Анализ финансового состояния ОАО "Волгогазоаппарат"

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия, а также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 2.2 (см. приложение).

Анализируя в динамике показатели таблицы 2.4 (см. приложение) можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за период 2009-2010 гг. на 32713 тыс. руб. или на 18,43 % с 177527 тыс. руб. до 210240 тыс. руб. Увеличение имущества предприятия можно охарактеризовать как положительную тенденцию, т. к. их рост произошел не за счет роста заемных средств, а за счет роста собственных средств.

Рассмотрим изменения в оборотных средствах.

К концу 2009 года оборотные средства составляли 135272 тыс. руб. К концу 2010 года они возросли на 40098 тыс. руб. или на 29,64 % и составили 175370 тыс. руб. К концу 2011 года они возросли на 88401 тыс. руб. или на 50,41 % и составили 263771 тыс. руб.

Наиболее мобильные оборотные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложений за период 2009-2010 гг. возросли на 4849 тыс. руб. или на 219,71 % с 2207 тыс. руб. до 7056 тыс. руб., а за период 2010-2011 гг. возросли на 3373 тыс. руб. или на 47,9 % с 7056 тыс. руб. до 10429 тыс. руб. В то же время менее ликвидные средства - дебиторская задолженность составила на конец 2009 года 59104 тыс. руб., а к концу 2010 года составила 83980 тыс. руб., а к концу 2011 года составила 158337 тыс. руб. Ее увеличение за период 2009-2010 гг. на 24876 тыс. руб. или на 42,09 %, способствовало росту оборотных активов на 4,19 %, а увеличение за период 2010-2011 гг. на 74357 тыс. руб. или на 88,54 %, способствовало росту оборотных активов на 84,11 %.

На ОАО "Волгогазоаппарат" данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец 2010 года в сумме 83980 тыс. рублей, и на конец 2011 года в сумме 158337 тыс. руб. свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились за период 2009-2010 гг. на 11856 тыс. руб. или на 17,22 %, а за период 2010-2011 гг. 13617 тыс. руб. или на 16,88 %. Доля их в общей стоимости оборотных активов уменьшилась на 4,88 % с 50,88 % до 46 % за период 2009-2010 гг., и уменьшилась на 10,26 % с 46 % до 35,75 % за период 2010-2011 гг. Необходимо отметить, что доля запасов в составе активов на конец 2010 года составила 38,38 %, т. е. имеет значительный вес, а на конец 2011 года составила 32,25 %, т.е. так же имеет значительный вес. Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются затруднения со сбытом продукции, которые обусловлены тем, что уменьшился спрос на продукцию в связи с мировым финансовым кризисом. В то время как фирма затрачивает значительные средства на их хранения.

ОАО "Волгогазоаппарат" необходимо наиболее эффективно управлять запасами: рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения производственного процесса в сложившихся условиях.

С финансовой точки зрения структура оборотных активов к концу 2011 года улучшилась, т. к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (запасы и затраты) уменьшилась. Это повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования оборотных активов характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью.

Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных активов и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за период 2009-2010 гг. и 2010-2011 гг. по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации к средней стоимости оборотных средств.

2. Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 2.5 (см. приложение).

Из данных таблицы 2.5 видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость дебиторской задолженности за 2010 год уменьшилась по сравнению с 2009 годом с 9,16 оборотов в год до 6,73 оборотов, а за 2011 год уменьшилась по сравнению с 2010 годом с 6,73 оборотов до 4,24 оборотов, то есть погашение дебиторской задолженности происходило более медленными темпами. Время оборота дебиторской задолженности составляет 39,86 дней в 2009 и 54,2 дней в 2010 и 86,08 дней в 2011 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашается медленно. Изменение времени оборота по годам представлено на рис. 1.

Рисунок 2.1 - Динамика оборота материальных оборотных средств, дебиторской задолженности, оборотных средств ОАО "Волгогазоаппарат" за 2009-2011 гг.

Менее существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборотных средств с 6,73 оборотов в 2009 году до 6,44 оборотов в 2010 году и до 5,87 оборотов в 2011 году. Соответственно время оборота увеличилось с 54.24 дней до 56,64 дней, а потом до 62,16 дней. Уменьшение оборачиваемости в 2010 и 2011 году произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны мировым экономическим кризисом и не своевременной корректировкой уровня запасов; проблемами у поставщиков и потребителей продукции предприятия.

Оценим изменение внеоборотных активов.

Величина внеоборотных активов за период 2009-2010 гг. снизилась на 7385 тыс. руб. или на 17,48 %. В конце 2009 г. внеоборотные активы составили 42255 тыс. руб., а в конце 2010 года 34870 тыс. руб. Их доля в имуществе также снизилась на 7,22 %. Так в 2009 г. она составляла 23,8 %, то в 2010 г - уже 16,58 %. За период 2010-2011 гг. снизилась на 6232 тыс. руб. или на 17,87 %. В конце 2010 г. внеоборотные активы составили 34870 тыс. руб., а в конце 2011 года 28638 тыс. руб. Их доля в имуществе также снизилась на 6,79 %. Так в 2010 г. она составляла 16,58 %, то в 2011 г. - уже 9,79 %. В то же время, как уже отмечалось, оборотные активы выросли на 29.64 % за период 2009-2010 гг. и выросли на 50,41 % за период 2010-2011 гг. Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать положительно, если бы не факторы, повлиявшие на их рост, а именно, резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств, увеличение дебиторской задолженности.

Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как "Основные средства", которые за период 2009-2010 гг. уменьшились на 7148 тыс. руб. или на 17,2 % при их удельном весе во внеоборотных активах на конец 2010 года 98,62 %, и за период 2010-2011 гг. уменьшились на 6698 тыс. руб. или на 19,48 % при их удельном весе во внеоборотных активах на конец 2011 года 96,7 %.

Статья "Незавершенное строительство" за период 2009-2010 гг. сократилась на 17 тыс. руб. или на 3,79 %. В 2009 году она составила 448 тыс. руб., ее доля в внеоборотных активах - 1,06 %. В 2010 году "Незавершенное строительство" составило 431 тыс. руб., при ее доле во внеоборотных активах в 1,24 %. За период 2010-2011 гг. осталась неизменной. Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли в структуре вне оборотных активов отрицательно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства, меньшую долю составляют незавершенное строительство, отложенные налоговые акты, которые в 2009 году составили 242 тыс. руб., в 2010 году - 26 тыс. руб., а в 2011 году - 495 тыс. Тем самым произошло их практически полный зачет, а потом вновь рост.

Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:

*основные средства (строка 120);

*сырьё, материалы и другие аналогичные ценности;

*затраты в незавершённом производстве (издержках обращения).

Рассчитаем стоимость реальных активов (РА) и долю их в имуществе:

1. На конец 2009 года:

РА на конец 2009 года = 41538+39514+7698 = 88750 тыс. рублей.

Доля РА на конец 2009 года=88750/177527х 100 % = 49,99 %.

2. На конец 2010 года:

РА на конец 2010 года = 34390+58935+14259 = 107584 тыс. рублей.

Доля РА на конец 2010 года=107584/210240х 100 % = 51,17 %.

3. На конец 2011 года:

РА на конец 2011 года = 27692+58233+2039 = 87964 тыс. рублей.

Доля РА на конец 2011 года = 87964/292409х 100 % = 30,08 %.

В абсолютном значение сумма реальных активов за период 2009-2010 гг. увеличилась на 18834 тыс. руб. с 88750 тыс. руб. до 107584 тыс. руб., что произошло за счёт увеличения сырья, материалов и других аналогичные ценностей и затрат в незавершённом производстве. За период 2010-2011 гг. сократилась на 19620 тыс. руб. с 107584 тыс. руб. до 87964 тыс. руб., что произошло за счет уменьшения основных средств и затрат в незавершенном производстве. В структуре имущества доля реальных активов возросла на 1,18 % за период 2009-2010 гг., и упала (значительно) на 21,09 % за период 2010-2011 гг. В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов на начало 2011 года (более 50 %), и достаточно низкий уровень на конец года, что говорит о низких производственных возможностях предприятия.

В целом по активу можно отметить некоторое ухудшение финансового состояния ОАО "Волгогазоаппарат", увеличение доли оборотных средств за счет запасов, увеличение доли дебиторской задолженности, и в то же время ухудшение коэффициентов оборачиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота. Существенным негативным моментом является так же уменьшение основных средств, что являлось не продажей простаивающего имущества, а скорее амортизаций уже использующегося и не вводом новых ОС.

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса, как таковое, не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Данные таблицы 2.4 (см. приложение) показывают, что общее увеличение источников за период 2009-2010 гг. составило 32713 тыс. руб. или 18,43 %. Этот рост произошел за счёт увеличения краткосрочных обязательств предприятия на 24984 тыс. руб. или на 30,38 % с 82238 тыс. руб. до 107222 тыс. руб., в основном в результате роста кредиторской задолженности, и увеличения собственных средств на 8163 тыс. руб. или на 8,62 % с 94657 тыс. руб. до 102820 тыс. руб. В то же время доля собственных средств сократилась на 4,41 % с 53,32 % до 48,9. За период 2010-2011 гг. увеличение составило 82169 тыс. руб. или 39,08 %. Этот рост произошел за счет увеличения краткосрочных обязательств на 81868 тыс. руб. или на 76,5 % с 107222 тыс. руб. до 188890 тыс. руб., в основном за счет роста кредиторской задолженности. В то время как, собственные средства сократились на 1183 тыс. руб. или на 1,15 % с 102820 тыс. руб. до 101637 тыс. руб.

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО "Волгогазоаппарат"

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы "возмутителем" определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей и относительных коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса.

Рассчитанные показатели приведены в таблице 2.5 (см. приложение)

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

То есть не одного из вышеперечисленных источников не хватало ни на начало, ни на конец года 2009 и 2010 и 2011 года.

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс О; Фт О; Фо 0; т.е. S= {1,1,1};

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт0; Фо0; т.е. S={0,1,1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

На ОАО "Волгогазоаппарат" трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0;0;0} как в 2009, так и в 2010 году, так и в 2011 году. Таким образом, финансовую устойчивость в начале и в конце периода 2009-2010 гг. и периода 2010-2011 гг. можно считать критической.

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости ОАО "Волгогазоаппарат" относительные показатели. Эти коэффициенты, рассчитанные в таблице 2.10 (см. приложение).

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

Коэффициент независимости на ОАО "Волгогазоаппарат" на конец 2010 года составляет 0,49, что близко к рекомендуемой норме, следовательно, предприятие имеет собственных средств столько же сколько и заемных, и что говорит о его финансовой независимости. Но нужно отметить незначительное снижения данного коэффициента по сравнению с концом 2009 года на 0,04. На конец 2011 года коэффициент составляет 0,35, что ниже нормы и говорит о недостаточной финансовой независимости.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами свидетельствует, что в конце 2009 года и конце 2010 года предприятие имеет близкое к норме значение равное 0.39 и не изменившееся за год, а к концу 2011 года значение снизилось на 0,13 и составило 0,26, что чуть ниже оптимального значения в 0,3 и выше минимального в 0,1.

Коэффициент манёвренности собственного капитала на конец 2009 года имел немного завышенное значение (0,56) по сравнению с нормативным так, как у предприятия был значительный прирост собственных нераспределенной прибыли и незначительное увеличение основных средств. В течение периода 2009-2010 гг. данный показатель вырос и к концу 2010 года составил 0,66, при норме 0.2-0.5. Это связано с ростом нераспределенной прибыли и снижением стоимости основных средств и незавершенного строительства. За период 2010-2011 гг. этот показатель еще больше вырос на 0,08 до значения 0,74. Это произошло из-за снижения стоимости основных средств предприятия. Менеджерам предприятия следует избегать накопления избыточного капитала и инвестировать его, например, в строительство или модернизацию основных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости на конец 2009 года составил 0.54, а на конец 2010 года 0.49, а на конец 2011 года 0,35, что свидетельствует о значительном снижение финансовой устойчивости. Но, в общем, значение коэффициента удовлетворительные и можно делать прогнозы на выравнивание финансовой устойчивости до уровня норматива в 0.7.

Глава 3. Анализ эффективности деятельности оао "Волгогазоаппарат"

3.1 Анализ формирования и распределения прибыли

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчёте о прибылях и убытках. К ним относятся:

* выручка от реализации продукции;

* валовая прибыль;

* доходы и расходы от прочей деятельности;

* прибыль до налогообложения;

* текущий налог на прибыль;

* чистая прибыль и др.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребности трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это прибыль или убыток до налогообложения, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); сальдо доходов и расходов от прочей операционной деятельности.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов исследование:

Изменений каждого показателя за анализируемый период ("горизонтальный анализ" показателей финансовых результатов за период).

Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений ("вертикальный анализ" показателей).

Исследование влияние факторов на прибыль ("факторный анализ").

Изучение в обобщённом виде динамики изменения показателей финансовых показателей за ряд отчётных периодов (то есть "трендовый анализ" показателей). Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 3.1, используя данные отчётности предприятия из формы №2 (см. приложение).

Из данных таблицы видно, что прибыль до налогообложения за период 2009-2010 гг. уменьшилась на 3414 тыс. руб. или на 19,45 %. В 2009 году прибыль до налогообложения составила 17577 тыс. руб., а в 2010 году она составила уже 14143 тыс. руб. Наметилась отрицательная тенденция изменения величины прибыли до налогообложения. За период 2010-2011 гг. прибыль до налогообложения сократилась на 12116 тыс. руб. или на 85,67 % и составила в 2011 году 2027 тыс. руб., что подтвердило отрицательную тенденцию.

Уменьшение прибыли до налогообложения за период 2009-2010 гг. способствовало:

Увеличение управленческих расходов на 5392 тыс. руб. или на 14,89 %.

Увеличение коммерческих расходов на 3928 тыс. руб. или на 66,79 %.

Уменьшение прочих операционных доходов на 5761 тыс. руб. или на 32,18 %.

Увеличению прибыли до налогообложения за период 2009-2010 гг. способствовало:

Уменьшение прочих операционных расходов на 1455 тыс. руб. или на 6,58 %.

Уменьшение прибыли до налогообложения за период 2010-2011 гг. способствовало:

Увеличение управленческих расходов на 5261 тыс. руб. или на 12,65 %.

Увеличение коммерческих расходов на 1252 тыс. руб. или на 12,76 %.

Уменьшение прочих операционных доходов на 1653 тыс. руб. или на 13,61 %.

Увеличению прибыли до налогообложения за период 2010-2011 гг. способствовало:

· Уменьшение себестоимости продукции на 27191 тыс. руб. или на 5,9 %

· Уменьшение прочих операционных расходов на 11104 тыс. руб. или на 53,76 %.

Таким образом, факторы, уменьшающие прибыль до налогообложения по сумме были выше увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило снижение прибыли до налогообложения за период 2009-2010 гг. и за период 2010-2011 гг.

3.2 Анализ рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);

Рентабельность производственных фондов;

Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение валовой прибыли на выручку от её реализации (без НДС);

Общая рентабельность, равная отношению прибыли до налогообложения к выручке от реализации продукции (без НДС);

Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реализации данного вида продукта к его продажной цене.

Расчёт данных показателей по ОАО "Волгогазоаппарат" представлен в таблице 3.1.

На основе расчётов можно сделать следующие выводы.

Показатель рентабельность всей реализованной продукции снизился за период 2009-2010 гг. на 0,84 с 5,08 до 4,24. Это говорит о том, что каждый рубль, вложенный в основной вид деятельности, на конец 2010 года принес предприятию 4.24 копейки. За период 2010-2011 гг. аналогичный показатель так же снизился на 4,01 с 4,24 до 0,23. Это отражает крайне негативную динамику.

Показатель общей рентабельности за период 2009-2010 гг. снизился 1.04 с 2,80 в конце 2009 до 1,78 в конце 2010 года, то есть снизился значительно. Это говорит о том, что в 2010 году каждый рубль реализации приносил в среднем около 1,78 копейки прибыли до налогообложения. За период 2010-2011 гг. этот показатель снизился на 1,74 с 1,78 до 0,04.

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли снизился за период с 2009-2010 гг. на 1,45 с 4,1 на конец 2009 до 2,64 на конец 2010 года. Таким образом, к концу 2010 году на 1 руб. вложенный в предприятие акционеры получили лишь 2,64 копеек чистой прибыли. За период 2010-2011 гг. данный показатель снизился на 2,23 с 2,64 до 0,41.

Как видно из вышесказанного, все показатели рентабельности продукции достаточно низкие.

С конца 2009 года и до конца анализируемого периода вследствие снижения спроса на продукцию из-за неплатежеспособности большинства потребителей, а также вследствие получения убытков от прочей операционной деятельности показатели рентабельности продукции существенно снизились.

Рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:

1. Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется.

2. Рентабельность вложений по чистой прибыли.

3. Рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

4. Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.

5. Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.

Необходимая информация для расчёта представлена в таблице 3.1(см. приложение).

На основе данных таблицы 3.12, можно сделать вывод о том, что за период с 2009-2010 гг. все показатели рентабельности вложений ОАО "Волгогазоаппарат" снизились.

Общая рентабельность вложений за период 2009-2010 гг. упала на 4,01 с 11,31 в конце 2009 до 7,29 в конце 2010 года. То есть на 1руб. стоимости имущества предприятия к концу 2010 года приходилось 7,29 копеек прибыли до налогообложения. Значение данного показателя достаточно невелико для такого предприятия, что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании активов предприятия за период с 2009-2010 гг. За период 2010-2011 гг. данный показатель снизился на 6,49 с 7,29 до 0,81. Это говорит о серьезных проблемах в управление предприятием.

Рентабельность вложений по чистой прибыли за период 2009-2010 гг. упала на 2,87 с 7,79 в конце 2009 до 4,92 в конце 2010 года. Из этого можно сделать вывод, что на 1 рубль стоимости имущества предприятия к концу 2010 года приходилось 4,92 копейки чистой прибыли. За период 2010-2011 гг. данный показатель снизился на 4,84 с 4,92 до 0,08.

Рентабельность собственных средств также невысока за период 2009-2010 гг. упала на 3,88 с 13,54 в конце 2009 до 9,66 в конце 2010 года. За период 2010-2011 гг. данный показатель так же снизился 9,47 с 9,66 до 0,19. Динамика этого показателя позволяет сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств в производство дали недостаточно хороший результат.

В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств ОАО "Волгогазоаппарат".

Для повышения рентабельности собственных средств, предприятие может использовать эффект финансового рычага:

ЭФР = (1 - Сн) ? (КР - Ск) ? ЗК/СК,

где: ЭФР - эффект финансового рычага, %.

Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР - коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.

Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала.

СК - средняя сумма собственного капитала.

Таблица 3.2 - РасчетЭФР для ОАО "Волгогазоаппарат"

Сн	0,2	0,2
КР	0,1168	0,0043
Ск	0,2	0,18
СК	987385 тыс. руб.	102228,5 тыс. руб.

Из приведенных выше данных видно, что к концу 2010 года и концу 2011 года использование эффекта финансового рычага для ОАО "Волгогазоаппарат" будет иметь отрицательный эффект, так как дифференциал меньше нуля. Такой эффект дает не приращение, а вычет из рентабельности собственных средств. Для того, чтобы ЭФР стал положительным, а дифференциал больше нуля, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может, либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости продукции; либо стремится ускорить оборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли.

Заключение

В работе были рассмотрены вопросы анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

Первая глава рассматриваются теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия.

Все практические расчеты приведены во второй и третьей главе.

На основе проведенного анализа финансовой деятельности ОАО "Волгогазоаппарат" были сделаны следующие выводы. Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятие к концу 2010 года и концу 2011 года, его финансовая устойчивость осталась почти неизменной по ряду показателей на конец 2010 года и немного снизилась на конец 2011 года. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств. Все показатели, кроме абсолютного показателя ликвидности баланса и коэффициента абсолютной ликвидности, характеризующие платежеспособность находятся на уровне нормы, что объясняется, в основном, отсутствием у предприятия долгосрочных кредитов и займов и низкой доли краткосрочных кредитов и займов в структуре пассивов организации.

Прибыль до налогообложения к концу 2010 года уменьшилась на 19,45 %. В связи с этим после уплаты налога на прибыль, фирма получила меньше чистой прибыли в конце 2010 года, чем в конце 2009 на 21,1 %. К концу 2011 года прибыль до налогообложения уменьшилась на 85,67 % от показателя конца 2010 года, в тоже время чистая прибыль к концу 2011 года сократилась на 97,95 %. Был сделан вывод о не эффективности использования имущества предприятия. Показатели рентабельности продаж и вложений уменьшились, и находятся на низком уровне.

Предложениями по работе предприятия являются:

- поиск дешевых кредитных ресурсов (возможно использование недвижимого имущества в залог или поручительства крупных компаний-акционеров, таких как ОАО "Волгогазоаппарат", даст возможность кредитоваться на рынке государственных банков, что позволит снизить ставки по кредитам);

- грамотное распределение прибыли (например, на формирование резервов под возможные потери при экономических и других типах риска, которым подвержена деятельность предприятия);

- увеличение рентабельности доходной части активов (например, сдача в аренду простаивающего имущества, земельных участков, сокращение издержек за счет экономии на коммунальных услугах, на излишках управленческих расходов, увеличение выручки от продаж за счет внедрения системы скидок и других привилегий для лучших покупателей, работа по системе "personal seller" и т.д.);

- модернизация основных средств (внедрение такой техники, в соответствии цена/качество, которая позволяла бы занять весь сегмент рынка).

Необходимо соблюдать "золотое правило экономики", принцип "финансового состояния сроков": получение и использование средств должно происходить в точно установленные сроки, капитальные вложения с длительным сроком окупаемости должны финансироваться за счет долгосрочных средств.

В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами на ОАО "Волгогазоаппарат". Управлению финансами на предприятии, возможно, отводится слишком малая роль. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии свыше приведенными рекомендациями.

Список литературы

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М., ДИС, 2008. - 256 с.

2. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М., ДИС, НГАЭиУ, 2009. - 128 с.

3. Методические положения по оценки финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса; Утверждены распоряжением ФУДН от 12 августа 1994 г. № 31-р.

4. Методические положения по оценки финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса; Утверждены распоряжением ФУДН от 12 августа 1994 г. № 31-р.

5. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации. Утверждены приказом ФСФО от 23 января 2001 г. №16.

6. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: - М., ДИС, 2008. - 256 с.

7. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие: - М., ДИС, НГАЭиУ, 2009. - 128 с.

8. Бакаев М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М., Финансы и статистика, 2001г. - 336с.

9. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. (Учебное пособие). - М., 2006. - 344 с.

10. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта: 2-е изд., доп. М.: Финансы и статистика, 2008. - 208 с.

11. Бариленко В.И. Анализ хозяйственной деятельности (Учебное пособие). - М., Финансы и статистика, 2009. - 414 с.

12. Бернстайн А.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. - М., Финансы и статистика, 2007. - 624 с.

13. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. - М., Финансы и статистика, 2009. - 240с.

14. Васильева Л.С., Петровская М.В Финансовый анализ. (Учебник) : М 2008. - 544с.

15. Васина А.А. Анализ финансового состояния компании: - М.: ИКФ. Альфа, 2008. - 50 с.

16. Воропаева Ю.Н. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М., Финансы и статистика, 2009. - 312 с.

17. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М., Бухгалтерский учет, 2008. - 526 с.

18. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н Финансовый анализ. (Учебник): М., Финансы и статистика, 2011. - 624 с.

19. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов. - М., ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 471 с.

20. Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. (Учебное пособие). - М. ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 192 с.

21. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. (Учебник). - М 2009-536 с.

22. Шеремет А.Д., Комплексный анализ хозяйственной деятельности: М. ИНФРА. - М., 2010. - 415 с.

23. www.consultant.ru.

Размещено на Allbest.ru

...