Расчёт лизинговых платежей по договору лизинга

Размещено на http://www.allbest.ru/

Вариант 1

Задача 1. Рассчитать лизинговые платежи по договору лизинга

Алгоритм расчета

В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Примечание. При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

2.2. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле: лизинг платеж договор

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, <*> (1)

где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

<*> Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

АО = ,(2)

где: БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.;

На - норма амортизационных отчислений, процентов.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с "Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР", утвержденными Постановлением СМ СССР от 22.10.90.

В соответствии с "Временным положением о лизинге", утвержденным Постановлением Правительства Российской Федерации от 29.06.95 N 633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 2.

Расчет платы за используемые кредитные ресурсы

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества - предмета договора рассчитывается по формуле:

ПК = ,(3)

где: ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;

СТк - ставка за кредит, процентов годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора:

КРt = ,(4)

где: КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;

OCn и OCk - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;

Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (5а):

КВt = p x БС, (5а)

где: p - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;

БС - то же, что и в формуле (2);

или по формуле 5(б)

KBt = , (5б)

где: ОСn и ОСk - то же, что и в формуле (4);

СTв - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества - предмета договора.

Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя,
предусмотренные договором лизинга

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:

ДУт = ,(6)

где: ДУт - плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб.;

Р, Р ... Рn - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн. руб.;

Т - срок договора, лет.

Расчет размера налога на добавленную стоимость,
уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

НДСt = ,(7)

где: НДСt - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.;

Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб.;

СТn - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Вт = АОt + ПКt + КВt + ДУt (8)

Примечание. Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.

Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными
долями с оговоренной в договоре периодичностью

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП : Т, (9)

где: ЛВг - размер ежегодного взноса, млн. руб.;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.;

Т - срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП : Т : 4, (10)

где: ЛВк - размер ежеквартального лизингового взноса, млн. руб.;

ЛП и Т - то же, что и в формуле (9).

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП : Т : 12, (11)

где: ЛВм - размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб.;

ЛП и Т - то же, что и в формуле (9).

Расчет лизинговых платежей по договору лизинга с полной амортизацией.

Условия договора:

Стоимость имущества -- предмета договора -- 80,0 млн. руб.;

Срок договора--4 года;

Норма амортизационных отчислений на полное восстановление -- 12,5% годовых; используется механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 2;

Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества -- 22% годовых;

Величина использованных кредитных ресурсов -- 80,0 млн. руб.;

Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю -- 11% годовых;

Дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга; оказание консалтинговых услуг по использованию (эксплуатации) имущества -- 1 млн. руб., командировочные расходы -- 1 млн. руб., обучение персонала -- 2,0 млн. руб.;

Ставка налога на добавленную стоимость -- 18%;

Лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально, до 3-го числа 2-го месяца каждого квартала.

1. Расчет среднегодовой стоимости имущества

Таблица 1(млн. руб.)

	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества
1 год 2 год 3 год 4 год	80,0 60,0 40,0 20,0	20 20 20 20	60,0 40,0 20,0 0	70,0 50,0 30,0 10,0

2. Расчет общей суммы лизинговых платежей

1-й год

АО = (80,0 x 12,5 : 100)Ч2 = 20,0 млн. руб.

ПК = 70,0 x 22 : 100 = 15,4 млн. руб.

КВ = 70,0 x 11 : 100 = 7,7 млн. руб.

ДУ = (1,0+1,0+2,0) : 4 = 1,0 млн. руб.

В = 20,0 + 15,4 + 7,7 + 1,0 = 44,1 млн. руб.

НДС = 44,1 x 18 : 100 = 7,938 млн. руб.

ЛП = 20,0+ 15,4 + 7,7 + 1,0 + 7,938 = 52,038 млн. руб.

2-й год

АО = (80,0 x 12,5 : 100)Ч2 = 20,0 млн. руб.

ПК = 50,0 x 22 : 100 = 11,0 млн. руб.

КВ = 50,0 x 11 : 100 = 5,5 млн. руб.

ДУ = (1,0+1,0+2,0) : 4 = 1,0 млн. руб.

В = 20,0 + 11,0 + 5,5 + 1,0 = 37,5 млн. руб.

НДС = 37,5 x 18 : 100 = 6,75 млн. руб.

ЛП = 20,0+ 11,0 + 5,5 + 1,0 + 6,75 = 44,25 млн. руб.

3-й год

АО = (80,0 x 12,5 : 100)Ч2 = 20,0 млн. руб.

ПК = 30,0 x 22 : 100 = 6,6 млн. руб.

КВ = 30,0 x 11 : 100 = 3,3 млн. руб.

ДУ = (1,0+1,0+2,0) : 4 = 1,0 млн. руб.

В = 20,0 + 6,6 + 3,3 + 1,0 = 30,9 млн. руб.

НДС = 30,9 x 18 : 100 = 5,562 млн. руб.

ЛП = 20,0+ 6,6 + 3,3 + 1,0 + 5,562 = 36,462 млн. руб.

4-й год

АО = (80,0 x 12,5 : 100)Ч2 = 20,0 млн. руб.

ПК = 10,0 x 22 : 100 = 2,2 млн. руб.

КВ = 10,0 x 11 : 100 = 1,1 млн. руб.

ДУ = (1,0+1,0+2,0) : 4 = 1,0 млн. руб.

В = 20,0 + 2,2 + 1,1 + 1,0 = 24,3 млн. руб.

НДС = 24,3 x 18 : 100 = 4,374 млн. руб.

ЛП = 20,0+ 2,2 + 1,1 + 1,0 + 4,374 = 28,674 млн. руб.

Результаты расчетов сведены в таблицу 2.

Таблица 2

Годы	АО	ПК	КВ	ДУ	В	НДС	ЛП
1 2 3 4 Всего: в %	20,0 20,0 20,0 20,0 80,0 49,56	15,4 11,0 6,6 2,2 35,2 21,81	7,7 5,5 3,3 1,1 17,6 10,90	1,0 1,0 1,0 1,0 4,0 2,48	44,1 37,5 30,9 24,3 136,8 -	7,938 6,75 5,562 4,374 24,624 15,25	52,038 44,25 36,462 28,674 161,424 100

Размер лизинговых взносов

(161,424 : 4) : 4 = 10,089 млн. руб.

3. График уплаты лизинговых взносов приводится в таблице 3.

Таблица 3

Дата	Сумма, млн. руб.
02.02.11. 02.05.11. 02.08.11. 02.11.11. 02.02.12. 02.05.12. 02.08.12. 02.11.12. 02.02.13. 02.05.13. 02.08.13. 02.11.13. 02.02.14. 02.05.14. 02.08.14. 02.11.14.	10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089 10,089

Задача 2

Инвестор предполагает купить акцию по цене 650 рублей и продать ее через 4 года. Ожидается, что размер дивидендов по акции в первые 2 года составит 120 рублей ежегодно, в следующие годы ожидается их рост не менее чем на 30 рублей в год. Норма текущей доходности (ставка дисконтирования) для таких акций составляет 12% в год. Определить текущую рыночную стоимость акции и оценить целесообразность осуществления сделки.

Решение:

Общая накопленная величина дохода за четыре года инвестиционных вложений (Рn) составила:

( 120+120+150+180)= 570 руб.

Найдем, чему будет равна чистая приведенная стоимость (эффект).

Дисконтированная чистая приведенная стоимость (эффект) рассчитывается как разность между общей суммой дисконтированных денежных поступлений (PV) за n лет и суммой исходных инвестиций (I₀).

Алгоритм расчета:

где Pn -- общая накопленная величина дохода за n лет;

общая накопленная величина дисконтированных доходов;

do -- величина дисконта, или безрисковая норма дисконта

Тогда чистая приведенная стоимость (эффект) будет равна:

NPV=?₄

Результат расчета показывает, что данный инвестиционный проект принесет прибыль, то есть сделка целесообразна.

Оценка привилегированных акций

Привилегированные акции предполагают выплату дивиденда обычно по фиксированной ставке в течение неопределенного или, что имеет место чаще, в течение ограниченного временного периода. Бессрочная акция генерирует денежный поток неопределенно долго, а формула для расчета ее оценки может быть представлена в следующем виде:

Р=D/(1+D/P)=D/г, ( 1)

где Р - текущая цена привилегированной акции;

D - ожидаемый фиксированный дивиденд;

r - текущая требуемая доходность.

При этом текущая требуемая доходность (r) определяется по формуле:

r=1+d/p, ( 2)

где d - ежегодный дивиденд на акцию;

p - рыночная цена за акцию.

r=1+120/650=1.18

Найдем текущею цену акции:

Р=120/1,18=101,7 руб.

Текущая стоимость акции 101,7 руб.

Тестовые задания:

№ 1

Для определения оптимальной структуры инвестируемого капитала рассчитывают следующий показатель:

1) чистую настоящую стоимость;

2) средневзвешенную цену капитала;

3) внутреннюю ставку доходности;

4) коэффициент в;

5) норму доходности по портфелю инвестиций.

Ответ: 2

№ 2

Объектами финансовых инвестиций являются:

1) материально-производственные запасы;

2) объекты тезаврации;

3) основные фонды;

4) подготовка и повышение квалификации кадров;

5) научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;

6) банковские депозиты;

7) иностранные валюты;

8) недвижимость;

9) нематериальные активы;

10) ценные бумаги.

Ответ: 2,6,7,10.

№ 3

Пассивное управление портфелем инвестиций предполагает:

1) сохранение портфеля в неизменном состоянии в течение всего периода его существования;

2) максимально быстрое избавление от низкодоходных активов;

3) приобретение наиболее эффективных ценных бумаг;

4) низкий уровень специфического риска;

5) создание хорошо диверсифицированного портфеля на длительный срок.

Ответ:4,5

№ 4

Субъектом инвестиционной деятельности, выполняющим работы по договору или контракту, является:

1) исполнитель работ (подрядчик);

2) заказчик;

3) пользователь результатов инвестиций;

4) инвестор.

Ответ: 1

№ 5

Снизить инвестиционный риск позволяет:

1)дисконтирование;

2) дисперсия;

3) диверсификация;

4) вариация.

Ответ: 3

№ 6

Инвестиционная деятельность -- это:

вложение инвестиций;

совокупность практических действий по реализации инвестиций;

любая деятельность, связанная с использованием капитала;

мобилизация денежных средств с любой целью.

Ответ: 1.

№ 7

К сложным методам оценки инвестиционных проектов относят расчет следующих показателей:

1) индекса дисконтированных доходов (РI);

2) простой нормы прибыли (ROI);

3) чистого дисконтированного дохода (NPV);

4) срока окупаемости вложений (РР);

5) внутренней нормы доходности (IRR).

Ответ: 3,5.

№ 8

Долевыми ценными бумагами являются:

1) акции;

2) облигации;

3) сертификаты;

4) векселя.

Ответ: 1.

№ 9

Для реализации небольших по объему реальных инвестиционных проектов и для финансовых инвестиций используется.

1) полное самофинансирование;

2) акционирование;

3) смешанное финансирование;

4) лизинг;

5) кредитное финансирование.

Ответ: 1.

№ 10

К приоритетным инвестиционным проектам относятся следующие проекты:

1) любой инвестиционный проект;

2) суммарный объем капитальных вложений в который соответствует;

3) требованиям законодательства РФ;

4) включенный в перечень, утверждаемый Правительством РФ;

5) включенный в перечень, утверждаемый Федеральным собранием.

Ответ: 4.

№ 11

Формирование инвестиционного портфеля базируется на определенных принципах:

1) достижения экономического равновесия в стране;

2) обеспечения реализации инвестиционной стратегии;

3) обеспечения политической стабильности в государстве;

4) достижения высокой рентабельности проекта;

5) обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсам;

6) оптимизации соотношения доходности и риска;

7) обеспечения разбалансированности портфеля;

8) оптимизации соотношения доходности и ликвидности;

9) достижения пополняемости портфеля;

10) обеспечения управляемости портфеля.

Ответ: 2,5,8,10.

№ 12

Технологическая структура капитальных вложений считается наиболее прогрессивной, если в ней преобладают затраты на:

1) строительно-монтажные работы;

2) реконструкцию;

3) прочие нужды;

4) новое строительство;

5) оборудование;

6) расширение;

7) техническое перевооружение.

Ответ: 5.

№ 13

Инвестиционные ресурсы -- это все виды...

1) средств, получаемых в качестве дохода от инвестирования;

2) денежных и иных активов, используемых в целях инвестирования;

3) затрат, возникающих при инвестировании средств;

4) активов, выбираемых для размещения средств.

Ответ: 2.

№ 14

Чистые инвестиции представляют собой общий объем:

1) всех доходов за определенный период, уменьшенный на сумму всех расходов за тот же период;

2) всех расходов за определенный период;

3) инвестируемых средств в определенном периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений;

4) инвестируемых средств в определенном периоде.

Ответ: 3.

№ 15

Портфель инвестиций имеет средний уровень риска, если коэффициент в:

1) больше 2;

2) больше 1;

3) равен 1;

4) меньше 1;

5) равен 0.

Ответ: 3.

№ 16

В эксплуатационной фазе инвестиционного цикла осуществляются:

1) производство продукции;

2) создание постоянных активов предприятия;

3) закупка оборудования;

4) строительство;

5) ввод в действие основного оборудования;

6) получение доходов от реализации проекта.

Ответ: 1,5.

№ 17

Инвестору предстоит сформировать инвестиционный портфель. Пользуясь методикой диверсификации портфеля Марковица, требуется предложить не менее 5 различных видов акций.

В качестве объектов инвестирования предлагаются акции следующих предприятий:

1) текстильного комбината;

2) машиностроительного завода;

3) швейного объединения;

4) мукомольного комбината;

5) нефтеперерабатывающего предприятия;

6) кожевенного завода;

7) предприятия по производству бумаги;

8) мебельной фабрики;

9) химического завода;

10) лесозаготовительного предприятия;

11) обувной фабрики;

12) хлебобулочного комбината;

13) металлургического комбината.

Указать номера выбираемых объектов инвестирования.

Ответ: 1,3,8,9,13.

№ 18

Инвестиционная деятельность в нашей стране регулируется:

1) Налоговым кодексом РФ;

2) Конституцией РФ;

3) Гражданским кодексом РФ;

4) Земельным кодексом РФ;

5) Законами РФ об инвестициях и инвестиционной деятельности;

6) Бюджетным кодексом РФ;

7) Постановлениями Правительства РФ.

Ответ: 3,5,7.

№ 19

Долговыми ценными бумагами не являются:

1) векселя;

2) облигации;

3) акции;

4) сертификаты.

Ответ: 3,4.

№ 20

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

1) предприятия;

2) инвесторы;

3) приказчики;

4) заказчики;

5) аудиторы;

6) подрядчики;

7) пользователи;

8) чиновники.

Ответ: 2,4,6,7.

№ 21

По формам собственности выделяют следующие виды инвестиций:

1) частные;

2) чистые;

3) государственные;

4) краткосрочные;

5) зарубежные;

6) реальные;

7) совместные;

8) финансовые;

9) валовые;

10) среднесрочные;

11) иностранные.

Ответ: 1,3,11.

№ 22

Строительство дополнительных производств на действующем предприятии называют:

1) техническим перевооружением;

2) реконструкцией;

3) расширением;

4) новым строительством.

Ответ: 3.

№ 23

Целями формирования инвестиционного портфеля предприятия являются:

· прирост капитала;

· обеспечение реализации инвестиционной стратегии фирмы при оптимальном сочетании риска и дохода;

· формирование максимально возможной по объему совокупности финансовых инструментов;

· обеспечение минимизации инвестиционных рисков;

· достижение определенного уровня доходности;

· уменьшение инвестируемой суммы;

· обеспечение достаточной ликвидности инвестированных средств.

Ответ: 2,4,7.

Размещено на Allbest.ru

...