• Введение
• Раздел 1. Значение и задачи анализа в повышении рентабельности сельскохозяйственных предприятий
• 1.1 Сущность рентабельности как экономической категории
• 1.2 Характеристика показателей рентабельности
• 1.3 Задачи анализа рентабельности и совершенствование его методики
• Раздел 2. Анализ рентабельности сельскохозяйственного производства
• 2.1 Анализ рентабельности реализованной продукции, работ, услуг
• 2.2 Анализ рентабельности активов предприятия
• 2.3 Анализ рентабельности собственных средств предприятия
• Раздел 3. Резервы увеличения прибыли и уровня рентабельности реализованной продукции
• 3.1 Резервы увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности реализованной продукции
• 3.2 Резервы увеличения уровня рентабельности активов предприятия
• 3.3 Резервы повышения рентабельности собственных средств предприятия
• Заключение
• Список использованной литературы

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовых результатов деятельности субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа рентабельности сельскохозяйственного производства.

Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т.е. для внутреннего использования и оперативного управления ресурсами предприятия.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия ЗАО "Логойское Райагропромэнерго", выявить основные проблемы хозяйственной деятельности и дать рекомендации по управлению ресурсами.

Для проведения анализа рентабельности была использована годовая бухгалтерская отчетность ЗАО "Логойское Райагропромэнерго" за 2000, 2001, 2002, 2003 годы, а именно:

бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД),

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД)

отчет о движении денежных средств (форма № 4 по ОКУД)

отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД)

годовой отчет

Объектом исследования является ЗАО "Логойское Райагропромэнерго". Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

В данной работе проводится анализ финансовой деятельности ЗАО "Логойское Райагропромэнерго". Это предприятие занимается монтажом, ремонтом и техническим обслуживанием электро-технического оборудования в сельском хозяйстве. В настоящее время на предприятии работает около 78 человек.

ЗАО "Логойское Райагропромэнерго" находится в г. Логойске Минская область. В районе очень сложное экономическое положение. В связи с этим все хозяйствующие субъекты района находятся в условиях неблагоприятной внешней среды (взаимные неплатежи, срывы поставок и т.д.). У них существует множество финансовых и других проблем, которые необходимо анализировать для выявления ключевых, и возможности воздействовать на них. В силу всего выше перечисленного необходимо детально рассмотреть все стороны и аспекты финансовой деятельности данного предприятия.

рентабельность прибыль резерв финансовый

Раздел 1. Значение и задачи анализа в повышении рентабельности сельскохозяйственных предприятий

Оценка хозяйственной деятельности может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д.

1.2 Характеристика показателей рентабельности

Исчисление нескольких показателей прибыли (прибыль от реализации, балансовая и чистая прибыль) в отчете о финансовых результатах и их использование обуславливают возможность расчета целого ряда показателей рентабельности. Модели, используемые для выражения рентабельности, имеют различные информационные свойства, отражая эффективность некоторых сторон деятельности предприятия. Одним из наиболее общих и часто встречающихся является показатель рентабельности реализованной продукции (Rр), определяемый как отношение прибыли к объему реализованной продукции (выручка).

Rр (Бруттоприбыльность) = П/В, где

П - прибыль от реализации

В - выручка

Данный коэффициент показывает, какая доля с каждого рубля выручки была израсходована на покрытие прямых затрат. В этом плане он отражает способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции, а также изменения в политике ценообразования. Как правило, значение указанного показателя анализируется в динамике и в сравнении со среднеотраслевым значением. Его динамика может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов. Если динамика может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов Если брутто-прибыльность предприятия ниже среднеотраслевого значения - это говорит о чрезмерных издержках, и в таких случаях необходимо детально проанализировать причины. Временное его снижение может быть обусловлено ростом издержек и снижением объема реализации в период освоения новых изделий, что может быть компенсировано впоследствии.

Значимым в процессе анализа уровня доходности признается показатель чистой рентабельности реализованной продукции (или доля чистой прибыли), определяемый как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализации:

Доля чистой прибыли = ЧП / В

где

ЧП - чистая прибыль после уплаты налога

В - объём реализации

Это - итоговый показатель рентабельности реализованной продукции. Он характеризует способность предприятия генерировать прибыль из всего объема реализованной продукции и отражает, сколько в среднем чистой прибыли приносит предприятию каждый рубль реализованной продукции. Естественно, что рост данного показателя означает эффективное ведение хозяйства. Вместе с тем он является и ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции. Так, снижение данного показателя за отчетный период может свидетельствовать о возрастающей конкуренции в той сфере, где ведет свою деятельность анализируемое предприятие, и о падении спроса на продукцию. Величина рентабельности реализованной продукции зависит от размера налога на прибыль и возможностей использования налоговых льгот. При стабильных налогах чистая рентабельность реализации зависит от того, насколько эффективно используются заемные средства. Значение данного показателя также анализируется в динамике за ряд лет, выявляя и динамику влияния соответствующих факторов. Чем больше его величина, тем богаче акционеры.

Но руководство предприятия в первую очередь интересует, сколько чистой прибыли приносит каждый рубль использованного в деле капитала, а лишь затем - сколько прибыли приносит каждый рубль реализованной продукции. В этих целях исчисляется рентабельность активов (Rа):

Rа = ЧП / СВА

где

СВА - Средняя величина активов

Данный показатель показывает, сколько денег необходимо затратить предприятию для получения одного рубля прибыли независимо от источников привлечения средств. Это - основной показатель прибыльности предприятия, выражающий эффективность использования предприятием капитала.

Для оценки деятельности предприятия этот показатель используется чаще рентабельности реализованной продукции. Низкие показатели рентабельности активов в течение длительного периода времени являются сигналом плохого ведении дел.

Важным моментом в анализе прибыльности предприятия является определение дохода, получаемого на каждый рубль вложенного собственного капитала (Rс. к.):

Rс. к. = ЧП / СК

где

СК - Собственный капитал

Этот показатель отражает, сколько чистой прибыли заработал каждый рубль, вложенный собственниками предприятия. С точки зрения окончательного заключения о рентабельности собственного капитала большое значение имеет то, что она позволяет определить эффективность использования инвестированного собственниками капитала и сравнить с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Следовательно, с помощью нормы прибыли на собственный капитал можно характеризовать результаты, которых руководство предприятия добилось в финансовой области. В силу этого в экономической литературе данный коэффициент встречается и под названием "норма финансовой рентабельности". Для оценки роста потенциала компании норму прибыли па собственный капитал сравнивают со среднеотраслевым значением. Если она выше среднеотраслевого, значит предприятие является, лидером в отрасли и находится в ситуации роста. Решающее значение имеет и его сравнение с подобным показателем других предприятий отрасли, а также его изменение в динамике. Норма финансовой рентабельности отражается во всех видах публикуемой отчетности и на нее ориентируются внешние инвесторы при решении вопроса о том, в какое предприятие вкладывать деньги.

В ходе анализа необходимо также сопоставить рентабельность активов с рентабельностью собственного капитала. Разница между указанными показателями обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования. Это видно из следующего соотношения:

Rc. k. = Ra X ПФР,

где ФР - плечо финансового рычага, т.е. отношение суммарного капитала, используемого предприятием, к собственному.

Финансовый рычаг указывает, что финансирование на первые 100% идет за счет собственных средств предприятия, а на дополнительные - за счет привлеченных, заемных, средств. В целом данная формула отражает влияние привлеченных средств на рентабельность собственных средств.

Если предприятие посредством привлечения заемных средств получает больше прибыли, чем сумма процентов, которая подлежит уплате за пользование заемными средствами, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако нужно помнить, что возможности привлечения и эффективного использования заемных средств не безграничны. За этим внимательно следят кредиторы и руководство предприятия.

Экономистами признается и исчисляется и еще один показатель - рентабельность вложений (Rвл.). В экономической литературе встречается под названием "норма экономической рентабельности".

Rвл = БП / ПК,

где

ПК - постоянный капитал

Этот показатель может применяться при оценке эффективности использования всего долгосрочного капитала предприятия. Рентабельность вложений отражает изменения, имевшие место в экономике предприятия, независимо от финансирования и характеризует эффективность управления предприятием.

Еще одной группой показателей рентабельности являются показатели, характеризующие уровень прибыльности одной акции:

· доход на акцию;

· ценность акции;

· рентабельность акции;

· дивидендный выход.

Доход на акцию отражает долю чистой прибыли предприятия, приходящейся на одну обыкновенную акцию:

Доход на акцию = ЧП уменьшенная на величину дивидендов /

Общее число обыкновенных акций

Этот коэффициент привлекает особенно пристальное внимание потребителей отчетности (инвесторов), поскольку прибыль предприятия является основным источником для выплаты дивидендов, а также базисом для увеличения в будущем рыночной стоимости акций. Следовательно, величина данного показателя влияет на рыночную цену акции. Вместе с тем в ходе анализа необходимо учитывать, что на уровень дохода на акцию можно искусственно влиять посредством приобретения собственных акций. Также доход на акцию может увеличиться в случае, если увеличение объема деятельности предприятия не сопровождается дополнительным выпуском акций в обращении.

Индикатором спроса на акции данного предприятия служит такой показатель, как ценность акции:

Ценность акции = Рыночная цена акции / Доход на акцию

Указанный коэффициент отражает, сколько в данный момент согласны платить инвесторы за один рубль прибыли на одну акцию. Это соотношение называют еще коэффициентом "цена/доход". Если предположим, что его значение равно 8,5, то это значит, что простые акции анализируемого предприятия продаются по цене, превышающей в 8,5 раза доход на акцию. Предприятия с вполне достаточными возможностями для роста обычно имеют высокий коэффициент "цена/доход", и наоборот. Но низкий уровень этого показателя имеют и предприятия, которые расширяют сферу своей деятельности, поскольку основную часть прибыли в этом случае они инвестируют в ущерб распределению среди акционеров.

Коэффициент "цена/доход" используется акционерами и потенциальными инвесторами в качестве общего руководства в оценке стоимостной ценности акций того или иного предприятия, чем и обусловлено то, что данный коэффициент наиболее часто фигурирует в сводках финансовой информации ведущих американских фондовых бирж. Он информативен лишь тогда, когда сравнивается с показателями других предприятий в этой или же близких отраслях или со средним показателем всего рынка. Его также нужно рассматривать и в динамике.

Следующий показатель этой группы рентабельность акции.

Rакции = дивиденд, выплаченный по акции / рыночная цена акции

Обычно считают, что предприятия с более высоким значением этого коэффициента в будущем могут иметь меньший прирост доходов, так как большую часть чистой прибыли выплачивают в виде дивидендов по акциям, а не вкладывают в развитие производства.

И, наконец, еще один коэффициент - это дивидендный выход.

Дивидендный выход = Дивиденд, выплаченный на одну акцию / Доход на одну акцию

Данный показатель отражает долю чистой прибыли, выплаченной акционерам в виде дивидендов. Его значение зависит от инвестиционной политики, т. с. с его помощью можно оценить политику руководства предприятия в этом вопросе. Величина дивидендного выхода колеблется от 0 до 1.

На основе данного показателя можно исчислить коэффициент удержаний, который равен единице за вычетом дивидендного выхода. Высокий коэффициент удержаний (0,8-0,9) говорит о том, что руководство высоко оценивает потенциал роста предприятия и рассчитывает заработать деньги для держателей акций путем инвестирования их в ее рост. Поэтому перспективные, быстро растущие компании часто даже при достаточной прибыли выплачивают низкие дивиденды' (т.е. происходит реинвестирование прибыли). Низкий коэффициент удержаний свидетельствует о том, что руководство сомневается в способности предприятия обеспечить акционерам более высокие дивиденды путем реинвестирования прибыли и стремится сохранить доверие акционеров путем выплаты высоких дивидендов.

Для инвесторов, заинтересованных в росте рыночной цены акции, желательно низкое значение данного коэффициента, в то время как для инвесторов, заинтересованных в выплате дивидендов, - высокое.

Изменение значений показателей рентабельности по годам отразим в Таблице 1.1

Табл.1.1