Ценные бумаги. Их виды, организация и обращение

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Тверской области

ГБОУ СПО "Тверской колледж имени А.Н.Коняева"

Курсовая работа

по дисциплине "Финансы. Денежное обращение и кредит"

на тему: "Ценные бумаги. Их виды, организация и обращение"

Выполнил: студент группы 2БДК

Николаев П.В.

Принял: преподаватель

Миронцева А.В.

Тверь, 2013 год



Содержание

Введение

1. Понятие, сущность и история происхождения ценных бумаг. История развития рынка ценных бумаг

1.1 Понятие ценных бумаг

1.2 История возникновения и развития ценных бумаг и их рынка

2. Виды, организация и обращение ценных бумаг

2.1 Классификация ценных бумаг

2.2 Акция

2.3 Облигация

3. Анализ ценных бумаг на примере ОАО "Газпром"

3.1 Анализ акций

3.2 Анализ облигаций

Заключение

Список использованной литературы



Введение

акция облигация денежный

Возникновение ценных бумаг как особого объекта имущественного оборота связывают с тем историческим периодом, когда люди, получив необходимость перемещать большие количества товаров и денег, столкнулись с отсутствием экономически оправдавшего себя способа такого перемещения.

Выпуск (эмиссия) ценных бумаг дает возможность в короткие сроки аккумулировать значительные средства, необходимые для модернизации производства, освоения новой продукции, внедрения передовых технологий.

В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг.

Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что в рыночных отношениях ценные бумаги активно вовлечены в экономические процессы и выполняют ряд важных функций. На уровне макроэкономики рынок ценных бумаг создает условия для перелива капиталов, структурных преобразований экономики. Микроэкономический аспект ценных бумаг заключается в том, что они являются средством получения дохода, выполняют функцию удовлетворения имущественных интересов граждан и юридических лиц. Для хозяйствующих субъектов, возможности развития которых путем самофинансирования ограничены, эмиссия ценных бумаг является наряду с кредитованием одним из основных способов привлечения инвестиций.

Цель курсовой работы состоит в определении места ценных бумаг в жизни граждан, в выявлении характерных особенностей ценных бумаг как эффективных заменителей денег, в характеристике и основных принципах выпуска и обращения ценных бумаг.

Задачами исследования являются следующие аспекты:

- выявить виды, организацию и обращение ценных бумаг;

- обозначить основные виды ценных бумаг, дать их характеристику;

- подробно рассмотреть и проанализировать методику функционирования отдельных видов ценных бумаг (акций и облигаций)



1. Понятие ценных бумаг. История происхождения ценных бумаг и их рынка

1.1 Понятие ценных бумаг

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник./Под редакцией В.К.Сенчагова, А.И.Архипова.-М.:"Проспект",1999,- 293 стр..

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

Ценные бумаги фактически представляют собой юридические документы, свидетельствующие о праве их владельца на доход или часть имущества фирмы. Приобретая ценную бумагу, инвестор может рассчитывать, как минимум, на два вида доходов: инвестиционный и курсовой. Инвестиционный доход - это доход от владения ценными бумагами (называемый также дивидендом). Курсовой доход - это доход, полученный в результате покупки бумаги по одной цене (например по номинальной, то есть указанной на ее бланке) с последующей перепродажей по другой, более высокой цене. Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются (теоретически) менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует (по крайней мере должно гарантировать) выполнение условий выпуска.

Итак, ценные бумаги - это права на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям:

-обращаемость;

-доступность для гражданского оборота;

-стандартность и серийность;

-документальность;

-регулирование и признание государством;

-рыночность;

-ликвидность;

-риск от приобретения.

1.2 История возникновения и развития ценных бумаг и их рынка

Рынок ценных бумаг - это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг Финансы, денежное обращение и кредит.: Учебник для Ф59 вузов /Под ред. проф. Г.Б. Поляка.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2003,440 стр. .

Появление ценных бумаг и совершение с ними разного рода финансовых операций имеет многовековую историю. Прообразом фондовых сделок являлся процесс обмена одной валюты на другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующее комиссионное вознаграждение. Вследствие роста торговли и увеличения числа заключаемых срочных сделок постепенно объектом финансовых операций стали долговые расписки - векселя. Вексель - это первая классическая ценная бумага, которая положила начало возникновению и развитию фондового рынка. Изначально сделки с ценными бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках. Родиной фондовой биржи официально считается Бельгийский порт город Антверпен. Первые торги на этой бирже ценными бумагами состоялись в 1592 году. Начало эпохи великих географических открытий послужило толчком для формирования организованной торговли ценными бумагами и появление их новых классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых караванов в страны Нового Света требовало значительных капиталовложений. Это повлекло за собой объединение купцов, судовладельцев, банкиров промышленников в своего рода товарищества с целью создания общего капитала. Внесение пая оформлялось специальным документом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части прибыли в случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил название «акция», а товарищество стало именоваться акционерным обществом или компанией. Известны первые в мире акционерные общества - это Голландская и Английская Ост-Индийские компании. Активизация рынка фондовых ценностей и бурный рост биржевой торговли приходится на первую треть 18 века и последующие годы. Именно тогда образовались биржи во Франции, Великобритании, Германии и США. Число фондовых бирж быстро увеличивалось и между ними формировались тесные взаимосвязи. В конце 18 начало 19 века роль фондовой биржи в капиталистической экономике значительно возрастает. Идет процесс первоначального накопления капитала. В странах Европы и Америки появляются первые акционерные банки и промышленные корпорации, хотя тогда операция о ценными бумагами еще не оказывали существенного влияния на процессы происходящие в экономике. Фондовая биржа не сразу, а поэтапно входила в единую систему финансово-экономических отношений становилось важным элементом всего хозяйственного механизма государства. Это происходило по мере роста промышленного производства, развития торговли, кредитных отношений, строительства железных дорог и т. д. Стихия рынка свободной конкуренции обеспечивала почти неограниченный перелив крупных денежных средств из отрасли в отрасль, минуя государственное распределение, через фондовую биржу и сферу кредитования. Данный период характеризуется как время неорганизованного «дикого» рынка. Действительно, тогда почти отсутствовало законодательство, регламентирующее те или иные хозяйственные операции, не были сформированы органы регулирования, большинство сделок никак не регистрировалось. Все это в прямую относится и к рынку ценных бумаг, как составной части государственной экономики капиталистических стран прошлого века. С возникновением монополий, крупных объединений, предприятий и увеличения эмиссии ценных бумаг растет биржевой и внебиржевой оборот финансовых активов. Большую роль при этом играют коммерческие банки, осуществляющие первичное размещение акций корпораций. Фондовый рынок становится все более регулируемым. Особенно широкое развитие получил рынок ценных бумаг в США. Если в континентальной Европе бизнесмены в основном предпочитали хранить свободно-денежные средства на счетах в банках, приобретать страховку или недвижимость, то в Америке большинство предпринимателей инвестировало капитал в финансовые активы. Таким образом, национальный фондовый рынок США заметно обогнал в своем развитии европейский, на нем сложился более совершенный механизм осуществления финансовых операций и в настоящее время он по праву считается наиболее организованным и демократичным рынком ценных бумаг. Однако, фондовый рынок, как и вся экономика в целом не застрахована от спадов, кризисов и других потрясений, иногда вызывающих паралич все экономической деятельности. Более того, именно крах на фондовой бирже служит грозным предзнаменованием общей финансовой катастрофой в государстве. Особенно страшным и грандиозным по своим последствиям был биржевой кризис 1929 года, когда падение курсов на Нью-Йорской фондовой бирже привело к мировому экономическому кризису. Очевидцы говорят о том, что на бирже в это время обстановка напоминала конец света, сравнивают ее с апокалипсическим кошмаром. Гигантский поток продаж ценных бумаг буквально захлестнул биржу. Толпы людей атаковали ее и с ними не могла оправиться полиция.

Массовая паника продолжалась. Продажа акций все возрастали. Поток предложений снижал курсы. А биржевые маклеры получали только один заказ: "продавать, продавать" . Живые деньги исчезли. Общие потери в результате краха были огромными.

В 60-е годы на рынке фондовых ценностей намечается новый всплеск биржевой активности. Европа оправилась от последствий 2-ой Мировой войны ,стабилизировалась промышленность, появились новые наукоемкие и капиталоемкие производства. Механизм фондовой биржи способствовал перераспределению денежных средств в пользу отраслей обеспечивающих наибольшую норму прибыли. С помощью фондовой биржи огромные средства, собранные банками и другими расчетно-кредитными учреждениями, направлялись на финансирование наиболее эффективных экономических программ, изобретений и внедрений новых технологий. В тот период происходит также бурный рост международных операций с ценными бумагами.

С середины 70-х годов фондовый рынок капиталистических стран с развитой экономикой уже представлял собой сложное образование с отработанным и отлаженным механизмом, с разветвленной сетью вспомогательных структур, а также о тесными международными связями.

В октябре 1922 года вновь были разрешены операции с ценными бумагами, реорганизованы и открыты товарно-фондовые биржи во многих городах бывшего Советского Союза. Операции с финансовыми активами способствовали переливу свободно-денежных средств, улучшению денежного обращения и стабилизации курса рубля по отношению к иностранной валюте.

Однако в конце 1929 года установление командно- административной системы в экономике вызвало полный отказ от рыночных отношений в государстве и как следствие закрытия всех бирж в России, в том числе и фондовых. С 1990 года в нашей стране начался этап возрождения рынка ценных бумаг и фондовой биржи.



Глава 2. Виды ценных бумаг, организация и обращение

2.1 Классификация ценных бумаг

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.).

Неинвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре.

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной ценной бумагой.

Государственные ценные бумаги - это обычно различные виды облигаций.

Негосударственные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги являются нерыночными.

С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельцу.

Деление ценных бумаг на долговые и владельческие долевые в своей основе отражает два возможных способа использования денежных средств: либо для приобретения какого-либо актива в собственность, либо во временное пользование. Если ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм, то они являются долговыми бумагами. Это облигации, банковские сертификаты, векселя и др. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это - акции, варианты, коносаменты и др.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник./Под редакцией В.К.Сенчагова, А.И.Архипова.-М.:"Проспект",1999,- 293 стр..

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями.

2.2 Акция

Одной из форм привлечения денежных средств для финансирования деятельности предприятия является выпуск в обращение ценных бумаг, например акций. Обычно акция является именной

бумагой. Акционерное общество в праве выпускать данный вид ценной бумаги в установленном порядке.

Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, являющаяся свидетельством о внесении пая и дающий право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда Финансы, денежное обращение и кредит.: Учебник для Ф59 вузов /Под ред. проф. Г.Б. Поляка.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2003,2-е издание, стр. - 446. (Приложение 1). Из данного определения можно выделить следующие фундаментальные свойства акций:

* акции - это титулы собственности на имущество акционерного общества, выпуск акций - это не займ (в отличии от облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.);

* у акции нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) - это негасимая ценная бумага;

* ограниченная ответственность. Инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию. Инвестор не отвечает по обязательствам общества в целом;

* неделимость акции, (неделимость прав которые она предъявляет). Два лица (например, супруги), совместно владеющие одноголосой акцией, всегда, в любом случае будут представлять только один голос на собрании акционеров. Иначе говоря, если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым держателем акции.

Акции бывают именные и на предъявителя, простые и привилегированные "золотые акции".

- Именные принадлежат определенному юридическому или физическому лицу, регистрируются в книге собственников и, выпускаются в крупных купюрах. В уставе АО должно быть отмечено, что именно семейные акции продаются только с согласия большинства других акционеров.

- Предъявительские - акции без указания имени владельца. Выпускаются в мелких купюрах для привлечения средств широких масс населения.

- Простые - большая часть акций АО. Владельцы имеют право на получение дивидендов, на участие в общих собраниях и управлении АО. При ликвидации имеют право на получение средств, вложенных в акции по их номинальной стоимости, но только после удовлетворения прав владельцев облигаций и привилегированных акций.

- Привилегированные - акции, дающие право получения дивидендов независимо от прибыли предприятия. Владельцем "Золотой акции" является государство. Акция не передается в залог или траст.



2.3 Облигация

Одним из видов ценных бумаг являются облигации, общим доход которых является сумма выплачиваемых процентов и размер дисконта при покупке.

Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления залога и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.

Облигация - это ценная бумага, которая удостоверяет право ее владельца на получение денежных средств, предоставленных взаймы эмитенту, а также процентов по этим денежным средствам Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для студентов ср. проф. учеб. заведений / О.Е. Янин.- 4-е издание, стер.- М.: "Академия",2008 стр.154(Приложение 2)

Облигации могут быть именными и предъявительскими, процентными и беспроцентными (целевыми, по которым вместо дохода владельцам предоставляется право на приобретение товаров и услуг, под которые выпущены целевые займы), свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения. По выпустившим их субъектам различаются облигации государственных и муниципальных (внутренних и местных) займов и облигации предъявителей предприятий и других юридических лиц (кооперативов, хозяйственных обществ). Существует и другое определение облигации. Любая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпускающим документ (должником). Эти определения, в основном, не противоречат друг другу, подчеркивая следующие фундаментальные свойства облигаций:

1) облигации - это не титулы собственности на имущество эмитента, это удостоверение займа;

2) в отличии от акций имеют конечный срок погашения (в классическом случае - это гасимая ценная бумага);

3) обладают старшинством перед акциями в выплате процентов (в сравнении выплаты дивидендов) и в удовлетворении других обязательств (например при ликвидации общества);

4) не дают право на участие в управлении эмитентом.

Таким образом, облигации являются инструментом займа. Эмитенты облигаций являются заемщиками, должниками. Инвесторы в облигации являются кредиторами эмитента (в отличии от держателя акции).

Соответственно невыполнение эмитентом взятых перед держателями облигаций долговых обязательств (по основной сумме долга и процентам) влечет за собой законные процедуры взыскания задолженности, вплоть до банкротства.

Различают следующие виды облигаций:

- облигации внутренних государственных займов;

- облигации федеральных органов исполнительной власти и специализированных правительственных учреждений;

- облигации местных органов власти;

- облигации предприятий;

- облигации, выпускаемые корпоративными клиентами Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник./Под редакцией В.К.Сенчагова, А.И.Архипова .-М.:"Проспект",1999,стр.-294.

В российской практике соотношение объемов выпуска облигаций различных эмитентов (государственные: муниципальные: предприятий) примерно 1000: 1: 1.

Эмитентами могут быть:

- Государство и государственные органы управления;

- Местные органы власти;

- Предприятия, находящиеся в любой форме собственности и имеющие любой организационно-правовой статус (за исключением инвестиционных фондов). Денежной единицей, в которой может быть выражен номинал, являются рубли, твердая валюта, в двойной комбинации.

Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица (за исключением инвестиционных фондов, которые могут вкладывать деньги только в государственные облигации). Период, на который выпускаются облигации, т.е. предельные сроки (начальные и конечные) не установлены, за исключением облигаций акционерных обществ, которые должны выпускаться на срок не менее одного года. Государственные облигации должны выпускаться на срок до тридцати лет. Согласно принятой традиции среднесрочные облигации выпускаются на срок от 1 до 5 лет, долгосрочные - свыше 5 лет. Не установлено законодательных ограничений для выпуска бессрочных облигаций. По форме возмещения заимствованной суммы облигации с возмещением в денежной форме и натуральные облигации (погашение в натуре, товаром, так в 1990 г. погашение товарами для населения).



Глава 3. Анализ ценных бумаг на примере ОАО "Газпром"

3.1 Анализ акций

Газпром - крупнейшее акционерное общество в России.

В настоящее время в обращении находятся акции обыкновенные, именные, бездокументарные (второй выпуск акций ОАО «Газпром»).

Количество размещенных ценных бумаг выпуска: 23673512900 штук. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги выпуска: 5 рублей.

Объем выпуска ценных бумаг по номинальной стоимости: 118 367 564 500 рублей. Все обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» первого выпуска(государственный регистрационный номер МФ73-1п-0204 от 20 мая 1993 года) номинальной стоимостью 0,01 руб. в количестве 23 673 512 900 штук были аннулированы на основании осуществленной 30 декабря 1998 года конвертации в обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» второго выпуска номинальной стоимостью 5 руб. в количестве 23 673 512 900 штук

Акции Газпрома являются одним из наиболее привлекательных инструментов российского рынка ценных бумаг. Их можно купить или продать при помощи профессионального участника фондового рынка, оказывающего услуги по брокерскому обслуживанию. Как правило, такие услуги предоставляют инвестиционные компании и коммерческие банки. Также акции Газпрома можно купить в отделениях Газпромбанка, либо у их непосредственного владельца, заключив договор купли-продажи.

В настоящее время акции Газпрома обращаются на всех крупнейших фондовых биржах РФ, таких как: РТС, ММВБ, ФБ СПБ и другие.

В конце 2005 г. были сняты все существовавшие ранее ограничения на обращение акций ОАО «Газпром» на российском фондовом рынке, и ограничения на владение и приобретение акций Газпрома нерезидентами.

Для обеспечения обращения акций компании на зарубежных рынках на акции Газпрома выпущены ADR.

ADR - американская депозитарная расписка (American Depositary Receipt), свободно обращающаяся на международном фондовом рынке, подтверждает право на владение иностранными акциями задепонированными в банке-депозитарии США. До апреля 2006 года одна ADR соответствовала 10 акциям ОАО «Газпром».

18 апреля 2006 г. вступила в действие программа депозитарных расписок (DR) I уровня, а также изменилось соотношение количества обыкновенных акций ОАО «Газпром», приходящихся на одну DR, с десяти (10) акций за одну (1) DR до четырех (4) акций за одну (1) DR. Находящиеся в обращении ранее DR, выпущенные в соответствии с Положением S, автоматически конвертированы в соответствии с указанным соотношением (с учетом действующих ограничений).

Депозитарные расписки в рамках программы DR I уровня обращаются на европейском фондовом рынке, в т.ч. на Лондонской, Берлинской и Франкфуртской фондовых биржах, а также на внебиржевом фондовом рынке США.

Максимальный объем обыкновенных акций, которые могут являться базисным активом для всех DR Газпрома, не превысит 35% уставного капитала ОАО «Газпром».

Программа DR ОАО «Газпром» I уровня предоставляет возможность конвертации обыкновенных акций ОАО «Газпром» в DR и обратно (в рамках действующего законодательства).

ADR на акции ОАО «Газпром» в течение 2009 года выросли на Лондонской фондовой бирже на 79% до 25,50 долл.

Таблица 1 Зарегистрированные в реестре акционеров лица владеющие более чем 2% акций по состоянию на 31.12.2011 год.

Наименование зарегистрированного лица	Доля акционерного капитала,%
Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом	50,01
«Газпромбанк» (Открытое акционерное общество)	34,985
ОАО «Роснефтегаз»	10,740
ЗАО «Геросгаз»	2,930

Из таблицы следует, что крупнейшим акционером Газпрома является государство. В середине 2005 года в результате приобретения государственной компанией ОАО «Роснефтегаз» 10,74% акций ОАО «Газпром» доля Российской Федерации в акционерном капитале ОАО «Газпром» увеличилась до контрольного пакета (50,01%).

Акции Газпрома можно купить или продать при помощи профессионального участника фондового рынка, оказывающего услуги по брокерскому обслуживанию. Как правило, такие услуги предоставляют инвестиционные компании и коммерческие банки. Также акции Газпрома можно купить в отделениях Газпромбанка, который содержит 34,985% акций ОАО "Газпром", либо у их непосредственного владельца, заключив договор купли-продажи.

Принципы, заложенные в Дивидендной политике ОАО «Газпром», обеспечивают баланс корпоративных интересов и интересов акционеров.

По итогам работы за 2012 г. Совет директоров рекомендовал выплатить акционерам дивиденды в размере 2,39 руб. на одну акцию.(табл.2)

Таблица 2 Размер дивидендов, выплаченных на одну акцию в 1994-2012 гг.

Год	Размер дивидендов на одну акцию, руб.	Изменение размера дивиденда в сравнении с 1994 г.
2012	2,39	+2,37
2011	0,36	+0,34
2010	2,66	+2,64
2008	2,54	+2,52
2006	1,50	+1,48
2004	1,19	+1,17
2003	0,69	+0,69
2002	0,40	+0,38
2001	0,44	+0,42
2000	0,30	+0,28
1999	0,10	+0,08
1998	0,05	+0,03
1997	0,03	+0,01
1996	0,02	0
1995	0,02	0
1994	0,02	0

Из таблицы видно, что размер дивидендов, выплаченных на одну акцию ОАО "Газпром" каждый год радикально изменялись, что связано с количеством акционеров и стоимостью акций.

Минимальный размер дивидендов, выплаченных на одну акцию составляет 0,02 руб, который был устойчив на протяжении первых трех лет.

Максимальный размер дивидендов, выплаченных на одну акцию, был зафиксирован в 2008 году и составлял 2,54 руб.

Обязательства по выплате дивидендов по акциям эмитента исполнены кроме случаев, по которым эмитент не несет ответственность в соответствии со ст. 44 Федерального закона «Об акционерных обществах»: не выплачены дивиденды лицам, зарегистрированным в реестре акционеров эмитента, своевременно не информировавшим держателя реестра акционеров эмитента ФЗ от 26.12. 1995 г. № 208-ФЗ Об акционерных обществах ст.44 " Реестр акционеров общества". .

3.2 Анализ облигаций

ОАО «Газпром», как и любая крупная компания, в своей повседневной деятельности активно привлекает средства с финансовых рынков, как российских, так и международных.

ОАО "Газпром" использует в своей деятельности 14 видов облигаций, каждая из которых по-своему важна для компании.

В состав видов облигаций входят 6 неконвертируемых, а именно выпуски процентных документарных облигаций ОАО «Газпром»: серии 04, серии 05, серии 06, серии 07, серии 08 и серии 09.

Таблица 3 Облигации ОАО "Газпром"

Наименование	Гос.рег.номер	Код облигации ISIN	Объем выпуска	Номинал	Частота выплат	Валюта	Тип купона
Облигация 01	4-01-00028-A	RU0007065850	3000000	1000	6 мес.	RUB	Плавающий
Облигация 02	4-02-00028-А	RU0002260183	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 03	4-03-00028-А	RU000A0AU5Z9	10000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 04	4-04-00028-А	RU000A0DY3S2	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 05	4-05-00028-А	RU000A0DD7X8	5000000	1000	6 мес.	RUB	Плавающий
Облигация 06	4-06-00028-А	RU000A0GDJM1	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 07	4-07-00028-А	RU000A0JNTT8	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 08	4-08-00028-А	RU000A0JNTU6	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 09	4-09-00028-А	RU000A0JP203	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 10	4-10-00028-А	скрыто	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 11	4-11-00028-А	скрыто	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 12	4-12-00028-А	скрыто	5000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 13	4-13-00028-А	скрыто	10000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный
Облигация 14	4-14-00028-А	скрыто	10000000	1000	6 мес.	RUB	Постоянный

Исходя из данных таблицы ОАО "Газпром" имеет 14 видов облигаций, каждая из которых имеет свой государственный регистрационный номер, код облигации ISIN. Наивысший объем выпуска в 10000000 единиц имеют облигации под номерами: 03,13,14. Все виды облигаций имеют частоту выплат купона в 6 месяцев, также номинал каждой составляет 1000 р.

Тип купона у облигаций, в основном, постоянный, плавающий лишь у облигаций под номерами: 01, 05.

В 2004 г. проводимая менеджментом политика была одобрена Советом директоров ОАО «Газпром» в виде «Принципов долгосрочных заимствований компании на период до 2012 г.». Их цель - обеспечение стабильного финансирования производственной деятельности Газпрома.(табл.4)



Таблица 4 Облигационные займы 2003-2012 гг.

Объем займа	Дата размещения	Дата погашения	Купон, в %
1млрд евро	25.09.2003	27.09.2010	7,800
1,2млрд долл.США	28.04.2005	28.04.2034	8,625
1млрд евро	01.06.2006	01.06.2015	5,875
1млрд евро	09.12.2006	09.12.2012	4,560
780млн евро	25.10.2006	25.02.2014	5,030
500млн евро	22.11.2007	22.03.2017	5,136
1,350млрд долл.США	22.11.2007	22.11.2016	6,212
500млн евро	07.03.2008	02.11.2017	5,136
1,3млрд долл.США	07.03.2008	07.03.2022	6,212
700млн евро	04.06.2008	31.10.2014	5,364
800млн фунт стерл.	08.06.2008	31.10.2013	6,580
1,250млрд долл.США	16.08.2008	16.08.2037	7,288
1,2млрд евро	25.10.2008	13.02.2018	6,605
20млрд япон. йена	15.11.2008	15.11.2010	2,630
30млрд япон. йена	15.11.2009	15.11.2012	2,890
400млн долл.США	11.04.2009	11.04.2013	7,343
1,1млрд долл.США	11.04.2009	11.04.2018	8,146
500млн долл.США	31.07.2010	31.07.2013	7,510
500млн шв. франки	23.04.2011	23.04.2011	9,000
2,250млрд долл. США	23.04.2011	23.04.2019	9,250
1,250млрд долл. США	31.07.2011	31.07.2014	8,125
850млн евро	31.07.2012	04.02.2015	8,125

Еврооблигационные займы ОАО «Газпром», выпущенные в рамках программы среднесрочных облигаций (Программы EMTN). Программа EMTN создана в целях привлечения заимствований с международных рынков капитала и диверсификации эмиссионной стратегии ОАО «Газпром» и представляет собой мультивалютную возобновляемую кредитную линию на сумму до 30 млрд долл. США.

Успешная деятельность ОАО «Газпром» на международном рынке заимствований была отмечена рядом престижных наград мировых финансовый институтов и журналов. В частности, в 2005 году журнал «Интернешнл Файненсинг Ревью» присудил ОАО «Газпром» премию за успешную деятельность в 2005 г. на рынке заимствований в номинациях: «Глобальный заемщик года» (Global Borrower of the Year), «Европейский заемщик года» (European Borrower of the Year) и «Наднациональный / Агентский заемщик года».

Репутация компании как первоклассного российского заемщика подтверждена независимыми оценками международных рейтинговых агентств.



Заключение

Итак, ценные бумаги делятся на два вида: эмиссионные и неэмиссионные. Причем, каждая ценная бумага имеет определенное назначение. Так, например, рассмотренные в работе акции служат трем основным целям:

1) организация акционерного общества, чтобы обеспечить новому предприятию определенный начальный капитал для развертывания хозяйственной деятельности;

2) привлечение дополнительных денежных ресурсов уже в ходе хозяйственной деятельности;

3) выпуск акций используется для обмена в целях слияния с другой компанией.

Облигации, выпускаемые компаниями, служат исключительно целям мобилизации денежных ресурсов для обновления основного капитала, замены оборудования и расширения производственных мощностей.

И акции, и облигации приносят владельцу доход, причем доходность акций определяется исключительно выплатой дивиденда по ним, а доходность облигации обычно определяется выплатой ежегодного процента.

Ценные бумаги центрального правительства и местных органов власти выпускаются, как правило, для покрытия бюджетного дефицита.

В целом же за прошедшее время на российском рынке ценных бумаг произошли очевидные позитивные изменения: появление основ законодательной и нормативно-правовой базы, расширение участия в операциях на российском рынке отечественных и иностранных инвесторов, появление различных категорий участников рынка, объединений профессиональных участников и т. д. Вместе с тем выявляются и недостатки на рынке ценных бумаг:

- спекулятивный характер подавляющего числа операций0;

- незаинтересованность российских эмитентов в выходе на финансовый рынок;

- неиспользование возможностей рынка по привлечению капиталов под инвестиции;

- слабую вовлеченность в работу на рынке ценных бумаг отечественных частных инвесторов;

- чрезвычайно большую долю иностранных инвестиций на российском рынке акций.

Исходя из анализа ценных бумаг на примере ОАО "Газпром" можно выявить основные аспекты:

1) Крупнейшим акционером Газпрома является государство (50,01%);

2) Минимальный размер дивидендов, выплаченных на одну акцию составляет 0,02 руб, который был устойчив на протяжении первых трех лет работы ОАО.

Максимальный размер дивидендов, выплаченных на одну акцию, был зафиксирован в 2008 году и составлял 2,54 руб;

3) В настоящее время находится 6 выпусков неконвертируемых процентных документарных облигаций ОАО «Газпром»: серии 04, серии 05, серии 06, серии 07, серии 08 и серии 09;

4) Наивысший объем выпуска в 10000000 единиц имеют облигации под номерами: 03,13,14. Все виды облигаций имеют частоту выплат купона в 6 месяцев, также номинал каждой составляет 1000 руб;

5) Тип купона у облигаций, в основном, постоянный, плавающий лишь у облигаций под номерами: 01, 05.

В заключении необходимо сказать, что в настоящее время развитие рынка ценных бумаг должно стать одной из приоритетных макроэкономических задач, поскольку они являются наиболее реальными и эффективными каналами для привлечения предприятиями инвестиций в целях развития производства и снижения рисков финансовых вложений.



Список использованной литературы

1) Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 г.

Принят Государственной Думой РФ 20 марта 1996 г.

2) Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ Об акционерных обществах. Принят Государственной Думой РФ 24.11.1995 г.

3) М.М.Агарков Учение о ценных бумагах. - М.: "Финстатинформ", 2003.

4) Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. - М., 2004.

5) Пантелеев П. Рынок ценных бумаг. - М., 2006.

6) Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. - М.: ЮрИнфор, 2004.

7) Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник./Под редакцией В.К.Сенчагова, А.И.Архипова .-М.:"Проспект",1999

8) Финансы, денежное обращение и кредит.: Учебник для Ф59 вузов /Под ред. проф. Г.Б. Поляка.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2003,2-е издание

9) Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для студентов ср. проф. учеб. заведений / О.Е. Янин.- 4-е издание, стер.- М.: "Академия",2008

10) Учебник для вузов/ Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.:Финансы,ЮНИТИ,1999.

11) Финансы/ В.М.Родионова, Ю.Я.Вавилов, Л.И.Гончаренко и др.; Под ред. В.М.Родионовой .-М.: Финансы и статистика, 1995.

12) Андреев В.К. Денежная система России. Деньги и ценные бумаги. - М.: ДЕ-ЮРЕ, 2004.

13) http://www.latyshev-va.ru/materials/cenbum/index.html

14) http://www.grandars.ru/student/finansy/vidy-cennyh-bumag.html

Размещено на Allbest.ru

...