Анализ инвестиционной деятельности на ЧУП "Полесье-Агроинвест"

Рассмотрим первый вариант - получение ссуды банка.

Величина ссуды будет составлять 436,6 млн. руб. (370*1,18 - цена зерноуборочного комбайна КЗС-10К с НДС). Срок погашения ссуды - 3 года. Ставка процента - 7% годовых. Проценты начисляются по остаточной стоимости. Расчет сведем в таблицу (см. табл. 3.1.).

Таблица 3.1 - Расчет банковских платежей

Из расчетов можно сделать вывод, что используя услуги банка по предоставлению ссуды на 3 года под 7% годовых хозяйство должно выплатить общую сумму в размере 480,112 млн. руб.

Рассчитаем эффективность от приобретения данной техники в хозяйство. Данные расчетов сведем в таблицу 3.2.

Таблица 3.2 - Эффективность приобретения нового комбайна

Для расчета чистой текущей стоимости возьмем чистый годовой доход за эффективность от приобретения нового зерноуборочного комбайна КЗС-10К, который составит около 71,71 млн.руб. Расчеты проведем на ближайшие 5 лет, с учетом того, что ставка дисконта составляет 19 %, которая состоит из ставки рефинансирования (12%) + банковского процента (7%).

Таблица 3.3

Из таблицы видно, что приобретение данного комбайна окупится на 3-ем году.

На основании данных таблицы, можно определить чистую текущую стоимость, на которую ценность хозяйства может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта.

истая текущая стоимость NPV - это разница между суммой денежных поступлений, порождаемых реализацией инвестиционного проекта и дисконтированных к текущей их стоимости, и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех затрат, необходимых для реализации этого проекта.

Формула расчёта чистой текущей стоимости имеет вид:

NPV = CF1/(1+k)№+CF2/(1+k)І+…+CFn / (1+k)-I₀ = У CFt/(1+ k) (3.1)

где k - желаемая норма прибыльности (рентабельности),

I₀ - первоначальное вложение средств.

CFt - поступления денежных средств (денежный поток) в конце период t.

Если чистая текущая стоимость (NPV) положительна, то проект можно считать приемлемым.

NPV = (162,7+137,5 + 114,3 + 96,9+81,4) - 370= 592,8 - 370 = 222,8 млн. руб.

Этот результат позволяет судить о приемлемости данного проекта, так как позволит сэкономить денежных средств за 5 лет на сумму 222,8 млн.руб.

Теперь рассчитаем показатель рентабельности инвестиций. Рентабельность инвестиций PI - это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает прибыль предприятия в расчете на 1 руб. инвестиций. Расчет этого показателя рентабельности производится по формуле:

PI= NPV /I₀ =У CFt/(1+ k)/ I₀ (3.2.)

где I₀ - первоначальные инвестиции;

CFt - денежные поступления в году t, которые будут получены благодаря этим инвестициям.

Если NPV положительна, то и PI будет больше единицы и, соответственно, наоборот. Таким образом, если расчёт даёт PI больше единицы, то такая инвестиция приемлема.

PI = (162,7+137,5 + 114,3 + 96,9+81,4) / 370 = 592,8 / 370 = 1,6

Определим срок окупаемости инвестиций. Срок окупаемости инвестиций предполагает вычисление того периода, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных инвестиций.

Формула расчета периода окупаемости имеет вид:

PP = I₀/CF(?)

или

PP = t - NPV_t /NPV_t+1 + NPV _t (3.3.)

где PP - период окупаемости инвестиций;

I₀ - первоначальные инвестиции;

CFt(?) - годичная сумма денежных поступлений от проекта.

Иными словами, срок окупаемости проекта - промежуток времени, который понадобится для возмещения суммы вложенных средств.

РР = 1 - (-207,3)/( -69,8- (-207,3)) = 2,51 года

Таким образом, мы можем сделать вывод о внедрении данного проекта, срок окупаемости которого 2,51 года или около 2 лет и 7 месяцев, индекс доходности 1,6 и чистая текущая стоимость равна 222,8 млн.руб.

Рассмотрим второй вариант - использование лизинга.

Согласно Положению о лизинге на территории Республики Беларусь № 1769 от 31.12.1997г., лизинговая деятельность - это деятельность, связанная с приобретением одним юридическим лицом за собственные или заемные средства объекта лизинга в собственность и передачей его другому субъекту хозяйствования на срок и за плату во временное владение и использование с правом или без права выкупа.

В качестве лизингодателя может выступить УП «Сожсинтезлизинг», являющееся региональным представителем в гомельской области лизинговой группы «Синтез», находящейся в г. Минске.

Учитывая условия данной организации (срок лизинга, вознаграждение лизингодателя и т.д.) произведем расчет конечной стоимости по договору лизинга и сведем результаты расчетов в таблицу 3.2.

Таблица 3.2 - Условия договора лизинга

Из приведенных выше данных можно сделать вывод, что во втором варианте общие затраты предприятия на приобретение зерноуборочного комбайна КЗС-10К составят 476,514 млн.руб., что на 3,598 млн.руб. меньше, чем совокупные выплаты по банковской ссуде (480,112 млн.руб.).

Это говорит о не целесообразности варианта с банковской ссудой. Необходимо отметить, что одним из главных достоинств лизинга перед другими альтернативными вариантами финансирования - отнесение лизинговых платежей на затраты хозяйства. В свою очередь, это прямо пропорционально влияет на снижение прибыли, соответственно, налога на прибыль, что перекрывает затраты, связанные с использованием услуг лизинга. Экономия хозяйства на налогах составит:

Э = 476,514*0,24 = 114,36 млн.руб.

И в сумме получится, что хозяйство сэкономит 117,958 млн.руб. (114,36 млн.руб.+3,598 млн.руб.), воспользовавшись услугами лизинговой компании.

Следовательно, можно сделать вывод, что в виду отсутствия собственных источников на обновление сельскохозяйственной техники, ЧУП «Полесье-Агроинвест» целесообразно воспользоваться услугами лизинговых компаний.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Обобщив данную курсовую работу в заключении надо сказать, что инвестиционный проект - это вложение капитала с целью последующего получения дохода. Проект представляет собой целостный объект, сущность которого многогранна. Во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии ее материализации в реальных объектах требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта. И во-вторых, прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его комплексную экспертизу, чтобы доказать его целесообразность и возможность воплощения, а также оценить его эффективность в техническом, коммерческом, социальном, институциональном, экологическом, финансовом и экономическом аспектах.

Финансирование проекта должно обеспечить решение двух основных задач:

1) обеспечение такой динамики инвестиций, которая позволила бы выполнять проект в соответствии с временными и финансовыми (денежными) ограничениями;

2) снижение затрат финансовых средств и риска проекта за счет соответствующей структуры инвестиций и максимальных налоговых льгот.

Финансирование проекта включает четыре этапа:

1) предварительное изучение жизнеспособности проекта;

2) разработка плана реализации проекта;

3) организация финансирования;

4) контроль за выполнением плана и условий финансирования.

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РБ может финансироваться за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения, и т.д.);

- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

- денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций.

В заключение нужно отметить, что законодательная база Республики Беларусь еще достаточно несовершенна и недостаточна для нормального и устойчивого протекания процесса инвестиционной деятельности. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности должны быть более гибкими и не допускать разночтений. Они не могут быть исключительно запрещающими или разрешающими, а должны быть направлены на максимальное сотрудничество с субъектами инвестиционной деятельности, обеспечивать получение обоюдной выгоды, как государству, так и инвестору.

инвестиционный проект система управление

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бочаров В.В. «Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия», М., 1994г.

2. Бочаров В.В. «Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий», М.: Финансы и статистика, 1998г.

3. Волков И.М., Грачева М.В. «Проектный анализ», М.: Банки и биржи, 1998г.

4. Гвозденко А.А. Финансово-экономические методы страхования. - М., 1998г.

5. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А. В. «Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиции» - М.: Информ.-издат. дом "Филинъ", 1997. - С. 8 -9.

6. Ильин Н.И., Лукманова И.Г. и др. «Управление проектами» С-Пб.: Два-ТрИ, 1996г.

7. Ильинская Е.М. “Инвестиционная деятельность”, С-Пб.,1997г.

8. Когут А. Е. “Управление инвестиционной деятельностью предприятия”, М., 1997г.

9. «Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов» Под научн. ред. С.И. Шумилина. - М.: Финстатинформ, 1995.

10. Котова Н.Н. “Инвестиционная деятельность фирмы”. М., 1996г.

11. Ковалева А. М. “Финансы”, М., 1997г.

12. Мелкумов Я.С. «Экономическая оценка эффективности инвестиций финансирование инвестиционных проектов», М.: ИКЦ Дис, 1997г.

13. Шапиро В.Д. и др. «Управление проектами» - С-Пб.: ДваТрИ, 1996.

Размещено на Allbest.ru