Главная Коллекция "Revolution" Финансы, деньги и налоги Управление оборотным капиталом компании

Управление оборотным капиталом компании

Состав оборотных средств предприятия и источники их формирования. Задачи и методы управления оборотным капиталом. Анализ состава, структуры, динамики оборотных средств ООО "Газпром" и источников их финансирования. Пути улучшения их использования.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 21.11.2013
Размер файла 93,9 K
рефераты на заказ со скидкой

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

управление оборотный капитал

Важной частью имущества предприятия являются его оборотные средства. Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы.

Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительной стоимости.

Наличие у предприятия достаточных оборотных средств оптимальной структуры - необходимая предпосылка для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. Поэтому на предприятии должно проводиться нормирование оборотных средств, чьей задачей является создание условий, обеспечивающих бесперебойность производственно-хозяйственной деятельности фирмы.

Важно также уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов.

Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

Вот почему тема исследования представляется весьма актуальной.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение состава и структуры оборотных средств предприятия и источников их формирования.

Для достижения поставленной цели необходимо выявить следующие задачи:

1) рассмотреть теоретические аспекты управления оборотными средствами предприятия;

2) произвести анализ оборотных средств ОАО «Газпром»;

3) выявить пути улучшения использования оборотных средств предприятия.

В данной работе были использованы труды таких ведущих экономистов, как: Ю. Бригхэм, Н.И. Берзон, А.И. Ковалев, В.В. Ковалев, В.П. Привалова, А.А. Максютова, А.М. Ковалева.

1. Теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия

1.1 Состав оборотных средств предприятия и источники их формирования

Наряду с основными фондами для работы предприятия имеет огромное значение наличие оптимального количества оборотных средств.

Оборотные средства представляют собой совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих их непрерывный кругооборот 12.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции предприятия. Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются, перенося свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями.

В своем движении оборотные средства проходят последовательно три стадии: денежную, производительную и товарную 10, 205с..

Первая стадия кругооборота средств является подготовительной. Она протекает в сфере обращения. Здесь происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов.

Производительная стадия представляет собой непосредственный процесс производства. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость создаваемой продукции, но не полностью, а в размере стоимости использованных производственных запасов, дополнительно авансируются затраты на заработную плату и связанные с ней расходы, а также перенесенная стоимость основных фондов. Производительная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после чего наступает стадия ее реализации.

На третьей стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция) в том же размере, что и на второй стадии. Лишь после того, как товарная форма стоимости произведенной продукции превратится в денежную, авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции. Остальная ее сумма составляет денежные накопления, которые используются в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений (прибыли), предназначенная на расширение оборотных средств, присоединяется к ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота.

Денежная форма, которую принимают оборотные средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией оборота средств.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации.

Оборотные производственные фонды включают в себя:

- предметы труда (сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и т.п.);

- средства труда со сроком службы не более одного года или стоимостью не более 100-кратного (для бюджетных организаций - 50-кратного) установленного минимального размера оплаты труда в месяц (малоценные быстроизнашивающиеся предметы и инструменты);

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления (материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия);

- расходы будущих периодов (невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции которые производятся в данном периоде, но относятся на продукцию будущего периода; например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования).

К фондам обращения относятся:

- средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но не оплаченные;

- средства в расчетах;

- денежные средства в кассе и на счетах.

Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда 13, 319с..

Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.

Оборотные средства предприятия призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный капитал. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средства. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.

Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах 5, 156с..

Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны, прежде всего, с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота, то есть после завершения оборота предприятие фактически не получает авансируемую сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям: искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долга.

Указанные причины обусловливают повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств 14.

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины.

У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам - за выполненные работы, налоговой инспекции - по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.). Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

1.2 Задачи и методы управления оборотным капиталом

Управление использованием капитала - это система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с обеспечением эффективного его применения в различных видах деятельности организации.

Основные принципы управления использования капитала:

- интегрированность с общей системой управления организацией;

- комплексные характеристики формирования управленческих решений;

- высокий динамизм управления;

- вариативность переходов к разработке отдельных групп решений;

- ориентированность на стратегические и тактические цели развития организации.

Управление использованием капитала, как специальной областью управления предприятием включает выполнение следующих функций [8, 209c.]:

- проведение анализа использования оборотного капитала на основе существующих показателей;

- управление использованием капитала в процессе его оборота;

- управление движением использования капитала в операционной деятельности;

- управление финансовыми рисками, связанными с использованием капитала.

Управление использованием капитала в операционной деятельности предполагает:

- разработку политики управления использованием оборотного капитала;

- управление использованием оборотного капитала.

Управление движением оборотного капитала предполагает:

- управление движением денежных потоков;

- управление движением материальных потоков.

Механизмы управления использованием капитала базируется на рыночных механизмах регуляции, государственно-правовом регулировании деятельности организации, внутренний механизм регулирования отдельных аспектов использования капитала, системе конкретных методов и приемов управления использования оборотного капитала.

Цель управления использованием оборотного капитала - это обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде.

Основные задачи использования оборотного капитала:

- оптимизация распределения, сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования;

- обеспечение максимальной доходности, от использования капитала при допустимом уровне финансового риска;

- обеспечение минимума финансового риска при использовании оборотного капитала;

- обеспечение своевременного реинвестирования оборотного капитала.

Управление оборотным капиталом составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения [2, 105c.].

Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.

В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде.

На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:

- агрессивный подход - предполагает создание высоких размеров резервов оборотного капитала на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшении условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности и т.д.;

умеренный подход - направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создания нормированных страховых их размеров;

консервативный подход - заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов.

В конечном итоге все эти подходы определяют сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношении к объему операционной деятельности.

На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала [1, 65c.].

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV этапу. Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

На следующем, V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.

На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений. Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированного за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности.

Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами).

1.3 Особенности управления оборотными активами

Основной целью управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами является обеспечение необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных для организации источников средств [9].

Управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно свести:

- к определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);

- выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;

- выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;

- выбору политики комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

- определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;

- управлению основными элементами оборотных активов.

Рисунок 1 - Формирование чистого оборотного капитала

Одним из первых и важных вопросов оперативного управления оборотными активами является расчет чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал, который еще называют работающим, рабочим капиталом или собственными оборотными средствами, может определяться с одинаковым успехом по балансу двумя способами: «снизу» и «сверху». Процесс формирования чистого оборотного капитала показан на рисунке 1.

Как видно из рисунка, при определении «снизу» чистый оборотный капитал определяется как разница оборотных активов и краткосрочных обязательств. При определении «сверху» он определяется как разница суммы собственных средств (капитал и резервы) и долгосрочных обязательств и внеоборотных активов. При этом величина чистого оборотного капитала при расчетах двумя способами получается одинаковой [20].

Если недостаточно указанных на рисунке 1 источников для формирования необходимых организации оборотных активов, организация должна финансироваться в долг сначала за счет кредиторской задолженности, затем за счет краткосрочных кредитов.

После определения чистого оборотного капитала необходимо ввести понятие текущих финансовых потребностей. Наиболее правильным представляется определение текущих финансовых потребностей как непокрытой различными источниками формирования части чистых оборотных активов, что приводит к необходимости привлечения краткосрочного кредита. Исходя из этого текущие финансовые потребности (ТФП) могут определяться как разница:

- между оборотными активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;

- между средствами, вложенными в запасы, плюс дебиторская задолженность и кредиторской задолженностью.

Для финансового состояния организации благоприятно получение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом) и неблагоприятно замораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании).

Экономическое содержание текущих финансовых потребностей подводит к необходимости расчета средней длительности оборота оборотных средств, т. е. времени, необходимого для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете. Организация заинтересована в сокращении периодов оборота производственных запасов и дебиторской задолженности, а также в увеличении периода оборота кредиторской задолженности [6, 95c.].

Считается желательным, чтобы коммерческий кредит поставщиков с лихвой перекрывал клиентскую задолженность, что обеспечивает организации в каждый данный момент времени получение денежных средств даже больше, чем ей нужно.

Рациональное управление оборотными активами предполагает также установление скидок покупателям за сокращение сроков оплаты полученной продукции. Предоставление отсрочек платежей - это, по существу, предоставление кредита, который не является бесплатным, так как, получив своевременно платеж и положив деньги в банк, производитель мог бы получить прибыль в размере банковского процента.

С другой стороны, трудно реализовать товар без коммерческого кредита. В развитых странах эта проблема решается введением спонтанного финансирования, при котором за оплату товара до истечения определенного срока покупатель получает солидную скидку с цены. После этого срока покупатель выплачивает полную стоимость при соблюдении договорного срока платежа.

Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств. Такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Эффективность управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами можно повысить, разумно используя учет векселей и факторинг с целью превращения текущих финансовых потребностей в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Главное экономическое предназначение учета векселей (продажа банку) заключается в немедленном превращении дебиторской задолженности поставщика в деньги на его расчетном счете [18, 315c.].

При этом поставщик теряет часть денег, выплачиваемых банку в форме дисконта. Величина дисконта определяется как разница номинальной стоимости векселя и суммы выплаты банком клиенту. Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней со дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки.

Пути снижения дисконта:

- уменьшение суммы, указанной в векселе;

- сокращение числа дней от даты учета до даты платежа по векселю;

- выбор меньшей учетной ставки.

Кроме продажи векселя, его можно заложить. Банк при этом требует аваля, т. е. гарантии своевременности платежа по векселю. Авалистом может выступать третье лицо или одно из лиц, подписавших вексель.

Политика управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть агрессивной, консервативной и умеренной.

Признаками агрессивной политики управления оборотными активами являются:

- отсутствие ограничений в их наращивании;

- наличие значительных денежных средств;

- значительные запасы сырья, материалов и готовой продукции;

- большая дебиторская задолженность;

- высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;

- длительный период оборачиваемости оборотных средств;

- не очень высокая экономическая рентабельность.

Признаками консервативной политики управления оборотными активами являются:

- сдерживание роста оборотных активов;

- низкий удельный вес оборотных активов;

- краткий период оборачиваемости оборотных активов;

- высокая экономическая рентабельность;

При умеренной политике управления оборотными активами все находится на среднем уровне, на «центристской позиции»: и экономическая рентабельность, и риск технической неплатежеспособности, и период оборачиваемости оборотных средств.

Для организации важно знать соотношение видов политики управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами (табл. 1).

Таблица 1 - Матрица выбора политики управления

Политика управления краткосрочными обязательствами

Политика управления оборотными активами

Консервативная

Умеренная

Агрессивная

Агрессивная

Не сочетается

Умеренная

Агрессивная

Умеренная

Умеренная

Умеренная

Умеренная

Консервативная

Консервативная

Умеренная

Не сочетается

Как видно из таблицы, консервативная политика управления оборотными активами сочетается с консервативной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. В свою очередь, агрессивная политика управления оборотными активами сочетается с агрессивной и умеренной политикой управления краткосрочными обязательствами. Умеренная политика является наиболее терпимой ко всем остальным видам политики [7, 324c.].

На изменение размера чистого оборотного капитала решающее влияние оказывает соотношение источников финансирования оборотных активов. Если краткосрочные обязательства стабильны (постоянны), то происходит рост оборотных активов за счет собственных источников и долгосрочных заемных средств, что приводит к росту и чистого оборотного капитала. При этом наблюдается повышение финансовой устойчивости организации и стоимости собственного капитала, но снижается эффект финансового рычага и растет сила воздействия операционного рычага. Выбор источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяется соотношением между уровнем использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

2. Анализ оборотных средств ОАО «Газпром»

2.1 Анализ состава, структуры, динамики оборотных средств и источников их финансирования

Для того чтобы иметь полное представление о состоянии оборотного капитала на предприятии необходимо провести анализ структуры, движения, а также источников формирования оборотных средств на основе данных, представленных в бухгалтерском балансе и отчете «О прибылях и убытках» ОАО «Газпром» [23].

Первым этапом анализа оборотных активов предприятия является определение общего размера оборотных активов предприятия, его динамики и изменения соотношения с основными финансовыми показателями деятельности предприятия (табл. 2) 4, 36с..

В период с 2008 по 2010 года имущество предприятия выросло на 165842084 тыс. руб. за счет роста внеоборотных активов на 907302271 тыс.руб., а также прироста оборотных активов на 751118013 тыс.руб. При этом темп роста оборотных активов превысил темп роста внеоборотных активов. В структуре капитала предприятия оборотные активы занимают 26% в 2008 году; 24% в 2009 году и 30% в 2010 году. Основную долю в составе активов занимают внеоборотные активы за счет значительного объема основных средств, который, впрочем, снижается в динамике, а также за счет роста долгосрочных финансовых вложений. Увеличение в динамике статьи «Незавершенное строительство» может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия, так как эта статья не участвует в производственном обороте. Увеличение доли оборотных активов в динамике произошло, в основном, за счет роста долгосрочной дебиторской задолженности с 19% до 30% и денежных средств с 4% до 9% за анализируемый период.

Таблица 2 - Анализ структуры и динамики активов ОАО «Газпром»

АКТИВ

01.01.2009

01.01.2010

01.01.2011

Абсолютное отклонение 2010 к 2008 гг.

тыс.руб.

уд.вес

тыс.руб.

уд.вес

Тпр

тыс.руб.

уд.вес

Тпр

1. Внеоборотные активы

1.1 Нематериальные активы

214359

0,0047

233375

0,0042

8,87

176976

0,0032

-24,17

-37383

1.2 Основные средства

3349540798

73,39

3775323711

67,16

12,71

3621565477

66,19

-4,07

272024679

1.3 Незавершенное строительство

184129174

4,03

162222409

2,89

-11,90

268896216

4,91

65,76

84767042

1.4 Доходные вложения в материальные ценности

-

-

-

-

-

-

-

-

-

1.5 Долгосрочные финансовые вложения

941535324

20,63

1627870581

28,96

72,90

1517264033

27,73

-6,79

575728709

1.6 Отложенные налоговые активы

59986313

1,31

8951991

0,16

-85,08

11325511

0,21

26,51

-48660802

1.7 Прочие внеоборотные активы

28426218

0,62

46826982

0,83

64,73

51906244

0,95

10,85

23480026

Итого по разделу 1

4563832186

73,97

5621429049

75,63

23,17

5471134457

69,89

-2,67

907302271

2. Оборотные активы

2.1 Запасы

206472300

12,86

206879907

11,42

0,20

255445169

10,84

23,48

48972869

2.2 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

16701189

1,04

54508068

3,01

226,37

21189481

0,90

-61,13

4488292

2.3 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

298608269

18,60

565444150

31,21

89,36

703918072

29,87

24,49

405309803

2.4 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

962111162

59,92

864494248

47,72

-10,15

1148339055

48,72

32,83

186227893

2.5 Краткосрочные финансовые вложения

50797174

3,16

58695234

3,24

15,55

20198059

0,86

-65,59

-30599115

2.6 Денежные средства

71014461

4,42

61688603

3,40

-13,13

207711746

8,81

236,71

136697285

2.7 Прочие оборотные активы

686

0,000043

2681

0,00015

290,82

21672

0,00092

708,36

20986

Итого по разделу 2

1605705241

26,03

1811712891

24,37

12,83

2356823254

30,11

30,09

751118013

Всего активов

6169537427

100

7433141940

100

20,48

7827957711

100

5,31

1658420284

Изменение наличия составных элементов оборотных активов ОАО «Газпром» привело к изменению их структуры (табл. 3).

Наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимает статья «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)», имеющая, впрочем, отрицательную динамику (с 59,9% в 2008 году до 48,7% в 2010 году). Снижение удельного веса данной статьи вызвано погашением обязательств прочими дебиторами, которые представлены дочерними обществами Газпрома (63% в 2008 году и 56% в 2010 году). Данное обстоятельство может быть обусловлено улучшением расчетно-платежной дисциплины на предприятии. Данные, представленные в годовом финансовом отчете ОАО «Газпром» за 2010 год, показывают, что краткосрочная дебиторская задолженность снизилась за счет погашение задолженности на внешнем рынке покупателями газа ближнего зарубежья, в основном, компанией НАК «Нафтогаз Украины»; на внутреннем рынке - погашения задолженности дочернего общества ООО «Газпром энергохолдинг». Второе место в структуре оборотных активов принадлежит дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, доля которой на 2008 год составляет 18,6%, на 2009 - 31,2%, на 2010 - 29,9%. Рост данной статьи обусловлен, в основном, увеличением задолженности за проданный газ на территории Российской Федерации ООО «Газпром межрегионгаз».

Удельный вес запасов в динамике за три анализируемых периода имеет незначительное снижение с 12,9% до 10,8%, в основном за счет снижения доли затрат в незавершенное производство, которые представлены затратами на транспортировку и хранение газа (67% в 2008г. и 65% в 2010г.), что является положительным моментом в деятельности компании, так как свидетельствует о росте эффективности производства и сокращении времени транспортировки и хранения газа.

Таблица 3 - Состав и динамика оборотных средств ОАО «Газпром»

Группа оборотных активов

Статьи актива баланса

01.01.2009

01.01.2010

01.01.2011

Абсолютное отклонение 2010 к 2008 гг.

тыс.руб.

уд.вес

тыс.руб.

уд.вес

Тпр

тыс.руб.

уд.вес

Тпр

1. Запасы

1.1 сырье, материалы и другие аналогичные ценности

2679190

1,30

2345850

1,13

-12,44

2636375

1,03

12,38

-42815

1.2 животные на выращивании и откорме

108

0,000052

108

0,000052

0

108

0,000042

0

0

1.3 затраты в незавершенное производство

138501525

67,08

138162013

66,78

-0,25

166318156

65,11

20,38

27816631

1.4 готовая продукция и товары для перепродажи

56871908

27,54

55786523

26,97

-1,91

73970851

28,96

32,60

17098943

1.5 товары отгруженные

1641112

0,79

1797430

0,87

9,53

1554227

0,61

-13,53

-86885

1.6 расходы будущих периодов

6778457

3,28

8787983

4,25

29,65

10965452

4,29

24,78

4186995

Итого

-

206472300

12,86

206879907

11,42

0,20

255445169

10,84

23,48

48972869

2. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

-

16701189

1,04

54508068

3,009

226,37

21189481

0,90

-61,13

4488292

3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

3.1 покупатели и заказчики

4135871

1,39

928500

0,16

-77,55

464100

0,07

-50,02

-3671771

3.2 векселя к получению

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3.3 авансы выданные

-

-

-

-

-

38859322

5,52

-

-

3.4 прочие дебиторы

294472398

98,61

564515650

99,84

91,70

664594650

94,41

17,73

370122252

Итого

-

298608269

18,60

565444150

31,21

89,36

703918072

29,87

24,49

405309803

4. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

4.1 покупатели и заказчики

322975084

33,57

323940334

37,47

0,30

400250553

34,85

23,56

77275469

4.2 векселя к получению

-

-

-

-

-

-

-

-

-

4.3 задолженность учредителей по взносам в уставный капитал

-

-

-

-

-

-

-

-

-

4.4 авансы выданные

28010840

2,91

39472908

4,57

40,9

104614692

9,11

165,03

76603852

4.5 прочие дебиторы

611125238

63,52

501081006

57,96

-18,01

643473810

56,04

28,42

32348572

Итого

-

962111162

59,92

864494248

47,72

-10,1

1148339055

48,72

32,83

186227893

5. Краткосрочные финансовые вложения

5.1 займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев

44833509

88,26

49304185

84,0003

9,97

15316724

75,83

-68,93

-29516785

Итого

-

50797174

3,16

58695234

3,24

15,55

20198059

0,86

-65,59

-30599115

6. Денежные средства

6.1 касса

4601

0,006

5065

0,008

10,08

7891

0,004

55,79

3290

6.2 расчетные счета

6858979

9,66

17830252

28,90

159,95

86670344

41,73

386,09

79811365

6.3 валютные счета

60598220

85,33

40040926

64,91

-33,92

117222131

56,44

192,76

56623911

6.4 прочие денежные средства

3552661

5,003

3812360

6,18

7,31

3811380

1,83

-0,03

258719

Итого

-

71014461

4,42

61688603

3,40

-13,13

207711746

8,81

236,71

136697285

7. Прочие оборотные активы

-

686

0,000043

2681

0,00015

290,82

21672

0,0009

708,36

20986

Итого оборотные активы

-

1605705241

100

1811712891

100

12,83

2356823254

100

30,09

751118013

В состав оборотных средств входит совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения (табл. 4).

Таблица 4 - Структура оборотных средств ОАО «Газпром»

Элементы оборотных средств

01.01.2009

01.01.2010

01.01.2011

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

тыс.руб.

%

1. Оборотные фонды, из них

147959280

9,21

149295954

8,24

179920091

7,63

производственные запасы

2679298

1,81

2345958

1,57

2636483

1,47

незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства

138501525

93,61

138162013

92,54

166318156

92,44

расходы будущих периодов

6778457

4,58

8787983

5,89

10965452

6,09

2. Фонды обращения, из них

1457745961

90,79

1662416937

91,76

2176903163

92,37

готовая продукция на складах

56871908

3,90

55786523

3,36

73970851

3,40

продукция отгруженная, но еще не оплаченная

1641112

0,11

1797430

0,11

1554227

0,07

средства в расчетах

1328218480

91,11

1543144381

92,83

1893666339

86,99

денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке

71014461

4,87

61688603

3,71

207711746

9,54

итого

1605705241

100

1811712891

100

2356823254

100,00

Структура оборотных средств более чем на 90% состоит из фондов обращения, основной удельный вес в которой принадлежит средствам в расчетах (91% в 2008 году, 92,8% в 2009 году, 87% в 2010 году). Оборотные фонды, напротив, имеют незначительную долю и отрицательную динамику. В их составе наибольший удельный вес незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства (93,6%-2008 г., 92,5%-2009 г., 92,4%-2010 г.). Такое соотношение основных производственных фондов и фондов обращения в структуре оборотных средств является нормальным для предприятия, занимающегося транспортировкой и хранением природного газа, а также сдачей имущества в аренду, так как время, затрачиваемое на реализацию готовой продукции намного меньше времени оплаты данной продукции в связи с тем, что основные расчеты на крупных предприятиях производятся с рассрочкой платежа.

Обеспеченность оборотными средствами должна быть не только достаточной по величине в активе баланса, но и благоприятной по структуре и надежной по источникам финансирования (табл. 5).

Величина источников оборотных средств предприятия в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличилась на 1658420284 тыс. руб.

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что среди источников финансирования основной удельный вес приходится на собственные средства (79% в 2010 г.). Это является положительным моментом, так как предприятие, работающее на основе коммерческого расчета должно обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Основная доля собственных источников финансирования ОАО «Газпром» приходится на добавочный капитал (60,9% в 2010 г.) и нераспределенную прибыль (37% в 2010 году). Увеличение доли прибыли в составе собственных средств предприятия за анализируемый период является положительным моментом, так как прибыль является основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств.

Стоит отметить высокие темпы роста кредиторской задолженности перед прочими кредиторами - ее доля в составе краткосрочных обязательств увеличилась с 7,5% до 30,5% в анализируемом периоде. Данное обстоятельство связано с тем, что ОАО «Газпром» является крупнейшим заемщиком в Группе Газпром. При этом значительная часть заемных средств привлекается на общекорпоративные цели. В рамках договоров на реализацию инвестиционных проектов ОАО «Газпром» направляет средства дочерним обществам Группы, выполняющим функции заказчика-застройщика по данным договорам.

Соотношение величины дебиторской задолженности и величины обязательств перед поставщиками и подрядчиками составило в 2008 году - 1,6; в 2009 г. - 1,7; в 2010 г. - 1,3. Рекомендуемое значение 1, то есть дебиторская и кредиторская задолженность должны уравновешивать друг друга. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской создает угрозу финансовой устойчивости и независимости, т.к. в этих условиях предприятие вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы.

Таблица 5 - Источники финансирования оборотных средств ОАО «Газпром»

...

Источники формирования оборотных средств

01.01.2009

01.01.2010

01.01.2011

Абсолютное отклонение 2010 к 2008 гг.

тыс.руб.

уд.вес

тыс.руб.

уд.вес

Тпр

тыс.руб.

уд.вес

Тпр

Капитал и резервы всего, в т.ч.:

4782598611

77,52

5881094002

79,12

22,97

6189150344

79,06

5,24

1406551733

уставный капитал

118367564

2,47

118367564

2,01

0

118367564

1,91

0

0

добавочный капитал

3291511791

68,82

3771562864

64,13

14,58

3769181002

60,90

-0,06

477669211

резервный капитал

8636001

0,18

8636001

0,15

0,00

8636001

0,14

0

0

нераспределенная прибыль

1364083255

28,52

1982527573

33,71

45,34

2292965777

37,05

15,66

928882522

Долгосрочные обязательства всего, в т.ч.:

907603741

14,71

1071208718

14,41

18,03

1003898769

12,82

-6,28

96295028

займы и кредиты

802224074

88,39

919635349

85,85

14,64

862948018

85,96

-6,16

60723944

отложенные налоговые обязательства

105379667

11,61

151573369

14,15

43,84

136710142

13,62

-9,81

31330475

прочие долгосрочные обязательства

-

-

-

-

-

4240609

0,42

-

-

Краткосрочные обязательства всего, в т.ч.

479335075

7,77

480839220

6,47

0,31

634908598

8,11

32,04

155573523

займы и кредиты

226037811

47,16

163293623

33,96

-27,76

125891126

19,83

-22,91

-100146685

кредиторская задолженность, в т.ч.:

230260829

48,04

299019434

62,19

29,86

502161023

79,09

67,94

271900194

а) поставщикам и подрядчикам

207633390

90,17

185960714

62,19

-10,44

307451964

61,23

65,33

99818574

б) задолженность перед персоналом организации

41511

0,02

120419

0,04

190,09

253725

0,05

110,70

212214

в) задолженность перед государственными внебюджетными фондами

11045

0,0048

73658

0,02

566,89

52812

0,01

-28,30

41767

г) задолженность по налогам и сборам

5338373

2,32

43010880

14,38

705,69

41231679

8,21

-4,14

35893306

д) прочие кредиторы

17236510

7,49

69853763

23,36

305,27

153170843

30,50

119,27

135934333

задолженность перед участниками по выплате доходов

1173463

0,24

433806

0,09

-63,03

722068

0,11

66,45

-451395

доходы будущих периодов

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Страница:


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены