработки обширной и достоверной информации о внешних и внутренних условиях реализации намечаемого проекта и важнейших хозяйственных операциях. Основу для определения величины и границы допустимого риска в конкретном варианте действий создают данные, характеризующие реальную общую ситуацию, выявление тенденции изменения главных показателей и степень воздействия на них решающих факторов. Анализ этих данных, как и оценка взаимосвязанных категорий, изучение схожих уже реализованных проектов помогают во многом при определении предполагаемой величины рисковых потерь в конкретном прогнозируемом проекте.
Последовательность действий финансового менеджера и всех экономических служб, направленная на определение и снижение хозяйственного риска, сопутствующего выполнению текущих и стратегических задач, в краткой, наиболее общей форме представлена в табл. 1.
Как уже подчеркивалось, основные сведения для определения вероятности рискового случая предоставляют детальный анализ сложившейся ситуации, выявленные тенденции в движении согласованных показателей. Вместе с тем целесообразно внимательно рассмотреть собственные решения и действия с точки зрения непрерывности и эффективности управляемых хозяйственных и финансовых процессов. Речь идет о том, чтобы уже на стадии проектирования обратить внимание на возможности оптимизации запасов материальных ценностей, синхронность движения денежных и других видов ресурсов, а также на снижение издержек производства и обращения при одновременном увеличении объема реализации продукции, прибыли.
В решении данных проблем важную роль играют хозяйственные договоры, в определенной степени обеспечивающие систематические поступления необходимых материалов, сбыт производственной продукции, выполнение финансовых обязательств. В современных условиях особое значение приобретают вопросы формирования рациональной структуры имущества и капитала, а также их эффективного использования. Степень риска снижается и при хорошей организации производства, снабжения, сбыта, работы экономических служб, непрерывного контроля за выполнением принятых решений.
Более опасной, не поддающейся прогнозированию, непосредственному влиянию является окружающая предприятие внешняя сфера. В данном случае риск вызывается неопределенностью перспективы: действиями партнеров, изменениями в законодательстве, финансовой и кредитной политике. Влияют также общая политическая, экономическая ситуации и даже природные катаклизмы. На степень риска воздействуют стихия рынка, резкие колебания в его конъюнктуре и многие другие непредвиденные события. Поэтому риск признается как неизбежный элемент любых трансакций, хозяйственных операций и должен учитываться при прогнозе последствий текущих действий, будущих проектов.
Поскольку риск неизбежен, следует установить его допустимый уровень, который не угрожает функционированию данного хозяйствующего субъекта. Приемлемая степень риска (так называемого допустимого) ограничивается потерей части или общей прибыли при реализации будущего проекта, отдельной операции, иногда и всей предпринимательской деятельности за короткий период времени.
Таблица 1. Последовательность действий финансового менеджера
Виды управленческих действий |
Содержание |
|
1. Анализ информации для оценки а) внешней ситуации б) внутренней ситуации на предприятии 2. Выявление основных тенденций и взаимосвязи между решающими показателями и установление степени влияния решающих факторов 3. Сравнительный анализ результативности аналогичных проектов 4. Составление разных вариантов проектов (заданий) и выбор оптимального с учетом степени риска и предполагаемых финансовых результатов 5. Установление степени допустимого риска в конкретной ситуации 6. Предварительные действия направленные на снижение рисковых потерь |
Конъюнктура рынка, денежного обращения, налогов, экономическая политика государства и т.п. Наличие и стоимость ресурсов, уровень организации производства, маркетинга, финансовое состояние субъекта и т.д. Развитие производства, темпов роста реализации, затрат, прибыли, основных и оборотных средств, направлений использования капитала и др. Реальный уровень риска реализованных проектов в схожих условиях Обоснование расчетами разных вариантов Применение статистических методов, экспертных оценок, методов вариаций и др. Улучшение организации производства, маркетинговых действий, финансового контроля на всех участках деятельности и т. д. |
К более тяжелым последствиям может привести критический риск, когда будет потеряна не только прибыль, но и часть всех денежных поступлений. В данном случае определенная доля расходов вынуждена покрываться за счет "проедания" собственного капитала или увеличения задолженности по заемным средствам. Такой уровень риска следует допустить только руководствуясь шансом на высокие достижения, при должном обосновании будущих доходов и создании предупредительных мер по сохранению рисковых операций.
Необходимо остерегаться катастрофического риска, влекущего за собой потерю имущества, многих ресурсов, банкротство и ликвидацию предприятия. Чтобы избежать столь сложной ситуации, принимая любое решение, планируя будущие проекты, следует заранее определять возможные потери, степень предельно допустимого риска и возможности его снижения.
Сложный процесс прогнозирования степени допустимого риска (всегда приблизительной величины) осуществляется при помощи апробированных мировой практикой различных методов. К наиболее распространенным из них принадлежат статистический метод, метод экспертных оценок, метод вариаций, а при оценке риска инвестиционных проектов -- и корректировка дисконтной ставки, ее приспособление к определенному уровню риска.
Статистический метод базируется на изучении статистических данных о допустимых потерях по аналогичным объектам, проектам, схожим хозяйственным и финансовым операциям. На их основе можно выявить определенные тенденции в изменении уровня затрат и достигнутых с их помощью денежных поступлений, прибыли, рентабельности. Определяются закономерности, тенденции, связанные с изменением структуры имущества, капитала и ликвидностью, финансовым состоянием предприятия, влиянием производственного и финансового рычагов. Во многих случаях рассчитанные простыми методами средние величины, соотношения между этими показателями создают основы для прогнозирования уровня потерь, степени допустимого риска.
Для этого необходимо учитывать показатели в динами-' ке за длительный период времени, чтобы в средней величине были отражены многие варианты изменений. Наиболее общим показателем, характеризующим результативность деятельности предприятия, является рентабельность реализованной продукции.
Чтобы рассчитать среднюю величину и вероятность достижения соответствующего уровня рентабельности, целесообразно суммировать произведения фактических ее достижений за соответствующий период времени с учетом вероятности совпадения.
Для оценки прогнозов показателя рентабельности в новом проекте можно использовать средний достигнутый уровень рентабельности с учетом вероятности его повторения в анализируемый период.
Более точным признан метод дисперсии, который рассчитывается как разница между достигнутой в конкретном году рентабельностью и ее среднестатистической величиной. Впоследствии от каждой этой суммы извлекаем квадратный корень и находим стандартное отклонение, которое более точно информирует о степени риска. Чем выше будет стандартное отклонение, тем более рисковым следует считать данный проект. Применение этих методов ограничено реалиями переходного периода. Это вызвано трудностями накопления сравнимых показателей за длительный период времени, соответственно и определения сложившихся тенденций, выявления некоторых закономерностей в движении материальных и финансовых ресурсов.
В такой ситуации целесообразно степень риска обосновывать, опираясь на сравнение проектов, постоянное наблюдение конъюнктуры рынка, состояние и перспективы изменения движения собственных ресурсов. Определенный опыт, интуиция менеджера могут подсказать выбор правильного решения. Однако в каждом отдельном случае нельзя отказаться от глубокого анализа текущей ситуации, изучения перспектив развития соответствующего объекта, прогнозов его окупаемости и будущих конечных результатов. Этому содействуют многовариантные расчеты исчисления размеров вложений, расходов и предполагаемых доходов. Последние целесообразно корректировать на примерный (среднестатистический) уровень риска (отклонения), одновременно учитывая актуальную (текущую) стоимость предполагаемых денежных поступлений (инвестиций).
Особое внимание следует сосредоточить на обосновании и выборе оптимального варианта нового проекта. В зарубежной практике для этого широко используется метод приспособления дисконтной ставки к предполагаемому уровню риска. Это дает возможность оценить будущие поступления с учетом дисконтной ставки, включающей в определенной мере и риск. В таких случаях размер дисконтной ставки пытаются приблизить к установленному уровню риска инвестиционного проекта.
Например, имея два проекта -- А и Б, стоимость которых оценивается в 12 000 тыс. руб. (на три года), а разными являются только ежегодные поступления и дисконтная ставка, попытаемся выбрать лучший проект (табл. 2).
Таблица 2. Ожидаемые денежные поступления от реализации проектов
Год |
Проект А |
Проект Б |
|||
сумма, тыс. руб. |
вероятность поступлений |
сумма, тыс. руб. |
вероятность поступлений |
||
Первый Второй Третий |
5800 6400 7000 |
0,4 0,5 0,1 |
3400 8000 11 000 |
0,3 0,5 0,2 |
Для проекта А, в котором поступления доходов более равномерны, стабильны, предусмотрена ставка дисконтирования в год 8 %, для проекта Б -- 10 %. На первый взгляд кажется, что выгоднее выбрать проект А, где уровень риска ниже. Однако приведенные расчеты показывают, что актуальная стоимость будущих доходов больше в проекте Б благодаря установленной высшей ставке дисконтирования.
Таблица 3. Расчет актуальной стоимости будущих денежных поступлений проекта А
Год |
Поступления, тыс. руб. |
Вероятность |
Предполагаемые суммы с четом степени вероятности |
|
Первый Второй Третий Итого поступлений |
580 6400 7000 16 030 тыс.руб. |
0,4 0,5 0,1 |
2320 3200 700 6220 2,5771 (коэф.дисконтирования |
Актуальная стоимость проекта А (16030 - 12000) = 4030 тыс.руб. (табл. 8).
Таблица 4. Расчет актуальной стоимости денежных поступлений проекта Б
Год |
Поступления, тыс. руб. |
Вероятность |
Вероятность суммы поступлений, тыс. руб. |
|
Первый Второй Третий Итого поступлений |
3400 8000 11000 17955 тыс.руб. |
0,3 0,5 0,2 |
1020 4000 2200 7220 2,4869 |
Денежные поступления составят 7220 * 2,4869 (коэффициент дисконтирования) = 17955 тыс. руб. Актуальная стоимость проекта Б равна 5955 тыс. руб. (17955 -- 12000) (табл. 4).
В рассмотренном примере проект. Б следует признать более выгодным, поскольку он снижает степень риска, предполагает высшую по сравнению с инвестиционным проектом А актуальную стоимость будущих поступлений. Это связано, прежде всего с применением более высокой дисконтной ставки, приближенной к степени риска.
Для инвестиций и других финансовых операций, у которых степень риска особенно высокая, важным становится учет предельного риска. В зарубежной практике для определения степени вероятности получения предполагаемых доходов, а также окупаемости проектов используются методы стандартных отклонений, коэффициенты сменности. Стандартные отклонения являются мерой распределения вероятности будущих отклонений и базируются на обобщении статистических данных. При осуществлении операций, предполагающих получение доходов разной величины, уменьшаются стандартные отклонения, соответственно появляется и возможность снижения уровня общего риска.
Для сравнения риска ценных бумаг разной рыночной стоимости и предполагаемых эффектов применяется и коэффициент сменности (вариаций CV), который рассчитывается как отношение стандартного отклонения соответствующих видов ценных бумаг к их будущей ожидаемой стоимости. Чем выше коэффициент сменности, тем более рисковыми следует считать вложения в финансовые инвестиции. Применяемый показатель "Вета" служит для измерения соотношения между номинальной стоимостью акций и ожидаемой рыночной стоимостью в предполагаемый период времени.
Исчисление этих показателей отличается сложностью, однако, несмотря на многочисленность расчетов, их трудоемкость, весьма приблизительно определяет степень риска. Особые трудности появляются в условиях нестабильности экономической ситуации в стране, недостаточно развитой рыночной инфраструктуры и прежде всего финансового рынка.
В связи с этим в трансформационный период для снижения степени риска целесообразно использовать испытанные способы формирования разнообразного портфеля инвестиций. В нем следует сосредоточить разные виды инвестиций: производственные проекты, недвижимость, ценные бумаги, депозиты в кредитных учреждениях. Они могут отличаться стоимостью, сроком реализации, эмитентами, предполагаемыми доходами и другими условиями.
При рациональном подборе инвестиционных проектов, образовании их оптимального пакета, а также умелом управлении процессом инвестиций стандартные отклонения будущих поступлений от прогнозируемых снижаются. Соответственно появляется реальная возможность снижения риска, покрытия некоторых потерь доходами от других финансовых операций.
Такая практика приемлема и для инвестеров, предприятий, действующих в условиях рыночных отношений. Однако она во многих случаях не достигает должных результатов, что вызвано кризисными явлениями в экономике, инфляционными процессами, слабой развитостью финансового рынка и т.д. В таких условиях степень всех видов риска возрастает, охватывает все сферы как текущей, так и инвестиционной деятельности. В данной ситуации особое значение приобретают предупредительные меры, позволяющие в какой-то мере обезопасить хозяйствующие субъекты от катастрофических рисковых потерь.
Для смягчения силы удара от неблагоприятных событий целесообразно построить "сильный барьер", который снизил бы вероятность возникновения критических экономических ситуаций, вызванных существенными потерями. Этого можно достичь следующими способами.
Совершенствование системы планирования, качества и взаимного согласования отдельных планов, заданий на всех участках деятельности предприятия. Это касается, прежде всего уровня обоснованности плановых заданий по производству и реализации продукции, движению денежных средств, стратегии развития. Одновременно требуются должная корректировка краткосрочных прогнозов денежных потоков и финансовых обязательств, оптимизация запасов материальных ценностей, структуры имущества, капитала.
Должная организация всех хозяйственных и финансовых процессов при одновременной системе рационального регулирования внешних связей. Имеется в виду расширение системы договоров, контрактов, обоснования заказов на при обретение и реализацию материальных ценностей, выполнение услуг. Не менее важным является выбор партнеров: участников производственного процесса, финансирования капитала, обслуживающих кредитных и финансовых учреждений, аудиторских и контроллинговых фирм и др.
Умелое маневрирование материальными и денежными ресурсами на основе быстрой переориентации производства, реализации и других сфер деятельности с учетом реальной обстановки и новых требований рынка. Для успешного маневрирования ресурсами целесообразны создание некоторых резервов, специальных фондов, умелое использование банковских кредитов, других форм заемных средств. Свободные ресурсы должны постоянно работать, приносить доходы, экономическую выгоду.
4.Активизация экономических рычагов, финансовых стимулов на всех участках своей деятельности, а также при регулировании внешних взаимных обязательств. Речь идет о стимулировании позитивных действий посредством премирования, льготной кредитной политики, применения финансовых санкций, поощрения досрочного погашения обязательств по оплате кредитов, задолженности и т.д. Тем самым можно активно влиять на повышение материальной заинтересованности в выполнении принятых обязательств в достижении высоких финансовых результатов.
Следует признать, что даже с помощью хорошо спланированных предупредительных мер, управленческих решений невозможно предотвратить наступление рисковых потерь, вызванных непредвиденными обстоятельствами. Поэтому целесообразно попытаться разделить риск с другими организациями. В мировой практике весьма распространенными стали такие методы, как предупредительное страхование отдельных операций в специальных фирмах, а также хеджирование, формирование специализированных инновационных структур.
Страхование отдельных операций, рисковых проектов, как и имущества предприятий, осуществляется страховыми компаниями, которые за определенную плату принимают на себя обязательства возмещения части ущерба в случаях наступления страхового случая. Предприятие за эти услуги вынуждено платить обязательные взносы страхователю и тем самым увеличивает свои расходы. Однако оно получает гарантию, а в случае надобности -- покрытие убытков по застрахованным объектам. Поэтому выгодно страховать многие объекты, операции, прежде всего те, которые подвержены высокой вероятности риска. Это касается в значительной степени всех инвестиционных проектов, транспортных перевозок, многих финансовых операций, сельского хозяйства и др.
Целесообразно использовать и метод хеджирования, который позволяет в некоторой степени стабилизировать условия, имеющие тенденцию частых изменений, влекущих за собой непредвиденные потери. Хеджирование заключается в создании встречных коммерческих, валютных требований или других фиксированных на установленный период обязательств. В таких случаях в договорах определяются обязательные параметры, связанные с фиксированием цен на сырье, товары, услуги независимо от конъюнктуры рынка.
Широкое распространение хеджирование получило в развитых странах у тех субъектов хозяйствования, которые занимаются переработкой сельскохозяйственного сырья. Поскольку их цены подвержены непредсказуемым изменениям в силу природных, климатических условий, стихийных бедствий, особенно важно принять меры для условной их стабилизации в определенный период. Достигается это при хеджировании на основе контракта на поставку сырья (зерна, свеклы и т.д.) по долгодействующей фиксированной цене. Это гарантирует некоторую стабильность экономических последствий их деятельности независимо от колебаний цен на соответствующие ресурсы на рынке. Возможности хеджирования в настоящее время в странах Восточной Европы используются еще в недостаточной мере.
Важную роль в предупреждении риска, снижении величины возможных потерь со второй половины XX в. начала играть новая сеть таких организаций, как технопарки, технополисы, инкубаторы, бизнес-инкубаторы и т.д. Созданная инновационная инфраструктура выполняет множество функций, целью которых является прежде всего многосторонняя помощь малым и средним фирмам. Она заключается в организации их деятельности, приобретении навыков обоснования разнообразных решений, их реализации, ведении учета, выборе оптимальных инвестиционных проектов, их финансировании. Особую роль эти организации играют на стадии создания нового субъекта хозяйствования, обеспечения их эффективного функционирования, отбора и финансирования инвестиционных проектов, распределения риска между участниками инвестиционного процесса.
Их высокую эффективность подтверждают результаты деятельности многочисленных инкубаторов, технопарков, технополисов в США, Италии, Германии, Англии и других западных странах. Опыт создания в США "Силиконовой Долины", концентрирующей множество исследовательских институтов, технопарков, технополисов, превзошел ожидаемые результаты. С их помощью ускорено развитие предпринимательства, сократилась безработица, повысилась рентабельность многих субъектов, снизились потери от риска, повысился уровень технического прогресса.
Не случайно положительный опыт стал быстро распространяться в мире, принимая разнообразные формы. Например, в Израиле, где возникла серьезная угроза расширения безработицы среди многочисленных репатриантов, дестабилизации экономики, широко использовались новые формы, инновационные структуры для преодоления этих отрицательных явлений. Министерства, муниципалитеты, специально организованные отделы развития регионов, стали инициаторами создания многочисленных центров поощрения и помощи в развитии предпринимательской инициативы в районах поселения новых репатриантов. В мати -- центрах поощрения предпринимательской инициативы, бизнес-теплицах начинающие бизнесмены получают профессиональную информацию по юридическим, финансовым, техническим вопросам. Многим предлагаются помещения для открытия офисов, организации производства, бесплатно в течение 1 -- 2 лет оказываются маркетинговые, учетные, финансовые услуги. Кроме того, обеспечивается льготное финансирование проектов за счет специальных фондов, выдаются дешевые кредиты. В течение начального периода эти организации покрывают часть потерь от непредвиденных действий, несут всю ответственность за деятельность новой фирмы. По истечении данного срока консультационные услуги во всех сферах деятельности становятся платными.
Быстро расширяются сети технопарков, инкубаторов в развивающихся странах: Тайване, Сингапуре, Малайзии и др. Эти страны стали отличаться высокими темпами экономического развития, экспансией своих товаров на международном рынке, повышением жизненного уровня их населения. Одним из факторов воздействия на это "чудо" были быстрое развитие предпринимательства, малого бизнеса, технический" прогресс во многих отраслях хозяйства, базирующихся на ускорении инвестиционного процесса, расширении инновационной инфраструктуры.
В этом направлении несколько активизировалась работа во многих республиках СНГ. Однако и на сегодняшний день они немногочисленны, в большинстве случаев деятельность технопарков, инкубаторов сориентирована на обучение будущих предпринимателей, а также на оказание консультационной помощи в решении текущих задач. В меньшей степени бизнес-инкубаторы, технопарки содействуют выбору высокоэффективных инвестиционных проектов и их реализации. Слабой является их финансовая база, что снижает возможности участия в финансировании крупных проектов, уменьшения инвестиционного риска в каждом регионе.
Несмотря на то что большинство республик СНГ (Россия, Украина, Беларусь, Казахстан и др.) принимает большое количество постановлений по развитию малого бизнеса, расширению сети технопарков, инкубаторов и других инновационных структур, результативность этих решений пока остается невысокой. Это является результатом слабой законодательной базы, нерешительности в осуществлении организационных и структурных преобразований в экономике, что еще в большой степени повышает степень риска любой предпринимательской деятельности.
В таких условиях особенно важной становится проблема риска, его катастрофических размеров. Он сопутствует каждому предпринимателю от момента открытия своего собственного дела, формирования первоначального капитала, организации производственной деятельности до ее прекращения. Поэтому риск остается особо важным объектом управления, одновременно и его гибким инструментом, который следует использовать при принятии и реализации всех хозяйственных и финансовых решений.
Вывод. Риск предполагает вероятность потерь от непредвиденных убытков, недополучения ожидаемых доходов. Риск включает затраты на приобретение опыта в конкретной области хозяйствования и непредвиденные потери, возникающие в связи с экономическими, природными катаклизмами и другими причинами.
В зависимости от сферы действия, причин его возникновения различают хозяйственный, рыночный и инвестиционный или коммерческий, производственный и финансовый риск. В трансформационной экономике возрастает степень риска, соответственно и необходимость его учета при принятии и реализации всех решений.
Определение степени риска и возможности его снижения требует последовательных, результативных управленческих действий: оценки внешней и внутренней экономической ситуации, основных тенденций движения решающих хозяйственных и финансовых показателей, определения многовариантных заданий, проектов и выбора оптимального с учетом его эффективности и степени риска, а также принятия рациональных мер по снижению его уровня.
Процесс прогнозирования степени допустимого риска осуществляется с помощью методов статистических, экспертных оценок, вариаций, корректировки дисконтной ставки до уровня риска и др.
Статистический метод заключается в изучении аналогичных проектов, хозяйственных и финансовых операций, исчислении средних величин потерь, соотношений между основными показателями. Например, на основе обобщающего показателя результативности деятельности предприятия -- рентабельности реализованной продукции, ее среднего уровня (с учетом вероятности повторения в анализируемый период) устанавливается прогнозируемая величина.
Метод дисперсии используется для определения стандартного отклонения разницы между достигнутой величиной главного показателя и его среднестатистической величиной (квадратный корень извлекается из суммы разниц).
Метод приближения дисконтной ставки к предполагаемому уровню риска применяется в основном при выборе оптимального инвестиционного проекта. Он базируется на установлении способом проб и ошибок такой дисконтной ставки, которая позволила бы достичь наиболее высокой актуальной стоимости будущих поступлений и конечного результата.
К предупредительным мерам, содействующим снижению уровня риска, относятся:
совершенствование уровня планирования, обоснование всех принятых действий и решений с учетом их эффективности;
рациональная организация хозяйственных и финансовых процессов;
умелое маневрирование ресурсами, активизация экономических рычагов воздействия на конечные результаты деятельности;
распределение риска между участниками хозяйственных процессов (страхование отдельных операций, хеджирование, формирование специальных инновационных структур).
2. Ассортиментная политика предприятия
Одна из важнейших характеристик товаров -- ассортимент, определяющий принципиальные различия между товарами разных видов и наименований. Ассортимент -- это набор товаров, формируемый по определенным признакам и удовлетворяющий разнообразные, аналогичные и индивидуальные потребности.
Ассортимент товаров классифицируется по местонахождению, широте охвата товаров, степени удовлетворения потребностей и по характеру потребностей.
По местонахождению товаров различают промышленный и торговый ассортимент.
Промышленный ассортимент -- набор товаров, выпускаемых изготовителем исходя из его производственных возможностей. Торговый ассортимент -- набор товаров, формируемый организацией торговли или общественного питания с учетом ее специализации, потребительского спроса и материально-технической базы. В отличие от промышленного торговый ассортимент включает, как правило, товары разных изготовителей. Исключения составляют фирменные магазины организаций-изготовителей, стратегия которых основывается на сбыте товаров только конкретной фирмы.
Торговый ассортимент неизбежно формируется под воздействием промышленного, поскольку производственные возможности изготовителя определяют состав предложения. Однако в условиях рыночной экономики производственные возможности изготовителя перестают быть определяющим фактором формирования торгового ассортимента.
Заказы торговых организаций, определяемые спросом потребителей, оказывают все большее воздействие на формирование торгового ассортимента. У работников торговли появилась реальная возможность влиять на промышленный ассортимент через заказы товаров, пользующихся спросом.
Широта охвата товаров, входящих в ассортимент, определяется количеством групп, подгрупп, видов, разновидностей, марок, типов, наименований. В зависимости от широты охвата товаров различают следующие виды ассортимента: простой, сложный, групповой, развернутый, сопутствующий, смешанный.
Простой ассортимент -- набор товаров, представленный небольшим количеством групп, видов и наименований, который удовлетворяет ограниченное число потребностей. Такой ассортимент характерен для магазинов, реализующих товары повседневного спроса в районах проживания покупателей с небольшими материальными потребностями. Например, хлебобулочные и молочные магазины в рабочих районах, сельских местностях.
Сложный ассортимент -- набор товаров, представленный значительным количеством групп, видов, разновидностей, наименований товаров, - которые удовлетворяют разнообразные потребности. Характерен для предприятий и организаций, ориентирующихся на потребителей с разным спросом.
Групповой ассортимент -- набор однородных товаров, объединенных общностью признаков и удовлетворяющих аналогичные потребности. Наиболее часто в качестве общего признака выступает функциональное назначение. Например, молочные, обувные, одежные и другие группы товаров объединены по признаку функционального назначения; товары для детей, молодежи, для отдыха -- социального. Составными частями группового ассортимента являются видовой и марочный ассортименты. Видовой ассортимент -- набор товаров различных видов и наименований. Например, ассортимент молока -- пастеризованное, стерилизованное и др. -- часть ассортимента молочных товаров. Марочный ассортимент -- набор товаров одного вида марочных наименований или относящихся к группе марочных. Такие товары наряду с удовлетворением физиологических потребностей в значительной мере нацелены на удовлетворение социальных и психологических потребностей. Это престижные марки автомобилей, одежды, обуви, духов, марочных вин и др.
Развернутый ассортимент -- набор товаров, который включает значительное количество подгрупп, видов, разновидностей, наименований, в том числе марочных, относящихся к группе однородных, но отличающихся индивидуальными признаками. Такой ассортимент встречается, как правило, в специализированных магазинах, причем количество групп однородных товаров может быть сравнительно небольшим.
Сопутствующий ассортимент -- набор товаров, которые выполняют вспомогательные функции и не относятся к основным товарам для данной организации. Например, товары сопутствующего ассортимента в обувном магазине -- это предметы ухода за обувью, в продовольственном магазине -- спички и другие хозяйственные товары.
Смешанный ассортимент -- набор товаров разных групп, видов, наименований, отличающихся большим разнообразием функционального назначения. Характерен для магазинов, торгующих непродовольственными и продовольственными товарами.
По степени удовлетворения потребностей выделяют рациональный и оптимальный ассортимент.
Рациональный ассортимент -- набор товаров, наиболее полно удовлетворяющий реально обоснованные потребности, которые обеспечивают максимальное качество жизни при определенном уровне развития науки, техники и технологии.
Оптимальный ассортимент -- набор товаров, удовлетворяющий реальные потребности с максимально полезным эффектом для потребителей при минимальных затратах на их проектирование, разработку и доведение до потребителей.
По характеру потребностей различают реальный и прогнозируемый ассортимент.
Реальный ассортимент -- действительный набор товаров, имеющийся в конкретной организации производителя или продавца.
Прогнозируемый ассортимент -- набор товаров, который должен будет удовлетворять предполагаемые потребности.
При формировании и анализе ассортимента учитывается комплекс его свойств и показателей, таких как широта, полнота, устойчивость, новизна и гармоничность.
Широта ассортимента -- количество видов, разновидностей и наименований товаров однородных и разнородных групп. При анализе ассортиментной политики предприятий-конкурентов в качестве базового можно взять максимальный перечень товаров, имеющихся на всех обследуемых предприятиях. Широта может служить косвенным показателем насыщенности рынка товарами: чем больше широта, тем больше насыщенность. В условиях дефицита, когда спрос превышает предложение, изготовителю и продавцу выгоднее иметь узкий ассортимент товаров, поскольку при большей широте требуются большие затраты.
Полнота ассортимента -- способность набора товаров однородной группы удовлетворять одинаковые потребности. Полнота характеризуется количеством видов, разновидностей и наименований товаров однородной группы. Пример -- различные сорта сыров в продуктовом магазине.
Устойчивость ассортимента -- способность набора товаров удовлетворять спрос на одни и те же товары. Особенностью таких товаров является наличие устойчивого спроса на них. Выявление товаров, пользующихся устойчивым спросом, требует маркетинговых исследований методами наблюдения и анализа документальных данных о поступлении и реализации различных товаров. Потребители товаров устойчивого ассортимента могут быть охарактеризованы как консерваторы во вкусах и привычках. Оценив определенное наименование товара, они долго не меняют свои предпочтения.
Новизна (обновление) ассортимента -- способность набора товаров удовлетворять изменившиеся потребности за счет новых товаров. Обновление -- одно из направлений ассортиментной политики организации, которая проводится, как правило, в условиях насыщенного рынка. Причины, побуждающие изготовителя и продавца обновлять ассортимент, могут быть связаны с заменой старых и разработкой новых товаров -- лучшего качества или не имеющих аналогов. Но необходимо учитывать, что обновление ассортимента иногда связано с риском, так как новый товар может не пользоваться спросом.
Гармоничность ассортимента -- свойство набора товаров разных групп, характеризующее степень близости между товарами различных ассортиментных групп с точки зрения их конечного использования, требований к организации производства, каналов распределения. Наибольшей гармоничностью отличаются групповой ассортимент и его разновидности, наименьшей -- смешанный.
Управление ассортиментом
Целью организации в области ассортимента является формирование реального и прогнозируемого ассортимента, максимально приближающегося к рациональному, для удовлетворения разнообразных потребностей и получения запланированной прибыли.
Деятельность, направленная на достижение рациональности ассортимента, образует управление ассортиментом.
Основополагающими элементами управления являются формирование ассортимента и установление уровня требований по показателям, определяющим рациональность ассортимента.
Формирование ассортимента включает в себя деятельность по составлению набора товаров, позволяющего удовлетворить реальные или прогнозируемые потребности, а также достигнуть целей, определенных руководством организации. Формирование ассортимента базируется на заранее выбранных целях и задачах конкретной организации. Это определяет ассортиментную политику организации, т.е. цели, задачи и основные направления формирования ассортимента, заданные ее руководством.
Ассортиментная политика предполагает:
· установление реальных и предполагаемых потребностей в определенных товарах;
· определение основных показателей ассортимента и проведение анализа его рациональности;
· выявление источников товарных ресурсов, необходимых для формирования рационального ассортимента;
· оценку материальных возможностей организации для выпуска, распределения и/или реализации отдельных товаров;
· определение основных направлений формирования ассортимента.
Основные направления в области формирования ассортимента
Такими направлениями могут быть: сокращение, расширение, стабилизация, обновление, совершенствование, гармонизация. Указанные направления взаимосвязаны, в значительной мере дополняют друг друга и определяются рядом факторов.
Сокращение ассортимента -- количественные и качественные изменения состояния набора товаров за счет уменьшения его широты и полноты.
Причинами сокращения ассортимента могут быть падение спроса, недостаточность предложений, убыточность или низкая прибыльность при производстве и / или реализации отдельных товаров. Например, в последние годы наблюдается тенденция сокращения ассортимента за счет дешевых продовольственных и непродовольственных товаров, невыгодных изготовителю и продавцу, но необходимых потребителю.
Расширение ассортимента -- количественные и качественные изменения набора товаров за счет увеличения показателей широты, полноты и новизны.
Причинами, способствующими расширению ассортимента, являются увеличение спроса и предложения, высокая рентабельность производства и/или реализации товаров. Так, современное состояние российского потребительского рынка характеризуется расширением ассортимента за счет импортных товаров, а также товаров, изготовленных на основе зарубежных технологий.
Расширение ассортимента наряду с увеличением товарной массы -- одно из важнейших условий насыщения рынка товарами. Вместе с тем это направление ассортиментной политики не исключает других направлений, которые дополняют его, придавая новые аспекты. Так, расширение ассортимента может происходить за счет его обновления при одновременном сокращении доли товаров, не пользующихся спросом. Расширение ассортимента за счет импортных товаров связано с сокращением ассортимента отечественных товаров, а также со снижением их производства в целом.
Стабилизация ассортимента -- состояние набора товаров, характеризующееся высокой устойчивостью и низкой степенью обновления. Это достаточно редкое состояние ассортимента, присущее в основном ассортименту пищевых продуктов повседневного спроса. Ассортимент непродовольственных товаров отличается высокой степенью изменений под воздействием моды, достижений научно-технического прогресса и других факторов.
Обновление ассортимента -- качественные и количественные изменения состояния набора товаров, характеризующиеся увеличением показателя новизны.
Основаниями выбора этого направления могут быть: необходимость удовлетворения новых, постоянно изменяющихся потребностей; стремление к повышению конкурентоспособности; стремление изготовителей и продавцов стимулировать спрос, побуждая потребителей делать покупки все новых товаров; изменения моды; достижения научно-технического прогресса.
Это направление основывается на распространенном убеждении потребителей, считающих, что новые товары лучше ранее выпускавшихся. Однако это не всегда так, потому что качество новых товаров может быть хуже, чем уже известных. В таких случаях потребитель, осознав это, может испытать чувство разочарования, неудовлетворенности, недоверия к новым товарам вообще, а также к фирме-изготовителю или продавцу.
Поэтому обновление ассортимента -- очень ответственное направление его формирования, связанное со значительным риском для всех субъектов рыночных отношений. В то же время в условиях конкурентной среды без обновления невозможно обойтись, так как новизна товаров -- один из важнейших критериев конкурентоспособности организаций-изготовителей и продавцов.
Совершенствование ассортимента -- количественные и качественные изменения состояния набора товаров для повышения его рациональности.
Это комплексное направление изменений ассортимента товаров может включать в себя перечисленные выше в различных пропорциях с конечной целью формирования рационального ассортимента. Целевой подход к формированию улучшенного рационального ассортимента составляет основную отличительную черту этого направления. При этом должны учитываться научно обоснованные рациональные потребности, а также требования общества: защита природной среды, использование достижений научно-технического прогресса для максимального повышения качества жизни.
Одним из путей совершенствования ассортимента может быть и его обновление. Однако обновление не всегда связано с улучшением качества товаров и наибольшим удовлетворением потребностей. Товары-новинки могут иметь непринципиальные отличия от товаров, ранее выпускавшихся и снятых с продажи (например, изменение упаковки, маркировки, массы, цены, товарной марки). Более того, иногда при производстве новых товаров используются более дешевое сырье, упрощенные технологии, что связано со снижением качества. Поэтому нельзя считать совершенствование и обновление одинаковыми направлениями формирования ассортимента.
Гармонизация ассортимента -- количественные и качественные изменения состояния набора товаров, отражающие степень близости реального ассортимента к оптимальному или к лучшим зарубежным и отечественным аналогам, наиболее полно соответствующие целям организации.
На российском потребительском рынке это направление формирования ассортимента сравнительно новое и выражается в стремлении ряда элитных магазинов формировать ассортимент по образцу известных зарубежных фирм. Оно также характерно для крупных фирм, корпораций, акционерных обществ, имеющих дочерние предприятия в разных регионах (страны, мира) или районах города.
3. Факторы формирования ассортимента
финансовый риск ассортиментный политика
Выбор того или иного направления требует знания факторов, влияющих на формирование ассортимента. Различают общие и специфические факторы формирования ассортимента.
Общими факторами, влияющими на формирование промышленного и торгового ассортимента, являются спрос и рентабельность.
Спрос -- определяющий фактор формирования ассортимента; в свою очередь, он зависит от сегмента потребителей.
Рентабельность производства и реализации определяется себестоимостью, издержками производства и обращения, на размеры которых оказывают определенное влияние государственные меры по поддержке отечественных изготовителей (льготное налогообложение, таможенные тарифы и др.). Так, формирование ассортимента алкогольной продукции в последние годы в значительной степени определяется мерами по государственному регулированию ее производства и реализации.
Специфическими факторами формирования промышленного ассортимента являются сырьевая и материально-техническая база производства, достижения научно-технического прогресса, торгового ассортимента -- производственные возможности изготовителей, специализация (класс и тип) торговой организации, каналы распределения, методы стимулирования сбыта и формирования спроса, материально-техническая база торговой организации.
Сырьевая база производственных организаций определяется наличием природных ресурсов, состоянием добывающей и перерабатывающей промышленности, выпускающей сырье, полуфабрикаты и комплектующие изделия, а также затратами на производство и доставку сырья. Недостаточность или трудоемкость добычи, сбора или выращивания отдельных видов сырья приводит к сокращению ассортимента соответствующих товаров.
Так, отдаленность районов произрастания, высокая трудоемкость сбора отдельных видов дикорастущих ягод привели к сокращению ассортимента изделий, вырабатываемых на натуральном сырьё, и замену их изделиями на синтетических пищевых добавках, имитирующих вкус, запах и цвет ягод (например, безалкогольные напитки).
Материально-техническая база товарного производства также оказывает значительное влияние на формирование ассортимента. Недостаточность производственных площадей, отсутствие или нехватка необходимого оборудования приводят к тому, что ассортимент товаров, пользующихся спросом, может сократиться. Последствиями этого являются чрезмерный спрос, рост цен и замена дефицитных товаров фальсифицированными. Именно из-за нехватки производственных ресурсов наряду с низкой рентабельностью сократился ассортимент высококачественных виноградных вин, но расширился ассортимент их подделок или низкокачественной продукции.
Достижения научно-технического прогресса -- мощный стимул обновления ассортимента потребительских товаров. Разработка принципиально новых товаров, не имевших ранее аналогов, а также товаров повышенного качества возможна в основном благодаря развитию науки, техники и технологии. Например, с помощью таких прогрессивных технологий, как асептическая стерилизация, сублимационная сушка, появились принципиально новые виды консервированных продуктов. Открытие полупроводников произвело революцию в ассортименте радиотехнических товаров.
Специализация торговой организации относится к наиболее значимым факторам формирования ассортимента товаров. Она определяется при создании, или лицензировании, или аттестации организации. Руководство организации принимает решение о специализации, от которой зависит ее последующая деятельность, в том числе и формирование торгового ассортимента.
В период перехода к рыночным отношениям многие торговые организации, испытывая большие финансовые трудности, вносили изменения в свою ассортиментную политику путем включения в торговый ассортимент несвойственных товаров, не меняя при этом своего профиля. Многие специализированные магазины стали перепрофилироваться в магазины со смешанным ассортиментом. Однако, как показал опыт последних лет, большого успеха многим из них это не принесло. На современном этапе наблюдается тенденция возврата к специализации торговых организаций и формированию соответствующего ассортимента.
...Подобные документы
Сущность финансового риска. Зависимость прибыли от оценки риска. Главные признаки рисков финансовых институтов. Зависимость риска и информации. Финансовый риск в деятельности российских и зарубежных компаний и управление ими в современных условиях.
курсовая работа [47,3 K], добавлен 06.04.2011Финансовый менеджмент как научное направление, история развития. Основные элементы финансового механизма. Цели финансового менеджмента. Критерии управления финансами компании. Фонд денежных средств. Концепция временной ценности денег, риска и доходности.
контрольная работа [21,0 K], добавлен 25.06.2012Понятие риска, виды рисков. Система рисков. Классификация финансовых рисков. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Организация риск-менеджмента. Методы управления финансовым риском. Способы снижения финриска.
контрольная работа [39,3 K], добавлен 18.03.2007Понятие риска, виды рисков. Система, классификация финансовых рисков. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Структура системы управления рисками. Методы управления финансовым риском. Способы снижения риска.
курсовая работа [39,5 K], добавлен 04.06.2002Цели и задачи анализ чувствительности инвестиционного проекта. Финансовый анализ инвестиционного проекта: планирование доходов и поступлений денежных средств от продаж, инвестиционных и текущих затрат, денежных потоков и прибыли, схемы кредитования.
курсовая работа [706,7 K], добавлен 24.07.2011Финансы предприятий и финансовый менеджмент. Рыночная среда и управление финансами предприятия. Задачи и обязанности финансового менеджера на предприятии. Принципы организации финансового менеджмента. Информационное обеспечение финансового управления.
контрольная работа [42,5 K], добавлен 10.04.2011Понятие и состав финансового механизма государства. Сущность и содержание финансового менеджмента, его место в системе управления организацией и в рыночной экономике в целом. Основные методы и рычаги регулирования процесса движения денежных потоков.
контрольная работа [42,3 K], добавлен 24.05.2013Сущность, содержание и задачи финансового менеджмента. Управление прибылью, рентабельностью предприятия, организации. Порядок формирования и расчет ее показателей. Экономические факторы, определяющие величину прибыли. Факторы, влияющие на ее изменение.
контрольная работа [265,3 K], добавлен 28.02.2009Теоретические аспекты финансового механизма предприятия: его структура и задачи. Принципы и приемы менеджмента в системе управления фирмой. Понятие денежного риска и способы его снижения. Материальный план и финансовая стратегия организации "Медведь".
курсовая работа [193,1 K], добавлен 30.11.2010Функциональные обязанности и значение финансового менеджера. Применение моделей прогнозируемого роста дивидендов, капитальных активов, премии за риск и определения стоимости привилегированных ценных бумаг для расчета стоимости собственного капитала.
контрольная работа [41,0 K], добавлен 22.08.2010Понятие, классификация и виды рисков. Методы управления финансовым риском. Приемы стратегии финансового менеджмента. Основные способы снижения финансового риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Вероятность возникновения событий, уровня потерь.
контрольная работа [544,7 K], добавлен 23.11.2010Определение, содержание и классификация коммерческого риска. Способы и методы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента, его возможности по защите от разных видов финансовых рисков. Подходы к прогнозированию банкротства предприятия.
курсовая работа [66,4 K], добавлен 09.03.2016Понятие и свойства финансового риска, причины его возникновения. Классификационная система рисков, способы оценки их степени и величины вероятных потерь. Хеджирование как метод страхования в системе управления рисками и финансовыми отношениями в банке.
дипломная работа [331,6 K], добавлен 25.06.2011Понятие финансового риска. Краткая характеристика его видов. Методы оценки и показатели его учета. Разработка механизма управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования. Объективные и субъективные факторы, влияющие на степень.
курсовая работа [310,2 K], добавлен 20.05.2011Сущность, цели, задачи, субъекты и объекты финансового менеджмента. Финансовая среда предприятия. Организация и информационное обеспечение. Идеальные рынки капитала и дисконтированный денежный доход. Анализ доходности и риска активов в портфеле.
курс лекций [239,5 K], добавлен 26.01.2009Понятие и структура финансового механизма. Финансовый риск и способы его снижения. Оценка текущей финансовой стратегии и анализ финансового состояния ООО "Магия золота". Направления использования финансовых ресурсов предприятия, пути их совершенствования.
курсовая работа [217,0 K], добавлен 20.06.2012Экономическая суть понятия финансового риска. Способы оценки степени риска. Сущность и содержание риск-менеджмента. Практические аспекты хеджирования рисков. Хеджирование валютных рисков при внешнеторговых операциях. Практические примеры.
курсовая работа [46,3 K], добавлен 04.04.2007Основные характеристики финансового риска предприятия как объекта управления. Понятие и теоретико-методический инструментарий количественной оценки уровня финансового риска. Формирование необходимого уровня доходности финансовых операций предприятия.
контрольная работа [30,3 K], добавлен 01.12.2011Понятие финансового валютного риска предприятия, его разновидности: скрытые (операционные, трансляционные и экономические), перевода и сделки. Основные экономические и политические факторы, влияющие на курс валют. Стратегия защиты от валютного риска.
презентация [61,2 K], добавлен 27.10.2013Понятие риска, его разновидности. Особенности управления риском, методы защиты от финансовых рисков, специфика страхования от них. Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска. Модель оценки доходности финансовых активов.
реферат [43,7 K], добавлен 16.03.2011