Сущность государственного кредита

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Сущность государственного кредита

В настоящее время огромное значение для нормального функционирования всей экономической системы в целом имеют государственный кредит.

Государственный кредит - совокупность кредитных отношений, в которых одной из сторон (кредитором либо заемщиком) является государство, а другой - физические и юридические лица. Государственный кредит осуществляется главным образом через государственные займы, облигации, которые реализуются населению. В сфере международного кредита государства могут выступать одновременно и кредиторами, и заемщиками. Обычно государство выступает заемщиком денежных средств, а кредиторами являются банки, правительственные учреждения, корпорации, страховые компании, так же государство выступает и в роли кредитора, а заемщиками являются местные органы управления, государственные предприятия и др.

Развитие государственной формы кредита имеет длительную историю. Такая форма кредита возникла с появлением государства, которое начало использовать полученные таким способом средства на покрытие военных и других чрезвычайных расходов. С установлением международных связей между разными странами рядом с внутренним государственным кредитом начинает развиваться система международного государственного кредитования.

Система государственного кредита в ее современном понимании (государственные ссуды, казначейские обязательства и тому подобное) возникла в XVII-XVIII ст. сначала в Голландии, Испании и Великобритании, а затем и в других западных странах. Государственные ссуды начали использоваться в связи с необходимостью уменьшения и ликвидации бюджетных дефицитов.

За своим экономическим содержанием государственный кредит неотделимый от государственного долга.

Следствием государственного кредита является рост государственного долга. Государственный долг - это сумма средств, полученных от выпущенных, но еще не погашенных государственных ссуд. Иначе говоря, государственный долг - это финансовые обязательства государства на определенную дату относительно своих кредиторов. Таким образом, государственный долг возникает в результате выпуска государственных ссуд и привлечения кредитных ресурсов для покрытия дефицита государственного бюджета.

Понятно, что обслуживание государственного долга, начиная с определенного предела, может стать достаточно обременительным для государства. Вследствие этого значительно будет усиливаться его влияние на инфляционные процессы. Поэтому на практике важно уметь определять оптимальную величину государственного долга относительно валового внутреннего продукта, размеру расходов государства на его обслуживание и тому подобное.

В экономической науке принципы и механизмы применения государственного кредита полнее всего и обстоятельнее всего разработанные в кийсеанскои теории. Представители классической и неоклассической экономической теории, как правило, с недоверием относились к использованию внутреннего государственного кредита как средству экономического развития концепции при выборе из двух возможных вариантов:

1) «дефицит бюджета, государственный кредит»

2) «уравновешивание бюджета, отказ от государственного кредита» - однозначно отдают преимущество второму.

В демократических обществах государственные ссуды выпускаются на сурово добровольной основе. При этом владельцы облигаций государственных ссуд - кредиторы получают ряд дополнительных финансовых преимуществ (льгот). В тоталитарном обществе государственный кредит основывается, как правило, на принудительных принципах. Типичным явлением здесь является невыплата части заработной платы, ее размещения в облигации государственных ссуд и казначейские векселя, зачисление на блокированные счета в сберегательные государственные кассы и тому подобное.

В прежнем СССР государство использовало принудительные внутренние ссуды в 40-50 годах. Облигации этих ссуд начали погашаться лишь из 1974-1975 гг.

Государственный кредит содействует экономическому развитию страны, если средства, мобилизованные в бюджет за его помощью, направляются на финансирование производственных программ, строительство новых предприятий, модернизацию и техническую реконструкцию действующих мощностей. Напротив, экономическое развитие тормозится, если средства, полученные от выпуска облигаций государственных ссуд, направляются на погашение и выплату процентов за предыдущими ссудами.

Государственный кредит, который имеет непроизводственный характер, лишь преумножает экономические неурядицы общества. Ситуация значительно ухудшается, когда для покрытия растущих процентных и других платежей за государственными ссудами придется привлекать дополнительные бюджетные средства, которые получаются путем усиления налогового груза на производителей. Кроме того, излишне высокая доходность государственных ценных бумаг побуждает коммерческие банки вкладывать в них подавляющую частицу своих средств вместо того, чтобы инвестировать (кредитовать) национальное товарное производство.

В разных странах в практическое внедрение государственного кредита вовлекаются разные структуры: Министерство финансов, Государственное казначейство, Центральный банк, Министерство экономики и тому подобное. Как правило, государство использует денежные ссуды, хотя иногда применяются и натуральные ссуды, которые погашаются продуктами. В 20-х годах в Советской России применялись хлебные и сахарные ссуды.

Размещаются государственные ссуды преимущественно за подпиской среди физических и юридических лиц, через банки, путем продажи на бирже и из аукционов. Для физических и юридических лиц государственный кредит является формой сбережения, инвестирования средств в государственные ценные бумаги, которые приносят гарантированный Доход.

Государство использует ссуды, чтобы обеспечить себя дополнительными финансовыми средствами, которые нельзя собрать с помощью налогов. Необходимость увеличения объемов государственного внутреннего заимствования предопределяется заданиями осуществления безотлагательных государственных расходов.

Юридической основой государственных ссуд, как и банковских, является договор. Именно добровольный и договорный характер государственных ссуд отличает их от одностороннего и сурово принудительного характера налогов. Вместо предоставленных в распоряжение государства на определенный срок средств кредиторы получают документы - государственные ценные бумаги, которые предоставляют им определены финансовые преимущества.

Результатом внедрения государственного кредита является формирование рынка государственных ценных бумаг.

юридический государственный кредит заемщик

2. Функции государственного кредита

Государственный кредит выполняет три функции: распределительную, регулирующую и контрольную.

Распределительная функция.

Формой реализации данной функции является создание первичных и вторичных доходов.

Первичные, или основные, доходы формируются путем распределения национального дохода среди участников процесса материального производства.

Вторичные, или производные, доходы формируются путем перераспределения национального дохода между производственной и непроизводственной сферами, регионами страны, отраслями, социальными группами.

Наличие вторичных доходов обусловлено тем, что первичные не в полной мере обеспечивают достаточную финансовую базу для развития приоритетных отраслей экономики, социальной сферы (науки, здравоохранения, образования), а также межотраслевого и территориального перераспределения.

Через эту функцию осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства или их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования, расходов бюджета. Последнее объясняется более быстрым темпом роста расходов по сравнению с увеличением налоговых поступлений.

Таким образом, положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы сделать в противном случае). Зато потом, когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.

Налоги являются основным, но не единственным источником финансирования расходов, связанных с обслуживанием и погашением государственного долга. Источники финансирования этих расходов зависят от направления использования средств. В случае производительного вложения мобилизованных капиталов построенный объект после вступления в действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. Никакого усиления налогового бремени в этом случае не происходит.

При непроизводительном использовании мобилизованных в результате государственных займов капиталов, например, финансирования за их счет военных или социальных расходов, единственным источником их погашения становятся налоги либо новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

Усиление тяжести налогового бремени, вызванное заимствованиями государства, зависит от их срока и процентов по кредиту, уплачиваемых заемщиком. Чем выше доходность государственного займа для инвестора, тем большую часть налогов вынуждено направлять государство на их погашение. Чем больше величина долга, тем выше доля средств, направляемая на его обслуживание при прочих равных условиях.

Регулирующая функция

Вступая в кредитные отношения, государство воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средства физических лиц, государство уменьшает их платежеспособный спрос. Тогда, если за счет кредита профинансируются производственные затраты, например, инвестиции, произойдет абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении. В случае финансирования затрат на оплату труда, например, преподавателей и врачей, количество наличной денежной массы в обращении останется без изменений, хотя возможно изменение структуры платежеспособного спроса.

Операции по купле-продаже государственных ценных бумаг или выдача кредитов под их залог, проводимые центральным банком, являются важным инструментом регулирования ликвидности коммерческих банков в стране. В РФ такого рода операции получили распространение после августовского кризиса рынка межбанковских кредитов в 1995 г. Кредиты под залог высоко ликвидных государственных ценных бумаг стали предоставляться Банком России с апреля 1996 г.

Выступая на финансовом рынке в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способствует росту цены кредита. Чем выше спрос государства, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента, тем более дорогим становится кредит для предпринимателей. Дороговизна заемных средств вынуждает бизнесменов сокращать инвестиции в сферу производства, в то же время она стимулирует накопления в виде приобретения государственных ценных бумаг.

До определенных пределов этот процесс не оказывает существенного негативного влияния на производство. В том случае, если в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие будет равняться нулю до их полного поглощения. Только после этого активность государства на финансовом рынке выразится в росте ссудного процента, а отвлечение значительной доли денежных накоплений для непроизводительного использования существенно замедлит темпы экономического роста.

Положительное воздействие на производство и занятость государство оказывает, предъявляя спрос на товары национального производства за счет позаимствованных за рубежом средств, выступая в качестве кредитора и гаранта. В промышленно развитых странах распространена система поддержки малого бизнеса, экспорта продукции или производства в отдельных районах, испытывающих спад, путем гарантирования государством кредитов, предоставляемых банками согласно соответствующим программам.

Поддержка малого бизнеса предполагает, что государство берет на себя погашение задолженности банкам по кредитам, предоставленным мелким предпринимателям, в случае их банкротства. В большинстве промышленно развитых стран функционируют государственные или полугосударственные компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа экспортерам национальных товаров. Тем самым поощряется освоение новых рынков сбыта отечественной продукции.

Большую роль в стимулировании развития производства и занятости играют кредиты, предоставляемые за счет бюджетов территорий или внебюджетных фондов. С их помощью обеспечивается ускоренное развитие определенных районов или необходимых направлений экономики той или иной территории.

Контрольная функция

Контрольная функция финансов реализуется через финансовый контроль.

Финансовый контроль - это система мероприятий, с помощью которых осуществляется реальный контроль за деятельностью всех хозяйственных структур экономики, а также за распределением и перераспределением валового внутреннего продукта (ВВП).

Объектом контрольной функции финансов являются:

· На микроуровне - финансовые показатели деятельности предприятий, организаций;

· На макроуровне - ВВП.

В зависимости от того, кто осуществляет финансовый контроль, различают:

· государственный финансовый контроль (Счетная палата РФ, министерство финансов и пр.)

· внутрихозяйственный финансовый контроль, который проводится финансовыми службами предприятий, учреждений, организаций;

· общественный финансовый контроль;

· аудиторский финансовый контроль.

3. Формы государственного кредита

Под формой кредита понимается внешнее проявление содержания тех экономических отношений, которые выражает кредит. В наиболее общем виде может использоваться товарная и денежная формы. Товарная форма выступает в виде конкретных товарных займов и используется сейчас достаточно редко.

Кредитные отношения возникают по поводу получения или предоставления денежных средств внутри страны (внутренний кредит) и нерезидентами (внешний кредит).

В системе кредитных отношений внутренний государственный кредит выступает в следующих формах:

- государственные займы;

- обращение части вкладов населения в государственные займы;

- заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

- казначейские ссуды;

- гарантированные займы.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства физических и юридических лиц привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска государственных ценных бумаг: облигаций, казначейских обязательств и др.

Облигации представляют собой долговое обязательство государства, по которому в установленные сроки возвращается долг и выплачивается доход в форме процента или выигрыша. Они могут быть обезличенными (для покрытия бюджетного дефицита) и целевыми (под конкретные проекты).

Облигация имеет номинальную стоимость - обозначенную сумму долга - и курсовую цену, по которой она продается и перепродается в зависимости от ее доходности, надежности и ликвидности. Разница между курсовой ценою и номинальной стоимостью представляет собой курсовую разницу.

Казначейские обязательства (вексели), имеют характер долгового обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов. Казначейскими обязательствами, как правило, оформляются займы (иногда среднесрочные - казначейские ноты), облигациями - средне - и долгосрочные.

В зависимости от места размещения займов их подразделяют на внутренние - на внутреннем финансовом рынке (представляются юридическими и физическими лицами данной страны и нерезидентами) - и внешние - поступают извне от правительств, юридических и физических лиц, других государств, международных организаций и финансовых институтов.

По праву эмиссии подразделяют государственные и местные займы.

Государственные займы выпускаются центральными органами управления. Поступления по ним направляются в Государственный бюджет.

Местные займы выпускаются местными органами управления и направляются в соответствующие местные бюджеты.

По признаку характера использования ценных бумаг бывают рыночные и нерыночные займы.

Облигации (казначейские обязательства) рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг.

Другим видом государственных займов являются казначейские обязательства, которые отличаются от облигаций целями выпуска, формой выплаты дохода и свободой обращения. Средства от продажи облигаций направляются в бюджет, внебюджетные фонды или на специальные цели. Средства от реализации казначейских обязательств направляются только на пополнение бюджета. Доход от облигаций может быть выплачен в виде процентов, выигрышей или не выплачивается вообще, по казначейским обязательствам - в виде процентов. Облигации могут быть либо свободно обращаемые или с ограниченным кругом обращения. Казначейские обязательства имеют только ограниченный круг обращения и реализуются только среди населения.

Государственные внутренние займы классифицируют по нескольким признакам. По праву эмиссии они делятся на выпускаемые:

- центральным правительством;

- республиканскими правительствами;

- местными органами власти.

Широкое распространение получила практика выпуска государственных займов центральным правительством. Задолженность республиканских и местных органов власти является, как правило, незначительной.

По признаку держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на реализуемые:

- только у населения (например, Государственный выигрышный заем 1982 года);

- среди юридических лиц (Государственный внутренний 5% заем 1990 года);

- универсальные, т.е. предназначенные для размещения среди физических и юридических лиц.

В зависимости от формы выплаты доходов выделяют:

- процентные займы (владельцы получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем начисления процентов к номиналу ценных бумаг, но без ежегодных выплат). Примером процентных долговых обязательств являются казначейские обязательства государства и облигации 5% займа 1990 года.

- выигрышные займы (весь доход держатели облигаций получают в форме выигрышей в момент погашения облигаций, причем доход выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, которые попали в тираж). Примером выигрышного займа является Государственный заем 1982 года.

- процентно-выигрышные займы (условиями выпуска таких займов предусматривается выплата части дохода по купонам, а другой части - в форме выигрышей)

- беспроигрышные займы гарантируют, что в течение срока действия займа выигрыш упадет на каждую облигацию.

В настоящее время процентно-выигрышные и беспроигрышные займы в нашей стране не выпускаются.

- беспроцентные (целевые) займы не предусматривают выплату процентов, но гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который пока полностью не удовлетворяется. Примером является Государственный целевой заем 1990 года.

В зависимости от срока погашения задолженности подразделяют краткосрочные (срок погашения до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).

По месту размещения займы подразделяют на:

- добровольные;

- размещенные по подписке;

- принудительные.

В зависимости от обязательств государства по погашению долга различают займы с правом и без права долгосрочного погашения. Право долгосрочного погашения дает возможность государству учитывать ситуацию на финансовом рынке.

Государственный кредит требует особенного контроля. Этот контроль распространяется как на привлечение заемных средств, так и на их погашение.

Привлечение займов должно основываться на двух принципах: минимизация стоимости займа и установление стабильности государственных ценных бумаг на финансовом рынке.

Выпуск государственных займов основывается на следующих условиях:

ь наличие кредиторов, у которых есть временно свободные средства;

ь доверие кредиторов государству;

ь заинтересованность кредиторов в предоставлении займов государству;

ь возможность государства своевременно и полностью возвратить долг и выплатить доход.

Источниками погашения государственных займов могут выступать:

ь доходы от инвестирования заемных средств в высокоэффективные проекты;

ь дополнительные поступления от налогов;

ь экономия средств от сокращения расходов;

ь эмиссия денег;

ь привлечение средств от новых займов (рефинансирование долга).

Таким образом, государственный кредит представляет собой совокупность достаточно разнообразных форм и методов финансовых отношений.

Такой подход направлен на создание благоприятных условий для привлечения средств, как для государства, так и для ее кредитов. Разнообразие форм позволяет учитывать интересы юридических и физических лиц.

Заключение

Государственный кредит - совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования государством финансовых ресурсов, для финансирования бюджетных расходов и других общегосударственных программ путем привлечения временно свободных денежных средств населения, предприятий, организаций на условиях возврата и платности. Кроме этого, понятие государственного кредита включает экономические отношения, связанные с привлечением денежных средств по международным кредитным линиям.

Необходимость использования государственного кредита обусловлена тем, что государственные расходы по удовлетворению потребностей общества растут скорее, чем государственные доходы.

Нужно сказать, что сейчас особое место занимает коммерческий кредит, лизинг, облигационные займы, при которых кредитодателями выступает не одно, а несколько лиц. Приоритетным методом финансирования экономики стал выпуск ценных бумаг. Крупные банки практикуют выдачу персональных кредитов, которые отличаются тем, что они не привязаны к торговой сделке, да и сама система кредитования населения является весьма гибкой. Важной особенностью современного периода является растущая интернационализация кредитных систем развитых стран.

В нашей стране необходимо активно развивать новые формы кредитования, такие, как акции и облигации. Наряду с развитием банковских форм кредита необходимо уделять особое внимание внебанковским формам. Все это поможет преодолеть тот кризис, в котором находится российская экономика.

Назначение же государственного кредита проявляется в первую очередь в том, что он является средством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов. В случае дефицитности государственного бюджета, дополнительно мобилизуемые финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. Государственный кредит, являясь средством увеличения финансовых возможностей государства, может выступать важным фактором ускорения социально-экономического развития страны.

Но оценивая финансовое значение государственного кредита, не следует забывать, что мобилизуемые с его помощью государством средства являются антиципированными, т.е. взятыми вперед налогами. Необходимость погашения государственного долга требует изыскания дополнительных ресурсных поступлений в бюджет, а они могут быть получены (если не считать новых займов) только с помощью налогов. К тому же погашения долговых обязательств и уплата процентов по ним отвлекают часть бюджетных доходов от производительного использования, сокращает возможности наращивания производственного и интеллектуального потенциала общества.

Список используемой литературы

1. Аносов В.М. Формирование новых подходов в финансовой политике // Финансы, учет, аудит. 2001. №8. с. 7 - 9

2. Боровиков В.И. Денежное обращение, кредит и финансы: Курс лекций. - М.: Центр, 2002. - 221 с.

3. Малахова Н.Г. Финансы и кредит: курс лекций/Н.Г. Малахова. - М.: Эксмо, 2010. - 256 с. - (Учебный курс: кратко и доступно).

4. Сабанти Б.М. Теория финансов: Учебное пособие 2-е изд. - М.: Издательство «Менеджер», 2006.

5. Теория финансов: Учеб. пособие / Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко, Т.Е. Бондарь и др. - 2-е изд., стереотип. - Мн.: Выш. шк., 1998. - 327 с.

6. Финансы: Учебник для вузов/ под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

7. «Финансы, денежное обращение и кредиты», А.Н. Трошин, В.И. Фомкина, 2006 г.

8. Энциклопедический словарь экономики и права. 2005.

9. http://ekonomica.org/node/159

Размещено на Allbest.ru