Методики оценки финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

• Введение
• 1. Основные типы моделей используемых в финансовом анализе и прогнозировании
• 2. Обзор методик анализа финансового состояния
• 2.1 Оценка финансовой независимости и финансовой устойчивости предприятия
• 2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
• 2.3 Диагностика вероятности банкротства организации. Методики составления рейтинга
• 2.4 Анализ формирования и эффективности использования капитала
• 2.5 Анализ движения денежных средств
• 2.6 Анализ финансовых результатов
• 2.7 Анализ деловой активности
• 2.8 Анализ формы №5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»
• Заключение
• Список литературы
• Введение
• В настоящее время, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.
• Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.
• Основная цель анализа финансового состояния - получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом интерес представляет как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отделенную перспективу, то есть, ожидаемые параметры финансового состояния. Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству требуется постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации.
• Главная цель данной работы - исследовать основные методики, применяемые в оценке финансового состояния предприятия. Исходя из поставленных целей, можно сформировать такие задачи: рассмотреть типы моделей, используемых в финансовом анализе, провести обзор методик, применяемых в финансовом анализе.
• 1. Основные типы моделей используемых в финансовом анализе и прогнозировании

Главной, но не единственной, информационной базой экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов является бухгалтерский учет, прежде всего наивысшая форма обобщения его данных - финансовая отчетность. С важнейшей формой финансовой отчетности - бухгалтерским балансом - связано формирование экономического анализа деятельности хозяйствующих субъектов как самостоятельной отрасли экономической науки.

Экономический анализ деятельности хозяйствующих субъектов является логическим продолжением бухгалтерского учета, поскольку контрольная функция бухгалтерского учета не может быть реализована в полной мере без анализа его данных.

Экономический анализ органически связан с бухгалтерским учетом еще и потому, что именно бухгалтерский учет (а не статистика и оперативный учет) дает основную информацию о деятельности предприятий и объединений, об использовании ими ресурсов и достигнутых результатах, отражает индивидуальный кругооборот средств.

Между анализом и бухгалтерским учетом существует и обратная связь. Анализ способствует совершенствованию бухгалтерского учета путем повышения его аналитичности. Требования анализа учитываются при разработке системы учитываемых показателей, счетных планов, форм отчетности и первичных документов, а также при автоматизации бухгалтерского учета.

Связь между бухгалтерским учетом и анализом очевидна: анализ перерабатывает информацию, главным поставщиком которой является бухгалтерский учет. Бухгалтеры всегда анализировали полученные данные, и первые книги по анализу были написаны именно ими.

Между анализом и статистикой имеется также тесная связь.

Прежде всего, статистический учет и данные разовых статистических наблюдений, проводимых на самом хозяйствующем субъекте, обогащают информационную базу анализа. Кроме того, используются статистические сведения о спросе на товары, которые производит или которыми торгует анализируемый хозяйствующий субъект. А также об общей экономической ситуации, о котировках ценных бумаг и иностранной валюты на внутренних и внешних рынках, на которых он функционирует.

Очень тесной является связь между анализом и статистикой в отношении методологии исследования. Однако одни и те же методологические приемы используются в статистике и анализе в диаметрально противоположных направлениях: в статистике - для получения народно-хозяйственных обобщений и установления общих тенденций и закономерностей развития, в анализе - для разложения средних показателей и выявления влияния отдельных составляющих совокупности на эти средние.

Проведение аналитических расчетов и построение аналитических таблиц требуют использования статистической методологии - теории группировок, выборочных наблюдений, средних и относительных показателей, индексов, приемов построения таблиц и графиков и т. д.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:

- анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

- анализ финансового состояния предприятия;

- анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основная цель финансового анализа - получение ключевых, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:

- экспресс-анализ (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

- комплексный финансовый анализ. Предназначен для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности. А также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.;

- финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

- ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе, как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

- регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:

- ретроспективный анализ предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании. При этом мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года;

- план-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

- перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, то есть, с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие:

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- метод финансовых коэффифиентов;

- сравнительный анализ;

- факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть, основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохатических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен на снижение неопределенности относительно его будущего состояния.

Результаты анализа финансового состояния предприятия имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.

Функционально-стоимостной анализ (ФСА) представляет собой метод выявления резервов. У этого метода есть еще одно название: анализ стоимости на основе потребительских качеств.

Он базируется на функциях, которые выполняет объект, и сориентирован на оптимальные методы их реализации на всех стадиях жизненного цикла изделия (МИ, НИР, конструирование, производство, эксплуатация, утилизация). Его назначение в том, чтобы выявит и предупредить лишние затраты за счет ликвидации ненужных узлов, деталей, упрощения конструкции, замены материалов и т. д.

Первоначально ФСА разрабатывался как метод поиска резервов сокращения затрат на производство. Обычно последовательность поиска резервов сокращения затрат или снижения себестоимости состоит в группировке фактических сумм затрат по определенным статьям и элементам, затем эти суммы сравниваются с нормативными. Положительные отклонения считаются резервами. ФСА выявляет наличие в объекте многочисленных полезных функций, создание которых требует от производителя определенных затрат. Отдельные из функций можно отнести к основным, ради которых и создается объект, другие выполняют вспомогательную роль. Без них невозможно осуществить главные целевые функции. Найдутся также ненужные и даже вредные функции, затраты на которые также не нужны. ФСА подразделяет все затраты на функционально-необходимые для выполнения объектом его функционального назначения и на излишние затраты, порожденные неправильным выбором или несовершенством конструкторских решений.

Каждая из функций, характерная для объекта может выполняться разными способами, которые достигаются разными технологическими и техническими путями и, соответственно, требуют разных объемов затрат. Сначала строится функциональная схема объекта с выделением вспомогательных, главных и ненужных функций. Затем путем группировки затрат строится стоимостная модель этого объекта. Анализ функций позволяет показать, что ненужная функция является результатом технологического несовершенства объекта, одна из главных функций может быть выполнена другим способом, более дорогим, но исчезает одна из вспомогательных функций, возможно также объединение функций и тому подобное. Стоимость изменяется. Функционально-стоимостная модель изменяется. Потерь потребительских качеств не должно быть, а стоимость должна сократиться на сколько-нибудь процентов.

Наибольший эффект от проведения анализа может быть получен на ранних стадиях жизненного цикла изделия, на этапе проектирования. Если исследуемый объект достаточно сложный, то узкая детализация делает анализ громоздким и малопонятным. Поэтому для исследования сложных объектов ФСА проводят в два этапа. Делят объект на крупные части, более-менее обособленные группы технологических операций, а затем проводят ФСА мелких объектов. Часто интересной для анализа бывает только одна часть объекта, которая к тому же сдерживает получение эффекта от функционирования объекта.

Наиболее важным этапом выполнения ФСА является творческий этап по разработке вариантов упрощения и удешевления изделия или технологии. Здесь решаются задачи по совмещению функций, возможности ликвидации ненужных функций, удешевления элементов конструкции, установления разных вариантов выполнения основных функций с возможностью реализации этого. Для обоснования эффективности каждого предложения используются методы «мозговой атаки», морфологический, «Дельфы», ПАТТЕРН и др. Допустим, объектом ФСА является система бухгалтерского учета на предприятии. Проверяется функциональная роль каждого документа в документообороте, каждого показателя и т.д. В результате анализа должен сократиться перечень учетной документации, высвободиться работники и сократиться затраты на учет.

Кроме рассмотренных видов применяются следующие:

Факторное моделирование.

Моделирование как отражение действительности производится с помощью математических формул. Например, производительность труда находится как средняя выработка на одного работника.

X = N/R,

где N - объем выработки продукции на предприятии, R - численность работников

Выделяют следующие типы моделей:

Аддитивная (модель сложения). Например,

с/с = А + М + От + П

где: А - амортизация, М - материалы, От - оплата труда с отчислениями.

· Мультипликативная - модель умножения

· Кратная - модель деления

· Методы удлинения модели

· Методы расширения факторной системы

· Методы сокращения (деления) факторной системы модели

Для выделения влияния факторов могут использоваться следующие методы:

· Дифференцирование

· Индексный метод

· Метод цепных подстановок

· Интегральный метод

Дифференцирование

Если мы имеем функцию о 2-ух аргументов:

N=,

где и R - аргументы функции N, то дифференциал от нее записывается в виде:

где: - приращение значения функции и его аргументов, частичные производные функции f по ее аргументам, - ошибка вычислений, равная отклонению значения суммы полученных произведений от точного значения.

Полученное выражение позволяет выделить в изменение функции под влиянием двух факторов: - влияние первого фактора, - влияние второго фактора, - это ошибки вычислений, обусловленных их совместным воздействием.

Другие методы отличаются от дифференцированного тем, что из различных соображений распределяют значение между рассматриваемыми факторами. В качестве примера рассмотрим функцию N=R, отражающую зависимость N - выпуск продукции от - производительности труда и R - численность работников. В случае метода дифференцирования получим:

Индексный метод.

Индексом «0» будем снабжать показатели прошлого периода (базового), индексом «1» - текущий (рассматриваемый) период. В принятых обозначениях изменение объема выпуска продукции за рассматриваемый период (от базового до отчетного) может быть выражено как результат влияния двух факторов. Изменение производительности труда при производстве продукции каждого вида и изменение численности работающих, занимающихся выпуском продукции соответствующего вида, что выражается следующим соотношением:

- индекс (влияние) численности работающих, отражающих влияние на изменение оборота, роста численности работающих по следующей формуле:



где: - индекс влияния производительности труда, отражающий влияние на изменение оборота роста производительности труда работающих.

.

Разница числителя и знаменателя дает абсолютное влияние фактора.

При расчетах абсолютного влияния факторов применяются общие правила:

Правило 1: При определении влияния количественного фактора, его приращение умножается на величину базового качественного фактора.

Правило 2: При определении влияния качественного фактора, его приращение умножается на отчетное (следующее за базовым) значение количественного фактора.

Метод цепных подстановок.

Введем следующие показатели:

- базовое значение результативного показателя. В это выражение подставим фактическое значение фактора . Получим:

.

Подставив фактическое значение , получим:

.

Подставив фактическое значение , получим:

- количественное значение результативного показателя.

Тогда - влияние фактора ,

- влияние фактора ,

- влияние фактора с.

При количестве аргументов (факторов) более 3-х алгоритм строится аналогично. В рассматриваемом примере:

- базовое значение продукции

- подстановка первого фактора

, т.е. - это влияние численности работающих

- вторая подстановка фактора

- это влияние фактора производительности труда

Интегральный метод.

В этом методе расчеты проводятся на основе базовых значений показателей, а ошибка вычислений распределяется между факторами поровну в случае 2-ух факторной мультипликативной модели.

В рассматриваемом примере получим следующее соотношение:

.

2. Обзор методик анализа финансового состояния

2.1 Оценка финансовой независимости и финансовой устойчивости предприятия

Оценку финансовой независимости и финансовой устойчивости предприятия можно встретить у таких авторов как Крейнина М.А., Ефимова О.В., Ковалев В.В.

Сравнительная характеристика методик представлена в табл. 1.

Таблица 1 - Сравнительная характеристика методик

Критерии для сравнения	М.А. Крейниной	О.В. Ефимовой	В.В. Ковалева
Используемые подходы	Оценка осуществляется на основе коэффициентов	Оценка также осуществляется на основе коэффициентов	Оценка с применением коэффициентов
Количество используемых коэффициентов	7	7 плюс коэффициенты оборачиваемости и рентабельности	15
Количество групп активов и пассивов	Внеоборотные средства, собственный капитал, заемный капитал, валюта баланса
Отличие коэффициентов		Коэффициенты характеризуют практически все стороны характеризующие финансовое состояние предприятия	Данные коэффициенты делятся на две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализом ликвидности и платежеспособности занимались такие авторы как Шеремет А.Д., Любушин Н.П. Савицкая Г.В. и др.

Сравнительная характеристика методик представлена в табл. 2.

Таблица 2 - Сравнительная характеристика методик

Критерии для сравнения	А.Д. Шеремета	Н.П. Любушина	Г.В. Савицкой, С.С. Глушкова, Э.С. Минаева
Используемые подходы	На основе расчетных показателей	Группировка показателей баланса	Коэффициенты ликвидности
Количество используемых коэффициентов	2	4 равенства	3
Количество групп активов и пассивов	Используются показатели чистого оборотного капитала и собственных оборотных средств	Группировка активов и пассивов по группам ликвидности и срочности	Сравнивают ликвидные средства по группам ликвидности с краткосрочными обязательствами
Отличие коэффициентов	Проводится сравнение сомнительно и дебиторской задолженности	Выполнение условий или равенство характеризует ликвидность баланса

2.3 Диагностика вероятности банкротства организации. Методики составления рейтинга

Диагностику вероятности банкротства организации проводили такие авторы как Бивер, Альтман, Таффлер и Тишоу.

Сравнительная характеристика методик представлена в табл. 3.

Таблица 3 - Сравнительная характеристика методик

Критерии для сравнения	Бивера	Альтмана	Таффлера и Тишоу
Используемые подходы	На основе системы показателей	Факторная модель	Факторная модель
Количество используемых коэффициентов	4	5	4
Количество групп активов и пассивов	Сравнение источников капитала	Сравнение источников капитала и эффективность	Активы определяющие состояние на бирже
Отличие коэффициентов	Рассчитается коэффициент Бивера и дополнительные показатели, на основе которых определяется вероятность банкротства	На основании суммы показателей определяется критерий вероятности банкротства	На основе методики Альтмана, для анализа компаний которые котируются на биржах

2.4 Анализ формирования и эффективности использования капитала

Анализом формирования и эффективности использования капитала занимались такие авторы как Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., Ковалев В.В.

Сравнительная характеристика методик представлена в табл. 4.

Таблица 4 - Сравнительная характеристика методик

Критерии для сравнения	Г.В. Савицкой	А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина	Ковалева В.В.
Используемые подходы	Используют коэффициенты	Группы показателей	Коэффициенты
Количество используемых коэффициентов	Больше 20	5	5
Количество групп активов и пассивов	Используют показатели характеризующие обеспеченность основным капиталом предприятия и эффективность работы		Имущественные показатели, актив
Отличие коэффициентов		Удобно проводить анализ использования капитала предприятия	Показатели, характеризующие имущественное положение

2.5 Анализ движения денежных средств

На практике применяются два ключевых метода расчёта объёма денежных потоков: прямой и косвенный.

Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия. Исходный элемент - выручка от реализации товаров (продукции, работ и услуг). Достоинства метода заключается в том, что он позволяет:

1. показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

2. делать оперативные выводы относительно достаточности средств, для платежей по текущим обязательствам;

3. устанавливать взаимосвязь между объёмом реализации продукции и денежной выручки за отчётный период;

4. идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;

5. использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков;

6. контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учёта (главной книгой, журналами-ордерами и иными документами).

В долгосрочной перспективе прямой метод расчёта позволяет оценить ликвидность и платёжеспособность предприятия.

Недостатком данного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчёт денежных потоков косвенным методом ведётся от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств по соответствующим счетам. Следовательно, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности, так как показывает, где конкретно овеществлена прибыль предприятия или куда вложены «живые деньги». Он базируется на изучении «Отчёт о прибылях и убытках» снизу вверх. Поэтому его иногда называют «нижним». Прямой метод называют «верхним», так как «Отчёт о прибылях и убытках» анализируется сверху вниз.

Преимущество косвенного метода при использовании в оперативном управлении денежными потоками состоит в том, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить наиболее проблемные места в деятельности предприятия (скопления иммобилизованных денежных средств) и разработать пути выхода из критической ситуации. Недостатки метода:

1. высокая трудоёмкость при составлении аналитического отчёта внешним пользователем;

2. необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учёта (главная книга);

3. применение целесообразно только при использовании табличных процессоров.

При проведении аналитической работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств на предприятии за расчётный период.

Для изучения потока денежных средств косвенным методом необходимо подготовить отдельный аналитический отчёт.

Подготовка плана движения денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;

анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;

объединение полученных данных в плане движения денежных средств.

Таблица 5 - Сравнительная таблица методик анализа денежных средств

Этапы анализа	Шеремет А.Д	Стоянова Е.С.	Подольский В.И.
Анализ учетной политики	-	+	+
Проверка аналитических документов на достоверность	+	-	+
Сверка аналитических и синтетических счетов	-	+	+
Проверка правильности отнесения на счета операций с денежными средствами	+	+	-
Инвентаризация кассового остатка	+	-	+
Проверка лимита остатка кассы	-	-	+
Правильность заполнения отчетных документов	-	+	+
Проверка подтверждения платежей оправдательными документами	+	-	+
Проверка своевременности оприходования наличности в кассу	+	-	+
Итого «+»	5	4	8
Итого «-»	4	5	1

Из всех вышеперечисленных методик наиболее полной является методика, предложенная Подольским В.И.

2.6 Анализ финансовых результатов

Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции (VРП) ее структуры (УДi), себестоимости (Ci) и уровня среднереализационных цен (Цi).

Выполнение плана пo реализации исчисляют сопоставлением фактического объема реализации с плановым в натуральном (если продукция однородна), условно-натуральном и в стоимостном выражении (если продукция неоднородна по своему составу), для чего желательно использовать базовый (плановый) уровень себестоимости отдельных изделий, так как себестоимость меньше подвержена влиянию структурного фактора, нежели выручка. Выполнение плана по реализации находят по формуле:

Затем следует определить сумму прибыли при фактическом объеме и структуре реализованной продукции, но при плановой себестоимости и плановых ценах. Для этого необходимо от условной выручки вычесть условную сумму затрат:

Нужно подсчитать также, сколько прибыли предприятие могло бы получить при фактическом объеме реализации, структуре и ценах, но при плановой себестоимости продукции. Для этого от фактической суммы выручки следует вычесть условную сумму затрат:

По данным таблицы 5 можно установить, как изменилась сумма прибыли за счет каждого фактора.

Таблица 6 - Расчет влияния факторов первого уровня на изменение суммы прибыли от реализации продукции.

Показатель	Условия расчета
	объем реализации	структура товарной продукции	цена	себестоимость	Порядок расчета	Сумма прибыли, млн. руб.
План	План	План	План	План	ВРпл - ПСпл
Усл1	Факт	План	План	План	Ппл Крп
Усл2	Факт	Факт	План	План	ВРусл - ПСусл
Усл3	Факт	Факт	Факт	План	ВРф - ПСусл
Факт	Факт	Факт	Факт	Факт	ВРф ПСф

Изменение суммы прибыли за счёт:

объёма реализации продукции:

ПVрп =Пусл1 - Ппл

структуры товарной продукции:

Пстр =Пусл2 - Пусл1

средних цен реализации:

Пцен =Пусл3 - Пусл2

себестоимости реализованной продукции:

Пс =Пф - Пусл3

Влияние структурного фактора на изменение суммы прибыли можно рассчитать с помощью приема абсолютных разниц.

,

где П1пл - сумма прибыли на единицу продукции, VРПобщ.ф -фактический общий объем реализованной продукции в условно-натуральном выражении, УДi - удельный вес i-го вида продукции в общем объеме реализации, %.

Если предприятие производит неоднородные виды продукции, тогда структура реализованной продукции определяется отношением каждого вида продукции в оценке по плановой себестоимости к общему объему реализации продукции в той же оценке. В этой ситуации для расчета влияния структурного фактора на изменение общей суммы прибыли используется модель:

,

где Riпл - плановая рентабельность i-х видов продукции (отношение суммы прибыли к полной себестоимости реализованной продукции).

Следует проанализировать также выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого порядка объема продажи продукции (VPПi), себестоимости (Сi) и средне реализационных цен (Цi). Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:

П = VРПi (Цi - Ci).

Методика расчета влияния факторов способом цепных подстановок:

Ппл = VРПпл (Цпл -Спл),

Пусл1 = VРПф (Цпл -Спл),

Пусл2 = VРПф (Цф -Спл),

Пф = VРПф (Цф -Сф),

Побщ = Пф - Ппл,

ПVрп = Пусл1 - Ппл,

Пц = Пусл2 - Пусл1,

Пс = Пф - Пусл2.

Методика расчета влияния факторов способом абсолютных разниц:

ПVрп = (VРПф - VРПпл) ( Цпл -Спл),

Пц = (Цф -Спл) VРПф,

Пс = - ( Сф - Спл) VРПф.

Аналогичные расчеты проводятся по каждому виду продукции.

Рассчитываются четыре показателя: рентабельность (доходность) совокупного капитала (ROA) рентабельность (доходность) собственного капитала (ROE), рентабельность (доходность) собственного обыкновенного капитала (КОСЕ) и рентабельность инвестиций (Return on Investments, ROI).

Коэффициент ROA рассчитывается по следующему алгоритму:

где Рп -- чистая прибыль; С1, -- совокупный капитал (итог баланса-нетто по пассиву); ATIC -- проценты к уплате в после налоговом исчислении.

В отличие от показателя ВЕР в числителе дроби исключена сумма налогов, уплачиваемая в бюджет, иными словами, этот показатель представляет интерес, прежде всего для инвесторов (владельцы акций и лендеры). Теоретически более правильным является использование в знаменателе дроби совокупной оценки собственного капитала и заемных средств, т.е. алгоритм расчета показателя, характеризующего эффективность совокупного капитала, в этом случае будет иметь следующий вид:

где CL -- краткосрочные пассивы.

Коэффициент ROE рассчитывается по следующему алгоритму:

где Е -- собственный капитал.

Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных владельцев обыкновенных и привилегированных акций. С коэффициентом ROE тесно связан еще один показатель, ориентированный на акционеров, точнее -- на владельцев обыкновенных акций. Алгоритм расчета таков:

где PD -- дивиденды по привилегированным акциям; PS -- привилегированные акции.

Факторный анализ рентабельности продукции в процессе анализа осуществляется с помощью «Отчета о прибылях и убытках». Этот анализ проводится на основе модели:

rc = П / С = (ВР - С) / С,

где П - прибыль от реализации продукции; С - полная себестоимость реализованной продукции; ВР - объем реализации в отпускных ценах (без НДС и иных косвенных налогов).

Для факторного анализа используют метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость - качественным.

Факторный анализ рентабельности приведен в таблице 7.

Таблица 7 - Факторный анализ рентабельности

Показатель	Условные обозначения
Продукция, млн. руб. Трудовые ресурсы 2.1 промышленно-производственный персонал, чел. 2.2 оплата труда с начислениями, млн. руб. Материальные затраты, млн. руб. Фонды 4.1 основные производственные фонды 4.2 амортизация, млн. руб. Оборотные средства, млн. руб.	N T U M F A E
Расчетные показатели
Себестоимость продукции, млн. руб.	C=U+M+A
Прибыль, млн. руб.	P=N - C
Рентабельность капитала (предприятия)	R=P/(F+E)
Расчеты для пятифакторной модели
Фактор 1. Материалоемкость продукции Фактор 2. Трудоемкость продукции Фактор 3. Амортизациеемкость продукции Фактор 4. Скорость оборачиваемости основного капитала Фактор 5. Скорость оборачиваемости оборотных средств	M/N U/M A/N A/F E/N

Пятифакторная модель анализа рентабельности:

,

где - материалоемкость продукции:

;

- трудоемкость продукции:

;

- амортизациеемкость:

;

- скорость оборачиваемости основного капитала:

;

- оборачиваемость основных средств:

.

Анализ рентабельности производится по данным, предоставленным в таблице 1.

В первую очередь определим значение рентабельности для базисного и отчетного года:

Для базисного года:

,

для отчетного года:

Таблица 8 - Сравнение методик анализа финансовых результатов

Этапы анализа	Шеремет А.Д.	Артеменко В.Г.	Савицкая Г.В
Горизонтальный вертикальный анализ	+	+	-
Факторный анализ влияния структуры продукции, отпускных цен на реализованную продукцию; цен на сырье, материалы, топливо, тарифов	+	++ более широкий анализ факторов	+
Анализ состава балансовой прибыли, ее структуры, динамики и выполнения плана за отчетный год, учитывая инфляцию	-	-	+
Итого «+»	2	3	2
Итого «-»	1	1	1

Наиболее полный анализ предлагает Артеменко В.Г.

финансовый стоимостный шеремет любушин

2.7 Анализ деловой активности

Оборачиваемость составляющих капитала определяют с помощью определенного набора соответствующих показателей, к ним относятся:

коэффициент общей оборачиваемости капитала:

k1A = Np/B.

где Np - выручка от реализации; В -- средний за период итог баланса.

Данный коэффициент отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала организации. Рост к1А свидетельствует об ускорении кругооборота средств организации и о более эффективном их использовании; коэффициент оборачиваемости мобильных (оборотных) средств (скорость обращения оборотного капитала) характеризуется количеством оборотов и рассчитывается по формуле:

где Z - средняя за период величина запасов по балансу (стр. 210 раздела II актива баланса); Ra -- средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов; О -- средняя за период стоимость оборотных активов (итог по разделу II актива баланса).

Этот коэффициент показывает скорость оборота всех мобильных средств организации. Его рост характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости готовой продукции (товаров в торговле) к4А, и отрицательно, если к4А уменьшается, так как при этом оборачиваемость оборотных средств ускоряется при одновременном затоваривании.

Время обращения оборотных средств определяется выражением:

.

где Т -- число дней в рассматриваемом периоде.

Показатель времени обращения отражает число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот, т. е. измеряется в днях; коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов организации за анализируемый период:

k3A = Np/Z.

Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства. Или о снижении спроса на товар (в случае уменьшения коэффициент оборачиваемости товарных запасов (в промышленности готовой продукции).

где: -- средняя за период величина товарных запасов (готовой продукции).

Рост коэффициента к4а означает увеличение спроса на товар организации, снижение - затоваривание или снижение спроса; время обращения товарных запасов:

Увеличение времени обращения товаров приводит к иммобилизации (омертвлению) средств в товарах на период, равный числу дней замедления оборачиваемости. Сокращение времени высвобождает средства из оборота раньше на число дней ускорения.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией:

,

где rа - средняя за период дебиторская задолженность;

Время обращения дебиторской задолженности:

(дней оборота).

Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении срока погашения дебиторской задолженности и оценивается положительно, увеличение -- наоборот; продолжительность операционного цикла является обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах:

Этот коэффициент показывает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую торговую деятельность до момента их возврата в виде выручки на расчетный счет. Его снижение является одной из основных задач организации.

Вычисленные в отчетном периоде показатели оборачиваемости следует сравнивать в динамике для выявления ускорения (замедления) оборачиваемости;

сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (отвлеченных из оборота) в результате изменения оборачиваемости оборотных средств, товарных запасов, дебиторской задолженности по формулам:

DO = (Toоб1-Toоб0)xNp;

DN3an = (TNоб1-TNоб0)xNp1;

Dra = (Trоб1-Trоб0)xNp,

где 1 и 0 -- показатели отчетного и базисного (предшествующего) периодов; коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности отражает изменение коммерческого кредита, предоставляемого организации:

где г р - средняя за период кредиторская задолженность.

Рост этого коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение роста покупок, осуществляемых за счет коммерческого кредита;

средний срок оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата долгов организации, кроме задолженности перед банками и по прочим займам:

фондоотдача основного капитала -- отношение выручки от продаж к средней за период стоимости основного капитала:

k7A = Np/F,

где F -- средняя за период величина основного капитала по балансу.

Данный коэффициент характеризует эффективность использования основного капитала;

оборачиваемость (длительность оборота) основного капитала.

рассчитывается по отношению к сумме начисленной за анализируемый период амортизации основного капитала:

LF = (FxT)/A,

где F -- средняя стоимость основного капитала; Т - число дней периода; А - амортизационные отчисления основного капитала.

Данные об амортизации за отчетный период отражены в разделе 6 «Приложения к бухгалтерскому балансу» (ф. № 5). Длительность оборота основного капитала измеряется в днях оборота и характеризует процесс обновления основного капитала;

оборачиваемость нематериальных активов определяют так: величину средств и размер амортизации в формуле оборачиваемости основного капитала заменяют аналогичными показателями по нематериальным активам. Данные об амортизации нематериальных активов за отчетный период можно определить как разницу между амортизацией на конец и амортизацией на начало периода по нематериальным активам из Справки к разделу 3 «Приложения к бухгалтерскому балансу» (ф. № 5);

коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность средств, которыми рискуют акционеры:

где Ис -- средняя за период величина источников собственных средств организации по балансу.

Рост этого коэффициента означает увеличение уровня продаж, в значительной степени обеспечиваемых кредитами и снижение доли собственных источников в общем капитале организации. Значительное снижение k8A отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

2.8 Анализ формы №5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»

Расчет эффективности использования нематериальных активов сопряжен с большими трудностями и требует комплексного подхода.

Эффект от приобретения предприятием права использования запатентованного производственного опыта и знаний, а также «ноу-хау» (незапатентованного опыта) может быть определен только по результатам реализации предприятием продукции, произведенной с использованием лицензии и «ноу-хау». Однако объем продаж зависит от множества других факторов (цены, спроса, качества товара) и выявить действие каждого из них очень трудно.

Эффективность приобретения лицензий и «ноу-хау» зависит также от размеров единовременных платежей за них; от сроков финансирования и объема капитальных вложений предприятия в производственные и прочие фонды; текущих расходов, связанных с изготовлением и сбытом лицензируемой продукции,

Расчет экономического эффекта (Э) использования лицензий и «ноу-хау» за период Т может быть осуществлен по формуле:

где Т -- период использования лицензии; -- стоимостная оценка результата использования лицензионной технологии в году t; -- затраты, связанные с использованием лицензионной технологии в году t; r -- ставка дисконтирования (приведения разновременных затрат к сопоставимому по времени виду).

В качестве для расчетов используются: средняя годовая ставка банковского процента; средняя годовая норма прибыли, средний норматив эффективности капитальных вложений.

Сравнение эффективности двух видов платежей осуществляется по формуле:

,

где -- сравнительный эффект от выбора паушальной формы оплаты вместо роялти за период Т; - разность в затратах на оплату лицензий года t по паушальной форме и форме роялти; r -- ставка дисконтирования; Т -- срок действия лицензионного соглашения (лет).

Доходность нематериальных активов оценивается по общепринятой формуле доходности капитала:

,

где r -- доходность (рентабельность) нематериальных активов; Р -- прибыль от реализации; VB -- средняя за период стоимость нематериальных активов.

С помощью методов факторного моделирования можно преобразовать исходную формулу доходности нематериальных активов в следующий вид:



где N -- объем продаж (выручка от реализации продукции, работ, услуг); - рентабельность продаж; - фондоотдача нематериальных активов за период.

Таким образом, доходность нематериальных активов может быть повышена за счет увеличения их фондоотдачи и повышения рентабельности продаж.

Данный показатель характеризует, на сколько процентов используется плановый фонд времени работы оборудования.

Экстенсивное использование оборудования характеризуется также коэффициентом сменности его работы (К см.), который определяется как отношение общего количества отработанных оборудованием данного вида в течение дня станко - смен (К ст-см.) к количеству станков, работавших в наибольшую смену (К стн. н.):

К см. = К ст-см./ К ст. н.

Исчисленный таким образом коэффициент сменности показывает, во сколько смен, в среднем, ежегодно работает каждая единица оборудования.

Предприятие должно стремиться к увеличению коэффициента сменности работы оборудования, что ведет к росту выпуска продукции при неизменном наличии основных средств.

Коэффициент загрузки оборудования также характеризует использование оборудования во времени. Устанавливается он для всего парка машин, находящихся в основном производстве. Рассчитывается как отношение трудоемкости изготовления всех изделий на данном виде оборудования к фонду времени его работы.

Таким образом, коэффициент загрузки оборудования (К загр), в отличие от коэффициента сменности, учитывает данные о трудоемкости производства. На практике коэффициент загрузки обычно принимают равным величине коэффициента сменности, уменьшают в два раза (при двухсменном режиме работы) или в три (при трех сменном режиме):

К загр. = К см / п.

где п - число смен работы оборудования.

На основе показателя сменности работы оборудования рассчитывается и коэффициент использования сменного режима работы оборудования (К см. р.). Он определяется делением достигнутого в данном периоде коэффициента сменности работы оборудования (К см.) на установленную на данном предприятии (или цехе) продолжительность смены (Т см.):

К см. р. = К см. / Т см.

Однако процесс использования оборудования имеет и другую сторону. Помимо его внутрисменных и целодневных простоев, важно знать, на сколько эффективно используется оборудование в часы его фактической загрузки.

Оборудование может быть загружено не полностью, работать на холостом ходу, и в это время вообще не производить продукцию, либо выпускать некачественную продукцию. Во всех этих случаях, рассчитывая показатель экстенсивного использования оборудования, формально можно получить высокие результаты. Но они еще не позволяют сделать вывод об эффективном использовании основных фондов.

Полученные результаты должны быть дополнены расчетами второй группы показателей - интенсивного использования основных средств, отражающих уровень их использования по мощности (производительности). Важнейшим из них является коэффициент интенсивного использования оборудования.

Коэффициент интенсивного использования оборудования (К инт.) определяется отношением фактической производительности основного технологического оборудования к его нормативной производительности:

К инт. = В ф. / В н.

где В ф. - фактическая выработка оборудованием продукции в единицу времени; В н. - технически обоснованная выработка оборудованием продукции в единицу времени (определяется на основе паспортных данных оборудования);

К третьей группе показателей использования основных средств относятся коэффициент интегрального использования оборудования, коэффициент использования производственной мощности, показатели фондоотдачи и фондоемкости продукции.

Коэффициент интегрального использования оборудования определяется как произведение коэффициента экстенсивного и интенсивного использования оборудования и комплексно характеризует эксплуатацию оборудования по времени и производительности (мощности):

К интегр.гр. = К экст. * К инт,

где К интегр. гр. - коэффициент интегрального использования оборудования, К экст. - коэффициент экстенсивного использования оборудования, К инт. - коэффициент и интенсивного использования оборудования

Значение показателя К интегр.гр. всегда ниже двух предыдущих, так как он учитывает одновременно недостатки как экстенсивного и интенсивного использования основных фондов.

Результатом эффективного использования основных средств является, прежде всего, увеличение объема производства. Поэтому обобщающий показатель эффективности основных средств должен строиться на принципе соизмерения произведенной продукции со всей совокупностью примененных при ее производстве основных средств. Показатель, отвечающий указанным требованиям, называется фондоотдачей и определяется по формуле:

Ф отд. = Т / Ф,

где Т - объем товарной, валовой или реализованной продукции, руб.; Ф - Среднегодовая стоимость основных производственных средств предприятия, руб.

В максимальном использовании имеющихся основных средств заинтересовано абсолютно любое предприятие независимо от форм собственности.

Фондоемкость продукции (Ф емк.) - величина, обратная фондоотдаче. Она показывает долю стоимости, приходящуюся на каждый рубль выпускаемой продукции. Если фондоотдача должна иметь тенденцию к увеличению, то фондоемкость - к снижению:

Ф емк. = Ф / Т.

В системе показателей эффективности использования основных средств можно также выделить показатель рентабельности основных средств (R ф.), который характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в основные средства:

R ф. = П / Ф.

где П - прибыль предприятия за рассматриваемый период.

Понятно, что предприятие должно стремиться к росту рентабельности основных средств.

Показатель, отражающий величину средней стоимости основных средств, приходящуюся на одного работника предприятия, называется фондооснащенностью (Ф осн.) и определяется по формуле:

Ф осн. = Ф / X сп.

где X сп. - среднесписочная численность работников предприятия.

Более точным показателем эффективности использования основных средств является показатель фондовооруженности (Ф воор.), который показывает величину средней стоимости основных фондов, приходящуюся на одного производственного рабочего предприятия (Х пр.):

Ф воор. = Ф / Х' пр.

где Х' пр. - средняя стоимость основных средств, приходящаяся на одного производственного рабочего предприятия.

Эффективное использование основных средств означает ускорение их оборачиваемости, что в значительной мере способствует решению проблемы сокращения разрыва в сроках физического и морального износа, ускорение темпов обновления основных средств.

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к средней дебиторской задолженности по формуле:

,

где К о.д - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; ДР - доход от реализации продукции ( работ, услуг);ДЗ - средняя дебиторская задолженность.

Этот коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется и поступает предприятию за исследуемый период.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОД), может быть рассчитана и в днях. Этот показатель отражает среднее число дней, необходимое для её возврата. Рассчитывается как отношение количества дней в периоде и коэффициента оборачиваемости:

где П - длительность периода; ЗДк - сумма дебиторской задолженности на конец периода.

Иногда оборачиваемость дебиторской задолженности называется периодом погашения дебиторской задолженности. Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск непогашения.

Заключение

Рыночная экономика требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль над их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности.

В работе было проведено исследование методик анализа финансового состояния предприятия.

В первой части данной работы были рассмотрены: основные способы проведения финансового анализа.

Во второй части, занимающей большую часть работы, было проведена работа по рассмотрению отдельных способов анализа финансового состояния, рассмотрены различные методики анализа.

Список литературы

1) Баранова Л. Бюджетный процесс в РФ / Учебное пособие. -- М.: ИНФРА, 2006. - 321c.

2) Веретенникова И.И. Амортизация и амортизационная политика. - М.: Финансы и статистика, 2004. с.123.

3) Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: Проспект, 2006. - с. 261-263.

4) Протасов В.Ф. Анализ деятельности предприятия (фирмы): производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг. - М.: «Финансы и статистика», 2006. - 136с.

5) Русак Н.А. Стражев В.И., Мигун О.Ф. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. Стражева В.И. - Минск: Высшая школа, 2005.

6) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП "Экоперспектива", 2006.

...