Анализ финансового состояния предприятия АО "БТА Банк"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Общее ознакомление со структурой управления хозяйствующего субъекта

2. Ознакомление с организационно-правовой формой предприятия

3. Ознакомление с формами, источниками и методами финансового обеспечения деятельности предприятия (финансового органа, предприятия)

4. Анализ финансового состояния предприятия

5. Взаимоотношения хозяйствующих субъектов с коммерческими банками

6. Налогообложение предприятия (финансового органа учреждения)

Заключение

Список используемой литературы

Введение

БТА Банк - крупный казахстанский банк, ключевым акционером которого является Правительство Республики Казахстан в лице фонда национального благосостояния «Самрук-Казына», владеющего пакетом акций в 97,28 %.

После вхождения ФНБ «Самрук-Казына» в акционерный капитал БТА Банка, финансовая и инвестиционная стратегия банка изменилась. БТА переориентировал свой бизнес на внутренний рынок вместо кредитования проектов за рубежом, сделав акцент на качественном обслуживании корпоративных и розничных клиентов и инвестировании в надёжные и рентабельные проекты в Казахстане.

Кроме того, БТА Банк является активным участником государственных программ поддержки экономики. С 2009 года банк участвует в программах финансирования финансировании субъектов малого и среднего бизнеса, субъектов агропромышленного комплекса, рефинансировании ипотечных займов и финансировании завершения жилищного строительства.

Банк принял участие в четырех конкурсах (в 2010 году - 3 конкурса, в 2011 году - 2 конкурса, в 2012 году - 2 конкурса) бюджетной программы Министерства сельского хозяйства Республики Казахстан по пополнению основных и оборотных средств, а также по лизингу оборудования предприятий по переработке сельскохозяйственной продукции. По данной Программе к субсидированию было одобрено:

В рамках 2010 год по первому конкурсу - 476 проектов из 12 областей Казахстана на общую сумму 426 769 тыс. тенге, по второму конкурсу из 6 областей Казахстана - 148 проектов на общую сумму 17 282 тыс. тенге, по третьему конкурсу из 9 областей Казахстана - 61 проект на общую сумму 16 080 тыс. тенге;

В рамках 2011 года по первому конкурсу из 11 областей Казахстана - 438 проектов на общую сумму 446 862 тыс. тенге, по второму конкурсу из 5 областей Казахстана - 65 проектов на общую сумму 14 888 716,46 тенге;

В рамках 2012 года по первому конкурсу из 8 областей Казахстана - 131 проектов на общую сумму 68 855 735,82 тенге, по второму конкурсу из 4 областей Казахстана - 18 проектов на общую сумму 9 791 744,65 тенге.

1. Общее ознакомление со структурой хозяйствующего субъекта

История создания акционерного общества АО "БТА Банк" начинается с 15 октября 1925 года. Тогда по решению Президиума Центрального Совета народного хозяйства Казахстана на территории республики открыли отделение Промышленного банка (Промбанка (1925-1991)).

В дальнейшем отделение Промышленного банка претерпело различные реорганизации. 7 июня 1932 года в соответствии с Постановлением Совета Народных комиссаров республики "Об организации на территории Казахстана специальных банков долгосрочных вложений" в Алма-Ате на базе Промбанка образовали Казахскую краевую контору банка финансирования строительства и электрохозяйства СССР.

11 июля 1949 года распоряжением Совета Министров СССР Алматинская межобластная контора была реорганизована в Казахскую республиканскую контору Промбанка СССР, в дальнейшем ее переименовали в Казахскую республиканскую контору Стройбанка СССР. 17 июля 1987 года Совместным Постановлением ЦК КПСС и Совета Министров СССР за №821 "О совершенствовании системы банков в стране и усилении их воздействия на повышение эффективности экономики" на базе трех государственных банков (Стройбанк СССР, Госбанк СССР, Внешторгбанк) сформировали 6 банков:

- Государственный банк СССР;

- Промышленно - строительный банк СССР;

- Внешэкономбанк СССР;

- Агропромбанк СССР;

- Жилищный строительный банк СССР;

- Сберегательный банк СССР.

4 марта 1991 года Приказом Государственного коммерческого промышленно- строительного банка СССР за №126 Казахский республиканский банк Промстройбанк СССР был преобразован в Казахский республиканский банк Государственного коммерческого промышленно- строительного банка "Туранбанк" (1991-1997).

24 июля 1991 года постановлением Кабинета Министров Казахской ССР №444 создали Казахский акционерный банк "Туранбанк". На акционерном собрании Председателем Правления КАБ "Туранбанк" был избран Бейсенов Ораз Макаевич. Филиальная сеть КАБ "Туранбанк" включала 66 филиалов.

23 января 1990 года приказом банка Внешнеэкономической деятельности СССР был открыт Казахский республиканский банк Внешэкономбанка СССР в г. Алма-Ате на основании соглашения от 11 декабря 1989 года между Советом Министров Казахской ССР и Внешэкономбанком СССР.

14 февраля 1992 года решением собрания учредителей за №3, одобренным постановлением Кабинета Министров Республики Казахстан от 28 августа 1992 года № 710 Банк Внешнеэкономической деятельности Республики Казахстан был переименован в Банк Внешнеэкономической деятельности Республики Казахстан "ALEM BANK KAZAKHSTAN". Председателем Правления был избран Иришев Берлин Кенжетаевич.

Акционерный банк "ALEM BANK KAZAKHSTAN" на протяжении ряда лет являлся агентом Правительства Республики Казахстан по привлечению иностранных кредитов под гарантии государства.

Филиальная сеть АБ "ALEM BANK KAZAKHSTAN" включала 20 филиалов. 15 января 1997 года на основании постановления Правительства Республики Казахстан от 15.01.97 №73 "О реорганизации Казахского акционерного банка "Туранбанк" и акционерного банка "АлемБанк Казахстан" было создано Закрытое акционерное общество "БанкТуранАлем". Данным постановлением Министерству финансов Республики Казахстан делегировали полномочия по владению и пользованию акциями Банка ТуранАлем, с правом утверждения его устава и формирования органов управления банка. На общем собрании акционеров Председателем Правления ЗАО "БанкТуранАлем" был избран Татишев Ержан Нурельдаемович.

1 октября 1998 года Закрытое акционерное общество "БанкТуранАлем" переименовали в Открытое акционерное общество "Банк ТуранАлем" - ОАО "Банк ТуранАлем".

26 сентября 2003 года ОАО "Банк ТуранАлем" в связи с перерегистрацией было переименовано в Акционерное Общество "Банк ТуранАлем". Тогда же в 2003 году кредитный рейтинг банка был повышен Standard&Poor`s до уровня BB-.

По результатам 2003 года, Банк ТуранАлем занимал 31% казахстанского рынка документарного бизнеса (документарные аккредитивы, банковские гарантии, финансирование торговли) и являлся лидером биржевого финансового рынка Казахстана.

В 2004 году прогноз рейтинга банка по версии Standard&Poor`s и Moody's был повышен со «стабильного» на «позитивный». Также этот год был ознаменован активным построением представительской сети в СНГ.

В 2005 году банку был присвоен кредитный рейтинг `BB', «стабильный» от Fitch. В этом же году Банк ТуранАлем вошел в три листинга журнала "The Banker" - «Новички ТОП 1000 из Региона Центральной и Восточной Европы», «ТОП 1000» и «ТОП по Казахстану».

В 2006 году банк первым из казахстанских БВУ привлек исламский синдицированный заем мурабаха на 200 млн. долл. США. В этом же году одним из первых в Казахстане банк запустил систему Интернет-банкинга.

По результатам 2006 года Банк ТуранАлем впервые вошел в пятерку крупнейших банков по размеру активов в СНГ. Был реализован масштабный проект в области социальной ответственности бизнеса - «Золотая коллекция казахского кино». Посредством всенародного голосования были выбраны 20 фильмов казахского кино, которые были отреставрированы на средства банка.

В 2007 году ТуранАлем утвердил новую стратегию развития - стать ведущим финансовым институтом в СНГ. Возникла необходимость в новом образе банка, который бы соответствовал новым бизнес-задачам. Так родилась и была реализована идея ребрендинга, о начале которого было официально объявлено 7 ноября 2007 года. Согласно замыслу разработчиков, новый логотип банка должен был отражать современность и инновационность финансового института. Фисташковый цвет - это искренность, благополучие, оптимизм. Алый - сила и энергия. Форма логотипа также неслучайна - последовательно расположенные квадраты символизируют надежность и устойчивость, их пересечение создает эффект прозрачности, одного из ключевых качеств работы современного банка.

В феврале 2008 года была завершена процедура перерегистрации АО "Банк Туран Алем" и финансовый институт получил новое официальное название - АО "БТА Банк". Работы по ренеймингу и ревизуализации банка и его дочерних компаний были завершены в течение 2008 года.

В 2008 году БТА Банк был признан крупнейшим банком в Казахстане по размеру активов, собственному капиталу и чистой прибыли, согласно ежегодному рейтингу ТОП 1000 мировых банков, проводимому международным изданием The Banker.

В этом же году АО "БТА Банк" первым из банков республики внедрил систему управления информационной безопасностью. Область действия СУИБ распространяется на систему предоставления дистанционных банковских услуг юридическим лицам "БТА-Online", которая в результате сертификации признана международными экспертами продуктом с наивысшим уровнем защищенности.

В 2008 году Министерство индустрии и торговли признало "БТА Банк" лучшим в сфере содействия продвижению экспорта в Казахстане - банку было присуждено первое место в специальной номинации "За содействие продвижению экспорта" за внесенный вклад в поддержку экспортоориентированных компаний посредством инструментов торгового финансирования.

В конце 2008 года банком была запущена программа «?ам?ор» для получения пенсионных выплат и государственных пособий.

В декабре 2008 году в Актау состоялся запуск металлургического завода с производственной мощностью 300 тыс. тонн готовой продукции, в том числе стальной заготовки, арматуры, сортового проката. Данный проект компании ТОО "Caspian Stal" был профинансирован БТА Банком на общую сумму 47,5 млн. долларов США. В рамках строительства завода приобретен цех по обжигу извести, построено пожарное депо на 2 автомашины, склады закрытого хранения сыпучих материалов, площадки для выгрузки и хранения шлаков.

2. Ознакомление с организационно-правовой формой предприятия

Филиалы и представительства юридических лиц не могут выступать в гражданско-правовых сделках в качестве самих юридических лиц, они лишь могут представлять интересы созданных ими юридических лиц. Филиалы, как правило, создаются казахстанскими компаниями для развития филиальной сети в других регионах страны. Представительства могут быть созданы иностранными компаниями на территории Республики Казахстан. Для иностранных компаний начинающих осваивать рынок Казахстана данная форма ведения бизнеса наиболее оптимальна. Незачем регистрировать полноценную компанию в виде товарищества или акционерного общества, если необходимо провести маркетинговые исследования, конъюнктуру рынка, возможный спрос продукции на рынке. Если рынок представляется перспективным, то никогда не поздно зарегистрировать товарищество с ограниченной ответственностью. На сегодняшний день товарищество с ограниченной ответственностью представляется наиболее выгодной организационно-правовой формой предпринимательской деятельности для субъектов малого и среднего бизнеса, хотя бы, потому что участники такого товарищества не несут ответственности перед третьими лицами за действия товарищества и наоборот, и несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов, учитывая, что на сегодняшний день эта общая сумма не превышает 129 600 тенге (из расчёта 100 месячных расчётных показателей (по состоянию на 1.07.2009 г.). Теперь рассмотрим акционерное общество путём сравнения с товариществом с ограниченной ответственностью.

Хозяйственные товарищества отличаются от акционерных обществ. В них большую роль играет тот, кто является владельцем доли товарищества. Взять, например, товарищества с ограниченной ответственностью. Существует ряд ограничений по свободной продаже своей доли участником товарищества. В товариществе допустима такая ситуация, когда в соответствии с учредительными документами отчуждение доли участника или переход ее по наследству посторонним лицам невозможны. При этом если другие участники товарищества от ее покупки отказываются, товарищество обязано выплатить участнику ее действительную стоимость, либо выдать ему в натуре имущество, соответствующее такой стоимости. А это означает не что иное, как выход участника из товарищества и изъятие из него своей доли, что неизбежно влечет за собой уменьшение уставного капитала товарищества. Это связано с тем, что хозяйственные товарищества объединяют, прежде всего, лица. Акционеры одного акционерного общества могут даже не знать друг друга и совершенно не беспокоиться об этом. Для них важно, чтобы акции, которые они приобрели, приносили хорошие дивиденды и росли в цене на рынке.

Акционерные компании - это крупные предприятия с большим широкомасштабным капиталоемким производством. Это происходит потому, что именно форма акционерного общества является наиболее удобной и эффективной для крупного производства. На сегодняшний день акционерные компании являются самыми мощными субъектами в мировой экономике и экономике отдельных стран. Именно поэтому законодательство уделяет повышенное внимание регулированию процессов создания акционерных обществ, выпуска и размещения акций, обращения данных акций на рынке.

Еще один интересный отличительный момент акционерных обществ от хозяйственных товариществ заключается в следующем. Вкладывая свои средства в хозяйственное товарищество, его учредители, как правило, принимают активное участие в производственных вопросах товарищества. Поэтому доли товарищества нельзя назвать финансовым инструментом в чистом виде. Инвесторы, приобретающие акции, могут не проявлять никакого интереса к производству в акционерной компании. Для них акции - это один из способов размещения свободного капитала на какое-то время. Акция является классическим видом финансовых инструментов, без которого трудно представить себе существование финансового рынка в целом.

Таким образом, создание акционерного общества и соответственно выпуск акций - это способ формирования уставного капитала акционерной компании, способ привлечения капитала путем включения в оборот такого вида финансовых инструментов, как акции. Акционерная компания - форма объединения капиталов инвесторов, отличающаяся от хозяйственных товариществ.

Ниже представлен анализ в разрезе всего Казахстана, исходя из предусмотренных законодательством организационно-правовых форм хозяйствующих субъектов:

Таблица 1

№ Организационно-правовая форма	Май 2010	Ноябрь 2011	Ноябрь 2012
1. Полное товарищество	2 740	2 695	2 655
2. Коммандитное товарищество	106	108	105
3. ТОО	202667	345 067	435 345
4. ТДО	193	190	186
5. АО	4 029	3 937	3 877
6. Производственный кооператив	7 746	7 541	7 459
7. Государственное предприятие	7 149	7 497	7 225

Количество таких устаревших форм коммерческих организаций, как коммандитное товарищество и товарищество с дополнительной ответственностью, незначительно, и имеет тенденцию к постепенному сокращению. Хотя при таком невысоком темпе их сокращения, представляется маловероятным, что в скором времени данные организационно-правовые формы исчезнут полностью. Количество полных товариществ, которые также являются устаревшей организационно-правовой формой, более значительно по сравнению с коммандитными товариществами и товариществами с дополнительной ответственностью. Это объясняется тем, что в середине 90-х годов на самом раннем этапе развития кредитования, банки, при отсутствии иных законных средств защиты своих рисков, выдавали кредиты только организациям, зарегистрированным в форме полного товарищества.

Однако большинство таких организаций зарегистрировалось именно с целью получения необходимого финансирования, и затем многие из них либо изменили правовую форму, либо прекратили деятельность. Количество государственных коммерческих организаций - государственных предприятий относительно невелико по сравнению с количеством частных, которые составляют основную часть (97%) зарегистрированных коммерческих юридических лиц. Это является наглядным свидетельством того, что государственный коммерческий сектор в Казахстане является относительно небольшим по сравнению с частным. За последние 2.5 года число государственных предприятий незначительно увеличилось (на 1%). Это позволяет сделать вывод о том, что число задач, решаемых государственными предприятиями, не уменьшается. Тревожит не сам факт постепенно увеличивающегося участия государства в экономической деятельности, а то, что это участие осуществляется напрямую, через государственные предприятия, а не посредством контроля собственника - государства за частными юридическими лицами (то есть, директивными методами управления, а не через институты корпоративного управления).

Количество акционерных обществ в Казахстане относительно невелико, потому как акции каждого из них должны продаваться на фондовом рынке, регулирование которого еще далеко не всегда адекватно, и сам фондовый рынок не может считаться достаточно развитым в Казахстане. Невозможно не заметить стабильный и значительный рост числа товариществ с ограниченной ответственностью (за 2.5 года на 27 %), что является очевидным свидетельством благоприятной среды для бизнеса и роста экономики в Казахстане. Следует отметить, что число полных товариществ, товариществ с дополнительной ответственностью, акционерных обществ и производственных кооперативов имеет тенденцию к небольшому, но стабильному сокращению. Вероятнее всего, сокращение числа указанных организаций происходит за счет их преобразования в более удобную и защищенную, и на сегодня самую оптимальную для малого и среднего бизнеса организационно-правовую форму коммерческих организаций - товарищество с ограниченной ответственностью.

С точки зрения законодательной перспективы представляется необходимым изменить соответствующие положения законов, регулирующих устаревшие формы юридических лиц (полное товарищество, коммандитное товарищество, товарищество с дополнительной ответственностью), посредством исключения этих форм из гражданского законодательства.

3. Ознакомление с формами, источниками и методами финансового обеспечения деятельности предприятия (финансового органа, учреждения)

Под финансовым обеспечением предпринимательской деятельности понимается совокупность форм и методов, принципов и условий финансирования предприятий. Финансовое обеспечение предпринимательства - это управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию. Поэтому финансовый менеджмент функционирует в тесной связи с рынком капиталов. Рынок капиталов представляет собой механизм управления потоками денежных ресурсов, платежных средств, приносящих доход, который зависит от спроса и предложения капиталов, платежеспособности продавцов и покупателей. Рынок капиталов состоит из нескольких частей - относительно самостоятельных рынков платежных средств. Пожалуй, наиболее значительными являются рынок государственных капиталов и рынок ссудных капиталов. Все более активизируется рынок ценных бумаг коммерческих организаций и институциональных инвесторов, а также рынок частного капитала. Рынок капиталов объединяет эмитентов и инвесторов, действуя в их интересах. При этом для финансового менеджера важны аспекты, как текущего финансового обеспечения предпринимательской деятельности, так и долговременного.

Финансовое обеспечение предпринимательства основано на реализации двух важнейших принципов:

- самоокупаемости;

- самофинансирования.

До недавнего времени они рассматривались в отечественной экономической литературе как принципы хозрасчета. Обратимся к историческим фактам.

Появление хозрасчета в практике социалистического хозяйствования вызвало неоднозначную его оценку современниками. Самоокупаемость как метод финансирования означает возмещение текущих затрат за счет полученных доходов. Выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг должна обеспечивать каждому безубыточно работающему предприятию получение доходов, достаточных для покрытия текущих затрат. Централизованное плановое регулирование экономики может искусственно поддерживать самоокупаемость предприятий через выделение бюджетных ассигнований, установление цен, торговых надбавок и наценок, внутриотраслевое перераспределение денежных средств. Самоокупаемость в условиях рыночной экономики обеспечивается предприятиями без какой-либо поддержки со стороны государства. Возмещение расходов за счет получаемых доходов возможно лишь в том случае, когда есть спрос на продукцию, производимую конкретным предприятием, а цены устанавливаются на основе спроса и предложения. В данном случае в отношениях между производителем и потребителем отсутствует посредник в лице государственных структур управления. Интересы потребителя приобретают решающее значение для производителя, который ориентируется только на рынок.

Полный хозрасчет и самофинансирование, внедрявшиеся в практику работы социалистических предприятий, не дали ожидаемого эффекта. Это не субъективный результат деятельности отдельных политиков или хозяйственных руководителей, хотя в каждом конкретном случае их влияние на развитие экономики и отдельно взятого предприятия огромно, а объективный фактор отчуждения в отношениях собственности и управления.

Причем и отношения собственности, и отношения управления имеют важнейшее значение для реализации принципа самофинансирования.

Разработка стратегии развития требует определенных навыков и опыта работы. В финансовой области стратегией для большинства крупных компаний является достижение самофинансирования. Самофинансирование компании отличается тем, что свободных финансовых ресурсов, как правило, она не имеет, но, привлекая различными способами капитал, получает все большую прибыль.

Единовременное финансирование имеет смысл только при условии, что приобретаемый объект не дорог, готов к эксплуатации и может приносить прибыль. К единовременному финансированию готовы те предприятия, которые накопили достаточные финансовые ресурсы и имеют четко выработанные ориентиры. Приобретение новых предприятий может осуществляться в целях укрепления собственного бизнеса, а также выгодного инвестирования свободных денежных средств. Деловые связи предпринимателей позволяют выбрать им самые оптимальные вложения капитала. Побудительным мотивом вложений могут быть высокие амбиции и стремление завоевать большие сферы влияния. Инвестирование наиболее распространено в ценные бумаги, валюту и недвижимость.

Инвестирование капитала возможно и в конкурирующие фирмы, и в предприятия - поставщики, и в приватизируемые объекты, и в различные формы бизнеса.

Желание расширить сферы влияния, как правило, велико. Предприниматель заинтересован не в стрижке купонов, а в участии в управлении как можно большей сетью коммерческих организаций и предприятий. Финансовый менеджмент ориентируется на диверсификацию финансовых вложений и финансирование инвестиционных проектов, приносящих прибыль. Взаимопроникновение капитала необходимо для поддержания финансовой устойчивости, платежеспособности и снижения риска банкротства. Диверсификация финансовых вложений относится к области стратегического финансового менеджмента. Ее цель - долгосрочная прибыльность. Она зависит от портфельной стратегии и оптимизации капиталовложений. Чтобы оценить эффективность стратегического управления, нельзя ограничиться исследуемыми в оперативном регулировании показателями. Одинаковый уровень рентабельности, состав и структура реализуемых товаров и продукции не позволяют судить о финансовом состоянии предприятия, так как не дают представления о качестве вложений. В перспективе имеет значение отношение капитала к величине оборота, оборот на одного работающего, доля аккумулируемой прибыли на цели расширенного воспроизводства. Однако во всех случаях имеет значение величина прибыли на вложенный капитал. Конкурентная среда иногда вызывает необходимость прекращения деятельности из-за того, что доходы на вложенный капитал низкие и не покрывают произведенных затрат. Свертывание производства наиболее предпочтительно по этапам с постепенным переключением финансовых ресурсов в новые сферы бизнеса.

Прекращение деятельности возможно при частичной или полной переориентации производства на основе реконструкции и технического перевооружения. Такое прекращение требует дополнительного финансирования. При частичной или полной распродаже имущества предприятия часть финансовых ресурсов направляется на погашение долгов и удовлетворение претензий кредиторов.

Постепенное переключение капитала происходит при модернизации и переоснащении производства на выпуск новой продукции. При этом в оборот вовлекаются дополнительные финансовые ресурсы, накопленные для целей расширенного воспроизводства. Постепенное переключение капитала имеет место в условиях диверсификации.

Основным неоспоримым конкурентным преимуществом в финансовой сфере следует признать широкие возможности в оперативном привлечении финансовых ресурсов и привлекательность предприятия для внешних инвесторов. Большое значение имеет понятие качество финансового менеджмента. Это, прежде всего, стратегические конкурентные преимущества на рынке капиталов. Они могут оцениваться доступностью капитала, взаимной привлекательностью ценных бумаг, стремлением к финансовому сотрудничеству. В то же время качество финансового менеджмента во многом определяет общее качество управлении в рамках предприятия. Восприимчивость объекта к финансовому управлению проявляется в оценочных показателях и курсовой стоимости акций.

На эффективность функционирования предпринимательской структуры существенное влияние оказывает процесс дерегулирования, означающий предоставление самостоятельности в решении вопросов внутреннего развития и ослабление внешнего воздействия. Недостатки государственного регулирования отрицательно сказываются на росте производительности труда, повышении эффективности производства, качестве выпускаемой продукции.

Особенно негативные последствия, в том числе и социальные, имеют недостатки, связанные с организацией и проведением приватизации, акционирования, становлением частного сектора в экономике. Одним из существенных недостатков государственного регулирования приватизации следует признать неравные условия, в которые были поставлены государственные, муниципальные и арендные предприятия с правом выкупа.

Предпринимательская деятельность является рисковой. Один из видов предпринимательских рисков - финансовый. Финансовые риски могут быть квалифицированы в зависимости от объекта управления следующим образом.

Внутренние риски, связанные с управлением:

- активами;

- пассивами.

Внешние риски, связанные с изменением:

- налогооблагаемой базы и ставок налогов;

- процентных ставок и др.

При авансировании денежных средств риски обусловлены возможностью появления структурных диспропорций в процессе формирования оборотных средств, а также сомнительной дебиторской задолженности, отвлекающей из оборота значительные ресурсы. Эти риски проявляются в снижении текущей ликвидности. При инвестировании денежных средств риски могут быть связаны как с реальными, так и портфельными вложениями. Риски реальных инвестиций обусловлены возможностью включения в состав затрат в полном объеме начисленной суммы амортизации при условии сохранения самоокупаемости производства и реализации продукции. Риски инвестирования выражаются в сокращении доли собственных оборотных средств в источниках финансирования, что связано со снижением ликвидности и платежеспособности.

Риски, связанные с управлением пассивами, обусловлены структурой капитала. Чем выше доля собственного капитала в источниках финансирования, тем выше устойчивость предприятия. Доля заемного капитала определяется скоростью оборачиваемости оборотных средств и ставкой банковского процента.

Получение дополнительного дохода за счет использования заемного капитала в том случае, когда платность заемного капитала ниже, чем сумма полученной прибыли, дает эффект финансового рычага, который равен разнице между уровнем рентабельности и ставкой банковского процента, умноженной на соотношение заемного и собственного капитала и умноженной на корректирующий коэффициент, отражающий величину налога на прибыль.

Внешние риски вызывают необходимость иметь некоторый запас финансовой прочности, чтобы резкие колебания или изменения в законодательстве не оказали разрушительного воздействия на финансово состояние предприятия.

4. Анализ финансового состояния предприятия

Четкое определение о базовых понятиях финансовой математики необходимо для изучения дальнейших предметов. Главное из таких понятий - процентные деньги (далее - проценты), определение которых составляет сущность большинства финансовых расчетов.

Проценты - это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т.д.) либо от инвестиций производственного или финансового характера.

Процентная ставка - величина, характеризующая интенсивность начисления процентов. Величина получаемого дохода (т.е. процентов) определяется исходя из величины вкладываемого капитала, срока, на который он предоставляется в долг или инвестируется, размера и вида процентной ставки (ставки доходности).

Наращение (рост) первоначальной суммы долга - увеличение суммы долга за счет присоединения начисленных процентов (дохода).

Множитель (коэффициент) наращения - это величина, показывающая, во сколько раз вырос первоначальный капитал.

Период начисления - промежуток времени, за который начисляются проценты (получаемый доход).

Интервал начисления - минимальный период, по прошествии которого происходит начисление процентов.

Существуют две концепции и, соответственно, два способа определения и начисления процентов: декурсивный и антисипативный (предварительный).

При декурсивном способе проценты начисляются в конце каждого интервала начисления. Их величина определяется исходя из величины предоставляемого капитала. Соответственно декурсивная процентная ставка (ссудный процент) представляет собой выражение в процентах отношение суммы начисленного за определенный интервал дохода к сумме, имеющейся на начало данного интервала (i = ).

При антисипативном способе проценты начисляются в начале каждого интервала начисления. Процентной ставкой будет выраженной в процентах отношение суммы дохода, выплачиваемого за определенный интервал, к величине наращенной суммы, полученной по прошествии этого интервала. Определяемая таким способом процентная ставка называется учетной ставкой или антисипативным процентом (d = ).

В мировой практике декурсивный метод начисления процентов получил наибольшее распространение. В странах с развитой рыночной экономикой антисипативный метод начисления процентов применялся, как правило, в период высокой инфляции.

При обоих способах начисления процентов процентные ставки могут быть либо простыми (если они применяются к одной и той же первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления), либо сложными (если по прошествии каждого интервала начисления они применяются к сумме долга и начисленных за предыдущие интервалы процентов).

Простые ставки ссудных (декурсивных) процентов применяются обычно в краткосрочных финансовых операциях, когда интервал начисления совпадает с периодом начисления (и составляет, как правило, срок менее одного года), или когда после каждого интервала начисления кредитору выплачиваются проценты. Естественно, простые ставки ссудных процентов могут применяться и в любых других случаях по договоренности участвующих в операции сторон.

Используем следующие обозначения:

i (%) - простая годовая ставка ссудного процента;

i - относительная величина годовой ставки процента;

I_г - сумма процентных денег, выплачиваемых за год;

I - общая сумма процентных денег за весь период начисления;

Р - величина первоначальной денежной суммы;

k_n - коэффициент наращивания

n - продолжительность периода, начисленная в годах;

д - продолжительность периода, начисленная в днях;

К - продолжительность года в днях.

В зависимости от способа определения продолжительности финансовой операции рассчитывается либо точный, либо обыкновенный (коммерческий) процент.

Дата выдачи и дата погашения ссуды всегда считается за один день. При этом возможны два варианта:

1) используется точное число дней ссуды, определяемое по специальной таблице, где показаны порядковые номера каждого дня года; из номера, соответствующего дню окончания займа, вычитают номер первого дня;

2) берется приблизительное число дней ссуды, когда продолжительность полного месяца принимается равной 30 дням; этот метод используется, когда не требуется большая точность, например, при частичном погашении займа.

Точный процент получают в случае, когда за временную базу берут фактическое число дней в году (365 или 366) и точное число дней ссуды.

Определение современной величины Р наращенной суммы S называется дисконтированием, а определение величины наращенной суммы S - компаудированием.

S = P(1+i*n) - компаудирование по простой ссудной ставке;

P = - дисконтирование по простой ссудной ставке.

Если продолжительность ссуды менее одного года, можно использовать следующие формулы:

S = P(1+i*); P =

Если после очередного интервала начисления доход (т.е. начисленные за данный интервал проценты) не выплачиваются, а присоединяются к денежной сумме, имеющейся на начало интервала, для определения наращенной суммы применяют формулы сложных процентов. Сложные ссудные проценты в настоящее время являются весьма распространенным видом применяемых в различных финансовых операциях процентных ставок.

Начисление сложных процентов может осуществляться не один, а несколько раз в году. В этом случае оговаривается номинальная ставка процентов j - годовая ставка, по которой определяется величина ставки процентов, применяемой на каждом интервале начисления.

При m равных интервалах начисления и номинальной процентной ставке j эта величина считается равной j/m.

Если срок ссуды составляет n лет, то получаем выражение для определения наращенной суммы:

S = P * (1+)^mn.

Здесь mn - общее число интервалов начисления за весь срок ссуды.

В Казахстане в настоящее время наиболее распространенным является начисление процентов по полугодиям, поквартальное и ежемесячное (иногда интервалом начисления может являться и день). Такие проценты, начисляемые с определенной периодичностью, называются дискретными.

При антисипативном методе начисления процентов сумма полученного дохода рассчитывается исходя из суммы, получаемой по прошествии интервала начисления. Эта сумма и считается величиной получаемого кредита (или ссуды). Так в данном случае проценты начисляются в начале каждого интервала начисления, заемщик, естественно, получает эту сумму за вычетом процентных денег. Такая операция называется дисконтированием по учетной ставке, а также коммерческим или банковским учетом.

Доход, получаемый по учетной ставке, т.е. разница между размером кредита и непосредственно выдаваемой суммой, называется дисконтом.

Пусть:

d (%) - простая годовая учетная ставка;

d - относительная величина учетной ставки;

D_г - сумма процентных денег, выплачиваемая за год;

D - общая сумма процентных денег;

S - сумма, которая должна быть возвращена;

P - сумма, получаемая заемщиком.

Тогда, согласно определениям, имеем следующие формулы:

d = , D = d * S, D = n * D = n * d * S

P = S - D = S (1-n*d) = S

S =

На практике учетные ставки применяются главным образом при учете (т.е. покупке) векселей и других денежных обязательств.

Из приведенных формул можно вывести еще две формулы для определения периода начисления и учетной ставки при прочих заданных условиях:

n = , d = =

При антисипативном методе начисления сложных процентов компаудирование и дисконтирование по сложной учетной ставке осуществляется по следующим формулам:

S = ; P = S(1-d)ⁿ

Доход в широком смысле - это любой приток денежных средств или материальных ценностей.

Конечным результатом деятельности предприятия является доход или убыток. По величине прибыли кредиторы судят о возможностях предприятия по возврату заемных средств, инвесторы - о целесообразности инвестиций в предприятие, поставщики - о платежеспособности предприятия.

Доход, как важнейшая категория рыночных отношений, выполняет следующие функции:

1) как показатель, характеризующий финансовые результаты хозяйственной деятельности.

2) стимулирующую функцию, проявляющуюся в процессе ее распределения и использования.

3) как источник формирования доходной части бюджетов разных уровней.

В условиях рыночных отношений любое предприятие может получать доходы от следующих видов деятельности: основной (операционной), неосновной (финансовой и инвестиционной) и чрезвычайной.

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме годовой и квартальной финансовой отчетности «Отчет о доходах и расходах».

Операционная деятельность - это основная деятельность юридического лица по получению дохода и иная деятельность, не относящаяся к инвестиционной и финансовой. Это деятельность, ради которой создано данное предприятие.

Инвестиционная деятельность - деятельность по приобретению и продаже долгосрочных активов, выдаче и получению погашаемых займов.

Финансовая деятельность - деятельность юридического лица, результатом которой является изменение в размере и составе собственного капитала и заемных средств. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели доходности, которые в условиях рыночной экономики составляют основу экономического развития предприятия. Рост дохода создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. Таким образом, показатели доходности становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По доходности определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это доход (убыток) от деятельности отчетного периода, представляющий собой алгебраическую сумму результата от реализации продукции; результата от финансово и инвестиционной деятельности; сальдо доходов и расходов от чрезвычайной деятельности. Формализованный расчет совокупного дохода представлен ниже:

Р = Р^Р + Р^Ф + Р^И + Р^Ч,

где Р - совокупный доход (убыток) предприятия;

Р^Р - результат (доход или убыток) о реализации продукции (работ, услуг);

Р^Ф - результат от финансовой деятельности;

Р^И - результат от инвестиционной деятельности;

Р^Ч - результат от чрезвычайных ситуаций.

Результат от реализации продукции (работ, услуг) определяется следующим расчетом:

Р^Р = N^P - C^np - C^nep,

где N^P - выручка от реализации продукции (работ, услуг) в отпускных ценах без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов;

C^np - себестоимость (производственная) реализованной продукции;

C^nep - расходы периода (коммерческие и управленческие).

Независимо от того, распределяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

Совокупность кругооборотов различных частей капитала предприятия представляет собой полный кругооборот, или воспроизводство (простое и расширенное). Необходимым условием реализации основной цели предпринимательства- получение прибыли на авансированный капитал- является планирование воспроизводства капитала, которое охватывает стадии инвестирования, производства, реализации (обмена) и потребления.

Основной капитал - это часть капитала предприятия (корпорации), вложенного в его долгосрочные активы.

Основной капитал включает в себя:

- нематериальные активы;

- новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения);

- основные средства, в том числе незавершенные долгосрочные инвестиции.

Субъекты вправе вкладывать средства в нематериальные активы, под которыми понимаются стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности, а также иных аналогичных имущественных прав.

Нематериальные активы - активы, не имеющие физической натуральной формы, но наделенные «неосязаемой ценностью» и в силу этого приносящие субъекту дополнительный доход в течение длительного времени или постоянно. Кроме того, нематериальные активы должны обладать способностью отчуждения. В состав основного капитала также включаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования. Это - та часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не должна подвергаться амортизации. Долгосрочные финансовые инвестиции представляют собой затраты на долевое участие в уставном капитале в других предприятиях, на приобретение акций и облигаций. К финансовым инвестициям относятся также:

- долгосрочные займы, выданные другим предприятиям под долговые обязательства;

- стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т.е. с правом выкупа).

Основные средства - это средства, вложенные в совокупность материально-вещественных ценностей, относящихся к средствам труда.

В связи с длительным участием основных фондов в процессе производства, их постепенным снашиванием, а также с изменением за этот период условий воспроизводства существует несколько видов денежной оценки основных фондов:

1) Первоначальная стоимость - это стоимость фактически произведенных затрат по возведению или приобретению основных фондов

2) Остаточная стоимость - стоимость основных средств, вычисленная с учетом их износа, равная первоначальной стоимости за вычетом амортизации в течение всего срока эксплуатации

3) Ликвидационная стоимость - это стоимость реализации изношенных и снятых с производства основных фондов

4) Текущая стоимость - это стоимость основных фондов на текущую дату.

Амортизационные отчисления являются одним из основных элементов, составляющих себестоимость продукции, работ, услуг. Завышение или занижение суммы амортизационных отчислений приводит к искажению затрат на производство, величины совокупного дохода, а, следовательно, и к неточностям в налогообложении. Амортизация (от позднелат. - «погашение») - объективный процесс перенесения стоимости основных средств по мере износа на производимый с их помощью продукт; использование специальных денежных средств - амортизационных отчислений, включаемых в издержки производства или обращения, для простого и расширенного производства основных фондов (основного капитала). Амортизационные отчисления отправляются на реновацию (восстановление) выбывших основных средств. Поэтому общий размер амортизационных отчислений за весь период функционирования должен быть равен их первоначальной (восстановительной) стоимости за исключением чистой выручки от их ликвидации (ликвидационной стоимости).

Метод начисления износа по сумме чисел (кумулятивный метод) - определяется суммой лет срока службы объекта, являющейся знаменателем в расчетном коэффициенте. Метод уменьшающегося остатка состоит в том, что начисление амортизации производится 1-й год от первоначальной, а все последующие годы от балансовой (остаточной) стоимости объекта.

Регрессивный метод дает возможность начислить большую часть амортизации в первые годы функционирования объекта основных средств. Однако его амортизационный период затягивается до бесконечности. При ликвидации объекта неамортизированная часть стоимости объекта будет выражать ликвидационную стоимость. Метод двойной регрессии - применяется удвоенная норма амортизации по сравнению с нормой, которая используется при прямолинейном (равномерном) методе.

5. Взаимоотношения хозяйствующих субъектов с коммерческими банками

В рыночных условиях хозяйствования основной формой кредита является банковский кредит, т.е. кредит, предоставляемый коммерческими банками разных типов и видов.

Объектом банковского кредитования является та часть оборотных производственных фондов и фондов обращения, которая формируется за счет банковского кредита.

Субъектами кредитных отношений в области банковского кредита являются хозорганы, население, государство и сами банки, как известно, в кредитной сделке всегда выступают кредиторы и заемщики.

Кредиторами являются лица, предоставившие свои временно свободные средства в распоряжение заемщика на определенный срок.

Заемщик - сторона кредитных отношений, получающая средства в пользование (ссуду) и обязанная возвратить их в установленный срок.

Банковский кредит, предоставляемый в денежной форме, характеризует конкретное проявление кредитных отношений между банком с одной стороны и заемщиком с другой.

В рамках банковской ссуды развиваются отдельные виды ссуд. Это зависит от множества признаков, характеризующих назначение, обеспечение, сроки, методы предоставления и погашения, объекты и субъекты кредитования.

Банковские ссуды классифицируются по следующим критериям:

1) по типам заемщиков;

2) по срокам использования;

3) по характеру обеспечения;

4) по условиям использования;

5) по способу погашения;

6) по характеру процентной ставки;

7) по способу уплаты процента;

8) по валюте кредита;

9) по числу кредиторов;

10) по условиям реализации ссуд;

11) по объектам выдачи ссуд.

Ссуда - это кредит, предоставленный без материального обеспечения.

Классификация банковских ссуд по типам заемщиков является наиболее распространенной в банковской практике. По типам заемщиков банковские ссуды можно сгруппировать следующим образом:

1) ссуды торгово-промышленным предприятиям;

2) ссуды под залог недвижимости, т.е. ипотечные ссуды;

3) сельскохозяйственные ссуды;

4) ссуды небанковским финансовым учреждениям;

5) ссуды коммерческим банкам;

6) ссуды брокерам и дилерам, участникам рынка ценных бумаг;

7) ссуды иностранным правительственным органам;

8) ссуды иностранным банкам;

9) ссуды органам власти;

10) ссуды частным лицам.

В зависимости от сроков использования банковские ссуды обычно бывают четырех видов: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные ссуды и ссуды до востребования.

В отечественной банковской практике деление банковских ссуд по срокам пользования выглядит следующим образом:

- краткосрочные - до 1 года;

- среднесрочные - от 1 до 3 лет;

- долгосрочные - свыше 3 лет.

Бессрочная ссуда выделяется на неопределенный срок, ее называют онкольная ссуда, т.е. ссуда до востребования. Такую ссуду заемщик обязан погасить по первому востребованию банка. Если же банк не требует погашения, то ссуда погашается по усмотрению ссудозаемщика.

По характеру обеспечения банковские ссуды различаются на ссуды, выданные под обеспечение и без обеспечения.

Обеспечение банковской ссуды могут служить:

- залог имущества;

- гарантии и поручительства;

- переуступки в пользу банка контрактов, требований и дебиторской счетов заемщика к третьему лицу;

- договоры страхования ответственности заемщика за непогашенные суды;

- обеспечение путевыми и товарными документами, а также ценными бумагами;

- обеспечение векселями;

- обеспечение полисами страхования жизни.

В зависимости от условий использования банковские ссуды делятся на разовые и возобновляемые. При разовой ссуде каждая выдача ее является самостоятельной, юридически изолированной от других ссудных операций. Ссуда предоставляется в определенной сумме и должна быть погашена к установленному сроку. При возобновляемой ссуде, выдаваемой в условиях длительных отношений между банком и заемщиком, вводятся лимит кредита и общий его срок, в пределах которых заемщик может пользоваться ссудой. К такому виду специфических ссудных операций следует отнести кредитную линию «стэнд - бай».

Банковские ссуды по способу погашения могут подразделяться на следующие виды:

- ссуды, погашаемы пропорционально;

- ссуды, погашаемые прогрессивным способом;

- ссуды, погашаемые одновременно.

При пропорциональном способе ссуда погашается в течение определенного времени равномерными частями основного долга и платы за ссуду. При прогрессивном способе суммы погашения ссуд нарастают, т.е. в первые периоды ссуда погашается в меньших долях, а в последующие - в больших. При единовременном способе сумма ссудной задолженности погашается в один срок. Банковские ссуды по характеру процентной ставки бывают двух видов:

- ссуды с фиксированной процентной ставкой;

- ссуды с плавающей процентной ставкой.

Фиксированная процентная ставка остается неизменной в течение всего срока кредитования.

Банки с целью уменьшения риска недополучения прибыли и избежания убытков в случае роста процентных ставок часто прибегают к установлению плавающих процентных ставок по выдаваемым ссудам.

Банковские ссуды по способу уплаты процентов подразделяются на две категории:

- обычные ссуды;

- дисконтные ссуды.

В отличие от обычных ссуд предоставление дисконтных ссуд предусматривает удержание ссудного процента (дисконта) при выдаче кредита.

При классификации ссуд по валюте кредита выделяют следующие их виды:

- ссуды в национальной валюте;

- ссуды в иностранной валюте;

- ссуды, предоставляемые в нескольких валютах.

По числу кредиторов кредиты могут подразделяться на:

- ссуды, предоставляемые одним банком;

- синдицированные (консорциальные) кредиты;

- параллельные ссуды.

Наибольшее распространение имеют ссуды, предоставляемые одним банком. Однако в некоторых случаях необходимо объединение банков в консорциумы для осуществления совместных действий. Один из банков является менеджером (т.е. ведущим банком). Он отвечает за согласование условий кредита с клиентом.

Параллельные ссуды предполагают участие в их предоставлении не менее двух банков. Переговоры с клиентом каждым банком осуществляются в отдельности, а затем, после согласований между собой условий кредита, заключается общий кредитный договор с едиными условиями.

...