Инвестиции в финансовой деятельности предприятия

Цивильское районное потребительское общество - добровольное объединение граждан и юридических лиц - созданное на основе членства путем объединения его членами (пайщиками) имущественных паевых взносов для торговой, заготовительной, производственной и иной деятельности в целях удовлетворения материальных и иных потребностей его членов. Имеет самостоятельный баланс, расчетные и иные счета в банках, печать и другие реквизиты.

Цивильское райпо расположено на территории Цивильского сельского района, одного из самых больших в Чувашской Республике. Район находится в северной части республики. Граничит с землями Мариинско-Посадского района, Красноармейским, Моргаушским. Территорию пересекают крупные автомагистрали: Нижний Новгород - Ульяновск, Чебоксары - Казань, Чебоксары - Марпосад, Чебоксары - Вурнары.

В районе функционируют Цивильское райпо. В зоне действия последнего насчитывается более 150 предприятий розничной торговли, 80 предприятий общественного питания, зарегистрировано около 200 малых предприятий и 1450 предпринимателей. Численность обслуживаемого потребительским обществом населения составила 37,9 тыс. человек.

Юридический адрес: Чебоксарский район, п. Кугеси, ул. Терешковой, д.8.

Потребительское общество в своей деятельности руководствуется Конституцией РФ, Гражданским кодексом РФ, Законом РФ «О потребительской кооперации в РФ» , другими нормативными законами РФ и правовыми актами РФ и уставом ( приложение 1 ).

Для выполнения уставных целей райпо осуществляет:

- оптовую, розничную торговлю, заготовительную, производственную посредническую и иную деятельность, не запрещенную законом;

- производство и реализацию продукции научного, промышленного, культурно-оздоровительного сельскохозяйственного назначения, продовольственных, промышленных товаров;

- производство продукции сельскохозяйственного назначения и сепараторных пунктах, мельницах, крупорушках, зернодробилках, маслобойнях;

- заготовительную деятельность, в том числе закупку всех видов сельхозпродукции и сырья, а также сбор и реализацию сырья из дикорастущих лекарственных растений;

- деятельность по сдаче имущества в аренду и т.д.

Для обслуживания населения Цивильского райпо развивает производственную, заготовительную деятельность, розничную торговлю, общественное питание, а также оказывает аптечные услуги.

Райпо несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество предоставляет союзу, членом которого является, статистическую и иную отчетность о своей деятельности, осуществляет отчисления союзу. Не допускается отвлечение имущества райпо на цели, не связанные с его уставной деятельностью.

Цивильский район находится в самом центре Чувашской Республики, расположен при слиянии Большим и Малым Цивилем.

Район имеет достаточно выгодное географическое месторасположение, он находится в 37 км от Чебоксар на перекрестке автомагистралей государственного значения «Н. Новгород - Казань» и «Цивильск - Ульяновск» и автодорог республиканского значения. Дорожная сеть Цивильского района представлена автодорогами с асфальтированным и грунтовым покрытием (общая протяженность дорог с твердым покрытием в районе более 320 км), что обеспечивает транспортную доступность до магазинов райпо и других предприятий, обслуживающих население района. В 8 км от Цивильска проходит железнодорожная ветка Канаш - Чебоксары.

На территории района расположено 27 сельскохозяйственных предприятий, 38 фермерских хозяйств. Промышленность представлена 14 предприятиями, наиболее крупные из которых:

- производственный комбинат «Пищевик» Чувашотребсоюза,

- Чурачикский завод ЖБИ,

- АО «Молочный завод «Цивильский»,

- Кирпичный завод,

- Пенькозавод, завод по производству муки,

- Типография,

- Авторемонтный завод,

- Хлебокомбинат системы Цивильского райпо.

Несмотря на то, что г. Цивильск и значительная часть его торговой сети расположена на оживленной автотрассе, где Цивильскому РГЮ приходится конкурировать в жесткой борьбе с другими торговыми структурами, в том числе и с частными предпринимателями, объем товарооборота продолжает оставаться на достаточно высоком уровне, несмотря на кризис. Следовательно, Цивильское райпо имеет потенциальные возможности обеспечения конкурентоспособности среди соседних районов Чувашской Республики, обусловленные географическими составляющими внешней среды хозяйствования:

- выхода на новые рынки;

- выхода на дополнительные группы покупателей;

- продажи сопутствующих товаров;

- быстрого роста рынка;

- ослабления позиций конкурентов и др.

Весь набор этих факторов используется в Цивильском РПО. что позитивно действует на укрепление конкурентных позиций.

Цивильское рай по заключает договора на поставку товаров с производственными и посредническими фирмами, находящимися как за пределами Чувашской Республики, так и на ее территории, а также торговые соглашения с физическими лицами. Со многими постоянными поставщиками Цивильское райпо работает на условиях консигнации, т е. товары получает на реализацию с последующим расчетом; с некоторыми предприятиями на давальческих началах.

Поставщики Цивильского райпо - в основном предприятия местной промышленности. Хотя разнообразие ассортимента достигается и за счет продукции поставляемой из республики Марий Эл, г. Самары, Н. Новгорода, Москвы и предприятий системы потребительской кооперации. Цивильское райпо сотрудничает как с государственными предприятиями, акционерными обществами, обществами с ограниченной ответственностью, так и с частными предпринимателями.

Порядок и срок поставки товаров, стоимость поставляемых товаров, расчеты за поставляемые товары, транспортировка и упаковка товаров, ответственность сторон оговаривается в договорах.

Среди основных поставщиков райпо можно выделить такие как Чебоксарский гормолзавод, Ядринский мясокомбинат, Вурнарский мясокомбинат и многие другие, а также предприятия Ульяновской области, Нижнего Новгорода и иные за пределами республики.

Основными конкурентами являются частные предприниматели, имеющие определённые преимущества (гибкость ценообразования, льготы при налогообложении и т. д.)

Основные покупатели продукции - население за наличный расчет.

Источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются:

- собственные и приравненные к ним фонды;

- мобилизация ресурсов на финансовом рынке;

- поступления денежных фондов от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

По экономическому назначению финансовые ресурсы Цивильского райпо можно подразделить на следующие группы:

- ресурсы, обеспечивающие основную хозяйственную деятельность (торговля, общественное питание, заготовки, производственная деятельность) - это собственные фонды, приравненные к ним устойчивые

- ресурсы, обеспечивающие воспроизводство основных фондов. К ним относятся: собственные фонды для финансирования капитальных вложений, заёмные фонды (долгосрочные кредиты);

- ресурсы, предназначенные для осуществления подготовки и повышения квалификации кадров, материального стимулирования работников, финансирования социально-культурных и других мероприятий.

Финансовые ресурсы райпо в зависимости от источников формирования и принадлежности подразделяются на: собственные, заёмные и привлечённые. Такое деление обусловлено, с одной стороны, характером кооперативной собственности, а с другой - хозрасчётной формой организации и ведения многоотраслевого кооперативного хозяйства, основанной на принципе самофинансирования.

Собственные финансовые ресурсы формируются за счёт доходов от хозяйственной деятельности, амортизационных отчислений, паевых и вступительных взносов. Особенно велика доля заёмных фондов, включающие в себя долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, заёмные фонды населения, что обусловлено низким уровнем их рентабельности.

Потребительское, общество развивается как одно из структурных подразделений региональной системы потребительской кооперации России.

Взаимоотношения райпо с органами местного самоуправления определяются соглашениями. Администрация района оказывает поддержку развитию потребительского общества.

Райпо является добросовестным налогоплательщиком, основным источником пополнения доходов местного бюджета и крупным работодателем,- на его предприятиях трудится более 500 человек. За 2007 год уплачено налогов и сборов в бюджет всех уровней более 14 млн. руб. : единый социальный налог; налог на доходы с физических лиц; налог на добавленную стоимость; единый налог на вмененный доход; единый налот по упрощенной системе налогообложения и другое.

Правление райпо является исполнительным органом и подотчетно совет райпо. Правление осуществляет руководство текущей деятельностью райпо и представляет его в хозяйственных отношениях, состав, количество, полномочия, права и обязанности правления его председателя определяются положением о правлении, утверждаемым советом райпо.

Органами контроля райпо являются ревизионная комиссия райпо. Ревизионная комиссия избирается собранием уполномоченных сроком на 5 лет. Из своего состава ревизионная комиссия избирает председателя и заместителя. Члены ревизионной комиссии не могут быть членами правления райпо, а также супругами, родственниками по отношению к членам совета и членам правления райпо.

Контроль за деятельностью предприятия осуществляет ревизионная комиссия. Экономические службы райпо осуществляют оперативный анализ хозяйственно-финансовой деятельности.

Основанием для бухгалтерского учета хозяйственных операций являются первичные документы, составленные в момент совершения операций.

Райпо на основе бухгалтерских данных составляет финансовую, статистическую и налоговую отчетности.

Рассмотрим основные финансово-хозяйственные показатели деятельности за 2005-2007 гг. Для расчета используем данные финансовой отчетности: форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2005 - 2007 года (приложение 2-4 ).

На основании таблицы 1 можно сделать следующие выводы: объем выручки за 2007 г. выросла на 72105 тыс.руб., или 27,4 %. В общем в деятельности Цивильского райпо наблюдается тенденция роста как выручки от продажи, так и себестоимости продукции и оказании услуг сторонним организациям.

Таблица 1 Основные показатели деятельности Цивильского райпо за 2005- 2007 гг.

В основном рост прибыли за 2007 г. произошел за счет улучшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия на 72105 тыс. руб., или 27,4 раз, определяющими факторами которой явились опережающий рост выручки по сравнению с производственной себестоимостью за этот же период.

Отрицательным моментом в деятельности райпо является то, что из-за снижение ряда показателей, наблюдается и снижение чистой прибыли от продажи продукции на 30 тыс.руб. в 2007 г.

Обобщающим показателем эффективности использования основных средств является фондоотдача, данный показатель имеет тенденцию роста. Изменение фондоотдачи за 2007 г. с 9,9 руб. до 11,9 руб. показывает повышение стоимости основных средств на 1 руб. выручки от продаж.

В райпо наблюдается тенденция роста средней заработной платы за анализируемый период, вместе с тем наблюдается тенденция роста производительности труда: в 2007 г. она выросла на 19,9 тыс.руб. и составила 107,5 тыс.руб. В Цивильском райпо наблюдается тенденция снижения материалоотдачи продукции: в 2007 г. она снизилась на 0,1 руб. и составила 9,2 руб.

Проведем анализ структуры баланса райпо.

Таблица 2 Структура баланса Цивильского райпо за 2006 - 2007 гг.

На основании таблицы 2 можно сделать вывод, что оборотные активы занимают наибольший удельный вес в структуре актива баланса, их вес составил в 2007 г. 60,5 % , в пассиве в 2007 г. краткосрочные пассивы, их доля составила 43,9 процентных пункта, в 2007 г. капитал и резервы, их удельный вес в составил 56,0 %.

Таблица 3 Динамика финансовых результатов Цивильского райпо за 2006- 2007 гг.

Как следует из данных таблицы 3, прибыль от продаж за 2007 г. увеличилась по сравнению с 2006 г. на 3548 тыс.руб., или в 1,34 раза. Производственная себестоимость предприятия увеличилась на 25,3 % в 2007г. К отрицательным изменениям следует отнести рост прочих расходов на 1482 тыс. руб. К негативным изменениям относится рост коммерческих расходов на 14087 тыс.руб.

Рассмотрим финансовую ситуацию предприятия путем расчета показателей финансового состояния за 2006-2007 гг.

На основании таблицы 4 можно сделать вывод, что наблюдается тенденция роста всех коэффициентов финансового состояния за исключением: коэффициента оборачиваемости производственных запасов, его величина сократилась на 23,13 дня и составил в 2007 г. 86,96 дней.

Таблица 4 Показатели финансового состояния Цивильского райпо за 2006 - 2007 гг.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007 г. составил 32,84 оборота, т.е. в 2007 г. период погашения дебиторской задолженности составил 10,96 дней. Это состояние можно оценить как положительное. На основании данных таблицы 4 определили: 109, 76 дня является низким значением продолжительности одного оборота кредиторской задолженности и может быть связано с неплатежеспособности предприятия или сознательным выправлением платежной дисциплины.

Проведенный анализ показывает, что Цивильское райпо проводит большую работу по повышению эффективности производства, выполнения работ.

Таким образом за анализируемый период финансовая ситуация на предприятии стабильная. Значительно повысились темпы роста объемов производства и реализации продукции, а также темпы роста балансовой (валовой) и чистой прибыли. Положительной ситуацией явились опережающие темпы роста выручки от реализации и прибыли от реализации над темпами роста себестоимости. Райпо можно охарактеризовать, как прибыльное, платежеспособное, ликвидное и финансово независимое предприятие.

2.2 Источники инвестиций в организации

Учет и анализ платы за пользование финансовыми ресурсами является одним из основных при оценке экономической эффективности капитальных вложений. Отметим здесь две принципиально важные особенности платы за собственные финансовые ресурсы предприятия, накопленные предприятием в процессе своей деятельности, и привлеченные финансовые ресурсы, которые вложены в предприятие в виде финансовых инструментов собственности (акций). На первый взгляд может оказаться, что, если предприятие уже располагает некоторыми финансовыми ресурсами, то никому не надо платить за эти ресурсы. Это неправильная точка зрения. Дело в том, что имея финансовые ресурсы, предприятие всегда располагает возможностью инвестировать их, например, в какие-либо финансовые инструменты, и тем самым заработать на этом. Поэтому, минимальная стоимость этих ресурсов есть “заработок” предприятия от альтернативного способа вложения имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов.

Плата за использование финансовых ресурсов производится лицу, предоставившему эти средства - инвестору в виде дивидендов для собственника предприятия (акционера), процентных отчислений для кредитора, который предоставил денежные ресурсы на определенное время. В последнем случае предусматривается возврат суммы инвестированных средств.

В Цивильском райпо капитальные вложения происходят в основном в основные средства.

Рассмотрим состав, динамику и структуру основных средств предприятия и показатели эффективности их использования.(табл. 5-6)

Данные таблицы свидетельствуют о том, что основные средства предприятия за 2007 г. заметно изменились. Так, в 2007г. основные средства увеличились на 2783 тыс.руб. или на 10,4 %. При этом средняя стоимость основных фондов предприятия увеличилась на 1675,5 тыс.руб. или 6,3 %.

Таблица 5 Основные средства Цивильского райпо за 2005- 2007 гг.

При этом основные средства используются эффективно так как показатели фондоотдачи и фондоемкости соответствуют нормативным критериям.

Рассмотрим структуру основных средств предприятия.(Приложение 3-4)

Таблица 6 Структура основных средств Цивильского райпо за 2006- 2007 гг. (%)

Структура основных средств, рассмотренная в табл.6, свидетельствует о том, что основная доля приходится на здания - 52,5 %, что на 5,9 % меньше чем в 2006 г. Далее доля приходится на оборудование и транспорт по 29,9 % и 15,4 % соответственно.

Из мировой практики известно, что фонды помощи имеют большее желание осуществлять инвестиции во времена политической и экономической нестабильности. В связи с тем, что они поддерживаются иностранными правительствами, на процесс принятия ими решений оказывают влияние многие политические факторы, которые трудно предсказать и невозможно контролировать.

Далее рассмотрим структуру инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в Цивильском райпо - табл. 7.

Таблица 7 свидетельствует о том, что структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в Цивильском райпо за 2005-2007гг. заметно изменилась.

Таблица 7 Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в Цивильском райпо за 2005-2007гг. ( в %)

Так, инвестиции в основной капитал за счет привлеченных средств в 2007 г. составляют 46,5 %, что на 4,2 % меньше чем в 2006 г., в том числе за счет кредитов банков 4 %, что больше на 0,7 %, чем в

2006 г. За счет заемные средства других организаций 9,4 %, что на 3,4 % больше чем в прошлом году.

Стратегическими инвесторами могут быть:

- компании в той же самой или связанной с ней отраслью промышленности, стремящиеся расширить существующие направления своей деятельности,

- компании, работающие в другой отрасли промышленности, стремящиеся лучше использовать свои активы,

- финансово-промышленные группы (ФПГ), которые стремятся развивать стратегические связи.

Стратегические инвесторы чаще всего оценят стоимость акций предприятия выше, чем портфельный инвестор. Стратегические инвесторы стремятся к долгосрочному сотрудничеству и значительным полномочиям при принятии стратегических и оперативных решений (часто контрольный пакет акций, как минимум - место в совете директоров) и могут потребовать принятия непопулярных мер, связанных с реорганизацией, изменением стратегии.

Стратегические инвесторы часто хотят создать каналы сбыта на рынках и ищут прочно занятую долю рынка или конкретные права на долю рынка, производство с низкой себестоимостью, источники высоко квалифицированной и относительно недорогой рабочей силы, иногда технологию, эффект от взаимодействия с деятельностью в других странах, возможность продажи продукции в России (если это поставщик), готовый источник сырья и материалов (если это покупатель).

2.3 Оценка инвестиций в райпо

Российские предприятия среднего размера представляют наилучшее направление инвестиционной деятельности для стратегических инвесторов, особенно если сумма инвестиций обеспечивает получение права голоса при принятии основных оперативных решений.

Рассмотрим структуру капитальных вложений райпо (табл. 8).

Таблица 8 Структура капитальных вложений в Цивильском райпо 2005-2007гг. ( в % )

Структура капитальных вложений в Цивильском райпо 2005-2007гг. заметно изменилась. Так, капитальные вложения в оборотный капитал составили в 2007г. 24,8 %, что на 2,3 % больше чем 2006 году. В частности вложения также были и в материальные запасы, и составили в 2007 г. 22,7 %, что на 2,4 % меньше чем в 2006 г.

Таким образом, предприятие, решая вложить деньги в свой собственный инвестиционный проект, предполагает стоимость этого капитала как минимум равную стоимости альтернативного вложения денег.

Рассмотрим структуру инвестиций в основной капитал в Цивильском райпо ( в % ).

Таблица 9 Структура инвестиций в основной капитал в Цивильском райпо за 2005-2007 гг. ( в % )

Инвестиции в основной капитал за счет собственных средств составили за 2007 г. 53,5 % всех вложений, что на 4,2 % больше чем в прошлом аналогичном периоде. За счет прибыли инвестиции составили 21,7 %, что на 2,4 % меньше чем за аналогичный период прошлого года.

Для измерения общей экономической эффективности инвестиций применяется коэффициент эффективности (Е к)

Е к = П / К,

где: П - прибыль за год,

К - капитальные вложения, инвестиции.

Е к 2008 г. = 7078 : 25380 = 0,27

При этом нормативный коэффициент для данного предприятия составляет 0,2 при сроке окупаемости - 5 лет. Из этого следует то, что в Цивильском райпо инвестиции экономически выгодны.

Все предоставляемые в распоряжение инвестиционного проекта средства обладают стоимостью, т.е. за использование всех финансовых ресурсов надо платить вне зависимости от источника их получения.

3. Направления повышения эффективности использования капитальных вложений

Основными путями оптимизации управления реальными инвестициями организации является проведение анализа инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска.

Cовершенствование структуры инвестиций идет по нескольким направлениям:

создание условий для рыночной оценки активов предприятий. Кроме очевидных преимуществ для инвесторов, связанных с рыночной оценкой акций, это позволит предприятию формировать более рациональную стратегию в отношении использования собственных активов;

внесение изменений в амортизационную политику, направленные на ее либерализацию. Повышение степени свободы реформированных предприятий при выборе методов амортизационной политики (использование ускоренной амортизации, нелинейных методов амортизации, в том числе метода уменьшающегося остатка с применением удвоенных амортизационных норм, метода суммы лет, специальной первоначальной амортизационной скидки), упрощение и укрупнение норм амортизации.

последовательная децентрализация инвестиционного процесса путём развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурсной основе;

усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Также одним из основных направлений является внедрение новых форм инвестиций.

Новые формы инвестиций - совместные предприятия и соглашения о сотрудничестве между компаниями, находящимися в «пограничной» области между экспортом и иностранными дочерними предприятиями, полностью контролируемыми иностранными холдингами (так называемые «традиционные формы инвестиций»).

Термин «новые формы инвестиций» охватывает широкий спектр международных операций с одним общим знаменателем: иностранная компания предоставляет активы - материальные и нематериальные - из которых формируются ресурсы для инвестиционного проекта или предприятия в принимающей стране. При этом иностранная компания не является владельцем контрольного пакета.

Существуют такие новые формы инвестиций как совместное предприятие, в котором доля иностранного капитала не превышает 50%, лицензионное соглашение, контракты на управление, контракты «под ключ» и «на готовую продукцию, а также на совместное производство и международные субподряды.[21,c.122]

В настоящее время многие страны проводят политику либерализации привлечения прямых инвестиций. Тем не менее, как показывает практика, значение НФИ будет расти. В одних случаях они будут вытеснять прямые инвестиции, в других - дополнять.

Известно также, что предприятия кооперации, впервые выходящие на рынок, часто прибегают к НФИ, чтобы конкурировать с уже закрепившимися на рынке фирмами. Предприятия потребительской кооперации, впервые выходящие на рынок, могут предложить принимающей стороне право совместного владения или более свободный доступ к технологиям в обмен на преимущественный (или исключительный) выход на местный рынок (это становится характерным для России, где по-прежнему господствуют «естественные» монополии).

Многие кампании на собственном опыте убедились в преимуществе новых форм инвестиций перед традиционными. НФИ позволяют защищаться от рисков и повысить соотношение собственных и заемных средств компании. Другие компании, появившиеся на рынке, убеждаются, что НФИ являются эффективным средством проникновения на новые рынки, получения там своих «ниш» в условиях конкуренции.

Что касается принимающих стран, то НФИ имеют для них также важное значение, но при этом возрастает степень риска. Особенно следует выделить риск, связанный с принятием решений относительно целесообразности инвестиций и объема производственных мощностей. Такие решения принимаются местными компаниями и правительствами и не всегда могут быть связаны с конъюнктурой мирового рынка и поставками технологий.

Результатом использования НФИ может оказаться сохранение зависимости принимающих стран от иностранных компаний относительно новых технологий и выхода на мировой рынок. Наиболее важным преимуществом НФИ с точки зрения принимающих стран является возможность усиления контроля над процессом роста капитала и повышения доли в доходах от инвестиций.

Можно сделать вывод, что НФИ формируют институциональные экономичные и организационные условия, в которых предприниматели, владельцы материальных активов и финансового капитала объединяют усилия при отделении права собственности от функции контроля, разделяя между собой риски и ответственность за результаты экономической деятельности.

Среди первоочередных мер, которые следовало бы осуществить в рамках инвестиционно-структурной политики необходимо назвать такие как:

прямое государственное участие в инфраструктурных проектах народно-хозяйственного значения и их финансовое стимулирование посредством предоставления налоговых льгот или налогового кредита;

вмешательство государства в инвестирование первичных отраслей и магистральной инфраструктуры;

финансирование реального сектора экономик за счет увеличения сбережений и их трансформации в инвестиции;

побуждение к инвестициям приватизированных предприятий реального сектора.

Для создания условий экономическому росту Цивильскому райпо необходимо совершенствовать инвестиционную политику по следующим направлениям:

переориентация инвестиционной политики на наукоемкие отрасли;

сосредоточение инноваций на предприятиях, в технопарках и т.д.;

создание условий для самостоятельной инновационной деятельности.

Оп...